Resumo Blanchard - Macroeconomia

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Macroeconomia 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Resumo das aulas do Prof. Helio 
Augusto Berni, IBMEC 2018.1 
por Yuri Quadros. Curso com 
base no livro BLANCHARD, 
Olivier. ​Macroeconomia. ​5. ed. 
São Paulo: Pearson, 2011. 
Gráficos extraídos de várias 
edições em PDF do livro. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Belo Horizonte - 2018 
 
 
Aula 01 - Variáveis Macroeconômicas 
 
-Curto Prazo = Alguns anos 
-Médio Prazo = até 1 década 
-Longo Prazo = Acima de 1 década 
 
-​Crescimento a longo prazo está ligado aos indicadores institucionais: formato 
político, forma do judiciário. 
 
-Produto: 
PIB: Ótica do produto e otica da renda. 
Ótica do Produto: ​ Y = �(Preço médio do Produto)x(Quantidade de produtos) 
-​Taxa de desemprego: 
Só entra na estatística quem for da PEA e estiver a procura de emprego; 
Taxa de desocupação. 
-Taxa de Inflação (IPCA): 
Variação média de um conjunto médio de preços; 
Corrosão do poder de compra; 
 
PIB Nominal ($Y) x PIB Real (Y): 
-O PIB Real serve para impedir que haja um “enriquecimento” de uma nação, fazendo 
com que os preços de um produto seja algo fixo e tabelado. 
 
-Deflator da Inflação 
DEFt = ($Yt)/(Yt) = [((∆%$Y)/100) + 1]/ [((∆%Y)/100) + 1] 
 
EF t D = (Y t)
($Y t) = [((∆%Y )/100) + 1]
 [((∆%$Y )/100) + 1] 
 
-Taxa de Inflação: 
IPCA = ((DEFt) - 1)x100 
 
-Exercicios do Capitulo 2- 
 
 
 
Aula 02 - Mercado de Bens - The Goods Market 
 
Ótica da Despesa ou do Gasto: 
-Forma como o produto/renda de curto prazo é determinado por meio da 
demanda total ​. 
 
Y(PIB) = C + I + G + X - Im 
 
Y = Produto Interno Bruto; 
C = Consumo Familiar; 
I = Investimento de Empresas; 
G = Gasto do Governo; 
X = Exportações; 
Im = Importações. 
 
 
Aula 03 - Mercado de Bens - The Goods Market 
 
-Hipóteses do modelo: 
1. Economia Fechada; 
2. Não existe formação de estoques na economia; 
3. Nível geral de preços é constante. 
Em equilíbrio, o PIB em curto prazo (Z) é determinado quando: Z = C + I + G 
 
-​Consumo Privado (C): 
-Famílias adquirem bens e serviços; 
-Função do consumo privado: 
 
 
 
c​0​ = consumo autônomo; 
c​1​ = produção marginal a consumo; 
(Y - T) = Y​d​ = renda disponível; 
Y = renda real; T = tributação. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Investimento (I): 
I = Ī =​ Variável Exógena; 
Investimento é FBCF (Formação Bruta de Capital Fixo); ou seja, 
máquinas e equipamentos. 
 
-Gastos do Governo (G): 
O governo consome bens e serviços; 
G = G​0​ = Variável Exógena. 
 
“Consumo privado corresponde a aproximadamente 65% do PIB brasileiro, sendo 
assim a variável de mais peso no cálculo do PIB.” 
 
-Solução do Modelo: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Assim temos: 
 
-Multiplicador de gastos autônomos; 
 
 
 -Gasto autônomo; 
 
 -Multiplicador de tributos. 
 
 
-Orçamento equilibrado: Para evitar endividamento da nação, junto 
com o aumento de gastos faz-se um aumento igual na tributação. 
 
-Multiplicador do orçamento equilibrado: A soma dos multiplicadores 
de gastos e tributos é igual a 1 
 
-Equilíbrio Alternativo: S = I, S = Poupança 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
T = t​i​Y => a tributação depende da atividade produtiva 
 
Função de Poupança Privada: 
 
 
 
 
 
Aula 04 - Mercados Financeiros - Financial Markets 
 
-Taxa de Juros: 
“Coma taxa de juros mais baixa 
pode-se ocorrer aumento no investimento 
e no consumo privado” 
-Determinação da taxa de juros de mercado: 
*Pode ser considerada como o preço da moeda* 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Riqueza: 
-Moeda; 
-Moeda Manual; 
-Escritural (DAV); 
-Não paga taxa de juros; 
-Alta Liquidez. 
-Títulos ​(Bonds)​: Qualquer aplicação financeira que paga uma taxa ​i>0; 
-Remunera por meio de uma taxa de juros; 
-Menor Liquidez. 
 
