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2 CENTRO UNIVERSITÁRIO ANHANGUERA CURSO DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS ANDRÉA RODRIGUES DA SILVA - RA 4311804278 ELAINE SOLER DE OLIVEIRA - RA 4311804213 MARCOS ROBERTO RIEG - RA 8332018801 THABATA FERREIRA HERNANDES – 7536621672 ANALISE DE INVESTIMENTOS Trabalho de Atividade Prática Supervisionada, Ciências Contábeis 5º Série Análise de Investimentos Tutor a distancia Professorº Me Jeferson Dias Tutor presencial Prof.ª Melissa Cardoso Novembro -2014 SÃO PAULO-SP ETAPA 01 1. INTRODUCÃO 2.1 CONCEITOS DE INVESTIMENTOS 2.2 A IMPORTANCIA DOS INVESTIMENTOS 2.3 OS TIPOS DE INVESTIMENTOS 3. DESCRICÃODO INVESTIMENTO PRETENDIDO 4. ELABORACÃO DE FLUXO DE CAIXA RELEVANTE 5. METODO PARA AVALIACÃO DE INVESTIMENTO 6. O EFEITO DA INFLACÃO NA ANALISE DE INVESTIMENTO 7. O IMPOSTO DE RENDA E DEPRECIACÃO 8. RESUMO INTRODUCÃO Este trabalho tem por objetivo proporcionar ao estudante uma visão superficial, mas eficaz sobre a sistemática de uma análise de investimentos em uma empresa de caráter hipotético com dados reais para que possam ser levados em relevantes considerações. O real intuito deste trabalho é demonstrar que é possível fazer uma breve projeção de investimentos com base nas ferramentas criadas por estudiosos, e forçá-los a desenvolver a capacidade de discernimento para que possam tomar decisões futuras no mercado de trabalho como merecidos profissionais de respeito. Conceito de investimento: Investimento é um conceito originário do campo da economia e que tem uma grande importância para as organizações; Investimento em seu sentido econômico significa utilizar recursos disponíveis no tempo presente, para criar mais recursos no futuro. Investimentos são realizados por pessoas físicas, empresas e pelo governo. A importância dos investimentos para as organizações: Os investimentos são importantes para as organizações, porque na verdade a própria sobrevivência das organizações á longo prazo está condicionada ao volume de investimentos realizado por elas. Ele a influencia em dois aspectos: • Expansão das organizações, para poder gerar mais retorno para o investidor; • Reposição do capital, para repor o desgaste e a obsolência de suas máquinas e equipamentos; Os investimentos devem ser considerados em valores monetário, normalmente em reais (R$) para serem comparados. 1) Os tipos de investimentos: Os investimentos podem ser de diversos tipos, mas basicamente dividem-se em três grandes categorias. Os tipos básicos de investimentos são: a) Investimentos públicos: são recursos disponibilizados pelos governos ou entidades públicas a fim de gerar bem estar social, não tem por objetivo gerar retornos monetários, mas sim retornos sociais. Alguns exemplos são: hospitais, escolas, rede de saneamento básico, pavimentação de ruas, dentre outros. b) Investimentos privados: são recursos disponibilizados por pessoas jurídicas ou físicas de direito privado, a fim de gerar retorno monetário aos investidores, sendo esses os maiores geradores de empregos. Alguns exemplos são: fábricas particulares, empresas de prestação de serviço particulares, lojas de varejo, shopping centers, dentre outros. c) Investimentos mistos: são recursos disponibilizados em parte pelos governos ou entidades públicas, e em parte por pessoas físicas ou jurídicas de direito privado. Esse tipo de investimento normalmente estrutura-se na forma de uma empresa de capital misto e tem objetivo de gerar tanto bem estar para a sociedade quanto retorno monetário. Alguns exemplos são: Petrobrás e o Banco do Brasil. A importância dos investimentos: Os investimentos têm uma importância fundamental tanto para a economia, quanto