Trabalho PIM V - Luis Oliveira

Prévia do material em texto

UNIVERSIDADE PAULISTA – UNIP 
INSTITUTO DE CIÊNCIAS SOCIAIS E COMUNICAÇÃO 
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA EM GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
 
 
WEG S.A. 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR – PIM V 
 
 
ALUNO: LUIS CARLOS DE OLIVEIRA R.A.: 0522716 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
RIO CLARO/SP 
2020
UNIVERSIDADE PAULISTA – UNIP 
INSTITUTO DE CIÊNCIAS SOCIAIS E COMUNICAÇÃO 
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA EM GESTÃO FINANCEIRA 
 
 
 
 
 
 
WEG S.A. 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR – PIM V 
 
ALUNOS: LUIS CARLOS DE OLIVEIRA R.A.: 0522716 
 
 
 
 
 
Projeto Integrado Multidisciplinar – PIM V, apresentado como um 
dos pré-requisitos para aprovação no bimestre vigente, no Curso 
Superior de Tecnologia em Gestão Financeira 
 
Orientador (a): Professor Fábio Arten 
 
 
 
 
 
RIO CLARO/SP 
2020
RESUMO 
 
Este trabalho representa o estudo da parte de análise das demonstrações financeiras, 
planejamento tributário e matemática financeira, abordando a parte teórica e também 
sua aplicação na empresa WEG S.A. Possui como objetivo principal “compreender a 
situação econômico-financeira, a partir da análise das demonstrações financeiras, 
compreender o planejamento tributário e qual é a utilização prática das técnicas de 
matemática financeira na empresa WEG S.A.” Para tanto foram acessados os dados 
da empresa como balanço patrimonial, demonstrativo de resultado, fluxo de caixa, 
relatório de especialistas e informações da empresa passadas para seus investidores, 
esses dados foram analisados e conclui-se que a empresa possui uma boa saúde 
financeira, faz o uso do planejamento tributário e também se beneficia da matemática 
financeira dentro de suas atividades de gestão. 
 
PALAVRAS CHAVE: Análise das demonstrações financeiras, Planejamento 
tributário, Matemática financeira. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
3 
 
ABSTRACT 
 
This work represents the study of the analysis part of the financial statements, tax 
planning and financial mathematics, addressing the theoretical part and also its 
application in the company WEG SA Its main objective “to understand the economic-
financial situation, from the analysis of the financial statements , understand tax 
planning and what is the practical use of financial mathematical techniques in the 
company WEG SA ” For this purpose, company data such as balance sheet, income 
statement, cash flow, expert report and company information passed on to its investors 
were accessed, these data were analyzed and it is concluded that the company has 
good financial health, the use of tax planning and also benefits from financial 
mathematics within its management activities.. 
 
KEY WORDS: Analysis of financial statements, Tax planning, Financial mathematics. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
4 
 
SUMÁRIO 
INTRODUÇÃO ...................................................................................................................... 5 
DESENVOLVIMENTO ........................................................................................................... 6 
1. DESCRIÇÃO DA ORGANIZAÇÃO ................................................................................ 6 
1.1. Denominação e forma de constituição ................................................................. 6 
1.2. Dados e fatos relevantes da organização ............................................................. 6 
1.3. Natureza e ramo de atuação ................................................................................ 7 
1.4. Faturamento e porte da empresa ......................................................................... 7 
1.5. Principais produtos ............................................................................................... 7 
1.6. Fornecedores, matérias-primas e serviços fornecidos.......................................... 7 
1.7. Principais mercados e seus segmentos ............................................................... 8 
1.8. Organograma ....................................................................................................... 9 
2. ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS .................................................. 9 
2.1. Importância ........................................................................................................ 10 
2.2. Demonstrações Contábeis ................................................................................. 10 
2.3. Análise Vertical e Horizontal............................................................................... 12 
2.4. Indicadores Financeiros ..................................................................................... 13 
2.5. Indicadores Complementares ............................................................................. 15 
2.6. Análise financeira da WEG................................................................................. 17 
2.7. Relatório de Análise ........................................................................................... 22 
3. PLANEJAMENTO TRIBUTÁRIO ............................................................................... 24 
3.1. ICMS .................................................................................................................. 24 
3.2. IPI ...................................................................................................................... 25 
3.3. ISS ..................................................................................................................... 26 
3.4. Dados de planejamento tributário da WEG ........................................................ 26 
3.5. Planejamento tributário da WEG ........................................................................ 27 
4. MATEMÁTICA FINANCEIRA .................................................................................... 27 
4.1. Juros .................................................................................................................. 27 
4.2. Fluxo de Caixa ................................................................................................... 28 
4.3. Desconto ............................................................................................................ 28 
4.4. Sistemas de Amortização de Empréstimo .......................................................... 29 
4.5. Dados de matemática financeira da WEG .......................................................... 30 
4.6. Técnicas da matemática e seus auxílio nos processos de tomada de decisão da 
área financeira na gestão da WEG. .............................................................................. 30 
CONCLUSÃO...................................................................................................................... 32 
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS .................................................................................... 33 
 
5 
 
INTRODUÇÃO 
 
Este estudo trata-se de um projeto integrado multidisciplinar, referente à projeto 
de pesquisa do curso de Graduação Tecnológica em Gestão Financeira da 
Universidade Paulista – UNIP polo Rio Claro-SP, demonstra como são aplicados os 
conceitos de Análise das demonstrações financeiras, Planejamento tributário e 
Matemática financeira na empresa WEG S.A., e terá o intuito de demonstrar na prática 
o funcionamento atual da empresa. 
A empresa WEG é uma empresa constituída em 1961 por um eletricista, um 
administrador e mecânico cujas iniciais do nome formam o nome da empresa. A WEG 
trabalha com motores elétricos, componentes eletroeletrônicos, produtos para 
automação industrial, transformadores de força e distribuição, tintas líquidas e em pó 
e vernizes eletroisolantes. Atua tanto no Brasil quanto no exterior. 
A análise das demonstrações financeiras permite entender a saúde econômico-
financeira da empresa através de dados disponíveis a todos, ela demonstra se a 
empresa éuma boa alternativa para investidores, fornecedores, clientes e parceiros. 
O planejamento tributário trabalha com a questão dos impostos, é uma área 
que visa gerenciar o pagamento dos tributos de forma a trazer economias para a 
empresa. Por fim a matemática financeiras são os cálculos realizados em situações 
que envolvem o dinheiro. 
Diante disto, o objetivo deste trabalho é: “compreender a situação econômico-
financeira, a partir da análise das demonstrações financeiras, compreender o 
planejamento tributário e qual é utilização prática das técnicas de matemática 
financeira na empresa WEG S.A.” 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
6 
 
DESENVOLVIMENTO 
 
1. DESCRIÇÃO DA ORGANIZAÇÃO 
A empresa escolhida para o presente trabalho é a WEG uma empresa que 
trabalha no ramo de motores, automação, energia e Tecnologia e Desenvolvimento. 
Foi fundada em 16 de setembro de 1961, na cidade de Jaraguá do Sul/SC, com a 
união de um eletricista, de um administrador e de um mecânico que fundaram a 
Eletromotores Jaraguá. Após um tempo, a empresa passou a se chamar WEG, em 
alusão às iniciais dos fundadores. Inicialmente produzia motores elétricos e ampliou 
suas atividades a partir da década de 80, com a produção de componentes 
eletroeletrônicos, produtos para automação industrial, transformadores de força e 
distribuição, tintas líquidas e em pó e vernizes eletroisolantes (WEG, 2020b). 
1.1. Denominação e forma de constituição 
A WEG é uma empresa de capital aberto que atua na Bolsa de valores desde 
1971 e atualmente possui as empresas demonstradas na figura 01 abaixo como 
parte do grupo WEG (WEG, 2020a). 
Figura 01 – Negócios participantes do Grupo WEG 
 
Fonte: WEG, 2020a. 
1.2. Dados e fatos relevantes da organização 
A WEG possui filial em 36 países e fábricas em 12 países. Conta com mais de 
600 linhas de produtos que estão presentes em 5 continentes. Possui mais de 1 milhão 
de metros quadrados construídos e conta com mais de 31 mil colaboradores. Desde 
1998 possui mais de 50 mil clientes treinados (WEG, 2020a). 
Na parte de sustentabilidade conta com 12.500 hectares reflorestados, sendo 
50% composto de recursos renováveis e 50% de mata nativa intocada (WEG, 2020a). 
7 
 
