PIM V

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UNIVERSIDADE PAULISTA 
 
DENIS WILLIAN, DULCI, JACYANNE, E MARIA. 
 
 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR V 
 
Fontes de Financiamento 
Planejamento Tributário 
Matemática Financeira 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2015 
SÃO PAULO 
 
 
DENIS WILLIAN (RA:1404383), DULCILENE (1412936), JACYANNE (1407504), E 
MARIA (RA:1419035) 
 
PROJETO INTEGRADOR MULTIDISCIPLINAR – PIM V 
Fontes de Financiamento 
Planejamento Tributário 
Matemática Financeira 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Orientador: Fábio Ricardo Brandão 
 
 
 
SÃO PAULO 
2015 
 
 
Trabalho de conclusão de curso 
para obtenção do título de 
graduação em Gestão Financeira 
apresentado à Universidade 
Paulista – UNIP. 
 
 
Sumário 
 
RESUMO .................................................................................................... ............................04 
ABSTRACT………………………………………………………………..............................05 
1. INTRODUÇÃO....................................................................................................................06 
2.HISTORICO..........................................................................................................................07 
3.FONTES DE FINANCIAMENTO........................................................................................10 
3.1 IDENTIFICAR OS CUSTOS DE FINANCIAMENTO....................................................10 
3.2 DESPESAS FINANCEIRAS..............................................................................................16 
4. PLANEJAMENTO TRIBUTÁRIO......................................................................................17 
4.1 CLASSIFICAÇÃO FISCAL ANALISANDO VANTAGENS E DESVANTAGENS......17 
4.2 ANALISE DOS CRÉDITOS E OS DÉBITOS DE ICMS E IPI........................................19 
4.3 QUANDO É VANTAGEM COMPRAR, VENDER OU TRANSFERIR DE UM 
ESTADO PARA OUTRO....................................................................................................... 19 
4.4 TRATAMENTO DE ICMS DE SUBSTITUIÇÃO TRIBUTÁRIA................................. 20 
4.5 EMPRESAS PRESTADORAS DE SERVIÇOS................................................................21 
5. MATEMÁTICA FINANCEIRA..........................................................................................22 
5.1 A CONTABILIDADE NA ORGANIZAÇÃO...................................................................25 
5.2 A ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS HUMANOS......................................................25 
5.3 PESQUISAS DE MARKETING........................................................................................28 
CONCLUSÃO..........................................................................................................................30 
REFERÊNCIAS ...................................................................................................................... 31 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
RESUMO 
O Projeto Integrado Multidisciplinar analisou a empresa Natura Cosméticos S/A. Sob 
cadastro do CNPJ n° 71.673.990/0001-77 fundada em 1969, a Natura é uma sociedade 
anônima onde tem forte presença na América Latina, com operações em Argentina, Chile, 
México, Peru, Colômbia e França. Por meio de distribuidores, os produtos também chegam à 
Bolívia. Considerada a maior empresa do Brasil do setor de higiene pessoal, perfumaria e 
cosméticos e também no segmento da venda direta. Os dados obtidos na pesquisa possibilita a 
analise da necessidade de captação de financiamento para compor o capital de giro, dos 
tributos recolhidos pela empresa e a tomada de decisão em conjunto com a análise de risco. 
Atua no segmento da produção e fornecimento de cosméticos. Sua missão é comercializar 
produtos e serviços que promovam o Bem Estar / Estar Bem aos consumidores. 
Palavra Chave: Planejamento, Controle, Financiamento. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
ABSTRACT 
The Multidisciplinary Integrated Project analyzed the company Natura Cosmetics S / A. 
Signup under CNPJ No. 71673990 / 0001-77 founded in 1969, Natura is a corporation which 
has a strong presence in Latin America with operations in Argentina, Chile, Mexico, Peru, 
Colombia and France. Through distributors, the products also come to Bolivia. Considered 
Brazil's largest company in the personal hygiene, perfumery and cosmetics and also in the 
segment of direct sales. The data obtained in the research enables the analysis of the need for 
funding funding to make up the working capital, the taxes paid by the company and the 
decision taken in conjunction with the risk analysis. Operates in the segment of the production 
and supply of cosmetics. Its mission is to market products and services that promote wellness 
/ Living Well to consumers. 
Key words: Planning, Control, Financing.
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1. INTRODUÇÃO 
A Natura é uma empresa brasileira que atua no setor de produtos de tratamento para o rosto e 
o corpo, banho, óleos corporais, perfumaria, cosméticos, etc.Foi fundada em 1969, por 
Antonio Luiz Seabra.Presente em quase toda America do Sul e com planos de expansão para 
America do norte.A natura e a maior Cia de capital de cosméticos brasileira. A mesma 
desenvolve, fabrica e comercializa produtos de cosméticos e fragrância sendo assim a marca 
esta entre as mais reconhecidas no mercado de cosméticos do país.A estratégia definida pela 
Natura envolve o crescimento do mercado brasileiro e latino americano através do canal de 
vendas diretas.Para isso, a empresa busca o crescimento, capacitação e a retenção da rede de 
consultoras.A proposta da empresa Natura, sem duvidas e o crescimento a nível nacional e 
internacional. É necessário avaliar as condições de mercado para efetuar com menor risco 
possível esta expansão, neste cenário e fundamental comprar bem,ou seja reduzir os custos 
aumentando a produtividade para estar cada vez mais competitivo e rentável. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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2. HISTÓRICO 
NATURA COSMÉTICOS S.A. é uma sociedade por ações de capital aberto que se rege pelo 
presente estatuto social, pela legislação aplicável e pelo Regulamento de Listagem do Novo 
Mercado. 
A Companhia tem por objeto: 
- a exploração do comércio, da exportação e da importação de produtos de beleza, higiene, 
toucador, produtos cosméticos, artigos de vestuário, aparelhos elétricos de uso pessoal, joias, 
bijuterias, artigos para o lar, artigos para bebês e crianças, artigos para cama, mesa e banho, 
alimentos, complementos nutricionais, softwares, livros, material editorial, produtos de 
entretenimento, produtos fonográficos, medicamentos, inclusive fitoterápicos e homeopáticos, 
drogas, insumos farmacêuticos e saneantes do missanitários, podendo, para isto, praticar todos 
os atos e realizar todas as operações relacionadas com seus fins; 
- a prestação de serviços de qualquer natureza, tais como serviços relacionados a tratamentos 
estéticos, assessoria mercadológica, cadastro, planejamento e análise de riscos; e 
- a organização, participação e administração, sob qualquer forma, em sociedades e negócios 
de qualquer natureza, na qualidade de sócia ou acionista.O capital social da Companhia, 
subscrito e integralizado, é de R$ 427.072.707,32 (quatrocentos e vinte e sete milhões, setenta 
e dois mil, setecentos e sete reais e trinta e dois centavos), dividido em 431.239.264 
(quatrocentas e trinta e um milhões, duzentas e trinta e nove mil, duzentas e sessentae quatro) 
ações ordinárias nominativas, sem valor nominal. 
A empresa foi criada em 1969, quando Antonio Luiz da Cunha Seabra,abriu uma loja e um 
laboratório em São Paulo. No ano de 1974 foi feita a escolhapelo modelo de vendas diretas. 
Em 1989, as quatro empresas que compunham osistema Natura, originárias de parcerias com 
outros empreendedores, foramincorporadas à Natura Cosméticos. Em 1983, a Natura tornou-
se uma das primeiras fábricas de bens de consumo contínuo a comercializar produtos 
comrecargas ou refil. No período de 1990 a 1992 a empresa ganhou competitividadepara 
enfrentar o mercado global com a integração de veteranos de multinacionaisna diretoria.A 
expansão na América Latina se iniciou em 1994 através do Chile, Peru eArgentina. Em 1999, 
a Natura comprou o fabricante de produtos fitoterápicosFlora Medicinal para aquisição de 
tecnologia na produção de produtos à base deplantas, seguindo sua estratégia de 
desenvolvimento de produtos baseados nabiodiversidade brasileira. A aquisição também 
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visava o ganho de conhecimentodos canais de venda de varejo – considerável potencial de 
distribuição decosméticos a médio e longo prazo. 
A empresa passou a década de noventa reorientando a carteira de produtospara linhas com 
base nos conceitos de biodiversidade. Em 2001, inaugurou ocomplexo industrial de Cajamar 
no estado de São Paulo para pesquisa,desenvolvimento, treinamento e logística de suas 
operações. A conclusão dafábrica permitiu a fabricação de produtos de alta qualidade, 
proporcionouflexibilidade e eficiência produtiva, além de baixas necessidades de 
investimentopara futuras expansões. 
O ano de 2005 marca o início das operações no México, apesar de há doisanos já vender seus 
produtos nos free shops do país e ter há pouco iniciado asvendas em free shops de Cancun e 
Aruba. Seguindo a estratégia deinternacionalização, abre sua primeira loja na Europa, em 
Paris, cominvestimentos previstos de US$ 21 milhões. Para mercados fora da AméricaLatina, 
a empresa tem em andamento o projeto chamado Ekos International, coma estratégia de 
vender apenas produtos desta linha, explorando a imagem da biodiversidade brasileira com 
produtos compostos unicamente de ingredientesnaturais. Em 2006, planeja ingressar nos 
demais mercados latino-americanos,como Colômbia, Venezuela, Equador, Costa Rica e 
Uruguai. 
As vendas no mercado internacional, em especial no mercado latinoamericano,ainda 
representam uma pequena fatia de 2,5% do faturamento total daNatura em 2003, indicando 
um desafio de crescimento no mercado internacional. 
Em 2007 compromete-se com uma meta ousada de diminuição da emissão de CO2, criando a 
Tabela Ambiental, que apresenta dados de origem e impacto das formulações e embalagens 
dos produtos. 
Em uma constante crescente, a Natura além de criar em 2010 o Instituto Natura, que visa 
contribuir com a melhoria da educação pública, intensificou sua atuaçãono 
mercadointernacional, unindo empreendedorismo e consciência socioambiental, lançando um 
modelo inovador comercial no México, no qual consultores evoluem por meio de vendas, e do 
engajamento em ações socioambientais. 
Entre outros projetos, a Natura possui o Programa Amazônia, que consiste tornar a região em 
um pólo de inovação, tecnologia e sustentabilidade, tendo também para a Amazônia o 
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programa NINA (Núcleo de Inovação Natura na Amazônia), estimulando ciência e tecnologia 
em rede. 
Já em São Paulo, iniciou em seu moderno e tecnológico a operação no Centro de Distribuição, 
a inclusão social de pessoas com deficiência intelectual. 
Em 2013 a Natura conseguiu um grande feito, que foi reduzir um terço das emissões dos 
gases de Efeito Estufa, e inovou criando a linha SOU que promove a reflexão do consumo 
consciente reduzindo o impacto ambiental da matéria-prima pós-consumo. 
A Natura alcançou uma posição privilegiada, tornando-se líder no mercado mundial de 
cosméticos, possuindo cerca de 7 mil colaboradores, 1,6 milhão de Consultoras e Consultores 
Natura (CNs) e quase 14 mil Consultoras Natura Orientadoras (CNOs) - além de mais de 5 
mil fornecedores e terceiros e 32 comunidades agroextrativistas. Essa rede alcança cerca de 
100 milhões de consumidores, chegando em 58,5% dos lares brasileiros pelo menos uma vez 
ao ano. 
2.1 VANTAGENS COMPETITIVAS 
Segundo Copelandet alii36, as empresas devem sempre desenvolver eexplorar suas vantagens 
competitivas para que consigam render mais do queapenas seu custo de capital. Seguindo esta 
perspectiva, é apresentada uma análiseonde são relacionadas as vantagens competitivas 
identificadas na Natura e queauxiliaram na projeção dos fluxos financeiros. Também são 
listadas suasfraquezas, oportunidades e riscos inerentes ao negócio. 
Forças 
Sólida geração de fluxo de caixa livre e solidez financeira; 
Política agressiva e bem definida de dividendos; 
 Baixo nível de intensidade de capital para investimento em infraestrutura; 
Estar listada no Novo Mercado garante altos padrões de governançacorporativa, trazendo 
mais confiança aos investidores e ao mercado; 
Sistema de distribuição bem estruturado e em crescimento. A rede devenda direta é a segunda 
maior do Brasil; 
10 
 
