QUESTÕES ENADE

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1 CONTABILIDADE E FINANÇAS 
 
 
1ª Questão (Acervo UNESA): Toda empresa deve 
gerar recursos suficientes para se manter, crescer, 
e remunerar o capital empregado. Mas, por vezes, 
novos comportamentos, novos concorrentes com 
produtos mais baratos, novas tecnologias, novos 
materiais ou novos regulamentos governamentais 
fazem com que o cenário mude de tal forma que 
os produtos ou serviços oferecidos por uma 
empresa percam a atratividade. Essas mudanças 
podem afetar a geração de caixa e, como 
consequência, a sobrevivência da empresa. 
FALCONI, V. Exame. São Paulo, ano 49, 
n. 1083, p. 83, 18 fev. 2015 (adaptado). 
 A principal meta do administrador 
financeiro é maximizar a satisfação dos 
proprietários. Neste enfoque, existem dois 
tratamentos a serem observados: a maximização 
do lucro e maximização da riqueza. Assinale a 
alternativa que evidencia uma das diferenças 
entre esses tratamentos: 
a) O segundo é uma visão imediatista, enquanto o 
primeiro é uma visão de longo prazo. 
b) O primeiro considera a regularidade dos 
dividendos, enquanto o segundo requer 
lucro imediato. 
c) O primeiro desconsidera as relações entre o 
risco e retorno, enquanto o segundo as considera. 
d) O segundo considera o lucro como 
determinante do valor das ações, enquanto o 
primeiro nem sempre. 
e) O segundo considera o valor presente dos 
fluxos de caixa, enquanto o segundo é por regime 
de caixa. 
 
 
 
 
 
2ª Questão (Acervo UNESA): Toda empresa 
necessita de recursos para os investimentos nas 
suas atividades. Neste contexto, espera-se que o 
administrador financeiro gerencie: 
 
a) A estrutura mais adequada de capitais a curto e 
longo prazos para financiamento das operações 
do empreendimento; 
b) Os investimentos na produção e as suas 
respectivas necessidades de qualificação do 
pessoal empregado; 
c) O desempenho das unidades geradoras de 
resultados estratégicos do empreendimento; 
d) Os ativos e os passivos permanentes que 
influam no desempenho econômico do 
empreendimento; 
e) As informações veiculadas nas demonstrações 
contábeis, com base no registro e controle das 
operações do empreendimento. 
 
3ª Questão (Acervo UNESA): Quando  (beta do 
título) de um título é igual a 1,5 significa que: 
 
a) O retorno do título varia menos que 
proporcionalmente em relação aos títulos de 
referência; 
b) O comportamento do mercado não altera o 
retorno do título; 
c)O retorno do título varia uniformemente com os 
títulos utilizados como referência; 
d) O comportamento do mercado não dá suporte 
à análise do comportamento do título; 
e) O retorno do título varia mais que 
proporcionalmente em relação aos títulos de 
referência. 
 
2 CONTABILIDADE E FINANÇAS 
4ª Questão (Acervo Unesa): Diferentemente dos 
instrumentos de dívida e de outros instrumentos 
de captação e aplicação, as ações representam 
instrumentos patrimoniais, divididas em dois tipos 
básicos: as ações preferenciais e as ações 
ordinárias. Marque a alternativa que indica a 
diferença entre as ações preferenciais e as ações 
ordinárias. 
 
a) As preferenciais possuem direito prioritários no 
caso de falência da emissora; 
b) As preferenciais possuem direito a voto nas 
deliberações sociais; 
c) As preferenciais possuem direitos residuais 
superiores às ações ordinárias; 
d) As preferenciais são perpétuas e as ordinárias 
são vencíveis no tempo; 
e) As preferenciais possuem prioridade sobre as 
ordinárias na distribuição de dividendos. 
 
 
5ª Questão (Acervo UNESA): A opção por um 
investimento específico gera um determinado 
retorno. Entretanto, esta opção pretere a um ou 
vários outros investimentos. O conceito que 
envolve o retorno esperado do projeto ou 
projetos preteridos com riscos similares, utilizado 
na avaliação deste novo projeto, é conhecido 
como: 
 
a) Orçamento de Capital; 
b) Custo Marginal; 
c) Custo de Opcional; 
d) Custo de Oportunidade; 
e) Taxa de Retorno. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
6ª Questão (Acervo UNESA): Uma organização 
busca a ampliação de sua produção, em face do 
crescente demanda dos seus produtos. Para 2014, 
a empresa pretende investir na ampliação da 
capacidade produtiva. O planejamento dispõe de 
um Orçamento de Investimento de R$ 20 milhões. 
Estão em análise 3 projetos, com as seguintes 
previsões: 
 
