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1 ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA 2 Prof. José Luiz B. Fernandes Aluno(a):________________________________________________________ Assinatura:________________________________ Matrícula:___________________ Data:___/___/_____ Nota: Lista de Exercícios - Análise de Investimento de Longo Prazo Questões 1. Quais os principais motivos para a realização de investimentos de capital ? Discuta e compare esses motivos. 2. Por que é importante avaliar projetos de orçamento de capital com base em fluxos de caixa incrementais ? 3. Que efeitos os custos irrecuperáveis e os custos de oportunidade têm sobre os fluxos de caixa incrementais de um projeto ? 4. A Masters Golf Products, Inc. gastou 3 anos e R$ 1.000.000 para desenvolver uma nova linha de ponteiras de taco e substituir a que está se tornando obsoleta. Para começar a fabricar as novas ponteiras, a empresa terá que investir R$ 1.800.000 em novos equipamentos. Os novos tacos devem gerar um aumento nas entradas de caixa operacionais de R$ 750.000 por ano pelos próximos 10 anos. A empresa apurou que a linha existente poderia ser vendida a um concorrente por R$ 250.000. a. Como devem ser classificados os custos de desenvolvimento de R$ 1.000.000 ? b. Como deve ser classificado o preço de venda de R$ 250.000 da linha existente ? c. Represente todos os fluxos de caixa relevantes e conhecidos em uma linha de tempo. 5. Dave e Ann Stone estão morando na casa atual há seis anos. Durante esse período, substituíram o aquecedor de água ao custo de R$ 375 e a lava-louças a R$ 599 e tiveram que fazer diversos investimentos com reparos e manutenção a um total de aproximadamente R$ 1.500. O casal decidiu mudar-se e alugar a casa por R$ 975 ao mês. Anunciar no jornal custará R$ 75. Dave e Ann pretendem pintar o interior da casa e fazer uma lavagem da parte externa. Estimam que isso lhes custe cerca de R$ 900. 2 Depois disso, a casa estará pronta para ser alugada. Ao rever a situação financeira, Dave considera todos os investimentos relevantes e, portanto, pretende abater os valores estimados acima do rendimento proporcionado pelo aluguel. a. Quais dos dispêndios devem ser classificados como fluxos de caixa irrecuperáveis e quais devem ser classificados como fluxos de caixa de oportunidade ? b. Represente todos os fluxos de caixa relevantes e conhecidos em uma linha de tempo. 6. Discuta os pontos fortes e fracos das seguintes técnicas de orçamento de capital: payback, VPL e TIR ? 7. Discuta os critérios de aceitação das seguintes técnicas de orçamento de capital: payback, VPL e TIR ? 8. A Fitch Industries está escolhendo o melhor dentre dois projetos de investimento de capital, com mesmo risco e mutuamente excludentes - M e N. Os fluxos de caixa relevantes de cada projeto constam da tabela a seguir. O custo de capital da empresa é de 14%. Projeto M Projeto N Investimento inicial 28.500 27.000 Ano (t) Entradas de caixa 1 10.000 11.000 2 10.000 10.000 3 10.000 9.000 4 10.000 8.000 a. Calcule o período de payback de cada projeto. Por esse critério, qual o melhor projeto ? b. Calcule o VPL de cada projeto. Por esse critério, qual o melhor projeto ? c. Calcule a TIR de cada projeto. Por esse critério, qual o melhor projeto ? 9. A Nicholson Roofing Materials, Inc. está avaliando o melhor dentre dois projetos de investimento de capital, com mesmo risco e mutuamente excludentes, cada um com investimento inicial de R$ 150.000. O custo de capital da empresa é de 9%. Os fluxos de caixa relevantes de cada projeto constam da tabela a seguir. 3 Projeto A Projeto B Ano (t) Entradas de caixa 1 45.000 75.000 2 45.000 60.000 3 45.000 30.000 4 45.000 30.000 5 45.000 30.000 6 45.000 30.000 a. Calcule o período de payback de cada projeto. Por esse critério, qual o melhor projeto ? b. Calcule o VPL de cada projeto. Por esse critério, qual o melhor projeto ? c. Calcule a TIR de cada projeto. Por esse critério, qual o melhor projeto ? 10. O risco da maioria dos projetos de capital mutuamente excludentes é igual ? Qual o efeito do risco na decisão de aceitação de um projeto ? 11. Descreva como a análise de cenários pode ser utilizada para lidar com o risco de um projeto ? 4 QUESTÕES ENADE 5 6 7 8 9 10 11 12
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