AD2 2023 2_ Fundamentos_de_finanças_GABARITO

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Fundação Centro de Ciências e Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Avaliação a Distância – AD2 
Período - 2023/2º 
Disciplina: Fundamentos de Finanças 
Código da Disciplina: EAD 06016 
Coordenador: Ana Luiza Barbosa da Costa Veiga 
 
1ª QUESTAO (2,5 pontos). Assinale a afirmativa correta 
1. Quando o retorno exigido é constante, mas diferente da taxa de cupom, o preço do título quando ele 
se aproxima de sua data de vencimento irá 
A. permanecer constante. ALTERADA 
B. aumentar. 
C. diminuir. 
D. aproximar-se do valor nominal 
2. O valor de um título de dívida de longo prazo é o valor presente 
A. dividendos e valor no vencimento. 
B. juros e dividendos pagos. 
C. valor no vencimento. 
D. pagamento de juros e valor no vencimento 
 
3. O valor ----------- de um título de dívida é também chamado de valor de face. Títulos que são 
vendidos por menos que o seu valor de face são vendidos com um -----------, enquanto títulos que 
são vendidos por um valor maior que o seu valor de face são vendidos com um -----------. 
A. ao par; prêmio; desconto 
B. prêmio; desconto; ao par 
C. ao par; desconto; prêmio 
D. cupom; prêmio; desconto. 
 
4. Um título será vendido -------- quando a taxa de juros declarada excede a taxa de retorno exigida, --
------- quando a taxa de juros declarada é menor do que o retorno exigido, e ---------- quando a taxa 
de juros declarada é igual ao retorno exigido. 
A. com um prêmio; com um desconto; igual a valor de face 
B. com um prêmio; igual a valor de face; com um desconto 
C. com um desconto; com um prêmio; igual a valor de face 
D. igual a valor de face; com um prêmio; com um desconto 
 
5. O valor de um ativo é _____ de todo fluxo de caixa futuro esperado proporcionado por este ativo 
sobre um relevante período de tempo. 
A. O valor futuro 
B. O valor presente 
C. O valor declarado 
D. A soma 
 
 
2ª QUESTÃO (2,0 pontos) Marque a opção correta 
1. O número máximo de ações que que uma empresa pode emitir é conhecido como: 
A. ações em circulação 
B. ações emitidas 
C. ações autorizadas 
D. ações subscritas 
 
2. Geralmente, as ações de alto crescimento pagam: 
A. dividendos baixos ou nenhum dividendo 
B. altos dividendos 
C. dividendos aleatórios 
D. ambas A e C 
 
3. O _____ é utilizado para avaliar ações preferenciais. 
A. modelo de crescimento constante 
B. modelo de crescimento variável 
C. modelo de crescimento zero 
D. modelo de Gordon 
 
4. No modelo de Gordon, o valor das ações ordinárias é o 
A. valor líquido de todos os ativos que são liquidados pelo seu exato valor contábil. 
B. quantidade atual que cada acionista ordinário espera receber, se os ativos da empresa forem 
vendidos, credores e acionistas preferenciais são pagos, e todo o dinheiro restante é dividido 
entre os acionistas ordinários 
C. valor presente de um fluxo de dividendos de crescimento zero. 
D. valor presente de um fluxo de dividendos com crescimento constante 
 
5. As informações chave para o processo de avaliação incluem 
A. retornos e risco. 
B. retornos, timing e risco. 
C. fluxo de caixa e taxa de desconto. 
D. retornos, taxa de desconto, e risco 
 
3ª QUESTÃO (2,5 pontos) Considere um título de dívida em circulação com valor de face de $1.000, 
com uma taxa de juros declarada no cupom de 8%. O título de dívida tem 12 anos até a sua data de 
vencimento. Se os juros são pagos semestralmente, qual é o valor do título da dívida quando o retorno 
exigido é 10%. (Arredonde para o valor inteiro mais próximo). 
A. $ 1.079,0. 
B. $ 1.000,0 
C. $ 864,00 
D. $ 862,00 
 
i = 0,08  $1.000 = $80 $80/2=$ 40 M = $1.000 N = 12 × 2 = 24 semestres kd = 
10% /2 = 5% 
B0 =
$80
2
× (FJVPA10%
2 ,2×12
) + $1.000 × (FJVP10%
2 ,2×12
) 
B0= $40  FJVPA 5%, 24 períodos) + $1.000  FJVP 5%, 24 períodos) 
B0 = ($40  13,799) + ($1.000  0,310) 
B0 = $551,96 + $310,00 = $861,96 ≈ $ 862,00 
(Solução com o uso de calculadora = $862,01) 
 
 
4ª QUESTÃO (2,5 pontos) A Cia Intel acaba de pagar um dividendo de $1,00 por ano. Espera-se que 
os dividendos cresçam a 25% ao ano durante os próximos três anos e a uma taxa de 5% ao ano a partir 
de então. A taxa de retorno exigida é de 18%, qual é o valor atual da ação dessa companhia?   
A. $12,98 
B. $11,93 
C. $15,20 
D. Nenhuma das alternativas anteriores 
 
Valor presente dos dividendos durante o período inicial de crescimento 
ANO DIVIDENDO FJVP18%,t VALOR PRESENTE 
0 1 
1 1,25 0,847 1,06 
2 1,5625 0,718 1,12 
3 1,953125 0,609 1,19 
 3,37 
 
Encontrando o valor da ação no final do período de crescimento variável, P3: 
D4 = $1,953125  (1 + g2)  D4 = $$1,953125  (1 + 0,05) = $2,050781 ≈ 2,051. 
𝑃3 =
$2,051
0,18 − 0,05
=
$2,051
0,13
= 15,777 
Descontando o valor encontrado de $ 15,777 à taxa de desconto 18%, para encontrar o valor presente 
de P3: 
P3  FJVP18%,3 = $15,777  0,609 = $9,608 
Somando o valor presente dos dividendos e o valor presente de P3 para encontrar o valor intrínseco da 
ação, P0, 
P0 = $3,37 + $9,608 = $12,978≈ $ 12,98. 
O valor da ação é, portanto, igual à aproximadamente, $ 12,98