Fundamentos de finanças AVA2

Prévia do material em texto

UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA
 
Fundamentos de Finanças
APLICAÇÃO PRÁTICA: SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO E ESTUDO DE VIABILIDADE FINANCEIRA. 
 Rio de Janeiro - RJ
 2020
UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA
Fundamentos de Finanças
APLICAÇÃO PRÁTICA: SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO E ESTUDO DE VIABILIDADE FINANCEIRA. 
Trabalho da disciplina Fundamentos de Finanças
Apresentado como exigência para obtenção de nota 
da Avaliação 1 do grau de Superior de tecnologia de logística, 
à Universidade Veiga de Almeida.
Orientador:Artur Luiz Santana Moreira
 Rio de Janeiro - RJ
 2020
Situação problema:
 
A Empresa Móveis da Bahia, situada no Bairro de São Cristóvão, especializada em móveis sob medida. A Empresa deseja ampliar e sofisticar a sua ação, abrindo uma nova filial, no Bairro do Itaigara em Salvador. Neste sentido a empresa tomará duas ações: Financiar a compra do novo imóvel e contratar uma consultora para avaliar a viabilidade financeira do projeto. Neste sentido, fará algumas simulações.
 
Simulação 1:
A Empresa Móveis da Bahia Ltda deverá obter um imóvel comercial para instalação da de uma nova Sede, no valor de R$ 300.000,00, a ser financiado em 25 meses, e a uma de amortização PRICE e SAC, utilizados na Caixa Econômica Federal.
 
 TABELA PRICE
	Mês
	Saldo
	Juros
	Parcelas
	Saldo Final
	Amortização
	0
	R$ 300,000,00
	
	
	R$ 300,000,00
	
	1
	R$ 300,000,00
	R$ 30,000,00
	R$ 33,050,42
	R$ 296,949,58
	R$ 3,050,42
	2
	R$ 296,949,58
	R$ 29,694,96
	R$ 33,050,42
	R$ 293,594,11
	R$ 3,355,46
	3
	R$ 293,594,11
	R$ 29,359,41
	R$ 33,050,42
	R$ 289,903,10
	R$ 3,691,01
	4
	R$ 289,903,10
	R$ 28,990,31
	R$ 33,050,42
	R$ 285,842,99
	R$ 4,060,11
	5
	R$ 285,842,99
	R$ 28,584,30
	R$ 33,050,42
	R$ 281,376,87
	R$ 4,466,12
	6
	R$ 281,376,87
	R$ 28,137,69
	R$ 33,050,42
	R$ 276,464,14
	R$ 4,912,73
	7
	R$ 276,464,14
	R$ 27,646,41
	R$ 33,050,42
	R$ 271,060,13
	R$ 5,404,01
	8
	R$ 271,060,13
	R$ 27,106,01
	R$ 33,050,42
	R$ 265,115,72
	R$ 5,944,41
	9
	R$ 265,115,72
	R$ 26,511,57
	R$ 33,050,42
	R$ 258,576,87
	R$ 6,538,85
	10
	R$ 258,576,87
	R$ 25,857,69
	R$ 33,050,42
	R$ 251,384,13
	R$ 7,192,73
	11
	R$ 251,384,13
	R$ 25,138,41
	R$ 33,050,42
	R$ 243,472,13
	R$ 7,912,01
	12
	R$ 243,472,13
	R$ 24,347,21
	R$ 33,050,42
	R$ 234,768,92
	R$ 8,703,21
	13
	R$ 234,768,92
	R$ 23,476,89
	R$ 33,050,42
	R$ 225,195,39
	R$ 9,573,53
	14
	R$ 225,195,39
	R$ 22,519,54
	R$ 33,050,42
	R$ 214,664,50
	R$ 10,530,88
	15
	R$ 214,664,50
	R$ 21,466,45
	R$ 33,050,42
	R$ 203,080,53
	R$ 11583,97
	16
	R$ 203,080,53
	R$ 20,308,05
	R$ 33,050,42
	R$ 190,338,17
	R$ 12,742,37
	17
	R$ 190,338,17
	R$ 19,033,82
	R$ 33,050,42
	R$ 176,321,56
	R$ 14,016,61
	18
	R$ 176,321,56
	R$ 17,632,16
	R$ 33,050,42
	R$ 160,903,29
	R$ 15,418,27
	19
	R$ 160,903,20
	R$ 16,090,33
	R$ 33,050,42
	R$ 143,943,20
	R$ 16,540,09
	20
	R$ 143,943,20
	R$ 14,394,32
	R$ 33,050,42
	R$ 125,287,10
	R$ 18,656,10
	21
	R$ 125,287,10
	R$ 12,528,71
	R$ 33,050,42
	R$ 104,765,39
	R$ 20,521,71
	22
	R$ 104,765,39
	R$ 10,476,54
	R$ 33,050,42
	R$ 82,191,51
	R$ 22,573,88
	23
	R$ 82,191,51
	R$ 8,219,15
	33,050,42R$ 
	R$ 57,360,24
	R$ 24,831,27
	24
	R$ 57,360,24
	R$ 5,736,02
	R$ 33,050,42
	R$ 30,045,84
	R$ 27,314,40
	25
	R$ 30,045,84
	R$ 3,004,58
	R$ 33,050,42
	R$ 0,00
	R$ 30,045,84
Fórmula:
Saldo devedor (PV) = 300,000,00
Parcela (n)= 25 meses
Taxa de juros (i) = 10% a.a
Método Price
f FIN
I = 10%
N= 25
PV = 300,000,00
PMT
Valor das parcelas de PMT = 33,050,42
Fórmulas de cálculos:
Juros = Saldo devedor x juros (i)
Amortização=prestação - juros (i)
 TABELA SAC
	Mês
	Saldo
	Juros
	Parcelas
	Saldo Final
	Amortização
	0
	R$ 300,000,00
	
