egenharia econômica

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Exercícios de 1 a 5 
1a Questão (Ref.:201802359214) Acerto: 1,0 / 1,0 
Tomei emprestado R$10.000,00 a juros compostos de 3% ao mês. Em 30 dias após a 
contratação do empréstimo, paguei R$ 5.000,00 e em 60 dias paguei outra parcela igual de R$ 
5.000,00 e, em 90 dias, um terceiro e último pagamento para amortizar toda a dívida. O valor 
desse terceiro e último pagamento foi de: 
 
 472,77 
 
432,65 
 
402,89 
 
485,43 
 
451,98 
 
 
 
2a Questão (Ref.:201804192584) Acerto: 1,0 / 1,0 
Tomei emprestado R$1.000,00 a juros compostos de 2,5% ao mês. Um mês após a contratação 
do empréstimo, paguei R$500,00, um mês após esse primeiro pagamento, paguei outra parcela 
de R$ 100,00 e, um mês após esse segundo pagamento, liquidei integralmente a dívida. O valor 
desse terceiro e último pagamento foi de (em R$): 
 
 
450,87 
 
435,87 
 
430,76 
 449,08 
 
487,54 
 
 
 
3a Questão (Ref.:201804200715) Acerto: 0,0 / 1,0 
Uma dívida para a compra de um carro é de R$ 30.000,00 e está sendo paga em 24 prestações 
mensais, sem entrada, à taxa de 6,5% a.m., pelo sistema PRICE. Calcular o saldo devedor após 
o pagamento da 18ª prestação. 
 
 
17.214,23 
 
15.090.04 
 
13.000,00 
 11.323,11 
 12.111,88 
 
 
 
4a Questão (Ref.:201802371923) Acerto: 1,0 / 1,0 
Um indivíduo deseja adquirir um carro novo no valor de R$36.000,00 e resolve dar de entrada 
um veículo usado avaliado pela concessionária em R$16.000,00. O restante deverá ser 
financiado em 12 parcelas mensais pelo Sistema PRICE de empréstimo. Sabendo que a taxa 
negociada é de 3%a.m. podemos afirmar que o valor da prestação será de: 
 
 
R$2129,24 
 R$2009,24 
 
R$2109,24 
 
R$2029,24 
 
R$2045,24 
 
 
 
5a Questão (Ref.:201802359221) Acerto: 1,0 / 1,0 
Na elaboração do fluxo de caixa de um projeto para análise de sua viabilidade financeira, surge 
o conceito da depreciação dos ativos do projeto. Assinale a opção de resposta com informação 
INCORRETA em relação à depreciação: 
 
 
A depreciação do ativo irá influenciar no cálculo de seu valor residual ao final do 
projeto. 
 Depreciação e desvalorização têm o mesmo significado. 
 
Depreciação não é considerada saída financeira no fluxo de caixa do projeto. 
 
Depreciação pode ser usada como um benefício para redução da carga tributária do 
Imposto de Renda. 
 
A Receita Federal determina os percentuais de depreciação na legislação fiscal de 
acordo com o tipo de ativo. 
 
 
 
6a Questão (Ref.:201802374301) Acerto: 1,0 / 1,0 
O período que a empresa precisa de capital de giro está compreendido entre: 
 
 
a data que a empresa vendeu suas mercadorias até a data que a empresa recebeu o 
pagamento de suas vendas . 
 
a data que a empresa comprou as matérias primas dos fornecedores até a data que a 
empresa pagou esses fornecedores 
 
a data que a empresa comprou as matérias primas dos fornecedores até a data que a 
empresa recebeu o pagamento de suas vendas . 
 
a data que a empresa comprou as matérias primas dos fornecedores até a data que a 
empresa vendeu seus produtos 
 a data que a empresa pagou as matérias primas aos seus fornecedores até a data que a 
empresa recebeu o pagamento de suas vendas . 
 
 
 
7a Questão (Ref.:201802359250) Acerto: 1,0 / 1,0 
Qual das alternativas abaixo representa uma "desvantagem" do método do Payback Simples? 
 
 
É bastante difundido no mercado. 
 
É uma medida de rentabilidade do investimento. 
 
Favorece a liquidez da empresa. 
 
Seu resultado é de fácil interpretação. 
 Não considera o valor do dinheiro no tempo. 
 
 
 
8a Questão (Ref.:201802374320) Acerto: 1,0 / 1,0 
O Payback Simples de um projeto foi calculado e o valor encontrado para o período de retorno 
por este método foi de 3,5 anos. Podemos dizer que o valor do Payback descontado, utilizando 
uma taxa de desconto do fluxo de caixa igual a 10% ao ano será: 
 
 Maior do que 3,5 anos, independente do valor da taxa de desconto considerada. 
 
Maior do que 3,5 anos, somente se a taxa de desconto considerada for menor do que o 
custo de capital do projeto.. 
 
Maior do que 3,5 anos, somente se a taxa de desconto considerada for menor do que a 
taxa mínima de atratividade do projeto. 
 
Igual a 3,5 anos, pois o Payback Descontado diferencia-se do Payback Simples por 
considerar o fluxo de caixa futuro, o que não interfere no cálculo do período de retorno. 
 
Menor do que 3,5 anos, independente do valor da taxa de desconto considerada. 
 
 
 
9a Questão (Ref.:201802376539) Acerto: 1,0 / 1,0 
A empresa Alfa precisa avaliar um novo negócio com investimento inicial de $80.000 e vida útil 
de 3 anos. Ela tem as seguintes estimativas para as entradas financeiras líquidas anuais do fluxo 
de caixa do projeto: $20.000; $35.000; $50.000. A taxa mínima de atratividade (TMA) é de 
15% ao ano. Os analistas verificaram que com estes parâmetros o projeto não é 
financeiramente viável. E que, para ser viável, somente com um investimento inicial menor. 
Qual seria esse valor máximo para o investimento inicial, abaixo do qual o projeto passaria a se 
tornar financeiramente viável? 
 