“A demanda por moeda ou títulos depende do perfil do indivíduo ou da empresa.” 
 
-Demanda por Moeda 
Função Demanda por Moeda: 
 
$Y = renda nominal; 
i = taxa de juros nominal; 
L(i) = função inversamente proporcional à taxa de juros; 
M​d​ = função demanda por moeda. 
Graficamente: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Para um dado nível de renda nominal, uma taxa de juros menor aumenta a 
demanda por moeda. 
-Um aumento da renda nominal desloca a curva de demanda por moeda para a 
direita. 
 
-Oferta Monetária: 
 
1º Caso: ​ Sem os Bancos Comerciais: 
-Somente moeda manual; 
-A oferta de moeda é inelástica em relação a taxa de juros. 
 
 
-Imprimir moeda x Emitir moeda 
-Diminuir ou aumentar a oferta de moeda tem haver com a emissão de 
moeda pelo Banco Central; 
-Emitir moeda não está sempre atrelado à impressão de moeda; 
-Emissão de moeda é feita pelo Banco Central por meio de políticas 
monetárias. 
-Instrumentos de Políticas Públicas 
-Open Markets 
-Compra de títulos públicos pelo banco central, aumenta a oferta de 
moeda. 
-Venda de títulos públicos pelo banco central, diminui a oferta de 
moeda. 
*SELiC = Sistema Eletrônico de Licitação e Custódia* 
 
-Equilibrio da Moeda: 
 
-Igualando a oferta e demanda por moeda é possível definir a taxa de juros de 
equilíbrio. 
 
 
-Elevação da renda nominal (​$Y​) na economia temos aumento na taxa de juros (i): 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-O Banco Central compra títulos públicos, temos uma queda na taxa de juros (i): 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Aula 06 - Mercados Financeiros - Financial Markets 
 
-Oferta de Moeda: 
1-Oferta de Moeda manual pelo BC 
2-Oferta de moeda manual pelo BC + oferta de moeda escritural pelos bancos 
comerciais; 
 
-Instrumentos de Política Monetária: 
1-Compra e venda de títulos públicos; 
2-Depósitos compulsórios (θ = .4). 
 
-Coeficiente de Retenção de Moeda Manual (c = .2): 
 
-Processo de Multiplicação de Monetária (mm) 
 
B = base monetária; mm = multiplicador monetário 
 
 
 
 
 
 
Aula 07 - Modelo IS-LM - The IS-LM Model 
 
-Trata-se de um modelo de curto prazo para determinação da taxa de juros e nível de 
produto/renda. 
 
-Hipóteses: 
-Economia Fechada; 
-Nível geral de preços constantes. 
 
-Relação IS x Relação LM 
 
 
-O Mercado de Bens e a relação IS 
-Deixamos de considerar Investimento como constante e passamos a ter uma: 
 
-​Função investimento: 
 
 
Y = renda = diretamente proporcional; 
i = taxa de juros = inversamente proporcional; 
 
 
 
-Relação IS estendida: 
 
-Substituindo a função de investimento na relação ​Y = Z: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Curva IS: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-​Deslocamento da curva IS: G e T (política fiscal) 
Gastos do Governo: diretamente proporcional 
Tributação: inversamente proporcional; 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Os Mercados Financeiros e a Relação LM 
 
-Relação LM estendida: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Curva LM: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Deslocamento da curva LM: G e T 
-Variação na oferta nominal de moeda: inversamente proporcional a variação 
da taxa de juros 
 
-Equilíbrio do Modelo: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Aula 07 - Modelo IS-LM - The IS-LM Model 
 
 
-Política Fiscal, Produto e Taxa de Juros: 
 
Suponha um aumento nos gastos do governo: 
 
Com aumento dos gastos do governo ou redução na taxação resulta numa 
elevação na renda, que gera um aumento na demanda por moeda, porém como 
a demanda se mantém constantetemos um aumento da taxa de juros. 
 