Projeto A: Aquisição e implantação de uma nova 
fábrica visando o aumentar da capacidade 
produtiva, cujo valor do Investimento inicial seja 
de $12 milhões; 
Projeto B: Reforma da fabrica atual para 
aumentar a capacidade produtiva $9 milhões; 
Projeto C: Ampliação da frota de distribuição $6 
milhões; 
Na análise dos fluxos de caixa futuros utilizando a 
taxa de desconto de 20% foram encontrados os 
seguintes Valor Presente Líquido e a Taxa Interna 
de Retorno: 
Projeto VPL TIR Taxa de Desconto 
DeDesconto A $ 1.8 mi. 27% 20% 
B $ 1.5 mi. 27% 20% 
C $ 1.4 mi. 30% 20% 
Com base na técnica do VPL, marque a alternativa 
que evidencia a escolha racional CORRETA dos 
projetos em análise. 
a) Os Projetos A e B por possuírem os maiores 
VPLs, estarem dentro do Orçamento de 
Investimentos, além de a TIR ser superior à Taxa 
de Desconto; 
b) Os Projetos A e C que possuem VPLs positivos, 
pois o A e o B, que possuem os maiores VPLs, são 
mutuamente excludentes e o A possui o maior 
VPL, além de estarem enquadrados no Orçamento 
de Investimento; 
c) Os Projetos B e C que possuem VPLs positivos, 
mas os Investimentos Iniciais menores, resultando 
em menor dispêndio de capital e estarem dentro 
do Orçamento de Investimentos previsto. 
d) Todos os projetos poderiam ser escolhidos, pois 
possuem VPLs positivos, mesmo não estando 
enquadrados no Orçamento de Investimentos. 
e) Nenhum dos projetos seriam escolhidos, pois 
todos possuem TIR maior que a Taxa de Desconto 
utilizada na análise racional dos fluxos de caixa. 
 
3 CONTABILIDADE E FINANÇAS 
7ª Questão (Acervo UNESA): Considere a seguinte 
análise relacionada ao comportamento de um 
ativo em relação as suas expectativas de retorno, 
expressa na tabela abaixo: 
 
Expectativa de 
Mercado 
Possibilidade 
(%) 
Retorno 
(%) 
Favorável 15 + 20% 
Estabilidade 20 + 10% 
Instabilidade 35 - 25% 
Baixa 30 - 19% 
 
 
Marque a alternativa que reflete o retorno 
esperado deste ativo. 
a) -2,30% 
b) +2,55% 
c) +5,50% 
d) - 6,25% 
e) – 9,45% 
 
8ª Questão (Acervo UNESA): Suponha que uma 
empresa tenha acabado de pagar um dividendo 
de $4/ação, esperando que os dividendos cresçam 
à taxa constante de 10%, que sua ação 
atualmente esteja cotada a $40 e que os custos de 
lançamento totalizem $5 por ação, qual seria o 
custo de capital desta emissão, usando o modelo 
de crescimento constante? Kn = [D1/(P0 – F)] + g 
 
a)21% 
b) 23% 
c) 20% 
d) 19% 
e) 25% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
9ª Questão (Acervo UNESA): Um determinado 
empreendimento está sendo financiado da 
seguinte forma: 18% com recursos captados em 
instituições financeiras, 42% com emissões títulos 
de dívida e 40% com emissões sobre capital 
próprio do empreendimento. O custo do 
financiamento de instituições financeiras é de 
24% a.a., os títulos de dívida possuem um custo 
de 16% a.a., e o custo de emissões sobre o capital 
próprio é 28% a.a. Seguindo a fórmula do CMPC, e 
desprezando-se o efeito dos impostos e 
contribuições sobre a renda, o retorno mínimo 
que o empreendimento deverá ter, para ser 
interessante aos investidores, será de: 
 
a) 21,52% 
b) 16,38% 
c) 22,24% 
d) 25,23% 
e) 16,45%. 
 
 
10ª Questão (Acervo UNESA):O método do Valor 
Presente Líquido considera o valor do dinheiro no 
tempo em sua fórmula, descontando valores 
futuros por uma determinada taxa que é 
conhecida como custo de capital, custo de 
oportunidade ou taxa de desconto. O critério de 
decisão, após levantamento de informações e 
cálculo, é considerado bastante simples: projetos 
com VPL´s positivos geram valor aos investidores 
e devem ser aceitos, ao passo em que projetos 
com VPL´s negativos devem ser rejeitados por 
administradores profissionais. 
 
