Desafio Profissional Arezo

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UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP
CURSO: CIÊNCIAS CONTÁBEIS
Administração Financeira / Análise de Investimentos Contabilidade de Custos / Desenvolvimento Econômico Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras
1º semestre (4º Período)
AREZZO
Pindamonhangaba-SP
26/05/2017
Sumário
A escolha da empresa: Arezzo ................................................................... 01
 A política de relacionamento – Clientes ................................................... 02
 A política de relacionamento – Fornecedores .......................................... 03
 A Política de relacionamento – Colaboradores ........................................ 03
 A Política de relacionamento – Investidores ............................................ 05
 Estratégias utilizadas no negócio ............................................................. 05
Os riscos aos quais a companhia está exposta e como ela realiza a gestão deles .......................................................................................................... 07
 Os aspectos relacionados a parte Ambiental, Cultural, Econômica, Social e informações relevantes quanto a empresa ............................................ 09
Participação na composição do Produto Interno Bruto (PIB) por meio da demonstração do Valor Adicionado (DVA) ................................................ 13
Cálculos dos indicadores de liquidez, endividamento, rentabilidade e do Termômetro de Insolvência ........................................................................ 16 
Relatório de análise, interpretação dos indicadores e condição econômico-financeira da empresa ................................................................................ 18
Escolha do método de custeio que melhor se encaixa ao formato do negócio da Arezzo ................................................................................................... 22
A empresa deseja expandir suas atividades, por qual segmento fazer ...... 25
Análise sobre a viabilidade de se implantar ou não este novo projeto ....... 25
Técnicas de Análise de Investimentos mais usadas ................................... 25
Forma com que é realizada a interpretação dos indicadores utilizados nas análises de investimentos .......................................................................... 26
Técnicas mais utilizadas dependendo da natureza do investimento, para atender a cada tipo de investimento ........................................................... 27
 Bibliografia .................................................................................................. 29
A escolha da empresa: Arezzo, sua história e seu perfil
A Arezzo&Co é líder no setor de calçados, bolsas e acessórios femininos no Brasil. Acumulando mais de 44 anos de história, comercializa atualmente mais de 10 milhões de pares de calçados por ano, além de bolsas e acessórios. Possui cinco marcas reconhecidas - Arezzo, Schutz, Anacapri, Alexandre Birman e Fiever - com produtos que se destacam pela qualidade, design, conforto e inovação.	
 As marcas da Arezzo&Co são associadas a um estilo de vida diferenciado e desejado. Contando com amplas linhas de produtos, conseguem alcançar públicos-alvo específicos além de atender a diferentes ocasiões de uso.	
 Por sete anos consecutivos foi considerada a melhor franquia de calçados, vestuário e acessórios do Brasil de acordo com o anuário da Revista Pequenas Empresas e Grandes Negócios. O modelo de franquia possui, desde 2004, selo de excelência da Associação Brasileira de Franchising (ABF).
Nossa História
A Arezzo&Co surgiu em 1972, na cidade de Belo Horizonte, Minas Gerais. A marca nasceu da inspiração e desejo da família Birman de ligar a produção à moda italiana, no contexto dos anos 70, em meio à grande influência da moda européia no mundo.
 O primeiro marco de consolidação da marca Arezzo no mercado brasileiro de calçados femininos se deu em 1979, com o lançamento da sandália Anabela, revestida de juta. O modelo diferenciado se tornou rapidamente sucesso de vendas.
 Na década de 80, a falta de suporte na área industrial de Belo Horizonte levou a fábrica a verticalizar sua produção, possibilitando maior controle e qualidade dos processos desde a produção do couro e sola até o produto final. Em 1990 abriu sua primeira loja conceito - flagship store - na rua Oscar Freire, importante área comercial de grifes nacionais e internacionais na cidade de São Paulo. A Companhia passou a investir cada vez mais em diversas ações nos pontos de venda e as operações do canal de franquias foram fortalecidas, o que permitiu levar seus produtos a todo o território nacional. A Companhia também investiu na abertura de lojas próprias em centros estratégicos de consumo.	
 Ainda nos anos 90, o foco da marca Arezzo passou a ser a especialização em pesquisa e desenvolvimento de novos modelos e tendências, e em vendas no varejo. As operações fabris foram encerradas em Minas Gerais e o outsourcing da produção passou a ser realizado na região calçadista do Vale do Sinos, Rio Grande do Sul. O conceito de fast fashion ganhou destaque e as operações comerciais foram centralizadas em São Paulo.	
 Em 2007, a marca Schutz foi incorporada ao grupo. A Schutz foi fundada por Alexandre Birman em 1995, sendo sua primeira fábrica inaugurada, dois anos depois, em Minas Gerais. Em 1999, migrou sua produção para a cidade de Campo Bom, Rio Grande do Sul, e em 2002 iniciou a expansão internacional de suas operações por meio da exportação de calçados e participação em exposições internacionais. A união entre a Companhia e Schutz trouxe ao grupo sinergias à gestão e complementariedade ao portfólio de marcas.	
 Dando mais um passo em direção à institucionalização, em 2011 a Arezzo&Co se tornou uma Companhia aberta com suas ações negociadas sob o ticker ARZZ3 e listadas no Novo Mercado da BM&FBovespa.
A política de relacionamento – Clientes 
Visamos um alto grau de satisfação dos clientes, buscando a excelência no atendimento de suas necessidades e valorizando relacionamentos duradouros: 
Buscamos encantar e satisfazer as necessidades de nossos clientes por meio de um mix diversificado de produtos de alta qualidade.  
Investimos em pesquisa e desenvolvimento visando produzir os melhores produtos em linha com as tendências mundiais de moda.  
Contamos com um atendimento profissional de alto qualidade, respeitoso e livre de qualquer tipo de favorecimento ou preconceito em nossas lojas, servimos bem para melhor atender e sempre atender. 
A política de relacionamento – Fornecedores 
Buscamos relações respeitosas, igualitárias e de confiança com nossos fornecedores: Os fornecedores são avaliados e contratados por meio de critérios claros e em sintonia com nossos padrões éticos e de conduta. Contamos com regras específicas para a negociação, homologação, controle e dispensa de fornecedores, detalhadas em política e procedimentos vigentes que devem ser respeitadas por nossos negociadores do Compra em Rede. Todo e qualquer contrato deve ser sempre revisado pelo Departamento Jurídico e somente terá validade com a assinatura dos procuradores, nos termos de suas procurações e dos contratos e estatutos sociais das empresas da Arezzo&Co.  
