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1 Análise de investimentos em ações e fundos Cálculo de risco e decisão de investimentos Variância e desvio padrão As características da variância e do desvio padrão são: • O desvio padrão ou a variância é a medida apropriada do risco do ativo; • Há diversas maneiras de avaliar a volatilidade dos retornos de um título; • Uma das maneiras mais comuns é o desvio padrão; • Desvio padrão => É a raiz quadrada da variância. Pode ser considerado como uma versão padronizada da variância; • Variância => É a medida dos quadrados das diferenças entre os retornos de um ativo e o seu retorno esperado. Trata-se de uma medida da dispersão na amostra de retornos. Variância Da população: N xi 2 2 Onde: σ2 = variância da população; xi = valor de uma observação na população; = média aritmética da população; N = número total de observações na população. Da Amostra: 1 2 2 n xx S i Onde: S2 = variância da população; xi = valor de uma observação na população; x = média aritmética da população; n = número total de observações na população. O termo (-1) é utilizado para que S2 2 da população. Desvio padrão 2 Da população: N x 2 2
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