 
 
 
 
 
-Política Monetária, Produto e Taxa de Juros: 
 
Suponha uma elevação na oferta nominal de moeda: 
 
Com aumento na oferta nominal de moeda temos uma elevação na renda e 
uma redução na taxa de juros 
 
 
 
 
 
-Acomodação de Políticas (Política Monetária + Política Fiscal): 
 
Exemplo: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Aula 08 - Mercado de Trabalho - The Jobs Market 
 
-Relaxamento da hipótese de preços constantes: Preços deixam de ser constantes! 
 
 
 
-Objetivo do Modelo: 
-Determinação da Taxa de Natural Desemprego (taxa de equilíbrio do 
modelo.) 
 
 
 
 
 
Taxa de Desemprego Efetiva: taxa divulgada pelo IBGE 
 
 
-Taxa de Desemprego (u): 
 
 
PEA = População Economicamente Ativa 
PEA = Empregados + Desempregados 
 
 
-Taxa de Participação (PEA/PIA): 
 
 
PIA = População em Idade Ativa 
 
 
-Determinação de Salários: 
-Acordos Coletivos; 
Negociação entre os sindicatos de trabalhadores e os sindicatos patronais. 
-Salário Reserva; 
Custo de Oportunidade para trabalhar. 
-Teoria do Salário-Eficiência; 
--Produtividade. 
--Baixa Rotatividade. 
-Os Salários podem ser determinados por: 
Habilidade/Escolaridade 
Condições de Mercado - Taxa de Desemprego 
Sinalização 
 
-Equação de Determinação de Salários: 
 
 
 
W = Salário Nominal Agregado; 
P​e​ = Nível de Preços Esperado; 
u = Taxa de Desemprego; 
z = Variável Abrangente. 
 
 
 
 
Aula 09 - Mercado de Trabalho - The Jobs Market 
 
-Equação de Determinação de Salários: 
 
 
 
u = inversamente proporcional a W 
z = diretamente proporcional a W 
P​e​ = diretamente proporcional a W 
 
 
 
 
-Determinação de preços: 
-Função de Produção: ; 
A = 1 = Coeficiente de produtividade; 
N = Nível de trabalho; 
 
𝜇 = ​margem sobre custos (Mark-up); 
C​mg​ = Custo marginal. 
 
 
 
 
 
-Relação de Fixação de Salários: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Relação da Fixação de Preços: 
-Na fixação de preços, o salário é determinado pelas empresas. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Equilíbrio do Mercado de Trabalho: 
-Taxa de desemprego natural (u​n​): Acontece quando o salário real da fixação de 
salários é igual ao salário real da fixação de preços. 
 
 
 
m = ​𝜇 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Deslocamentos da WS e PS e efeitos sobre a taxa natural de desemprego: 
 
1- Elevação do Seguro desemprego: 
 
 
 
2- Elevação na margem sobre os custos 
 
 
 
 
-Modelo OA-DA 
 
-Oferta Agregada x Demanda Agregada 
-A política monetária produz efeitos de curto prazo sobre o produto/renda? E no médio 
prazo? 
 
-Relação da Oferta Agregada 
-Mostra o impacto de uma variação no produto sobre o nível de preços. É 
originada do equilíbrio do mercado de trabalho. 
 
 
 
Aula 10 - Modelo OA-DA - The AS-AD Model 
 
-Relação de Oferta Agregada: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Duas Propriedades da Relação OA: 
 
1. - 
 
 
2. - 
 
 
-Três Propriedades da Curva OA: 
1. Inclinação Positiva; 
2. - 
 
 
 
 
3. - 
 
 
 
-Relação de Demanda Agregada (OA/AD) 
-Mostra como uma variação no nível de preços causa impacto no nível de produto. 
Essa relação é originada no equilíbrio do modelo IS-LM. 
 
 
 
 
 
 
 
-Deslocamento da Curva DA: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Equilíbrio de Curto Prazo do Modelo: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Exemplo 1: Política Monetária Expansionista: 
 
-Banco Central Eleva a oferta nominal de moeda. 
-Suposição: 
-Determinação das variáveis do modelo no curto e médio prazo. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
No Curto Prazo, uma variação na oferta de moeda variou o produto. 
No Médio Prazo, o produto se mantém no valor do produto natural. 
Logo a Moeda é Neutra. ​“Neutralidade da Política Monetária”. 
 
 
 
 
 
 
Aula 11 - Taxa Natural de Desemprego e a Curva de Phillips 
 
-Curva de Phillips: 
 
1958 - Phillips - Relação inversa entre taxa de desemprego e taxa de inflação (𝝅) 
1960 - Idem p/ USA - (Samuelson & Solow); 
1970 - A relação tem seu formato alterado por que? 
 