É exigido dos nossos fornecedores: Idoneidade, cumprimento da legislação vigente7, como também proibição de uso de mão-de- -obra infantil e escrava. Confidencialidade e sigilo sobre dados e informações da Companhia que venham a ter acesso por qualquer meio ou forma, como também, não divulgar à imprensa qualquer projeto da Arezzo&Co sem autorização formal do Diretor Presidente. Reforçamos que não incentivamos o recebimento/oferecimento de brindes e contamos com o comprometimento de nossos fornecedores no cumprimento desta regra. Todos os colaboradores são encorajados a relatar quaisquer comportamentos ilegais, não éticos ou inadequados em processos de cotação ouaquisição de bens e serviços para a Companhia. 
 A Política de relacionamento – Colaboradores 
Contamos com um ambiente que propicia a perseverança, o trabalho em equipe, a colaboração e o comprometimento. Estas características são refletidas na atuação de cada um de nossos colaboradores. Entendemos ser fundamental a preservação da saúde, da integridade física de todos os colaboradores e a promoção da qualidade de vida no ambiente de trabalho. Nosso comportamento deve ser um exemplo positivo em todas as nossas atividades e relações internas ou externas. Assim, é nosso dever: Conhecer, acompanhar, respeitar e zelar pelas leis federais, estaduais e municipais vigentes, assim como pelas normas, políticas e regulamentos internos. Garantir um bom ambiente de trabalho, tratando a todos com respeito, igualdade e cooperação. Conhecer e fazer uso de forma correta dos mecanismos e dos equipamentos de proteção individual a fim de evitar acidentes e lesões. Evitar atrasos e erros ao exercer as nossas funções. Zelar pelo patrimônio 3 da Companhia, usando de forma correta os bens e recursos para que não ocorram danos, manuseio inadequado, perdas, furtos ou retirada sem prévia autorização: Não utilizar os bens da Companhia para uso pessoal. Os detalhes para a correta utilização dos ativos devem ser consultados nos documentos pertinentes. 
Evitar o uso inapropriado de sistemas de computador, telefone, correio eletrônico empresarial e internet para que a Companhia não incorra em custos desnecessários e para que não haja interferência em nossas responsabilidades de trabalho. Fica estabelecido que a Companhia ou seu representante nomeado possa, a qualquer tempo, verificar, auditar ou solicitar detalhamento de acessos, extratos e contas dos equipamentos da Companhia para avaliar a sua correta utilização. 
Não é permitida a retirada ou doação de qualquer produto final (sapatos, bolsas, acessórios etc.) sem autorização prévia e formal da diretoria. Ter uma conduta socialmente responsável e não utilizar qualquer recurso para finalidades não éticas ou ilegais por natureza, ou que violem leis locais ou internacionais, como informações que incentivem o preconceito racial, a glorificação da violência ou outros atos criminosos ou de conteúdo sexualmente ofensivo ou imoral. 
Não compartilhar credenciais de autenticação, como palavras-chave, smart cards, cartões magnéticos, senhas etc. Zelar pelo bom nome e elevado conceito de nossas marcas, abstendo-se da prática de qualquer ato ou omissão que prejudique ou venha prejudicar a imagem da Arezzo&Co. 
Não realizar manifestação e/ou campanha política, sindical ou religiosa nas dependências da Companhia, assim como a utilização de seus ativos para tais fins. 
Não consumir bebida alcoólica durante o expediente. Ter conhecimento de que o uso ou porte de armas e drogas ilícitas pode ser considerado crime. 
Não comercializar mercadorias nas dependências da Companhia ou exercer atividades que não estejam diretas ou indiretamente associadas ao trabalho. Ter a consciência de que o empréstimo de dinheiro a juros é uma prática ilegal e não deve ser realizado entre colegas de trabalho. 
A Política de relacionamento – Investidores 
Conduzimos nossos negócios visando o bom relacionamento com nossos acionistas. Atuamos com profissionalismo, responsabilidade e buscamos o atingimento das metas estipuladas.  
Não privilegiamos ou favorecemos qualquer acionista independente de sua participação societária. Como companhia de capital aberto, atentamos com rigor às exigências das leis e dos regulamentos pertinentes, respeitando os direitos do conjunto de nossos acionistas, tanto controladores como minoritários.  
Baseamos o nosso relacionamento com acionistas em informações transparentes, confiáveis e atualizadas, de modo a permitir o acompanhamento das atividades e o desempenho da Companhia. Nossos relatórios são precisos e verdadeiros propiciando uma demonstração aberta e eficaz.
Estratégias utilizadas no negócio 
A inovação constante, tanto na moda quanto na gestão, consolida a Arezzo&Co entre as principais marcas de calçados para mulheres da América Latina.
Líder no setor de calçados, bolsas e acessórios femininos no Brasil e na América Latina, a Arezzo Indústria e Comércio SA iniciou sua história em 1972, quando os irmãos Anderson e Jefferson Birman começaram a fabricar sapatos masculinos em Belo Horizonte. Desde o início, os irmãos empreendedores demonstraram uma grande capacidade de inovação e de observar e atender os desejos de seus consumidores.
Financiados pelo pai, começaram a produzir calçados masculinos na garagem de casa. Eram seis funcionários e 50 pares prontos a cada A inovação constante, tanto na moda quanto na gestão, consolida a Arezzo&Co entre as principais marcas de calçados para mulheres da América Latina Sintonia fina com o desejo feminino Nossa trajetória Sobre a Arezzo&Co semana, mas logo perceberam que vender sapatos para homens não era o melhor negócio.
Descobriram, com seu talento e intuição, que em matéria de calçados, as mulheres são as consumidoras ideais, e decidiram focar sua produção neste público. Arezzo virou uma das maiores marcas de calçados femininos da América Latina e é referência em conceito, alta qualidade e design contemporâneo. Depois de algum tempo os irmãos perceberam que podia inovar colocando a marcas Schutz.
Em 2011, a empresa deu um importante passo em sua trajetória, quando passou a negociar suas ações na BM&FBovespa, obtendo uma valorização de 22% desde a oferta pública inicial (IPO), realizada em fevereiro, até 31 de dezembro de 2011. A Companhia aberta está listada no Novo Mercado, o nível mais alto de governança corporativa da Bolsa de Valores de São Paulo.
O primeiro grande sucesso foram as sandálias Anabela com saltos revestidos em juta, lan çadas em 1979, que alavancaram o crescimento da marca. Nos anos 1980, a fábrica em Minas Gerais passou a produzir 1,5 milhão de pares ao ano e chegou à marca de 2 mil funcionários. Na década seguinte, sintonizada com as tendências internacionais, a Arezzo abriu a sua primeira loja conceito na disputada Rua Oscar Freire, em São Paulo.
A abertura de lojas próprias em grandes centros de consumo e o fortalecimento do canal de franquias tornaram os sapatos e acessórios Arezzo presentes em todo o território nacional. A empresa começou a investir de forma sólida em pesquisa e desenvolvimento de novos modelos, aumentando a sintonia com os desejos de seu público consegue criar sapatos de acordo com as mais novas tendências de moda, a equipe da Arezzo adquiriu um conhecimento muito sofisticado do formato do pé da brasileira, com isso os sapatos proporcionam conforto ao maior número de formatos de pés, o que deixa o grupo preparado a atuar em qualquer mercado do mundo.
A década de 1990 também marcou uma grande virada na operação, uma estratégia mais eficaz para os novos parâmetros da Companhia. A produção passou a ser feita no maior polo calçadista do país, o Vale dos Sinos, a cerca de 50 quilômetros de Porto Alegre (RS), por fábricas e ateliês selecionados e treinados.