 
$ 88.241,97 
 
$ 26.465,03 
 
$ 32.875,81 
 $ 76.732,14 
 
$ 17.391,30 
 
 
 
10a Questão (Ref.:201802376538) Acerto: 1,0 / 1,0 
Na montagem de um negócio que pretende ser explorado por 2 anos o investimento 
inicial foi de $16.355,36 e pretendemos ter um lucro nos 2 primeiros anos de 
$10.0000,00 Levando-se em conta uma taxa de inflação de 10% ao ano e que os 
equipamentos utilizados no salão se tornarão completamente obsoletos ao final dos 2 
anos, o valor presente líquido(VPL) vale: 
 
 
zero 
 
$4.000,00 
 
$2.000,00 
 
$3.000,00 
 $1.000,00 
 
1a Questão (Ref.:201802359201) 
Acerto: 1,0 / 1,0 
Qual opção de resposta apresenta o valor mais aproximado do montante correspondente a um 
capital de R$ 2.000,00, aplicado a juros compostos, à uma taxa de 12% a.a., durante 3 anos, 
com freqüência de capitalização anual? 
 
 
R$1.752,00 
 R$2.810,00 
 
R$3.501,00 
 
R$2.500,00 
 
R$2.100,00 
 
 
 
2a Questão (Ref.:201804192576) Acerto: 0,0 / 1,0 
Tomei emprestado R$300,00 a juros compostos de 4% ao mês. Um mês após a contratação do 
empréstimo, paguei R$150,00, dois meses após esse primeiro pagamento, paguei outra parcela 
de R$ 50,00 e, dois meses após esse segundo pagamento, liquidei integralmente a dívida. O 
valor desse terceiro e último pagamento foi de (em R$): 
 
 135,44 
 125,07 
 
130,00 
 
144,00 
 
128,31 
 
 
 
3a Questão (Ref.:201804200748) Acerto: 0,0 / 1,0 
Um indivíduo tomou um empréstimo de R$ 150.000,00 pelo sistema de amortizações constantes 
(SAC) para quitar o pagamento de seu carro. A taxa de juros cobrada na operação foi de à taxa 
de 5,0% ao mês, com prazo de 48 meses para sua amortização. Qual é o valor da prestação 
inicial? 
 
 10.377,00 
 
10.000,00 
 10.625,00 
 
12.000,24 
 
9.500,23 
 
 
 
4a Questão (Ref.:201802359246) Acerto: 0,0 / 1,0 
Um financiamento Imobiliário no valor de R$ 170.000,00 deve ser pago pelo sistema SAC em 
240 prestações mensais. Sabendo que o empréstimo foi contratado a uma taxa efetiva de 
1%a.m. podemos concluir que o valor da amortização na VIGÉSIMA prestação é igual a: 
 
 
R$ 602,17 
 
R$ 579,45 
 R$ 708,33 
 R$ 566,12 
 
R$ 692,92 
 
 
 
5a Questão (Ref.:201802374300) Acerto: 0,0 / 1,0 
O ciclo de caixa é calculado através da : 
 
 
subtração de duas parcelas: do ciclo operacional menos o período de contas a receber 
 subtração de duas parcelas: do ciclo operacional menos o período de contas a pagarsoma de duas parcelas: do ciclo operacional com o período de contas a receber 
 
soma de duas parcelas: do ciclo operacional com o período de contas a pagar 
 soma de duas parcelas: o período de contas a pagar com o período de contas a receber 
 
 
 
6a Questão (Ref.:201802374299) Acerto: 0,0 / 1,0 
O valor do ciclo do caixa na situação a seguir vale: 
período de estoque = 80 dias 
período de contas a receber = 60 dias 
período de contas a pagar = 5 dias 
 
 135 dias 
 160 dias 
 
140 dias 
 
145 dias 
 
170 dias 
 
 
 
7a Questão (Ref.:201802374320) Acerto: 1,0 / 1,0 
O Payback Simples de um projeto foi calculado e o valor encontrado para o período de retorno 
por este método foi de 3,5 anos. Podemos dizer que o valor do Payback descontado, utilizando 
uma taxa de desconto do fluxo de caixa igual a 10% ao ano será: 
 
 
Igual a 3,5 anos, pois o Payback Descontado diferencia-se do Payback Simples por 
considerar o fluxo de caixa futuro, o que não interfere no cálculo do período de retorno. 
 
Maior do que 3,5 anos, somente se a taxa de desconto considerada for menor do que a 
taxa mínima de atratividade do projeto. 
 Maior do que 3,5 anos, independente do valor da taxa de desconto considerada. 
 
Maior do que 3,5 anos, somente se a taxa de desconto considerada for menor do que o 
custo de capital do projeto.. 
 
Menor do que 3,5 anos, independente do valor da taxa de desconto considerada. 
 
 
 
8a Questão (Ref.:201802359253) Acerto: 1,0 / 1,0 
Qual é o payback descontado do projeto que tem os seguintes fluxos de caixa previstos: 
Investimento inicial no valor de R$ 120.000,00 em 2016 e uma renda anual de R$ 50.000,00 
em 2017, R$ 50.000,00 em 2018, R$ 53.000,00 em 2019, R$ 55.000,00 em 2020 e R$ 
57.000,00 em 2021. Considere a taxa de 20% ao ano para desconto do fluxo de caixa. 
 