Logística eficiente, que permite receber pedidos a qualquer hora do diapela internet e atender 
a 98% deles dentro das 24 horas seguintes do seurecebimento; 
Forte marca, com nome conhecido e admirado no mercado, imagemassociada à 
responsabilidade social, ao desenvolvimento sustentável e àqualidade de seus produtos; 
Foco na inovação de produtos com altos investimentos em pesquisa edesenvolvimento; 
Fraquezas 
Necessidade contínua de investimentos em marketing, pesquisa edesenvolvimento para atrair 
e reter os consumidores; 
Total dependência dos representantes de vendas diretas; 
Dependência do mercado brasileiro, pois 97,5% da sua receita bruta vemdeste mercado; 
Os produtos da companhia são mais caros que a média dos equivalentesnacionais; 
A penetração em regiões remotas aumenta os custos de logística; 
3. FONTES DE FINANCIAMENTO 
3.1 IDENTIFICAR OS CUSTOS DE FINANCIAMENTO 
Os objetivos da Companhia ao administrar seu capital são os de salvaguardar a capacidade de 
continuidade para oferecer retorno aos acionistas e benefícios às outras partes interessadas, 
além de manter uma estrutura de capital ideal para reduzir esse custo. Condizente com outras 
companhias do setor, a Natura monitora o capital com base nos índices de alavancagem 
financeira. Esse índice corresponde à dívida líquida dividida pelo patrimônio líquido. A 
dívida líquida, por sua vez, corresponde ao total de empréstimos e financiamentos (incluindo 
empréstimos e financiamentos de curto e longo prazos, considerando ganhos e perdas não 
realizados com derivativos, subtraído do montante de caixa e equivalentes de caixa. A atual 
estrutura de capital, mensurada principalmente pela relação entre a dívida líquida sobre o 
patrimônio líquido, apresenta níveis conservadores de alavancagem: 171,34% em 31 de 
dezembro de 2014 (122,49% em 31 de dezembro de 2013). 
Fontes de Financiamento para Capital de Giro e para Investimentos em Ativos Não 
Circulantes 
11 
 