A Schutz foi incorporada ao grupo em 2007. Fundada por Alexandre Birman, filho de Anderson, em 1995, a marca começou a exportar calçados em 2002 e é destinada a jovens ousadas e irreverentes, com alta qualidade de design.
Em novembro de 2008, outra marca passou a fazer parte do portfólio da Companhia, a Anacapri. Coloridos, confortáveis e acessíveis, seus calçados são dirigidos a mulheres antenadas com a cultura pop. Em 2009, Alexandre Birman criou a grife que leva seu nome, sendo a primeira marca brasileira a ter espaço ao lado dos maiores nomes da moda internacional em grandes cadeias de lojas como a Sak’s, Neyman Marcus e Bergdorf Goodman, e tem forte presença na América do Norte.
A Arezzo&Co conta atualmente com 1.895 colaboradores*, suas vendas líquidas alcançaram R$ 679 milhões em 2011, com dívida de R$ 38,7 milhões e patrimônio líquido de R$ 384 milhões.
Com isso podemos observar que a empresa consegue lidarmuito bem com diversas área e tendo um faturamento bem favorável, mostrando que trabalho em equipe e com estratégia de negócio elevar a empresa em outro nível, e garantindo o seu sucesso.
Os riscos aos quais a companhia está exposta e como ela realiza a gestão deles 
Descrição dos fatores de risco
Abrir novas Companhia é a capacidade de ampliar a rede de franqueados com sucesso, inaugurar e operar novas lojas próprias ou a penetração em lojas multimarcas, pode ser um risco afetando em inúmeros fatores da Companhia, tais como expansão de competidores e o consequente aumento da concorrência por pontos estratégicos de vendas, o surgimento de novos concorrentes para o ramo de calçados e acessórios femininos, a dificuldade de encontrar locais adequados para a abertura de novas lojas, franquias, o aumento da participação dos concorrentes no “mix” de produtos das lojas multimarcas e as questões de mercado que podem afetar a demanda dos produtos da Companhia, dentre outros. 
Abertura de novas lojas ou franquias que não esteja no momento certo pode não trazer resultados favorável a Companhia. Dentre os fatores que podem impossibilitar ou prejudicar a abertura de novas lojas ou ampliação da rede de franqueados estão a indisponibilidade de locais adequados, a negociação dos termos contratuais do aluguel dos imóveis adequados, a indisponibilidade de contratar ou treinar vendedores qualificados e o atraso ou aumento nos custos associados à reforma do imóvel.
Outros riscos relacionados à expansão de franquias:
Se novas lojas ou franquias não mantenham ou não aprimorem a identidade das marcas da Companhia, isso pode sim enfraquecer as vendas; 
 Caso a Companhia não consiga abrir franquias ou lojas próprias em lugares privilegiados, contratando e treinar funcionários com alta qualificados para as franquias ou lojas próprias, pode ser incapaz de conduzir a expansão com êxito; 
Caso haja fornecimento não seja de ótima qualidade de matérias-primas e dos produtos comercializados pela Companhia com à nova demanda resultante da estratégia de expansão, a Companhia pode não ser capaz de honrar os seus compromissos e assim danificando a imagem da companhia; 
Caso a Companhia não consiga abrir novas lojas próprias nos prazos desejados, em função dos órgãos envolvidos em referida abertura, tais como Juntas Comerciais, Prefeituras, Secretaria da Receita Estadual, dentre outros, a Companhia pode perder oportunidades de negócio e perda de dinheiro;
Se acaso a Companhia enfrente dificuldade de atuar em novos mercados em razão do pouco conhecimento específico, pode ter que arcar com os custos da dificuldade e prejudicando a área financeira da Companhia
Se por acaso a companhia não tiver sucesso na abertura de novas lojas, na expansão da rede de franquias e no aumento das vendas dos seus clientes multimarcas, os negócios, pode ter um resultado operacional e a situação financeira da Companhia pode ter um resultado impactante. A Companhia busca constantemente identificar pontos estratégicos em shopping centers que ajude em resultados positivos e avaliar oportunidades de imóveis que chame a atenção de seus clientes para a abertura de novas franquias ou lojas próprias, bem como aprimorar sua penetração em lojas multimarcas bem localizadas, de modo a manter a proximidade com o público-alvo das marcas que acredita que parte considerável do volume de venda, da produtividade por metro quadrado, com relação às franquias ou lojas próprias, é resultado do tráfego de pessoas por tais shoppings centers, que resultam em elevado fluxo de consumidores nas lojas. A redução no tráfego de consumidores ou a incapacidade da Companhia em manter as lojas próprias e franquias em tais shoppings centers pode reduzir significativamente as vendas tendo diretamente ou através de franqueados, o que impactaria adversamente os seus resultados operacionais e a sua situação financeira, assim desmotivando o crescimento e até mesmo deixando seus funcionários preocupados com seus empregos podendo se distrair e comprometer o alto atendimento e também deixando seus clientes insatisfeitos. Podemos ver que existem diversos riscos quando falamos de lojas grandes, franquias e multimarcas, por isso esta companhia sempre utiliza diversas estratégias para se manter abertas por muitos e muitos tempo.
Os aspectos relacionados a parte Ambiental, Cultural, Econômica e Social e informações relevantes quanto a empresa
Com relação ao campo ambiental a empresa procura levantar as etapas de implantação de um modelo de calçados lindos e sustentável de boas práticas ambientais na empresa de calçados feitos de materiais sintéticos com o intuito de minimizar a utilização dos aterros sanitários e gerar um maior reaproveitamento dos resíduos e conseguindo a lucratividade favorável e sustentável.
Um jeito bom de colocar em pratica é utilizando a ISO14001, uma da norma do ISO 14001 é uma ferramenta criada para auxiliar empresas a identificar, priorizar e gerenciar seus riscos ambientais como parte de suas práticas usuais. A norma faz com que a empresa dê uma maior atenção às questões mais relevantes de seu negócio. A ISO 14001 exige que as empresas se comprometam com a prevenção da poluição e com melhorias contínuas, como parte do ciclo normal de gestão empresarial.
Ter um bom planejamento pode ajudar pois esta seção da norma deve ser considerada dinâmica e estabelece tanto o foco da gestão quanto o da gestão de mudanças. Ela determina as áreas de gestão, os aspectos ambientais, o que deve ser alcançado, requisitos legais, outros requisitos, programas de melhoria, objetivos e metas e assim tentando manter o nosso meio ambiente para o nosso próprio conforto. Além disso, é também apresentada nesta seção a necessidade de se aplicar a gestão ambiental a projetos relacionados a mudanças nas atividades, produtos, serviços e também trazendo para nossas próprias vidas um mundo mais sustentável. Todas as empresas deveriam se adaptar no mundo sustentável seria muito bom para cada um da população em saber que está comprando um produto de ótima qualidade e ainda melhor supre sustentável. Cada empresa deveria ter mais conscientização e passar utilizar a sustentabilidade ambiental, e passar a pensar nas gerações próximas.
Já no Campo Social a organização refere a um conjunto de ações que visam melhorar a qualidade de vida da população. Estas ações devem diminuir as desigualdades sociais, ampliar os direitos e garantir acesso aos serviços (educação e saúde principalmente) que visam possibilitar as pessoas acesso pleno à cidadania.
Um excelente jeito de implantar a sustentabilidade social é utilizando o ISSO 26000.Com toda certeza, a ISO 26000 representa um grande passo que todas as empresas podem (e devem) dar na condução de suas estratégias sustentável, passando com isso, a contribuir para a construção de um mundo mais justo, mais humano e sustentável, mesmo no ambiente competitivo em que atuam cada empresa.