1.3. Natureza e ramo de atuação 
A WEG atua no ramo eletrônico com uma linha de máquinas, de geração e 
todos os tipos de consumo. Atua com Motores elétricos e caixas de velocidades; 
Tecnologias de automação; Transmissão e Distribuição; Geração de energia; 
Revestimentos Industriais e Vernizes (WEG, 2020a). 
1.4. Faturamento e porte da empresa 
No ano de 2019 a empresa faturou 13,3 bilhões de reais, receita esta 
proveniente do mercado nacional e internacional (WEG, 2020a). 
Figura 2 – Distribuição da Receita Líquida por região geográfica 
 
Fonte: WEG, 2020b 
1.5. Principais produtos 
Os produtos da empresa são: motores elétricos; motor redutores; geração, 
transmissão e distribuição; automação e controle industrial; construção e 
infraestrutura; energia, painéis elétricos; Segurança de máquinas e sensores 
industriais; tintas e vernizes; partes e peças e também serviços (WEG, 2020b). 
1.6. Fornecedores, matérias-primas e serviços fornecidos 
A empresa não abre seus fornecedores, porem possuem um código de ética 
para que empresas possam ser seus fornecedores. Neste código de ética a WEG 
entende o fornecedor como parceiros de negócios para a busca do desenvolvimento 
sustentável, tratando-os de forma igualitária, livre de favorecimentos indevidos e 
respeitando os princípios da livre concorrência (WEG, 2020b). 
8 
 
A WEG (2020b) possui uma lista com as consultas esperadas do fornecedor. 
Sendo estas: 
 Ofertar produtos e serviços com base única em critérios técnicos e comerciais 
que otimizem a relação custo x benefício e na postura ética e de 
responsabilidade social; 
 Não aceitar, solicitar ou oferecer quaisquer vantagens indevidas, tais como, 
presentes, benefícios ou gratificações; 
 Abster-se da participação em negociações técnicas e comerciais com 
colaboradores da WEG que sejam seu parente consanguíneo e afins em 1º e 
2º graus; 
 Quando for necessário que os nossos fornecedores mantenham 
relacionamento direto com nossos clientes para tratar de assuntos de interesse 
da WEG, os mesmos devem ser devidamente autorizados por esta; 
 a WEG espera que seja um relacionamento ético, visando atendimento 
eficiente, transparente, cortês e comprometido com a satisfação do cliente. 
 
1.7. Principais mercados e seus segmentos 
A WEG está presente nos 5 continentes, possui filial em 36 países e fábricas 
em 12 países (WEG, 2020b). 
Figura 3 – Mercados atingidos pela WEG e respectivos produtos 
 
Fonte: WEG, 2020b 
9 
 
1.8. Organograma 
A estrutura societária da empresa pode ser vista na tabela abaixo: 
Tabela 01 – Composição acionária – posição da WEG S.A. em 31/01/2020. 
ACIONISTAS TOTAL DE AÇÕES % 
Controladores 1.354.171.185 64,5 
WPA Participações e Serviços S.A. 1.051.180.002 50,1 
Família dos Fundadores (direta) 302.991.183 14,4 
Administradores 1.983.873. 0,1 
Conselho da Administração 349.589 0,0 
Diretoria 1.634.284 0,1 
Conselho fiscal 3.573.956 0,2 
Ações em Tesouraria 1.084.853 0,1 
Outros (em circulação) 741.419.088 35,3 
Total Geral 2.098.658.999 100 
Fonte: WEG, 2020b 
Quanto ao conselho administrativo é formado por: 
Tabela 02 – Conselho Administrativo 
Cargo Nome 
Presidente Décio da Silva 
Vice Presidente Nildemar Secches 
Membro Martin Werninghaus 
Membro Sergio Luis Silva Schwartz 
Membro Miguel Normando Abdalla Saad 
Membro Dan Ioschpe 
Membro Umberto Gobbato 
Fonte: WEG, 2020b 
 
2. ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 
Para Silva (2008), a análise financeira, pode ser considerado um exame dos 
dados financeiros da empresa bem como as condições internas e externas que afetam 
a empresa. Tófoli (2012) destaca que a análise de balanços é feita a partir dos dados 
presentes no balanço patrimonial e na demonstração de resultados do exercício 
podendo assim conhecer a empresa de forma mais detalhada. 
A análise de balanço tem como intenção revelar a posição econômica e 
financeira da empresa e as causas que determinam sua evolução ou não, bem como 
demonstrar suas tendências futuras. Não existe uma forma criteriosa de se fazer 
análise, pois como os indicadores são avaliados depende do indivíduo que realiza a 
análise, portanto é importante a união de experiência, conhecimento e intuição do 
analista em questão (ASSAF NETO, 2007). 
 
 
10 
 
2.1. Importância 
A análise das demonstrações financeiras é importante pois identificam os 
pontos fortes e fracos da organização, podendo ser assim serem feitas sugestões de 
melhorias. A análise também é importante pois diversos agentes utilizam destas 
informações. Os fornecedores utilizam para identificar se a empresa terá capacidade 
de pagar suas compras, os clientes usam para identificar a capacidade de 
fornecimento do seu produto, os intermediários financeiros usam para identificar a 
possibilidade de crédito, os acionistas para identificar o retorno de seus investimentos 
(PADOVEZE , 2006; PADOVEZE, BENEDICTO, 2007; ASSAF NETO, 2007). 
2.2. Demonstrações Contábeis 
As demonstrações financeiras mais relevantes de qualquer tipo de empresa 
são: Balanço Patrimonial (BP) e a Demonstração do Resultado do exercício (DRE). 
Para Ribeiro (2013), o Balanço Patrimonial apresenta de forma resumida, o 
patrimônio da organização de forma quantitativa e qualitativa. Ludícibus (2008), 
entende que o balanço reflete a posição do patrimônio da empresa em um 
determinado período, geralmente no fim do ano. Para Begalli e Perez Junior (2009) o 
objetivo do balanço patrimonial é apresentar o patrimônio da organização. 
O balanço patrimonial é comporto por: Ativo, Passivo e Patrimônio Líquido. O 
ativo total é igual à soma do passivo com o Patrimônio Líquido (BEGALLI; PEREZ 
JUNIOR, 2009). 
O balanço patrimonial é regulamentadopela Lei 6.404/76 e é divido em ativo e 
passivo. Sendo em ambos os casos divididos de acordo com seu grau de liquidez, em 
circulante e não circulante. Portanto no ativo tem-se o ativo circulante e não circulante. 
No ativo encontram-se todos os investimentos da empresa, naquela data, expressos 
em valores monetários. Em se tratando de investimentos, pode-se traduzir que o ativo 
representa as aplicações da empresa. No passivo tem-se o passivo circulante e não 
circulante, onde encontram-se os financiamos da empresa expressos em valor 
monetário na data determinada. É onde encontram-se as dívidas e obrigações da 
empresa. No passivo também encontra-se o Patrimônio líquido, onde encontra-se o 
capital social, reserva de capital, reserva de lucros, ações em tesouraria e prejuízo 
acumulado (ROSSETI, 2008). 
 
 
11 
 
Quadro 1 – Exemplo de um Balanço Patrimonial de uma empresa. 
 
Fonte: Rosseti, 2008 
Outro tipo de demonstração das atividades da empresa é o Demonstrativo do 
Resultado do Exercício (DRE) que evidencia a formação do resultado líquido do 
exercício, ou seja, quanto no final de um período ocorreu de lucro ou de prejuízo 
(ROSSETTI et al, 2008). 
Pode ser considerado um resumo ordenado das receitas e despesas em um 
período da empresa. Sua forma de apresentação é vertical e de forma dedutiva, onde 
inicia-se com a receita e são subtraídos os custos e despesas até se chegar no lucro 
ou prejuízo (LUDÍCIBUS; MARION, 2008). 
Figura 4 – Esquema do DRE 
 
Fonte: Ludícibus; Marion, 2008 
 
O DRE segue um esquema básico conforme demonstrado abaixo: 
 
 
 
