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UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP CURSO: GESTAO FINANCEIRA Desafio Profissional Disciplinas Norteadoras: Administração Financeira e Orçamentária. Análise de Crédito em Condição de Risco. Gestão do Capital de Giro. Análise de Investimentos e Planejamento Estratégico Financeiro. Tutora EAD: Jorceli de Barros Chaparro FORTALEZA / CE 2016 Sumário: Introdução..................................................................................... página 03 Apresentação de resultado.........................................................página 04 Passo I....................................................................................página 06 Passo II......................................................................................... página 07 Passo III....................................................................................... página 12 Passo IV........................................................................................ página 07 Conclusão................................................................................... página 08 Referências Bibliográficas........................................................... página Introdução A Companhia Fictis é uma empresa de médio porte que atua no ramo de papel e celulose. A empresa deseja avaliar sua situação patrimonial, observando seu ativo, passivo, patrimônio líquido e a valoração nos últimos 3 anos, indicadores de liquidez, de giro de estoque e endividamento da organização, além de uma análise horizontal, apresentando a evolução dos números. O objetivo deste trabalho é elaborar os demonstrativos financeiros averiguando se esta estratégia corresponde às expectativas da diretoria como também verificar se as metas estabelecidas estão sendo atingidas. Apresentação dos resultados financeiros da empresa a Companhia Fictis. Demonstrativo dos Resultados do Exercício. 2010 2011 2012 2013 2014 Receitas Brutas 473.000,00 515.097,00 560.940,63 610.864,35 665.231,28 - IPI (4,5%) 21.285,00 23.179,38 25.242,33 27.488,90 29.935,41 - ICMS (12%) 56.760,00 61.811,64 67.312,88 73.303,72 79.827,75 - PIS /COFINS (4,65%) 21.994,50 23.952,01 26.083,74 28.405,19 30.933,25 Receitas Op. Líquida 372.960,50 406.153,97 442.301,68 481.666,54 524.534,87 - CMV 283.800,00 309.058,20 336.564,38 366.518,61 399.138,77 Lucro Bruto 89.160,50 97.095,77 105.737,30 115.147,93 125.396,10 - Despesas 50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 50.000,00 Lucro Operacional 39.160,50 47.095,77 55.737,30 65.147,93 75.396,10 - Receitas/ Despesas não OP. Lucro antes do IR 39.160,50 47.095,77 55.737,30 65.147,93 75.396,10 - Contribuição Social (5%) 1.958,06 2.354,79 2.786,87 3.257,40 3.769,80 - IR (10%) 3.916,05 4.709,58 5.573,73 6.514,79 7.539,61 Lucro Liquido 33.286,39 40.031,40 47.376,70 55.375,74 64.086,69 Balanço patrimonial 2010 2011 2012 2013 2014 Ativo Circulante 155.217,10 213.147,12 279.450,83 354.918,64 440.417,61 Caixa 30.067,53 37.584,42 46.980,52 58.725,65 73.407,06 Contas a Receber 74.936,37 82.430,00 90.673,00 99.740,30 109.714,33 Estoques 50.213,20 93.132,70 141.797,31 196.452,69 257.296,22 Ativo Não Circulante 90.000,00 80.000,00 70.000,00 60.000,00 50.000,00 Imobilizado 100.000,00 100.000,00 100.000,00 100.000,00 100.000,00 Investimentos - - - - - Depreciações acumuladas -10.000,00 -20.000,00 -30.000,00 -40.000,00 -50.000,00 Total do Ativo 245.217,10 293.147,12 349.450,83 414.918,64 490.417,61 2010 2011 2012 2013 2014 Passivo Circulante 61.930,68 69.829,27 78.756,27 88.848,34 100.260,63 Fornecedores 24.346,83 27.998,85 32.198,68 37.028,48 42.582,75 Contas a pagar 26.349,09 29.247,49 32.464,71 36.035,83 39.999,77 Outras Obrigações 11.234,76 