Fundamentos de Finanças

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UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA 
 
Fundamentos de Finanças 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Wanderson Luiz Vieira 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
RIO DE JANEIRO – RJ 
Março – 2024 
 
 
 
https://www.uva.br/
https://www.uva.br/
Simulação 1 – A JK Construções toma um empréstimo, no Banco Alfa, no 
valor de R$ 250.000,00 à taxa de 1,8% ao mês no regime de capitalização 
simples. Sabendo que a amortização será feita 2 anos após a contratação do 
empréstimo, o montante e o valor dos juros a ser pago no final deste período 
são: 
FV = PV . i . n 
Juros = 250.000,00 x 1,8% x 24 = R$ 108.000,00 
FV = PV + Juros 
250.000,00 + 108.000,00 = R$ 358.000,00 
FV = R$ 358.000,00 
O montante final será pago no valor de R$ 358.000,00 e o valor dos juros final 
que será pago é de R$ 108.000,00 
Simulação 2 – A JK construções toma um empréstimo, no Banco Gama, no 
valor de R$ 250.000,00 à taxa de 1,2% ao mês no regime de capitalização 
composto. Sabendo que a amortização será feita 2 anos após a contratação do 
empréstimo, o montante e o valor dos juros a ser pago no final deste período 
são: 
FV = PV (1 + i)^n 
FV = 250.000 x (1+0,012)^24 = 
FV = 250.000 x 1,3314728037174 = 
FV = R$ 332.868,20 
Juros = FV - PV 
332.868,20 - 250.000,00 = R$ 82.868,20 
Juros = R$ 82.868,20 
O montante final será pago no valor de R$ 332.868,20 e o valor dos juros final 
que será pago é de R$ 82.868,20 
Simulação 3 - A JK construções pagaria pelo empréstimo um montante total 
na importância de R$ 350.000,00 nos bancos Alfa e Beta. Sabe-se que pagou 
38,55% ao Banco Alfa e o restante no banco Beta, com as taxas mensais de 
8% e 6%, respectivamente. O prazo de ambos os pagamentos foi de 6 meses. 
Os valores obtidos como empréstimo nos Bancos Alfa e Beta foram? Considere 
os regimes de capitalização simples e composto. 
FV total = R$ 350.000,00 
Banco Alfa = 350.000,00 x 38,55% = R$ 134.925,00 
Banco Beta = 350.000,00 x 61,45% = R$ 215.075,00 
Regime de Capitalização Simples: FV = PV (1 + i . n) 
FV Banco Alfa = 134.925 / (1 + 0,08 x 6) = 
FV Banco Alfa = 134.925 / 1,48% = 
FV Banco Alfa = R$ 91.165,54 
 
FV Banco Beta = 215.075 / (1 + 0,06 x 6) = 
FV Banco Beta = 215.075 / 1,36% = 
FV Banco Beta = R$ 158.143,38 
Regime de Capitalização Composto: PV = FV (1 + i)^n 
PV Banco Alfa = 134.925 / (1 + 0,08)^6 = 
PV Banco Alfa = 134.925 / 1,586874322944 = 
PV Banco Alfa = R$ 85.025,63 
 
