UNIVERSIDADE ANHANGUERA Analise de Investimentos

Prévia do material em texto

UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP
POLO JUAZEIRO DO NORTE – COLEGIO BATISTA
CIÊNCIAS CONTÁBEIS
ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
CARLOS FERNANDES DE LIMA 436120
CICERA CLAUDIA ARAUJO VILAR 433094
JOÃO FERNANDES DE LIMA FILHO 436122
Prof. Jefferson Dias
TUTOR EAD
PRESENCIAL: Prof.ª Joquenbede.
JUAZEIRO DO NORTE/CEARA
2015
CARLOS FERNANDES DE LIMA 436120
CICERA CLAUDIA ARAUJO VILAR 433094
JOÃO FERNANDES DE LIMA FILHO 436122
ANÁLISE DE INVESTIMENTOS
Trabalho apresentado para Universidade Anhanguera Uniderp, em Juazeiro do Norte-CE para pré-requisito parcial da nota da disciplina de Análise de investimentos do professor Jefferson Dias.
JUAZEIRO DO NORTE/CE
2015
RESUMO
A Análise de Investimento registra toda a movimentação monetária da empresa e, em seguida, resume os dados em relatórios padronizados indicando o grau de perca ou ganho da mesma. Os relatórios e tabelas são muito importantes para apresentar a situação da empresa aos interessados.
ABSTRACT
The Investment Analysis logs all monetary drive now and then summarizes data on standardized reports indicating the degree of loss or gain from it. Reports and tables are very important to present the situation of the company to interested parties.
SUMÁRIO	
INTRODUÇÃO	6
CAPITULO 01	7
1.1	Descrição do Investimento Pretendido.	7
Empresa P O Rocha Naturais – ME	7
1.2 Competência dos responsáveis:	7
1.3	Investimento Realizado:	8
1.4	Concorrentes e Fornecedores:	8
1.5	Publicidade:	8
1.6	Plano Financeiro:	8
1.7	Estimativa Capital de Giro:	9
1.8	Formulação da Estratégia:	9
CAPITULO 02	10
2.1 Elaboração do fluxo de Caixa relevante	10
2.2. Fluxo de Caixa Relevante da P O ROCHA NATURAIS-ME	16
CAPITULO 03	17
3.1 MÉTODOS PARA AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS.	17
CAPÍTULO 04	21
4.1 O EFEITO DA INFLAÇÃO NA ANÁLISE DE INVESTIMENTOS.	21
CAPÍTULO 05	22
5.1 O IMPOSTO DE RENDA E A DEPRECIAÇÃO.	22
CONCLUSÃO	24
REFERENCIAS BIBLIOGRAFIA	25
INTRODUÇÃO
Este trabalho tem por objetivo apresentar as etapas desenvolvidas da ATPS da disciplina de Análise de Investimentos, demonstrando temas importantes para o nosso aprendizado e a necessidade do uso das contas nas empresas.
A Análise de Investimento é uma área de extrema importância para o sucesso empresarial, uma ferramenta decisiva na tomada de decisões e que deve ser apurada com muita exatidão.
As etapas a seguir iremos elaborar um projeto de uma empresa, colocando em pratica todo o nosso conhecimento para analisar se essa será ou não um empresa viável para investidores futuros, alem da descrição do investimento pretendido, vamos falar também sobre elaboração do fluxo de caixa relevante, valor presente liquido, taxa interna de retorno entre outros
Então nesta ATPS iremos apresentar também os conceitos mais importantes, imprescindíveis, analisando sua viabilidade econômica por meio das diferentes técnicas de análise de investimentos que deve apresentar para que a empresa possa ser bem reconhecida no mercado de trabalho. 
CAPITULO 01 
Descrição do Investimento Pretendido.
Empresa P O Rocha Naturais – ME
	Nesta etapa temos como objetivo apresentar as características do projeto de investimento, a empresa escolhida pelo grupo foi a distribuidora de pomadas P O Rocha naturais - Me, localizada na Rua Karole nº 33 A, município de Crato - Ce. 
A empresa terá como foco a comercialização de pomadas Alivinex para o uso externo parecida com a pomada (Vick). A P O Rocha Naturais - Me é uma empresa inovadora no ramo de comercio varejista e atacadista, ela visa não somente a venda Interna de seu produto como pretende expandir seu negocio para outros estados com vendas interestaduais. Sua estrutura é moderna com ambiente climatizado e com sala de espera para seus clientes e fornecedores. 
A empresa P O Rocha Naturais estará pronta para o comercio, apesar do pouco tempo de mercado e uma empresa que vem crescendo dia após dia, procurando agradar seus clientes e procurando acrescentar produtos de qualidade aos seus consumidores, a empresa esta constantemente em negociação para acrescentar mais produtos naturais a sua empresa, para isso ela esta diretamente ligada a fornecedores de vários produtos tais como Chá, suplementos naturais, remédios naturais entre outros. A empresa ira se preocupa em ter produtos de qualidade para garantir o bem estar de toda a família. Contudo, os profissionais da empresa estarão preparados para atender a todos os públicos, visando sempre oferecer produtos naturais com boa qualidade e não deixando de se preocupar se os mesmos não são prejudiciais a saúde de seus consumidores, colocando a saúde sempre em primeiro lugar, a empresa esta sempre atenta a novidade de produtos naturais que aparecem no mercado para satisfazer o gosto de todos os seus consumidores.
1.2 Competência dos responsáveis:
A empresa P O Rocha Naturais é administrada pelo empresário Pablo Oliveira Rocha, que foi de onde partiu a razão social da empresa, ele será responsável por toda a parte de negociação da empresa na questão de compra e venda de produtos, sendo auxiliado por Joyce Santos, formada em administração de empresas, que será encarregada em tomar de conta na questão do faturamento, funcionários, emissões de notas entre outros, já na parte contábeis a empresa irá contratar os serviços da Vilalta Contabilidade para a parte mais burocrática tais como assinar carteiras dos funcionários e prestar as devidas informações aos órgãos competentes. 
Investimento Realizado:
Por meio deste estudo, verificou-se que o investimento total previsto da P O Rocha Natural é de R$ 55.000,00, sendo que 20% referem-se a investimentos fixos, 70% capital de giro necessário para que a empresa, o qual se refere ao estoque inicial e caixa mínimo necessário para que a empresa financie suas operações iniciais e 10% referente aos investimentos pré-operacionais, dentre estes: despesa de legalização e reforma, divulgação, dentre outras.
Concorrentes e Fornecedores:
Através de informações adquiridas por meio da pesquisa mercadológica, a qual foi aplicada aos municípios e cidades vizinhas, verificou-se que os concorrentes da empresa são as fabricantes de pomadas mentoladas que distribuem seus produtos em drogarias por todas as regiões tanto nos municípios quanto nas cidades vizinhas, a empresa tendo em vista isso esta procurando usar a seu favor o quesito custo beneficio. O nosso fornecedor é: Naturax Indústria e Comercio de Cosméticos Ltda. Empresa essa que esta no ramo a muito tempo e tem um produto de ótima qualidade e de bom preço para nossos fornecedores. 
Publicidade:
O meio de divulgação utilizado será com a distribuição de panfletos falando sobre a pomada, para que ela serve e quais são seus benefícios, também teremos como ferramenta a internet passando e-mail para os clientes, criaremos uma pagina no facebook, para ter um acesso maior de pessoas, telefone, etc. A empresa terá como diferencial as promoções.
Plano Financeiro:
O plano financeiro da P O Rocha Naturais abrange a estimativa dos investimentos fixos, capital de giro, gastos pré-operacionais, investimento total, a estimativa do faturamento mensal da empresa, estimativa do custo de comercialização, apuração do custo da mercadoria vendida – CMV, custos com mão-de-obra, depreciação, custos fixos mensais, demonstrativos do resultado – DRE, bem como os indicadores de viabilidade (ponto de equilíbrio, lucratividade, rentabilidade e o prazo de retorno do investimento, entre outros).
Estimativa Capital de Giro:
A estimativa de capital de giro está relacionada aos recursos necessários para o normal funcionamento da empresa. Para saber o valor necessário de capital de giro a empresa teve uma estimativa de venda que prevê a necessidade de um estoque inicial de R$ 23.040,00 (Vinte e Três Mil e Quarenta Reais). Pelo fato de que a empresa nãoira se prender a um só município e sim a vários abrangendo assim seu negocio também em cidades vizinhas. 
Para encontrar o valor de caixa mínimo da empresa, estimou-se o prazo médio de recebimento das vendas bem como o prazo médio de pagamento a fornecedores. Deste modo, para calcular o prazo médio de recebimento das vendas, obteve-se como base a pesquisa mercadológica realizada, a qual apresentou que 45% dos respondentes efetuam suas compras a prazo, 40% à vista e 15% cartão de crédito.
Formulação da Estratégia:
Quanto à formulação das estratégias da P O Rocha Naturais, a empresa terá como intuito o marketing, o pós venda, qualidade no atendimento, qualidade no produto, etc. Para maximizar as forças e aproveitar as oportunidades da empresa, ela ira investir maciçamente na divulgação do empreendimento. Procurando minimizar a dificuldade de adquirir as mercadorias diretamente dos fabricantes.
CAPITULO 02
2.1 Elaboração do fluxo de Caixa relevante
Nesse capitulo iremos apresentar o conhecimento do projeto da empresa P O ROCHA NATURAIS -ME, levando em consideração a competitividade de diferentes tecnologias diversificadas, iremos desenvolver relatórios diversos , buscando resultados positivos, com planejamento, introduzindo o fluxo de caixa relevante no qual se torna uma ferramenta gerencial importantíssima.
O fluxo de caixa relevante é decisivo para projetos de análises de investimentos. Através do mesmo se define alterações ou incrementos para o fluxo já existente em uma empresa, com o projeto desenhado se estimam valores quaisquer a princípio para a operação do que é relevante ou não relevante para o futuro. Através desse fluxo se estimam perdas ou ganhos. Este esquema se baseia no conceito de caixa, ou seja, valor financeiro de entradas e saídas, ao contrário da contabilidade, que se estrutura no princípio da competência, ou seja, fato gerador (lançamentos).Com tal técnica podemos fazer uso do estudo de quaisquer empreendimentos, viabilizando o econômico-financeiro da realização do projeto. 
Existe uma grande necessidade no nosso país de sempre desenvolver meios para o crescimento econômico nos negócios, independente da empresa ser de pequeno, médio ou grande porte. Segundo pesquisa do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística), de um total de 464.700 empresas que iniciaram suas atividades em 2007, 76,1% continuavam no mercado em 2008, 61,3% sobreviveram até 2009 e apenas 51,8% ainda estavam abertas em 2010, ou seja, quase a metade (48,2%) fechou as portas. Um dos pontos seria a falta de planejamento, descontrole do fluxo de caixa, não se adaptar a necessidade do mercado, etc. O objetivo básico da função financeira é prover a empresa de recursos de caixa suficiente de modo a respeitar os vários compromissos assumidos e promover a maximização da riqueza.
Para se manterem em operação, as empresas devem liquidar corretamente seus vários compromissos, devendo como condição básica, apresentar o respectivo saldo em seu caixa nos momentos dos vencimentos. Na administração financeira, o fluxo de caixa é um dos principais instrumentos de controle gerencial, sendo considerado por Matarazzo (2003), como imprescindível na atividade empresarial e mesmo para pessoas físicas que se dedicam a algum negócio. Por meio desse instrumento de controle gerencial é possível avaliar se a empresa é auto-suficiente no financiamento do seu giro, bem como prever sua capacidade de expansão com recursos próprios. Baseando-se em três partes:
INVESTIMENTO INICIAL OU NOS PERIODOS INICIAIS;
RETORNO DE CAIXA DO INVESTIMENTO;
VALORES RESIDUAIS
O que conseguimos na verdade adquirir é que o fluxo de caixa apresenta-se como um dos instrumentos mais eficazes na gestão financeira das empresas, permitindo ao administrador planejar, organizar, coordenar, dirigir e controlar os recursos financeiros para um determinado período, influenciando o processo de tomada de decisão.
Iremos agora apresentar tabelas da empresa P O ROCHA NATURAIS-ME, elaboração de algumas estimativas de vendas, faturamento, comercialização, despesas, custos, investimentos inicial e demais contas, segundo tabelas abaixo:
TABELA 01: preço estimado de vendas e quantidade mensal a ser comercializada:
	
