Mercado de Capitais: Evolução e Funcionamento

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MERCADO DE CAPITAIS
REVISÃO AV1.
Mercado de Capitais
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Conteúdo Programático desta aula
.Aula 1. Evolução do Mercado de Capitais
.Aula 2. Mercado primário e Mercado Secundário
.Aula 3. Valores mobiliários. Ações
.Aula 4: Valores mobiliários: Debêntures 
.Aula 5: Fundos de investimentos. Cotas.
 Clubes de investimento. Derivativos
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Aula 1: Histórico, evolução do mercado de capitais, função, princípios e objetivos
O funcionamento e a estrutura do nosso Sistema Financeiro Nacional são regulamentados e originados de duas legislações:
- Lei 4595/64- Lei de Reforma Bancária; e
Lei 4728/65- Lei do Mercado de Capitais.
Antes o que tínhamos, apesar de já existirem há mais de um século os bancos, as instituições financeiras, as caixas econômicas e as bolsas de valores, era a SUMOC – Superintendência da Moeda e do Crédito, criada em 1945, realizando as funções do atual Banco Central do Brasil e do Conselho Monetário Nacional, ou seja, realizando a política da moeda e do crédito, além da fiscalização aos bancos.
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Com a LRB e a Lei de Mercado de Capitais, passamos a ter a regulamentação dos bancos, instituições financeiras e demais corretoras, bem como a fiscalização no Mercado de Valores Mobiliários, também com o suporte da Lei da CVM e da Lei das Sas.
 
Somente as corretoras têm o privilégio legal de operar com exclusividade nas Bolsas de Valores, ou seja, o investidor só consegue negociar no recinto da Bolsa, por intermédio de uma corretora.
Função econômica essencial do Mercado de Capitais: Permitir às empresas, mediante a emissão de seus valores mobiliários, a captação de recursos para o financiamento de seus projetos.
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Atualmente, no Brasil, existem duas bolsas em pleno funcionamento: a BOVESPA ( BOLSA DE VALORES DE SÃO PAULO), onde são negociadas as ações da Companhia Aberta e a BM&F (BOLSA DE MERCADORIAS E FUTURO), responsáveis pelas negociações de mercadorias e de derivativos financeiros. 
PRINCÍPIOS: - Não eliminar o mercado E Não deixá-lo funcionar livremente, sem quaisquer restrições.
OBJETIVOS:
Proteção aos Investidores, Eficiência, Solidez, Impedimento de situações que possam gerar conflito de interesses.
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Aula 2- Sociedade Anônima de Capital Aberto e Sociedade Anônima de Capital Fechado. Mercado Primário e Mercado Secundário. Instituições
A sociedade anônima de capital aberto e a sociedade anônima de capital fechado.
Atenção: artigo 4º da lei das sociedades anônimas!
Mercado primário e Mercado Secundário
- Instituições que participam do mercado de capitais:
A. Comissão de Valores Mobiliários
B. Valores Mobiliários.
C. Mercado de Balcão.
D. Balcão Organizado.
E. Bolsa de Valores
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Aula 3. Valores mobiliários. Ações. Conceito. Espécies. Classes. Circulação e forma
- CONCEITO
- ESPÉCIES E CLASSES
- CIRCULAÇÃO
- FORMA
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Aula 4: Valores mobiliários: debêntures. Conceito. Espécies
- CONCEITO
- NATUREZA JURÍDICA
 CLASSIFICAÇÃO
 ESPÉCIES
 LEI 12431/2011
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Aula 5. Fundos de investimentos. Cotas. Clubes de investimento. Derivativos
FUNDOS DE INVESTIMENTOS: 
Forma de investimento constituída através de um condomínio, onde os participantes aplicam seus recursos adquirindo cotas, sendo este valor correspondente ao patrimônio do fundo. Quem administra estes recursos é uma Instituição Financeira, que cobra uma taxa por este serviço, dispondo de um departamento técnico, que elege as melhores alternativas de aplicação, dentro é claro das características de sua carteira.
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COTAS: 
 
 Cotas representam as frações em que se dividem os fundos. Sua forma é nominativa e escritural e seu valor vai variar com o valor do patrimônio do fundo e sua valorização. Quem é titular de uma cota, fração ideal do fundo, é o cotista e todos os cotistas do fundo possuem os mesmos direitos e obrigações, quer seja de natureza política, como o direito de voto nas Assembléias e o direito a todas as informações, ou patrimonial, relativo ao direito de participação nos lucros proporcionalmente ao número de cotas, no direito de resgate, entre outros, disciplinados na Instrução nº 409/2004 da CVM.
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CLUBE DE INVESTIMENTO: 
 Neste, participam as pessoas ligadas por um tipo de vínculo, a affectio, ou por trabalharem em uma mesma empresa, ou por fazerem parte de uma associação, ou seja, qualquer vínculo que motive a participação no Clube. Somente pessoas físicas podem fazer parte do Clube, sendo o número máximo de associados de 150 pessoas. Nos Clubes os investidores devem se limitar a aplicações em valores mobiliários ou títulos. Por este entendimento, observamos algumas diferenças entre os Clubes de Investimentos e os Fundos de Investimento. Nos fundos não existe qualquer vínculo entre os cotistas e nem mesmo se faz esta exigência para a sua criação. Pode ele ser integrado por pessoas físicas ou jurídicas, como também não existe um limite máximo de número de cotistas. Por fim, os Fundos podem investir nas mais variadas carteiras e ativos financeiros.
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ATENÇÃO: 
Em relação à natureza jurídica das cotas dos fundos e clubes, o artigo 2º, inciso V, da Lei 6385/76, com a nova redação dada pela Lei 10303/2001, menciona que tais cotas constituem valores mobiliários, como também abrange no conceito de fundos e clubes a idéia de contratos de investimento coletivo que podem ser ofertados de forma pública, de acordo com o inciso IX do mesmo dispositivo legal.
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DERIVATIVOS: 
 
 São formas de investimentos que sempre derivam de um ativo, daí se extrai a sua denominação. Os investidores se utilizam desta ferramenta para proteger seus investimentos e administrar os riscos. Podem ser aplicados em mercado futuro ou de opções. Os derivativos surgem com os ativos que lhes deram suporte ou base, como as comodities. Exemplificando, um contrato futuro de soja existe em função do mercado à vista desta comodity. E o que são comodities? São mercadorias que para serem negociadas no mercado financeiro necessitam de características específicas, tais como: A mercadoria tem que ter uma classificação em poucos tipos. Exemplo: Soja, café, entre outros. Uma geladeira ou um televisor não podem ser considerados como comoditie, pois existe no mercado uma grande variação de modelos e tipos. 
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 Também não pode ser mercadoria perecível, tendo que atingir uma grande escala de consumo, e mais, tem que se encontrar na condição de matéria-prima ou de semi fabricação, em razão do comprometimento do investimento no caso de falha ou erro na produção. Os derivativos não são valores mobiliários, apesar de serem negociados de forma pública, mas a CVM tem competência para fiscalizar e regular todos os derivativos que são ofertados ou negociados publicamente, de acordo com a Lei 6385/76, com a nova redação dada pela Lei 10303/2001.
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