12 
 
Quadro 2 – Exemplo de DRE de uma empresa 
Receita Operacional líquida R$ 7.444,00 
(-) Custos de vendas R$ (2.945,00) 
(=) Lucro Bruto R$ 4.499,00 
(-) Despesas Operacionais R$ (3.412,00) 
(=) Lucro operacional antes dos resultados financeira R$ 1.087,00 
Receitas financeiras R$ 59,00 
Despesas Financeiras R$ (142,00) 
(=) Lucro antes do imposto de renda e contribuição sindical R$ 1.004,00 
Imposto de Renda e Contribuição social R$ (271,00) 
(=) Lucro Líquido do Exercício R$ 733,00 
Fonte: Salotti et al, 2019. 
A demonstração do resultado é um relatório contábil que auxilia nas decisões 
financeiras de uma empresa. Apesar de diferentes, o balanço patrimonial e o DRE 
devem ser considerados como complementares pois estão intimamente relacionadas. 
O DRE é definido em termos de variação do patrimônio líquido das organizações, ou 
seja, ele faz a ponte entre dois balanços patrimoniais de períodos subsequentes. Ou 
seja, ela explica a variação de um patrimônio no balanço de um ano para outro 
(SALOTTI et al, 2019). 
As DRE se iniciam com a receita operacional líquida diz respeito ao valor obtido 
com as vendas menos os custos de produção, deste se deduz os custos com as 
vendas. Da receita operacional líquida se deduz os custos referente as vendas e tem-
se o Lucro Bruto. Do lucro bruto tira-se as despesas operacionais que incluem 
despesas administrativas chegando assim ao Lucro Operacional antes dos resultados 
financeiros. Adiciona-se o resultado financeiro, quando positivo é somado quando 
negativo é subtraído. Com isso chega-se ao Lucro antes do imposto de renda (IRPJ) 
e constituição social (ICSS), após a dedução destes dois impostos tem-se então o 
resultado líquido do exercício (SALOTTI et al, 2019). 
2.3. Análise Vertical e Horizontal 
2.3.1. Análise Vertical 
A análise vertical é um estudo sobre as alterações das contas de um período 
em relação a uma máxima, sendo no balanço patrimonial o ativo e passivo e no 
demonstrativo de resultado a receita operacional líquida. Ou seja, no período avaliado, 
o ativo, passivo e receita operacional líquida é 100% e depois acha-se o porcentual 
de cada elemento em relação ao ativo ou passivo ou receita líquida (TOFOLI, 2012; 
PADOVEZE; BENEDICTO, 2007). 
13 
 
“O primeiro propósito da análise vertical é mostrar a participação relativa de 
cada item de uma demonstração contábil em relação a determinado referencial” 
(SILVA, 2008, p. 204). Realizar esta análise em períodos sucessivos pode fornecer 
uma base para projeção de uma demonstração de resultados. Porém, “qualquer 
projeção baseada em dados históricos requer muito cuidado” (BEGALLI; PEREZ JR., 
2009, p. 244). 
2.3.4. Análise Horizontal 
A análise vertical é feita a partir de um conjunto de resultados consecutivos, 
onde o ano base (anterior) é 100% e o do ano seguinte e acha-se a porcentagem 
proporcional do mesmo item no ano seguinte (TOFOLI, 2012). “O propósito da análise 
horizontal é permitir o exame da evolução histórica de cada uma das contas que 
compõem as demonstrações contábeis”. (SILVA, 2008, p. 210) Para Marion (2012), 
quando se compara os indicadores de vários períodos, é avaliada a tendência desses 
índices, e é definido como análise horizontal. 
2.4. Indicadores Financeiros 
Padoveze (2006) afirma que os indicadores financeiros são elementos da 
análise do balanço. São cálculos realizados através das informações do Balanço 
Patrimonial e DRE, em busca de valores que deixem claro a situação financeira, 
patrimonial e rentável da organização. O objetivo é mostrar a situação da empresa e 
fornece uma ideia sobre o que pode acontecer futuramente com a mesma. 
2.4.1. Índice de Liquidez 
Os indicadores de liquidez têm por objetivo mostrar a capacidade de 
pagamento da organização. É obtido pelo confronto entre as contas de aplicações 
(ativos) e as contas de financiamento (passivos), procurando mensurar a solidez da 
base financeira da empresa (GALVÃO, 2008). 
2.4.1.1. Liquidez Geral 
Para Pereira (2018) a liquidez geral analisa a capacidade de pagamento da 
empresa no longo prazo. Possui problemas idênticos ao índice de liquidez corrente 
(estoques, por exemplo), só que agravados. Seu cálculo é dado por: 
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝑔𝑒𝑟𝑎𝑙 = 
𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 + 𝑟𝑒𝑎𝑙𝑖𝑧á𝑣𝑒𝑙 𝑎 𝑙𝑜𝑛𝑔𝑜 𝑝𝑟𝑎𝑧𝑜
𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 + 𝑒𝑥𝑖𝑔𝑖𝑣𝑒𝑙 𝑎 𝑙𝑜𝑛𝑔𝑜 𝑝𝑟𝑎𝑧𝑜
 
14 
 
2.4.1.2. Liquidez Corrente 
Relaciona disponibilidades e obrigações de curto prazo. Quanto existe de cada 
Ativo Circulante para cada $1 de dívida, também circulante (PEREIRA, 2018). Seu 
cálculo é dado por: 
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒 = 
𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
 
2.4.1.3. Liquidez Imediata 
Representa a porcentagem de dívidas a curto prazo em condições de serem 
liquidadas imediatamente (PEREIRA, 2018). Seu cálculo é dado por: 
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝑖𝑚𝑒𝑑𝑖𝑎𝑡𝑎 = 
𝑑𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒
𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
 
2.4.1.4. Liquidez Seca 
Representa a porcentagem de dívidas a curto prazo em condições de serem 
liquidadas com o uso de disponível e valores a receber (PEREIRA, 2018). Seu cálculo 
é dado por: 
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝑠𝑒𝑐𝑎 = 
𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 − 𝑒𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒𝑠 
𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
 
2.4.2. Índice de endividamento 
Os índices de endividamento são considerados também como índices de 
estrutura de capital (Silva, 2008). Todo capital aplicado em ativo é originado de ativos 
próprios ou de terceiros. Esses índices retratam a posição do capital próprio da 
empresa em relação ao capital de terceiros, ou seja, denotam o índice de 
endividamento da empresa (IUDÍCIBUS, 2008). 
2.4.2.1. participação de capitais de terceiros 
Segundo Tófoli (2012) a participação de capital de terceiros representa a 
quantia do capital de terceiros para cada unidade do capital próprio. É um índice que 
quanto menor, melhor. Pode ser calculado conforme fórmula a seguir: 
Í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑟𝑡𝑖𝑐𝑖𝑝𝑎çã𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑒𝑟𝑐𝑒𝑖𝑟𝑜 = 
𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 + 𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑛𝑜 𝑒𝑥𝑖𝑔𝑖𝑣𝑒𝑙 𝑎 𝑙𝑜𝑛𝑔𝑜 𝑝𝑟𝑎𝑧𝑜 
𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
 
2.4.2.2. Composição do endividamento 
Pereira (2018) explica que este índice expressa a naturezado endividamento 
da empresa, comparando o endividamento de curto e de longo prazo. Seu cálculo é 
dado por: 
 
15 
 
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑜𝑠𝑖çã𝑜 𝑑𝑜 𝑒𝑛𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑎𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜 = 
𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
 
2.4.3. Índices de atividade 
2.4.3.1. prazo médio de recebimento (PMR) 
Pereira (2018) indica que é o período necessário para o recebimento das 
vendas à crédito. Inicia-se com a venda da mercadoria até o efetivo momento do 
recebimento (entrada de caixa). Seu cálculo é dado por: 
𝑃𝑀𝑅 = 
𝑑𝑢𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑟𝑒𝑐𝑒𝑏𝑒𝑟 𝑚é𝑑𝑖𝑎
𝑣𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎𝑠
 𝑥 360 
2.4.3.2. prazo médio de pagamento 
Para Pereira (2018) o PMP expressa o período para pagamento das compras. 
Inicia-se com a compra da matéria-prima até o efetivo desembolso referente ao 
pagamento (saída de caixa). Seu cálculo é 
𝑃𝑀𝑅 = 
𝑓𝑜𝑟𝑛𝑒𝑐𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 𝑎 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑚é𝑑𝑖𝑜𝑠
𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑝𝑟𝑎𝑧𝑜
 𝑥 360 
2.4.3.3. prazo médio de estoques (PME) 
Segundo Pereira (2018) o PME é o tempo médio desde a aquisição da matéria-
prima até sua requisição para produção. Seu cálculo é dado por: 
𝑃𝑀𝐸 = 
𝑒𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒 𝑚é𝑑𝑖𝑜
𝑐𝑢𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑎𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠
 𝑥 360 
2.5. Indicadores Complementares 
2.5.1. Taxa de retorno sobre o investimento (ROI) 
De acordo com Tófoli (2012), este indicador refere-se ao retorno sobre os 
recursos levantados pela empresa e aplicados em seus negócios. O investimento 
corresponde aos recursos onerosos, ou seja, empréstimos e financiamentos, mais os 
recursos próprios da empresa. 
𝑅𝑂𝐼 = 
𝑙𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑚é𝑑𝑖𝑜
 
