2019818_231253_AULA+3+-+EQUIVALENCIA+DE+FLUXOS+DE+CAIXA

Prévia do material em texto

ENGENHARIA ECONÔMICA 2019/1
PROFESSOR: Sergio Pontes de Araújo
EQUIVALENCIA DE FLUXOS DE CAIXA
O valor presente liquido (VPL) é uma das técnicas consideradas sofisticadas em analise de projetos, é obtida calculando-se o valor presente de uma serie de fluxo de caixa (pagamentos ou recebimentos) com base em uma data focal em taxa de CUSTO DE OPORTUNIDADE conhecida ou estimada, E SUBTRAINDO-SE O INVESTIMENTO INICIAL.
Data Focal: é a data que se considera como base de comparação dos valores referidos a datas diferentes. 
Equação de Valor: é a equação que torna possível igualar capitais diferentes, referidos a datas diferentes, para uma mesma data focal, fixada uma certa taxa de custo de oportunidade. 
Capitais equivalentes: dois ou mais capitais, com datas de vencimento determinadas, são equivalentes quando, levados para uma mesma data focal à mesma taxa de custo de oportunidade, tiverem valores iguais nesta data.
Custo de Oportunidade: Representado quanto o investidor sacrificou em termos de remuneração por ter aplicado seus recursos numa alternativa ao invés de em outra. Em termos práticos, precisamos fazer comparações entre valores de igual poder de compra.
Então: 
VPL= valor presente das entradas ou das saídas de caixa.
VPL= + + ..... - I 
VPL= valor presente liquido
F= entrada fluxo caixa
I = investimento
	VPL > 0, O PROJETO DEVE SER ACEITO
	VPL <0, O PROJETO DEVE SER RECUSADO
	VPL = 0, PROJETO NÃO OFERECE GANHO OU PREJUÍZO.
EXEMPLO:
1) Um projeto de investimento inicial de R$ 70.000,00 gera entradas de caixa de R$ 20.000,00 nos próximos 5 anos, considerando-se um custo de oportunidade de 8% ao ano.
Pede-se: Determine o valor presente liquido dessa operação.
I= 70.000,00
E1,E2,E3,E4,E5 = 20.000,00
i = 8% ano
VPL = + + + + - 70.000,00 ( COLOCAR EXPONENCIAL)
 1,081 1,082 1,083 1,084 1,085
VPL = 18.518,51 + 17.146,77 + 15.876,64 + 14.700,59 + 13.611,66 – 70.000,00
VPL= 79.854,17-70.000,00
VPL = 9.854,17
PROJETO DEVE SER ACEITO 1,081
2) Um investimento de R$ 1.200,00 gera 3 entradas de caixa consecutivas R$ 650,00, R$ 250,00 e R$ 450,00. Considerando uma taxa de 5% ao mês, determine o valor presente liquido.
I= 1.200,00
E1,E2,E3 = 650,00 250,00 450,00
i = 5% ao mês 0,05
VPL= + + – 1.200,00
VPL= 619,04 + 226,75 + 388,72 -1.200,00
VPL= 34,51
O PROJETO DEVE SER ACEITO
3) Observe uma empresa investiu R$ 100.000,00 em um projeto que gera fluxo de caixa mensal de R$ 6.000,00 de forma continua. Considerando o custo de capital de 7% a.m. podemos concluir que:
a) o projeto é viável pois o VPL é igual a zero;
b) o projeto é inviável pois o VPL é menor que o custo do capital;
c) o projeto é viável pois o VPL é maior que o custo de capital;
d) o projeto é viável pois o VPL é positivo;
e) o projeto é inviável pois o VPL é negativo;
VPL= – 100.000,00
VPL= -14.285,71 
Resolvendo na HP-12C:
I0 CHS g CF0
FC1 g CFj
FC2 g CFj
FC3 g CFj
FCn g CFj
15 i
f NPV
Na HP-12 C, estes cálculos são realizados utilizando-se as teclas: CFj e CF0, sendo que CF0 é o investimento inicial e CFj são os fluxos de caixa. Primeiro, devemos entrar com a sequência de dados, sempre respeitando os de sinais positivos e os de negativos.
Se for um valor negativo, devemos usar a tecla CHS (inverte o sinal).
Os dados devem ser inseridos sempre respeitando a ordem do fluxo de caixa, ou seja, digita-se primeiro o investimento inicial (digita o valor e depois f CF0) e depois cada um dos fluxos de caixa.
Para cada entrada de dados, deve-se digitar o valor e depois f CFj.
Se temos que calcular o VPL, devemos apertar f NPV. Não devemos nos esquecer de que, para o cálculo do VPL, devemos inserir a taxa de desconto, ou seja, o i.
Exercícios de Fixação
4) Um investimento de R$ 6.000,00, efetuado no dia 01/09/2001, gera entradas de caixa nos valores de R$ 1.200,00, R$ 2.000,00 e R$ 3.700,00, com vencimento a 35 dias, 55 dias, e 120 dias respectivamente. Calcular o valor presente liquido da operação, considerando-se um custo de oportunidade de 6% ao mês.
5) Um projeto de investimento inicial de R$ 12.000,00 fera entradas de caixa de R$3.200,00, R$ 2.915,00 mensalmente nos próximos 3 meses.
Considerando uma taxa efetiva de juros de 2,5% a.m. Determine o valor presente liquido da operação.
6) Um investimento de R$ 27.300,00 gera 3 entradas de caixa consecutivas de R$ 6.800,00, R$ 9.870,00 e R$ 11.300,00 mensais nos próximos 3 meses. considerando uma taxa efetiva de juros de 3,6% a.m., determine o VPL da operação.
7) calcule o valor presente liquido levando em consideração cada investimento inicial e as entradas de caixa referidas abaixo:
a) investimento inicial = R$ 14.500,00
taxa efetiva de juros de 1,8% a.m
entradas de caixa mensais de R$ 4.700,00, R$ 4.120,00, R$ 3.915,00 e R$ 4.800,00
b) investimento inicial = R$19.400
taxa efetiva de juros de 1,45% a.m
entradas de caixa mensais de R$ 5.600,00, R$ 5.800,00, R$ 5.920,00 e R$ 8.300,00