12.582,93 14.092,88 15.784,03 17.678,11 Passivo Não circulante - - - - - Financiamentos Patrimônio Liquido 183.286,43 223.317,84 270.694,55 326.070,30 390.156,98 Capital Social 150.000,00 150.000,00 150.000,00 150.000,00 150.000,00 Lucros Acumulados 33.286,43 73.317,84 120.694,55 176.070,30 240.156,98 Total do Passivo + PL 245.217,11 293.147,11 349.450,82 414.918,64 490.417,61 Passo I Através da DRE e do Balanço Patrimonial, será calculado os índices de liquidez corrente, seca, giro do estoque, prazo médio de recebimento, prazo médio de pagamento, endividamento geral, margem de lucro bruto, margem de lucro operacional e lucro líquido dos últimos três anos. ÍNDICES FÓRMULA 2012 2013 2014 LIQUIDEZ CORRENTE LC = AC/PC 3,54 3,99 4,39 LIQUIDEZ SECA LS = (AC-Estoque) / PC 1,75 1,78 1,83 GIRO DO ESTOQUE GE = CMC / Estoques 2,37 1,87 1,55 PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO PMR = Contas à Receber / (Receitas Liq. / 365) 74,83 75,58 76,35 PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO PMP = Fornecedores / (Compras** / 365) 60,34 79,47 109,58 GIRO DO ATIVO TOTAL GAT = Receitas Líquidas / Ativo Total 1,27 1,16 1,07 ENDIVIDAMENTO GERAL IEG = Passivo ** / Ativo Total 0,23 0,21 0,20 MARGEN DE LUCRO BRUTO MLB = Lucro Bruto / Receitas Líquida 0,24 0,24 0,24 MARGEM DE LUCRO OPERACIONAL MLO = Lucro operacional / Receita Líquida 0,13 0,14 0,24 MARGEM DE LUCRO LÍQUIDO MLL = Lucro Líquido / Receita Líquida 0,11 0,11 0,12 ** Compras = CMV - EI + EF ** Passivo Total = Passivo Circulante + Passivo não Circulante Passo II Gestão do Capital de Giro O capital é necessário para sustentar as operações da empresa. Financiamentos aos clientes (nas vendas a prazo), recursos para manter o estoque e para pagamentos aos fornecedores (compras de matéria-prima ou mercadoria para revenda), pagamento de impostos, salários e outros custos e despesas operacionais. Recebimento de vendas Pagamentos Compras de mercadoria Venda de mercadoria Capital de giro = Ativo Circulante Capital de Giro Liquido (CGL) É o que a empresa precisa ter em caixa para garantir suas operações. Reflete a capacidade de gerenciar relação com fornecedores e clientes. CGL= AC - PC CGL + = superávit de capital de giro. Parte do ativo permanente (AP) esta sendo financiada com seus passivos a curto prazo, denotando um quadro de risco. CGL - = deficiência em seu capital de giro. As influencias no capital de giro: Sazonalidade; Prazos de compra e de vendas; Inadimplência; Aumento de despesas financeiras e custos Ciclo usados para mensurar o tempo em que as atividades da empresa dão desenvolvidas. O ciclo Econômico (CE) é o tempo médio que a empresa leva pra vender uma mercadoria do estoque. CE = PME - Prazo médio de estoque O ciclo Operacional (CO) é o período de tempo desde a compra da matéria prima para indústria ou para serem revendidas, até o recebimento do dinheiro relativo à venda dos produtos. CO = PME + PMR Quanto menor for seu ciclo operacional, menor será a dependência de sua empresa em utilizar seu capital de giro para financiar suas atividades. O ciclo Financeiro (CF) é o prazo médio desde a aquisição da mercadoria até a venda aos clientes, chamado prazo médio de estoques (PME), mais o prazo médio de vendas a prazo concedido aos clientes para recebimento (PMR), menos o prazo médio em que empresa paga aos seus fornecedores (PMP). CF= (PME+PMR) - PMP PME = PMR = PMP = Se o prazo dado pelos fornecedores for maior que o prazo dado aos clientes, terá mais dinheiro disponível em caixa, evitando assim financiamento ou pagamento de juros aos bancos. Agora se o prazo dado pelos fornecedores for menor que o prazo de pagamento dos clientes, maior será necessidade da empresa usar o capital de giro. Gestão em