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UFF – Faculdade de Economia 
Teoria Macroeconômica II – Exercícios do Modelo IS-LM Fechado 
Prof.: Júlio Bastos 
 
Lista 1 
 
1) Cite e explique os pressupostos do modelo IS-LM (inclusive os do modelo keynesiano simples). 
R.: O produto é determinado pela demanda efetiva que determina a demanda agregada, não existindo 
restrições pelo lado da oferta para expansão do produto. Considera-se, neste caso, a existência de 
recursos desempregados em nível suficiente para que as empresas possam oferecer qualquer quantidade 
de produto sem pressionar custos unitários, ou seja, qualquer nível de demanda pode ser atendido em um 
nível de preços dados (constantes). Neste modelo, em que os preços são considerados constantes, a 
variável de ajuste é a quantidade. Portanto, as empresas produzem justamente para atender a demanda; 
Diferentemente do modelo keynesiano simples, agora o investimento é função da taxa real de juros, I(r). 
Além disso, o modelo IS-LM fechado não considera transações com não residentes. Desta forma, o lado 
real da economia, a demanda agregada, é, pela ótica da absorção, dado por Y = C(Yd) + I(r) + G. No 
modelo IS-LM incorporamos o mercado de ativos e a determinação da taxa de juros à análise, com esta 
passando a influir na determinação da renda por meio do investimento. Neste modelo, temos a 
determinação simultânea da taxa de juros e da renda que equilibram o mercado de bens e ativos. O 
mercado de ativos é dado pela relação entre oferta real e demanda de moeda, que em equilíbrio, será 
M
S
/P = M
D
(i,Y). A relação entre a demanda por moeda e a taxa de juros é inversa e entre demanda por 
moeda e renda é positiva. Como o modelo IS-LM considera o nível de preços constantes, pela identidade 
de Fisher, i = r + πe, utilizar i ou r é equivalente. 
2) Explique a estrutura lógica do modelo IS-LM, interligando o lado monetário com o lado do mercado 
de bens e serviços. 
R.: De acordo com a estrutura do modelo IS-LM, o mercado de ativos representado pela oferta real e 
demanda de moeda determina a taxa de juros, que por sua vez afeta o investimento determinando a 
demanda agregada. A renda, por sua vez, também influi no mercado de ativos, por meio da demanda por 
moeda, que afeta a determinação dos juros. Ou seja, é um sistema de determinação simultânea, com 
variáveis exógenas (tributo, gastos do governo, consumo autônomo, propensão marginal a consumir e 
nível de preços). 
3) Demonstre, graficamente, como é obtida a curva IS a partir do modelo de demanda agregada de 
Keynes generalizado. 
R.: figuras 5.3 e 5.4 livro texto Manual de Macro. 
4) Quais os fatores, e de que forma, determinam a inclinação da curva IS? Quais os fatores de 
deslocamento da curva IS? 
R.: A inclinação da curva IS depende essencialmente de dois fatores: (i) a sensibilidade do investimento 
em relação à taxa de juros e (ii) da propensão marginal a consumir (ou do multiplicador de gastos). 
Quanto maior a elasticidade (sensibilidade) do investimento em relação à taxa de juros, menos inclinada 
é a curva IS, e vice-versa. Quando maior a propensão marginal a consumir, menos inclinada é a curva 
IS, e vice-versa. Os fatores de deslocamento da curva IS dependem do volume do consumo autônomo, 
investimentos autônomos, gastos do governo e tributação. Um aumento tanto no consumo autônomo, 
investimento autônomo e gastos do governo, assim como uma redução na tributação, desloca a curva IS 
para a direita, e vice-versa. 
5) Explique o mercado de ativos. 
R.: O mercado de ativos é determinado pela oferta real e pela demanda por moeda. A oferta nominal de 
moeda é considerada no modelo IS-LM como exógena. A demanda por moeda é uma função inversa de 
taxa nominal (relação negativa) de juros e direta de renda (relação positiva). Os agentes econômicos 
demandam moeda em função da renda, pelos motivos transação e precaução. Já pela função da taxa de 
juros, os agentes demandam moeda por motivo de liquidez (moeda como portfólio). No mercado de 
ativos, os agentes econômicos podem alocar sua riqueza real em moeda ou títulos. 
6) Quais os dois motivos que explicam, e a forma pela qual eles afetam a demanda por moeda? 
R.: A demanda por moeda é explicada pelo motivo transação e precaução (demanda de moeda em 
função da renda) e pelo motivo portfólio (demanda de moeda em função da taxa nominal de juros). A 
demanda por moeda é função inversa de taxa nominal de juros e direta de renda. 
7) Quais os fatores, e de que forma, determinam a inclinação da curva LM? Quais os fatores de 
deslocamento da curva LM? 
R.: A inclinação da curva LM depende da elasticidade da demanda de moeda em relação à renda, e da 
demanda de moeda em relação à taxa de juros. Quanto maior a elasticidade da demanda de moeda em 
relação à renda, maior será a inclinação da curva LM. Quanto maior a elasticidade da demanda de 
moeda em relação à taxa de juros, menor será a inclinação da curva LM. 
8) Explique as duas regras de ajustamento quando na presença de desequilíbrios IS-LM. 
R.: figura 5.14 livro texto Manual de Macro. 
9) Considere o modelo IS-LM. Explique por que as “correções” no lado monetário são instantâneas e no 
mercado de bens e serviços são lentas. 
R.: Pelas características do mercado de bens e do mercado de ativos, é de se supor que este último se 
ajuste mais rapidamente do que o primeiro, pois o mercado de bens, para corrigir-se, necessita de 
modificações no volume de emprego de mão-de-obra, entre outras coisas, que são processos mais lentos. 
Já o mercado de ativos é corrigido por alterações nos preços dos ativos, processo que ocorre diariamente 
no mercado. 
10) Considere uma economia fechada, descrita pelas seguintes relações: 
C = 20 + 0,25 YD 
I = 10 + 0,25Y –100r 
G = 20 
T = 20 
M
d
 = 2Y – 800r 
M
S
/P = 120 
 
Em que: C = consumo; I = investimento; YD = renda disponível; Y = renda ou produto nacional; r = taxa real de 
juros; G = gastos do governo; T = arrecadação tributária; M
d
 = demanda por moeda; M
S
/P = oferta de moeda. 
Utilizando o instrumental IS x LM, determine o produto de equilíbrio. 
R.: Y = C + I + G 
Y = 20 + 0,25(Y – T) + 10 + 0,25Y – 100r + 20 
Y = 90 – 200r 
 
M
S
/P = M
d
 
120 = 2Y – 800r 
Y = 60 + 400r 
 
90 – 200r = 60 + 400r 
r = 0,05 ou 5% 
Y = $ 80