A principal fonte de endividamento é a captação de recursos destinados ao financiamento dos 
investimentos em imobilizado e capital de giro. A empresa capta recursos por meio de 
contratos financeiros, quando necessário, os quais são empregados no financiamento das 
necessidades de capital de giro e investimentos de curto e longo prazo, bem como na 
manutenção das disponibilidades de caixa em nível que acreditam apropriado para o 
desempenho das atividades. 
Em 2014, o total de dívida líquida era de R$ 1.968,2 milhões (R$ 1.430,9 milhões em2013). 
O aumento do endividamento total e da dívida líquida ao final de 2014 reflete principalmente 
uma redução de lucro líquido, pelo aumento do investimento em capital de giro (maior 
cobertura dos estoques), além de uma redução pontual no saldo de contas a pagar devido a 
uma readequação da produção no final do ano. Além de manter um nível robusto de 
investimento em CAPEX em 2014. Com o aumento do endividamento, a múltipla Dívida 
Líquida/Ebitda foi de 1,08 em 2014 (0,77 em 2013) . Em 2014, tinham R$ 2.514,6 milhões 
em empréstimos e financiamentos de longo prazo e R$ 1.466,6 milhões em empréstimos e 
financiamentos de curto prazo e, em 2013, estes valores eram, respectivamente, de R$ 2.200,8 
milhões e R$ 693,1 milhões. Atualmente, tais empréstimos e financiamentos consistem 
principalmente em obrigações com captação de recursos no exterior através da Resolução n° 
4131/62, arrendamentos mercantis financeiros, debêntures, BNDES, FINEP. 
A tabela a seguir contém o vencimento da dívida de longo prazo consolidada em 2014: 
 
 
12 
 
Empréstimos e Financiamentos 
Em 2014, o saldo da conta Empréstimos e Financiamentos era de R$ 1.466,6 milhões, 111,6% 
maior do que em 2013. Essa variação deve-se, principalmente, os investimentos em CAPEX 
(logística, manufatura e TI) e a maior necessidade de capital de giro. A conta Empréstimos e 
Financiamentos representavam 20,4% de nosso passivo total e patrimônio líquido em 2014, 
em comparação com 11,1% em 2013. 
Os empréstimos e financiamentos incluem os instrumentos abaixo mencionados. Não obstante 
a existência dos empréstimos e financiamentos descritos, acreditamos não possuir 
dependência em recursos advindos de terceiros para o desempenho dos negócios, tendo em 
vista a geração de caixa consistente e a solidez financeira da empresa. Captações pontuais, 
notadamente de curto prazo, fazem parte dos processos usuais do negócio. 
 
 
Contratos de empréstimo e financiamento relevantes 
Contratos de financiamento com o BNDES (banco nacional de desenvolvimento econômico e 
social). 
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A Sociedade e suas controladas Indústria e Comércio de cosméticos Natura Ltda e Natura 
Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. possuem contratos de financiamento mediante a 
abertura de crédito com o BNDES para viabilizar investimentos diretos na Sociedade e em 
suas controladas, como, por exemplo, aperfeiçoamento de determinadas linhas de produtos, 
capacitação da área de pesquisa e desenvolvimento, capacitação do parque industrial de 
Cajamar - SP e implementação de novos centros de distribuição bem como, mais 
recentemente, a implantação de uma unidade industrial em Benevides, no Pará e implantação 
de um centro de distribuição no Parque Anhanguera, em São Paulo, além de projetos 
associados a acessibilidade digital. 
Contrato de Financiamento com a Finep (Financiadora De Estudos E Projetos) 
A controlada Natura Inovação e Tecnologia de Produtos Ltda. possui programas de inovação 
que buscam o desenvolvimento e a aquisição de novas tecnologias por meio de parcerias com 
universidades e centros de pesquisa no Brasil e no exterior. Tais programas de inovação têm o 
apoio de programas de fomento à pesquisa e ao desenvolvimento tecnológico com a FINEP, 
que viabiliza e/ou cofinancia equipamentos, bolsas científicas e material de pesquisa para as 
universidades participantes. 
Financiamento de Máquinas e Equipamentos - Finame 
A Empresa é beneficiária de uma linha de crédito com o BNDES, relativa a operações de 
repasse de FINAME, um empréstimo destinado a financiar a aquisição de máquinas e 
equipamentos novos, de fabricação nacional, concedido pelo BNDES. O mencionado repasse 
ocorre por meio da concessão de crédito à controlada Indústria e Comércio de Cosméticos 
Natura Ltda., gerando direitos de recebimento por parte da instituição financeira credenciada 
como agente financeiro, usualmente Banco Itaú Unibanco S.A. e Banco do Brasil S.A., que 
contratam com a controlada Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. as referidas 
operações de financiamento. Os contratos firmados têm como garantia a transferência da 
propriedade fiduciária dos bens descritos nos respectivos contratos. Figura como fiel 
depositário desses bens a própria controlada 
Sociedade e suas controladas ficaram obrigadas a cumprir as disposições aplicáveis aos 
contratos do BNDES e condições gerais reguladoras das operações relativas ao FINAME. 4. 
Resolução nº 4.131/62 
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A Sociedade realiza operações de Cédula de Crédito Bancário - Repasse de Recursos 
Captados no Exterior em moeda estrangeira via Resolução nº 4.131/62 com Instituições 
Financeiras em função das taxas circunstancialmente favoráveis. Os recursos financeiros 
captados nesta operação têm como objetivo incrementar o capital de giro da Sociedade. 
NCE 
Nota de Crédito à Exportação - Recursos destinados ao financiamento do capital de giro de 
exportação. 
Debêntures 
Em 25 de fevereiro de 2014, a Sociedade realizou a 5ª emissão de debêntures simples, não 
conversíveis em ações, nominativas e escriturais, quirografárias, da Natura Cosméticos S.A., 
no montante total de R$ 600 milhões. Foram emitidas 60.000 debêntures, sendo 20.000 
debêntures alocadas na 1ª série, com vencimento em 25 de fevereiro de 2017, 20.000 (vinte 
mil) debêntures alocadas na 2ª série, com vencimento em 25 de fevereiro de 2018, e 20.000 
(vinte mil) debêntures alocadas na 3ª série, com vencimento em 25 de fevereiro de 2019, e 
remuneração correspondente a 107%, 107,5% e 108% da variação acumulada das taxas 
médias diárias dos Depósitos Interfinanceiros – DI, respectivamente. 
RISCO DE LIQUIDEZ 
A gestão prudente do risco de liquidez implica manter caixa, títulos e valores mobiliários 
suficientes, disponibilidades de captação por meio de linhas de crédito compromissadas e 
capacidade de liquidar posições de mercado. A Administração monitora o nível de liquidez 
consolidado da Sociedade considerando o fluxo de caixa esperado em contrapartida às linhas 
de crédito não utilizadas. O valor contábil consolidado dos passivos financeiros, mensurados 
pelo método do custo amortizado. 
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Risco de crédito 
O risco de crédito refere-se ao risco de uma contraparte não cumprir com suas obrigações 
contratuais, levando a Sociedade a incorrer em perdas financeiras. As vendas da Sociedade e 
de suas controladas são efetuadas para um grande número de Consultores(as) Natura e esse 
risco é administrado por meio de um rigoroso processo de concessão de crédito. O resultado 
dessa gestão está refletido na rubrica “Provisão para créditos de liquidação duvidosa”. A 
Sociedade e suas controladas estão sujeitas também a riscos de crédito relacionados aos 
instrumentos financeiros contratados na gestão de seus negócios, principalmente, 
representados por caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras e instrumentos 
financeiros derivativos. A Sociedade considera baixo o risco de crédito das operações que 
mantém em instituições financeiras com as quais opera, que são consideradas pelo mercado 
como de primeira linha. A Política de Aplicações Financeiras estabelecida pela Administração 
da Sociedade elege as instituições financeiras com as quais os contratos podem ser 
celebrados, além de definir limites quanto aos percentuais de alocação de recursos e valores 
absolutos a serem aplicados em cada uma delas. 
Capacidade de pagamento em relação aos compromissos financeiros 
16 
 