Recebíveis, Crédito e Cobrança. A gestão de crédito é uma ótima oportunidade de aumento de vendas, acarretando uma melhora no desempenho comercial, bem como o risco do cliente não pagar, por isso é necessário definir como conceder esse crédito e como cobrar, ou seja, uma política de credito. Risco de crédito é a possibilidade de não receber o valor negociado, por conta da inadimplência, que não tem como ser evitada, mas prevenida ou controlada pela analise de credito. Tipo de credito: Liberal: Maior o risco de não recebimento Rígida: menos risco de recebimento. Compatível: risco e intermediário. Na política de credito são definidos os parâmetros básicos para realização de venda a prazo. Nela é onde definimos os elementos necessários para concessão, monitoramento e cobrança para as vendas a prazo. Lembrando que concessão que resulte a venda a prazo, é uma troca de um ativo real por um direito a realizar no futuro. A política de credito deve ser baseada como qualquer decisão de investimento, no conceito do VPL, e sendo superior, aplica à estratégica. Variações da política de Crédito O período do Crédito: período que a empresa concede aos clientes para pagamento das compras realizadas. Padrões de Crédito: Critérios mínimos para a concessão do credito, analisada pelas duas demonstrações financeiras (analise de balanço, Imposto de renda- PJ e PF), referencias comerciais e bancarias (SERASA), visitas as instalações da empresa, averiguação em cartório de imóveis, se o mesmo tem a capacidade e pontualidade em seus pagamentos. Padrões de credito x vendas x recebimentos: à medida que é concedido credito com mais facilidade as vendas aumentam, porem se tem o risco de não recebimento dos pagamentos dessas vendas. Ao contrario se são mais criteriosos na concessão ao credito as vendas diminuem. Os 5 Cs do Crédito: Caráter – representa o histórico de pagamento e disponibilidade de honrar com os compromissos. Condição – representa os fatores econômicos e setoriais associados ao risco da empresa. Capacidade – refere-se à capacidade da administração da empresa. Capital – representa a situação econômica – financeira, revelada mediantes a análise de índices e demonstrativos financeiros. Colateral – refere-se às garantias oferecidas ao banco. Credit Scoring: Sistema que atribuem pontuações às variáveis de decisão de crédito, mediante as técnicas estratégicas. Politica de cobrança são procedimentos que podem ser aplicados aos processos de cobrança quando um a receber não é liquidado ate a data do vencimento. Os principais são: carta, telefonema, visita pessoal, acessórias de cobranças e protesto judicial. Indicadores financeiros para Contas a Receber Giro da duplicata a Receber Período Médio de Cobrança Período Médio de Cobrança OBS. O PMC mostra a média em dias que a empresa leva pra cobrar uma duplicata. Se o índice encontrado for menor que o prazo concedido para o pagamento, então o índice é aceitável. Passo III A concessão de credito contribui para condição de risco ao capital, por isso requer uma gestão criteriosa que leve em conta as condições do mercado e os princípios da organização. Política de Credito: A solicitação do credito Analise O cadastro positivo Os elementos da política de credito Os padrões do credito Os requisitos mínimos para que seja concedido credito a um cliente Análise de risco: Informações para análise: cadastrais, comerciais e bancarias, restritivas, positivas, relacionamento, financeira. Risco financeiro: De crédito De mercado Operacional Passo IV As análises vertical e horizontal, são técnicas de fácil aplicação e análise. Analise Horizontal – é a analise que identifica a evolução dos diversos elementos patrimoniais e de resultados ao longo de determinado