2.5.2. Taxa de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) 
Pereira (2018) diz que o ROE analisa o retorno obtido sobre o Capital Próprio. 
Trata-se de uma medida de retorno dos acionistas. Seu cálculo é dado por: 
𝑅𝑂𝐸 = 
𝑙𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 𝑚é𝑑𝑖𝑜
 
16 
 
2.5.3. Margem líquida 
Segundo Tófoli (2012) é a representação do lucro líquido sobre as vendas 
líquidas em determinado período. Begalli e Perez Junior (2009) descrevem que esse 
índice indica a capacidade da organização gerar lucro comparando à receita líquida 
de vendas. Tradicionalmente é o índice mais utilizado e de maior interesse dos 
proprietários. Seu cálculo é dado por: 
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑚 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎 = 
𝑙𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝑟𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎𝑠
 𝑥 100 
2.5.4. Giro de ativo 
Estabelece a capacidade dos ativos em gerar vendas; em outras palavras, é a 
relação entre as vendas efetuadas e os investimentos totais da empresa (SILVA, 
2008). 
𝐺𝑖𝑟𝑜 𝑑𝑜 𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 = 
𝑣𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎𝑠
𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑚é𝑑𝑖𝑜
 
2.5.5. Sistema Du pont 
Foi criado como uma nova estrutura administrativa com o objetivo de avaliar e 
controlar a eficiência e rentabilidade (Johnson & Kaplan, 1993). O cálculo é dado 
conforme o organograma abaixo 
Figura 5 - Organograma do Modelo Dupont. 
 
Fonte: Marion, 1998 
17 
 
2.6. Análise financeira da WEG 
2.6.1. Apresentação do Balanço Patrimonial e Demonstrativo de resultados de 
2019 e 2018. 
Tabela 03 – Balanço patrimonial WEG 
*valores em milhares de reais 
 Consolidado 2018 Consolidado 2019 
Ativo 
Ativo Circulante 9.438.581 9.760.902 
Caixa e equivalentes de caixa 2.205.700 1.946.044 
Aplicações financeiras 1.324.188 1.444.227 
Instrumentos financeiros derivativos 223.774 24.102 
Clientes 2.440.844 2.747.084 
Estoques 2.458.410 2.817.129 
Impostos a recuperar 421.938 394.839 
Dividendos e juros sobre capital próprio a receber 
Outros ativos Circulantes 363.727 387.477 
 
Ativo não circulante 5.961.269 5.926.739 
Aplicações financeiras 562.782 
Instrumentos financeiros derivativos 166.922 167.069 
Depósitos judiciais 58.368 68.506 
Partes relacionadas 
Impostos diferidos 142.669 182.042 
Impostos a recuperar 167.689 78.708 
Outros ativos não circulantes 80.496 101.472 
 
Investimentos 20.362 28.012 
Imobilizado 3.541.954 3.776.561 
Intangível 1.220.027 1.319.746 
Direito de uso em arrendamento 204.623 
 
Total do ativo 15.399.850 15.687.641 
 
Passivo 
Passivo Circulante 5.034.004 4.491.021 
Fornecedores 842.957 839.879 
Empréstimos e financiamentos 2.049.093 936.370 
Instrumentos financeiros derivativos 12.070 13.879 
Obrigações sociais e tributárias 303.561 390.119 
Imposto de renda e contribuição social 24.968 31.578 
Dividendos e juros sobre capital próprio a pagar 165.441 145.376 
Adiantamentos de clientes 655.242 814.964 
Participação nos lucros 167.941 212.608 
Arrendamento mercantil 49.168 
Faturamento para entrega futura 414.337 
Provisão para garantias de produtos 155.532 168.338 
Contas a pagar - controladas no exterior 270.901 210.113 
Outros passivos circulantes 386.298 264.292 
 
Passivo não circulante 2.512.589 2.266.630 
Empréstimos e financiamentos 1.723.021 1.348.599 
Instrumentos financeiros derivativos 8.124 6.679 
Arrendamento mercantil 153.667 
Provisões para contingências 547.637 551.578 
Impostos diferidos 86.537 75.143 
Outros passivos não circulantes 147.270 130.964 
 
Total do passivo 7.456.593 6.757.651 
 
Patrimônio líquido 
Acionistas da Companhia 
Capital social 5.504.517 5.504.517 
Reservas de capital -77.826 -101.676 
18 
 
Plano de opções de ações 9.615 12.857 
Ações em tesouraria -15.261 -11.419 
Reservas de lucros 959.255 1.707.252 
Ajuste de avaliação patrimonial 380.781 359.298 
Outros resultados abrangentes 779.326 894.526 
Dividendos adicionais propostos 173.867 351.892 
 
Acionistas não controladores 168.983 212.743 
 
Total do patrimônio líquido 7.853.257 8.929.990 
 
Total do passivo e do patrimônio líquido 15.399.850 15.687.641 
Fonte: WEG, 2020a. 
Tabela 04 – Demonstrativo de Resultado do Exercício WEG 
*Valores em milhares de reais 
 Consolidada 2018 Consolidado 2019 
Receita Líquida 11.970.090 13.347.434 
Custo dos produtos e serviços vendidos - 8.500.816 -9.394.166 
Lucro bruto 3.469.274 3.953.268 
Despesas com vendas -1.139.413 -1.253.165 
Despesas administrativas -541.257 -521.798 
Honorários dos administradores -259.628 -26.609 
Outros resultados operacionais -259.628 -314.397 
Equivalência patrimonial 3.429 10.435 
Lucro antes do resultado financeiro 1.507.031 1.847.734 
Receitas financeiras 877.674 917.382 
Despesas financeiras -887.163 -960.665 
Lucro antes dos impostos 1.497.542 1.804.451 
Impostos correntes -188.185 -217.098 
Impostos diferidos 34.791 45.102 
Lucro líquido do exercício 1.344.148 1.632.455 
Fonte: WEG, 2020a. 
 
2.6.2. Análise vertical 
 
Tabela 05 – Análise vertical do balanço patrimonial da WEG 
*valores em milhares de reais 
 Consolidado 2019 % 
Ativo 
Ativo Circulante 9.760.902 62,2% 
Caixa e equivalentes de caixa 1.946.044 12,4% 
Aplicações financeiras 1.444.227 9,2% 
Instrumentos financeiros derivativos 24.102 0,2% 
Clientes 2.747.084 17,5% 
Estoques 2.817.129 18,0% 
Impostos a recuperar 394.839 2,5% 
Dividendos e juros sobre capital próprio a receber 0,0% 
Outros ativos Circulantes 387.477 2,5% 
 
Ativo não circulante 5.926.739 37,8% 
Aplicações financeiras 0,0% 
Instrumentos financeiros derivativos 167.069 1,1% 
Depósitos judiciais 68.506 0,4% 
Partes relacionadas 0,0% 
Impostos diferidos 182.042 1,2% 
Impostos a recuperar 78.708 0,5% 
Outros ativos não circulantes 101.472 0,6% 
 
Investimentos 28.012 0,2% 
Imobilizado 3.776.561 24,1% 
19 
 
Intangível 1.319.746 8,4% 
Direito de uso em arrendamento 204.623 1,3% 
 
Total do ativo 15.687.641 100,0% 
 
Passivo 
Passivo Circulante 4.491.021 28,6% 
Fornecedores 839.879 5,4% 
Empréstimos e financiamentos 936.370 6,0% 
Instrumentos financeiros derivativos 13.879 0,1% 
Obrigações sociais e tributárias 390.119 2,5% 
Imposto de renda e contribuição social 31.578 0,2% 
Dividendos e juros sobre capitalpróprio a pagar 145.376 0,9% 
Adiantamentos de clientes 814.964 5,2% 
Participação nos lucros 212.608 1,4% 
Arrendamento mercantil 49.168 0,3% 
Faturamento para entrega futura 414.337 2,6% 
Provisão para garantias de produtos 168.338 1,1% 
Contas a pagar - controladas no exterior 210.113 1,3% 
Outros passivos circulantes 264.292 1,7% 
 