A receita líquida consolidada da Natura no ano de 2014 foi de R$ 7.408,4 milhões, com 
crescimento de 5,7% em relação a 2013. O EBITDA está em R$ 1.554,5 milhões o que 
representa uma redução de 7,5% e margem de 21,0% (23,0% em 2013). O lucro líquidoem 
2014 atingiu R$ 732,8 milhões, uma queda de 13,0% e margem líquida de 9,9% (12,0% em 
2013). 
Ao final do exercício de 2014, o saldo em caixa era de R$ 1.696,0 milhões e o total da dívida, 
somado aos ganhos (perdas) não realizados com derivativos, era de R$ 3.664,2 milhões, com 
dívida líquida correspondente a 1,08 vezes o EBITDA. A geração de caixa livre pró-forma no 
ano foi de R$ 210,0 milhões, redução de 28,8% em relação a 2013. 
Considerando o perfil de endividamento, o fluxo de caixa e a posição de liquidez, acreditamos 
que a Natura teve capacidade de honrar os compromissos financeiros a serem pagos nos 
próximos anos. 
Despesas operacionais 
No Brasil, o aumento relativo (%RL) das despesas com vendas, marketing e logística no 
trimestre e no ano deve-se à continuidade dos investimentos competitivos em marketing de 
forma a manter a preferência da marca Natura, além de um patamar maior de inadimplência. 
Os custos logísticos apresentam uma melhora no 4T14 em virtude da captura dos benefícios 
dos investimentos recentes. 
3.2 DESPESAS FINANCEIRAS 
Os juros recebidos, os descontos obtidos, o lucro na operação de reporte e o prêmio de resgate 
de títulos ou debêntures e os rendimentos nominais relativos a aplicações financeiras de renda 
fixa, auferidos pelo contribuinte no período de apuração, compõem as receitas financeiras e 
como tal deverão ser incluídas no lucro operacional. Quando referidas receitas forem 
derivadas de operações ou títulos com vencimento posterior ao encerramento do período de 
apuração poderão ser rateadas pelos períodos a que competirem (RIR/1999, art. 373). 
Disponível em < 
http://www.receita.fazenda.gov.br/PessoaJuridica/DIPJ/2005/PergResp2005/pr444a453.htm> 
Acesso em: 12 de abril 2015 
As despesas financeiras da Natura S/A estão relatadas abaixo 
17 
 
 
4. PLANEJAMENTO TRIBUTÁRIO 
4.1 CLASSIFICAÇÃO FISCAL PARA A EMPRESA, ANALISANDO AS 
VANTAGENS E DESVANTAGENS 
Alíquota 
As alíquotas são várias e estão presentes na Tabela de Incidência do Imposto sobre Produtos 
Industrializados (Tipi), que é a principal ferramenta para adequação dos produtos à 
classificação fiscal e localização de alíquotas. A Tipi é uma tabela na qual estão descritos 
todos os tipos de produtos separados por grupos e capítulos, representados por um conjunto 
de oito números. Essa representação numérica, denominada Classificação Fiscal, é a NCM 
(Nomenclatura Comum do Mercosul) e corresponde também à NBM (Nomenclatura 
Brasileira de Mercadorias). Ela estabelece qual alíquota será devida para cada produto. Para 
melhor entendimento, segue uma pequena parte da Tipi para que se possa visualizar a 
disposição apresentada. 
Icms – alíquota / água de colônia 
 Para o produto água-de-colônia, classificado sob o código 3303.00.20 da NBM/SH, a 
alíquota a ser considerada nas operações internas é aquela constante no art. 42, inciso I, alínea 
“e”, do RICMS/02, que é de 18%. 
Redução na base de cálculo icms operações interestaduais 
 
• Os estabelecimentos industriais ou importadores adotarão “base de cálculo reduzida”, nas 
operações com produtos classificados na NBM/NCM 3303 a 3307 (exceto 3306) e nos 
códigos 3401.11.90, 3401.20.10 e 9603.21.00 (Produtos com PIS/Cofins monofásicos): 
•Não se aplica para NCM 3401.11.90 EX 01 (Sabões de toucador) 
• 90,10% se a alíquota aplicável for 7%; 
• 89,51% se a alíquota aplicável for 12% 
18 
 
• 90,41% se a alíquota aplicável for 4% 
• (Convênio ICMS nº 34/06 e MP 609/13) 
ICMS – ALÍQUOTAS OPERAÇÕES INTERNAS 
• 25% - Perfumes e cosméticos, classificados nas posições NCM 3303, 3304 (exceto as 
preparações anti-solares e bronzeadores), 3305 e 3307, exceto asposições 3305.10 e 3307.20, 
os códigos NBM 3307.10.0100 (creme de barbear) e 3307.90.0500 (soluções p/lentes de 
contato) - Regulamento do ICMS, Livro I, artigo 55, inciso IV; 
• 12% - Dentifrício e Escova dental (NCM 3306.10.00 e 9603.21.00) (RICMS, Livro I, artigo 
55, inciso XVIII) 
• 18% - Nas demais mercadorias 
 
São aplicadas alíquotas de 2,20% para o PIS e 10,30% para a COFINS sobre as receitas com 
venda, pelo industrial ou importador, de produtos classificados na TIPI nas posições 33.03 a 
33.07 e nos códigos 3401.11.90, 3401.20.10 e 9603.21.00. São exemplos de produtos 
incluídos na lista: 
- Perfumes e águas-de-colônia; 
- Produtos de maquilagem para os lábios e olhos; 
- Cremes de beleza; 
- Xampus; 
- Cremes de barbear; 
- Desodorante; 
 
NCM Descrição 
Alíquota 
% 
3303.00.10 Perfumes (extratos) 54,07 
3303.00.20 Águas-de-colônia 62,99 
3304.10.00 
Produtos de maquilagem para os 
lábios 
45,75 
3304.20.10 
Sombra, delineador, lápis para 
sobrancelhas e rímel 
50,9 
3304.20.90 
Outros produtos de maquilagem para 
os olhos 
50,9 
3307.20.10 
Desodorantes corporais e 
antiperspirantes, líquidos 
51,73 
3307.20.90 
Outros desodorantes corporais e 
antiperspirantes 
51,73 
3304.91.00 
Pós, incluídos os compactos, para 
maquilagem 
49,69 
3304.99.90 Preparações anti-solares 47,63 
3304.99.90 
Outros produtos de beleza ou de 
maquilagem preparados e preparações 
para conservação ou cuidados da pele 
47,63 
19 
 
3307.30.00 
Sais perfumados e outras preparações 
para banhos 
50,9 
3304.99.90 
Outros produtos de beleza ou de 
maquilagem preparados e preparações 
para conservação ou cuidados da pele 
47,63 
9603.30.00 
Pincéis para aplicação de produtos 
cosméticos 
50,9 
3305.30.00 Laquês para o cabelo 50,9 
 