Calcule o (VPL) de um projeto com investimento 
inicial de R$ 200.000,00 e fluxos de caixa líquidos 
(projetados) nos primeiros três anos de, 
respectivamente, R$80.000,00, R$120.000,00, e 
R$150.000,00? Considere o Custo de Capital igual 
a 10% a.a. 
 
a) R$ 350.000,00 
b) R$ 304.598,05 
c) R$ 284.598,05 
d) R$ 130.000,00 
e) R$ 84.598,05 
 
 
 
4 CONTABILIDADE E FINANÇAS 
11ª Questão (Acervo UNESA): As taxas exigidas 
pelos investidores para comprar papéis de renda 
fixa aumentaram. Em janeiro, os papéis com 
vencimento em oito anos passaram a pagar 
prêmio extra de 1,5% ao ano, em média, segundo 
levantamento da associação de bancos de 
investimentos e gestoras, Anbima. Os investidores 
exigem 1,5% a mais de juros em relação à 
remuneração que recebiam em janeiro do ano 
passado. 
Coluna Seu dinheiro. Exame. São Paulo, ano 49, 
n. 1083, p. 88, 18 fev. 2015 (adaptado). 
Leia o trecho: 
O texto acima retrata um aumento da 
propensão ao risco. 
 
PORQUE 
 
Quanto maior o risco, maior será o 
retorno exigido por investidores. 
 
A respeito das duas afirmações, é correto afirmar 
que: 
 
a) As duas afirmações são verdadeiras, e a 
segunda justifica a primeira. 
b) As duas afirmações são verdadeiras, mas a 
segunda não justifica a primeira. 
c) A primeira afirmação é verdadeira, e a segunda 
é falsa. 
d) A primeira afirmação é falsa, e a segunda é 
verdadeira. 
e) As duas afirmações são falsas. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
12ª Questão (Acervo UNESA): O gráfico abaixo 
apresenta uma distribuição normal padrão, 
característica encontrada na distribuição de 
ocorrências do ativo X na última década. 
 
 
 
Considerando que, no mesmo período, o ativo X 
tenha apresentado desempenho médio de 
retorno igual a 12%a.a., com desvio-padrão de 
0,8%, é correto afirmar que: 
 
a) O valor máximo observado, nesse período, foi 
de 99,74%. 
b) 68% das ocorrências estão entre -1% e 1%. 
c) 95% das ocorrências estão entre 10,4% e 13,6%. 
d)99% das ocorrências estão entre 11,2% e 12,8%. 
e)O valor mínimo de retorno observado para o 
ativo no período foi de 0,13%. 
13ª Questão (Acervo UNESA): A Indústria 
Farmacêutica Abracadabra, no ano de 2014, 
apresentou os seguintes resultados: 
 
 Variação (Comparação com 2013) 
Vendas (Unidades) + 50% 
Lajir + 100% 
Lucro por Ação + 40% 
 
Com base nessas informações, constata-se que: 
 
a) Ocorreu alavancagem financeira, mas não 
operacional. 
b) Ocorreu alavancagem operacional, mas não 
financeira. 
c) Não ocorreu alavancagem alguma. 
d) Ocorreu alavancagem total. 
e) Ocorreu alavancagem financeira e total, mas 
não houve alavancagem operacional. 
 
 
5 CONTABILIDADE E FINANÇAS 
14ª Questão (Acervo UNESA): Não podemos 
esquecer que os investidores estrangeiros têm 
escolhas. Parte deles está atenta às 
oportunidades no Brasil, como na área de 
infraestrutura. Se acreditarmos que o Brasil, 
descontados a inflação e os riscos associados ao 
país, conseguirá dar um ótimo retorno a nossos 
investidores, poderemos trazer grandes 
investimentos para cá. 
Larry Fink, em entrevista para Patrícia Valle e Eduardo 
Salgado. Exame. São Paulo, ano 49, 
n. 1085, p. 101, 18 mar. 2015 (adaptado). 
Lawrence J. Gitman afirma que “as atitudes em 
relação ao risco diferem entre os administradores 
(e as empresas).” Segundo o autor, em sua 
maioria, administradores são: 
 
