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Prof. Maurício Manzalli
UNIDADE III
Economia e Mercado
Temas da unidade
 Introdução à Macroeconomia: medição do produto nacional, identidades, 
indicadores de crescimento e desenvolvimento.
 O papel do Estado na economia: falhas de mercado e funções do governo.
 Políticas macroeconômicas e seus instrumentos: monetária, fiscal, 
cambial, rendas.
 Considerações acerca da economia monetária: funções 
e histórico da moeda, meios de pagamento, oferta e 
demanda por moeda.
 A Teoria Macroeconômica tem por objetivo fundamental analisar como são 
determinadas as variáveis econômicas na sua forma agregada.
 Essa teoria, também chamada de abordagem de equilíbrio geral, procura analisar 
se o nível de atividade econômica tem crescido ou diminuído, se os preços das 
mercadorias, conjuntamente, têm apresentado elevação ou diminuição.
Introdução à Teoria Macroeconômica
Questionamentos centrais da teoria macroeconômica
 qual o comportamento do nível geral de preços;
 qual o comportamento do nível geral de produção de mercadorias;
 qual a taxa de salários dos trabalhadores;
 qual o nível de emprego e de desemprego;
 qual o comportamento da taxa de juros da economia;
 qual a quantidade de moeda que circula em um 
sistema econômico;
continua ...
Introdução à Teoria Macroeconômica
Questionamentos centrais da teoria macroeconômica
 qual a quantidade de divisas internacionais que um país mantém como reservas;
 qual a variação da taxa de câmbio entre a moeda nacional e a internacional;
 qual o tamanho do endividamento do governo;
 qual a taxa de investimento das empresas.
Introdução à Teoria Macroeconômica
 Evolução da teoria macroeconômica a partir da história.
 Crise de 1929.
 John Maynard Keynes.
 A teoria geral do emprego, do juro e do dinheiro.
Introdução à Teoria Macroeconômica
 Reside em saber como medir a produção realizada pelo sistema econômico, tendo 
em mente que a produção é contínua no tempo e os bens e os serviços são 
produzidos e consumidos, sendo necessário produzi-los novamente, pois grande 
parte das necessidades humanas exige um consumo contínuo, como é o caso da 
alimentação, que precisa ser feita diariamente.
 Sistemática: contabilidade nacional.
Medidas de atividade econômica
 Para medir o produto de uma nação, temos que ter em mente as quantidades de 
mercadorias que são vendidas em determinado período de tempo e seus 
respectivos preços.
 Produto = preços x quantidades.
 Produto nacional, que será dado pelo valor monetário dos bens e dos serviços 
finais produzidos durante um determinado período de tempo, normalmente um ano.
Medidas de atividade econômica
 Identidade entre renda e produto.
 Renda = nasce na produção.
 Produto = nasce no processo produtivo.
 Retomamos o fluxo circular da renda.
 Produto = renda = dispêndio.
 Produto nacional = renda nacional = dispêndio nacional.
Medidas de atividade econômica
 Valor bruto da produção e valor agregado.
 Setor primário: atividades de extração, agricultura e pecuária.
 Setor secundário: atividades da indústria.
 Setor terciário: atividades do comércio e dos serviços.
Medidas de atividade econômica
 VBP – VBI = VA
Em que: 
 VA = Valor Agregado ou Valor Adicionado.
 VBP = Valor Bruto da Produção.
 VBI = Valores de Bens Intermediários. 
Medidas de atividade econômica
Medidas de crescimento econômico:
 PIB e PNB.
Medidas de desenvolvimento econômico:
 IDH.
 Curva de Lorenz. 
 Índice de Gini.
Medidas de atividade econômica
O conhecimento da diferença entre valor bruto da produção e valor agregado:
a) Permite que se incorra no problema da dupla contagem.
b) Permite conhecer o produto nacional pelo método da renda.
c) Permite conhecer o produto nacional pelo método do dispêndio.
d) Permite que não se incorra no problema da dupla contagem.
e) Permite observar que PIB é igual que PNB.
Interatividade
O conhecimento da diferença entre valor bruto da produção e valor agregado:
a) Permite que se incorra no problema da dupla contagem.
b) Permite conhecer o produto nacional pelo método da renda.
c) Permite conhecer o produto nacional pelo método do dispêndio.
d) Permite que não se incorra no problema da dupla contagem.
e) Permite observar que PIB é igual que PNB.
Resposta
 Contradições acerca da presença do Estado na economia.
 Elementos racionais que fundamentam a presença dos governos nas sociedades.
