fluxo de caixa livre

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Análise das 
Demonstrações 
Contábeis
17/04/2017
Continuação 
▪ Fluxo de caixa livre da empresa e do acionista
▪ Tarefa: Exercícios Cia fearp, Ambev, exercício 2
O que é Fluxo de caixa livre da firma?
Receitas 
(-) custos
(-) despesas operacionais
(+/-) ajustes de despesas/receitas
(-) IR
(-/+) investimentos ou desinvestimentos
(=) fluxo de caixa livre
Avaliação de empresas - da mensuração contábil a econômica, Organizador Eliseu Martins, Atlas, 2009
Disponível para distribuição, 
sem que afete o nível de 
crescimento do negócio; o 
termo livre pode ser associado 
ao excedente de caixa 
disponível para distribuição 
ou aumento de capital
Comprador 
Fluxo de caixa livre da firma (VAM, 2005)
Fluxo de caixa livre do acionista (VAM, 2005)
Exercício 1
SALDOS DE FINAL DE PERÍODO 31-dez-08 31-dez-09 31-dez-10
Investimentos Financeiros 10 9 7
Capital de Giro Líquido 300 400 300
Investimentos Operacionais de Longo Prazo 690 700 800
INVESTIMENTO TOTAL 1.000 1.109 1.107
Dívidas (passivo oneroso) 500 460 400
Capital Próprio 500 649 707
FINANCIAMENTO TOTAL 1.000 1.109 1.107
Exercício 1
SALDOS MÉDIOS ANO 2009 ANO 2010
Investimentos Financeiros 9 8
Capital de Giro Líquido 350 350
Investimentos Operacionais de Longo Prazo 695 750
INVESTIMENTO TOTAL 1.054 1.108
Dívidas (passivo oneroso) 480 430
Capital Próprio 574 678
FINANCIAMENTO TOTAL 1.054 1.108
Exercício 1
DRE 2008 2009 2010 
Vendas 1.980 2.090 1.870
Custo das Vendas -1.188 -1.359 -1.309
Lucro Bruto 792 732 561
Depreciação -50 -70 -80
Despesas Operacionais -445 -390 -294
Resultado antes dos Efeitos Financeiros 297 272 187
Receitas Financeiras 1 1 1
Despesas Financeiras -125 -124 -120
Resultado Financeiro -124 -123 -119
Resultado Líquido 173 149 68
Exercício 1
FLUXOS DE CAIXA (LIVRES) 2008 2009 2010 
Resultado Líquido 173 149 68
(+) Resultado Financeiro 124 123 119
(+) Depreciação 50 70 80
(=) Caixa Operacional Gerado 347 342 267
(+-) Variações do Capital de Giro Líquido -100 -100 100
(-) Investimentos de Longo Prazo -80 -80 -180
(=) Fluxo de Caixa Livre da Firma 167 162 187
(+-) Fluxo de Caixa das Dívidas -164 -164 -180
(=) Fluxo de Caixa Livre do Acionista 3 -2 7
(-) Dividendos pagos (+) Aumento de Capital 0 0 -10
Sobra de Caixa (Falta de Caixa) 3 -2 -3
Variações Líquidas do Investimento Financeiro 3 -2 -3
(-) Investimentos de Longo Prazo
(-) Investimentos de Longo Prazo
Divulgado no BP
(-) Investimentos de Longo Prazo