Lista de Exercícios Estrutura de Capital

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Curso: CIÊNCIAS CONTÁBEIS 
Disciplina: PROJETOS DE ANÁLISE DE INVESTIMENTOS 
Professor: MSc. Luiz Lourenço de Souza Neto 	Semestre: 2018.02 
 
EXERCÍCIOS – ESTRUTURA DE CAPITAL 
Questão 01 
A empresa DAMAZÔNIA tem um custo de captação de recursos de terceiros de 12,4%, antes do imposto de renda. Se a empresa for tributada a 20%, qual o custo do capital de terceiros de longo prazo depois do IR? 
9,6% 
8,9% 
9,9% 
8,5% 
9,2% 
Questão 02 
Uma transportadora tem um custo de captação de recursos de terceiros de 10,78%, depois do imposto de renda. Se a empresa for tributada a 30%, qual o custo do capital de terceiros de longo prazo depois do IR? 
15,4% 
14,0% 
8,3% 
7,6% 
11,4% 
Questão 03 
As indústrias Budlight têm um custo de captação de recursos de terceiros de 9,52%, depois do imposto de renda e de 11,2% antes do referido imposto. Qual a alíquota de tributação? 
30% 
25% 
20% 
15% 
10% 
Questão 04 
A empresa BOMTEMPO decide emitir ações preferenciais pagando um dividendo anual de $ 20,00. Sabendo-se que a empresa vende cada uma dessas ações por $ 75,00 e paga $ 5,75 para emiti-las, qual o custo das ações preferenciais da BOMTEMPO? 
25,9% 
18,9% 
15,9% 
16,8% 
28,9% 
 
 
 