Uma das diretrizes para a conduta sustentável
A norma internacional tem a proposta de servir como um importante norte para as corporações e não como uma certificadora. Os sete princípios da ISO 26000 são:
Responsabilidade; 
Transparência,
Comportamento Ético;
Consideração pelas partes interessadas;
Legalidade;
Normas Internacionais;
Direitos Humanos.
O plano de sustentabilidade faz parte do modelo de gestão que deve ser implantada em todo mundo e em cada empresa. Há varias recomendações por empresas que já são ligadas à certificação ambiental e social.
No Campo Econômico a prioridade é ter um conjunto de práticas econômicas, financeiras e administrativas que visam o desenvolvimento econômico de um país ou empresa, preservando o meio ambiente e garantindo a manutenção dos recursos naturais para as futuras gerações. Minimizando os gastos com a matéria prima e recursos naturais.
Utilização nas empresas sempre que possível, de fontes de energia limpa e renovável. Exemplos: eólica e solar. Tratamento de todos os resíduos orgânicos e materiais gerados no processo produtivo,inclusive priorizando a reciclagem do lixo. Processos produtivos que usem de forma racional a energia elétrica e a água. Tratamento adequado a todos os poluentes gerados na produção de mercadorias e serviços das empresas. Assim sempre que possível utilizar meios de transportes de mercadorias mais econômicos e menos poluentes. O meio ferroviário e marítimo são os mais recomendáveis.
Vantagens da sustentabilidade econômica;
Todas as empresas e governos que aderem a atitudes sustentáveis geram mais economias financeiras a médios e longos prazos, aumentando seu faturamento razoavelmente bem e com ótimo resultados. A imagem de governos e empresas que priorizam a sustentabilidade econômica melhora muito diante os cidadãos, consumidores e assim nossas crianças pode viver em um mundo bem melhor. As empresas, governos e cidadãos só têm a ganhar com estas atitudes, pois terão um meio ambiente preservado, maior desenvolvimento econômico e a garantia de uma vida melhor para as futuras gerações. Se todas as empresas utilizassem a sustentabilidade econômica conseguiriam diminuir seus gastos e assim preservando o nosso planeta.
O Campo Cultural aponta para uma nova abordagem interdisciplinar, dedicada a aumentar o significado da cultura e a importância das suas características tangíveis e intangíveis nos campos locais, regionais e globais do desenvolvimento sustentável e também visando a cultural isso significa reconhecer e considerar a diversidade dos costumes e tradições de um povo, como sua língua, formas de produção agrícola, crenças, práticas de saúde.
Um processo só funciona se os valores culturais de um indivíduo, grupo, empresa ou instituição forem levados em consideração. Muitas vezes os valores culturais incluem atitudes insustentáveis. Nesses casos, uma transição se faz necessária para que uma nova cultura, ecologicamente correta, seja implementada. Para exemplificar tudo isso, o Sustentáculos vai exibir duas histórias em que cultura e meio ambiente andam de forma unida favorecendo cada um de nós da sociedade e claro as empresas.
As empresas que visam a sustentabilidade cultural mostram que realmente se importam com o pensamento e a vida de cada cidadão da sociedade, assim trazendo seus clientes para mais próximo da sua empresa.
Compromisso da ética da companhia, todos devem estar atentos ao cumprimento deste código de ética e respeita os direitos de nossos consumidores e selar por eles, assim deixa satisfeitos todos os clientes em primeiro, buscando fazer que todos os colaboradores entendam plenamente o conteúdo e a importância da ética para a companhia. Não violando o Código, como também normas, regimentos, políticas e regras.
Fazendo com que todos os colaborados entendam que o respeito e qualidade de atendimento ao cliente faz parte do regime da empresa que busca sempre fazer os seus clientes ter a melhor visão da companhia e entender que se a empresa cresce consequentemente os colaborados que se melhor destaca cresce com a companhia, isso é importante fica gravado na cabeça e no coração de cada colaborador.
Algumas características que engloba um código de ética:
 Aquilo que não pode ser transparente não deve ser realizado por ninguém.
 Seja verdadeiro sempre, para que em algum momento não seja falso com seu emprego. Seja autêntico e realista sempre.
 Negocie claramente suas metas e responsabilidades, e considere que o cumprimento é pré-requisito de sua continuidade.
 Não descubra somente problemas. Culpar terceiros nunca resolve. Arrisque-se, proponha soluções. Se você não concorda, na dúvida aja!
 Formalize tudo, mesmo que informalmente.
 Seja sempre flexível. Esteja disposto e preparado continuamente para mudanças.
 As metas cumpridas são, no mínimo, a base para a próxima meta.
 Unidos Venceremos! Divergências constroem, conflitos destroem.
 Humildade com posicionamento: matéria prima do nosso sucesso.
 Curta. Goste. Envolva-se. E seja sempre feliz!!!
Todos dentro da companhia devem sempre levar estes pequenos itens gravado na cabeça e no coração, pois assim conseguirão se manter um seu emprego e também está feliz com seu trabalho.
Participação na composição do Produto Interno Bruto (PIB) por meio da demonstração do Valor Adicionado (DVA) 
A Demonstração do Valor Adicionado (DVA) é o informe contábil que evidencia, de forma sintética, os valores correspondentes à formação da riqueza gerada pela empresa em determinado período e sua respectiva distribuição.
Claro que por se tratar de um demonstrativo contábil, suas informações devem ser extraídas da escrituração, com base nas Normas Contábeis vigentes e tendo como base o Princípio Contábil da Competência.
A riqueza gerada pela a companhia medida no conceito de valor adicionado, é calculada a partir da diferença entre o valor de sua produção e o dos bens e serviços produzidos por terceiros utilizados no processo de produção da empresa.
A utilização do DVA como ferramenta gerencial pode ser resumida da seguinte forma:
1) como índice de avaliação do desempenho na geração da riqueza, ao medir a eficiência da empresa na utilização fatores de produção, comparando o valor das saídas com o valor das entradas, e
2) como índice de avaliação do desempenho social à medida que demonstra, na distribuição da riqueza gerada, a participação dos empregados, do Governo, dos Agentes Financiadores e dos Acionistas.
O valor adicionado demonstra, ainda, a efetiva contribuição da empresa, dentro de uma visão global de desempenho, para a geração de riqueza da economia na qual está inserida, sendo resultado do esforço conjugado de todos os seus fatores de produção.
A Demonstração do Valor Adicionado, que também pode integrar o Balanço Social, constitui, desse modo, uma importante fonte de informações à medida que apresenta esse conjunto de elementos que permitem a análise do desempenho econômico da empresa, evidenciando a geração de riqueza, assim como dos efeitos sociais produzidos pela distribuição dessa riqueza.
DFs Consolidadas / Demonstração de Valor Adicionado - (Reais Milhões)
	 Conta 
	 Descrição 
	01/01/2015 
a 
 31/12/201 
	01/01/2014 a  
 31/12/2014 
	01/01/2013 a 31/12/2013 
	 7.01 
	 Receitas 
	 1.374.917 
	 1.302.789 
	 1.182.276 
	 7.01.01 
	 Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços 
	 1.376.793 
	 1.302.912 
	 1.181.960 
	 7.01.02 
	 Outras Receitas 
	 