 
2,37 anos 
 
2,83 anos 
 
4,15 anos 
 3,49 anos 
 
3,02 anos 
 
 
 
9a Questão (Ref.:201802376539) Acerto: 0,0 / 1,0 
A empresa Alfa precisa avaliar um novo negócio com investimento inicial de $80.000 e vida útil 
de 3 anos. Ela tem as seguintes estimativas para as entradas financeiras líquidas anuais do fluxo 
de caixa do projeto: $20.000; $35.000; $50.000. A taxa mínima de atratividade (TMA) é de 
15% ao ano. Os analistas verificaram que com estes parâmetros o projeto não é 
financeiramente viável. E que, para ser viável, somente com um investimento inicial menor. 
Qual seria esse valor máximo para o investimento inicial, abaixo do qual o projeto passaria a se 
tornar financeiramente viável? 
 
 
$ 32.875,81 
 $ 76.732,14 
 $ 17.391,30 
 
$ 26.465,03 
 
$ 88.241,97 
 
 
 
10a Questão (Ref.:201802376546) Acerto: 0,0 / 1,0 
Uma empresa conta com duas alternativas de investimento em um tipo de equipamento 
industrial. - Equipamento A: Exige um investimento inicial de R$14.000 e proporciona 
uma receita líquida anual de R$ 5.000 por sete anos. - Equipamento B: investimento 
inicial de R$ 18.000 e receita líquida de R$ 6.500 por sete anos. A alternativa 
economicamente mais vantajosa, sabendo que a Taxa de Mínima Atratividade da 
Empresa é de 12% ao ano (método do Valor Presente Líquido - VPL), é: 
 
 O Projeto B, com VPL 
igual a R$ 11.664,42 
 
O Projeto A, com VPL 
igual a R$ 12.818,78 
 
O Projeto B, com VPL 
igual a R$ 7.664,42 
 O Projeto B, com VPL 
igual a R$ 27.500,00 
 
O Projeto A, com VPL 
igual a R$ 8.818,78 
1a Questão (Ref.:201804192594) Acerto: 0,0 / 1,0 
Uma fábrica adquiriu uma máquina por R$11.000,00 a juros compostos de 3,5% ao mês. Um 
mês após a contratação, pagou R$ 8.000,00, dois meses após esse primeiro pagamento, pagou 
outra parcela de R$ 1.000,00 e, dois meses após esse segundo pagamento, liquidou 
integralmente a dívida. O valor desse terceiro e último pagamento foi de (em R$): 
 
 2.813,14 
 
2.914,35 
 
2.906,89 
 2.650,44 
 
2.780,33 
 
 
 
2a Questão (Ref.:201802359216) Acerto: 0,0 / 1,0 
Uma loja vende um equipamento por R$ 6.000,00 à vista. Ou então a prazo da seguinte forma: 
dois pagamentos iguais de R$ 3.000,00, para vencimento em 30 e 60 dias respectivamente e 
uma entrada paga no ato da compra. Se a taxa de juros composta cobrada pela loja for de 4% 
a.m., qual deverá ser o valor da entrada? 
 
 R$ 341,72 
 R$ 751,45 
 
R$ 435,62 
 
R$ 580,29 
 
R$ 658,28 
 
 
 
3a Questão (Ref.:201802359247) Acerto: 0,0 / 1,0 
Um empréstimo de R$ 50.000,00 será pago em 5 prestações mensais com juros de 1,5% ao 
mês sobre o saldo devedor, pelo Sistema de Amortização Constante (SAC). O valor, em reais, 
dos juros pagos na primeira prestação foi de : 
 
 R$ 756,00 
 
R$ 652,00 
 
R$ 650,00 
 
R$ 754,00 
 R$ 750,00 
 
 
 
4a Questão (Ref.:201804200729) Acerto: 1,0 / 1,0 
Um indivíduo tomou um empréstimo de R$ 300.000,00 pelo sistema de amortizações constantes 
(SAC) para quitar o pagamento de sua casa própria. A taxa de juros cobrada na operação foi de 
à taxa de 3,00% ao mês, com prazo de 60 meses para sua amortização. Qual é o valor da 
prestação inicial (R$)? 
 
 14.000,00 
 
13.500,00 
 
13.456,04 
 
16.500,09 
 
17.000,00 
 
 
 
5a Questão (Ref.:201802359219) Acerto: 0,0 / 1,0 
O conceito de Capital de Giro é muito impostante estar presente quando se vai elaborar o fluxo 
de caixa para análise de viabilidade financeira de um projeto. Podemos resumir conceitualmente 
que o Capital de Giro tem por finalidade: 
 
 Reduzir a inadimplência dos maus pagadores. 
 Dar cobertura financeira ao caixa no período que compreende o pagamento de 
fornecedores e o recebimento dos clientes. 
 
Igualar a diferença entre o ativo fixo e o passivo circulante. 
 
Compensar o aumento do nível de estoque de produtos acabados. 
 
Dispensar a necessidade da empresa de aumentar seus estoques de produtos em 
processo. 
 
 
 
6a Questão (Ref.:201802374298) Acerto: 1,0 / 1,0 
O valor do ciclo do caixa na situação a seguir vale: 
período de estoque = 55 dias 
período de contas a receber = 45 dias 
período de contas a pagar = 10 dias 
 
 90 dias 
 
70 dias 
 
100 dias 
 
60 dias 
 
80 dias 
 
 
 
7a Questão (Ref.:201802371925) Acerto: 0,0 / 1,0 
Roberto estuda ser um empreendedor no desenvolvimento de sites na Internet. O investimento 
inicial é de cerca de R$10.000 na compra de computador, programas licenciados e alguns 
acessórios. Qual a Receita Mensal Líquida para que ele tenha o PAYBACK de 10 meses? 
 