Dilema de Política Econômica: 
 
-Inflação, inflação esperada e taxa de desemprego: 
 
 
 
 
-Como chegar na Curva de Phillips: 
 
 
 
 
-Demonstração da Curva de Phillips: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Curva de Phillips - Primeira Versão: 
 
Suponha 
 
 
-Década de 70 - Modificações na Curva: 
 
1-Choque do petróleo: Aumento do nível de preços sem queda da taxa de 
desemprego 
2-Mudança nas expectativas: ​Inflação persistente, a existência de uma inflação 
contamina como os agentes econômicos tentam entender as expectativas. 
 
 
 
 
Dessa forma, o novo formato da curva de Phillips é dado por: 
 
 
-Se 𝛳 = 0, temos a primeira versão da Curva de Phillips; 
-Se 𝛳 ≠ 0, depende de 
-Se 𝛳 = 1, 
*Curva de Phillips aumentada pelas expectativas; 
*Curva de Phillips aceleracionista. 
 
 
-A relação acontece entre a taxa de desemprego e a variação da 
taxa de inflação. 
 
-Inclusão da Taxa de Desemprego Natural no modelo: 
 
Se ​u​t ​> u​n​ temos 
Se ​u​t ​< u​n​ temos 
Se ​u​t ​= u​n​ temos 
 
A Taxa de desemprego natural implica em uma 
taxa de inflação constante. 
 
 
NAIRU : Non Accelerating Inflation Rate of Unemployment. 
 
 
Aula 12 - Taxa Natural de Desemprego e a Curva de Phillips 
 
-​A relação de Phillips começa a perder sua principal propriedade ( ) 
quando ocorre deflação ou inflação: 
-Deflação: 
Rigidez de salários nominais: uma elevação na taxa de desemprego não 
provocaria mais uma diminuição na taxa de inflação além de um 
determinado valor de salário. 
-Inflação Alta: 
Indexação: Correção imediata de preços e salários de acordo com a 
inflação. Uma pequena variação na taxa de desemprego provocaria uma 
alta variação na taxa de inflação: 
 
 
 
-Faça ​λ ​como o coeficiente que indica a porcentagem de contratos de trabalho 
indexados e ​(1- ​λ​) ​para contratos não-indexados: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Inflação Alta: 
 
 
 
 
Aula 13 - Inflação, Atividade Econômica e Crescimento da Oferta Nominal de Moeda 
 
United States of America: 
Década de 70 = inflação em 14% a.a 
Início da década de 80 = inflação em 4% a.a 
 
-Como explicar essa queda na taxa de Inflação? Política Monetária Contracionista? 
-Existe algum custo para a economia? “Razão de Sacrifício” 
 
1. Lei de Okun: 
-Mostra uma relação entre o produto da economia e a taxa de 
desemprego. 
-Antes determinava-se ​Y = N​, agora: 
 
 
 
𝛽 = Coeficiente de Sensibilidade; 
g​Y​ = Taxa de Crescimento do Produto; 
/g​Y​ = Taxa de Crescimento Normal. 
 
 
 
 
 
 
2. Relação da Curva de Phillips 
 
 
 
3. Relação da Demanda Agregada 
-Mostra a relação entre as taxas de crescimento do produto, da oferta da 
moeda e do nível geral de preços. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Para finalizar o modelo tem 3 equações: 
 
 
 
 
 
 
 
-Efeitos da Política Monetária sobre a Economia: 
-Médio-Prazo: 
-Suponha ​g​m​ determinada pelo Banco Central 
-No médio prazo ​u​t​ = u​n​ então pela equação 1 
- Então: 
 
 
-Curto-Prazo: 
-Suponha uma queda em ​g​m​; 
 
 
 
 
 
 
Aula 14 - Inflação, Atividade Econômica e Crescimento da Oferta Nominal de Moeda 
 
-Inflação x Razão de Sacrifício: 
-​Razãode sacrifício é obtida pelo excesso de desemprego em relação à queda 
na taxa de inflação; 
-Determina o custo em termos de elevação do desemprego para se cumprir 
uma determinada redução na inflação. 
 