	 
	 
	 7.01.03 
	 Receitas refs. à Construção de Ativos Próprios 
	 
	 
	 
	 7.01.04 
	 Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa 
	 -1.876 
	 -123 
	 316 
	 7.02 
	 Insumos Adquiridos de Terceiros 
	 -924.156 
	 -866.197 
	 -780.001 
	 7.02.01 
	 Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos 
	 -761.733 
	 -709.004 
	 -632.453 
	 7.02.02 
	 Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros 
	 -157.969 
	 -152.477 
	 -141.643 
	 7.02.03 
	 Perda/Recuperação de Valores Ativos 
	 
	 
	 
	 7.02.04 
	 Outros 
	 -4.454 
	 -4.716 
	 -5.905 
	 7.03 
	 Valor Adicionado Bruto 
	 450.761 
	 436.592 
	 402.275 
	 7.04 
	 Retenções 
	 -24.208 
	 -13.230 
	 -10.970 
	 7.04.01 
	 Depreciação, Amortização e Exaustão 
	 -24.208 
	 -13.230 
	 -10.970 
	 7.04.02 
	 Outras 
	 
	 
	 
	 7.05 
	 Valor Adicionado Líquido Produzido 
	 426.553 
	 423.362 
	 391.305 
	 7.06 
	 Vlr Adicionado Recebido em Transferência 
	 55.199 
	 27.874 
	 25.249 
	 7.06.01 
	 Resultado de Equivalência Patrimonial 
	 
	 
	 
	 7.06.02 
	 Receitas Financeiras 
	 52.925 
	 31.218 
	 24.238 
	 7.06.03 
	 Outros 
	 2.274 
	 -3.344 
	 1.011 
	 7.07 
	 Valor Adicionado Total a Distribuir 
	 481.752 
	 451.236 
	 416.554 
	 7.08 
	 Distribuição do Valor Adicionado 
	 481.752 
	 451.236 
	 416.554 
	 7.08.01 
	 Pessoal 
	 133.135 
	 116.371 
	 107.482 
	 7.08.01.01 
	 Remuneração Direta 
	 98.763 
	 84.910 
	 80.896 
	 7.08.01.02 
	 Benefícios 
	 13.641 
	 11.669 
	 10.025 
	 7.08.01.03 
	 F.G.T.S. 
	 9.743 
	 7.978 
	 7.230 
	 7.08.01.04Outros 
	 10.988 
	 11.814 
	 9.331 
	 7.08.01.04.01 
	 Participação dos Empregados no Lucro 
	 703 
	 4.232 
	 2.687 
	 7.08.01.04.02 
	 Outros 
	 5.536 
	 3.131 
	 2.711 
	 7.08.01.04.03 
	 Plano de opções de ações 
	 4.749 
	 4.451 
	 3.933 
	 7.08.02 
	 Impostos, Taxas e Contribuições 
	 161.678 
	 166.246 
	 146.690 
	 7.08.02.01 
	 Federais 
	 113.555 
	 119.766 
	 111.645 
	 7.08.02.02 
	 Estaduais 
	 47.561 
	 45.129 
	 34.213 
	 7.08.02.03 
	 Municipais 
	 562 
	 1.351 
	 832 
	 7.08.03 
	 Remuneração de Capitais de Terceiros 
	 67.276 
	 55.867 
	 51.827 
	 7.08.03.01 
	 Juros 
	 2.516 
	 4.208 
	 4.480 
	 7.08.03.02 
	 Aluguéis 
	 37.620 
	 38.066 
	 35.216 
	 7.08.03.03 
	 Outras 
	 27.140 
	 13.593 
	 12.131 
	 7.08.03.03.01
	 Despesa Financeira 
	 27.140 
	 13.593 
	 12.131 
	 7.08.04 
	 Remuneração de Capitais Próprios 
	 119.663 
	 112.752 
	 110.555 
	 7.08.04.01 
	 Juros sobre o Capital Próprio 
	 61.704 
	 70.806 
	 55.543 
	 7.08.04.02 
	 Dividendos 
	 
	 
	 
	 7.08.04.03 
	 Lucros Retidos / Prejuízo do Período 
	 57.959 
	 41.946 
	 55.012 
	 7.08.04.04 
	 Part. Não Controladores nos Lucros Retidos 
	 
	 
	 
	 7.08.05 
	 Outros 
	 
	 
	 
Cálculos dos indicadores de Liquidez, Endividamento, Rentabilidade e Termômetro de Insolvência para o último exercício divulgado pela empresa.
Os cálculos realizados são referentes ao ano de 2015, sendo que o ano de 2014 foi incluso a fim de podermos ter uma melhor visão de como a empresa vem se comportando em 2015 em meio à crise que vem se instalando.
	Todos os valores abaixo citados são em milhões
	
	2014
	2015
	Ativo circulante
	 618.653 
	 658.203 
	Estoques
	 98.131 
	 106.951 
	Passivo circulante
	 178.803 
	 190.772 
	Ativo Realizável a longo prazo
	 177.856 
	 195.745 
	Passivo não circulante
	 41.413 
	 45.271 
	Ativo total
	 796.509 
	 853.948 
	Lucro líquido
	 112.752 
	 119.663 
	Patrimônio líquido
	 576.293 
	 617.905 
	Exigível total
	 220.216 
	 236.043 
	Exigível longo prazo
	 41.413 
	 45.271 
	
	
	
	Resultado dos cálculos realizados
	Rentabilidade
	19,57
	19,37
	Liquidez geral
	3,62
	3,62
	Liquidez seca
	2,91
	2,89
	Liquidez corrente
	3,46
	3,45
	Grau de endividamento
	27,65%
	27,64%
	Termômetro de insolvência
	4,49
	4,42
	 
	 
	 
	Seguem abaixo as fórmulas utilizadas
	 
	Liquidez Seca
	Liquidez seca =
	 Ativo circulante - estoque 
	
	Passivo circulante
	 
	Liquidez Corrente
	Liquidez corrente = 
	Ativo circulante
	
	Passivo circulante
	 
	Liquidez geral
	Liquidez geral =
	Ativ. Circulante + Realizável a longo prazo 
	
	Passivo circulante + Passivo não circulante
	
	
	Índice de Endividamento
	Índice de Endividamento =
	Passivo circulante + Passivo não circulante x 100
	
	Ativo total
	
	Rentabilidade
	Rentabilidade =
	 Lucro líquido x 100
	
	Patrimônio líquido
	 
	Termômetro de insolvência
	Termômetro de insolvência = (Fator de insolvência)
	0,05xRP+1,65xLG+3,55xLS-1,06xLC-0,33xGE
	 
	Onde:
	 