 R$1000,00 
 
R$1001,00 
 
R$1100,00 
 
R$1010,00 
 R$1110,00 
 
 
 
8a Questão (Ref.:201802359251) Acerto: 0,0 / 1,0 
Qual é o payback simples do projeto que tem os seguintes fluxos de caixa previstos: 
Investimento inicial no valor de R$ 120.000,00 em 2016 e uma renda anual de R$ 50.000,00 
em 2017, R$ 50.000,00 em 2018, R$ 53.000,00 em 2019, R$ 55.000,00 em 2020 e R$ 
57.000,00 em 2021. 
 
 2,37 anos 
 
3,49 anos 
 
4,15 anos 
 
3,02 anos 
 2,83 anos 
 
 
 
9a Questão (Ref.:201802374305) Acerto: 1,0 / 1,0 
Uma empresa está avaliando um investimento em uma nova unidade de negócios. Os fluxos de 
caixa ao final dos próximos anos são : 
ano 1 = R$3000,00 
ano 2 = R$4000,00 
ano 3 = R$10000,00 
Admitindo que a empresa tenha definido em 10% ao ano a taxa de desconto dos fluxos 
esperados de caixa, o valor presente líquido vale: 
 
 
R$13.529,00 
 
R$17.546,25 
 
R$13.929,00 
 R$13.546,21 
 
R$13.129,00 
 
 
 
10a Questão (Ref.:201802376545) Acerto: 0,0 / 1,0 
A taxa que representa uma estimativa do custo de oportunidade em um dado negócio é 
conhecida como: 
 
 
TJB - Taxa de JurosBásica 
 
TAC - Taxa adicional de Capital 
 TMA - Taxa Mínima de Atratividade 
 TAM - Taxa de Agregação Mon 
 
Exercícios de 6 a 10 
1. 
 
 
Na análise econômica de um projeto obteve-se o fluxo de caixa de recebimentos e pagamentos 
futuros. Em relação à taxa interna de retorno do projeto (TIR) pode-se afirmar que é: 
 
 
A taxa em que o VPL do projeto passa a ser superior ao Payback do projeto. 
 
 
A taxa em que o Valor Presente Líquido do Projeto iguala-se a zero. 
 
 
A taxa mínima em que o somatório dos ganhos do projeto é superior ao somatório das despesas 
do projeto. 
 
A taxa em que o VPL se iguala ao número de períodos do Payback do projeto. 
 
A taxa pela qual se deve fazer o desconto do fluxo de caixa do projeto para se obter o retorno 
máximo. 
 
 
 
 
 
 
2. 
 
 
A TIR (Taxa Interna de Retorno) é entendida como a taxa que 
produz um(a) : 
 
 
 
VPL = zero 
 
VPL< zero 
 
 
TIR < zero 
 
VPL > zero 
 
TIR > zero 
 
 
 
 
 
 
3. 
 
 
Dentre os critérios para análise de viabilidade financeira de um 
projeto, um deles consiste na taxa que zera o valor presente 
líquido do fluxo de caixa de um investimento. Este critério é o que 
utiliza a: 
 
 
Taxa de Inferência Retroativa 
 
Taxa de Mínima Atratividade 
 
 
Taxa Aparente Nominal 
 
 
Taxa Interna de Retorno 
 
Taxa Equivalente 
 
 
 
 
 
 
4. 
 
 
Um projeto que custa R$100mil hoje pagará R$110 mil daqui a 
um ano. O retorno esperado desse projeto é de 9%. Sobre a 
aceitação ou não desse projeto podemos afirmar que: 
 
 
é um projeto rejeitável pois a TIR é superior ao retorno exigido. 
 
é um projeto aceitável pois a TIR é inferior ao retorno exigido. 
 
 
é um projeto rejeitável já que a TIR é igual ao retorno exigido. 
 
é um projeto rejeitável já que a TIR é diferente ao retorno exigido 
 
 
é um projeto aceitável pois a TIR é superior ao retorno exigido. 
 
 
 
 
 
5. 
 
 
Considere um projeto de investimento financeiramente viável. 
Neste caso, o valor presente líquido de seus fluxos da data zero é: 
 
 
Igual a seu valor futuro descontado 
 
Maior que seu valor futuro descontado 
 
 
Maior ou igual a zero 
 
Igual ao payback descontado 
 
Menor que zero 
 
 
 
Explicação: 
Conceitualmente, um projeto viável pela análise do VPL é aquele que apresenta valor presente l´quido 
maior ou igual a zero, ou seja, VPL >= 0. 
o somatório dos seus fluxos de caixa presentes deve ser maior ou igual a zero. 
 
 
 
 
 
 
6. 
 
 
Uma empresa estuda a possibilidade de reformar uma máquina. A 
reforma está orçada em $200.000 e dará uma sobrevida de cinco 
anos ao equipamento, proporcionando uma diminuição nos custos 
operacionais da ordem de $75.000 ao ano. Considerando um 
custo de capital de 15% a.a. e com estas informações obtemos 
um VPL igual a R$ 51.411,63, ou seja,VPL > 0 , o projeto deverá: 
 
 
 
Deve-se calcular a TMA 
 
 
Ser aceito 
 
Indiferente 
 
Deve-se calcular a TIR 
 
Ser rejeitado 
 
 
 
 
 
 
7. 
 
 
O método da TIR é um critério de critério de decisão para 
aceitação ou rejeição de um projeto. Recomenda-se a aceitar 
todos os projetos em que a TIR for (TIR -> Taxa Interna de 
Retorno; TMA -> Taxa de Mínima Atratividade): 
 
 
 
Menor que a TMA e rejeitar os projetos em que a TIR for menor que a TMA. 
 