	Produto
	Qtd. P/Mês
	PreçoUnit.(R$)
	Total Mensal
	POMADAS
	1.200,00
	R$ 19,90
	R$ 23.880,00
	
	
	(R$) Mensal
	R$ 23.880,00
Fonte: O Autor
TABELA 02: Cálculo do faturamento anual, multiplicando o valor mensal por 12.
	Produto
	Total Mensal
	Total Anual
	POMADAS
	R$ 23.880,00
	R$ 286.560,00
	
	R$
	R$
Fonte: O Autor
TABELA03: Estimativa do faturamento da empresa para os próximos cinco anos.
	Produto
	1º Ano Fat.
	2º Ano 5% a.a
	3º Ano 5% a.a
	4º Ano 5% a.a
	5º Ano 5% a.a
	POMADAS
	R$ 286.560,00
	R$ 300.888,00
	R$ 315.932,40
	R$ 331.729,02
	R$ 348.315,47
	
	
	
	
	
	
	
	R$ 286.560,00
	R$ 300.888,00
	R$ 315.932,40
	R$ 331.729,02
	R$ 348.315,47
	
	
	
	
	
	
Fonte: O Autor
TABELA 04: Estimativa dos custos e despesas mensais, com base na quantidade definida na tabela 01.
	Descrição das Despesas Fixas
	Custo Mensal
	
	Aluguel
	 R$ 700,00 
	
	Água
	 R$ 30,00 
	
	Energia Elétrica
	 R$ 100,00 
	
	Telefone
	 R$ 80,00 
	
	Honorários do Contador
	 R$ 300,00 
	
	Pró-labore
	 R$ 1.000,00 
	
	Manutenção dos equipamentos
	 R$ 60,00 
	
	Salários + Encargos
	 R$ 1.902,40
	
	Material de limpeza
	 R$ 20,00 
	
	Material de Escritório
	 R$ 30,00 
	
	Taxas Diversas
	 R$ 50,00 
	
	Serviços de Terceiros
	 R$ - 
	
	Depreciação
	 R$ 40,00 
	
	Outras
	 R$ 50,00 
	
	Total
	 R$ 4.362,40
	
	
	