a) Avessos ao risco, exigindo maiores retornos em 
cenário de risco mais elevado. 
b) Expostos ao risco, ao contrário do que ocorre 
em países desenvolvidos. 
c) Indiferentes ao risco, não exigindo retornos 
maiores ou menores quando ocorre variação do 
nível de risco. 
d) Propensos ao risco, exigindo maiores retornos 
em cenário de risco mais elevado. 
e) Avessos ao risco, exigindo retornos menores 
em cenário de risco mais elevado. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
15ª Questão (Prof. José Aires Trigo – São João de 
Meriti): Sobre a viabilidade econômica de 
investimentos são utilizados VPL, Payback, TIR e 
outros instrumentos para decisão sobre a melhor 
proposta. Com base no conceito de Taxa Interna 
de retorno (TIR) avalie as seguintes asserções e a 
relação proposta entre elas. 
I. O projeto é considerado viável quando a TIR for 
superior à taxa mínima de atratividade. 
PORQUE 
II. A taxa mínima de atratividade gera VPL 
negativo. 
A respeito dessas asserções, assinale a opção 
correta. 
 
a) As asserções I e II são proposições verdadeiras, 
e a II é uma justificativa da I. 
b) As asserções I e II são proposições verdadeiras, 
mas a II não é uma justificativa da I. 
c) A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II 
é uma proposição falsa. 
d) A asserção I é uma proposição falsa, e a II é 
uma proposição verdadeira. 
e) As asserções I e II são proposições falsas. 
 
 
 
 
 
 
6 CONTABILIDADE E FINANÇAS 
16ª Questão (Prof. Juan Villarino –Via Brasil): 
Eduardo Villarino foi nomeado para substituir o 
antigo Gerente Administrativo da Empresa 
estamos juntos. Tendo como primeiro desafio 
transformar a filosofia da empresa familiar em 
uma nova empresa com uma visão organizacional, 
alicerçada em novos valores, como 
profissionalismo, envolvimento e pro atividade. O 
Gerente sabe que essa não será uma tarefa fácil, 
principalmente em função da resistência dos 
funcionários da empresa, que não estão 
acostumados com mudanças e participação nas 
decisões. Uma solução fácil seria demiti-los e 
contratar outros funcionários, mas o Gerente não 
quer criar um clima não satisfatório para a 
empresa. Prefere optar por um caminho que 
melhore o clima e estimule o envolvimento dos 
antigos funcionários. A empresa se concentra em 
atender aos interesses dos seus acionistas, e para 
buscar essa harmonia, apresenta a Demonstração 
Contábil abaixo, solicitando o posicionamento de 
seus assessores. 
 
De acordo com o balanço apresentado acima e 
com o índice de liquidez corrente, qual é o 
resultado da análise realizada em relação à 
capacidade da Companhia de honrar seus 
compromissos de curto prazo? 
 
a) O índice de liquidez corrente será igual a 
R$0,56, o que significa dizer que, para cada 
R$1,00 de obrigação no curto prazo, a empresa 
possui R$0,56 para cobertura dessa obrigação. 
b) O índice de liquidez corrente será igual a 
R$1,52, o que significa dizer que, para cada 
R$1,00 de obrigação no curto prazo, a empresa 
possui R$1,52 para cobertura dessa obrigação. 
c) Para cada R$0,52 de obrigação no curto prazo 
existe R$1,00 de cobertura, visto que o índice de 
liquidez é R$1,52. 
d) Para cada R$ 1,00 de obrigação existe R$1,70 
de cobertura, visto que o índice de liquidez 
corrente é R$1,77. 
e) Para cada R$ 1,70 de obrigação existe R$1,00 
de cobertura, visto que o índice de liquidez 
corrente é R$1,77. 
17ª Questão (Prof. João Henrique do Carmo B. 
Gomes – Belém do Pará): Num mercado em que o 
retorno esperado (Rm ) é de 12,0% ao ano e a 
Taxa Selic é 6,50% ao ano, qual será o Preço 
(justo) que um investidor deve pagar por um Ativo 
Financeiroque apresenta Risco Sistemático de 1,5 
e que promete pagar, a título de Dividendos, o 
valor de R$ 4,00 anuais e, historicamente, tem 
crescido a uma taxa de 6% a.a? (Considere o 
mercado operando ao preço justo). Sugestão: 
utilize os conceitos de Precificação de Ativos 
CAPM e Modelo de Gordon. 
a) R$ 35,85 
b) R$ 53,53 
c) R$ 45,71 
d) R$ 72,30 
e) R$ 60,05 
 
7 CONTABILIDADE E FINANÇAS 
18ª Questão (Enade 2012 – Ciências Contábeis): 
A Indústria Metalúrgica Sem Fronteiras S.A. 
fabrica 10 000 unidades mensais de determinada 
peça cujo custo está discriminado na tabela a 
seguir. 
 