Passivo não circulante 2.266.630 14,4% 
Empréstimos e financiamentos 1.348.599 8,6% 
Instrumentos financeiros derivativos 6.679 0,0% 
Arrendamento mercantil 153.667 1,0% 
Provisões para contingências 551.578 3,5% 
Impostos diferidos 75.143 0,5% 
Outros passivos não circulantes 130.964 0,8% 
 
Total do passivo 6.757.651 43,1% 
 
Patrimônio líquido 8.717.247 55,6% 
Acionistas da Companhia 
Capital social 5.504.517 35,1% 
Reservas de capital -101.676 -0,6% 
Plano de opções de ações 12.857 0,1% 
Ações em tesouraria -11.419 -0,1% 
Reservas de lucros 1.707.252 10,9% 
Ajuste de avaliação patrimonial 359.298 2,3% 
Outros resultados abrangentes 894.526 5,7% 
Dividendos adicionais propostos 351.892 2,2% 
 
Acionistas não controladores 212.743 1,4% 
 
Total do patrimônio líquido 8.929.990 56,9% 
 
Total do passivo e do patrimônio líquido 15.687.641 100,0% 
 
Tabela 09 – DRE da WEG 
*Valores em milhares de reais 
 Consolidado 2019 % 
Receita Líquida 13.347.434 100% 
Custo dos produtos e serviços vendidos -9.394.166 -70,38% 
Lucro bruto 3.953.268 29,62% 
Despesas com vendas -1.253.165 -9,39% 
Despesas administrativas -521.798 -3,91% 
Honorários dos administradores -26.609 -0,20% 
Outros resultados operacionais -314.397 -2,36% 
Equivalência patrimonial 10.435 0,08% 
Lucro antes do resultado financeiro 1.847.734 13,84% 
Receitas financeiras 917.382 6,87% 
Despesas financeiras -960.665 -7,20% 
Lucro antes dos impostos 1.804.451 13,52% 
Impostos correntes -217.098 -1,63% 
Impostos diferidos 45.102 0,34% 
Lucro líquido do exercício 1.632.455 12,23% 
 
20 
 
2.6.3. Análise horizontal 
Tabela 10 –Análise horizontal BP WEG 
 
*valores em milhares de reais 
 Consolidado 2018 
% ano 
base 
Consolidado 
2019 
% Variação 
Ativo 
Ativo Circulante 9.438.581 100% 9.760.902 103% 3% 
Caixa e equivalentes de caixa 2.205.700 100% 1.946.044 88% -12% 
Aplicações financeiras 1.324.188 100% 1.444.227 109% 9% 
Instrumentos financeiros derivativos 223.774 100% 24.102 11% -89% 
Clientes 2.440.844 100% 2.747.084 113% 13% 
Estoques 2.458.410 100% 2.817.129 115% 15% 
Impostos a recuperar 421.938 100% 394.839 94% -6% 
Dividendo e juros sobre capital próprio a receber 100% 0% -0% 
Outros ativos Circulantes 363.727 100% 387.477 107% 7% 
 
Ativo não circulante 5.961.269 100% 5.926.739 99% -1% 
Aplicações financeiras 562.782 100% 0% -100% 
Instrumentos financeiros derivativos 166.922 100% 167.069 100% 0% 
Depósitos judiciais 58.368 100% 68.506 117% 17% 
Partes relacionadas 100% -100% 
Impostos diferidos 142.669 100% 182.042 128% 28% 
Impostos a recuperar 167.689 100% 78.708 47% -53% 
Outros ativos não circulantes 80.496 100% 101.472 126% 26% 
 
Investimentos 20.362 100% 28.012 138% 38% 
Imobilizado 3.541.954 100% 3.776.561 107% 7% 
Intangível 1.220.027 100% 1.319.746 108% 8% 
Direito de uso em arrendamento - 100% 204.623 0% -100% 
 
Total do ativo 15.399.850 100% 15.687.641 102% 2% 
 
Passivo 
Passivo Circulante 5.034.004 100% 4.491.021 89% -11% 
Fornecedores 842.957 100% 839.879 100% 0% 
Empréstimos e financiamentos 2.049.093 100% 936.370 46% -54% 
Instrumentos financeiros derivativos 12.070 100% 13.879 115% 15% 
Obrigações sociais e tributárias 303.561 100% 390.119 129% 29% 
Imposto de renda e contribuição social 24.968 100% 31.578 126% 26% 
Dividendos e juros sobre capital próprio a pagar 165.441 100% 145.376 88% -12% 
Adiantamentos de clientes 655.242 100% 814.964 124% 24% 
Participação nos lucros 167.941 100% 212.608 127% 27% 
Arrendamento mercantil 100% 49.168 0% -100% 
Faturamento para entrega futura 100% 414.337 0% -100% 
Provisão para garantias de produtos 155.532 100% 168.338 108% 8% 
Contas a pagar - controladas no exterior 270.901 100% 210.113 78% -22% 
Outros passivos circulantes 386.298 100% 264.292 68% -32% 
 
Passivo não circulante 2.512.589 100% 2.266.630 90% -10% 
Empréstimos e financiamentos 1.723.021 100% 1.348.599 78% -22% 
Instrumentos financeiros derivativos 8.124 100% 6.679 82% -18% 
Arrendamento mercantil - 100% 153.667 0% -100% 
Provisões para contingências 547.637 100% 551.578 101% 1% 
Impostos diferidos 86.537 100% 75.143 87% -13% 
Outros passivos não circulantes 147.270 100% 130.964 89% -11% 
 
Total do passivo 7.456.593 100% 6.757.651 91% -9% 
 
Patrimônio líquido 
Acionistas da Companhia 100% 0% -100% 
Capital social 5.504.517 100% 5.504.517 100% 0% 
Reservas de capital -77.826 100% -101.676 131% 31% 
Plano de opções de ações 9.615 100% 12.857 134% 34% 
Ações em tesouraria -15.261 100% -11.419 75% -25% 
Reservas de lucros 959.255 100% 1.707.252 178% 78% 
Ajuste de avaliação patrimonial 380.781 100% 359.298 94% -6% 
Outros resultados abrangentes 779.326 100% 894.526 115% 15% 
Dividendos adicionais propostos 173.867 100% 351.892 202% 102% 
 
21 
 
Acionistas não controladores 168.983 100% 212.743 126% 26% 
 
Total do patrimônio líquido 7.853.257 100% 8.929.990 114% 14% 
 
Total do passivo e do patrimônio líquido 15.399.850 100% 15.687.641 102% 2% 
 
Tabela 10 –Análise horizontal DRE WEG 
*Valores em milhares de reais 
 
Consolidada 
2018 
% ano 
base 
Consolidado 
2019 % Variação 
Receita Líquida 11.970.090 100% 13.347.434 112% 12% 
Custo dos produtos e serviços vendidos -8.500.816 100% -9.394.166 111% 11% 
Lucro bruto 3.469.274 100% 3.953.268 114% 14% 
Despesas com vendas -1.139.413 100% -1.253.165 110% 10% 
Despesas administrativas -541.257 100% -521.798 96% -4% 
Honorários dos administradores -259.628 100% -26.609 10% -90% 
Outros resultados operacionais -259.628 100% -314.397 121% 21% 
Equivalência patrimonial 3.429 100% 10.435 304% 204% 
Lucro antes do resultado financeiro 1.507.031 100% 1.847.734 123% 23% 
Receitas financeiras 
 
877.674 100% 917.382 105% 5% 
Despesas financeiras -887.163 100% -960.665 108% 8% 
Lucro antes dos impostos 1.497.542 100% 1.804.451 120% 20% 
Impostos correntes -188.185 100% -217.098 115% 15% 
Impostos diferidos 34.791 100% 45.102 130% 30% 
Lucro líquido do exercício 1.344.148 100% 1.632.455 121% 21% 
 
2.6.4. Indicadores 
Tabela 11 – Indicadores financeiros WEG 
 
ÍNDICE FÓRMULA CÁLCULO RESULTADO 
Liquidez Geral 
 
𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 + 𝑟𝑒𝑎𝑙𝑖𝑧á𝑣𝑒𝑙 𝑎 𝑙𝑜𝑛𝑔𝑜 𝑝𝑟𝑎𝑧𝑜
𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 + 𝑒𝑥𝑖𝑔𝑖𝑣𝑒𝑙 𝑎 𝐿𝑃
 
9.760.902 + 5.926.739
4.491.021 + 2.266.630
 2,32 
Liquidez Corrente 
 
𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
 
9.760.902
4.491.021
 2,17 
Liquidez imediata 
𝑑𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑒
𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
 