Menor que a TMA e rejeitar os projetos em que a TIR for igual a TMA. 
 
Maior que a TMA e rejeitar os projetos em que a TIR for igual a TMA. 
 
Maior que a TMA e rejeitar os projetos em que a TIR for maior que a TMA. 
 
 
Maior que a TMA e rejeitar os projetos em que a TIR for menor que a TMA. 
 
 
1. 
 
 
No Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM), o coeficiente Beta é conhecido como o índice 
quantificador do risco do ativo que está sendo estudado e é igual ao coeficiente angular da equação da 
reta que é obtida com a regressão linear dos dados históricos que relacionam o retorno desse ativo 
com o retorno do mercado. Quando o valor de Beta é 1 (um), temos que o retorno do ativo é 
_______________. 
 
 
 
menor que o retorno do mercado 
 
maior que o retorno do mercado 
 
igual ao retorno do ativo livre de risco 
 
menor que o ativo livre de risco 
 
 
igual ao retorno do mercado 
 
 
 
 
 
 
2. 
 
 
Utilizando o Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM) 
sabe-se que o valor do beta de uma empresa equivale a 1,5. O 
custo do capital próprio da empresa é de 20%aa e a taxa livre de 
risco é igual a 6% aa. Com estes dados podemos dizer em relação 
ao retorno esperado do mercado: 
 
 
 
É superior a 15%aa. 
 
É inferior a 10%aa. 
 
É igual à taxa livre de risco. 
 
 
É igual ao custo do capital da empresa. 
 
É superior a 20%aa. 
 
 
 
 
 
 
3. 
 
 
Utilizando o método do CAPM (Modelo de Precificação de Ativos de 
Capital), calcule o coeficiente de risco "beta", sabendo-se que o 
custo do capital próprio da empresa é de 19%aa, em um mercado 
que tem um retorno esperado de 15% aa e uma taxa livre de risco 
de 8% aa. 
 
 
2,38 
 
1,88 
 
1,27 
 
 
1,57 
 
 
1,71 
 
 
 
 
 
 
4. 
 
 
Qual o valor da medida de risco de um ativo (beta) na situação a 
seguir: 
taxa livre de mercado = 5% 
valor do retorno esperado do ativo = 20% 
taxa de retorno média do mercado = 10% 
 
 
2 
 
4 
 
 
3 
 
 
5 
 
1 
 
 
 
 
 
 
5. 
 
 
A ação da empresa A tem um beta (B) de 1,5. O retorno esperado 
do mercado é 15% e a taxa livre de risco 8%. Qual é o custo de 
capital próprio da empresa A pelo modelo do CAPM? Ri = Rf + 
B.(Rm - Rf) 
 
 
5,5% 
 
16,5% 
 
20,5% 
 
 
18,5% 
 
25,5% 
 
 
 
 
 
 
6. 
 
 
Calcule o Retorno Esperado para um Projeto que possui uma TIR= 
15% para 20% de probabilidade, uma TIR = 13% para 40% de 
probabilidade e uma TIR = 15% para 40% de probabilidade. 
 
 
15% 
 
17% 
 
16% 
 
18% 
 
 
14% 
 
 
 
 
 
 
7. 
 
 
Em relação ao CAPM (sigla em inglês para Modelo de Precificação 
de Ativos de Capital) podemos dizer: 
 
 
 
É um método que se baseia no retorno esperado do mercado de ações e no risco da ação em 
análise, para calcular o prêmio de risco que irá compor o custo de capital próprio da empresa. 
 
É um método que não incorpora o conceito de risco da empresa para poder fazer o cálculo do 
custo ponderado com o capital de terceiros. 
 
É um método que calcula a taxa livre de risco do mercado para poder servir de base para o 
cálculo da taxa interna de retorno da empresa. 
 
É um método que calcula o custo de capital de terceiros e o compara com a linha média de 
retorno esperado pelo mercado. 
 
 
É um método que calcula a taxa interna de retorno de um projeto, com base na taxa de mínima 
atratividade do mercado. 
 
 
 
 
 
 
8. 
 
 
O valor do retorno esperado(custo de capital próprio = Ri) na 
situação a seguir vale: 
taxa livre de mercado = 6% 
medida de risco do ativo(beta) = 1,1 
taxa de retorno prevista = 12% 
 
 
 
14,6% 
 
21,2% 
 
 
12,6% 
 
11,9% 
 
13,9% 
1. 
 
 
Em um processo de análise de sensibilidade, estuda-se o comportamento do Valor Presente Líquido 
(VPL) em função da variação da Taxa de Mínima Atratividade (TMA) utilizada para o desconto do fluxo 
de caixa de um projeto . Das opções a seguir, pode-se dizer que nessa referidaanálise: 
 
 
 
O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA aumenta, e esta relação é linear. 
 
O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA aumenta, e esta relação é não linear. 
 
O valor do VPL diminui à medida em que a TMA diminui, e esta relação é linear. 
 
O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA diminui, e esta relação é linear. 
 
 
O valor do VPL aumenta à medida em que a TMA diminui, e esta relação é não linear. 
 
 
 
Explicação: 
Como \(VPL = {Somatório-dos-Fluxos-de-caixa \ \over (1+i)^n}\), sendo i = TMA a análise nos leva a 
avaliar a fórmula. 
A medida que diminui o valor da TMA o VPL aumenta. 
 
 
 
 
 
2. 
 
 
Um projeto apresenta dois cenários : 
um de sucesso com probabilidade de ocorrência de 50% de 
ganhar $1000 
um de fracasso com a probabilidade de ocorrência de 50% de 
perder $1200 
Qual o VPL esperado para essa situação? 
 
