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desafio profissional IV

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UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP 
CURSO: GESTAO FINANCEIRA
Desafio Profissional
Disciplinas Norteadoras: 
Administração Financeira e Orçamentária.
Análise de Crédito em Condição de Risco.
Gestão do Capital de Giro.
Análise de Investimentos e 
Planejamento Estratégico Financeiro.
Tutora EAD: 
Jorceli de Barros Chaparro
FORTALEZA / CE
2016
Sumário:
Introdução.....................................................................................	página 03
Apresentação de resultado.........................................................página 04
Passo I....................................................................................página 06
Passo II.........................................................................................	página 07
Passo III.......................................................................................	página 12
Passo IV........................................................................................	página 07
Conclusão...................................................................................	página 08
Referências Bibliográficas...........................................................	página 
Introdução
A Companhia Fictis é uma empresa de médio porte que atua no ramo de papel e celulose. A empresa deseja avaliar sua situação patrimonial, observando seu ativo, passivo, patrimônio líquido e a valoração nos últimos 3 anos, indicadores de liquidez, de giro de estoque e endividamento da organização, além de uma análise horizontal, apresentando a evolução dos números.
O objetivo deste trabalho é elaborar os demonstrativos financeiros averiguando se esta estratégia corresponde às expectativas da diretoria como também verificar se as metas estabelecidas estão sendo atingidas.
	
Apresentação dos resultados financeiros da empresa a Companhia Fictis.
Demonstrativo dos Resultados do Exercício.
	 
	2010
	2011
	2012
	2013
	2014
	Receitas Brutas
	473.000,00
	515.097,00
	560.940,63
	610.864,35
	665.231,28
	 - IPI (4,5%)
	21.285,00
	23.179,38
	25.242,33
	27.488,90
	29.935,41
	 - ICMS (12%)
	56.760,00
	61.811,64
	67.312,88
	73.303,72
	79.827,75
	 - PIS /COFINS (4,65%)
	21.994,50
	23.952,01
	26.083,74
	28.405,19
	30.933,25
	Receitas Op. Líquida
	372.960,50
	406.153,97
	442.301,68
	481.666,54
	524.534,87
	 - CMV
	283.800,00
	309.058,20
	336.564,38
	366.518,61
	399.138,77
	Lucro Bruto 
	89.160,50
	97.095,77
	105.737,30
	115.147,93
	125.396,10
	 - Despesas 
	50.000,00
	50.000,00
	50.000,00
	50.000,00
	50.000,00
	Lucro Operacional 
	39.160,50
	47.095,77
	55.737,30
	65.147,93
	75.396,10
	 - Receitas/ Despesas não OP. 
	 
	 
	 
	 
	 
	Lucro antes do IR
	39.160,50
	47.095,77
	55.737,30
	65.147,93
	75.396,10
	 - Contribuição Social (5%) 
	1.958,06
	2.354,79
	2.786,87
	3.257,40
	3.769,80
	 - IR (10%) 
	3.916,05
	4.709,58
	5.573,73
	6.514,79
	7.539,61
	Lucro Liquido 
	33.286,39
	40.031,40
	47.376,70
	55.375,74
	64.086,69
Balanço patrimonial
	 
	2010
	2011
	2012
	2013
	2014
	Ativo Circulante 
	155.217,10
	213.147,12
	279.450,83
	354.918,64
	440.417,61
	 Caixa
	30.067,53
	37.584,42
	46.980,52
	58.725,65
	73.407,06
	 Contas a Receber
	74.936,37
	82.430,00
	90.673,00
	99.740,30
	109.714,33
	 Estoques
	50.213,20
	93.132,70
	141.797,31
	196.452,69
	257.296,22
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Ativo Não Circulante 
	90.000,00
	80.000,00
	70.000,00
	60.000,00
	50.000,00
	 Imobilizado
	100.000,00
	100.000,00
	100.000,00
	100.000,00
	100.000,00
	 Investimentos 
	-
	-
	-
	-
	-
	 Depreciações acumuladas 
	-10.000,00
	-20.000,00
	-30.000,00
	-40.000,00
	-50.000,00
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Total do Ativo 
	245.217,10
	293.147,12
	349.450,83
	414.918,64
	490.417,61
	 
