Gestão de ativos e carteiras

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Questão 01
Suponha que um investidor tenha interesse em analisar os rendimentos
das suas aplicações em seu portfólio (carteira) de investimentos para o
primeiro semestre desse ano. Desse modo, considere os seguintes
dados:
E (Rp): Retorno esperado do portfólio = 7%
Rf: Retorno do ativo livre de risco = 3%
σp: Desvio-padrão do retorno do portfólio = 0,5
Assim, esse investidor utilizou os dados apresentados para analisar o
desempenho do seu investimento por meio do índice de Sharpe (IS).
Logo, podemos afirmar que o valor do índice é igual a:
A 0,07
B 0,03
C 0,08
D 0,01
E 0,05
Resolução comentada
Base de cálculo
Início da descrição. índice de Sharpe é igual a 0,07 menos 0,03, dividido
por 0,5, que é igual a 0,08. Fim da descrição.
O resultado indica que o ativo com risco apura 0,08% de prêmio de risco
para cada 1% de risco adicional incorrido no período.
Código da questão: 77768
Questão 02
Considere uma situação hipotética na qual o investidor tem cinco
alternativas
de investimento em carteiras de ativos, e que apresentam as seguintes
estatísticas de risco e retorno:
Início da descrição. O quadro é composto por cinco colunas e seis
linhas. A primeira coluna é: “Carteiras”, e as linhas são A, B, C, D, E. A
segunda coluna é “Proporção de recursos em X”, e as linhas são: 0%,
25%, 50%, 75%, cem %. A terceira coluna é “Proporção de recursos em
Z”, e as linhas são: cem%, 75%, 50%, 25%, 0%. A quarta coluna é
“Retorno esperado”, e as linhas são: 9%, 10%, 12%, 15%, 17%. A
última coluna é de “Risco da carteira”, e as linhas são: 15%, 17%, 20%,
28%, 32%. Fim da descrição.
Com base nos dados expostos, considere as afirmativas a seguir:
I. Se o objetivo for maximizar o retorno esperado e minimizar o risco, a
carteira E é a melhor opção.
I. A carteira B é a melhor opção se o objetivo é diversificar e minimizar o risco.
I. Alocar os recursos em partes iguais no portfólio (carteira C) não garante o menor
risco e maior retorno esperado.
IV. Investir nas carteiras D ou E pode garantir o maior retorno esperado,
porém, com maiores riscos assumidos.
Com base nas afirmativas apresentadas, é correto o que se afirma em:
A II e IV apenas.
B II, III e IV apenas.
C II e III apenas.
D I e II apenas.
E I, III e IV apenas.
Resolução comentada
A primeira afirmativa está incorreta, pois investir na carteira E garante o
maior retorno, mas não o menor risco.
Código da questão: 77762
Questão 03
Os ativos de renda variável são aqueles que não garantem um
conhecimento prévio dos rendimentos futuros e cuja liquidação do ativo
pode ser de valores superiores, iguais ou menores ao valor investido.
A respeito dos ativos de renda variável, considere as afirmativas a
seguir:
I. Um título patrimonial concede ao investidor a escolha por rendimento prefixado
ou pós-fixado, conforme o prazo de vencimento.
I. Ações preferenciais dão ao acionista o direito a voto em assembleias gerais e nas
convocações especiais, com o peso do voto correspondente à quantidade de ações
que possui.
I. Os fundos são entidades organizadas sob forma de condomínios, destinados à
aplicação em ativos financeiros, sob a responsabilidade de um administrador.
IV. Por meio dos títulos derivativos, é possível investir em títulos
públicos emitidos pela união, por meio do programa do Tesouro Direto.
Com base nas afirmativas apresentadas, é correto o que se afirma em:
A I, apenas.
B IV, apenas.
C III, apenas.
D I, II e III apenas.
E II, apenas.
Resolução comentada
Apenas a afirmativa III está correta.
A primeira afirmativa está incorreta, pois um título de renda fixa concede
ao investidor a escolha por rendimento prefixado ou pós-fixado, conforme
o prazo de vencimento.
A segunda afirmativa está incorreta, pois as ações preferenciais têm como
característica a preferência no recebimento de dividendos, porém não
oferece direito a votos em assembleia
A quarta afirmativa está incorreta, pois por meio dos títulos derivativos, é
possível investir em cotações de moedas, mercadorias, ações etc.