 
Essa empresa recebe uma proposta de comprar a 
peça diretamente de um fornecedor por $ 11 
cada; porém, nesse caso, incorreria nos seguintes 
custos adicionais: 
 
• fretes de $ 2 por unidade; 
• mão de obra indireta adicional para recepção, 
inspeção e manuseio das peças de $ 20 000 
mensais. 
 
Se parar de fabricar a peça, a empresa não 
conseguirá eliminar todos os custos atuais 
relacionados à fabricação do produto, restando, 
ainda, 40% dos custos fixos. 
 
Caso a empresa deixe de fabricar a peça e passe a 
comprá-la do fornecedor, seu custo unitário será 
de: 
a) R$ 19,00 
b) R$ 21,00 
c) R$ 23,00 
d) R$ 25,00 
e) R$ 27,00 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
19ª Questão (Enade 2012 – Ciências Contábeis): 
A Cia das Camisas pretende elaborar a 
Demonstração de Resultado do Exercício pelo 
Método do Custeamento por Absorção e pelo 
Custeamento Variável. Para isso, irá utilizar as 
informações a seguir. 
 
 
 
Diante do exposto, o lucro mensal da Cia das 
Camisas pelo Custeamento por Absorção e pelo 
Custeamento Variável é igual a, respectivamente, 
a) R$ 200 000,00 e R$ 180 000,00. 
b) R$ 216 000,00 e R$ 236 000,00. 
c) R$ 240 000,00 e R$ 180 000,00. 
d) R$ 240 000,00 e R$ 220 000,00. 
e) R$ 344 000,00 e R$ 234 000,00. 
 
20ª Questão (Enade 2009 – Ciências Contábeis): 
Os indicadores de rentabilidade e de prazos 
médios da empresa ABC S.A., referentes aos 
exercícios de X1 e X2, foram os seguintes: 
 
 
Com base nessas informações, é CORRETO afirmar 
que 
a) a capacidade de pagamento melhorou, devido 
ao aumento do ciclo financeiro. 
b) a empresa ganhou R$ 15,20 para cada R$ 
100,00 investidos no ativo em X1. 
c) a empresa passou a conceder, em média, um 
prazo maior em suas vendas a prazo. 
d) a remuneração do capital próprio reduziu 
durante o período sob análise. 
e) a rentabilidade do ativo aumentou em X2, 
devido ao aumento da margem líquida. 
 
8 CONTABILIDADE E FINANÇAS 
21ª Questão (Enade 2012 – Ciências Contábeis): 
Na análise econômico-financeira são levados em 
consideração os indicadores de Estrutura de 
Capital, Liquidez e Rentabilidade. Com relação a 
esses indicadores, avalie as afirmações abaixo. 
 
I. Os Índices de Liquidez procuram medir quão 
sólida é a base financeira de uma empresa. 
 
II. O Índice de Imobilização do Patrimônio Líquido 
mostra quanto a empresa imobilizou sem 
comprometer a situação financeira. 
 
III. O Índice de Rentabilidade do Patrimônio 
Líquido mostra quanto uma empresa ganhou para 
cada R$ 100,00 de capital próprio investido. 
 
IV. Os Índices de Estrutura de Capital mostram o 
retorno sobre o capital investido. 
 
V. O Índice do Valor de Mercado da Ação 
evidencia o número de anos que o investidor 
deverá esperar para ter de volta o capital 
investido. 
 
É correto apenas o que se afirma em 
a) I e III. 
b) I e IV. 
c) II e III. 
d) II e V. 
e) IV e V. 
 
22ª Questão (Enade 2012 – Ciências Contábeis): 
Uma empresa fabrica 2 produtos, sendo que o 
produto X corresponde a 75% das vendas e o 
produto Y a 25% das vendas. O produto X é 
vendido por R$ 40,00, tendo custos e despesas 
variáveis de R$ 20,00 e custos e despesas fixas de 
R$ 4,00. O produto Y é vendido por R$ 30,00, 
tendo custos e despesas variáveis de R$ 14,00 e 
custos e despesas fixas de R$ 6,00. 
 