	
Fonte: O Autor
TABELA 05: Estimativa dos custos e despesas anuais, multiplicando por 12 o valor obtido no item anterior.
	Descrição das Despesas Fixas
	Custo Mensal
	Custo Anual
	Aluguel
	 R$ 700,00 
	 R$ 8.400,00 
	Água
	 R$ 30,00 
	 R$ 360,00 
	Energia Elétrica
	 R$ 100,00 
	 R$ 1.200,00 
	Telefone
	 R$ 80,00 
	 R$ 960,00 
	Honorários do Contador
	 R$ 300,00 
	 R$ 3.600,00 
	Pró-labore
	 R$ 1.000,00 
	 R$ 12.000,00 
	Manutenção dos equipamentos
	 R$ 60,00 
	 R$ 720,00 
	Salários + Encargos
	 R$ 1902,40
	 R$ 22.828,80
	Material de limpeza
	 R$ 20,00 
	 R$ 240,00 
	Material de Escritório
	 R$ 30,00 
	 R$ 360,00 
	Taxas Diversas
	 R$ 50,00 
	 R$ 600,00 
	Serviços de Terceiros
	 R$ - 
	 R$ - 
	Depreciação
	 R$ 40,00 
	 R$ 480,00 
	Outras
	 R$ 50,00 
	 R$ 600,00 
	Total
	 R$ 4.362,40 
	 R$ 52.348,80
Fonte: O Autor
TABELA 06: Investimento inicial da P O ROCHA NATURAIS-ME
	Descrição Móveis e Utensílios
	Quantidade
	Valor Unit.
	Total
	ESTANTE
	2
	R$ 210,00
	R$ 420,00
	EXAUSTORES
	1
	R$ 80,00
	R$ 80,00
	TERMOMETRO
	2
	R$ 10,00
	R$ 20,00
	EXTINTORES DE INCENDIO
	2
	R$ 70,00
	R$ 140,00
	REFRIGERADOR
	1
	R$ 800,00
	R$ 800,00
	VENTILADOR
	2
	R$ 60,00
	R$ 120,00
	MESA
	1
	R$ 250,00
	R$ 250,00
	CADEIRA
	6
	R$ 20,00
	R$ 120,00
	ESCADA
	1
	R$ 40,00
	R$ 40,00
	
	
	
	
	Subtotal
	
	R$ 1.540,00
	R$ 1.990,00
	Descrição Maquinas e Equipamentos 
	Quantidade
	Valor Unit.
	 Total
	Sistema - Software 
	1
	R$ 250,00
	 R$ 250,00Computador servidor c/ nobreak 
	1
	R$ 1.200,00
	 R$ 1.200,00 
	Impressora leaser 
	1
	R$ 600,00
	 R$ 600,00 
	Telefone 
	1
	R$ 120,00
	 R$ 120,00 
	Sub-Total
	
	
	
	
	
	R$ 2.170,00
	R$ 2.170,00
	Investimentos Pré-Operacionais
	TOTAL
	Despesas de Legalização
	 R$ 1.200,00 
	Reforma
	 R$ 1.500,00 
	Divulgação
	 R$ 500,00 
	Insumo
	 R$ 9.600,00 
	Total
	 R$ 12.800,00 
	Capital de Giro
	Descrição
	 
	A - Estoque Inicial
	 R$ 9.600,00
	B - Caixa Mínimo
	 R$ 13.440,00
	Total do Capital de Giro
	 R$ 23.040,00 
Fonte: O Autor
TABELA 07: Valor da mão de obra da P O ROCHA NATURAIS-ME
	Nº de empregados
	
	Salário Mensal
	
	Subtotal
	Encargos Sociais
	
	Encargos Sociais
	Total Salário + Encargo Sociais
	2
	X
	R$ 820,00
	=
	R$ 1.640,00
	16%
	=
	R$262,40
	R$1.902,40
	Total Gasto com Mão de Obra
	R$1.902,40
Fonte: O Autor
TABELA 08: Demonstrativo do Resultado do Exercício – DRE
	Demonstrativo de Resultado
	%
	Receita
	 R$ 23.880,00 
	100
	(-) Custo da Mercadoria Vendida
	 R$ (9.600,00) 
	42%
	(-) Despesas Variáveis
	 R$ (955,20) 
	4%
	(=) Margem de Contribuição
	 R$ 13.324,80 
	55%
	(-) Custo Fixo
	 R$ - 
	 
	(-) Despesas Fixas
	 R$(3.299,84) 
	13%
	(=) Receita Oper.(Lucro/Prejuízo)
	 R$ 10.024,96
	41%
Fonte: O Autor
TABELA 09: Viabilidade da P O ROCHA NATURAIS-ME
	Ponto de Equilíbrio
	
	Índice da Marg. Contribuição.
	Margem Contrib.
	R$ 13.324,80
	0,55
	Receita Total
	Receita total
	R$ 23.880,00
	
	Ponto de Equilíbrio
	Custo Fixo Total
	R$ 3.299,84
	R$5.999,70
	
	Índ.Marg.Contrib.
	0,55
	
Fonte: O Autor
TABELA 10: Lucratividade estimada da P O ROCHA NATURAIS-ME
	Lucratividade
	Lucratividade
	Lucro Líquido
	X
	100
	R$ 10.024,96
	41%
	