 Situação de Ótimo de Pareto: em determinada situação em que se encontre dois 
agentes, para que um ganhe, necessariamente, outro deve perder.
O papel do Estado na economia
Falhas de mercado
Existência de bens públicos:
 Consumo indivisível ou não rival.
 Não exclusão do consumo.
 Benefícios não podem ser individualizados.
 Não há como precificar.
O papel do Estado na economia: falhas de mercado
Falhas de mercado
Existência de monopólios naturais:
 Único ofertante.
 Presença de barreiras à entrada.
 Setores governamentais estratégicos: defesa nacional, energia elétrica, petróleo.
O papel do Estado na economia: falhas de mercado
Falhas de mercado
Existência de externalidades:
 Custos sociais x benefícios individuais.
 Impacto causado em um agente alheio àquele tomador de decisão individual.
 Externalidades: positivas e negativas.
 Exige regulação por parte do governo.
O papel do Estado na economia: falhas de mercado
Falhas de mercado
Existência de mercados incompletos:
 Há riscos e incertezas na oferta de bens.
 Setor privado não está inteiramente à vontade para exercer oferta de mercado.
 Governo necessita incentivar.
 Exemplo do BNDES.
 Juros de governo x juros de mercado.
O papel do Estado na economia: falhas de mercado
Falhas de mercado
Existência de falhas de informação:
 Assimetria de informações.
 Situação em que o mercado por si só não oferece todas as informações para que 
os agentes econômicos tomem decisões racionais.
 Necessidade de legislação na busca de transparência.
 Exemplo do Código de Defesa do Consumidor.
O papel do Estado na economia: falhas de mercado
Falhas de mercado
Existência de inflação:
 Crescimento generalizado e persistente nos níveis de preços.
 Perda do poder aquisitivo da moeda.
 Tipos de inflação:
 Demanda.
 Oferta.
 Inercial.
O papel do Estado na economia: falhas de mercado
Falhas de mercado
Existência de desemprego:
 Problema econômico e social.
 Dupla perda para governo: arrecadação x gastos.
 A reversão do desemprego, via de regra, dá-se pelo 
governo com políticas públicas.
 Funções do governo: alocativa, 
distributiva, estabilizadora.
O papel do Estado na economia: falhas de mercado
Funções do governo
Função alocativa:
 Designa a alocação de recursos pela atividade estatal quando não houver 
eficiência da iniciativa privada ou quando a natureza da atividade indicar a 
necessidade da presença do Estado.
 É o processo pelo qual o governo divide os recursos 
para utilização no setor público e privado, oferecendo 
bens como rodovias, segurança, educação e saúde 
aos cidadãos. 
O papel do Estado na economia: funções do governo
Funções do governo
Função distributiva:
 Cabe ao Estado promover a melhoria na distribuição da renda por intermédio do 
gasto público como principal instrumento de política pública.
O papel do Estado na economia: funções do governo
Funções do governo
Função estabilizadora:
 A função estabilizadora está estreitamente ligada ao desemprego e à inflação 
como falha de mercado, pois, de forma abrangente, visa a assegurar um desejável 
nível de emprego e estabilidade nospreços que não são totalmente controlados 
pelo sistema de livre mercado. 
O papel do Estado na economia: funções do governo
Não é uma falha de mercado.
a) Informação imperfeita.
b) Externalidades, tanto positivas quanto negativas.
c) Presença de monopólios.
d) Corrupção.
e) Inflação.
Interatividade
Não é uma falha de mercado.
a) Informação imperfeita.
b) Externalidades, tanto positivas quanto negativas.
c) Presença de monopólios.
d) Corrupção.
e) Inflação.
Resposta
Política monetária
 Ação tomada pelo Banco Central com relação ao padrão monetário de um país.
Instrumentos: 
 emissão de moeda;
 administração da taxa de juros;
 coeficiente de recolhimento compulsório;
 operação de redesconto;
 operação de open market;
 seleção do crédito.
Políticas macroeconômicas e seus instrumentos
Política fiscal
 Ações do governo relacionadas ao seu orçamento, o orçamento do setor público.
 Ela definirá o quanto o governo irá arrecadar e o quanto poderá gastar. O Estado 
adquire receita via impostos, tributos e taxas, pagas pelo contribuinte, no intuito de 
manter a ordem e os serviços providos pelo governo.
Políticas macroeconômicas e seus instrumentos
Política cambial
 É a política responsável pelo fluxo de moeda internacional no país. O controle da 
quantidade de moeda estrangeira é feito pela taxa de câmbio. 