	Rentabilidade = RP =
	 Lucro líquido x 100
	
	Patrimônio líquido
	 
	Liquidez geral = LG =
	 Ativo circulante + Realizável a longo prazo 
	
	Exigível total
	 
	Liquidez seca = LS =
	 Ativo circulante - Estoques 
	
	Passivo circulante
	 
	Liquidez corrente = LC = 
	 Ativo circulante 
	
	Passivo circulante
	 
	Grau de endividamento = GE =
	 Passivo circulante + Exigível a longo prazo 
	
	Patrimônio líquido
	Resultado dos cálculos realizados
	Rentabilidade
	19,5650
	19,3659
	Liquidez geral
	3,6169
	3,6178
	Liquidez seca
	2,9111
	2,8896
	Liquidez corrente
	3,4600
	3,4502
	Grau de endividamento
	27,65%
	27,64%
	Termômetro de insolvência
	4,4895
	4,4168
Relatório da análise, interpretação dos indicadores e condição econômico-financeira da empresa
A Liquidez da empresa está em ótimas condições, pois seu índice aponta que sua liquidez está em 3,62, mostrando que se a empresa fosse parar suas atividades neste momento, poderia pagar suas dívidas com seu disponível mais seus realizáveis, sem precisar envolver o ativo permanente.
O Endividamento calculamos dividindo o total de passivos pelo total de ativos e depois multiplicamos por 100, o resultado desta operação nos mostra o grau de dependência de recursos de terceiros o que pode significar gastos em excesso e margens insuficientes de comercialização. Pois bem a Arezzo apresenta um índice de endividamento na faixa dos 27%. Este valor indica que a empresa não apresenta um alto grau de dependência pois como parâmetro geral se a empresa apresentar um índice superior a um índice superior a 70% denota grande dependência de recursos de terceiros o que pode significar gastos em excesso e margens insuficientes de comercialização.
A Rentabilidade representa o quando a administração da organização vem conseguindo extrair de lucro para cada unidade de capital que os acionistas investiram no negócio, e como podemos verificar na tabela acima, vem dando ótimos resultados. 
O Termômetro de Insolvência de Kanitz nos dá uma variação de -7 a 7, sendo que empresas que estão abaixo de -3 estão em estado de insolvência, já as que estão acima de -3 e vão até 0 são empresas consideradas em estado de penumbra, e as que estão acima de 0 e vão até 7, são empresas consideradas solventes.
Pois bem, os números do termômetro de insolvência da Arezzo apontam o valor de 4,4168, nos mostrando que ela é uma empresa solida que neste momento não corre o risco de falência.
A Condição Econômico-Financeira da Arezzo é muito boa como mostram os índices.
Sua Liquidez de 3,62 demostra que ela está muito longe e que teria condições tranquilas de arcar com seus compromissos caso isso acontecesse.
Seu Endividamento que está na casa dos 27% é aceitável a partir do momento em que lembramos somente se ela apresentasse índices superiores a 70% que denotariam uma grande dependência de recursos de terceiros o que pode significar gastos em excesso e margens insuficientes de comercialização.
A Rentabilidade da empresa é excelente pois a cada fechamento de trimestre, comparado com o mesmo trimestre do ano anterior a empresa vem crescendo em torno de 10%, conforme poderá ser verificado na tabela abaixo deste breve relatório.
E o Termômetro de Insolvência só vem a comprovar toda a efetividade da empresa, sendo uma enquadrada com solvente com uma pontuação de 4,4168 pontos em uma escala da varia de -7 a 7.
Todos estes dados nos remetem a concluir que a Arezzo possui uma excelente saúde financeira. Fatos estes comprovados pelos números acima citados e complementados pelo quadro abaixo:
CENTRAL DE RESULTADOS – AREZZO
1º Trimestre 2015
 • A receita líquida do 1T15 alcançou R$236,2 milhões, crescimento de 10,7% sobre o 1T14;
 • No 1T15, o lucro bruto da Companhia atingiu R$95,9 milhões, crescimento de 4,2% sobre o lucro bruto do 1T14;
 • O EBITDA do 1T15 somou R$28,1 milhões, crescimento de 3,0% em relação ao 1T14, com margem de 11,9%;
 • No 1T15, o lucro líquido foi de R$18,1 milhões, com margem líquida de 7,7%;
 • Neste trimestre a Arezzo&Co apresentou crescimento de 11,2% da área de vendas em comparação com o 1T14.
2º Trimestre 2015
• A receita líquida do 2T15 alcançou R$285,5 milhões, crescimento de12,5% sobre o 2T14;
 • No 2T15, o lucro bruto da Companhia atingiu R$120,6 milhões, com margem bruta de 42,2%;
 • O EBITDA do 2T15 somou R$43,0 milhões, com margem de 15,1%;
 • No 2T15, o lucro líquido foi de R$31,9 milhões, com margem líquida de 11,2%;
 • Neste trimestre a Arezzo&Co abriu três lojas, com crescimento de 8,8% da área de vendas nos últimos 12 meses.
3º Trimestre 2015
• A receita bruta do 3T15 alcançou R$403,7 milhões, crescimento de 6,4% sobre o 3T14;
• No 3T15, o lucro bruto da Companhia atingiu R$133,0 milhões, crescimento de 6,5% sobre o lucro bruto do 3T14;
• O EBITDA do 3T15 somou R$49,7 milhões, com margem de 15,8%;
• No 3T15, o lucro líquido cresceu 7,4% sobre o 3T14, totalizando R$36,1 milhões, com margem líquida de 11,5%;
• Neste trimestre, a Arezzo&Co abriu oito lojas e ampliou outras quatro, com crescimento de 9,7% da área de vendas nos últimos 12 meses.
4º Trimestre 2015
• A receita bruta do 4T15 alcançou R$367,0 milhões, redução de 2,3% sobre o 4T14; 
• No 4T15, lucro bruto da Companhia somou R$126,4 milhões e margem bruta de 44,5%. Excluindo o efeito não recorrente e não caixa do 4T14, o lucro bruto no 4T15 ficou estável; 
•  O EBITDA do 4T15 totalizou R$44,7 milhões com margem de 15,8% e crescimento de 10,9%. Excluindo o efeito não recorrente e não caixa do mesmo período do ano anterior, o EBITDA apresentou redução de 8,8%; 
•  No trimestre, o lucro líquido foi de R$33,5 milhões com margem de 11,8% e crescimento de 11,4%. Excluindo o efeito não recorrente e não caixa do mesmo período do ano anterior, o lucro líquido retraiu 9,4%; 
• No 4T15, foram realizadas 18 aberturas líquidas de lojas, três ampliações e outras seis reformas, que somadas as demais expansões de 2015 representam crescimento de 7,3% da área de vendas nos últimos 12 meses, excluindo outlets. 
Fonte: http://arezzoco.com.br/listresultados.aspx?idCanal=PEQRO0lcsCXN1XEZmAlk9w==
A Arezzo adotou um novo estilo para crescer, pois enquanto a maior parte do varejo está batalhando para fechar no azul, a Arezzo está expandindo cada vez mais suas receitas, com avanços na faixa dos 10% em relação ao trimestre do ano anterior.
Adotando uma postura mais cautelosa na hora de se endividar, ela se protege. Em 2011 a Arezzo faz a abertura de seu capitam e não demorou para se tornar uma das preferidas do mercado, com crescimento acima da grande maioria das empresas e tendo expectativas cada vez maiores de valorização de suas ações.
A empresa passou a adotar estratégias de reforçar as vendas dos modelos “fast fashion”, nas quais são vendidas mais rapidamente e com preço cheio.
Em 2013 a Arezzo lançou 12 novos modelos, já em 2015 foram 21 novos modelos, fato este que só foi possível a um sistema que dá maior agilidade, permitindo que a empresa saiba exatamente o que o franqueado tem no estoque, abastecendo assim só o que foi vendido e permitindo o giro das coleções, assim os lojistas conseguem vender mais, tendo um menor estoque.