	
	R$ 300,000,00
	
	1
	R$ 300,000,00
	R$ 30,000,00
	R$ 42,000,00
	R$ 288,000,00
	R$ 12,000,00
	2
	R$ 296,949,58
	R$ 28,800,00
	R$ 40,800,00
	R$ 276,000,00
	R$ 12,000,00
	3
	R$ 293,594,11
	R$ 27,600,00
	R$ 39,600,00
	R$ 264,000,00
	R$ 12,000,00
	4
	R$ 289,903,10
	R$ 26,400,00
	R$ 38,400,00
	R$ 252,000,00
	R$ 12,000,00
	5
	R$ 285,842,99
	R$ 25,200,00
	R$ 37,200,00
	R$ 240,000,00
	R$ 12,000,00
	6
	R$ 281,376,87
	R$ 24,000,00
	R$ 36,000,00
	R$ 228,000,00
	R$ 12,000,00
	7
	R$ 276,464,14
	R$ 22,800,00
	R$ 34,800,00
	R$ 216,000,00
	R$ 12,000,00
	8
	R$ 271,060,13
	R$ 21,600,00
	R$ 33,600,00
	R$ 204,000,00
	R$ 12,000,00
	9
	R$ 265,115,72
	R$ 20,400,00
	R$ 32,400,00
	R$ 192,000,00
	R$ 12,000,00
	10
	R$ 258,576,87
	R$ 19,200,00
	R$ 31,200,00
	R$ 180,000,00
	R$ 12,000,00
	11
	R$ 251,384,13
	R$ 18,000,00
	R$ 30,000,00
	R$ 168,000,00
	R$ 12,000,00
	12
	R$ 243,472,13
	R$ 16,800,00
	R$ 28,800,00
	R$ 156,000,00
	R$ 12,000,00
	13
	R$ 234,768,92
	R$ 15,600,00
	R$ 27,600,00
	R$ 144,000,00
	R$ 12,000,00
	14
	R$ 225,195,39
	R$ 14,400,00
	R$ 26,400,00
	R$ 132,000,00
	R$ 12,000,00
	15
	R$ 214,664,50
	R$ 13,200,00
	R$ 25,200,00
	R$ 120,000,00
	R$ 12,000,00
	16
	R$ 203,080,53
	R$ 12,000,00
	R$ 24,000,00
	R$ 108,000,00
	R$ 12,000,00
	17
	R$ 190,338,17
	R$ 10,800,00
	R$ 22,800,00
	R$ 96,000,00
	R$ 12,000,00
	18
	R$ 176,321,56
	R$ 9,600,00
	R$ 21,600,00
	R$ 84,000,00
	R$ 12,000,00
	19
	R$ 160,903,20
	R$ 8,400,00
	R$ 20,400,00
	R$ 72,000,00
	R$ 12,000,00
	20
	R$ 143,943,20
	R$ 7,200,00
	R$ 19,200,00
	R$ 60,000,00
	R$ 12,000,00
	21
	R$ 125,287,10
	R$ 6,000,00
	R$ 18,000,00
	R$ 48,000,00
	R$ 12,000,00
	22
	R$ 104,765,39
	R$ 4,800,00
	R$ 16,800,00
	R$ 36,000,00
	R$ 12,000,00
	23
	R$ 82,191,51
	R$ 3,600,00
	R$ 15,600,00
	R$ 24,000,00
	R$ 12,000,00
	24
	R$ 57,360,24
	R$ 2,400,00
	R$ 14,400,00
	R$ 12,000,00
	R$ 12,000,00
	25
	R$ 30,045,84
	R$ 1,200,00
	R$ 13,200,00
	R$ 0,00
	R$ 12,000,00
Fórmula SAC
Amortização = PV
 N
Amortização = 300,000,00
 25
Amortização = 12,000,00
Simulação 2:
Suponha ainda que a Empresa Móveis Bahia Ltda, após a compra do imóvel, deseje ampliar a sua atuação no mercado na Região Metropolitana de Salvador, abrindo uma nova filial no Bairro do Itaigara em Salvador. Com este objetivo, solicitou um Projeto de viabilidade de Investimento a uma empresa Consultora.
O investimento inicial será de R$380.000,00, e a uma Taxa de Atratividade de 10% ao ano. Nos custos fixos e variáveis já estão inclusas as parcelas do financiamento do imóvel.
	Descrição
	ANO 0
	ANO 1
	ANO 2
	ANO 3
	ANO 4
	Receita esperada
	
