Análise de Demonstrações Financeiras

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18/09/2015 
1 
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 
PROF. Antonio Carlos 
AULA 4: 
 
ANÁLISE DA ESTRUTURA DE CAPITAIS 
Aula 4 
OBJETIVOS DA AULA: 
 
 Entender a importância da estrutura de capitais de uma 
empresa. 
 Relacionar a estrutura de capitais com o conceito de 
origem e aplicação de recursos. 
 Conhecer os métodos de financiamentos das atividades 
operacionais de uma empresa. 
 Aprender sobre os índices de endividamento. 
 Aprender sobre os índices de rentabilidade. 
 Compreender os resultados encontrados. 
 
Aula 4 Aula 4 
(aplicações 
 de recursos) 
bens + 
direitos 
ATIVO 
(origens 
de recursos) 
recursos de 
terceiros 
+ 
PL (recursos 
próprios) 
PASSIVO 
BALANÇO PATRIMONIAL – CIA. EXEMPLO S/A: 
ATIVO 
 Ano 2 Ano 1 
CIRCULANTE 132.492 79.500 
 
NÃO CIRCULANTE: 
Realizável a LP 85.500 99.800 
Investimentos 2.000 2.000 
Imobilizado 156.500 119.100 
Intangível 1.877.100 1.580.300 
 
TOTAL 2.253.592 1.880.700 
PASSIVO 
 Ano 2 Ano 1 
CIRCULANTE 449.200 722.700 
 
NÃO CIRCULANTE 
 1.121.600 482.500 
 
PATRIM. LIQ. 682.792 675.500 
 
 
TOTAL 2.253.592 1.880.700 
Aula 4 
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS – CIA. EXEMPLO S/A 
RECEITA LÍQUIDA 
(-) Custos 
= LUCRO BRUTO 
(-) Despesas Operacionais 
(+) Outras Receitas Operacionais 
(+) Resultado Eq. Patrimonial 
(+) Receita Financeira 
(-) Despesa Financeira 
= LUCRO ANTES DO IR E DA CSLL 
(-) IR e CSLL 
(-) Participação dos Funcionários 
= LUCRO LÍQUIDO (ou PREJUÍZO) 
DO EXERCÍCIO 
 
ANO 2 
517.000 
(351.600) 
165.400 
(37.300) 
1.500 
- 
85.300 
(198.700) 
16.200 
(5.508) 
(3.400) 
7.292 
ANO 1 
86.000 
(43.010) 
42.990 
(39.000) 
300 
33.400 
24.600 
(50.500) 
11.790 
(4.008) 
(190) 
7.592 
Aula 4 
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2 
ENDIVIDAMENTO E RENTABILIDADE: 
 
 Como a empresa financia seu ativo? 
 
 Quanto de recursos de terceiros a empresa necessita 
para manter sua operacionalidade? 
 
 Qual o retorno obtido sobre o capital investido pela 
empresa? 
 
Aula 4 
ENDIVIDAMENTO: 
 
Na estrutura de capitais disponíveis da empresa é preciso 
que se conheça a proporcionalidade entre recursos próprios 
e de terceiros, a dependência da empresa no curto prazo e 
como se compõe sua exigibilidade. Temos, então: 
 
 Participação do capital de terceiros 
 Grau de endividamento 
 Composição do endividamento 
Aula 4 
Aula 4 Aula 4 
Aula 4 
RENTABILIDADE: 
 
Os índices de rentabilidade medem o retorno (lucro) de uma 
empresa com relação aos investimentos realizados. 
 
Quanto maior este retorno, melhor para a empresa em 
termos de geração de valor. 
 