1.946.044
4.491.021
 0,43 
Liquidez seca 
𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 − 𝑒𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒𝑠 
𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
 
9.760.902 − 2.817.129
4.491.021
 1,55 
Índice de 
participação de 
capital de 
terceiros 
𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 + 𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑒𝑥𝑖𝑔𝑖𝑣𝑒𝑙 𝑎 𝐿𝑃
𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
 
4.491.021 + 2.266.630
8.717.247
 0,78 
Composição do 
endividamento 
𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒
𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
 
4.491.021
8.717.247
 0,52 
Prazo médio de 
recebimento 
𝑑𝑢𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝑟𝑒𝑐𝑒𝑏𝑒𝑟 𝑚é𝑑𝑖𝑎
𝑣𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎𝑠
 𝑥 360 
2.440.884 + 2.747.084
2
13.347.434
 𝑥 360 70 dias 
PRAZO médio de 
pagamento 
𝑓𝑜𝑟𝑛𝑒𝑐𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 𝑎 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑚é𝑑𝑖𝑜𝑠
𝑐𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 ∗
 𝑥 360 
842.957 + 839.8792
6.014.101
 𝑥 360 50 dias 
Prazo médio de 
estoque 
𝑒𝑠𝑡𝑜𝑞𝑢𝑒 𝑚é𝑑𝑖𝑜
𝑐𝑢𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑎𝑠 𝑣𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠
 𝑥 360 
2.458.410 + 2.817.129
2
9.3943166
 𝑥 360 
10 dias 
 
Taxa de retorno 
sobre o 
investimento 
(ROI) 
𝑙𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑚é𝑑𝑖𝑜
 
1.632.455
15.399.850 + 15.687.641
2
 0,11 
22 
 
Taxa de retorno 
sobre o 
patrimônio líquido 
(ROE) 
𝑙𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚ô𝑛𝑖𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 𝑚é𝑑𝑖𝑜
 
1.632.455
7.853.257 + 8.929.990
2
 0,20 
Margem líquida 
𝑙𝑢𝑐𝑟𝑜 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜
𝑟𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎𝑠
 𝑥 100 
1.632.455
13.347.434
 
0,12 
 
Giro do ativo 
𝑣𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠 𝑙í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎𝑠
𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑚é𝑑𝑖𝑜
 
13.347.434
15.399.850 + 15.687.641
2
 0,86 
 
*Quadro 03 - Despesas operacionais por natureza e função (dado para valor de compras) 
 
Fonte: WEG, 2020b 
2.7. Relatório de Análise 
O relatório de análise é onde surgirão as conclusões obtidas do 
desenvolvimento do processo de análise. Para que o relatório ser eficaz precisa ser 
elabora em uma linguagem que seja de amplo entendimento, mesmo para os que não 
tem conhecimento em contabilidade e finanças. Na analise a conclusão deve visar 
auxiliar os usuários pra a tomada de decisão (DINIZ, 2015). 
 
2.7.1. Relatório de análise da WEG 
Levando em consideração as análises feitas da empresa pode-se concluir as 
seguintes observações por cada análise. 
2.7.1.1. Análise Vertical 
A análise vertical do balanço patrimonial demonstra que mais da metade do 
ativo (62,2%) encontra-se no ativo circulante, sendo a maior parcela em estoque, 18%, 
clientes 17,5% e caixa 12,5%. No ativo não circulante (37,8%) é significativo a 
participação em imobilizados de 24,1%. No passivo patrimônio líquido, a maior parte 
encontra-se no patrimônio líquido (56,9%), onde 10,9% é reserva de lucro. o passivo 
circulante é 28,6% e o não circulante 14,4%. 
23 
 
Portanto essa análise vertical nos mostra que a empresa possui mais ativo que 
passivo, e no ativo a maior parte do seu dinheiro encontra-se disponível em menos de 
1 ano. 
A análise vertical do DRE mostra que grande uma participação grande de 
70,38% do custo dos produtos e serviços vendidos. Destaque para o lucro líquido ser 
apenas 12,23% da receita líquida. 
2.7.1.2. Análise Horizontal 
Na análise horizontal do balanço patrimonial verifica-se uma grande queda em 
2019 de 59% dos instrumentos financeiros. Também em 2019 as aplicações 
financeiras são zeradas. Além de um aumento de 102% em dividendos adicionais. Já 
na análise horizontal do DRE percebe-se uma queda de 90% dos honorários dos 
administradores e um aumento de 204% na equivalência patrimonial. E por fim o dado 
mais importante do DRE, tem-se um aumento de 21% do lucro líquido de 2018 para 
2019. 
2.7.1.3. Índices 
 
Tabela 12 – Análise dos indicadores financeiros WEG 
 
ÍNDICE RESULTADO ANÁLISE 
Liquidez Geral 
 
2,32 
Indica quanto a empresa possui de ativo circulante mais o 
realizável em longo prazo para cada unidade monetária de 
dívida geral (passivo circulante mais o exigível em longo prazo). 
Ou seja, ela possui em ativo circulante e realizável a longo 
prazo 2,32 vezes o que possui em dívida. 
Liquidez Corrente 
 
2,17 
Indica quanto a empresa possui de ativo circulante para cada 
unidade monetária de passivo circulante. 
Ou seja, para cada 1 real de passivo circulante a empresa 
possui 2,17 reais de ativo circulante, demonstrando uma boa 
capacidade de pagamento. 
Liquidez imediata 0,43 
Indica o quanto a empresa possui de disponibilidade imediata 
para cada unidade monetária de passivo circulante 
Para cada R$ 1,00 de dívida, há R$ 0,56 de disponível. 
Liquidez seca 1,55 
Indica o quanto a empresa possui de ativo circulante líquido 
para cada unidade monetária de passivo circulante. Ou seja, 
para R$ 1,00 de dívida possui uma capacidade de pagamento 
de 1,55. 
Índice de participação de 
capital de terceiros 
0,78 
Indica quanto a empresa tomou de capitais de terceiros para 
cada unidade monetária de capital próprio. 
A Weg tem 0,78 de capital de terceiros a cada R$ 1,00 de 
capital próprio. 
Composição do 
endividamento 
0,52 
Indica quanto as dívidas de curto prazo representam para cada 
unidade monetária do total da dívida com terceiros. 
Ou seja, para cada R$ 1,00 de dívida total no ano de 2019, tem-
se R$ 0,56 de dívida de curto prazo. 
Prazo médio de 
recebimento 
70 dias 
Indica quantos dias, em média, a empresa leva para receber 
suas vendas. 
Prazo médio de 
pagamento 
50 dias 
Indica quantos dias, em média, a empresa espera para pagar 
suas compras. 
24 
 
Prazo médio de estoque 10 dias 
Indica quantos dias, em média, a empresa leva para vender 
seus estoques. 
Taxa de retorno sobre o 
investimento (ROI) 
0,11 
Indica o percentual que o lucro líquido representa para cada 
unidade monetária de ativo médio. Ou seja, o lucro líquido 
representa 11% do ativo médio do ano de 2019 
Taxa de retorno sobre o 
patrimônio líquido (ROE) 
0,20 
Indica o percentual que o lucro líquido representa para cada 
unidade monetária do patrimônio líquido. Ou seja, para cada R$ 
1,00 investido, há um ganho de R$ 0,26. 
Margem líquida 0,12 
Indica o percentual de lucro líquido em cada unidade monetária 
vendida. Ou seja a cada 1,0 real de venda, 0,12 reais é lucro. 
Giro do ativo 0,86 
Indica quanto foi vendido para cada unidade monetária de 
investimento total médio. Ou seja, 
para cada $ 100,00 do ativo total, a empresa vendeu 86,00 
reais. 
 
