Administração Financeira - Slides de Aula – Unidade II

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Unidade II 
 
 
 
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
 
Profa. Ma. Carla Massolla 
Decisões de financiamento a curto prazo 
Capital de giro 
Estoque Disponível 
Duplicatas a 
Receber 
Administração 
 do caixa 
 
Passivo 
Circulante 
 
Formação 
inadequada 
do capital 
social inicial 
Operação 
do negócio 
Busca de 
empréstimos 
bancários para 
sanar os 
compromissos, 
redundando em 
excesso de 
despesas 
financeiras e 
 baixa 
lucratividade 
Decisões de financiamento a curto prazo 
Formação do capital social inicial. 
Planejamento de caixa 
O que é planejar o caixa? 
 Consiste em estabelecer com antecedência as decisões 
financeiras que serão tomadas em circunstâncias e condições 
previamente estabelecidas para manutenção das atividades 
empresariais e para a realização dos objetivos traçados. 
 
 
Planejamento de caixa 
Planejamento estratégico 
é o de longo prazo, 
envolve o futuro 
Planejamento tático 
é o de curto prazo, 
envolve área específica 
Planejamento operacional 
é o que cuida das operações, 
portanto, de curto e médio prazos 
Planejamento de caixa 
Qual o período do planejamento de caixa? 
 Diário; 
 Mensal; 
 Trimestral; 
 Anual. 
 
Cabe ressaltar que um é consequência do outro 
em função do período. 
Administração do caixa 
Administrar o caixa significa administrar as entradas e saídas 
de recursos financeiros: 
 as empresas devem ter uma previsão do seu dia a dia; 
 reserva de segurança para situações não previstas; 
 sobra de recurso deve ser aplicada, observada a liquidez, 
segurança, risco e rentabilidade; 
 falta de recurso deve levar o gestor a buscar as melhores 
condições para suprir essa falta financiamento (juros/prazo). 
Administração do caixa 
Um orçamento diário de caixa é uma projeção diária das 
entradas e saídas para um período de tempo imediatamente 
seguinte ao da data da sua elaboração. 
 
Fluxo de caixa: 
 previsão de liquidez e de sua falta; 
 adimplência sem desperdício; 
 controle de receitas; 
 controle de custos; 
 controle geral do negócio. 
Interatividade 
Se um empreendimento é inaugurado com capital social menor 
que o necessário, qual a melhor alternativa financeira existente, 
se a empresa não quer pagar juros? 
a) Pedir empréstimos a curto prazo. 
b) Descontar duplicatas. 
c) Pedir empréstimos com garantia pessoal. 
d) Aumentar o capital com recursos próprios. 
e) Aumentar o capital com imóveis e vendê-los. 
Capital circulante líquido 
 A necessidade de capital de giro é função do ciclo de caixa da 
empresa. Quando o ciclo de caixa é longo, a necessidade de 
capital de giro é maior e vice-versa. Assim, a redução do ciclo 
de caixa, em resumo, significa receber mais cedo e pagar mais 
tarde e deve ser uma meta da administração financeira. 
 
Capital circulante líquido 
O que é o capital circulante líquido? 
É a diferença entre o ativo circulante e o passivo circulante, 
podendo ser: 
 positivo – quando os recursos aplicados no ativo circulante 
são maiores que os obtidos pelo passivo circulante; 
 negativo – quanto os recursos obtidos pelo passivo circulante 
são maiores que os aplicados no ativo circulante; 
 nulo – quanto os recursos aplicados no ativo circulante são 
iguais aos recursos obtidos pelo passivo circulante. 
Capital circulante líquido 
Exemplos de capital circulante líquido: 
 
