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Aula 1 – Introdução à Análise 
das Demonstrações Financeiras 
Prof. Dr. Alexsandre Lira Cavalcante 
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Objetivo da Aula: Introduzir o aluno no estudo 
das principais características da Análise das 
Demonstrações Financeiras. 
 
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1. Objetivo da Administração Financeira 
 
• O objetivo da Administração Financeira é 
maximizar o patrimônio dos acionistas. 
 
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2. Função do Administrador Financeiro 
 
• A função do Administrador Financeiro é 
orientar as decisões de investimentos e 
financiamentos a serem tomadas pelos 
dirigentes da empresa. 
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3. Papel do Contador 
 
• O papel do Contador é fornecer as 
demonstrações financeiras para os acionistas, 
administradores financeiros e dirigentes, que 
são, em geral, os grandes tomadores de 
decisão dentro da empresa. 
 
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4. Conceito de Análise das 
Demonstrações Financeiras 
• Técnica contábil que é uma ferramenta 
poderosa à disposição das pessoas físicas e 
jurídicas relacionadas à empresa, como 
acionistas, dirigentes, bancos, fornecedores, 
clientes e outros interessados nas informações 
geradas na empresa. 
• Começa onde termina o trabalho do contador. 
• Enquadra-se na área da Contabilidade e 
Finanças. (MATARAZZO, 2010). 
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5. Objetivos da Análise das 
Demonstrações Financeiras 
• A Análise das Demonstrações Financeiras (ou Análise de 
Balanços) objetiva extrair informações das várias 
Demonstrações Financeiras para a tomada de decisões. 
(MATARAZZO, 2010). 
• Sabemos que as demonstrações financeiras fornecem uma 
série de dados sobre a empresa, de acordo com regras 
contábeis pré-estabelecidas. A Análise de Balanços 
transforma esses dados em informações. 
• Sendo assim, a Análise Financeira de Balanços permite 
realizar avaliações acerca do patrimônio da empresa e das 
decisões que foram tomadas, tanto em relação ao passado, 
retratado nas demonstrações financeiras, como em relação 
ao futuro, espelhado no orçamento financeiro. 
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6. Diferença entre Dados e Informações 
• É importante a distinção entre dados e 
informações: (MATARAZZO, 2010). 
• Dados são números ou descrição de objetos 
ou eventos que, isoladamente, não provocam 
nenhuma reação no leitor. 
• Informações: representam, para quem as 
recebe, uma comunicação que pode produzir 
reações ou uma decisão, frequentemente 
acompanhada de um efeito-surpresa. 
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Exemplo 1: 
• Quando se diz que o Brasil tem uma população de X 
milhões de habitantes e um Produto Interno Bruto 
(PIB) de Y trilhões de reais, tem-se dois dados. Porém, 
quando se divide, o Produto Interno Bruto pela 
população encontra-se o PIB per capita que também é 
um dado. Todavia, quando se constrói uma série 
histórica desse PIB per capita (time series) e quando se 
compara esse PIB per capita com a de outros países 
(cross section) pode-se chegar à conclusão de que o 
Brasil é um país pobre, mas que vem ganhando posição 
em relação a outros países. Aí se tem uma 
informação!!! 
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Exemplo 2: 
• As demonstrações financeiras mostram que a 
empresa tem $ Y milhares de dívida. Isto é um 
dado. A conclusão de que a dívida é excessiva 
ou é normal, de que a empresa pode ou não 
pagá-la é informação. 
• Resumindo: O objetivo da Análise de Balanços 
é produzir informações. 
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7. Quantidade Excessiva de Dados 
• As demonstrações financeiras publicadas de uma empresa podem 
apresentar centenas de números, isto é, dados. Vejamos; em média 
temos aproximadamente 40 contas em um Balanço Patrimonial, 20 
na Demonstração de Resultado do Exercício, 20 na Demonstração 
de Fluxos de Caixa e 20 na Demonstração das Mutações do 
Patrimônio Líquido perfazendo um total de 100 valores. 
• Nas companhias abertas, passa-se para 200 ou 300 valores 
publicados em vista da comparação com os exercícios anteriores. As 
Notas Explicativas às Demonstrações Financeiras acrescentam um 
número incontável de dados àqueles dos balanços. Excesso de 
valores para quem muitas vezes deseja apenas saber se a empresa 
pode ou não pode receber crédito!!! 
• Daí a importância de transformar-se, 300 ou mais dados em 
informação !!! 
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8. Sequência do Processo de Análise 
Fatos ou 
eventos 
econômicos-
financeiros 
Processo 
Contábil 
 
Demonstrações 
Financeiras = 
Dados 
 
Técnicas de 
Análise de 
Balanços 
Informações 
financeiras para 
a tomada de 
decisões 
 