Questão 05 
A empresa ALPHA está estudando emitir uma obrigação de longo prazo de valor de face igual a $ 
4.000,00, com prazo de resgate de 10 anos e taxa de cupom de 10% ao ano. O preço de venda é de $ 3.850,00 e os custos de emissão são de 5%. Qual o custo de capital depois do imposto de renda, se a alíquota praticada for de 25%? 
8,0% 
8,3% 
8,6% 
8,9% 
9,4% 
Questão 06 
As ações ordinárias da empresa DICASA têm um beta igual a 0,80. Sabe-se ainda que o retorno médio da carteira de mercado é de 12% e a taxa livre de risco é igual a 7%. A empresa tem um quociente capital terceiros/capital próprio de 50%. O custo de captação de recursos de terceiros é 8%, antes do imposto de renda, e a alíquota de tributação é de 40%. Qual é o custo médio ponderado de capital da DICASA? 
13,4% 
9,9% 
7,9% 
8,9% 
9,1% 
Questão 07 
Os analistas financeiros da empresa ACD desejam calcular o custo de capital próprio da empresa. Para tal, dispõem das seguintes informações: taxa livre de risco de 8%; prêmio pago pelo risco de 6% e beta da empresa igual a 1,2. Qual o valor, aproximadamente, obtido pelos analistas com base no modelo CAPM? 
15% 
16% 
17% 
18% 
20% 
Questão 08 
Uma empresa que é tributada à alíquota de 20% tem um total de ativos da ordem de $ 50 Milhões. Os ativos são financiados da seguinte forma: 
$ 15 Milhões por recursos com vencimento no curto prazo e obtidos ao custo de 7% ao ano; 
$ 25 Milhões por recursos com vencimento no longo prazo e obtidos em bancos ao custo de 5% ao ano; 
O valor restante é financiado por ações, sendo 40% preferenciais e 60% em ações ordinárias, aos custos de 8% e 10%, respectivamente. 
Com base nas informações anteriores, podemos afirmar que o custo médio ponderado de capital da empresa é de: 
6,44% 
5,52% 
5,94% 
6,02% 
5,57% 
Questão 09 
Uma empresa de manufatura tem um custo de capital de terceiros de 7% e de capital próprio 16%, depois do imposto de renda (T = 20%). Supondo que a empresa tenha uma estrutura de capital onde a relação entre capital de terceiros e capital próprio é de 2/3, qual o custo médio ponderado de capital? 
10,4% 
9,9% 
12,4% 
11,8% 
13,2% 
Questão 10 
A Thompson tem uma estrutura de capital onde o custo de capital de terceiros é de 10% e a tributação é de 40%. Sabendo que o custo de capital próprio é de 15% e que a estrutura de capital aponta para 80% de capital próprio, qual o custo médio ponderado de capital da Thompson? 
13,2% 
10,2% 
15,0% 
11,4% 
12,2% 
Questão 11 
A companhia de cartuchos Bomber tem ações ordinárias com beta igual a 0,90. Sabe-se ainda que o retorno médio da carteira de mercado é de 15% e a taxa livre de risco é igual a 8%. A empresa um quociente capital terceiros/capital próprio de 50%. O custo de captação de recursos de terceiro é 8%, antes do imposto de renda, e a alíquota de tributação é de 34%. Qual é o custo médio ponderado de capital da Bomber? 
12,51% 
11,29% 
10,14% 
9,79% 
11,50% 
Questão 12 
Com relação ao custo de capital, avalie as assertivas a seguir: 
O custo de capital é um conceito financeiro extremamente importante que representa a taxa de retorno mínima que uma empresa deve conseguir nos projetos em que investe. 
O custo marginal ponderado de capital reflete o custo médio esperado para os fundos de longo prazo da empresa e é calculado multiplicando o custo específico de cada modalidade de financiamento por sua proporção na estrutura de capital da empresa. 
O custo de capital de terceiros deve ser calculado antes do imposto de renda porque essa é uma despesa não dedutível para tributação da empresa. 
O custo de capital próprio pode ser estimado mediante o modelo de formação de preços de ativos (CAPM) que considera o risco da empresa, refletido em seu beta. 
Com relação ao custo de capital, avalie as assertivas a seguir: 
Considerando V para as afirmativas verdadeiras e F para as falsas, assinale a alternativa que apresente a seqüência correta, de baixo para cima. 
V F F V 
V V F F 
F V V F 
V V F F 
F F V V 
Questão 13 
O capital da Hampshire é formado de $ 1 Milhão em ações ordinárias e $ 450.000 em financiamentos de longo prazo. Considerando que os custos das ações ordinárias e dos financiamentos são, respectivamente, 16% e 9% ao ano, qual o custo médio ponderado de capital considerando a alíquota do imposto de renda de 35%? 
13,83% 
9,43% 
8,85% 
7,50% 
12,85% 
Questão 14 
Uma indústria de laticínios está estudando a emissão de um título de longo prazo no mercado para levantar recursos para financiar a construção de uma nova filial em Belém do Pará. Se o valor de face do título é de $ 1.000, o prazo de resgate de 15 anos, a taxa de cupom de 9,5% ao ano, o preço de venda de $ 970 e os custos de emissão de 3%, podemos afirmar que o custo de capital depois do Imposto de Renda, para uma alíquota de 30% é de: 
11,2% ao ano 
10,3% ao ano 
9,9% ao ano 
8,3% ao ano 
7,2% ao ano 
Questão 15 
A loja de calçados Dupé é tributada à alíquota de 30% de Imposto de Renda. O seu ativo total é de $ 300.000.000 e a empresa tem empréstimos de $ 100.000.000 com vencimento no curto prazo e obtidos ao custo médio de 5% a.a. O endividamento de longo prazo é de $ 140.000.000 obtido em bancos à taxa de 8% ao ano e o restante em ações, metade ordinárias ao custo de 14% a.a. e metade preferenciais ao custo de 11% a.a. Pede-se calcular o Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC) da Dupé. 
6,78% 
7,90% 
6,55% 
6,28% 
5,33% 
Questão 16 
A locadora de vídeo Star Buster estuda emitir um título de longo prazo no mercado para obter recursos para financiar uma nova loja. Se o valor de face do título é de $ 2.500, o prazo de resgate de 10 anos, a taxa de cupom de 15% ao ano, o preço de venda de $ 2.750 e os custos de emissão de 3%, calcule o custo de capital depois do imposto de renda (considerar uma alíquota de 30%). 
9,6% 
8,6% 
5,4% 
4,0% 
7,7% 
Questão 17 
A Dompsey colocou em mercado 10.000.000 de ações preferenciais ao custo unitário de $ 6,50 arcando com custos de colocação de $ 2.600.000 e sobre as quais deverá pagar dividendo anual de $ 0,50. O custo dessa emissão foi de: 
8,0% 
5,6% 
10,14% 
9,79% 
11,50% 
Questão 18 
Uma empresa lançou uma dívida no mercado com as seguintes condições: 
Valor da dívida = $ 1.000; 
Prazo = 15 anos;  	Cupom = 12% a.a. 
Preço = $ 980 
IR = 40% 
12,3% 
7,4% 
11, 4% 
9,89% 
11,5% 
Questão 19 
Uma empresa deseja emitir ações preferenciais pagando um dividendo anual de $ 7,50, vendendo-as ao valor unitário de $ 86,00. Caso o custo de emissão seja de $ 6,00, qual o custo de ações preferenciais? 
7,64% 
9,38% 
8,72% 
9,79% 
8,38% 
Questão 20 
Analise as seguintes afirmativas: 
Existem duas modalidades de financiamento com capital próprio: retenção delucros e novas emissões de ações ordinárias; 
Há duas maneiras diferentes de estimar o custo de capital próprio: o modelo de avaliação com crescimento constante e o modelo de formação de preços de ativos (CAPM); 
Os modelos de estimação do custo de capital próprio com crescimento constante não consideram o risco explicitamente; 
O CAPM difere dos modelos de avaliação com crescimento constante no sentido de que considera explicitamente o risco da empresa, refletido em seu beta. 
Estão corretas: 
Apenas as afirmativas I, III e IV. 
Apenas as afirmativas I, II e IV. (C) Apenas as afirmativas I e III. 
Apenas as afirmativas I, II e III. 
Todas as afirmativas estão corretas. 
 
GABARITO 
	QUESTÃO 
	ALTERNATIVA 
	01 
	C 
	02 
	A 
	03 
	D 
	04 
	E 
	05 
	C 
	06 
	D 
	07 
	A 
	08 
	B 
	09 
	C 
	10 
	A 
	11 
	B 
	12 
	A 
	13 
	E 
	14 
	E 
	15 
	D 
	16 
	A 
	17 
	B 
	18 
	B 
	19 
	B 
	20 
	E