	Receita Total
	
	
	R$ 23.880,00
	
Fonte: O Autor
TABELA 11: Rentabilidade estimada da P O ROCHA NATURAIS-ME
	Rentabilidade
	Rentabilidade
	Lucro Líquido
	X
	100
	 R$ 10.024,96
	18%
	
	Invest. Total
	
	
	 R$ 55.000,00
	
Fonte: O Autor
TABELA 12: Cálculo do Custo da Mercadoria Vendida – CVM
	Produto
	Vendas Unid.
	Custo Unit. Aquisição
	CMV
	POMADAS
MENTOLADAS
	1200
	 R$ 8,00
	 R$ 9.600,00
	 Total do CMV 
	 R$9.600,00 
Fonte: O Autor
TABELA 13: Tributos e Contribuições
	Descrição das Despesas Variáveis
	Fat. Estimado
	Custo Total
	%
	1.Impostos
	 
	 
	 
	Tributação Simples Nacional
	 R$ 23.880,00 
	 R$ 955,20 
	4,0%
Fonte: O Autor
TABELA 14: Balanço Patrimonial da P O ROCHA NATURAIS -ME
	Ativo Circulante ( R$)
	Passivo Circulante (R$)
	Estoque
	 R$ 23.880,00
	Salário c/Encargos
	 R$ 1.902,40
	Caixa
	 R$ 13.440,00
	Impostos a pagar
	 R$ 
	 
	 
	Outros Passivos
	 R$ 
	Realizável a Longo Prazo
	 
	Exigível a Longo Prazo
	 
	Contas a Receber
	 R$ 24.615,36
	Financiamentos
	 R$ - 
	 
	 
	Outras
	 R$ - 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	 
	Permanente
	 
	Patrimônio Líquido
	 
	Equipamentos
	 R$ 2.170,00 
	Capital Social
	 R$ 55.000,00
	Móveis e Utensílios
	 R$ 1.990,00 
	Lucro Acumulado
	 R$ 10.024,96
	Computadores
	 R$ 
	 
	 
	(-) Depreciação Acumulada
	 R$ 832,00
	 
	 
	Total R$ 66.927,36
	Total R$ 66.927,36
Fonte: O Autor
2.2. Fluxo de Caixa Relevante da P O ROCHA NATURAIS-ME
O que será apresentado abaixo na tabela 15 é o fluxo de caixa relevante, demonstra do ano inicial 0 (zero) o valor do investimento para inicio de R$ 55.000,00, por representar uma saída de caixa. Nos anos seguintes (de 1 a 5) temos os valores das entradas, o retorno de caixa de cada período. O valor lucro anual. Depreciação, fluxo de caixa relevante. Os valores estão descritos na tabela abaixo. Formação do Fluxo de Caixa da P O ROCHA NATURAIS-ME.
R$ 55.000,00
R$ 121.131,52
R$ 
123.537,51
R$ 
125.991,62
R$ 
128.494,81
R$ 
131.048,06
0
1
2
3
4
5
Tabela 15: Formação do Fluxo de P O ROCHA NATURAIS –ME
	VALOR DO LUCRO LIQUIDO ANUAL
	 
	DEPRECIAÇÃO
	 
	FLUXO DE CAIXA RELEVANTE
	ANO
	 
	VALOR
	
	ANO
	 
	VALOR
	
	ANO
	
	VALOR
	0
	
	R$ - 55.000,00
	
	0
	
	R$ 832,00 
	
	0
	
	R$ 55.000,00
	1
	
	R$ 120.299,52
	
	1
	
	R$ 832,00  
	
	1
	
	R$ 121.131,52
	2
	
	R$ 122.705,51
	
	2
	
	R$ 832,00  
	
	2
	
	R$ 123.537,51
	3
	
	R$ 125.159,62
	
	3
	
	R$ 832,00  
	
	3
	
	R$ 125.991,62
	4
	
	R$ 127.662,81
	
	4
	
	R$ 832,00  
	
	4
	
	R$ 128.494,81
	5
	
	R$ 130.216,06
	
	5
	
	R$ 832,00  
	
	5
	
	R$ 131.048,06
Fonte: O Autor
Podemos observar que na tabela acima demonstra o valor do lucro liquido da empresa do 1° ano ao 5º ano. Para calcular o fluxo de caixa do 1 ano somamos o lucro líquido de R$ 120.299,52 ao valor da depreciação do período de R$ 832,00 chegando a quantia de R$ 121.131,52.
CAPITULO 03
3.1 MÉTODOS PARA AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS.
	