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9. Diferença entre Contador e Analista de 
Balanços 
• Para um contador a preocupação básica são os 
registros das operações. Na aquisição de uma 
máquina, por exemplo, quais são os custos que 
comporão o custo de aquisição, a taxa de 
depreciação, qual será sua classificação correta 
no balanço e sua atualização monetária? O 
contador procura captar, organizar e apresentar 
dados. Sua matéria-prima são fatos de significado 
econômico-financeiro expressos em moeda local. 
Seu produto final são as demonstrações 
financeiras. 
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9. Diferença entre Contador e Analista de 
Balanços 
• Contador: 
i. Preocupação básica: registros das operações. 
ii. Papel do contador: procura captar, organizar 
e apresentar dados. 
iii. Matéria prima: fatos de significado 
econômico-financeiro expressos em moeda 
local. 
iv. Produto final: demonstrações financeiras. 
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9. Diferença entre Contador e 
Analista de Balanços 
• O analista de balanços preocupa-se com as 
demonstrações financeiras que, por sua vez, 
precisam ser transformadas em informações 
que permitam concluir se a empresa merece 
ou não crédito, se vem sendo bem ou mal 
administrada, se tem ou não condições de 
pagar suas dívidas, se é ou não lucrativa, se 
vem evoluindo ou regredindo, se é eficiente 
ou ineficiente. 
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9. Diferença entre Contador e 
Analista de Balanços 
• Analista de balanços: 
i. Preocupação básica: preocupa-se com as 
demonstrações financeiras 
ii. Papel do analista: transformar os dados 
contidos nas demonstrações financeiras em 
informações 
iii. Matéria prima: as demonstrações 
financeiras. 
iv. Produto final: relatório de análise. 
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10. Produto da Análise de Balanços 
• O produto da Análise de Balanços são 
relatórios escritos em linguagem corrente. 
• Na medida do possível, recomenda-se uso de 
gráficos como auxiliares para simplificar as 
conclusões mais complexas. 
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11. Linguagem Descomplicada 
• Ao contrário das demonstrações financeiras, os 
relatórios de análise devem ser elaborados como 
se fossem dirigidos a leigos, ainda que não o 
sejam. 
• Sua linguagem deve ser inteligível por qualquer 
mediano dirigente de empresa, gerente de banco 
ou gerente de crédito. 
• A Análise de Balanços deve assumir o papel de 
tradução dos elementos contidos nas 
demonstrações financeiras. 
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12. Informações Produzidas pela 
Análise de Balanços 
• Situação Financeira; 
• Situação Econômica; 
• Desempenho; 
• Eficiência na utilização dos recursos; 
• Pontos fortes e fracos; 
• Tendências e perspectivas; 
• Quadro evolutivo; 
• Adequação das fontes às aplicações de recursos; 
• Causas das alterações na situação financeira; 
• Causas das alterações na rentabilidade; 
• Evidências de erros da administração; 
• Providências que deveriam ser tomadas e não foram; 
• Avaliação de alternativas econômico-financeira futuras. 
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13. Exemplo de Relatório 
O grau de endividamento da empresa encontra-
se em nível razoável em relação ao ramo de 
atividade; entretanto, vem crescendo de 
maneira indesejável, pois há dois anos podia ser 
considerado bom. A composição do 
endividamento mostra um perfil de dívida 
insatisfatório devido à excessiva participação 
das obrigações de curto prazo. Já a liquidez da 
empresapode ser considerada boa. 
(MATARAZZO, 2010). 
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14. Metodologia de Análise 
A Análise de Balanços baseia-se no raciocínio científico. Na maioria das 
ciências, o processo de tomada de decisões obedece mais ou menos a mesma 
sequencia: 
 
1. Extraem-se índices das demonstrações financeiras; 
2. Comparam-se esses índices com os padrões, desenvolvidos e 
aprimorados, apoiando-se na estatística; 
3. Ponderam-se conjuntamente as diferentes informações e chega-se a um 
diagnóstico ou conclusões, mental ou formalmente; 
4. Tomam-se decisões (A etapa de decisão nem sempre estará 
imediatamente presente, pois poderá ser tomada por outra pessoa). 
 
Observações Importantes: As etapas 1, 2 e 3 devem ser feitas sempre em 
sequência e estar perfeitamente coordenadas. Cada etapa se vale de técnicas 
próprias. 21 
Referências 
• ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e análise de balanços: um enfoque econômico-financeiro. 10. ed. São 
Paulo: Atlas, 2012. 
• BRASIL. Lei n°. 6.404 de 15 de dezembro de 1976. Dispõe sobre as sociedades por ações. Disponível em: < 
http://www.planalto.gov.br/Ccivil_03/Leis/L6404consol.htm>. Acesso em: 20 mar. 2008. 
• BRASIL. Lei n°. 11.638 de 28 de dezembro de 2007. Altera e revoga dispositivos da Lei nº 6.404, de 15 de 
dezembro de 1976 e da Lei nº 6.385, de 7 de dezembro de 1976, e estende às sociedades de grande porte 
disposições relativas à elaboração e divulgação de demonstrações financeiras. Disponível em: < 
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2007-2010/2007/lei/l11638.htm >. Acesso em: 14 ago. 2016. 
• BRASIL. Lei n°. 11.941 de 27 de maio de 2009. Disponível em: < 
http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2007-2010/2009/lei/l11941.htm >. Acesso em: 14 ago. 2016. 
• MARION, José Carlos. Análise das demonstrações contábeis: contabilidade empresarial. 5. ed. São Paulo: 
Atlas, 2010. 
• MATARAZO, Dante Carmine. Análise Financeira de Balanços: abordagem básica e gerencial. 7ª ed. São 
Paulo: Atlas, 2010. 
• RIBEIRO, Osni Moura. Estrutura e análise de balanços fácil. 8. ed. São Paulo: Saraiva, 2009. 
• ROSS, Stephen A., WESTERFIELD, Randolph W., JORDAN, Bradford D. Princípios de Administração 
Financeira. 2ª ed. São Paulo: Atlas, 2000. 
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Obrigado... 
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