fusão de empresas

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UNIVERSIDADE ABERTA DO BRASIL - UAB Universidade do Estado de Pernambuco - 
UPE Curso de Administração Pública 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2ª WEBQUEST- CORREÇÃO DAS FALHAS DE MERCADO, CONCENTRAÇÃO DE 
MERCADOS 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
TABIRA - PE 
Junho de 2020 
 
 
DAMIÃO PARNAÍBA DO NASCIMENTO 
ÉRICA DE LIMA TELES 
JOCINEIDE NEUZA DOS SANTOS 
REGINA CRISTIANE CAITANO CIRINO SOUZA 
TANIERY DE SOUSA DINIZ 
 
 
 
 
 
 
 
 
2ª WEBQUEST- CORREÇÃO DAS FALHAS DE MERCADO, CONCENTRAÇÃO DE 
MERCADOS 
 
 
 
 
Trabalho apresentado ao Prof. Djalma Silva 
Guimarães Júnior da disciplina de Introdução à 
economia, do Curso de Administração Pública da 
Universidade do Estado de Pernambuco - UPE, 
com objetivo de fins avaliativos. 
 
 
 
 
 
TABIRA - PE 
Junho de 2020 
3 
 
Sumário 
INTRODUÇÃO .......................................................................................................................... 4 
FUSÃO DA SADIA COM A PERDIGAÇÃO ............................................................................ 5 
SADIA S.A ................................................................................................................................ 5 
PERDIGÃO S.A ......................................................................................................................... 5 
TAMANHO DE MERCADO ..................................................................................................... 6 
PROCESSO E DECISÃO FINAL DO CADE ............................................................................ 7 
COMO O RESULTADO PROTEGEU A CONCORRÊNCIA .................................................... 9 
FUSÃO DA BRF E MINERVA................................................................................................ 10 
MINERVA FOODS S.A ........................................................................................................... 10 
BRF S/A ................................................................................................................................... 10 
TAMANHO DE MERCADO ................................................................................................... 11 
PROCESSO E RESULTADO DO CADE................................................................................. 12 
COMO O RESULTADO PROTEGEU A CONCORRÊNCIA .................................................. 13 
FUSÃO DA MATABOI E JBL ................................................................................................ 13 
MATABOI ............................................................................................................................... 13 
JBJ AGRO ................................................................................................................................ 14 
TAMANHO DE MERCADO ................................................................................................... 14 
PROCESSO DO CADE E DECISÃO FINAL .......................................................................... 14 
COMO O RESULTADO PROTEGEU A CONCORRÊNCIA .................................................. 15 
CONCLUSÃO.......................................................................................................................... 17 
REFERÊNCIAS ....................................................................................................................... 18 
 
 
4 
 
INTRODUÇÃO 
 
 A fusão é uma das técnicas de reorganização empresarial em que ocorre a união de duas ou mais 
empresas que se extinguem para formar uma nova sociedade. Na Lei das Sociedades 
Anônimas (Lei nº 6.404/76), a fusão “é a operação pela qual se unem duas ou mais sociedades para 
formar sociedade nova, que lhes sucederá em todos os direitos e obrigações” (BRASIL, 1976). 
As empresas como supermercados, frigoríficos, estão cada vez mais unidas para enfrentar 
as dificuldades da economia globalizada. Temos um histórico de dezenas de fusões e aquisições, 
diminuindo a concorrência, elevando preços, tarifas, e taxas de produtos e serviços a valores 
abusivos. Seguindo a tendência capitalista, o objetivo é ganhar escala no mercado, aumentar a 
produção e reduzir custos. Mas, as chamadas fusões ou aquisições têm de seguir algumas regras 
previstas na lei de defesa da concorrência para não causar prejuízos aos consumidores e 
concorrentes. 
 O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE) é uma autarquia federal do 
governo que regulamenta as operações envolvendo empresas que possam causar a chamada 
concentração de mercado. A Concentração de mercado é quando uma empresa ou grupo econômico 
ou mesmo uma pessoa adquire para se produtos, marcas, serviços, qualquer coisa do mercado. 
São funções do CADE (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) zelar pela livre 
concorrência no mercado, regulamentar fusões e aquisições de grupos empresariais que possam 
impactar negativamente na livre concorrência e nos preços dos produtos e serviços. 
Este trabalho tem como objetivo apresentar casos concretos, analisados pelo CADE, de 
operações comerciais, envolvendo empresas com potencial risco de concentração de mercado e de 
gerar efeitos nocivos à concorrência, consumidores e a eficiência da atividade econômica. Assim 
como abordar a fusão, tamanho do mercado e a decisão do Conselho Administrativo de Defesa 
Econômica com relação as empresas Perdigão/Sadia, BRF/Minerva e Mataboi/JBL. 
 