 
 
perder $100 
 
ganhar $140 
 
ganhar $200 
 
perder $120 
 
ganhar $50 
 
 
 
Explicação: 
O valor esperado do projeto é dado pela média ponderada das probabilidades de ocorrência vezes o seu 
valor. 
E(VPL) = 1.000 * 50% + (-1.200) * 50% = 600 + 360 = 500 - 600 = - 100,00 
 
 
 
 
 
 
3. 
 
 
Um projeto apresenta dois cenários : 
um de sucesso com probabilidade de ocorrência de 50% de 
ganhar $1000 
um de fracasso com a probabilidade de ocorrênccia de 50% de 
perder $1000 
Qual o VPL esperado para essa situação? 
 
 
 
perder $5 
 
 
zero 
 
ganhar $20 
 
perder $20 
 
ganhar $40 
 
 
 
Explicação: 
O valor esperado do projeto é dado pela média ponderada das probabilidades de ocorrência vezes o seu 
valor. 
E(VPL) = 1.000 * 50% + (-1.000) * 50% = 500 - 500 = 0 
 
 
 
 
 
 
4. 
 
"É uma abordagem similar à análise de sensibilidade, mas com um 
alcance mais amplo, é usada para avaliar o impacto de várias 
circunstâncias sobre o retorno das empresas. Em vez de isolar o 
 
efeito da mudança de uma única variável, este tipo de análise 
avalia o impacto de mudanças simultâneas em certo número de 
variáveis (considera a interdependência entre as variáveis). " 
Estamos falando de: 
 
 
Simulação de Monte Carlo 
 
 
Análise da Taxa Interna de Retorno 
 
 
Análise de cenários 
 
Análise de Payback 
 
Árvores de decisão 
 
 
 
Explicação: 
Definição descrita. 
 
 
 
 
 
 
5. 
 
 
Um projeto tem valores de VPL iguais a 10.000,00 ; 20.000,00 e 
100.000,00 referentes a três tipos de cenários, respectivamente 
com as seguintes probabilidades de ocorrerem: Pessimista - 25%; 
Normal (mais esperado) - 65% e Otimista - 10%. Em relação à 
viabilidade do projeto utilizando-se esses três cenários para tomar 
a decisão sobre o projeto pode-se dizer que; 
 
 
 
O VPL estimado para o projeto será de R$ 25.500,00 e o projeto é viável. 
 
Não é possível fazer a estimativa sem o valor da TMA que não foi informada no enunciado do 
problema. 
 
O VPL estimado para o projeto terá valor negativo de R$ 10.000,00 e o projeto é inviável. 
 
 
O VPL estimado para o projeto será de R$ 43.000,00 e o projeto é viável. 
 
O VPL estimado para o projeto terá valor negativo de R$ 10.000,00 e o projeto é viável. 
 
 
 
Explicação: 
VPL (pessimista) = 10.000,00 ; 
VPL (normal) = 20.000,00 
VPL (otimista) = 100.000,00 
O valor esperado do projeto é dado pela média ponderada das probabilidades de ocorrência vezes o seu 
valor. 
E(VPL) = 10.000,00 * 25% + 20.000,00 * 65% + 100.000,00 * 10% = 25.500,00 
Sendo o VPL >= 0, tem-se que é viável. 
 
 
 
 
 
 
 
6. 
 
 
Em relação à análise de cenários e à análise de sensibilidade 
pode-se dizer que: 
 
 
 
Tanto análise de cenários e análise de sensibilidade representam o mesmo método quando 
utilizamos a TMA igual a TIR do projeto. 
 
Na análise de cenários fixamos o valor de um parâmetro e variamos todos os demais para ver 
como afetam a viabilidade do projeto. 
 
Na análise de sensibilidade comparamos o comportamento do projeto com um conjunto de 
parâmetros diferentes em cada cenário. 
 
Na análise de sensibilidade fixamos o valor de um parâmetro e variamos todos os demais para 
ver como afetam a viabilidade do projeto. 
 
 
Na análise de cenários comparamos o comportamento do projeto com um conjunto de 
parâmetros diferentes em cada cenário. 
 
 
 
Explicação: 
Na análise de sensibilidade são efetuadas diversas estimativas para as variáveis do projeto. É feito a 
partir da construção de cenários que deve contemplar no mínimo três versões (pessimista, esperada 
e otimista). As possibilidades são combinadas, variando sempre um dos elementos e mantendo os 
demais na situação normal. Ao final, haverá um conjunto de resultados possíveis sendo possível 
identificar quais as variáveis mais sensíveis do projeto (as que provocam a maior variabilidade nos 
resultados esperados). Em vez de isolar o efeito da mudança de uma única variável, a análise de 
cenários avalia o impacto de mudanças simultâneas em certo número de variáveis (considera a 
interdependência entre as variáveis). 
 
 
 
 
 
 
 
7. 
 
 
Se no fluxo de caixa de um projeto que em sua operação principal 
envolva a venda de um determinado tipo de eletrodoméstico, 
assinale nas opções a seguir aquela que está corretamente 
relacionada à sensibilidade do Valor Presente Líquido do Projeto 
(VPL). 
 
 
Quanto maior o preço de venda unitário do produto, mantidos os demais parâmetros constantes, 
menor será o VPL do projeto. 
 
 
Quanto maior a fatia de mercado da empresa para aquele produto, mantidos os demais 
parâmetros constantes, maior será o VPL do projeto. 
 
 
Quanto maior a custo variável unitário do produto, mantidos os demais parâmetros constantes, 
maior será o VPL do projeto. 
 
