6. Políticas Econômicas Política Monetária

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POLÍTICAS ECONÔMICAS 
Políticas Econômicas 
 Pode-se definir Políticas Econômicas 
como a intervenção do governo na 
economia com o objetivo de manter 
elevados níveis de emprego, elevadas taxas 
de crescimento econômico com 
estabilidade de preços. 
Objetivos da Política Macroeconômica 
Políticas Econômicas 
Para tanto, o governo atua 
na economia por meio de 
políticas econômicas: 
no sentido de que sejam atingidos os objetivos da 
política econômica global do governo. 
O dinheiro é uma expressão 
monetária de valor. E o preço do 
dinheiro no tempo é a Taxa de Juros. 
O banco emprestou 
esse dinheiro a uma 
taxa de juros de 10% 
ao mês. 
Juros que João paga é 
para ter o dinheiro hoje. 
 
• Atuação do Banco Central para controlar o 
volume de dinheiro na economia. 
 
• O propósito imediato da Política Monetária é 
o controle da oferta do dinheiro e do crédito. 
 
 
Política Monetária 
Políticas Econômicas 
Política Monetária 
Expansionista 
Política Monetária Restritiva 
tendem a acelerar a quantidade de 
moeda e a baratear os empréstimos 
objetivo de desaquecer a economia e 
evitar a aumento de preço 
 Política Monetária Restritiva: engloba um conjunto de 
medidas que tendem a reduzir o crescimento da 
quantidade de moeda, e a encarecer os empréstimos. 
 
 De forma mais objetiva, podemos afirmar que em uma 
política monetária restritiva, a quantidade de dinheiro em 
circulação é diminuída, ou mantida estável, com o objetivo 
de desaquecer a economia e evitar a aumento de preço. 
 
Política Monetária 
Políticas Econômicas 
 Política Monetária Expansionista, é formada por 
medidas que tendem a acelerar a quantidade de 
moeda e a baratear os empréstimos (baixar as taxas 
de juros), 
 
 Incidindo positivamente sobre a demanda agregada. 
Ou seja, em uma política monetária expansionista, a 
quantidade de dinheiro em circulação é aumentada, 
com o objetivo de aquecer a demanda e incentivar o 
crescimento econômico. 
 
 
Política Monetária 
Políticas Econômicas 
Política Monetária Expansionista 
Políticas Econômicas 
 EXECUTOR: BANCO CENTRAL 
 
 Instrumentos Clássicos: 
 
a) Controle da taxa de juros 
b) Depósito compulsório; 
c) Operação de mercado aberto - Open market; 
d) Política de redesconto bancário; 
 
Política Monetária 
Políticas Econômicas 
• O banco central interfere no 
consumo por meio de 
alterações na taxa de juros. 
 
A taxa selic serve de base 
para dívida publica. Se ela 
aumenta todas as taxas de 
juros também irão aumentar. 
E por isso o crédito fica mais 
caro, o consumo diminui, 
investimento cai, e 
desemprego pode aumentar. 
Política Monetária 
Políticas Econômicas 
Controle da taxa de juros 
Controle da taxa de juros 
• Se o objetivo é uma política monetária restritiva, a elevação 
da taxa de juros irá diminuir a quantidade de dinheiro em 
circulação, ao estimular a poupança. 
 
• Quando o governo decide abaixar a taxa de juros isso significa 
que haverá mais dinheiro circulando na economia, estimular o 
consumo e os investimentos (política monetária expansionista). 
 
• E qual o problema de uma política monetária 
expansionista? 
 
Política Monetária 
Políticas Econômicas 
• As decisões sobre a taxa de juros são tomadas pelo Comitê de Política Monetária 
(Copom) da instituição, em reuniões a cada 45 dias. 
• O governo estabelece, para cada ano, uma meta de inflação, que é uma taxa fixa 
que deve ser buscado. A partir desse número, é estabelecida uma faixa de 
tolerância – quanto a inflação real pode variar acima ou abaixo dessa meta. 
 
“A meta serve para dar previsibilidade ao mercado. É uma garantia de que o BC 
não vai deixar a inflação fora de controle” 
Depósito/Recolhimento Compulsório: 
 
• O que significa compulsório: que obriga; 
• é um percentual dos depósitos à vista captados pelos 
bancos (bancos comerciais, múltiplos e caixas 
econômicas) que devem ser compulsoriamente 
(colocados à disposição) recolhidos junto ao banco 
central. 
• Recolhimento Compulsório é sobre DEPÓSITOS. Frear o 
volume de depósitos que são emprestados. 
• Quem determina e recebe? BACEN 
Política Monetária 
Políticas Econômicas 
Depósito/Recolhimento Compulsório: 
 
• Se o Banco Central deseja realizar uma política monetária 
restritiva ele eleva as taxas de recolhimento compulsórios. 
• Caso reduza as taxas dos recolhimentos compulsórios 
significa que ele esta aplicando uma política monetária 
expansiva. Elevando a oferta de moeda na tentativa de 
impulsionar a atividade econômica. 
• Esses depósitos variam de 15% a 42% dos depósitos. 
 