 
 
 
-Expectativas x Credibilidade​: 
-Até agora, vimos que uma redução na inflação acontece junto com um 
aumento de desemprego; 
-Como reduzir a inflação sem impor um custo à sociedade? 
*Alteração das Expectativas dos fixadores de salários. 
“Crítica de Lucas” 
 
 
-Abertura dos Mercados de Bens e Financeiros: 
Introdução à macroeconomia aberta 
 
Economias Fechadas: 
 
 
Nova Hipótese: Economias Abertas 
 
 
X = Exportações; 
Im = Importações; 
𝛜​ = Taxa de Câmbio. 
 
-O que determina a compra/absorção de bens domésticos e/ou estrangeiros? 
 
Taxa de câmbio nominal - reflete o preço em moeda nacional, de 1 unidade de 
moeda estrangeira. 
Regimes da Taxa de Câmbio: 
-Flexível: determinada pelo mercado; 
-Fixa: determinada pelo BaCen - não ocorre; 
-Flexível c/ intervenções pontuais do BaCen (Flutuação suja). 
 
Os termos desvalorização e valorização da moeda são 
incorretos. Só são encontrados na literatura ou em 
relatórios quando há Taxa de Câmbio Fixa. Os termos 
corretos para mudanças na taxa de câmbio são 
Depreciação​ e ​Apreciação​. 
Depreciação/Apreciação do Câmbio; 
Depreciação/Apreciação da Taxa de Câmbio; 
Depreciação/Apreciação da Moeda Nacional. 
 
 
 
 
Aula 15 - Abertura dos Mercados de Bens e Financeiros 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Escolha de bens domésticos ou estrangeiros: 
 
-Taxa de Câmbio Nominal (E)​: Representa o preço de uma unidade da moeda 
estrangeira em termos de moeda nacional. 
 
 
 
-Taxa de Câmbio Real (​𝛜 ​): Preço relativo - preço de bens domésticos em termos de 
bens estrangeiros. 
 
 
 
 
P* = Nível de preços do setor externo; 
P = Nível de preços domésticos. 
 
 
 
 
-Abertura dos Mercados Financeiros: 
 
 
 ⇒ Compra e venda de Títulos Domésticos. 
 
 
-Agora, a abertura permite a compra de títulos estrangeiros. Como a decisão pela 
compra doméstica ou não é feita? 
 
1. Risco; 
2. Taxa de Câmbio Nominal; 
3. Diferencial entre taxa de juros doméstica x taxa de juros estrangeira. 
 
-Paridade de Juros Descoberta: 
 
 
 
Δ​E ​e​ = Expectativa de depreciação da taxa de câmbio nominal; 
 
“Retornos tendem a ser iguais por causa da arbitragem.” 
 
 
Aula 16 - Abertura dos Mercados de Bens e Financeiros 
 
-Introdução ao Balanço de Pagamentos: 
-Definição: O Balanço de Pagamentos apresentas as transações comerciais e 
financeiras com o setor externo, ou seja, o resto do mundo. Residentes x Não-residentes. 
 
-Estrutura: Duas grandes contas, Balança Comercial e de Serviços: 
 
1. Balança Comercial: Mercadorias 
a. Exportações; 
b. Importações. 
2. Balança de Serviços: 
a. Transporte/Frete de mercadorias; 
b. Seguros; 
c. Serviços Governamentais; 
d. Viagens Internacionais. 
3. Renda Primária (Balança de Rendas): 
a. Salários; 
b. Juros/Dividendos; 
c. Lucros. 
4. Renda Secundária (Transferências Unilaterais Correntes): 
a. Doações; 
i. Mercadorias; 
ii. Espécie; 
b. Transferências de renda; 
 
Saldo em Transações Corrente = 1 + 2 + 3 +4 
 
5. Conta de Capital: 
a. Cessão de marcas/patentes; 
6. Conta Financeira: 
a. Investimento direto; 
b. Investimento em carteira ou portfólio; 
c. Ativos em reserva; 
d. Outros investimentos (empréstimos, amortizações). 
 
 
Aula 17 - O Mercado de Bens em uma Economia Aberta 
 
Demanda Total numa economia fechada: 
 
 
 
Com a abertura do mercado de bens, a demanda total é dada por: 
 
 
 
 
-Determinantes da Demanda Interna: 
Consumo Privado: 
 
 
Investimento: 
 
 
Gastos do Governo: 
 
 
-Determinantes das Exportações: 
 
 
 
-Determinantes das Importações: 
 
 
 
m​1​ = Propensão Marginal a Importar 
Y = Produto Doméstico 
 
-Equilíbrio do Modelo: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Impactos de variações na demanda interna e externa sobre o produto de equilíbrio e saldo das 
exportações líquidas: 
 
1. Elevação dos Gastos do Governo: 
 
Países grandes possuem menor 
m​1 e países menores possuem 
um maior m ​1​. 
 