 
 
 
 
http://www.jusbrasil.com.br/legislacao/127116/lei-das-sociedades-anonimas-lei-9457-97
http://www.jusbrasil.com.br/legislacao/127116/lei-das-sociedades-anonimas-lei-9457-97
http://www.jusbrasil.com.br/legislacao/127116/lei-das-sociedades-anonimas-lei-9457-97
http://www.jusbrasil.com.br/legislacao/127116/lei-das-sociedades-anonimas-lei-9457-97
http://www.jusbrasil.com.br/legislacao/1033739/lei-das-sociedades-anonimas-de-1976-lei-6404-76
http://www.jusbrasil.com.br/legislacao/1033739/lei-das-sociedades-anonimas-de-1976-lei-6404-76
http://www.jusbrasil.com.br/legislacao/1033739/lei-das-sociedades-anonimas-de-1976-lei-6404-76
5 
 
FUSÃO DA SADIA COM A PERDIGAÇÃO 
 
SADIA S.A 
 
 A Sadia era uma marca da indústria de alimentos fundada no estado de Santa Catarina por 
Attilio Francisco Xavier Fontona. Especificamente, atuava no setor de alimentos refrigerados da 
indústria, sendo responsáveis pela criação ( via contratos ) de animais ( aves, suínos e bovinos ), 
passando pelo abate, produção de carne in natura e industrialização de processados de carne e 
outros gêneros alimentícios, comercializados no Brasil ou no exterior para varejistas e, 
posteriormente, para consumidores finais. 
 Em 1939, Attilio foi convidado para dirigir um frigorífico em dificuldade com direito a 
participação nos resultados e, em 1944, com a compra das cotas de outros sócios, se inicia a Sadia 
que no começo possuía apenas um abatedouro de suínos e um moinho de trigo. Em 1947 a Sadia 
expandiu – se para o estado de São Paulo e posteriormente, na década de 60, expandiu seu portifólio 
com o lançamento de produtos semiprontos e aumentando seu desempenho em criação e abate de 
frangos com o início da avicultura. 
 Em 1971 a Sadia resolveu iniciar seu processo de abertura de capital e já em meados da 
década de 70 a empresa já exportava para Europa, Estados Unidos e Oriente Médio. Na década de 
80 a empresa inaugurou abatedouros de suínos e bovinos, além de unidades de processamento de 
soja. Em 1980 as exportações da empresa já ultrapassavam US$ 100 milhões e no final dos anos 
80 a Sadia comercializava seus produtos para 40 países, sendo considerada uma das maiores 
exportadoras do Brasil atingindo um faturamento de mais de um bilhão de dólares em 1988. 
Na década de 90, a empresa decide entrar no segmento de margarinas e acabar com suas atividades 
nossegmentos de bovinos e soja, especializando-se assim em produtos industrializados congelados 
e resfriados, deixando de ser uma empresa agroindustrial. 
 