para as organizações. A economia de qualquer país só pode crescer com um fluxo contínuo de investimentos. Pois para a economia crescer, faz-se necessário aumentar a produção das fabricas, empresas, fazendas, das unidades produtivas, o que se mede mais tradicionalmente pelo Produto Interno Bruto (PIB). Os investimentos também são fundamentais para as organizações. Na verdade, a própria sobrevivência das organizações a longo prazo está condicionada ao volume de investimentos realizado por elas. O investimento influencia a sobrevivência das organizações em pelo menos dois aspectos: 1. Expansão das organizações: as organizações, em especial as privadas, têm por objetivo crescer, expandir seu mercado consumidor, de forma a poder gerar mais retorno para o investidor. A única forma de viabilizar esse crescimento é realizando investimentos. 2. Reposição do capital: as organizações, mesmo que não estejam em expansão, necessitam de um fluxo de investimento, no mínimo suficiente para repor o desgaste e a obsolescência das suas maquinas equipamentos. Se essa reposição não for realizada, a organização utilizando-se de maquinas equipamentos desgastados e ultrapassados, o que acarretará produtos e serviços mais caros e de menor qualidade que o de seus concorrentes, comprometendo, assim, a sua sobrevivência Dessa forma, as organizações, pelo menos as com “saúde financeira”, mantêm um fluxo de investimentos a fim de garantir a reposição do seu capital e seus planos de expansão. Fabricação e comercialização de Esmaltes Produto a ser comercializado: Esmaltes. Nome fantasia: Unhas Perfeitas Razão Social: Unhas Perfeitas Fabricação e Comercialização de Esmaltes LDTA Endereço da empresa: Avenida Aricanduva 1855 –Bairro Jardim Aricanduva – SP. ETAPA 02 Preço de venda unitário do produto: R$ 2,10 por unidade Quantidade mensal a serem comercializadas 40.000 unidades Passo II Faturamento anual: R$ 1.008.000,00 Passo III Faturamento estimado para os próximos cinco anos R$ 5.040.000,00 Passo IV Custos mensais estimados em: R$ 58.800,00 Passo V Custos e despesas estimadas anuais: R$ 705.600,00 Lucro Liquido anual: R$ 302.400,00 ETAPA 03 Taxa SELIC atualizada 8,75% a.a. ANO | FC | 0 | R$ (400.000,00) | 1 | R$ 302.400,00 | 2 | R$ 302.400,00 | 3 | R$ 302.400,00 | 4 | R$ 302.400,00 | 5 | R$ 302.400,00 | TMA = 8,75% a.a. TIR = 70,33% a.a. VPL= R$ 783.900,19 Avaliando os resultados obtidos percebemos que este projeto torna-se atraente para o investidor que procura um retorno maior que as taxas que o mercado financeiro oferece atualmente. Avaliando o fluxo de caixa observa-se que pelo método do playback o retorno ocorre no segundo ano, ou seja, rápido. Analisando o método VPL e TIR o retorno financeiro também é interessante, pois proporciona uma rentabilidade significativa. ETAPA 04 Conforme análises feitas através dos índices de inflação dos últimos anos calcularam que a inflação não terá um efeito negativo em nosso projeto. Hoje calculando sobre uma inflação de 5% ao ano em cinco anos teríamos uma inflação acumulada de aproximadamente 27,63% visto que, a taxa interna de retorno do projeto apresenta um resultado de: 70,33% o projeto continua sendo atrativo, pois o VPL também apresenta um valor positivo de 783.900,19 por isso o projeto torna-se viável para os próximos 5 anos, Pois a inflação acumulada de 5 anos ainda não fará com que o VPL fique negativo e não chegará ao valor da taxa interna de retorno. Investimento em capital físico no valor de 300.000,00 e capital de giro no valor de 100.000,00 | Ano-1 | Ano-2 | Ano-3 | Ano-4 | Ano-5 | Receita | 1.008.000.00 | 1.008.000.00 | 1.008.000.00 | 1.008000.00 | 1.008.000. | (-) Custo | -493.920.00 | 493.920.00 | 493.920.00 | 493.920.00 | 493.920.00 | (=) Lucro Bruto | 514.080.00 | 514.080.00 | 514.080.00 | 514.080.00 | 514.080.00 | (-) Despesas | 211.680.00 | 211.680.00 | 211.680.00 | 211.680.00 | 211.680.00 | (-) Depreciação (10%) | 30.000.00 | 30.000.00 | 30.000.00 | 30.000.00 | 30.000.00 | (=) Lair | 272.400.00 | 272.400.00 | 272.400.00 | 272.400.00 | 272.400.00 | (-) IR (alíquota 30%) | 81.720.00 | 81.720.00 | 81.720.00 | 81.720.00 | 81.720.00 | (=) Lucro Liquido | 190.680.00 | 190.680.00 | 190.680.00 | 190.680.00 | 190.680.00 | (+) Depreciação | 30.000.00| 30.000.00 | 30.000.00 | 30.000.00 | 30.000.00 | (=) Fluxo de caixa | 220.680.00 | 220.680.00 | 220.680.00 | 220.680.00 | 220.680.00 | FLUXO DE CAIXA: Ano | Fluxo de Caixa | 0 | R$ (400.000.00) | 1 | R$ 220.680.00 | 2 | R$ 220.680.00 | 3 | R$ 220.680.00 | 4 | R$ 220.680.00 | 5 | R$ 400.680.00 | TMA = 8,75% a.a. TIR = 51,08% a.a. VPL= 582.303,79 220.680,00 + valor residual 80.000,00 + capital de giro 100.000,00= 400.680,00 Fluxo de caixa acumulado para os cinco anos: 220.680,00x4+400.680,00=1.283,400 Nesta parte do projeto houve uma mudança muito significativa nos valores do VPL e da TIR após os cálculos de depreciação e de imposto de renda, fica claro que devemos prestar muita atenção para esses cálculos, pois depois de calculado os mesmos houve uma redução de aproximadamente 25,7% no valor do VPL e na TIR uma redução de aproximadamente 27,4% mas no momento o projeto ainda é viável por que está apresentando um VPL positivo de 582.503,79 e uma taxa interna de retorno de 51,08% e conforme apresentado na etapa IV a projeção acumulada da inflação para os próximos 5 anos é de 27,63% ficando bem abaixo da TIR apresentada pelo projeto sendo assim o projeto apresenta uma boa estabilidade, pois após passar pelos cálculos de depreciação e imposto de renda ainda consegue apresentar um bom lucro. Análise de sensibilidade ANO | FC | 0 | R$ (400.000,00) | 1 | R$ 302.400,00 | 2 | R$ 302.400,00 | 3 | R$ 302.400,00 | 4 | R$ 302.400,00 | 5 | R$ 302.400,00 | TMA = 8,75% a. a TMA = 70,75% a. a VPL= R$ 983.900,19 VPL= R$ -2.027,23 Esta análise de sensibilidade nos mostra que o nosso projeto apresenta um lucro bastante atrativo, pois suporta uma grande variação na TMA, pois para o VPL ficar negativo é necessário chegar a uma taxa de 70,75%. RESUMO DO PROJETO Analisando todas as etapas do projeto concluiu que, o projeto apresenta uma rentabilidade muito atrativa, pois, oferece uma taxa de retorno bem acima do que as taxas oferecidas pelo mercado. Mesmo depois de passar pelos cálculos de depreciação e imposto de renda a taxa de retorno do projeto continua superando a taxa oferecida pelo mercado com isso concluiu que é interessante aprovar e investir neste projeto, pois o projeto apresenta um retorno garantido para os próximos cinco anos. BIBLIOGRAFIA Brealey, R.A., Myers, S.C., Marcus, A.J. - Fundamentos da Administração Financeira - 3ª ed. - Ed. McGraw-Hill - 2002 Ross, S. A., Westerfield, R. W., Jordan, B.D. - Princípios de Administração Financeira - 2ª ed. - Ed. Atlas - 2002 Gitman, L.J. - Princípios de Administração Financeira - 7ª ed. - Ed. Harbra - 2002 Motta, Regis da Rocha & Calôba, Guilherme Marques - Análise de Investimentos - -Ed. Atlas - 2002 Kassai, J.R., Kassai, S., Santos, A., Assaf Neto, A., - Retorno do Investimento - 2ª ed. - Ed. Atlas - 2000 Samanez, Carlos P. - Matemática Financeira: Aplicações à Análise de Investimentos - 3ª ed. - Ed. Makron Books - 2002 Securato, José Roberto - Decisões Financeiras em Condições de Risco - Ed. Atlas - 1996 Casarotto Filho, N. & Kopittke, B. H. - Análise de Investimentos - Ed. Atlas - 1999
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