 
Política Monetária 
Políticas Econômicas 
 Redesconto 
 
• Taxa exigida pelo Banco Central para cobrir os eventuais 
“buracos” nos caixas dos bancos comerciais. 
• O Banco Central costuma realizar diversos empréstimos às 
instituições financeiras, visando equilibrar suas necessidades de 
caixa diante de um aumento mais acentuado de demanda de 
recursos de seus depositantes. A taxa de juros cobrada pelo 
Bacen nessas operações é denominada de taxa de redesconto. 
• É o empréstimo que o banco central faz para os bancos 
comerciais que apresentam problemas de liquidez, isto é, cujo 
passivo é maior do que seus ativos. 
 
Política Monetária 
Políticas Econômicas 
 Redesconto 
 
• Se a taxa cobrada no redesconto é baixa e o prazo é longo, os 
bancos podem se expor a riscos maiores, aumentando os 
empréstimos e, por consequência, a quantidade de dinheiro 
em circulação. 
• Se a taxa é alta e o prazo é curto, os bancos precisam exigir 
riscos menores, diminuindo os empréstimos e, por 
consequência, a quantidade de dinheiro em circulação. 
Política Monetária 
Políticas Econômicas 
Open market (Mercado Aberto) 
 
• compra e venda de títulos públicos federais. 
• o banco central regula o fluxo de moeda. 
 Através da compra e da venda de títulos públicos (Tesouro 
Direto), o Banco Central afeta diretamente a quantidade de 
dinheiro em circulação. Ao comprar títulos do público, o 
banco central promove política monetária expansionista, 
pois entrega dinheiro em troca dos títulos. Ao contrário, 
para enxugar a liquidez do sistema, o banco central pode 
vender títulos de sua carteira própria, entregando papéis e 
recebendo dinheiro, que é tirado de circulação. 
Política Monetária 
Políticas Econômicas 
Quando governo deseja injetar dinheiro na economia ele 
compra de volta os títulos públicos da dívida pública. 
 
A compra de títulos faz a taxa de juros cair. Assim, os bancos 
tem mais dinheiro para emprestar as pessoas a uma taxa 
menor. 
 
Ao vender títulos reduz dinheiro na economia. 
 
Política Monetária 
Expansionista 
• PROCURA PROMOVER O 
CRESCIMENTO DO PIB. DEVIDO A 
EXISTÊNCIA DE UMA RECESSÃO. 
• AUMENTO DA LIQUIDEZ. 
EXEMPLOS: 
• DIMINUIÇÃO DA (%) DEPÓSITO 
COMPULSÓRIO. MAIS RECURSOS 
FINANCEIROS PARA SEREM 
DISPONIBILIZADOS NO 
MERCADO. 
• COMPRA DE TÍTULOS PÚBLICOS 
NO OPEN MARKET. 
• DIMINUIÇÃO DA TAXA DE 
REDESCONTO. 
• DIMINUIÇÃO DA TAXA DE JUROS. 
Política Monetária 
Restritiva 
• PROCURA CONTER UM 
PROCESSO INFLACIONÁRIO. 
• DIMINUI A LIQUIDEZ NO 
MERCADO. 
• EXEMPLOS: 
• AUMENTO DA (%) DEPÓSITO 
COMPULSÓRIO. 
• VENDA DE TÍTULOS PÚBLICOS. 
• AUMENTO DA TAXA DE 
REDESCONTO. 
• ELEVAÇÃO DA TAXA DE JUROS. 
São medidas expansionistas de política monetária [adotadas pelo governo]: 
 I - venda de títulos públicos; 
 II - compra de títulos públicos; 
III - redução do depósito compulsório; 
IV - elevação do depósito compulsório; 
V - redução da taxa de redesconto; 
VI - elevação da taxa de redesconto.Sabendo que a fixação do depósito compulsório é uma medida equivalente 
à fixação de um encaixe mínimo, pois parte deste tem de ser 
compulsoriamente depositado no Banco Central, estão corretas: 
 
(A) I, IV e V apenas. 
(B) I, III e VI apenas. 
(C) II, IV e VI apenas. 
(D)II, III e V apenas. 
(E) II, III e VI apenas. 
Toda vez que tenho uma política 
monetária expansionista estimula 
inflação? 
Constituem políticas monetárias contracionistas: 
 
 a) aumento na taxa de redesconto e aumento das 
reservas compulsórias. 
 b) diminuição na taxa de redesconto e compra de 
títulos no mercado aberto. 
 c) diminuição na taxa de redesconto e venda de títulos 
no mercado aberto. 
 d) diminuição dos impostos e aumento das reservas 
compulsórias. 
 e) diminuição dos impostos e diminuição das reservas 
compulsórias. 
Sobre a política monetária, julgue os itens abaixo: 
 
I - Ocorre a compra e venda de títulos, e consequentemente, a redução e 
aumento da taxa de juros, respectivamente. 
II - Quanto maior a taxa de juros, menos empréstimos, quanto menor a 
taxa de juros, mais atrativo para os empréstimos . 
III - o Recolhimento dos depósitos realizados nos bancos pelo BACEN. 
 
A) Depósitos compulsórios, Open Market / Taxa de Redesconto. 
B) Open Market ,Taxa de Redesconto e Depósitos compulsórios. 
C) Open Market, Depósitos compulsórios e Operações / Taxa de 
Redesconto. 
D) Depósitos compulsórios, Taxa de Redesconto e Open Market. 
E) Taxa de Redesconto, Depósitos Compulsórios e Open Market. 
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS 
Políticas Econômicas 
Assaf Neto, Alexandre. Mercado financeiro. 10. ed. – São Paulo: Atlas,2011.