PV Banco Beta = 215.075 / (1 + 0,06)^6 = 
PV Banco Beta = 215.075 / 1,418519112256 = 
PV Banco Beta = R$ 151.619,38 
No regime de capitalização simples o empréstimo recebido do Banco Alfa é de 
R$ 91.165,54 e do Banco Beta é de R$ 158.143,38. Já no regime de 
capitalização composto o empréstimo do Banco Alfa é de R$ 85.025,63 e do 
Banco Beta é de R$ 151.619,38. 
Simulação 4 – Antes do empréstimo, a empresa JK Construções possuía 
dívidas no valor de R$180.000,00 e Valor do Patrimônio dos sócios de 
R$670.000,00. Considere que a taxa de juros que a firma paga seja 9% por 
ano e a taxa de remuneração dos sócios seja de 10%. Considere impostos de 
27,5%. Os percentuais da Estrutura de Capital e o Custo Médio Ponderado de 
Capital (CMPC) são respectivamente: 
Valor da dívida: R$ 180.000,00 
Patrimônio dos Sócios: R$ 670.000,00 
Valor Total: 180.000 + 670.000 = R$ 850.000,00 
Percentual Exigível: Valor da dívida/Valor total 
Percentual Exigível: 180.000 / 850.000 = 0,2118 = 21,18% 
Percentual do Patrimônio Líquido: Valor do Patrimônio dos Sócios/Valor 
Total 
Percentual do Patrimônio Líquido: 670.000 / 850.000 = 0,7882 = 78,82% 
CMCP = Percentual do Patrimônio Líquido x Juros + Porcentagem Exigível x 
Juros x (1 - Emposto sobre os lucros da empresa) 
CMPC = 0,7882 x 0,1 + 0,2118 x 0,9 (1 - 0,275) = 
CMPC = 0,7882 + 0,019062 x 0,725 = 
CMPC = 0,7882 + 0,01381995 = 
CMPC = 0,09269885 = 9,26% 
• Agora Considerando as mesmas taxas, impostos e patrimônio dos sócios, 
após o empréstimo de R$ 250.000,00, os percentuais da Estrutura de Capital e 
o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) deverão ser definidos. 
Valor da dívida: R$ 180.000,00 
Valor da nova dívida: 180.000 + 250.000 = R$ 430.000,00 
Patrimônio dos Sócios: R$ 670.000,00 
Valor Total: 430.000 + 670.000 = R$ 1.100.000,00 
Percentual Exigível: Valor da dívida/Valor total 
430.000 / 1.100.000 = 0,3909 = 39,09% 
Percentual do Patrimônio Líquido: Valor do Patrimônio dos Sócios/Valor 
Total 
Percentual do Patrimônio Líquido: 670.000 / 1.100.000 = 0,6091 = 60,91% 
CMCP = Percentual do Patrimônio Líquido x Juros + Porcentagem Exigível x 
Juros x (1 - Emposto sobre os lucros da empresa) 
CMCP = 0,6091 + 0,1 + 0,3909 x 0,9 (1 - 0,275) = 
CMCP = 0,6091 + 0,35181 x 0,725 = 
CMCP = 0,6091 + 0,2550 = 
CMCP = 0,8641 = 86,41% 
• Elabore uma análise das melhores condições para a JK Construtora, 
estabelecendo comparativos entre resultados e associação com a teoria. 
 Simulação 1 Simulação 2 Simulação 3: 
Juros 
Simples 
Simulação 3: 
Juros 
Composto 
Banco Banco Alfa Banco Gama Banco Alfa e 
Banco Beta 
Banco Alfa e 
Banco Beta 
Valor do 
empréstimo 
R$ 250.000,00 R$ 250.000,00 R$91.165,54 + 
R$158.143,38 
= 
R$249.308,92 
R$85.025,63 + 
R$151.619,38 
= 
R$236.645,01 
Taxa de Juros 1,8 a.m. 1,2 a.m. 8% e 6% 8% e 6% 
Prazo de 
Pagamento 
24 meses 24 meses 6 meses 6 meses 
Valor dos 
Juros 
R$108.000,00 R$82.868,20 R$43.759,46 + 
R$56.931,62 = 
R$100.691,08 
R$48.899,37 + 
R$63.455,62 = 
R$112.354,99 
Valor Final do 
Pagamento 
(empréstimo + 
valor dos juros) 
R$308.000,00 R$332.868,20 R$350.000,00 R$350.000,00 
 
 
• Emita um parecer para a empresa. 
 
Após analisar diferentes opções de empréstimo oferecidas por diversos 
bancos, conclui-se que o Banco Gama apresenta a oferta mais vantajosa. Com 
um empréstimo de R$250.000,00, uma taxa de juros simples de 1,2% ao mês e 
um prazo de pagamento de 24 meses, o custo total do empréstimo é de 
R$322.000,00, o mais baixo entre as opções consideradas. 
Embora outras instituições, como o Banco Alfa e o Banco Beta, ofereçam 
alternativas, seus custos totais são significativamente mais altos, tornando o 
Banco Gama a escolha mais econômica. No entanto, outros fatores, como 
confiabilidade e conveniência, também devem ser levados em consideração ao 
decidir sobre a melhor opção de empréstimo. 
 
REFETENCIAS: 
 
Jonathan Berk, Peter DeMarzo, Jarrad Harfford. Fundamentos de Finanças 
Empresariais. Bookman Editora, 2010 
 
Fundamentos de Finanças: Unidade 1 e 2 
 
https://www.youtube.com/watch?v=GpO9tr5Ur7A 
 
https://maisretorno.com/portal/termos/c/custo-medio-ponderado-de-capital-
cmpc 
 
https://www.youtube.com/watch?v=GpO9tr5Ur7A