Como podemos observar na imagem acima, a classificação fiscal (NCM) é de vital 
importância para o estabelecimento da alíquota de IPI a ser recolhido nas operações. Quando 
um produto novo é lançado no mercado ou mesmo quando uma nova empresa é criada, não 
podemos nos preocupar somente com os aspectos de aceitação no mercadomas sim com a 
correta adequação do produto na classificação fiscal, pois, conforme a Tipi, a alíquota de IPI 
pode interferir na margem de lucro desse produto e torná-lo inviável à comercialização. 
4.2 ANALISE DOS CRÉDITOS E OS DÉBITOS DE ICMS E IPI 
As analises das demonstrações do valor adicionado informam que em dezembro de 2014 e 
2013, os montantes de R$ 746.132 e R$ 786.705, respectivamente, referem-se ao Imposto 
sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - Substituição Tributária - ICMS - ST incidente 
sobre a margem de lucro presumida definida pelas Secretarias das Fazendas Estaduais, obtida 
nas vendas realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura para o consumidor final. 
O IPI (Imposto Sobre Produtos Industrializados) incide sobre produtos industrializados, 
nacionais e estrangeiros, as obrigações tributárias da empresa Natura indicam que em 2013 o 
valor do IPI é de R$ 46.870 no consolidado e na controladora o valor é zero. Em 2014 o valor 
continua em saldo zero tanto para o consolidado quanto para a controladora. 
 
4.3 QUANDO É VANTAGEM COMPRAR, VENDER OU TRANSFERIR DE UM 
ESTADO PARA OUTRO 
 
Para o consumidor as vantagens são: comodidade, (não precisar sair de casa, poder estar à 
vontade e confortável); variedade de escolha, (a pessoa tem uma variedade maior de produtos e 
pode optar só pelo que lhe interessa, sem precisar esperar a venda dos que não lhe chamam 
atenção); Também conta-se como uma vantagem a ausência de vendedores, o consumidor não 
se vê sob pressão, não tem ninguém tentando vender algo que você não precise, você quem 
escolhe o que quer ver e comprar. A Revista Natura online também garante a privacidade do 
comprador e de seus dados. Compras sem sair de casa, adquirir um produto de outro estado sem 
pegar avião, fazer a mala, e comprar passagem. 
Para a empresa, as vantagens são: Custos, sai bem maisbarato em ter um local para estocar 
20 
 
produtos e vende-los online, do que abrir uma empresa, contratar e pagar funcionários, pois a 
empresa Natura não tem vínculos empregatícios com suas consultoras, mantendo apenas uma 
relação comercial autônoma. Começa assim, um produto novo, por um preço reduzido, para o 
consumidor conhecer a empresa, e o seu produto. 
Para empresas com filiais em outros estados, como escolher o melhor estado em termos de 
tributos: 
Existem casos de companhias que tiveram de mudar suas sedes de cidade para evitar alguns 
gastos depois de uma operação já estar estruturada, não que esse seja exatamente o caso da 
Natura Cosméticos. Mas diante desse quadro, ganha importância no mercado um perfil de 
profissional mais completo. Uma pessoa que saiba lidar não apenas com a complexidade do 
sistema tributário local, mas com as particularidades dos modelos dos diferentes países. É um 
investimento que as corporações precisam fazer. 
Uma das primeiras providências a tomar na hora de abrir uma empresa, ou filial, antes mesmo 
da estruturação do estatuto, é a definição de uma localidade para abrigar sua sede. E, já nessa 
etapa, é preciso avaliar algumas questões logísticas e de custos, especialmente a incidência de 
tributos da região escolhida, para que os impostos não representem um peso excessivo nas 
contas do empreendimento. “Optar por uma cidade em detrimento de outra, logo de início, 
estabelece uma cadeia de obrigações tributárias que acompanharão a companhia durante toda a 
operação no país”, afirma Bruno Lourenço, gerente da área de expertise HaysTaxation em São 
Paulo. Esse cuidado na hora de decidir um lugar para instalar a corporação é o primeiro passo 
de um bom planejamento tributário que pode ajudar a organização a ter um crescimento sólido 
e aumentar suas margens de lucro. Por meio dele, o empresário pode avaliar todas as nuances 
que envolvem o pagamento de impostos. Assim, atuação do profissional que lida com 
tributação começa antes mesmo de as companhias existirem fisicamente. Não é possível 
quantificar os ganhos obtidos com a implantação de uma gestão tributária adequada nas 
companhias, pois os resultados dependem muito do tamanho do faturamento e do ramo de 
negócio de cada organização. No entanto, o planejamento é essencial para as empresas que 
querem ter maior otimização fiscal. Como a legislação é bastante complexa e mutável, é 
importante que a corporação acompanhe de perto todas as alterações legislativas. Não há um 
modelo fixo para realizar esse trabalho de gestão tributária cada empresa precisa montar seu 
departamento de acordo com as necessidades que têm. Companhias menores estão optando por 
contratar consultores especializados, com as competências necessárias para suprir suas 
demandas específicas. Por outro lado, diversas multinacionais já têm estruturado áreas com 
equipes próprias e uma hierarquia bem definida, o que proporciona aos profissionais um plano 
de crescimento na carreira. Esse movimento revela como o planejamento tributário tem se 
tornado estratégico para as companhias. 
4.4 TRATAMENTO DE ICMS DE SUBSTITUIÇÃO TRIBUTÁRIA 
A carga fiscal sobre os cosméticos brasileiros, fragrâncias e produtos de higiene pessoal no 
mercado pode aumentar. Acreditamos que temos um risco maior do que outras indústrias de 
sofrer a um aumento em nossa carga tributária, porque, historicamente, os governos federal e 
21 
 