3. PLANEJAMENTO TRIBUTÁRIO 
O planejamento tributário é importante dentro de uma organização. Tributo é 
definido pelo art. 3° do CTN como uma prestação compulsória a ser paga ao Estado. 
O planejamento tributário é importante portanto pois, se de um lado existe a obrigação 
de pagar tributo, o contribuinte pode entender que tem o direito de orientar seus 
negócios de maneira que possa evitar tributos ou mesmo pagar valores menores, se 
assim possível perante a lei. 
O planejamento tributário é importante portanto pois traz economias a empresa 
através da neutralidade fiscal. Este princípio representa uma tentativa de ponderar a 
equidade e eficiência econômica. A neutralidade fiscal tem como pressuposto evitar 
que a tributação cause desequilíbrio na economia, principalmente no sistema de 
preços (CALIENDO, 2009, p.101). 
3.1. ICMS 
Dentro dos tributos, tem-se o ICMS. A Constituição Federal, ao distribuir as 
competências tributárias entre os entes federados, fala que cabe aos Estados instituir 
e cobrar o Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - ICMS, incluindo 
também os impostos decorrentes do transporte interestadual, intermunicipal e os de 
comunicação (BRASIL, 1988). 
O artigo 2º da Lei Complementar nº 87/96 dispõe que o imposto incide sobre: 
I – operações relativas à circulação de mercadorias, inclusive o fornecimento 
de alimentação e bebidas em bares, restaurantes e estabelecimentos similares; 
II – prestações de serviços de transporte interestadual e intermunicipal, por 
qualquer via, de pessoas, bens, mercadorias ou valores; 
25 
 
III – prestações onerosas de serviços de comunicação, por qualquer meio, 
inclusive a geração, a emissão, a recepção, a transmissão, a retransmissão, a 
repetição e a ampliação de comunicação de qualquer natureza; 
IV – fornecimento de mercadorias com prestação de serviços não 
compreendidos na competência tributária dos municípios; 
V – fornecimento de mercadorias com prestação de serviços sujeitos ao 
imposto sobre serviços, de competência dos municípios, quando a lei complementar 
aplicável expressamente o sujeitar à incidência do imposto estadual. 
Parágrafo 1º – O imposto incide também (redação dada ao inciso I do parágrafo 
1º do art. 2º pela Lei Complementar nº 114/02, efeitos a partir de 17 de dezembro de 
2002): 
I – sobre a entrada de mercadoria ou bem importados do exterior, por pessoa 
física ou jurídica, ainda que nãoseja contribuinte habitual do imposto, qualquer que 
seja sua finalidade; 
II – sobre o serviço prestado no exterior ou cuja prestação se tenha iniciado no 
exterior; 
III – sobre a entrada, no território do Estado destinatário, de petróleo, inclusive 
lubrificantes e combustíveis líquidos e gasosos dele derivados, e de energia elétrica, 
quando não destinados à comercialização ou à industrialização, decorrentes de 
operações interestaduais, cabendo o imposto ao Estado onde estiver localizado o 
adquirente. 
Parágrafo 2º – A caracterização do fato gerador independe da natureza jurídica 
da operação que o constitua (BRASIL, 1996). 
3.2. IPI 
O Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI) pertence ao Grupo Produção e 
Circulação do Sistema Tributário Nacional, juntamente com o Imposto Sobre Serviços 
(ISS), o Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS) e o Imposto 
sobre Operações Financeiras (IOF), conforme dispõe a Lei nº 5.172, de 25/10/66, do 
Código Tributário Nacional, em seu Título III, Capítulo IV. 
O IPI tem função fiscal e pode ser utilizado como um imposto seletivo através 
da redução de sua alíquota, quando há interesse em estimular o consumo, ou pela 
sua elevação, quando o objetivo é frear o consumo de um determinado produto. Como 
26 
 
alíquotas do IPI são fixadas pelo Poder Executivo, ele também é utilizado pelo 
Governo Federal para fazer política econômica. 
Conforme o artigo 2º do Decreto nº 7.212/2010, o IPI incide sobre produtos 
industrializados, nacionais e estrangeiros, obedecidas as especificações presentes na 
Tabela de Incidência do Imposto sobre Produtos Industrializados (Tipi) (artigo 1º da 
Lei nº 4.502, de 30 de novembro de 1964, e artigo 1º do Decreto‑lei no 34, de 18 de 
novembro de 1966). 
3.3. ISS 
O Imposto Sobre Serviço (ISS) é de competência dos municípios e tem como 
fato gerador a prestação por empresa ou profissional autônomo de serviços descritos 
na lista de serviços da Lei Complementar n° 116 de 31 de julho de 2003. 
 Como regra geral, o ISSQN é recolhido ao município em que se encontra o 
estabelecimento do prestador. O recolhimento somente é feito ao município no qual o 
serviço foi prestado. A alíquota utilizada é variável de um município para outro com ou 
sem estabelecimento fixo (BRASIL, 2003). 
3.4. Dados de planejamento tributário da WEG 
A Weg possui uma provisão para Imposto de Renda e Contribuição Social 
(IR/CS) sobre o Lucro Líquido no quarto trimestre de 2019 que totalizou R$ 90,8 
milhões. A empresa também possui impostos a recuperar como demonstra o quadro 
abaixo: 
Quadro 04 – Tributos a recuperar da WEG em 2019 
 
Fonte: WEG, 2020b 
Além disto é possível verificar que a empresa conta com uma provisão para 
gastos que podem ocorrer com tributos conforme verifica-se na figura abaixo: 
27 
 
 
Tabela 13 – Fluxo de caixa da WEG no ano de 2019 
 
*valores em milhares de reais 
Descrição da Conta 31/03/2018 30/06/2018 30/09/2018 31/12/2018 31/03/2019 30/06/2019 30/09/2019 31/12/2019 
Provisão de passivos 
tributários, cíveis e 
trabalhistas 
21.220 34.680 51.375 40.676 7.368 -5.437 12.496 3.941 
Imposto de Renda e 
Contribuição Social 
Pagos 
-21.644 -78.248 -129.734 -192.889 -17.587 -57.390 -123.674 -210.488 
Fonte: WEG, 2020b 
3.5. Planejamento tributário da WEG 
Verifica-se que a empresa possui pessoal especializado para a realização de 
seu planejamento tributário, a empresa realiza também um plano de contingência para 
gastos com tributos como podemos observar no fluxo de caixa da empresa. No 
balanço patrimonial também é possível observar que a empresa realiza um bom 
trabalho no âmbito tributário pois possuía impostos a recuperar. 
4. MATEMÁTICA FINANCEIRA 
A matemática financeira trata, é a área que estuda o dinheiro e seu valor no 
tempo e tem como objetivo analisar e comparar os fluxos de entrada e sapuda de 
dinheiro do caixa das organizações direta determinado período (ASSAF NETO, 2012). 
4.1. Juros 
Quando se tem um dinheiro hoje, essa quantia não é a mesma no momento e 
no futuro, isso porque é preferível se ter o dinheiro hoje do que amanhã, portanto adiar 
uma entrada de dinheiro envolve um sacrifício, esse sacrifício deve possuir uma 
recompensa, que é o chamado juros. Portanto os juros são a recompensa de se abrir 
mão do dinheiro no momento para tê-lo no futuro (ASSAF NETO, 2012). 
Segundo Assaf Neto (2012) esses juros podem ser calculados a partir de uma 
taxa, as taxas de juros as quais devem ser eficientes de maneira a remunerar: 
a) o risco envolvido na operação (empréstimo ou aplicação), representado 
genericamente pela incerteza com relação ao futuro; 
b) a perda do poder de compra do capital motivada pela inflação. A inflação é 
um fenômeno que corrói o capital, determinando um volume cada vez menor de 
compra com o mesmo montante; 
c) o capital emprestado/aplicado. Os juros devem gerar um lucro (ou ganho) ao 
proprietário do capital como forma de compensar a sua privação por determinado 
28 
 
período de tempo. Este ganho é estabelecido basicamente em função das diversas 
outras oportunidades de investimentos e definido por custo de oportunidade. 
 