	2010
	2011
	2012
	2013
	2014
	Passivo Circulante 
	61.930,68
	69.829,27
	78.756,27
	88.848,34
	100.260,63
	 Fornecedores
	24.346,83
	27.998,85
	32.198,68
	37.028,48
	42.582,75
	 Contas a pagar
	26.349,09
	29.247,49
	32.464,71
	36.035,83
	39.999,77
	 Outras Obrigações 
	11.234,76
	12.582,93
	14.092,88
	15.784,03
	17.678,11
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Passivo Não circulante 
	-
	-
	-
	-
	-
	 Financiamentos 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Patrimônio Liquido 
	183.286,43
	223.317,84
	270.694,55
	326.070,30
	390.156,98
	 Capital Social
	150.000,00
	150.000,00
	150.000,00
	150.000,00
	150.000,00
	 Lucros Acumulados 
	33.286,43
	73.317,84
	120.694,55
	176.070,30
	240.156,98
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Total do Passivo + PL 
	245.217,11
	293.147,11
	349.450,82
	414.918,64
	490.417,61
Passo I
Através da DRE e do Balanço Patrimonial, será calculado os índices de liquidez corrente, seca, giro do estoque, prazo médio de recebimento, prazo médio de pagamento, endividamento geral, margem de lucro bruto, margem de lucro operacional e lucro líquido dos últimos três anos.
	ÍNDICES
	FÓRMULA
	2012
	2013
	2014
	LIQUIDEZ CORRENTE
	LC = AC/PC
	3,54
	3,99
	4,39
	LIQUIDEZ SECA
	LS = (AC-Estoque) / PC
	1,75
	1,78
	1,83
	GIRO DO ESTOQUE
	GE = CMC / Estoques
	2,37
	1,87
	1,55
	PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO
	PMR = Contas à Receber / (Receitas Liq. / 365)
	74,83
	75,58
	76,35
	PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO
	 PMP = Fornecedores / (Compras** / 365)
	60,34
	79,47
	109,58
	GIRO DO ATIVO TOTAL
	GAT = Receitas Líquidas / Ativo Total
	1,27
	1,16
	1,07
	ENDIVIDAMENTO GERAL
	IEG = Passivo ** / Ativo Total
	0,23
	0,21
	0,20
	MARGEN DE LUCRO BRUTO
	MLB = Lucro Bruto / Receitas Líquida 
	0,24
	0,24
	0,24
	MARGEM DE LUCRO OPERACIONAL
	MLO = Lucro operacional / Receita Líquida
	0,13
	0,14
	0,24
	MARGEM DE LUCRO LÍQUIDO
	MLL = Lucro Líquido / Receita Líquida
	0,11
	0,11
	0,12
** Compras = CMV - EI + EF
** Passivo Total = Passivo Circulante + Passivo não Circulante
Passo II
Gestão do Capital de Giro
O capital é necessário para sustentar as operações da empresa. Financiamentos aos clientes (nas vendas a prazo), recursos para manter o estoque e para pagamentos aos fornecedores (compras de matéria-prima ou mercadoria para revenda), pagamento de impostos, salários e outros custos e despesas operacionais.
Recebimento de vendas 
Pagamentos
 