PERDIGÃO S.A 
 
 Fundada em 1934, por Saul Brandalise, a Perdigão iniciou suas atividades industriais em 
1939 com um abatedouro e fábrica de produtos suínos. Em 1943 buscou diversificar suas atividades 
processando pele suína com a aquisição da Sociedade Curtume Catarinense e se constituiu com o 
uma sociedade anônima. O segmento de couro foi abandonado pela Perdigão em 1985. 
6 
 
 Em 1955 começou com o abate de aves, exportando essa carne para a Arábia Saudita. No 
ano de 74 a empresa decide também entrar no ramo de rações para animais. Em meados da década 
de 70 a Perdigão era a pioneira na exportação de carne de franco do Brasil, tendo seu principal 
destino a Arábia Saudita. Com o objetivo de desenvolver uma ave melhorada com 70% da carne 
concentrada em peito e coxas, a empresa importou dos Estados Unidos uma espécie 
Gallus e deu início ao programa de melhoramento genético, foi assim que “nasceu” o Chester. 
Durante a década de 80 investiu no ramo agropecuário e frigorífico, iniciando também o abate de 
bovinos. Mas ao mesmo tempo a Perdigão se desfez da atividade frutícola, supermercado, posto de 
gasolina e serrarias. 
 Entre os anos de 1990 e 1993, a empresa teve grandes prejuízos em decorrência da falta de 
investimento em novos produtos, na falta de investimento da divulgação de seus produtos já 
existentes e devido ao aumento de seus custos. Em 1993 diante de uma dívida de US$ 190 milhões, 
Flávio Brandalise foi pressionado a deixar o comando da empresa. Em 1994 a fase de administração 
familiar é encerrada e o controle acionário é adquirido por um grupo de Fundo de Pensão 
(compostos principalmente pelo Banco de Brasil, Telebrás e Petrobrás). 
 
TAMANHO DE MERCADO 
 
 Em 2008, um ano antes do anúncio de união com a Perdigão, a Sadia era uma das maiores 
empresas da América Latina no setor alimentício e a líder no setor de alimentos industrializados 
no Brasil. Seu portfólio continha cerca de 700 produtos, produzidos pelas 17 indústrias instaladas 
no Brasil e uma na Rússia. Não só produzia mais alimentos à base de carne como também massas, 
sobremesas, margarinas. Em 2008 o mercado interno foi responsável por 48% das vendas. 
 Em 2008, a Perdigão já era um dos maiores conglomerados de alimentos da América 
Latina. Exportando seus produtos para mais de 110 países, o mercado externo foi responsável por 
44% das vendas. No mercado interno possuía 44 indústrias em 11 estados. Seu portfólio contava 
com mais de 2500 produtos, divididos nos segmentos de carnes, lácteos, margarinas, massas, 
pizzas, vegetais congelados, entre outros 
 A figura abaixo (figura 1) traz uma ilustração mostrando um Raio - X de Sadia e Perdigão 
no ano de 2008 antes do início da fusão entre as duas empresas. É possível observar a receita 
líquida de cada uma; a participação de mercado por cada produto; assim como o resultado da 
7 
 
nova empresa resultante da Fusão teria uma receita de 22,1 bilhões, sendo a receita líquida da 
Sadia de R$: 10,7 bi e Perdigão R$: 110,4 bi, e ocuparia a 10ª posição entre as maiores empresas 
de alimentos das américas. 
 
 
 Figura 1: Raio X da Sadia e Perdigão. Fonte: Mirage, 2012¹. 
 