	Nesta etapa iremos elaborar os cálculos da TRI, VPL e PLAYBACK para o fluxo de caixa relevante. Utilizando também como taxa mínima (TMA), valor da SELIC, IOF e imposto de renda.
	Entre os métodos para análise de investimentos, o Payback é o mais intuitivo e simples, motivo pelo qual é também o mais utilizado. Consiste em avaliar quanto tempo é necessário para que o investimento retorne ou, ainda, identificar qual é período de tempo que o capital estará exposto ao risco (de se perdê-lo).
	Ainda, segundo DAMODARAN, 2002: “O Payback ou prazo de retorno de um projeto é a extensão de tempo necessária para que seus fluxos de caixa nominais cubram o investimento inicial”. Ou seja, quando o valor acumulado dos fluxos de caixa atingir o valor que foi investido inicialmente, diz-se que se atingiu o payback.
	Ou seja, quando o valor acumulado dos fluxos de caixa atingir o valor que foi investido inicialmente, diz-se que se atingiu o payback. Porém, dada a simplicidade do método, ele pode apresentar falhas graves, são elas: não leva em conta o valor do dinheiro no tempo (não compara o valor investido com possíveis ganhos em outros investimentos), não considera os riscos de cada projeto, que podem ser muito diferentes (analisa projetos concorrentes como se tivessem o mesmo risco, desprezando a individualidade de cada um) e não considera os fluxos de caixa após o período do payback (só analisa o capital investido até ser recuperado pelo investidor). Motivos que levam a recomendar o payback apenas como método inicial ou complementar para analisar o investimento. Desta forma, normalmente esses parâmetros são medidos pelo Payback (prazo de retorno do investimento inicial), pela TIR (Taxa Interna de Retorno) e/ou pelo VPL (Valor Presente Líquido) (CASAROTTO e KOPPITKE, 2000). 
	 
TABELA 16: Payback da P O ROCHA NATURAIS -ME
	Prazo de Retorno do Investimento (Payback)
	
	Prazo de Retorno do Investimento
	Invest. Total
	 R$ 55.000,00 
	6
	
	
	Lucro Líquido
	 R$ 10.024,96
	
	Meses
Fonte: O Autor
Payback é o número de anos necessários para se recuperar o investimento inicial. A EMPRESA P O ROCHA NATURAIS -ME , precisa de 1 ano para recuperar os R$ 55.000,00 de investimento inicial.
Valor Presente Líquido – VPL
O valor presentelíquido (VPL) é uma função utilizada na análise da viabilidade de um projeto de investimento. Ele é definido como o somatório dos valores presentes dos fluxos estimados de uma aplicação, calculados a partir de uma taxa dada e de seu período de duração. Os fluxos estimados podem ser positivos ou negativos, de acordo com as entradas ou saídas de caixa. A taxa fornecida à função representa o rendimento esperado do projeto.
Caso o VPL encontrado no cálculo seja negativo, o retorno do projeto será menor que o investimento inicial, o que sugere que ele seja reprovado. Caso ele seja positivo, o valor obtido no projeto pagará o investimento inicial, o que o torna viável.
. Para cálculo do valor presente das entradas e saídas de caixa é utilizada a TMA (Taxa Mínima de Atratividade) , significa que a expectativa de retorno foi superada e a empresa P O ROCHA NATURAIS -ME obterá lucro adicional a qualquer investimento que tenha valor presente igual ao VPL. Desta maneira, o objetivo da corporação é maximizar a riqueza da empresa.
TABELA 17: Cálculo do Valor Presente Líquido da Empresa P O ROCHA NATURAIS-ME
	Fluxo de caixa Relevante
	Ano
	Valor
	0
	R$ - 55.000,00
	1
	R$ 121.131,52 
	2
	R$ 123.537,51 
	3
	R$ 125.991,62 
	4
	R$ 128.494,81 
	5
	R$ 131.048,06 
	
	
	TMA
	10,16%
	FC data 0
	-49.927,37
	FC data 1 a 5
	R$ 572.080,17
	VPL
	R$ 552.152,80
Fonte: O Autor
CALCULOS DA TABELA ACIMA:
VPL = - 55.000__ + _121.131,52_ + _123.537,51_ + _125.991,62_ + _128.494,81_ 
 (1+0,1016) (1+0,1016) (1+0,1016) (1+0,1016) (1+0,1016)
_131.048,06_
 (1+0,1016)
VPL = - 49.927,37836 + 109.959,6224 + 112.143,70927 + 114.371,4779 + 116.643,7999 + 118.961,565
VPL = - 49.927,37836 + 572.080,1744
VPL = + 522.155,796
Com base na tabela as estimativas da empresa em recuperar o investimento inicial R$ 55.000,00, há uma taxa constante de retorno de 10,16% ano (TMA), adquirindo um retorno adicional de R$ 552.152,80. Sendo assim, o projeto mostrou-se viável ao permitir um retorno superior ao mínimo exigido (TMA). Associado também uma Taxa Mínima de Atratividade o valor da SELIC anualizada líquida (10,65%) descontado o Imposto sobre Operações Financeiras – IOF (0,49%).
Taxa Interna de Retorno – TIR
A Taxa Interna de Retorno (TIR), é a taxa necessária para igualar o valor de um investimento (valor presente) com os seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa. Sendo usada em análise de investimentos significa a taxa de retorno para a EMPRESA. É muito similar ao VPL, a única diferença é que este método apresenta o resultado em porcentagem ao invés do valor monetário.
TIR tem a taxa composta de transformação inicial de investimentos de fluxos futuros, sendo uma estratégia de calcular o retorno do fluxo composto de caixa. Sendo assim, tem como ter uma previa certeza se a empresa será ou não um bom investimento.
TABELA 18: Cálculo da Taxa Interna de Retorno – TIR – P O ROCHA NATURAIS
	Calculo TIR
	0
	R$ - 55.000,00
	1
	R$ 121.131,52 
	2
	R$ 123.537,51 
	3
	R$ 125.991,62 
	4
	R$ 128.494,81 
	5
	R$ 131.048,06 
	0
	R$ 55.000,00
	
