Aula 1 - Análise Economica e Financeira

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ANÁLISE 
DAS DEMONSTRAÇÕES
FINANCEIRAS
Prof. Me. Lucas Santos
Ano 2017
Currículo Lattes
➢ Graduação e Mestrado em Contabilidade e Controladoria pela FEA USP – RP
➢ Estruturação de Curso sobre CPC – 29 Ativo Biológico e Produto Agrícola para a 
Escola de Negócios BLB - Auditores
➢ Publicação de Livros Didáticos de uso exclusivo da Universidade Estácio de Sá
•Teoria da Contabilidade
•Estrutura das Demonstrações Contábeis
➢ Aulas Graduação e Pós-Graduação
• Contabilidade Aplicada ao Agronegócio
• Controladoria
• Auditoria
• Teoria da Contabilidade
• Contabilidade das Instituições Financeiras
• Contabilidade de Custos e Gerencial
• Contabilidade Avançada
• Elaboração e Análise de Projetos
➢ Artigo Publicado Revista de Agronegócio e Meio Ambiente (RAMA) 
• Métrica proposta para valoração de áreas ambientais
ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
IMPACTO NAS DECISÕES DE FINANCIAMENTO
Origem dos recursos:
Terceiros
Próprios
Imposto de Renda x Juros
Exemplo: Custo de financiamento: 15% aa, representa um 
custo de quanto para a empresa? (IR= 34%)
• Origem dos recursos:
– Terceiros
– Próprios
– Imposto de Renda x Juros
Exemplo: Custo de financiamento: 15% aa, representa um custo de 
quanto para a empresa? (IR= 34%)
)1( IRxbrutoKlíquidoK 
aaxlqK %9,9)34,01(%15 
ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
IMPACTO NAS DECISÕES DE FINANCIAMENTO
ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
IMPACTO NAS DECISÕES DE FINANCIAMENTO
6.000 / 40.000
3.960 / 40.000
ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
IMPACTO NAS DECISÕES DE FINANCIAMENTO
A Cia Mandala S.A precisa 
captar 85.000 para realizar 
um investimento em seu 
parque produtivo. O ônus de 
uma operação financeira 
junto ao Banco Santander é 
de 16% ao ano. 
Se o retorno médio desta 
empresa é de 1% ao ano (e a 
operação vai contribuir para 
aumento de 13% aa), a 
captação de recursos com 
terceiros é viável? Evidenciar.
Receita de Vendas 150.000
(-) CPV -87.500 
Lucro Bruto 62.500
Despesas Adm. -34.000 
Desp. Vendas -12.000 
Result. Financ. 3.500
Receitas Finaneiras 4.500
Despesas Financeiras -1.000 
LAIR 20.000
Imp. Renda 27% -5.400 
Lucro Líquido 14.600
DRE - Ano X
Obs: os sócios não possuem 
este capital para investir.
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
IMPACTO NAS DECISÕES DE FINANCIAMENTO
Recursos captados 85.000 Recursos captados 85.000
Custo anual 0% Custo anual 16%
Custo Financeiro - Custo Financeiro -13.600 
Receita de Vendas 150.000 Receita de Vendas 150.000
(-) CPV -87.500 (-) CPV -87.500 
Lucro Bruto 62.500 Lucro Bruto 62.500
Despesas Adm. -34.000 Despesas Adm. -34.000 
Desp. Vendas -12.000 Desp. Vendas -12.000 
Result. Financ. 3.500 Result. Financ. -10.100 
Receitas Finaneiras 4.500 Receitas Finaneiras 4.500
Despesas Financeiras -1.000 Despesas Financeiras -14.600 
LAIR 20.000 LAIR 6.400
Imp. Renda 27% -5.400 Imp. Renda 27% -1.728 
Lucro Líquido 14.600 Lucro Líquido 4.672
Benefício Irenda 3.672
Capital dos sócios Capital de Terceiros
DRE - Ano X DRE - Ano X
IMPACTO NAS DECISÕES DE FINANCIAMENTO
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Revisão Custos Financeiros
Custo Total -13.600 
Benefício IR 3.672
Custo Total -9.928 
Custo Total Inicial 16,00%
Custo Final 11,68%
Retorno: 14% aa > 11,68% aa
IMPACTO NAS DECISÕES DE FINANCIAMENTO
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
ANÁLISE VERTICAL E 
HORIZONTAL
- Relação com Teoria Econômica
ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
ANÁLISE HORIZONTAL
Análise norteada pelas comparações específicas das
demonstrações contábil financeiras.
- Números ou demonstrações isolados, por si,
podem não representar adequadamente o efeito
(ou efeitos) de um relatório gerencial.
Porém ao comparar números ao longo de um
ou vários exercícios sociais pode gerar efeitos
analíticos mais eficientes.
- Criação de números índices
- Relação com Teoria Econômica
ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
ANÁLISE HORIZONTAL
Considere a demonstração sintetizada da Cia Alpha:
FIXAÇÃO DO ANO BASE PARA COMPARAÇÕES
- Relação com Teoria Econômica
ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
ANÁLISE HORIZONTAL
Considere a demonstração sintetizada da Cia Alpha:
BASE ANO X5
- Relação com Teoria Econômica
ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
ANÁLISE HORIZONTAL
Considere a demonstração sintetizada da Cia Alpha:
BASE ANO 
ANTERIOR
E
X
E
R
C
Í
C
I
O
 
R
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S
O
L
V
I
D
O
Efetue uma 
Análise Horizontal 
(base exercício 
anterior) das 
demonstrações da 
Cia Beta.
Responda:
- Que análises 
podem ser feitas 
com base nesta 
ferramenta?
E
X
E
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O
 
R
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L
V
I
D
O
QUESTÕES PONTUAIS:
- LIQUIDEZ, CAPACIDADE DE PAGAMENTO (CAPITAL DE GIRO)
- DECRESCIMENTO DO CAPITAL PRÓPRIO (aumento da dependência de 
credores, maior risco financeiro)
E
X
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O
 
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O
QUESTÕES PONTUAIS:
- receitas e despesas
- despesas financeiras
- resultado operacional
- Relação com Teoria Econômica
ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
ANÁLISE VERTICAL [OU ANÁLISE ESTRUTURAL]
- Consiste na determinação dos percentuais de cada 
conta ou cada grupo de contas do BP, em relação ao 
valor total do Ativo ou Passivo.
-Análise comparativa entre as contas de um mesmo 
exercício.
- Extração de elementos percentuais.
 Representatividade de um item em seu grupo ou 
subgrupo.
 Benchmarking setorial
- Relação com Teoria Econômica
ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
ANÁLISE VERTICAL [OU ANÁLISE ESTRUTURAL]
- Relação com Teoria Econômica
ANÁLISE DAS 
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
ANÁLISE VERTICAL [OU ANÁLISE ESTRUTURAL]
Na DRE