 
Administração do capital de giro 
Capital de giro: 
 é a soma dos recursos que giram (ou circulam); 
 são os ativos que devem transformar-se em dinheiro; 
 são os recursos que financiam o ciclo operacional e financeiro. 
Administrar o capital de giro pode ser sinônimo de administrar 
o ativo circulante (estoques, disponibilidades; contas a receber 
e outros créditos). 
Administração do disponível 
Tesouraria: 
 administrar o disponível (caixa) é cuidar cotidianamente 
dos ativos cuja característica seja a sua transformação 
em dinheiro ou liquidez imediata; 
 vai do caixa pequeno às contas bancárias; das contas 
bancárias às aplicações financeiras em ativos líquidos; 
da moeda nacional à internacional; 
 fluxo de caixa esperado (e inesperado) é peça-chave. 
Administração de duplicatas a receber – 
5 Cs de Créditos 
1. Caráter – refere-se à integridade ou à qualidade moral que se 
traduz em honestidade em todas as transações comerciais. 
 
2. Condições – refere-se às condições financeiras ligadas 
à conjuntura econômica, ao ambiente econômico e à sua 
organização ou desorganização. 
 
3. Capacidade – refere-se às condições de gerenciamento 
do negócio que o cliente possui, sua competência 
administrativa e suas habilidades. 
Administração de duplicatas a receber – 
5 Cs de Créditos 
4. Capital – refere-se às condições materiais de que dispõe o 
cliente, se ele possui ou não capital de giro suficiente para 
trabalhar e gerir o negócio. 
 
5. Colateral – refere-se às garantias e aos bens 
pessoais que o cliente oferecerá na hipótese 
do negócio ruir ou fracassar. 
 
Interatividade 
Qual dos eventos a seguir não altera o Capital Circulante 
Líquido – CCL? 
a) Liquidação, em dinheiro, de contas a pagar. 
b) Aumento, em dinheiro, do capital social. 
c) Obtenção de financiamento de longo prazo. 
d) Venda à vista de itens do ativo imobilizado. 
e) Recebimento de ativos classificados no ativo não circulante. 
 
Administração dos estoques 
 Os estoques têm grande importância no ativo circulante, 
pois representam, normalmente, volumes consideráveis 
de recursos. 
 
 Uma gestão eficiente de estoque implica em manter 
o menor volume possível de recursos financeiros nesse 
ativo, de modo que os recursos sejam aplicados em 
outros ativos mais rentáveis. 
Administração dos estoques 
Algumas situações devem ser levadas em consideração 
na administração dos estoques, tais como: 
 quanto e quando comprar e produzir; 
 quais itens merecem maiores cuidados. 
 
Alguns erros podem ser encontrados e devem ser evitados 
na administração dos estoques, entre eles: 
 armazenagem deficiente; 
 desuso e obsolescência. 
Necessidade de capital de giro 
 A necessidade de capital de giro corresponde ao montante 
mínimo de recursos financeiros necessários para garantir 
a operacionalidade da empresa. 
 
 A necessidade de capital de giro pode ser estimada com base 
no ciclo financeiro. 
 
Necessidade de capital de giro com base 
no ciclo financeiro 
 Ciclo operacional é o tempo decorrente desde a compra, 
passando pela venda, até o recebimento dessa venda. 
 
PMRE + PMRV 
 
 PMRE = Prazo Médio de Renovação dos Estoques. 
 PMRV = Prazo Médio de Recebimento das Vendas. 
Necessidade de capital de giro com base 
no ciclo financeiro 
 Ciclo financeiro é o tempo decorrente entre todas as 
movimentações de caixa. Usualmente desde a compra dos 
estoques, mais o período de recebimento das vendas, menos 
o período do pagamento das compras. 
 
PMRE + PMRV (–) PMPC 
 
 PMRE = Prazo Médio de Renovação dos Estoques. 
 PMRV = Prazo Médio de Recebimento das Vendas. 
 PMPC = Prazo Médio do Pagamento das Compras. 
 