De modo geral teremos a relação entre LUCRO e CAPITAL 
INVESTIDO. 
Aula 3 
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3 
Aula 4 
 
Aula 4 
Aula 4 
AULA 5: 
 
ANÁLISE DE LIQUIDEZ E LUCRATIVIDADE 
Aula 5 
OBJETIVOS DA AULA: 
 
 Aprender a calcular a capacidade da empresa em saldar 
as dívidas. 
 Conhecer os índices que medem a solvência da empresa. 
 Entender a importância da solvência para futuros pedidos 
de créditos. 
 Conhecer os índices que medem o retorno obtido através 
das vendas realizadas. 
 Aprender a analisar os resultados obtidos. 
Aula 5 
LIQUIDEZ E LUCRATIVIDADE: 
INVESTIMENTOS 
 
 
 
LIQUIDEZ 
 
VENDAS 
 
 
 
LUCRATIVIDADE 
Aula 5 
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4 
BALANÇO PATRIMONIAL – CIA. EXEMPLO B S/A: 
 
Aula 5 
ATIVO 
 
(R$ mil) ANO 1 ANO 2 
CIRCULANTE 523.941 517.982 
Disponibilidades 7.319 4.127 
Contas a receber 213.547 228.734 
Estoques 242.096 214.282 
Outros Ativos 60.979 70.839 
 
NÃO CIRCULANTE 240.750 237.971 
Realizável a longo 
Prazo 
 67.753 62.045 
Investimentos 135 135 
Imobilizado 89.737 89.296 
Diferido 83.125 86.495 
 
TOTAL 764.691 755.953 
PASSIVO 
 
(R$ mil) ANO 1 ANO 2 
CIRCULANTE 385.162 329.070 
Emprésts/financiamentos 92.768 69.560 
Fornecedores 252.485 219.009 
Impostos e Contribuições 
Sociais 
 5.173 4.205 
Contas e despesas a pagar 34.736 36.296 
Outros - - 
NÃO CIRCULANTE 132.802 169.113 
Emprést/ Financiamentos 77.188 101.648 
Outros 55.614 67.465 
 
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 246.727 257.770 
Capital Atualizado 197.137 197.137 
Lucros Acumulados 49.590 60.633 
Total Passivo 764.691 755.953 
ÍNDICES DE LIQUIDEZ: 
 
As empresas contam com recursos de terceiros para seus 
investimentos e para obter esses montantes seus credores 
precisam confiar em sua capacidade de pagamento 
analisando os índices de liquidez: 
 CORRENTE 
 SECA 
 IMEDIATA 
 GERAL 
Aula 5 
Aula 5 Aula 5 
Aula 5 Aula 5 
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5 
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS – CIA. EXEMPLO B S/A 
R$ (mil) 
RECEITA LÍQUIDA 
(-) Custos 
= LUCRO BRUTO 
(-) Despesas com Vendas 
(-) Despesas Administrativas 
(-) Depreciação e Amortização 
(-) Resultado Financeiro Líquido 
(-) Outros 
= LUCRO OPERACIONAL 
(-) Despesas Não Operacionais 
= LUCRO ANTES DO IR E DA CSLL 
(-) IR e CSLL 
= LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 
 
ANO 1 
341.934 
(233.992) 
107.942 
(75.220) 
(16.518) 
(5.965) 
(7.215) 
43 
3.067 
- 
3.067 
(1.035) 
2.032 
ANO 2 
375.484 
(251.786) 
123.698 
(80.331) 
(17.180) 
(6.492) 
(8.042) 
5.185 
16.838 
- 
16.838 
(5.795) 
11.043 
Aula 5 
ÍNDICES DE LUCRATIVIDADE: 
 
Medem o retorno obtido através das vendas, ou seja, o lucro 
gerado nas operações, através das análises de: 
 
 MARGEM BRUTA 
 MARGEM OPERACIONAL 
 MARGEM LÍQUIDA 
Aula 5 
Aula 5 Aula 5 
Aula 5 
LUCRATIVIDADE X RENTABILIDADE: 
 
Aula 5 
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6 
 
 
PRÓXIMA AULA: 
 
ÍNDICES DE ROTAÇÃO 
Aula 5