Podemos ainda destacar que a transformação da Arezzo na líder de mercado no seu segmento, a transformação em uma companhia multimarcas, que engloba marcas como Schutz, AnaCapri, Alexandre Birman e Fiver, marcas estas que já respondem a quase metade do faturamento.
Escolha do método de custeio que melhor se encaixa ao formato do negócio da Arezzo 
Os Métodos de Custeio estão introduzidos dentro da Contabilidade de Custos que surgiu com o início das indústrias, que necessitavam de informações mais detalhadas dos custos produtivos. Pois até aquele momento a função do contador era de estabelecer o valor das mercadorias depois de se verificar a soma dos itens em estoque após a verificação do montante pago por cada item estocado, fato este que ocorria em anterior ao século XVIII, na qual chamamos estes processos de Contabilidade Financeira. Com o advento das indústrias, o sistema mostrou mais claramente suas falhas, onde a partir daquele momento começou um novo desenvolvimento da Contabilidade buscando novas ferramentas de gestão devido a necessidade das empresas por maiores lucros, fato esse que não seria calculado de maneira correta se atribuíssemos um valor simples aos itens estocados. Para solucionar esta lacuna passou a serem considerados todos os valores pagos aos fatores de produção, devendo incluir as despesas até o momento em que o item foi finalizado, fazendo assim a composição do custo do produto de maneira mais eficaz e surgindo assim a Contabilidade de Custos. Para melhorar a qualidade na gestão das empresas surge a Contabilidade Gerencial que visa ter uma melhor qualidade na gestão da empresa, pois a globalização passa a dar novos horizontes de mercado às indústrias, necessitando esta principalmente dar suporte aos novos negócios que passam a surgir. A Contabilidade Gerencial complementa a Contabilidade de custos que resolve de maneira geral as questões de mensuração monetária do estoque e a avaliação de resultados e tomada de decisões, mas ela é totalmente dependente das outras duas, pois são elas que alimentam com informações a Contabilidade Gerencial para o ato de administrar e tomar decisões. Vale ressaltar que as três Contabilidades possuem a mesma importância e que para que a organização trabalhe de maneira mais eficaz, ela deve trabalhar com as três em conjunto.
Podemos concluir que:
A Contabilidade Financeira tem seu enfoque voltado para o resultado;
A Contabilidade de Custos mensura os componentes que levam os resultados;
E a Contabilidade Gerencial que coletam as informações dos dois anteriores para a tomada de decisões.
Agora que podemos ter uma breve introdução sobre as Contabilidades Financeira, de Custos e Gerencial, vamos nos aprofundar um pouco na Contabilidade de Custos no que diz respeito aos métodos de custeio e a escolha a ser implantada pela organização.
A Contabilidade de Custos está dividida em três principais métodos de custeio como veremos à seguir, com um breve resumo sobre cada um e após estes a escolha do método com uma maior profundidade e os motivos que levaram a escolha desta. 
Método de Custeio por Absorção se apropria de todos os custos, sendo diretos, indiretos, fixos, variáveis que são utilizados na produção, somente no ciclo operacional interno. Todos os referentes a fabricação são distribuídos entre os produtos feitos.
Custeio Padrão ou Integral tem um custo pré-atribuído que é tido como base para o registro da produção antes de se determinar o custo efetivo. Ele indica o custo ideal que a organização deverá buscar controlando a eficiência da produção com as variações de custo.
Custeio Variável ou Direto atribui uma classificação específica para cada custo, sendo eles fixos ou variáveis, onde o custo final do “produto” será a soma dos custos variáveis, divididos pela produção considerando os resultados do exercício. É um sistema bastante utilizado, mas que implica em trabalhar simultaneamente com dois sistemas de custos.
Cada método tem suas vantagens e desvantagens, mas, para efeitos contábeis, somente o custeio por absorção é admissível. O custo padrão pode ser adotado na contabilidade, desde que as variações ocorridas sejam ajustadas em períodos mínimos trimestrais. 
Um item que evidencia o sucesso ou o fracasso de uma empresa, está basicamente relacionada na diferença do preço de custo do produto com o preço de venda, o lucro. Determinar um método para saber qual é a melhor forma de distribuir o custo no preço de venda, é fundamental para o sucesso da empresa. 
No caso da Arezzo, o melhor método de Custeio, seria o de Absorção, ela recebe esse nome justamente por absorver os custos fixos no custo final de cada produto vendido. 
Ou seja, o custo por absorção tem como premissa debitar ao custo dos produtos vendidos todos os custos da área de fabricação, sejam eles custos definidos como custos diretos ou indiretos, fixos ou variáveis, de estrutura ou operacionais. O próprio nome do Método de Custeio por Absorção deixa claro o que precisa ser feito, garantir que cada produto absorva uma parcela dos custosdiretos e indiretos, relacionados a fabricação. 
Um fator fundamental para utilização desse método, está na correta distinção entre custos e despesas. Apenas os desembolsos relativos aos produtos vendidos deverão ser alocados no custo dos produtos vendidos. Todos os demais desembolsos (despesas administrativas, despesas financeiras, investimento, etc.) devem ficar de fora da composição. 
O sistema de custeio por absorção atende aos Princípios Fundamentais de Contabilidade aceitos no Brasil. Portanto a empresa que não adotar esse tipo de método deverá obrigatoriamente no final do ano em exercício fazer ajustes para o enquadramento fiscal. Moura (2005) destaca que a principal vantagem do custeio por absorção é que ele está de acordo com os Princípios Fundamentais de Contabilidade e com as leis tributárias. Ele também pode ser menos custoso para a implantação, pois não existe necessidade de separação de custos fixos e variáveis. Uma das desvantagens do custeio por absorção está na elaboração de preço de venda sem a real margem de contribuição, que é a diferença do preço de venda e o custo do produto, resultando em um apreço de venda menos eficiente e competitivo. 
Portanto, para os parâmetros da empresa Arezzo, esse método supre suas necessidades. 
A empresa deseja expandir suas atividades, por qual segmento fazer 
A Arezzo deve e vai expandir suas atividades através de novos produtos, visto que este tem sido o ponto de destaque na empresa, lançando novos produtos na linha “fast fashion” a empresa passa a gerar maiores lucros pois estes são produtos vendidos a “preço-cheio”, os investimentos feitos de 2013 em diante mostram este caminho, onde a empresa investe fazer a moda e não copiar a moda, isso sendo fruto de investimento em pesquisa de mercado “tendência” aliada a qualidade do produto que atende a público que compra sapatos “de uma maneira geral” que tem sua venda em torno dos R$150,00. 