	R$ 350,000,00
	R$ 350,000,00
	R$ 300,000,00
	R$ 400,000,00
	Custo fixo e variável
	
	R$ 100,000,00
	R$ 100,000,00
	R$ 90,000,00
	R$ 120,000,00
	Lucro antes dos impostos
	
	R$ 250,000,00
	R$ 250,000,00
	R$ 10,000,00
	R$ 280,000,00
	IR e CS (32,8%)
	
	R$ 82,000,00
	R$ 82,000,00
	R$ 68,880,00
	R$ 91,840,00
	Investimento
	R$ 380,000,00
	
	
	
	
	Fluxo de caixa livre
	
	R$ 168,000,00
	R$ 168,000,00
	R$ 141,120,00
	R$ 188,160,00
INVESTIMENTO 380,000,00%
IR e CS 32,80%
I 10,00%
Lucro antes dos impostos = Receita - Custos fixos e variáveis
Imposto = 32,8% do lucro 
VP L = -380,000,00 + 168,000 / (1+0,1)1 + 168,000/ (1+0,1)2 +141,120/ (1+0,1)3
VP L =--380,000,00+168,000/1,1+168,000,00/1,21+141,120/1,331+188,160/1,4641 
VP L = -380,000,00 + 152,727,27 +138,842,97 + 106,025,54 + 128,515,81
VP L+-380,000,00+ 525,111,59
VP L=146,111,59
	ANO
	VALOR FUTURO
	VALOR PRESENTE
	SALDO ACUMULADO
	0
	-380,000,00
	-380,000,00
	-380,000,00
	1
	168,000,00
	152,727,27
	-227,272,73
	2
	168,000,00
	138,842,98
	-88,429,75
	3
	141,120,00
	106,025,54
	17,595,79
	4
	188,160,00
	128,515,81
	146,111,60
VPL = 146,111,60
TIR = 27%
Como a taxa de atratividade é de 10% e a TIR ficou em 27% o projeto é viável
O tempo do retorno está entre 2 e 3 ano, mais precisamente em 2 e 10 meses
Cálculo do tempo de retorno de investimento - Payback
t = 88,429,75 
 88429,75+17,595,79 
t = 0,8340 do ano
t = 1,834
t = 2 anos e 10 meses (0,8340x12=10,008 = 10 meses
O mais indicado para o financiamento do imóvel é o método SAC, apesar do valor alto no inicio das parcelas, no decorrer das prestações o valor diminui e o montante pago é menor levando em consideração o método PRICE, sobre a nova filial o investimento é corretopois o retorno é antes do previsto em apenas 2 anos e 10 meses com o TIR 12% á mais do que o esperado.