Exercícios (2) Derivativos

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Exercícios
O Trader compra uma opção de compra com preço de exercício de $ 45,0 e uma opção de venda com preço de exercício de $ 40,0. Ambas as opções têm a mesma data de vencimento. A call custa $ 3,0 e a put custa $ 4,0. Desenhe um diagrama mostrando a variação do lucro do trader em função do preço do ativo.
	Call
	Put
	R$ Exp.
	R$ Exercício
	Prêmio
	L/P
	R$ Exercício
	Prêmio
	L/P
	L/P 
final
	0
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	35
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	36
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	37
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	38
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	39
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	40
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	4’
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	42
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	43
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	44
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	45
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	46
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	47
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	48
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	49
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	50
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	51
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	52
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	53
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	54
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	55
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	56
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	57
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	58
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	59
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	60
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	61
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	62
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
	63
	45
	-3
	
	40
	-4
	
	
Sally comprou uma opção de compra, que expira em junho, das ações da Henley por R$ 5,00 cada uma. O preço de exercício da opção foi de R$ 120,00 por ação. Em meados de abril as ações da Henley estavam sendo vendidas por R$ 136,00 cada uma. Na data de expiração as ações da Henley voltaram a cair para R$ 124,00 cada uma.
Se essa opção fosse estilo europeu, qual seria o maior lucro que Sally poderia ter tido ao exercê-la?
Se essa opção fosse estilo norte-americano, qual seria o maior lucro que Sally poderia ter tido ao exercê-la?
Bernardo comprou uma opção de compra das ações da Flight (vendida pela Fernanda) por R$ 3,00 cada uma, com um preço de exercício de R$ 60,00 por ação. Ele planeja exercer sua opção de compra quando expirar o prazo, se o preço estiver acima de R$ 60,00. Planeja vender imediatamente as ações que receber ao exercer sua opção de compra. Para determinar qual seria o seu lucro por ação sob vários resultados possíveis para os preços das ações da Flight, Bernardo lista os possíveis resultados de preços e, então, determina o lucro líquido associado a cada resultado.
	Possíveis preços das ações da Flight (R$)
	Prêmio pago
(R$)
	Montante recebido pelo exercício da opção (R$)
	Lucro / prejuízo na opção de compra (R$)
	54,00
	3,00
	
	
	61,00
	3,00
	
	
	63,00
	3,00
	
	
	66,00
	3,00
	
	
	70,00
	3,00
	
	
 Ganho
(R$ / ação)
6
3
0
 48 50 52 54 56 58 60 62 64 66 68 70 72
3
 			Possíveis preços das ações na data da expiração (R$)
6
Verifique se há alguma incongruência do gráfico de contingência em relação aos possíveis preços das ações da Flight e justifique a sua resposta.