Código da questão: 77753
Questão 04
A ação da empresa YZX apresenta um beta igual a 1,95 ou seja, seu
risco sistemático é 95% maior que o risco do mercado como um todo. A
taxa livre de risco é de 12%, e a expectativa dos investidores é de que a
carteira de mercado atinja 25%. A taxa mínima de retorno exigida pelo
investidor, nas ações da empresa YZX, é de:
A 37,35%.
B 9,52%.
C 46,90%.
D 17,79%.
E 28,41%.
Resolução comentada
Início da descrição. A fórmula descrita é: Precificação do ativo é igual à
taxa livre de risco, mais, abre colchetes, coeficiente beta multiplicado por
retorno esperado do mercado menos taxa livre de risco. Na resolução do
exercício proposto, beta é igual a 1,95, taxa livre de risco é igual a doze por
cento e retorno esperado do mercado é igual a vinte e cinco por cento. A
precificação do ativo é igual a 0,3735, ou trinta e sete vírgula trinta e cinco
por cento. Fim da descrição.
Código da questão: 77758
Questão 05
Ao optar por alocar seus recursos em ativos financeiros, o investidor
deverá definir a proporção de recursos que será aplicado nas diferentes
classes de ativos existentes. Desse modo, a diversificação pode ser uma
boa estratégia.
Nesse contexto, os ativos denominados _________ pagam rendimento
fixo que pode ser taxas prefixadas ou determinado por algum tipo de
indicador, ou seja, uma taxa pós-fixada. Os _________ representam a
participação no capital social de uma empresa, e o rendimento
específico ao acionista advém dos dividendos que a companhia distribui
e a valorização de seus ativos. Já com os _________, o rendimento é
determinado ou derivado dos preços de outros ativos, por exemplo, os
contratos de opções e de futuros, que podem ser emitidos com base em
cotações de moedas, mercadorias, ações etc.
Assinale a alternativa que completa adequadamente as lacunas:
A Renda fixa; títulos patrimoniais; derivativos.
B Renda variável; fundos imobiliários; títulos públicos.
C Títulos de dívida; fundos de ações; ativos reais.
D Fundos mútuos; ativos de risco; títulos derivativos
E Derivativos; títulos de renda fixa, fundos de investimento.
Resolução comentada
os ativos denominados renda fixa pagam rendimento fixo que pode ser
taxas prefixadas ou determinado por algum tipo de indicador, ou seja, uma
taxa pós-fixada. Os títulos patrimoniais representam a participação no
capital social de uma empresa, e o rendimento específico ao acionista
advém dos dividendos que a companhia distribui e a valorização de
seus ativos. Já com os derivativos, o rendimento é determinado ou
derivado dos preços de outros ativos, por exemplo, os contratos de opções
e de futuros, que podem ser emitidos com base em cotações de moedas,
mercadorias, ações etc.
Código da questão: 77750
Questão 06
É uma medida estatística de distribuição que indica a quantidade de
variação ou de distribuição dos dados em relação à sua média. Essa
medida mostra o quão longe em geral os seus valores se encontram do
valor esperado.
O conceito estatístico apresentado no texto-base refere-se à(ao):
A Coeficiente de variação.
B Variância.
C Mediana
D Média.
E Desvio-padrão
Resolução comentada
A variância é uma medida de distribuição que indica a quantidade de
variação ou de distribuição dos dados em relação à sua média. Essa medida
mostra o quão longe em geral os seus valores se encontram do valor
esperado. A variância é definida como o quadrado do desvio-padrão,
identificada por:
– respectivamente, variância de população e variância de amostra.
Código da questão: 77755
Questão 07
A partir da elaboração de um portfólio de investimentos composto por
ativos diversificados, no qual os retornos dos ativos não sejam perfeita e
positivamente correlacionados entre si, poderá haver a redução do risco
da carteira.
Assim, conforme aumenta a diversificação da carteira por meio da
inclusão de ativos, o risco total diminui, dada a eliminação do:
A Risco sistemático.
B Risco diversificável.
C Risco sistêmico.
D Risco total.
E Risco econômico.
Resolução comentadaConforme aumenta a diversificação da carteira por meio da inclusão de
ativos, o risco total diminui, dada a eliminação do risco não sistemático
(diversificável).