Necessidade de capital de giro com base 
no ciclo financeiro 
Em que: 
Interatividade 
O ciclo financeiro é o tempo 
a) decorrente entre todas as movimentações de caixa. 
b) decorrente desde a compra, passando pela venda, 
até o recebimento dessa venda. 
c) entre o recebimento do principal e a amortização final 
de um empréstimo. 
d) entre o recebimento e o pagamento dos juros de um 
empréstimo. 
e) observado exclusivamente em aplicações financeiras. 
Decisões de financiamento a longo prazo 
 Referem-se à forma/maneira comque o gestor financeiro irá 
conseguir fontes/origens de recursos para aplicação em 
ativos, sejam de giro ou fixos. 
 O dilema do gestor financeiro estará entre a utilização de: 
 
 
Decisões de financiamento a longo prazo 
 capital próprio como fonte de financiamento 
das necessidades de capital; 
 capital de terceiros, de longo prazo. 
 
 É importante lembrar que o gestor financeiro deve ter como 
base em sua decisão a relação risco x retorno. 
 
 
Decisões de financiamento a longo prazo 
Fontes de recursos provenientes das atividades da empresa 
e/ou dos sócios são consideradas capital próprio. São elas: 
 lucros retidos; 
 venda de ativos imobilizados; 
 melhora do ciclo financeiro; 
 aumento do capital social – emissão de ações. 
 mercado de capitais: distribuição pública e/ou novos sócios. 
Decisões de financiamento a longo prazo 
As fontes de recursos provenientes de terceiros são 
consideradas capital de terceiros: 
 debêntures; 
 commercial papers; 
 empréstimos bancários (interno/externo); 
 financiamentos. 
O conceito de alavancagem financeira 
 A alavancagem financeira é entendida como a capacidade da 
empresa de maximizar o lucro líquido por meio da utilização 
de encargos financeiros fixos. 
O conceito de alavancagem financeira 
 Para uma adequada configuração da alavancagem financeira, 
é preciso mensurar o retorno proporcionado pela utilização 
dos ativos da empresa. 
 Essa medida é derivada da geração de riqueza dos ativos 
financiados, tanto por capital próprio quanto por capital 
de terceiros. 
 É chamada de Retorno sobre o Ativo (RsA) e é calculada com 
base na relação entre o lucro antes das despesas financeiras 
e o total dos ativos utilizados. 
Financiamento de ativos fixos 
 O ativo fixo de uma empresa é o conjunto de tudo o que 
é essencial para o funcionamento desta, como imóveis, 
patentes, ferramentas, máquinas etc. Também é conhecido 
como ativo não circulante. 
 
Entre as formas de financiamento desse ativo, temos: 
 financiamento bancário; 
 financiamento com bancos de desenvolvimento; 
 leasing ou arrendamento mercantil. 
 
Interatividade 
Uma empresa que precise de recursos para financiar um 
novo equipamento e pretenda utilizar apenas capital próprio 
não utilizaria: 
a) lucros retidos; 
b) venda de imobilizado; 
c) debêntures; 
d) melhora do ciclo financeiro; 
e) aumento de capital social pelos sócios. 
 
 
 
 
 
ATÉ A PRÓXIMA! 
	Slide Number 1
	Decisões de financiamento a curto prazo
	Decisões de financiamento a curto prazo
	Planejamento de caixa
	Planejamento de caixa
	Planejamento de caixa
	Administração do caixa
	Administração do caixa
	Interatividade
	Resposta
	Capital circulante líquido
	Capital circulante líquido
	Capital circulante líquido
	Administração do capital de giro
	Administração do disponível
	Administração de duplicatas a receber – �5 Cs de Créditos
	Administração de duplicatas a receber – �5 Cs de Créditos
	Interatividade
	Resposta
	Administração dos estoques
	Administração dos estoques
	Necessidade de capital de giro
	Necessidade de capital de giro com base �no ciclo financeiro
	Necessidade de capital de giro com base �no ciclo financeiro
	Necessidade de capital de giro com base �no ciclo financeiro
	Interatividade
	Resposta
	Decisões de financiamento a longo prazo
	Decisões de financiamento a longo prazo
	Decisões de financiamento a longo prazo
	Decisões de financiamento a longo prazo
	O conceito de alavancagem financeira
	O conceito de alavancagem financeira
	Financiamento de ativos fixos
	Interatividade
	Resposta
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