período de tempo. AH = -1 x 100 HORIZONTAL 2014 AH 2013 AH 2012 Receitas Brutas R$ 4.893.882,00 106,40% R$ 4.599.337,00 110,46% R$ 4.163.670,00 IPI (4,5%) R$ 220.224,69 106,40% R$ 206.970,17 110,46% R$ 187.365,15 ICMS (12%) R$ 587.265,84 106,40% R$ 551.920,44 110,46% R$ 499.640,40 PIS/CONFINS (4,65%) R$ 227.565,51 106,40% R$ 213.869,17 110,46% R$ 193.610,66 Receitas Op.Líquida R$ 3.858.825,96 106,40% R$ 3.626.577,22 110,46% R$ 3.283.053,80 CMV R$ 3.573.609,00 111,43% R$ 3.206.917,00 113,59% R$ 2.823.148,00 Lucro Bruto R$ 285.216,96 67,96% R$ 419.660,22 91,25% R$ 459.905,80 Despesas operacional R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 Lucro Operacional R$ 285.216,96 67,96% R$ 419.660,22 91,25% R$ 459.905,80 Receitas/Despesas ñ op. R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 Lucro antes do IR R$ 285.216,96 67,96% R$ 419.660,22 91,25% R$ 459.905,80 Contribuição Social (5%) R$ 14.260,85 67,96% R$ 20.983,01 91,25% R$ 22.995,29 IR (10%) R$ 28.521,70 67,96% R$ 41.966,02 91,25% R$ 45.990,58 Lucro Liquido R$ 242.434,41 67,96% R$ 356.711,19 91,25% R$ 390.919,93 Analise Vertical – tem como objetivo o estudo das tendências da empresa que permite conhecer a estrutura financeira e econômica da empresa. AV = para BP ou AV = x 100 - no caso DRE VERTICAL 2014 AV 2013 AV 2012 AV Receitas Op.Líquida R$ 3.858.825,96 100,00% R$ 3.626.577,22 100,00% R$ 3.283.053,80 100,00% CMV R$ 3.573.609,00 92,61% R$ 3.206.917,00 88,43% R$ 2.823.148,00 85,99% Lucro Bruto R$ 2.244.377,00 58,16% R$ 1.728.709,00 47,67% R$ 459.905,80 14,01% Despesas operacional R$ 544.642,00 14,11% R$ 609.457,00 16,81% R$ 582.292,00 17,74% Lucro Operacional R$ 1.699.735,00 47,56% R$ 1.119.252,00 30,86% R$ 1.644.218,00 50,08% Receitas/Despesas ñ op. 0% Lucro antes do IR R$ 1.053.623,00 27,30% R$ 380.218,00 10,48% R$ 1.096.456,00 33,40% Contribuição Social (5%) R$ 52.681,15 137% R$ 19.010,90 52% R$ 54.822,80 167% IR (10%) R$ 105.362,30 273% R$ 38.021,80 105% R$ 109.645,60 33,4% Lucro Liquido R$ 895.579,55 25,06% R$ 323.185,30 89,1% R$ 931.987,60 28,39% Planejamento Estratégico É a metodologia administrativa que estabelece a direção a ser seguida pela empresa. É projetado a longo prazo, realizado através de reuniões com a diretoria, analise do mercado da tendência em sua atividade em seguida é montado a missão e visão e definido os objetivos da empresa, onde pretende chegar no período 5 ou 10anos. Após isso é traçado o plano de ação e efetuar o acompanhamento verificando se as metas estão sendo alcançadas. É importante que todos da empresa tenham conhecimento da pretensão da empresa com relação ao futuro. “a estratégia empresarial é o curso de ação que uma empresa adota para assegurar seus objetivos de desempenho como sua sobrevivência, o tamanho que pretende alcançar, os concorrentes que deseja enfrentar ou a posição que pretende ter no mercado”. Maximiano (2009) BIBLIOGRAFIA Analise financeira: http://www.coladaweb.com/administracao/analise-financeira-de-uma-empresaCiclo Operacional e Financeiro: http://www.asseinfo.com.br/blog/ciclo-operacional-ciclo-economico-e-ciclo-financeiro/ Politica de credito: http://www.regeusp.com.br/arquivos/v07-3art02.pdf http://klabin.infoinvest.com.br/ptb/2641/43996.pdf Plan1 ATIVO PASSIVO ATIVO CIRCULANTE(AC) PASSIVO CIRCULANTE(PC) Disponível Fornecedores Aplicações Financeiras Emprestimos Contas a Receber Duplicats descontadas Estoques salários a pagar Encargos e tributos a pagar ATIVO REALIZÁVEL A LONGO PRAZO (RLP) PASSIVO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO (ELP) ATIVO PERMANENTE (AP) PATRIMÔNIO LÍQUIDO (PL) Investimentos Capital Social imobilizado Reservas diferido Lucros/Prejuízos acumulados
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