4.2. Fluxo de Caixa 
Um fluxo de caixa é uma representação de recebimentos e/ou pagamentos em 
um intervalo de tempo. Os fluxos de caixa podem ser verificados das mais variadas 
formas e tipos em termos de períodos de ocorrência (postecipados, antecipados ou 
diferidos), de periodicidade (períodos iguais entre si ou diferentes), de duração 
(limitados ou indeferidos) e de valores (constantes ou variáveis) (ASSAF NETO, 
2012). 
Nos fluxos de caixa existem os símbolos dos pagamentos que é representado 
por PMT, PV é o valor presente, FV é o valor futuro, n representa o tempo e i a taxa 
(ASSAF NETO, 2012). 
Graficamente, o fluxo de caixa uniforme (padrão) é representado da forma 
seguinte: 
Figura 6 – Fluxo de caixa 
 
Fonte: Assaf Neto, 2012. 
4.3. Desconto 
Segundo Assaf Neto (2012), o desconto é uma recompensa por se pagar antes 
o que se deve. Portanto o desconto é o valor a menos que se tem por pagar adiantado 
uma dívida. Para entender desconto é importante compreender os conceitos de valor 
nominal o valor de resgate, ou seja, o valor definido para um título em sua data de 
vencimento. O desconto é a diferença entre o valor pago antecipado (valor 
descontado) e o valor nominal. O desconto racional, também denominado de desconto 
"por dentro", incorpora os conceitos e relações básicas de juros simples, e sua fórmula 
está representada a seguir. 
𝐷𝑟 =
𝑁 𝑥 𝑖 𝑥 𝑛
1 + 𝑖 𝑥 𝑛
 
 
 
29 
 
4.4. Sistemas de Amortização de Empréstimo 
Sistemas de amortização são as formas de pagamento que se tem para quitar 
um empréstimo. são diferentes formas de se pagar um empréstimo. Amortizar é 
extinguir uma dívida aos poucos ou em prestações. Existem diferentes sistemas de 
amortização de um empréstimo que produzem fluxos de pagamentos equivalentes 
entre si; por essa razão, o valor presente dos fluxos de pagamentos, na data focal 
zero, é igual ao principal do empréstimo (DAL ZOT; CASTRO, 2015). A seguir serão 
tratados os diferentes sistemas de amortização. 
O Sistema Americano de amortização (SAA) é aquele no qual se pagar todo o 
principal na última prestação; nessa alternativa do sistema americano, os juros 
também serão pagos no final, ou seja, o montante será pago de uma só vez, ao final 
(DAL ZOT; CASTRO, 2015). 
Quadro 05 – Sistema Americano de amortização 
 
Fonte: Dal Zot; Castro (2015). 
O sistema price ou francês é aquele em que os pagamentos são iguais, ou seja, 
possuem o mesmo valor, este valor é composto pela amortização mais os juros (DAL 
ZOT; CASTRO, 2015). 
Quadro 06 – Sistema Price ou francês de amortização 
 
Fonte: Dal Zot; Castro (2015). 
30 
 
O sistema de amortização constante (SAC) é o sistema no qual as parcelas do 
pagamento são diferentes, porém a amortização é constantee o juros varia, o que faz 
com que o pagamento possua valores diferentes, onde o primeiro é maior e após as 
parcelas vão diminuindo (DAL ZOT; CASTRO, 2015). 
Quadro 07 – Sistema de amortização constante 
 
Fonte: Dal Zot; Castro, 2015. 
 
4.5. Dados de matemática financeira da WEG 
A WEG possui empréstimos e também investimentos como podemos ver nas 
tabelas abaixo; 
Tabela 14 – Empréstimos e investimentos presentes no BP da WEG 
*valores em milhares de reais Consolidado 2019 
Ativo 
Ativo Circulante 
Instrumentos financeiros derivativos 24.102 
Ativo não circulante 
Instrumentos financeiros derivativos 167.069 
Investimentos 28.012 
Passivo 
Passivo circulante 
Empréstimos e financiamentos 936.370 
Instrumentos financeiros derivativos 13.879 
Dividendos e juros sobre capital próprio a pagar 145.376 
Passivo não circulante 
Empréstimos e financiamentos 1.348.599 
Instrumentos financeiros derivativos 6.679 
Fonte: WEG, 2020b 
4.6. Técnicas da matemática e seus auxílios nos processos de tomada de 
decisão da área financeira na gestão da WEG. 
Pode-se perceber a empresa possui empréstimos e investimentos. Dessa 
forma a empresa precisa saber calcular os juros que irá pagar dos empréstimos e os 
que irá receber dos investimentos. Também no empréstimo, a WEG precisa entender 
31 
 
sobre os sistemas de amortização para entender como ocorrerá o pagamento e qual 
o mais vantajoso. Dessa forma a matemática financeira auxilia tomada de decisões 
como valores a se emprestar, formas de pagamento, se é melhor emprestar dinheiro 
ou resgatar investimentos. Também auxilia na tomada de decisão sobre qual 
investimento trata melhor retorno para a empresa. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
32 
 
CONCLUSÃO 
A partir das análises feitas no presente trabalho, pode-se concluir que a 
empresa WEG possui uma boa situação econômica financeira, com baixo 
endividamento, porém com uma margem líquida pequena, ou seja, o lucro pelo valor 
de venda dos produtos é pequeno. Quanto aos prazos médios em dia, tanto de 
pagamento quando de recebimento e estoques possuem prazos consistentes com 
uma saúde financeira boa. 
Quanto ao planejamento tributário percebe-se que a empresa se preocupa com 
esse aspecto inclusive criando uma provisão para os tributos, percebe-se também que 
a empresa possui uma boa gestão tributária pois possui impostos a serem restituídos. 
Conclui-se também que a empresa se utiliza da matemática financeira uma vez 
que possui empréstimos e, portanto, precisa saber dos sistemas de amortização e de 
juros. A empresa também possui investimentos e, portanto, precisa conhecer de juros 
composto para decidir sobre os melhores investimentos disponíveis no mercado. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
33 
 
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS 
ASSAF NETO, A. Estrutura e análise de balanços: um enfoque econômico financeiro. 
8. ed. São Paulo: Atlas, 2007. 
ASSAF NETO, Alexandre. Matemática financeira e suas aplicações 12. ed. São Paulo: 
Atlas, 2012. 
BEGALLI, G. A.; PEREZ JR., J. H. Elaboração e análise das demonstrações contábeis 
4. ed. São Paulo: Atlas, 2009. 
BRASIL. Constituição da República Federativa do Brasil de 1988. 
BRASIL. Lei Complementar n. 116/2003. Dispõe sobre o Imposto Sobre Serviços de 
Qualquer Natureza. Disponível em: < http://www.planalto.gov.br/ccivil 
03/Leis/LCP/Lcp116.htm > acesso em 1 de abril de 2020. 
BRASIL. Lei n° 5.172, de 25 de outubro de 1966. Dispõe sobre o Sistema Tributário 
Nacional e institui normas gerais de direito tributário aplicáveis à União, Estados e 
Municípios. Diário Oficial [da República Federativa do Brasil. Brasília, DF 
CALIENDO, Paulo. Direito Tributário e Análise Econômica do Direito: uma visão 
crítica. Rio de Janeiro: Elsevier, 2009. 
DAL ZOT, Wil; CASTRO, Manuela Longoni de. Matemática financeira: fundamentos e 
aplicações. Porto Alegre : Bookman, 2015. 
DINIZ, Natália. Análise das demontrações financeiras. Rio de Janeiro : SESES, 2015 
IUDÍCIBUS, S. Análise de balanços. 9 ed. São Paulo: Atlas, 2008. 
LUDÍCIBUS, Sergio; MARION, José Carlos. Curso de contabilidade para não 
contadores. 5 ed. Sao Paulo: Atlas, 2008. 
MARION, J. C. Contabilidade Empresarial. 8ª Ed. São Paulo: Atlas, 1998 
PADOVEZE, C. L. Contabilidade gerencial: um enfoque em sistema de informação 
contábil. 4. ed. São Paulo: Atlas, 2006. 
PADOVEZE, C. L.; BENEDICTO, G. C. Análise das demonstrações financeiras. 2 ed. 
São Paulo: Thomson Learning, 2007. 
PEREIRA, Antonio Gualberto. Análise das demonstrações contábeis Salvados: UFBA: 
Faculdade de Ciências Contábeis; Superintendência de Educação a Distância, 2018. 
Regulamento do IPI: impostos sobre produtos industrializados: Decreto n° 7.212, de 
15 de junho de 2010. Supervisão Editorial: Jair Lot Vieira. São Paulo: Edipro, 2010 – 
(Série Legislação) 
RIBEIRO, O. M. Contabilidade básica fácil. 29 ed. São Paulo: Saraiva, 2013. 
ROSSETTI, J. P.; et al. Finanças corporativas. Rio de Janeiro: Elsevier, 2008. 
34 
 
SALOTTI, B. M.; et al. Contabilidade financeira. São Paulo : Atlas, 2019. 
SILVA, J. P. Análise financeira das empresas. 9. ed. São Paulo: Atlas, 2008. 
TÓFOLI, I. Administração financeira empresarial. Lins: Raízes gráfica e editora, 2012. 
WEG. Institucional. Disponível em: <https://www.weg.net/institutional/BR/pt/> Acesso 
em 27 de março de 2020a. 
WEG. Relações com os investidores. Disponível em: 
<https://www.weg.net/institutional/BR/pt/this-is-weg>. Acesso em 27 de março de 
2020b.