Fichamento Caso Blaine Kitchenware

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ
MBA EM GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA 
Fichamento de Estudo de Caso
Trabalho da disciplina Gestão de Ricos Financeiros 
 Tutor: Prof. Nylvandir Liberato Fernandes de Oliveira
 São Jose / SC
 2018
Estudo de Caso:
Gestão de Riscos Financeiros 
Blaine Kitchenware Inc.: estrutura de capital 
REFERÊNCIA: LUEHRMAN, Timothy; HEILPRIN, Joel. Blaine Kitchenware Inc.: Estrutura de Capital.Harvard Business School, - 413-P02,2009. 
 A empresa Blaine Kitchenware Inc, é uma produtora de pequenos eletrodomésticos de marca, usados principalmente em cozinha residencial que obtinha um pouco menos de 10% do mercado. Foi fundada em 1927 e produzindo eletrodomésticos modernos para época. Suas ações concentram na maior parte aos descendentes dos fundadores e boa parte também representa seus interesses no Conselho de Administração da empresa. A Blaine por muito tempo teve sua postura financeira conservadora como estilo geral de administração. Tendo utilizado de recursos de empréstimos somente duas vezes, uma na Segunda Guerra Mundial e outra durante o primeiro choque do petróleo da década de 1970. Mas nas duas ocasiões a dívida foi paga o mais rápido possível. 
 
 Em 1992 Victor Dubinski o sucessor de seu tio é eleito pelo conselho administrativo da empresa ao cargo de CEO. Victor Dubinski era bisneto de um dos fundadores da empresa. Com formação em Engenharia e após se formar ele serviu na Marinha dos EUA em 1970, depois trabalhou em grandes empresas aeroespacial e de defesa. Em 1981 se juntou aos negócios da família como chefe de operação e posteriormente assumiu o cargo de CEO. Sob a liderança de Dubinsk a Blaine operava com muita semelhante a anteriormente, porem como algumas diferenças; 
 * Finalizou a oferta pública inicial (IPO) em 1994 dando uma medida de liquidez a alguns descendentes dos fundadores que tinham 62% das ações após IPO.
*EM 1990 a Blaine transferiu gradualmente sua produção para o exterior, se beneficiando com o Acordo de Livre Comercio da América do Norte ( NAFTA), desenvolvendo fornecedores e fazendo parte de sua produção no México
*Adotado uma estratégica com foco em aumentar e complementar sua oferta de produtos pela aquisição de pequenos fabricantes independentes, cuidando as mudanças no comportamento de compra do consumidor e tendências.
 No período de 2003 e 2006, o setor relatou um crescimento de 2%das vendas anuais, apesar do mercado aquecido, tinha concorrência de importados baratos e hipermercados com preços agressivos. Com isso a Blaine expandiu o mercado externo e apostou uma estratégica de uma linha de produção com funções tecnológicas para concorrer com faixa de preços mais alto para consumidor de classe alta. Seu período de melhores vendar era outubro e novembro devido as festas de final de ano e no verão devido as festas de casamento. Seus rivais estavam baixando seus preços para manter seus crescimentos nas vendas como estratégica, coisa que a Blaine não fez e assim sofreu nos últimos anos com o crescimento de sua receita. Mas sua linha de ponta crescia no mercado gerando lucratividade para empresa, mesmo assim o retorno dos acionistas tinha ficado um pouco abaixo da média de seus concorrentes com seu capital aberto e seu lucro por ações tinha caído significativamente desde 2004. Seu preço por ações durante 2004 e 2006 era de 11% enquanto seus concorrentes eram de 16 % no mesmo período. No final do ano 2006 estava numa posição ótima no mercado, sendo a mais forte do setor. Livre de dividas e com US$ 231 milhões em caixa e aplicações financeiras, abaixo dos dois anos anteriores de US$ 286 devido sua liquidez de 2002 quando rescindiu um contrato de credito para reservas para eventuais necessidades pontuais. Nos últimos três anos a média de investimento estava um pouco acima de US$ 10 milhões por ano, seus investimentos estavam focados na extensão das futuras aquisições da empresa. 
 Em 2007 a Blaine planejava continuar com seus preços sem ceder à pressão dos concorrentes, assim esperava um crescimento de 3% na linha de produção de ponta para 2007. Com essa taxa de crescimento decidiu-se que não iriam fazer nenhuma aquisição, estavam abertos a oportunidade mas não tinham nenhum alvo em vista. Dubinski cogitava a hipótese da recompra de ações, mas só poderia considerar esse passo em conjunto com a política financeira da BKI: liquidez, estrutura de capital, política de dividendo, estrutura societária e planos de aquisições, também considerava se era o momento certo. Com a possível grande recompra de ações os membros da família conservariam suas ações, e seu percentual de controle da empresa aumentaria, reduzindo o IPO da BKI. E assim dando mais flexibilidade para tomadas de decisões. Mas a preocupação dos membros da família era que a tendência do índice de payout da BKI era insustentável. Por outro lado, uma recompra poderia fazer com que desistisse de suas reservas de caixa e de suas atividades de aquisições. E o que seria pior, se necessitassem pela a terceira vez de empréstimo com juros significativos. 
 Com todas as análises financeiras feitas sobre a empresa em determinado tempo para identificar qual rumo tomar, mesmo assim qualquer decisão corre um risco financeiro. Mas é muito útil a análise para qualquer empresa, para poder escolher a opção mais benéfica possível. 
Local: Biblioteca virtual da disciplina 
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