	
	TIR
	65%
Fonte: O Autor
Verificando a tabela temos uma garantia que investindo na empresa P O ROCHA NATURAIS - ME, estaria aplicando uma renda fixa de 65% ao ano durante 5 anos. Demonstrando uma garantia que se deve investir na EMPRESA.
CAPÍTULO 04
4.1 O EFEITO DA INFLAÇÃO NA ANÁLISE DE INVESTIMENTOS.
A inflação é uma média do crescimento dos preços de um conjunto de bens e serviços em um determinado período. Onde podemos dividir em três categorias:
INFLAÇÃO DE DEMANDA (quando a produtividade não é suficiente para atender toda a demanda), 
INFLAÇÃO DE OFERTA (quando há aumento dos preços) 
 INFLAÇÃO CRÔNICA (quando há aumento através do governo a emissão de papel-moeda).
Segundo (OLIVO, 2012). Considerar a inflação na analise de investimento de uma empresa se torna inviável, pois a analise de investimentos há um período de tempo de vários anos, por sua vez, quando a inflação acumulada pode haver controvérsias se não for analisada corretamente.
Para se fazer essa analise existem valores:
REAIS ( retiram efeito da inflação);
NOMINAIS ( valores correntes que trazem a inflação);
Não poderia ser diferente com as taxas de juros, elas podem variar para reais e nominais. Para resolver algum problema que envolva essas taxas usamos a formula de Fisher, usando na formula a taxa de juros nominal, inflação e real. Lembrando que a analise de investimentos deve ser baseada dos índices inflacionários.
Fórmula de Fisher:
(1+i) = (1+r) * (1+j)
No contexto da Economia, inflação é um conceito que designa o aumento continuado e generalizado dos preços dos bens e serviço. No sentido literal, o termo inflação significa o efeito de inflar ou inchar.
O aumento de preços é verificado na grande maioria dos bens e não só em alguns. Há uma acentuada diminuição do poder de compra devido a vários fatores, como por exemplo, o rendimento salarial que não sofre alteração.
CAPÍTULO 05
5.1 O IMPOSTO DE RENDA E A DEPRECIAÇÃO.
O Imposto de Renda é o valor anual descontado do rendimento do trabalhador ou da empresa e entregue ao governo federal, sendo que a porcentagem de desconto é fixada pelo governo de cada país onde é aplicado tal imposto (Fonte: SJS Contabilidade).
O IRPJ (Imposto de Renda sobre Pessoa Jurídica) é o nome do imposto pago pelas empresas. Tributo que tem como base de cálculo normalmente o lucro contábil, ou seja, a diferença entre receitas e custos/despesas. No entanto, vale lembrar que no fluxo de caixa (tema desse relatório) não estamos preocupados com o lucro contábil. O que importa na análise de investimentos é o fluxo de caixa gerado pelo investimento.
Podemos inferir que o IRPJ incide sobre o lucro das corporações, e a alíquota depende da política fiscal vigente, a mesma e aplicada sobre o lucro que foi apurado ao final de cada exercício. Como dito acima, o lucro pode se dizer que é a diferença entre receitas e despesas, mas o que realmente tem de interesse nos problemas de análise de investimentos é o fluxo do lucro real de caixa. Por exemplo alguns fatores de que apresentam características especiais: a depreciação, por exemplo, é uma despesa não correspondida por saída de caixa; a amortização de financiamentos é saída de caixa, mas não é despesa; vendas a prazo podem representar receitas num período, mas entradas de caixa em outro. Estes fatores influirão substancialmente na análise por seu efeito sobre o imposto de renda e, principalmente, por afetarem de forma diferente a análise de lucro e a análise de fluxo de caixa.
Na depreciação dos bens operacionais das empresas optantes pelo Lucro Real, é muito importante na formação dos resultados das empresas, pois o mesmo tem uma relevante importância na determinação de impostos e contribuições.
Os bens operacionais (imobilizados), já esses têm determinado prazo de vida útil finito e em decorrência do seu uso, o mesmo por si só, se desgastam. Então entende se que por esse fato de diminuição de utilidade e de valor deve ser reconhecida através da denominada depreciação.
Este é um conceito contábil elementar que quando passa despercebido o contribuinte perde algumas oportunidades de melhor utilização tributária.
A depreciação quando se considerando que o valor do resultado do exercício torne se negativamente, pois se classifica como uma despesa, conclui-se que em uma empresa lucrativa, sob uma ótica tributária, deseja-se que sejam maiores os débitos dedutíveis de depreciação, pois haverá imediata redução do Imposto de Renda e da Contribuição Social.