Compras de mercadoria 
Venda de mercadoria 		
Capital de giro = Ativo Circulante
Capital de Giro Liquido (CGL) 
É o que a empresa precisa ter em caixa para garantir suas operações. Reflete a capacidade de gerenciar relação com fornecedores e clientes.
CGL= AC - PC
CGL + = superávit de capital de giro. Parte do ativo permanente (AP) esta sendo financiada com seus passivos a curto prazo, denotando um quadro de risco.
CGL - = deficiência em seu capital de giro. 
As influencias no capital de giro:
Sazonalidade;
Prazos de compra e de vendas;
Inadimplência;
Aumento de despesas financeiras e custos
Ciclo usados para mensurar o tempo em que as atividades da empresa dão desenvolvidas. 
O ciclo Econômico (CE) é o tempo médio que a empresa leva pra vender uma mercadoria do estoque. 
CE = PME - Prazo médio de estoque
O ciclo Operacional (CO) é o período de tempo desde a compra da matéria prima para indústria ou para serem revendidas, até o recebimento do dinheiro relativo à venda dos produtos.
CO = PME + PMR
Quanto menor for seu ciclo operacional, menor será a dependência de sua empresa em utilizar seu capital de giro para financiar suas atividades.
O ciclo Financeiro (CF) é o prazo médio desde a aquisição da mercadoria até a venda aos clientes, chamado prazo médio de estoques (PME), mais o prazo médio de vendas a prazo concedido aos clientes para recebimento (PMR), menos o prazo médio em que empresa paga aos seus fornecedores (PMP).
CF= (PME+PMR) - PMP	
PME = 
PMR = 
PMP = 
Se o prazo dado pelos fornecedores for maior que o prazo dado aos clientes, terá mais dinheiro disponível em caixa, evitando assim financiamento ou pagamento de juros aos bancos. Agora se o prazo dado pelos fornecedores for menor que o prazo de pagamento dos clientes, maior será necessidade da empresa usar o capital de giro.
Gestão em Recebíveis, Crédito e Cobrança.
A gestão de crédito é uma ótima oportunidade de aumento de vendas, acarretando uma melhora no desempenho comercial, bem como 	o risco do cliente não pagar, por isso é necessário definir como conceder esse crédito e como cobrar, ou seja, uma política de credito.
Risco de crédito é a possibilidade de não receber o valor negociado, por conta da inadimplência, que não tem como ser evitada, mas prevenida ou controlada pela analise de credito.
Tipo de credito:
Liberal: Maior o risco de não recebimento
Rígida: menos risco de recebimento.
Compatível: risco e intermediário.
Na política de credito são definidos os parâmetros básicos para realização de venda a prazo. Nela é onde definimos os elementos necessários para concessão, monitoramento e cobrança para as vendas a prazo. Lembrando que concessão que resulte a venda a prazo, é uma troca de um ativo real por um direito a realizar no futuro. A política de credito deve ser baseada como qualquer decisão de investimento, no conceito do VPL, e sendo superior, aplica à estratégica.
Variações da política de Crédito
O período do Crédito: período que a empresa concede aos clientes para pagamento das compras realizadas.
Padrões de Crédito: Critérios mínimos para a concessão do credito, analisada pelas duas demonstrações financeiras (analise de balanço, Imposto de renda- PJ e PF), referencias comerciais e bancarias (SERASA), visitas as instalações da empresa, averiguação em cartório de imóveis, se o mesmo tem a capacidade e pontualidade em seus pagamentos. 
Padrões de credito x vendas x recebimentos: à medida que é concedido credito com mais facilidade as vendas aumentam, porem se tem o risco de não recebimento dos pagamentos dessas vendas. Ao contrario se são mais criteriosos na concessão ao credito as vendas diminuem. 
Os 5 Cs do Crédito:
Caráter – representa o histórico de pagamento e disponibilidade de honrar com os compromissos.
Condição – representa os fatores econômicos e setoriais associados ao risco da empresa.
Capacidade – refere-se à capacidade da administração da empresa.
Capital – representa a situação econômica – financeira, revelada mediantes a análise de índices e demonstrativos financeiros.
Colateral – refere-se às garantias oferecidas ao banco.
Credit Scoring:
Sistema que atribuem pontuações às variáveis de decisão de crédito, mediante as técnicas estratégicas. 
Politica de cobrança são procedimentos que podem ser aplicados aos processos de cobrança quando um a receber não é liquidado ate a data do vencimento. Os principais são: carta, telefonema, visita pessoal, acessórias de cobranças e protesto judicial.
Indicadores financeiros para Contas a Receber
Giro da duplicata a Receber 	
Período Médio de Cobrança	
Período Médio de Cobrança	
OBS. O PMC mostra a média em dias que a empresa leva pra cobrar uma duplicata. Se o índice encontrado for menor 	que o prazo concedido para o pagamento, então o índice é aceitável.
Passo III 
A concessão de credito contribui para condição de risco ao capital, por isso requer uma gestão criteriosa que leve em conta as condições do mercado e os princípios da organização.
Política de Credito:
A solicitação do credito
Analise
O cadastro positivo
Os elementos da política de credito 
Os padrões do credito
Os requisitos mínimos para que seja concedido credito a um cliente
Análise de risco:
Informações para análise: cadastrais, comerciais e bancarias, restritivas, positivas, relacionamento, financeira.
Risco financeiro:
De crédito
De mercado
Operacional 
																																																																					
Passo IV 
As análises vertical e horizontal, são técnicas de fácil aplicação e análise. 
Analise Horizontal – é a analise que identifica a evolução dos diversos elementos patrimoniais e de resultados ao longo de determinado período de tempo.
AH = -1 x 100
	HORIZONTAL
	2014
	AH
	2013
	AH
	2012
	Receitas Brutas
	R$ 4.893.882,00
	106,40%
	R$ 4.599.337,00
	110,46%
	R$ 4.163.670,00
	IPI (4,5%)
	R$ 220.224,69
	106,40%
	R$ 206.970,17
	110,46%
	R$ 187.365,15
	ICMS (12%)
	R$ 587.265,84
	106,40%
	R$ 551.920,44
	110,46%
	R$ 499.640,40
	PIS/CONFINS (4,65%)
	R$ 227.565,51
	106,40%
	R$ 213.869,17
	110,46%
	R$ 193.610,66
	Receitas Op.Líquida
	R$ 3.858.825,96
	106,40%
	R$ 3.626.577,22
	110,46%
	R$ 3.283.053,80
	CMV
	R$ 3.573.609,00
	111,43%
	R$ 3.206.917,00
	113,59%
	R$ 2.823.148,00
	Lucro Bruto
	R$ 285.216,96
	67,96%
	R$ 419.660,22
	91,25%
	R$ 459.905,80
	Despesas operacional
	R$ 0,00
	 