estaduais brasileiros trataram certos produtos, como cosméticos, bebidas alcoólicas e cigarros, 
como bens de consumo não-essenciais e sujeitos a tributação mais elevada. Podemos ser 
obrigados a repassar a totalidade ou uma parte significativa destes aumentos de impostos nos 
preços dos nossos produtos. Quaisquer aumentos de preço podem afetar adversamente a 
demanda por nossos produtos e, consequentemente, nossos negócios, condição financeira e 
resultados de operações. Além disso, somos responsáveis pela retenção e recolhimento do 
Imposto sobre Circulação de Mercadoria e Serviços, ou ICMS, dos revendedores 
independentes, calculado com base em uma pesquisa de determinação da margem de valor 
agregado ou com base em um valor presumido de margem adicional para cada estado 
brasileiro. A retenção do ICMS é refletida no preço dos produtos que vendemos para os 
revendedores independentes. Se qualquer estado brasileiro aumentar a margem de valor 
agregado dos produtos comprados por revendedores independentes, teremos que reter 
montantes adicionais em seu nome, e assim seremos obrigados a repassar uma parte ou a 
totalidade destes aumentos nos preços finais de nossos produtos. Se os aumentos de preços 
forem significativos, nossos revendedores independentes poderão entender que não é mais 
rentável a revenda dos nossos produtos. Qualquer aumento na retenção do ICMS dos 
revendedores independentes ou diminuição no volume vendido por eles pode afetar 
negativamente nossos negócios, condição financeira e resultados das operações. 
4.5 EMPRESAS PRESTADORAS DE SERVIÇOS 
Em 1º de janeiro de 2009, celebramos um Contrato de Prestação de Serviços de Pesquisa e 
Desenvolvimento com a Natura Inovação, pelo prazo determinado de 12 meses, com início 
em 1º de janeiro de 2009 e término em 31 de dezembro de 2009, que tem por objeto a 
prestação, pela Natura Inovação, de serviços especializados atinentes à pesquisa e 
desenvolvimento de produtos, assessoria na área médica para conteúdo científico, pesquisa de 
mercado e registro de produtos na Anvisa e de marcas no INPI. Nos comprometemos a pagar 
à Natura Inovação uma remuneração mensal, na medida da nossa demanda pelos serviços. Até 
a presente data, pagamos a importância total de R$57,5 milhões por força desse contrato. 
Também em 1º de janeiro de 2009, celebramos um Contrato de Prestação de Serviços de 
Logística com a Natura Logística, pelo prazo determinado de 12 meses, iniciando-se em 1º de 
janeiro de 2009, com término em 31 de dezembro de 2009, tendo por objeto a prestação, pela 
Natura Logística, de serviços de assessoria logística, incluindo separação, colocação e 
conferência de produtos, administração de contratos de transporte, gerenciamento de cargas, 
entre outros. Em contraprestação, nos comprometemos a pagar à Natura Logística uma 
remuneração mensal, conforme a demanda efetiva de serviços. Até a presente data, pagamos a 
importância total de R$28,9 milhões. 
Ainda em 1º de janeiro de 2009, nós, a Natura Indústria e a Natura Inovação celebramos 
contratos de prestação de serviços de Backoffice com a Natura Logística, todos por prazo 
determinado de 12 meses, com início em 1º de janeiro de 2009 e término em 31 de dezembro 
de 2009. Tais contratos têm por objeto a prestação, pela Natura Logística, de serviços 
administrativos em geral, incluindo serviços contábeis, fiscais, de auditoria, recursos 
humanos, planejamento econômico, contas a pagar, tesouraria, tecnologia de informação, 
administração de dados e processamento de informações. Em contraprestação, nós e nossas 
22 
 
controladas nos comprometemos a pagar à Natura Logística uma remuneração mensal, 
proporcional à demanda de serviços atribuída a cada uma de nós. Até a presente data, nós 
pagamos a importância total de R$42,0 milhões, a Natura Indústria pagou R$14,5 milhões, e a 
Natura Inovação pagou R$7,8 milhões pelos serviços prestados. 
Em 11 de janeiro de 2007, a Natura Inovação celebrou com a sua subsidiária francesa Natura 
Innovation et Technologie de Produits SAS, um Contrato de Prestação de Serviços, por prazo 
indeterminado, tendo por objeto a prestação de serviços especializados atinentes a pesquisas 
laboratoriais e experimentos, envolvendo culturas celulares para o aprimoramento de 
metodologias alternativas, viabilizandoa substituição de testes em animais. Em 
contraprestação, a Natura Inovação comprometeu-se a reembolsar todos os custos incorridos 
na prestação dos serviços, mais 8,0% sobre referido valor. Até a presente data, a Natura 
Inovação pagou a importância total de R$7,6 milhões por força desse contrato. 
5. MATEMÁTICA FINANCEIRA 
 
A Matemática Financeira é tão importante para a tomada de decisão na empresa que traz 
maior rentabilidade nos resultados. 
As principais variáveis envolvidas no processo de quantificação financeira são: a taxa de 
juros, o capital e o tempo. A função Matemática financeira está ligada às áreas que exigem 
tomadas de decisões como no atual sistema de registros contábeis e tem se tornado cada vez 
mais importante no processo de tomada de decisões no sentido de atingir os objetivos da 
empresa. 
Na atual economia, que se diz globalizada, não se concebe qualquer projeto, seja de que área 
for, em que o aspecto financeiro não seja um dos mais relevantes para sua execução. 
Deste modo, será possível perceber cenários e compreender o impacto da gestão nos 
resultados econômicos e financeiros da organização. 
O objetivo da contabilidade é representar e medir aquele conjunto em cada momento, bem 
como interpretar as suas variações, fornecendo: 
•Informação econômica (capacidade da organização para gerar lucros) 
•Informação patrimonial e financeira (conjunto de bens, direitos e obrigações da organização, 
bem como a forma de se financiar). 
A contabilidade como processo de recolha, análise, registro e interpretação de tudo o que 
afeta a riqueza das unidades econômicas é, sem duvida, um dos mais poderosos suportes de 
informação para a gestão. 
23 
 
JUROS SIMPLES 
No regime de juros simples, a taxa percentual de juros é calculada de acordo com o capital 
principal. Dessa forma, o rendimento mensal mantém o mesmo valor. Esse tipo de correção 
monetária não é utilizado pelo atual sistema financeiro, mas é peça fundamental para os 
estudos relacionados à Matemática Financeira. A cobrança de juros está relacionada a 
financiamentos, compras à prazo, aplicações bancárias, pagamento de impostos atrasados 
entre outras situações relacionadas ao meio econômico da empresa. No sistema de juros 
simples o rendimento é calculado sobre o valor inicial, e deve-se usar a seguinte fórmula : 
▪ J = C * i * n 
Onde: J = juro, C = Capital, i = taxa de juro, n = tempo 
Exemplo: 
A Natura S/A aplicou a quantia de R$ 100.000,00 num Banco em 01/01/2014, que prometeu 
juros simples de 5 % ao mês, durante 12 meses. No final do período obteve o seguinte 
resultado: 
J = R$ 100.000,00 x 0,05 x 12 
J = R$ 60.000,00 
Onde o Montante (M) será igual a : 
M = C + J 
M = R$ 100.000,00 + R$ 60.000,00 --> M = R$ 160.000,00 
JUROS COMPOSTOS 
Juros compostos são aqueles em que o juro do mês é incorporado ao capital, constituindo um 
novo capital a cada mês para o cálculo de novos juros. Esse tipo de rendimento é muito 
benéfico, sendo utilizado pelo atual sistema financeiro. A Natura utiliza esse método de 
capitalização nas aplicações financeiras, como na elaboração de financiamentos. 
Pela tabela fica visível a variação do capital a cada início de mês, os juros produzidos no mês 
são incorporados ao capital aplicado no mês seguinte. Essa prática é chamada de juros sobre 
juros. Outra forma prática de calcular o montante produzido por uma aplicação é utilizando a 
seguinte fórmula: 
24 
 
▪ M = C.(1 + i)n 
Exemplo: 
A Natura aplicou um capital de R$ 80.000,00 num banco em 10/03/2014, que lhe prometeu 
juros compostos de 6% ao mês, durante 3 meses. No final do período obteve o seguinte 
resultado 
 