Análise sobre a viabilidade de se implantar ou não este novo projeto
E para verificar a sua viabilidade devemos verificar os seguintes pontos:
Verificar os serviços e preços praticados pela concorrência;
Definir a localização do empreendimento;
Orçar o investimento inicial necessário;
Projetar fluxos de caixa possíveis para o projeto.
Técnicas de Análise de Investimentos mais usadas
As técnicas mais utilizadas para avaliar o projeto de investimento, é através dos seguintes métodos: de Período por Payback, do Valor Presente Líquido e da Taxa Interna de Retorno.
O payback é o método mais básico para se avaliar a viabilidade de um investimento. Ele determina qual é o tempo necessário para se recuperar um investimento inicial. O seu cálculo é simples: para encontrar o período de payback de determinado investimento basta somar os valores dos rendimentos auferidos, período após período, até que a soma dos mesmos se iguale ao valor do investimento inicial.
O Valor Presente Líquido ou VLP é considerado uma técnica de análise mais sofisticada do que o payback, justamente por considerar em seu cálculo o valor do dinheiro no tempo e poder ser aplicada a qualquer tipo de rendimento (convencional e não-convencional). Por meio dele, tanto as entradas como as saídas de capital são transportadas para valores atuais, podendo assim ser comparadas ao investimento inicial.
A TIR, ou Taxa Interna de Retorno, é outra forma utilizada para a análise de investimentos. Ela é a taxa de desconto que iguala o VPL a zero, fazendo com que todas as entradas de capital igualem todas as aplicações. Sendo assim, ela complementa a análise de valor presente líquido e reflete os rendimentos reais proporcionados por um investimento em um determinado período.
Com isso o critério utilizado para a aceitação ou não de um investimento passa a ser o seguinte: se a TIR for maior que o taxa de retorno desejada, o investimento é lucrativo. Caso contrário, o investimento é considerado inviável.
Forma com que é realizada a interpretação dos indicadores utilizados nas análises de investimentos
Estes indicadores devem ser interpretados da seguinte maneira:
 - Payback – Determina o tempo necessário para recuperar um investimento, portanto o projeto que apresentar uma recuperação mais rápida do investimento inicial melhor será ele, desde que se consiga cumprir as metas.
- VLP – O Valor Presente Líquido ou VLP consideramos o valor do dinheiro no tempo onde corrigimos para os valores atuais as entradas e saídas de valores e comparar com o investimento inicial podendo ter uma mais realista se é economicamente interessante investir o dinheiro em um projeto ou mantê-lo aplicado por exemplo em uma caderneta de poupança.
- TIR – Podemos interpretar a TIR como algo crucial para as empresas pois ela determina se um investimento vai ou não valorizar a empresa, podendo assim decidir se é ou não é interessante realizar o investimento. Ela mostra o retorno que o investidor terá sobre o investimento.
Técnicas mais utilizadas dependendo da natureza do investimento, para atender a cada tipo de investimento
Dependendo da natureza do investimento, existem sim técnicas mais adequadas para atender cada tipo de investimento. 
Como podemos observar o payback calcula se o investimento é viável e o seu tempo de retorno.
Já o VLP é mais sofisticado, considerando em seu cálculo o valor do dinheiro no tempo e pode ser aplicada a qualquer tipo de rendimento. Considerado uma técnica de análise mais sofisticada do que o payback, justamente por considerar em seu cálculo o valor do dinheiro no tempo e poder ser aplicada a qualquer tipo de rendimento, onde as entradas e saídas de capitais são transportadas para valores atuais, comparando assim com o investimento inicial.
A TIR, é uma taxa de desconto que iguala o VLP a zero, fazendo todas as entradas de capitais igualem todas as despesas, complementando a análise do VLP e reflete os rendimentos reais proporcionados por um investimento em um determinado período.
Como podemos observar cada técnica aborda de uma determinada maneira e com profundidades diferentes, tendo projetos simples que necessitem de apenas um cálculo de payback e podendo ter cálculos que necessitem uma abordagem através de outra técnica que melhor se enquadre no projeto.
Bibliografia
AZEVEDO, Marcelo Cardoso de Azevedo (org.); COELHO, Fernando; RUIZ, José Carlos; NEVES, Paulo. Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras – PLT 469. Especial Ed. São Paulo-Campinas: Alínea, 2012.	 
CARIOCA, Vicente. Contabilidade de Custos – PLT 147. Especial Ed. São Paulo-Campinas: Alínea, 2010.
OLIVO, Rodolfo Leandro de Faria. Análise de Investimentos – PLT 115. Especial Ed. São Paulo-Campinas: Alínea, 2012.		
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AREZZO&CO. Central de Resultados 2º trimestre 2015 – Disponível em: http://arezzoco.com.br/ShowResultado.aspx?IdResultado=O/b0iaHo1TIjAnYyEfnXaA==. Acesso em: 24/05/2017.
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AREZZO&CO. Central de Resultados 4º trimestre 2015 - http://arezzoco.com.br /ShowResultado.aspx?IdResultado=zeB+r8nRbeh2NRgMrLd7lQ== Acesso em: 24/05/2017.
LUNELLI, Reinaldo Luiz , Principais Métodos de Custeio – Disponível em: http://www .portaldecontabilidade.com.br/tematicas/metodosdecusteio.htm. Acesso em: 24/05/2017.
ANHANGUERA, Contabilidade de Custos – Caderno de impressão tema 1 – Disponível em: http://conteudo-ava.s3.amazonaws.com/UNIFICADO/%5B1020503 %5DCCO5_CONTABILIDADE_DE_CUSTOS/A2/%5B3%5DTema%2001/%5BCADERNO_DE_ATIVIDADES_IMPRESSAO%5D/SEMI_Contabilidade_de_Custos_01.pdf. Acesso em: 15/05i/2017. 
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Tanaka, SEBRAE, Como calcular e avaliar o endividamento da sua empresa!. Disponível em: http://blog.pr.sebrae.com.br/financas/como-calcular-e-avaliar-o-endividamento-da-sua-empresa. Acesso em: 15/05/2017.
Utilização de Índices como Instrumento de Análise Financeira, Disponível em: http://dvl.ccn.ufsc.br/congresso/anais/3CCF/20090719235441.pdf. Acesso em: 20/05/2017.
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Arezzo, Demonstrações Financeiras Padronizadas – 31/12/2015 V1, Balanço Patrimonial Ativo, Disponível em: http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/produtos /listados-a-vista-e-derivativos/renda-variavel/empresas-listadas.htm. Acesso em: 16/03/2017
Arezzo, Demonstrações Financeiras Padronizadas – 31/12/2015 V1, Balanço Patrimonial Passivo, Disponível em: http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/produtos /listados-a-vista-e-derivativos/renda-variavel/empresas-listadas.htm. Acesso em: 16/03/2017
Arezzo, Demonstrações Financeiras Padronizadas – 31/12/2015 V1, Demonstração de Resultador, Disponível em: http://www.bmfbovespa.com.br /pt_br/produtos /listados-a-vista-e-derivativos/renda-variavel/empresas-listadas.htm. Acesso em: 16/03/2017