Sob essas condições, a margem de contribuição 
conjunta para os produtos X e Y será de 
 
a) R$ 14,50. 
b) R$ 19,00. 
c) R$ 23,00. 
d) R$ 23,50. 
e) R$ 37,50. 
23ª Questão (Enade 2012 – Ciências Contábeis): 
O quadro a seguir apresenta o fluxo de caixa e a 
vida útil dos projetos K, L e M de uma empresa. 
 
 
Utilizando o critério do Pay-Back, o tempo de 
retorno de cada projeto é, respectivamente, de 
 
a) 4 anos, 5 anos e 10 anos. 
b) 4 anos, 10 anos e 5 anos. 
c) 5 anos, 4 anos e 10 anos. 
d) 5 anos, 10 anos e 4 anos. 
e) 10 anos, 5 anos e 4 anos. 
 
 
24ª Questão (Enade 2009 – Administração): 
Num projeto para a construção de um parque 
temático, serão financiados 30% com recursos do 
BNDES, 20% com debêntures e 50% com capital 
dos sócios. O custo do financiamento junto ao 
BNDES é 10% a.a., a debênture tem um custo de 
15% a.a., e o custo de capital dos acionistas é 20% 
a.a. Desprezando-se o efeito de imposto de renda, 
o retorno mínimo que o parque temático deverá 
ter, para ser interessante aos investidores, é de 
 
a) 20%. 
b) 16%. 
c) 15%. 
d) 13%. 
e) 10%. 
 
 
 
9 CONTABILIDADE E FINANÇAS 
25ª Questão (Enade 2012 – Ciências Contábeis): 
Suponha que determinada empresa atinge seu 
ponto de equilíbrio contábil (lucro zero) vendendo 
250 unidades de seu produto, conforme 
discriminado na tabela abaixo. 
 
 
 
A empresa deseja avaliar o impacto de aumentar, 
simultaneamente, no próximo período, os custos 
fixos para $ 1 500, o preço de venda unitário para 
$ 10, o custo variável por unidade para $ 4 e as 
despesas variáveis para $ 1,00. Além disso, ela 
deseja alcançar lucro operacional de $ 500. 
 
Considerando que essa empresa implemente 
todas as alterações projetadas para o próximo 
período, para atingir seu novo ponto de equilíbrio 
(econômico), ela deverá vender 
 
a) 260 unidades. 
b) 300 unidades. 
c) 360 unidades. 
d) 400 unidades. 
e) 600 unidades. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
26ª Questão (Enade 2012 – Administração): 
Um microempresário está avaliando a captação 
de recursos com o objetivo de implementar um 
projeto de substituição de equipamentos de sua 
empresa. Do total dos recursos necessários, 40% 
serão financiados pelo Banco Nacional de 
Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), ao 
custo de 10% a.a.; 10% dos recursos serão obtidos 
de uma linha de crédito do banco com o qual a 
empresa mantém relacionamento, ao custo de 
18% a.a.; e o restante dos recursos necessários 
virão dos lucros retidos pela empresa. 
 
Com base nas especificações da captação de 
recursos acima descrita e desconsiderando o risco 
do projeto e os efeitos do imposto de renda, 
avalie as afirmações seguintes. 
 
I. O custo de capital de terceiros do projeto de 
substituição é de 5,80% a.a. 
II. Se a rentabilidade do projeto está estimada em 
17% a.a., então o custo de capital próprio desse 
investimento deve ser inferior a 22,40% a.a., para 
que o empreendimento seja viável. 
III. A expansão do endividamento deve promover 
aumento no custo de capital próprio da empresa. 
 
É correto o que se afirma em 
a) I, apenas. 
b) II, apenas. 
c) I e III, apenas. 
d) II e III, apenas. 
e) I, II e III. 
 
 
10 CONTABILIDADE E FINANÇAS 
27ª Questão (Enade 2012 – Administração): 
O diretor de operações da Biomais Bebidas Ltda. 
Deseja substituir um equipamento de controle 
químico mecânico por outro eletrônico. Existem 
três equipamentos candidatos: X, Y e Z. Apesar de 
o investimento inicial ser o mesmo para todos os 
equipamentos, a magnitude e a época de 
ocorrência dos fluxos de caixa intermediários 
diferem em razão dos custos operacionais 
definidos pelas especificações técnicas de cada 
equipamento. O custo médio ponderado de 
capital, tido como a taxa mínima de atratividade 
para a empresa, é de 23% a.a. Osperfis de valor 
presente líquido (VPL) que sintetizam os 
resultados estão representados na figura a seguir. 
 
 
 
Considerando os perfis de VPL para as três 
propostas candidatas, avalie as afirmações 
seguintes. 
 