Quanto maior o tamanho do mercado para aquele produto, mantidos os demais parâmetros 
constantes, menor será o VPL do projeto. 
 
Quanto maior o custo fixo, mantidos os demais parâmetros constantes, maior será o VPL do 
projeto. 
 
 
 
Explicação: 
Em um projeto, se um determinado bem (eletrodoméstico) possui uma participação grande na venda, 
implica que sua participação é grande na receita do projeto. Consequentemente sua participação no VPL 
possui peso grande também. 
Alterações no preço deste bem impactam diretamente na receita. Se preço se eleva, mantida constante a 
venda, o VPL terá impacto positivo. 
A questão não traz nenhuma informação sobre custos, mas se os custos do bem aumentarem, 
mantida constante a venda, haverá redução do VPL. 
Se a empresa aumentar sua fatia no mercado, ou seja, vender mais produtos, impactará em um VPL 
maior. 
1. 
 
 
A melhor representação para o custo médio de capital seria: 
 
 
A média aritmética simples entre os recursos de terceiros e os recursos próprios. 
 
A soma dos recursos próprios e de terceiros inseridos no negócio. 
 
Custo do dinheiro equivalente ao tempo médio de captação de recursos no mercado financeiro 
para o investimento inicial dos projetos relevantes da empresa. 
 
 
Custo dos recursos dos acionistas, descontados dos recursos de terceiros inseridos no negócio, 
levando-se em conta a média ponderada de participação de cada acionista na composição do 
capital social da empresa. 
 
 
A média dos custos das fontes de capital (próprio e de terceiros), ponderados pela participação 
relativa de cada uma delas na estrutura do capital da empresa. 
 
 
 
Explicação: 
Por definição o custo de capital é a estrutura de capital da empresa ponderada pelas participações. 
Custo Médio Ponderado de Capital= Ke * % CAPITAL PROPRIO + Kd * % CAPITAL TERCEIROS 
onde, 
Ke é a taxa referente ao capital próprio 
Kd é a taxa referente ao capital de terceiros 
% CAPITAL PROPRIO é o percentual de capital próprio na estrutura de capital da empresa. 
% CAPITAL TERCEIROS é o percentual de capital de terceiros na estrutura de capital da empresa. 
 
 
 
 
 
 
2. 
 
 
A empresa IRM Corporation tinha no último ano um custo de 
patrimônio líquido de 10% e um custo de dívida após o 
pagamento de imposto de 6,5%. Do total do financiamento da 
empresa, o patrimônio líquido representava 70% (em termos de 
valor de mercado) do mix de financiamento. O custo do capital 
para a IRM Corporation é de: 
 
 
 
8,04% 
 
 
11,09% 
 
9,03% 
 
10,8% 
 
8,07% 
 
 
 
Explicação: 
WACC = (10% x 0,70) + (6,5% x 0,30) = 11,09% 
 
 
 
 
 
3. 
 
 
Calculando valor do custo médio ponderado de capital (WACC) 
chegamos a seguinte expressão: 
(0,55).(0,12) + (0,45).(0,2).(0,7) 
Baseado na expressão acima podemos afirmar que a aliquota de 
imposto de renda utilizada foi de : 
 
 
70% 
 
 
30% 
 
90% 
 
50% 
 
10% 
 
 
 
Explicação: 
CMPC = WACC = %CAPITAL PROPRIO * Ke + %CAPITAL TERCEIROS * Kd * (1-T) 
Como CMPC = (0,55) * (0,12) + (0,45) * (0,2) * (0,7) 
1 - T = 0,7 
T = 0,3 ou 30% 
 
 
 
 
 
 
4. 
 
 
Você quer implantar o projeto VIVENDAS. O capital total 
necessário para essa implantação é $3.000.000,00. Os sócios 
desse projeto vão aportar $1.200.000,00. O restante do capital 
necessário será via capital de terceiros, a uma taxa de juros é 
12% ao ano. A alíquota do IR é 20%. Os sócios esperam receber 
uma taxa de retorno de 8% ao ano. O projeto VIVENDAS promete 
uma taxa de retorno de 11% ao ano. Calcule o WACC do projeto 
VIVENDAS. 
 
 
 
12,34% 
 
17% 
 
5,44% 
 
18,5% 
 
 
8,96% 
 
 
 
Explicação: 
WACC = (8% x 0,40) + (12% x 0,60) = 8,96% 
 
 
 
 
 
 
5. 
 
 
Calcule o valor do custo médio ponderado de capital(WACC) na 
situação: 25% de capital próprio; taxa requerida pelos 
acionistas(Ke)=10% e custo da dívida após o pagamento do 
imposto (Kd)=4% 
 
 
8,5% 
 
7,25% 
 
6,1% 
 
9,2% 
 
 
5,5% 
 
 
 
Explicação: 
CMPC = WACC = Ke * %CAPITAL PROPRIO + Kd * %CAPITAL TERCEIROS 
Como o % de CAPITAL PROPRIO é 25%, o restante é % de CAPITAL TERCEIROS. 
Assim, 100% - 25% = 75% 
CMPC = 10% * 25% + 4% * 75% = 0,1 * 0,25 + 0,04 * 0,75 = 0,055 = 5,5% 
 
 
 
 
 
 
6. 
 
 
A Cia HBC possui um custo de capital de terceiros antes dos 
efeitos tributários de 20%, oriundo do lançamento de debêntures, 
sendo sua alíquota de impostos de 40% ( IR + CS ). Calcule o 
custo de capital de terceiros final. 
 
 
 
 
40% 
 
 
12% 
 
21% 
 
13,5% 
 
10% 
 
 
 
Explicação: 
Kd = 20% x ( 1 - 0,40 ) = 12,0% 
 
 
 
 
 
 
7. 
 