Entretanto vendo por outro lado em uma empresa no qual tem baixa lucratividade possivelmente é interessante queas despesas de depreciação sejam apropriadas em um lapso maior de tempo, postergando-se o reconhecimento de tais encargos.
Já a depreciação incide sobre bens móveis, imóveis e semoventes conforme a expectativa de vida útil de cada bem. A depreciação contábil é feita de forma linear, de modo que um equipamento que tenha sido adquirido por um valor montante de 10 milhões, deprecie um décimo do valor a cada ano, ou seja, um milhão. Contraposta à depreciação contábil está à depreciação que realmente houve no bem, ou seja, a perda efetiva do valor com passar dos anos. Na depreciação real a prática nos diz que na maioria das vezes ela é conduzida por uma curva exponencial com queda acentuada nos primeiros anos e mais suave nos anos posteriores. Por isso, a Receita Federal fixou as taxas aceitáveis como dedutíveis (períodos de tempo para a depreciação de cada grupo de bens). Eventualmente, estes prazos podem diminuir se justificada uma utilização mais “dura”. 
Assim, vale ressaltar que a depreciação é importante porque é descontada para o cálculo do imposto de renda, mas ela é uma despesa “não caixa”, ou seja, não é um dinheiro que sai efetivamente do caixa como é o caso do aluguel, por exemplo. Desse modo, para o cálculo do fluxo de caixa deve-se calcular o lucro líquido do período e somar a este a depreciação esperada. Quando a inflação é superior ao aumento de salários, por exemplo, há perda de poder de compra da população assalariada, que é o principal perfil da P O ROCHA NATURAIS – ME . Um dos motivos pelo qual esta é impactada diretamente pelos efeitos inflacionários.
CONCLUSÃO
Nossa equipe teve como o objetivo buscar informação sobre o desenvolvimento deste trabalho, No caso, apresentamos o projeto de investimento da empresa P O Rocha Naturais - ME, uma empresa empreendedora tanto na localização, quanto na diversidade de produtos, assim como na estrutura e no atendimento. Expomos diversas tabelas, mostrando desde o preço estimado de vendas, faturamento, estimativa de custos/despesas, investimento inicial, DRE até um claro e conciso balanço patrimonial.
Os diversos métodos de análise de investimentos utilizados mostraram que a P O Rocha Naturais - ME é um ótimo negócio, pois pelo payback trouxe um retorno rápido e aceitável de apenas 18 meses, pelo método do Valor Presente Líquido – VPL, trouxe um retorno positivo e apresentou uma TIR de 65%, muito superior a Taxa Mínima de Atratividade sugerida pela ATPS de apenas 10,16% (valor da SELIC menos o IOF).
Abordamos ainda sobre o efeito da inflação, do imposto de renda e da depreciação na análise de investimentos e a importância do fluxo de caixa, em torno do qual gira todos os cálculos de viabilidade econômica, buscando novos caminhos e soluções. Com relação às crises vividas anteriormente e nos dias atuais, acreditamos que se analisarmos os acontecimentos presentes em comparação ao passado podemos no mínimo fazer com que os gestores da empresa P O ROCHA NATURAIS – ME fiquem atentos a acontecimentos futuros e até mesmo podendo prever novas crises, fazendo que este saia na frente na tomada de decisão que certamente é uma forma de vantagem competitiva. 
Concluímos com isto, que a nossa empresa junto com a gestão possuem uma importante responsabilidade frente às atitudes geradas pela economia que sofre influências da inflação, da política e todos os demais âmbitos.
REFERENCIAS BIBLIOGRAFIA
http://revistapegn.globo.com/Revista/Common/0,,EMI14940417192,00IDEIAS+DE+NEGOCIOS.html
https://docs.google.com/file/d/0B9h_NveLKe7zYjJhMjI3YzgtZDcxMy00MDE1LTllYTMtMmJiNjU3MzJmZjA4/edit?authkey=CMjG3uAO&hl=pt_BR&pli=1
https://docs.google.com/file/d/0B9h_NveLKe7zYjM3YzA4ZTMtNmQ5Yy00OGRjLTgxNDAtYWFkODA5ODExOTgw/edit?authkey=CO2lzsYO&hl=pt_BR&pli=1
http://blogdoempreendedor.com/blog/?cat=3
https://docs.google.com/file/d/0B9h_NveLKe7zNjA2MGYxYmUtODY0OS00ZDlhLWI3ZDUtOTQ1OGMyYTJmY2Qz/edit?authkey=CMSI95AI&hl=pt_BR&pli=1
http://www.bcb.gov.br/?COPOMJUROS
http://www3.bcb.gov.br/selic/consulta/taxaSelic.do?method=listarTaxaDiaria
http://www.vendamuitomais.com.br/site/artigo.asp?Id=149&Categoria=Lucro
http://www.carlosmartins.com.br/_bizplan/bizplan24.htm
http://www.portaltributario.com.br
http://www.receita.fazenda.gov.br
OLIVIO, Rodolfo Leandro de Faria. Análise de Investimento Campinas: Alínea, 2011. PLT 115.