I. A análise da dinâmica dos fluxos de caixa 
líquidos do equipamento Y indica que a taxa 
interna de retorno desse equipamento é de 34% 
a.a. 
 
II. A melhor alternativa de investimento para 
a empresa é a escolha pelo equipamento X, 
considerando a análise pelo VPL. 
 
III. Se a taxa mínima de atratividade fosse para 
27% a.a., a escolha pelo equipamento mais viável 
não deveria ser alterada. 
 
É correto o que se afirma em 
a) II, apenas. 
b) III, apenas. 
c) I e II, apenas. 
d) I e III, apenas. 
e) I, II e III. 
 
 
 
28ª Questão (Enade 2012 – Administração): 
João é diretor de logística da BSW e constituiu um 
grupo para analisar a gestão de estoques da 
organização e propor melhorias. Inicialmente, 
foram identificadas duas concorrentes no 
mercado: as empresas MEW e RWZ, reconhecidas 
por suas práticas avançadas na gestão de 
estoques. Fundamentando-se em princípios éticos 
de legalidade, confidencialidade, uso e 
intercâmbio, o grupo decidiu implementar uma 
técnica de monitoramento do desempenho da 
gestão de estoques da concorrência (MEW e RWZ) 
e comparar os dados ao desempenho da BSW, ou 
seja, realizar um benchmarking funcional. Esse 
processo visa definir o nível de estoque que deve 
ser mantido na BSW, de modo a reduzir os custos 
associados ao excesso de estoque, os riscos e os 
correspondentes custos associados à falta de 
materiais. 
Na tabela a seguir, são apresentados os 
indicadores de giros de estoque de 2011 dessas 
organizações. 
 
Considerando que o custo anual das vendas de 
cada empresa é de R$ 14 000 000,00 e 
comparando a situação operacional das três 
organizações por meio do indicador de giro de 
estoque, analise as afirmações seguintes. 
 
I. A necessidade de capital de giro é maior para a 
empresa BSW, pois, enquanto ela precisa de 
R$ 700 000,00 para financiar seus estoques, a 
MEW e a RWZ necessitam de R$ 175 000,00 e 
R$ 100 000,00, respectivamente. 
II. A empresa MEW é a que pode apresentar 
menor problema financeiro e uma gestão de 
estoque que contribui para torná-la mais 
competitiva no mercado, uma vez que é a que 
tem menor capital investido em estoque. 
III. A RWZ é a empresa que apresenta melhor 
administração logística e maior flexibilidade para 
atender a demanda de mercado e satisfazer seus 
clientes, tendo em vista que tem maior 
rotatividade de estoque e menor capital 
imobilizado em estoque. 
 
É correto o que se afirma em 
a) I, apenas. d) II e III, apenas 
b) II, apenas. e) I, II e III. 
c) I e III, apenas. 
 
11 CONTABILIDADE E FINANÇAS 
29ª Questão (Enade 2009 – Administração): 
Parte da revisão orçamentária de uma empresa 
consiste no acompanhamento do valor 
empregado em estoques. A tabela abaixo resume 
as diversas entradas e saídas de estoque de calças 
da Armando & Silva Confecções Ltda. 
 
 
Sobre esse assunto, considere as afirmativas 
sobre a avaliação do valor do estoque, ao final do 
mês de outubro, a seguir: 
 
I. Considerando-se o método do Custo Médio, o 
valor do estoque é de R$ 550,00. 
 
II. Considerando-se o método “PEPS” (Primeiro a 
Entrar, Primeiro a Sair), o valor do estoque é de 
R$ 600,00. 
 
III. Considerando-se o método “UEPS” (Último a 
Entrar, Primeiro a Sair), o valor do estoque é de 
R$ 500,00. 
 
Em relação a essas afirmativas, é CORRETO 
afirmar que 
 
a) estão corretas somente as afirmativas I e II. 
b) estão corretas somente as afirmativas I e III. 
c) estão corretas somente as afirmativas II e III. 
d) nenhuma afirmativa está correta. 
e) todas as afirmativas estão corretas. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
30ª Questão (Enade 2009 – Administração): 
A Gatos e Cães S.A. analisa o projeto de um novo 
tipo de ração para cachorros. O gerente financeiro 
responsável estimou o seguinte gráfico para o 
Valor Presente (VP) das saídas de caixa e o Valor 
Presente de entradas de caixa em função do custo 
de capital: 
 
 
Com base nesse gráfico, qual é a decisão que o 
gerente financeiro deve tomar em relação ao 
projeto da nova ração? 
 
a) Abandonar o projeto, se o custo de capital for 
igual a 30%. 
b) Abandonar o projeto, se o custo de capital for 
menor que 10%. 
c) Investir no projeto, se o custo de capital for 
igual a 20%. 
d) Investir no projeto, se o custo de capital for 
maior ou igual a 40%. 
e) Investir no projeto, se o custo de capital for 
menor que 50%. 
 