M: 80.000,00 (1+0,06)3 
J = 95281,28 
O Montante foi de R$ 95.281,28 e o juros compostos de R$ 15.281,28 
SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO 
O Sistema de Amortização trata-se das diversas formas que se pode recorrer para sanar 
empréstimos contraídos a partir da indisponibilidade de recursos para investimento. 
Amortização também pode ser entendida como, um processo de extinção de uma dívida 
através de pagamentos periódicos, que são realizados em função de um planejamento, de 
modo que cada prestação corresponde à soma do reembolso do Capital ou do pagamento dos 
juros do saldo devedor, podendo ser o reembolso de ambos, sendo que juros são sempre 
calculados sobre o saldo devedor. 
Os sistemas de amortização são os mais variados, alguns prevendo pagamento único, outros 
possibilitando parcelamentos. Alguns desses sistemas de amortização são mais comuns e têm 
até denominações próprias, como o sistema PRICE, usado pelo Sistema Financeiro da 
Habitação ou o Sistema Americano, usado nos empréstimos internacionais. Outro não tem 
denominações próprias e, quando utilizados, são descritos pormenorizadamente nos contratos 
de empréstimo. 
Os principais sistemas de amortização são: 
• Sistema de Pagamento único: um único pagamento no final. 
• Sistema de Pagamentos variáveis: vários pagamentos diferenciados. 
• Sistema Americano: pagamento no final com juros calculados período a período. 
25 
 
• Sistema de Amortização Constante (SAC): a amortização da dívida é constante e igual em 
cada período. 
• Sistema Price ou Francês: as prestações são iguais. 
• Sistema de Amortização Misto (SAM): os pagamentos são as médias dos sistemas SAC e 
SAF. 
• Em todos os sistemas de amortização, cada pagamento é a soma do valor amortizado com os 
juros do saldo devedor. 
Quando a forma escolhida para a amortização de uma dívida prevê pagamento parcelado, 
existe interesse, tanto por parte do devedor como por parte do credor, em conhecer, a cada 
período de tempo, o estado da dívida, isto é, o total pago e o saldo devedor. Por isso, é comum 
a elaboração de demonstrativos que acompanham cada pagamento do empréstimo. Não existe 
um modelo único de demonstrativo mas de todos eles devem constar o valor de cada 
pagamento e o saldo devedor, devendo, ainda, o valor de cada pagamento ser subdividido em 
juros e amortização (devolução do principal emprestado). 
A discriminação dessas duas parcelas dentro das prestações origina-se do fato de os juros 
serem dedutíveis para efeito de taxação do Imposto de Renda. 
5.1 A CONTABILIDADE NA ORGANIZAÇÃO 
A natura e uma empresa que tem seu maior lucro com a venda direta realizadas por suas 
consultoras natura de cosmético em todo brasil e em alguns países, e o que conta também são 
as parcerias e seus acionistas e que podemos ver neste contexto que a natura usar muito bem 
seus recursos naturais. A Natura compra matéria-prima de diversos fornecedores, sendo os 
domésticos responsáveis por aproximadamente 90% dos custos. Os dez principais 
fornecedores representaram 42,8% do total de custos com matéria-prima. A empresa também 
possui contratos de longo prazo com os fornecedores mais importantes e possui alguns custos 
de matéria-prima atrelados ao dólar. 
5.2 A ADMINISTRAÇÃO DE RECURSOS HUMANOS 
A Natura é uma empresa formada por uma diversidade de profissionais altamente 
qualificados, pessoas que dão sua contribuição dia a dia nos diversos setores fazem a 
diferença. Esses profissionais levaram a Natura a alcançar o título de Melhor Empresa do 
26 
 
Setor de Higiene e Limpeza por três anos consecutivos, e com a contribuição deles foi 
considerada pela revista Carta Capital a empresa do setor de cosméticos mais admiradas pelo 
público. 
Segundo a revista Carta Capital a empresa procura associar uma gestão humana à 
responsabilidade financeira, social e ambiental. Ano após ano, a Natura mantém-se entre as 
mais admiradas empresas do Brasil por vários e bons motivos. A dimensão humana da sua 
gestão, comprometida com a responsabilidade financeira, sociale ambiental, é uma das 
qualidades mais destacadas nas avaliações. 
Remuneração e reconhecimento 
Temos uma remuneração competitiva que nos possibilita manter e motivar nossos 
colaboradores e também atrair novos talentos. A remuneração total baseia-se em salário e 
benefícios atraentes, e está baseada em um agressivo sistema de remuneração variável: 
participação nos lucros e resultados, bonificação por resultados e stock option. Os principais 
benefícios oferecidos aos colaboradores são: Assistência Médica e Odontológica, Seguro de 
Vida em Grupo, restaurante, Clube Natura, Venda Interna de Produtos (VIP) - produtos 
Natura com desconto de 40% do valor da tabela de sugestão de preços, transporte fretado e 
berçário. 
O PDRH é um processo institucionalizado pela Natura para identificar, adquirir e desenvolver 
competências necessárias aos seus recursos humanos. Também está inserido no planejamento 
estratégico e é ferramenta para o desenvolvimento de sucessores dentro da empresa. 
Ele é composto por: 
 Desenvolvimento Organizacional 
 Processo de Gerenciamento de Desempenho 
 Treinamento & Desenvolvimento 
 Recrutamento & Seleção 
Desenvolvimento Organizacional 
Por meio do PDRH, a Natura anualmente analisa e define o melhor desenho organizacional, 
identifica suas competências atuais e futuras, define e verifica seus processos, políticas e 
sistemas de gestão, com a intenção de buscar o processo mais adequado na busca de seus 
objetivos estratégicos. 
PGD - Processo de Gerenciamento de Desempenho 
27 
 
É uma abordagem dinâmica e contínua voltada ao planejamento, desenvolvimento e 
acompanhamento do desempenho do colaborador e do seu crescimento pessoal e profissional. 
Ele se baseia em mapear os recursos humanos da empresa, para identificar performances 
diferenciadas e estimular uma cultura de alto desempenho na Natura. 
Os principais produtos do PGD são: 
• Direcionamento e construção dos Planos de Desenvolvimento; 
• Acompanhamento do desenvolvimento profissional do colaborador; 
• Avaliação anual do seu desempenho face aos objetivos negociados; 
• Avaliação comparativa dos recursos humanos da companhia; 
• Feedback constante com foco no desenvolvimento. 
Treinamento e Desenvolvimento 
Acreditamos que a evolução contínua dos indivíduos é fundamental para o crescimento e, por 
isso, investimos em treinamento e desenvolvimento profissional e pessoal de nossos 
colaboradores com programas e ferramentas específicos a cada realidade. 
Oferecemos a todos os nossos colaboradores um guia informatizado (GAN - guia de 
aprendizagem Natura) disponível na Intranet com sugestão de cursos/programas de formação, 
literatura de diversos temas, sites e orientações que contribuem para o plano de auto 
desenvolvimento. 
Recrutamento e Seleção 
A formação de um quadro de pessoal competente, motivado e alinhado com nossas diretrizes 
e valores é responsabilidade primordial dos gestores de pessoas. O Recrutamento e Seleção é 
um dos pilares para melhor disponibilizar esses recursos humanos. 
Nossos processos de Recrutamento e Seleção valorizam a diversidade como forma de 
estimular as contribuições dadas por pessoas de diferentes culturas, raças, religiões, sexo e 
experiências anteriores, sejam elas pessoais ou profissionais. Priorizamos o recrutamento 
interno como forma de valorizar, motivar, desenvolver e oferecer oportunidades de 
crescimento a nossos colaboradores. 
28 
 
Todos os cargos devem ter um perfil definido pela empresa, para que sejam ressaltadas as 
competências essenciais e funcionais. O recrutamento interno ou externo deve respeitar esse 
perfil, principalmente no que refere às competências essenciais da Natura. 
 