Código da questão: 77759
Questão 08
Todas as decisões de investimentos carregam elementos de risco ou
incertezas. Considerando que essas decisões se voltam para
expectativas de retornos futuros, e com a probabilidade de o futuro não
ocorrer como o planejado, os riscos sempre vão estar presentes. Logo, a
incerteza é caracterizada pela incapacidade de prever com exatidão as
chances de sucesso ou fracasso decorrentes de uma decisão.
A respeito da relação risco e retorno, considere as afirmativas a seguir:
I. O retorno esperado pode ser dado pela média das diversas possibilidades, com a
ponderação da probabilidade de ocorrência de cada uma desses retornos.
I. Aumento de desemprego, altas taxas de inflação, desvalorização de moeda ou
instabilidade política são exemplos de variáveis não controláveis e que
representam um risco não sistemático para o investidor.
I. O risco sistemático advém de fraquezas e deficiências do projeto ou portfólio de
investimento e pode ser reduzido com a diversificação do portfólio os dos ativos.
Com base nas afirmativas apresentadas, é correto o que se afirma em:
A I, apenas.
B I e II, apenas.
C II, apenas.
D III, apenas.
E I e III, apenas.
Resolução comentada
A segunda afirmativa está incorreta, pois os exemplos citados não são
controláveis e representam um risco sistemático ao investidor.
A terceira afirmativa está incorreta, pois o risco não sistemático está
relacionado diretamente com o investimento em análise, podendo ser um
projeto de investimento empresarial ou aplicação financeira. Esse risco
advém de fraquezas e deficiências do projeto ou portfólio de investimento.
Código da questão: 77756
Questão 09
A estatística é um método que permite ao usuário tomar decisões mais
assertivas em ambientes de incerteza. O mercado de capitais é
conhecidamente um ambiente de incerteza, e não se pode negligenciar o
uso de métodos estatísticos no processo de avaliação de riscos dos
ativos.
Nesse contexto, as medidas de dispersão indicam:
A O valor que divide um conjunto de valores pela metade, ou
seja, exatamente em duas partes iguais.
B As características de concentração de uma amostra.
C
Como os valores de uma amostra se distribuem em
relação ao seu eixo
central, ou seja, a média.
D Há possibilidade (chance), expressa normalmente em
porcentagem, de ocorrer determinado evento.
E A simples diferença entre o preço de um ativo em um dado
momento e o seu preço em algum outro momento
Resolução comentada
De acordo com Assaf Neto (2023), as medidas de dispersão indicam como
os valores de uma amostra se distribuem em relação ao seu eixo central, ou
seja, a média. Quanto maior apresentar-se o intervalo entre os valores
extremos de um conjunto de dados, menor é a representatividade estatística
da média, pois os valores de observação distanciam-se dessa medida
central.
ASSAF NETO, A. Mercado financeiro. 15. ed., 2. reimp. Barueri: Atlas,
Instituto Assaf, 2023.
Código da questão: 77754
Questão 10
O processo de Asset Allocation conta com uma estratégia comumente
utilizada que consiste na alocação, pelo investidor, de seus recursos em
diferentes classes de ativos para reduzir o risco do portfólio e obter um
retorno mais estável a longo prazo. Essa estratégia é baseada no
princípio de que diferentes classes de ativos têm diferentes níveis de
risco e retorno, e que a combinação desses ativos em um portfólio pode
ajudar a reduzir o risco geral do investimento, proporcionando um
retorno melhor em relação ao risco assumido.
Essa estratégia é conhecida como alocação baseada em:
A Condições econômicas.
B Metas de longo prazo.
C Ciclos de mercado.
D Análise de risco e retorno.
E Diversificação.
Resolução comentada
A diversificação é a estratégia mais comumente utilizada na alocação de
ativos, e consiste na alocação, pelo investidor, de seus recursos em
diferentes classes de ativos para reduzir o risco do portfólio e obter um
retorno mais estável a longo prazo. Essa estratégia é baseada no princípio
de que diferentes classes de ativos têm diferentes níveis de risco e retorno,
e que a combinação desses ativos em um portfólio pode ajudar a reduzir o
risco geral do investimento, proporcionando um retorno melhor em relação
ao risco assumido.
Código da questão: 77764