 
Representa o custo do capital, pode ser definida como a taxa de 
juros que o capital seria remunerado numa outra melhor 
alternativa de utilização, além do projeto em estudo. Em outras 
palavras, para um órgão de fomento ou instituição de 
financiamento, o custo de investir certo capital num projeto 
corresponde ao possível lucro perdido pelo fato de não serem 
aproveitadas outras alternativas de investimento viáveis no 
mercado. 
A definição acima pertence a(o): 
 
 
Payback simples 
 
 
Taxa Mínima de atratividade 
 
Payback composto 
 
 
Valor presente líquido 
 
Taxa Interna de Retorno 
 
 
 
Explicação: 
Este é o conceito de Taxa mínima de atratividade. 
No caso, é um parâmetro a ser comparado em projetos. 
 
 
 
 
 
 
8. 
 
 
Uma empresa concessionária de água deseja investir em um novo 
projeto no setor. De modo a avaliar o investimento pelo ponto de 
vista econômico-financeiro, os analistas precisam estimar o custo 
médio ponderado de capital (WACC). Os dados disponíveis são: 
- Número de ações = 400.000 
- Valor das ações no mercado = R$ 3,60 
- Valor de mercado das dívidas = R$ 2.560.000,00 
- Custo do capital de terceiros = 8,3% ao ano 
- Custo do capital próprio = 14,6% ao ano 
- Alíquota do I.R. = 35% 
O valor do WACC é: 
 
 
 
 
17,4% 
 
 
8,71% 
 
9,44% 
 
6,33% 
 
12% 
 
 
 
Explicação: 
WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ] 
E = 400.000 x 3,60 E = 1.440.000 
D = 2.560.000 V = E + D / V = 4.000.000 
E/V = 0,36 D/V = 0,64 
Ke = 0,146 Kd = 0,083 T = 0,35 
WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 ¿ T) ] 
WACC = [ 0,36 x 0,146 ] + [ 0,64 x 0,083 x (1 ¿ 0,35) ] 
WACC = [ 0,0526 ] + [ 0,0345 ] 
WACC = 0,0871 => 8,71% a.a. 
 
1. 
 
 
Na calculadora HP12C, a função CFo é utilizada para representar que parâmetro: 
 
 
 
O investimento inicial de um projeto. 
 
O retorno financeiro anual de um projeto. 
 
 
O custo operacional anual de um projeto. 
 
O custo fixo anual de um projeto. 
 
O lucro operacional anual de um projeto. 
 
 
 
 
 
 
2. 
 
 
Na calculadora HP12C, a função PMT é utilizada para o cálculo de 
que parâmetro: 
 
 
O valor futuro de uma aplicação financeira. 
 
 
O valor nominal de um pagamento de uma série de pagamentos uniformes. 
 
O montante atualizado à data presente de um valor futuro amortizado. 
 
 
A taxa interna de retorno do projeto. 
 
A taxa mais provável do investimento. 
 
 
 
 
 
 
3. 
 
 
Um analista ao se preparar para utilizar a calculadora HP12C 
anotou em uma folha de papel: PV = 10000 i = 2 n = 36 PMT = ? 
O analista está interessado em achar: 
 
 
 
O valor da pagamento periódico pela tabela PRICE que deverá amortizar uma dívida de valor 
10000, durante 36 períodos, a uma taxa de 2% por período no regime composto de 
capitalização. 
 
O valor da pagamento periódico pela tabela do SISTEMA FRANCÊS que deverá amortizar uma 
dívida de valor 10000, durante 36 períodos, a uma taxa de 2% por período no regime simples de 
capitalização. 
 
 
O valor da pagamento periódico pela tabela SAC que deverá amortizar uma dívida de valor 
10000, durante 36 períodos, a uma taxa de 2% por período no regime composto de 
capitalização. 
 
O valor da pagamento periódico pela tabela SAC que deverá amortizar uma dívida de valor 
10000, durante 36 períodos, a uma taxa de 2% por período no regime simples de capitalização. 
 
O valor da pagamento periódico pela tabela PRICE que deverá amortizar uma dívida de valor 
10000, durante 36 períodos, a uma taxa de 2% por período no regime simples de capitalização. 
 
 
 
 
 
 
4. 
 
 
Na calculadora HP12C, a função CHS é utilizada para: 
 
 
Selecionar as entradas positivas do fluxo de caixa. 
 
 
Caracterizar a natureza da Taxa Interna de Retorno. 
 
Limpar a pilha de registros financeiros da calculadora. 
 
Hierarquizar o fluxo de caixa. 
 
 
Trocar o sinal de um valor numérico. 
 
 
 
 
 
5. 
 
 
Pressionando a tecla f(tecla amarela) seguida do número 4 
estamos desejando: 
 
 
resgatar os 4 últimos números digitados 
 
fazer 4 operações seguidas 
 
colocar 4 números na memória 
 
 
colocar 4 casas decimais 
 
apagar os 4 números registrados 
 
 
 
 
 
 
6. 
 
 
Na calculadora HP12C, a função NPV é utilizada para o cálculo de 
que parâmetro: 
 
 
Taxa Interna de Retorno 
 
Valor Presente Modificado 
 
 
Valor Presente Líquido 
 
 
Nulidadede Pagamentos Liquidados 
 
Notação Polonesa Virtual 
 
 
 
 
 
 
7. 
 
 
Na calculadora HP12C, a função IRR é utilizada para o cálculo de 
que parâmetro: 
 
 
Índice de Recuperação Rápida 
 
 
Taxa Interna de Retorno 
 
Valor Presente Líquido 
 
Valor Anualizado Uniforme 
 
Índice de Rentabilidade Real