Informações Gerais Sobre Colaboradores 
Com os cerca de 6,6 mil colaboradores no Brasil e no exterior, focamos o despertar de 
competências que aprimorem o negócio e busquem contribuir para o bem comum. 
Dedicamos, ainda, atenção especial para desenvolver nossos fornecedores e as 33 
comunidades com quem mantemos relacionamento. Elas fornecem de forma sustentável os 
ativos da biodiversidade, base tecnológica de nossos produtos. 
Dados das Despesas no ano de 2014 
 
5.3 PESQUISAS DE MARKETING 
O objetivo maior do marketing é a identificação e satisfação das necessidades e desejos do 
cliente (KOTLER, 2000). Com a Natura não é diferente e é por isso que o Marketing procura 
mostrar o produto relacionando com o Bem Estar Bem das pessoas ao utilizar os produtos 
oferecidos pela empresa. 
Marketing inspirador 
As diferentes ações de comunicação, publicidade e marketing buscam transmitir nossos 
valores e nossa Essência para o público, além de transmitir mensagens sobre assuntos 
relevantes para nós, como qualidade das relações, bem-estar e sustentabilidade. Em 2013, 
expandimos nossos investimentos em marketing, estratégia que contribuiu para alcançarmos o 
melhor resultado da história em vendas no ciclo de Natal. 
 Controladora
2014 2013 2014 2013
Salários, participação nos resultados e bonificações 342.787 308.327 808.747 741.562
3.406 3.338 4.087 5.012
-816 7.331 2.448 12.491
110.121 106.340 194.700 170.836
455.498 425.336 1.009.982 929.901
Ganhos baseados em ações
Impostos e contribuições sociais
Total
Controladora Consolidado
Despesas De Benefícios a Colaboradores
Plano de previdência complementar
29 
 
A empresa atua seguindo o que determina o Conar (Conselho Nacional de 
Autorregulamentação Publicitária) e os códigos de conduta da Associação Brasileira de 
Anunciantes, da Associação Brasileira de Defesa do Consumidor e da Associação Brasileira 
das Empresas de Vendas Diretas. Em 2013, não recebemos nenhuma notificação por 
desrespeito a regulamentos e leis e a códigos voluntários relativos a comunicações de 
marketing, incluindo publicidade, promoção e patrocínio. 
Dados do concisa (congresso de ciências sociais aplicadas) 
Através da realização desta pesquisa, nota-se que a empresa está sempre implementando 
novas estratégias mercadológicas para conseguir se manter a líder de mercado no setor de 
cosméticos no Brasil. Atualmente a empresa trabalha com diversos segmentos de mercado, 
atendendo a diferentes tipos de clientes. Existem produtos para todas as faixas etárias, para 
homens e mulheres e de várias classes sociais. A empresa também utiliza-se de várias 
estratégias para ser a líder do mercado, sendo que as principais são: Metodologia de venda 
diferenciada – a venda direta por consultoria e relacionamento e uma estratégia centrada em 
relacionamento com as consultoras; A nova composição acionária (em 1989) acomodou 
interesses divergentes; O uso da internet como meio de relacionamento com as consultoras; 
Investimento em pesquisa e desenvolvimento; Produtos desenvolvidos a partir da flora 
brasileira ganharam destaque internacionalmente, o que possibilitou que a Natura iniciasse 
suas operações na França – capital mundial da cosmetologia. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
30 
 
CONCLUSÃO 
Com base na análise realizada concluímos que a Natura S.A, mostra ser uma empresa aberta a 
atitudes empreendedoras, bem como é sólida e confiável, com tendência de crescimento de 
suas atividades e melhoria de seus índices. Observou-se que a capacidade de pagamento da 
empresa tem aumentado e que a mesma adota uma boa política de concessão de crédito com 
índices de inadimplência muito baixos. Constatamos que houve necessidade de financiamento 
para compor o capital de giro da empresa, bem como para investimento em imobilizado. A 
Natura teve comportamento empresarial que foi reconhecido em 2014e teve obtenção da 
certificação de Empresa B, que identifica globalmente as companhias comprometidas em 
proporcionar um retorno que vai além do lucro. 
Nos últimos anos a Natura tem amadurecido o entendimento de que o ciclo estratégico que 
impulsionou à liderança do mercado de cosméticos, fragrâncias e higiene pessoal no Brasil 
necessita evoluir. A proposta de valor, baseada na promoção do bem estar bem, na venda por 
relações e no alinhamento ao desenvolvimento sustentável, permanece poderosa, mas sua 
tradução em produtos, expressões e ações deve se ajustar à realidade do ambiente de 
negócios, cada vez mais dinâmico e competitivo. Os resultados de 2014 refletem esse cenário 
de transição. É importante reconhecer que ficaram abaixo das expectativas no Brasil, onde 
nossos negócios cresceram 1,9% enquanto o mercado-alvo total voltou a demonstrar vigor e 
se ampliou em cerca de 10%. 
Nas operações da América Latina, mantiveram o ritmo acelerado de expansão dos últimos três 
anos com destaque para o avanço da rede de consultoras, que já soma mais de 400 mil nos 
cinco países em que atuam. Prosseguiram 2014 com um relevante ciclo de investimentos, que 
destinou nos últimos quatro anos cerca de R$ 2 bilhões para a mudança de patamar da 
infraestrutura tecnológica e de produção e logística. 
Os processos de abertura de filiais não nos parecem ser um grande problema. Há custos e 
trâmites burocráticos em maior ou menor grau em todos os países e não só no Brasil, que 
devem ser observados pelas empresas que querem atuar em seus territórios. Esses aspectos 
são equacionados pelas companhias quando tomam suas decisões de investimentos. O que de 
fato atrapalha o bom andamento dos negócios e do controle administrativo é a burocracia 
cotidiana, a complexidade do sistema tributário, o espírito arrecadatório, as taxas de juros e 
tantos outros elementos que compõem o chamado “risco Brasil”. Em outros países existem 
tributos diferentes de acordo com o estado ou província escolhida, com esse tipo de 
diferenciação, o que pode não representar um problema, desde que haja um elevado grau de 
segurança jurídica e de uniformidade de princípios e práticas. 
A proposta da empresa Natura, sem duvidas e o crescimento a nível nacional e internacional. 
E necessário avaliar as condições de mercado para efetuar com menor risco possível esta 
expansão, neste cenário e fundamental comprar bem, ou seja reduzir os custos aumentando a 
produtividade para estar cada vez mais competitivo e rentável 
 
31 
 
REFERENCIAS 
http://www.icnf.pt/portal/icnf/noticias/gloablnews/RN2000-2014-2020 
http://www.bndes.gov.br/SiteBNDES/bndes/bndes_pt/Institucional/Sala_de_Imprensa/Noticia
s/2012/todas/20120410_NATURA.html 
Disponível em http://anais.unicentro.br/concisa/iiiconcisa/pdf/resumo_112.pdf 
KOTLER, P. Administração de marketing: a edição do milênio. 10 ed. São Paulo: Prentice-
Hall, 2000 
http://sistemas.sefaz.am.gov.br/nfeavulsa/docs_pdf/produtos/tab_prod_produtor_rural.pdf 
http://daclam.com.br/classificacao-de-mercadoria/ 
http://exame.abril.com.br/topicos/natura 
http://natu.infoinvest.com.br/ptb/2415/Comunicado_ao_Mercado_061109_Capital_Social.pdf