 A taxa de câmbio é a relação existente entre duas moedas de diferentes países. 
 Ela pode ser valorizada ou desvalorizada.
 Continua...
Políticas macroeconômicas e seus instrumentos
Política cambial
Regimes cambiais:
 Câmbio fixo.
 Câmbio flutuante.
 Flutuação suja.
 Currency board.
Políticas macroeconômicas e seus instrumentos
Política de rendas
 A política de rendas é um tipo de política utilizada pelo governo que procura 
melhorar a distribuição da renda e a justiça social. 
 Ela atua diretamente sobre os fatores de produção e tenta reduzir os conflitos 
entre o capital e o trabalho.
 Exemplos de política de rendas. Continua....
Políticas macroeconômicas e seus instrumentos
Política de rendas
 política de preços mínimos;
 política salarial;
 programas de renda mínima;
 bolsa-família.
Políticas macroeconômicas e seus instrumentos
Não é um instrumento de política monetária.
a) Imposto inflacionário.
b) Recolhimento compulsório.
c) Administração da taxa de juros.
d) Mercado aberto.
e) Selecionar o crédito.
Interatividade
Não é um instrumento de política monetária.
a) Imposto inflacionário.
b) Recolhimento compulsório.
c) Administração da taxa de juros.
d) Mercado aberto.
e) Selecionar o crédito.
Resposta
Moeda: o que vem a ser?
 Artigo utilizado para efetuar trocas.
 Ativo capaz de liquidar quaisquer compromissos contratuais à vista ou futuras.
 Deve ser entendida como uma mercadoria.
E qual seu valor?
 Nenhum: representa valor.
 Remete à noção de poder aquisitivo.
Considerações acerca da economia monetária
Características da moeda
 Ser aceita em qualquer situação.
 Curso forçado.
 Características econômicas: custos de estocagem e de transação negligenciáveis.
 Características físicas: indestrutibilidade, inalterabilidade, homogeneidade, 
divisibilidade, transferibilidade, manuseabilidade, transportabilidade, dificuldade 
de falsificação.
 Há que se considerar novas formas na sociedade 
moderna devido ao avanço da tecnologia da informação: 
dinheiro eletrônico.
Considerações acerca da economia monetária
Funções da moeda: clássicas
 Intermediária de trocas (meio de trocas, meio de pagamento).
 Unidade de conta.
 Reserva de valor.
Demais funções da moeda
 Função liberatória: capacidade de saldar dívidas.
 Padrão de pagamentos diferidos.
 Instrumento de poder: econômico, político e social.
Considerações acerca da economia monetária
 Histórico da moeda: algumas modalidades
 Moedas mercadorias.
 Moedas preciosas.
 Moeda papel.
 Papel-moeda.
 Moeda bancária.
Considerações acerca da economia monetária
 Meios de pagamento: algo relacionado à liquidez.
MP = PMPP + DVbc
 Faz repensar a própria definição de moeda.
 Qual ativo tem maior ou menor liquidez?
 Ativos financeiros: rendem juros.
 Capital instrumental como ativo: gera lucro quando aplicados na produção.
 Bens de consumo como ativos: geram satisfação 
ao consumidor.
Considerações acerca da economia monetária
Oferta de moeda
 Exercida pelo Banco Central.
 Órgão responsável pelo controle da oferta monetária na economia, bem como por 
sua estabilidade.
 Demais funções: banco dos bancos, banco do governo, 
guardião das reservas internacionais.
 Compõe o sistema financeiro nacional.
Considerações acerca da economia monetária
 Meios de pagamento: classificações
 M1 = papel-moeda em poder do público + depósito à vista. 
 M2 = M1 + depósitos especiais remunerados + quotas de fundos de renda fixa de 
curto prazo + títulos públicos de alta liquidez.
 M3 = M2 + depósitos de poupança.
 M4 = M3 + títulos emitidos por instituições financeiras.
Considerações acerca da economia monetária
Indique a alternativa que apresenta uma característica econômica da moeda.
a) Destrutibilidade.
b) Manuseabilidade.
c) Transferibilidade.
d) Homogeneidade.
e) Custo de estocagem próximo de zero.
Interatividade
Indique a alternativa que apresenta uma característica econômica da moeda.
a) Destrutibilidade.
b) Manuseabilidade.
c) Transferibilidade.
d) Homogeneidade.
e) Custo de estocagem próximo de zero.
Resposta
ATÉ A PRÓXIMA!