 
12 CONTABILIDADE E FINANÇAS 
31ª Questão (Enade 2015 – Gestão Financeira): 
Na análise do desempenho empresarial, os 
indicadores de lucratividade das vendas são 
utilizados para medir a eficiência de uma empresa 
em produzir lucros por meio de suas vendas. Por 
exemplo, uma margem operacional de 20% revela 
que 80% receitas de vendas foram utilizadas para 
cobrir os custos e despesas operacionais. 
ASSAF NETO, A. LIMA, F. G. Fundamentos de 
Administração Financeira. 2 ed. São Paulo: Atlas, 2014 
(adaptado). 
Considerando o exposto, analise os seguintes 
dados do resultado operacional da empresa 
comercial WB. 
 
A margem operacional obtida pela empresa WB 
ao final do ano X1 é de 
a) 15% 
b) 20% 
c) 25% 
d) 30% 
e) 40% 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
32ª Questão (Enade 2015 – Gestão Financeira): 
Considerando que os indicadores de atividade são 
utilizados na análise financeira de uma 
organização e servem para medir a rapidez da 
conversão de várias contas em vendas ou caixa, 
analise os seguintes resultados, obtidos pela 
empresa NC, em março de 2015: 
 
- Prazo Médio de Recebimento de Vendas: 70 
dias; 
- Prazo Médio de Renovação de Estoques: 40 dias; 
- Prazo Médio de Pagamento de Compras: 30 dias. 
 
Pelos valores apresentados, conclui-se que o ciclo 
operacional e financeiro da empresa NC é 
respectivamente, de 
 
a) 70 dias e 110 dias. 
b) 70 dias e 100 dias. 
c) 80 dias e 100 dias. 
d) 80 dias e 60 dias. 
e) 110 dias e 80 dias. 
 
33ª Questão (Acervo Unesa): O projeto para a 
construção de um novo parque industrial será 
financiado da seguinte forma: 40% com recursos 
de terceiros e o restante através de capital 
prórpio. O custo do financiamento junto ao Banco 
de fomento é de 10% a.a. e o CMPC observado 
nesse empreendimento é de 13%a.a. 
Desprezando-se o efeito de imposto de renda, o 
retorno exigido pelos sócios é de 
 
a) 20%. 
b) 15%. 
c) 13%. 
d) 10%. 
e) 9%. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
13 CONTABILIDADE E FINANÇAS 
34ª Questão (Enade 2015 – Gestão Financeira): 
As empresas podem ser avaliadas 
financeiramente por intermédio de alguns índices 
como, por exemplo, o Índice de Liquidez Geral, 
que indica a capacidade de pagamento no longo 
prazo. 
 
HOJI, M. Administração Financeira e Orçamentária. 
 9 ed. São Paulo: Atlas, 2010 (adaptado). 
 
Sobre o Índice LG, mencionado no texto, assinale 
a opção correta. 
 
a) A empresa terá facilidade em saldar seus 
compromissos de longo prazo, quando esse índice 
for menor que um. 
 
b) O ativo circulante composto por bens de baixa 
liquidez não compromete a análise favorável do 
resultado apurado por este índice. 
 
c) O cumprimento das obrigações de curto prazo 
não será comprometido, ainda que diversos 
valores correntes de diferentes datas se 
misturem. 
 
d) A empresa terá facilidade em saldar seus 
compromissos de longo prazo, quando este índice 
for maior que um, desde que a empresa não 
apresente problemas financeiros no curto prazo. 
 
e) O fato do ativo realizável a longo prazo ser 
composto por direitos concentrados em poucos 
credores não compromete a capacidade da 
empresaem saldar seus compromissos de longo 
prazo. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
35ª Questão (Enade 2015 – Gestão Financeira): 
A seguir são apresentados os demonstrativos de 
resultados de dois anos consecutivos de uma 
empresa. 
 
 
Com base nos números apresentados nas tabelas, 
verifica-se que o grau de alavancagem financeira 
da empresa é igual a 
a) 5,00 
b) 2,50 
c) 2,00 
d) 0,60 
e) 0,40