 
NX = Balança Comercial 
ou Exportações Líquidas. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2. Aumento das Exportações: 
 
 
OBS.: Entender o 
conceito/aplicação de 
coordenação de políticas 
macroeconômicas. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Qual o impacto da taxa de câmbio sobre as exportações líquidas? 
 
A condição de Marshall-Lerner: Para um dado nível de produto, uma 
depreciação da taxa de câmbio real provoca uma melhoria no saldo das 
exportações líquidas. 
 
Curva “J”: No curto prazo, a elevação da taxa de câmbio real provoca uma 
redução no saldo das exportações líquidas. Como? 
 
 
 
 
 
Depois do curto prazo, vale a condição de Marshall-Lerner. 
 
 
 
-Poupança, Investimento e o Saldo das Exportações Líquidas: 
-Qual a relação entre a Balança Comercial e a diferença entre poupança e 
investimento? 
 
 
 
 
 
 
 
-Demonstração da relação entre poupança, investimento e balança comercial. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Aula 17 - Produto, Taxa de Juros e Taxa de Câmbio - 18/05 
 
-Modelo Mundell-Fleming => Modelo IS-LM Aberto: 
 
-Equilíbrio do Mercado de Bens: 
 
 
 
 
 
 
 
-Equilíbrio dos Mercados Financeiros: 
Paridade de Juros Descoberta: Qual a relação entre taxa de juros nominal e 
taxa de câmbio? 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Relação da Paridade de Juros Descoberta: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Equilíbrio do modelo Mundell-Fleming: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Taxas de Câmbio Flexíveis: 
-Qual o impacto da política fiscal e monetária sobre as variáveis de modelo? 
 
:::Suponha uma política fiscal por meio de uma elevação nos gastos do 
governo: 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Y Aumento de produto devido ao aumento dos gastos do governo. 
C Devido ao aumento do produto haverá aumento do consumo. 
I Ocorre aumento da taxa de juros e do produto, logo não podemos determinar 
como os investimentos se comportam. 
G Aumento proposto 
X Depreciação da taxa de câmbio gera uma queda nas exportações. 
Im Depreciação da taxa de câmbio e aumento do produto geram aumento das 
importações. 
E Aumento da taxa de juros, país atrai mais moeda estrangeira e a taxa de Câmbio 
deprecia. 
 
 
 
Aula 18 - Produto, Taxa de Juros e Taxa de Câmbio 
 
:::Suponha que a autoridade monetária reduza a oferta nominal de moeda. 
Quais impactos sobre as variáveis do modelo? 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Taxa de Câmbio Fixa: 
-Autoridade monetária se compromete a manter a taxa de câmbio em um 
determinado nível. 
-Para o poder de ‘fazer’ uma política monetária ativa. A economia deve 
respeitar uma taxa de juros doméstica igual à taxa de juros estrangeira. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Aula 19 - Os Fatos do Crescimento 
 
“O capítulo introduz à teoria do crescimento econômico no longo prazo, e o que está por trás 
do crescimento de cada país e quais características o influenciam.” 
 
Crescimento do PIB permite um aumento no nível de bem-estar social. 
 
 
 
 
 
 
 
 
-PIB e PIB ​per capita​: 
 
-Convergênciada renda ​per capita ​(Pós 50’s) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Como comparar o PIB per capita de diferentes economias? 
-Dólar corrente: 
-Problemas de Medição: 
1. Volatilidade do Câmbio; 
2. Preços diferentes (Poder de compra); 
-PPC - Paridade do Poder de Compra (Índice Big Mac) : 
https://www.economist.com/content/big-mac-index 
 
-Introdução à Teoria do Crescimento Econômico: 
 
-Função de Produção 
 
K = Estoque de capital da economia; 
N = Estoque de trabalhadores; 
 
-O nível de produto por trabalhador depende do 
nível de capital por trabalhador. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
-Razões do Crescimento: 
1. Estoque de capital por trabalhador: Diretamente proporcional, crescimento do capital 
por trabalhador resulta em crescimento da renda ​per capita​; 
2. Tecnologia: Quando o capital por trabalhador deixa de aumentar, avanços 
tecnológicos são responsáveis pelo crescimento da renda ​per capita do país, e 
deslocamento da função de produção. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Teorias Modernas de Crescimento Econômico: Economia Institucional