	R$ 0,00
	 
	R$ 0,00
	Lucro Operacional
	R$ 285.216,96
	67,96%
	R$ 419.660,22
	91,25%
	R$ 459.905,80
	Receitas/Despesas ñ op.
	R$ 0,00
	 
	R$ 0,00
	 
	R$ 0,00
	Lucro antes do IR
	R$ 285.216,96
	67,96%
	R$ 419.660,22
	91,25%
	R$ 459.905,80
	Contribuição Social (5%)
	R$ 14.260,85
	67,96%
	R$ 20.983,01
	91,25%
	R$ 22.995,29
	IR (10%)
	R$ 28.521,70
	67,96%
	R$ 41.966,02
	91,25%
	R$ 45.990,58
	Lucro Liquido
	R$ 242.434,41
	67,96%
	R$ 356.711,19
	91,25%
	R$ 390.919,93
Analise Vertical – tem como objetivo o estudo das tendências da empresa que permite conhecer a estrutura financeira e econômica da empresa.
AV = para BP
ou
AV = x 100 - no caso DRE
	VERTICAL
	2014
	AV
	2013
	AV
	2012
	AV
	Receitas Op.Líquida
	R$ 3.858.825,96
	100,00%
	R$ 3.626.577,22
	100,00%
	R$ 3.283.053,80
	100,00%
	CMV
	R$ 3.573.609,00
	92,61%
	R$ 3.206.917,00
	88,43%
	R$ 2.823.148,00
	85,99%
	Lucro Bruto
	R$ 2.244.377,00
	58,16%
	R$ 1.728.709,00
	47,67%
	R$ 459.905,80
	14,01%
	Despesas operacional
	R$ 544.642,00
	14,11%
	R$ 609.457,00
	16,81%
	R$ 582.292,00
	17,74%
	Lucro Operacional
	R$ 1.699.735,00
	47,56%
	R$ 1.119.252,00
	30,86%
	R$ 1.644.218,00
	50,08%
	Receitas/Despesas ñ op.
	 
	0%
	 
	 
	 
	 
	Lucro antes do IR
	R$ 1.053.623,00
	27,30%
	R$ 380.218,00
	10,48%
	R$ 1.096.456,00
	33,40%
	Contribuição Social (5%)
	R$ 52.681,15
	137%
	R$ 19.010,90
	52%
	R$ 54.822,80
	167%
	IR (10%)
	R$ 105.362,30
	273%
	R$ 38.021,80
	105%
	R$ 109.645,60
	33,4%
	Lucro Liquido
	R$ 895.579,55
	25,06%
	R$ 323.185,30
	89,1%
	R$ 931.987,60
	28,39%
																																																																																																																																																																																																												
Planejamento Estratégico
É a metodologia administrativa que estabelece a direção a ser seguida pela empresa. É projetado a longo prazo, realizado através de reuniões com a diretoria, analise do mercado da tendência em sua atividade em seguida é montado a missão e visão e definido os objetivos da empresa, onde pretende chegar no período 5 ou 10anos. Após isso é traçado o plano de ação e efetuar o acompanhamento verificando se as metas estão sendo alcançadas. É importante que todos da empresa tenham conhecimento da pretensão da empresa com relação ao futuro.
“a estratégia empresarial é o curso de ação que uma empresa adota para assegurar seus objetivos de desempenho como sua sobrevivência, o tamanho que pretende alcançar, os concorrentes que deseja enfrentar ou a posição que pretende ter no mercado”. Maximiano (2009)
																																																																																																																																																																																																																																																																						
BIBLIOGRAFIA
Analise financeira: http://www.coladaweb.com/administracao/analise-financeira-de-uma-empresaCiclo Operacional e Financeiro: http://www.asseinfo.com.br/blog/ciclo-operacional-ciclo-economico-e-ciclo-financeiro/
Politica de credito: http://www.regeusp.com.br/arquivos/v07-3art02.pdf
http://klabin.infoinvest.com.br/ptb/2641/43996.pdf
Plan1
	ATIVO	PASSIVO
	ATIVO CIRCULANTE(AC)	PASSIVO CIRCULANTE(PC)
	Disponível	Fornecedores
	Aplicações Financeiras	Emprestimos 
	Contas a Receber	Duplicats descontadas
	Estoques	salários a pagar
	Encargos e tributos a pagar
	ATIVO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO (RLP)	PASSIVO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO (ELP)
	ATIVO PERMANENTE (AP)	PATRIMÔNIO LÍQUIDO (PL)
	Investimentos 	Capital Social
	imobilizado	Reservas
	diferido	Lucros/Prejuízos acumulados

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