PROCESSO E DECISÃO FINAL DO CADE 
 
 Em 2009, a sadia e perdigão anunciaram o início da fusão das operações das companhias, 
dando origem a BRF Brasil Foods S/A, tendo como justificativas para a realização da operação a 
possibilidade de incremento em suas exportações, ganhos de sinergias e a situação financeira 
vulnerável na qual se encontrava a sadia. 
 O Ato de Concentração foi iniciado em 2009, quando vigorava a Lei nº 8.884/1994 que 
permitia que ACs podiam ser notificados ao CADE depois de serem consumados e fazia do Brasil 
um dos únicos países do mundo a adotar um controle de estruturas a posteriori (BRASIL, 1994). 
A Lei nº 12.529/2011 introduziu uma mudança que consistia na exigência de submissão prévia ao 
CADE de ACs de empresas que possam ter efeitos anticompetitivos (BRASIL, 2011). 
 O AC passou pela SEAE de cujo parecer, consta que a operação teria o condão de gerar 
efeitos concorrenciais negativos severos ao mercado e aos consumidores, e recomendou que a 
aprovação do ato de concentração fosse condicionada à adoção de um conjunto de restrições, tanto 
de natureza estrutural quanto de natureza comportamental. 
 No Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE), as empresas apresentaram 
argumentação econômica e econométrica que foram consideradas e tratadas na decisão do 
https://www.google.com/imgres?imgurl=https%3A%2F%2Fqueroficarrico.com%2Fblog%2Fwp-content%2Fuploads%2F2009%2F05%2Fraiox_sadia_perdigao.gif&imgrefurl=https%3A%2F%2Fqueroficarrico.com%2Fblog%2Ffusao-entre-sadia-e-perdigao-cria-a-brasil-foods%2Fraiox_sadia_perdigao%2F&tbnid=41Tc-OouEYLFAM&vet=12ahUKEwieya-R8b3pAhWiCbkGHfFVDlMQMygAegUIARDNAQ..i&docid=cD9ddceU6sUBGM&w=550&h=320&q=RAIO%20X%20DE%20SADIA%20E%20PERDIG%C3%83O&client=firefox-b-d&ved=2ahUKEwieya-R8b3pAhWiCbkGHfFVDlMQMygAegUIARDNAQ
8 
 
conselho. O conselheiro relator do caso, Carlos Emmanuel Joppert Ragazzo, solicitou assessoria 
do Departamento de Estudos Econômicos do CADE. 
 Segundo o Conselheiro Relator, que votou contra o Ato de Acumulação se destacou por se 
tratar de uma das maiores operações submetidas ao CADE, já que Sadia e Perdigão, juntas, 
respondiam por mais de 50% de praticamente todos os principais mercados de alimentos 
processados. Porém, na 495ª Sessão Ordinária de Julgamento do CADE (13/07/2011), o Plenário, 
por maioria, aprovou a operação condicionada à assinatura de Termo de Compromisso de 
Desempenho, nos termos do voto do conselheiro Ricardo Machado Ruiz. 
 Segundo informações publicadas pelo Portal G1 em 13 / 07 / 2011, o Conselho 
Administrativo de Defesa Econômica previa que o acordo firmado com a BRF para aprovação da 
Fusão entre Sadia e Perdigão, garantiria a entrada de uma nova empresa de porte no mercado 
brasileiro de alimentos processados, capaz de concorrer com a própria BRF (PORTAL G1, 2011). 
 Como ponto central do acordo estava a suspensão da venda de parte dos produtos Perdigão 
(presunto, pernil, tender, linguiça, paio) da marca vão ficariam de fora do mercado por três anos; 
os salames, por quatro anos; já pizzas, lasanhas e congelados perdigão só voltariam a ser vendidos 
em cinco anos. A BRF informou ainda que o volume de produtos que foram sujeitos às restrições 
representaria em 2010 cerca de um terço das vendas sob a marca perdigão. 
 A marca Perdigão poderia continuar sendo utilizada em produtos como empanados, 
hambúrgueres, mortadela, pratos prontos congelados (exceto lasanha), bacon, comemorativos de 
aves, além da linha de produtos in natura, entre outras que, segundo avaliação do CADE, nessa 
área a BRF não detém concentração de mercado significativo 
 Pelas medidas impostas pelo acordo, a BRF teve que vender 12 marcas chamadas “de 
combate” (mais baratas, que costumam concorrer por preço): Rezende, Wilson, Patitas, Tekitos, 
Texas, Escolha Saudável, Light Elegant, Fiesta, Freski, Confiança, Doriana e Delicata. 
 A companhia também concordou em suspender, por quatro anos, o comércio de produtos 
da marca Batavo, entre eles margarina, peru in natura, mortadela, kit-festa aves, hambúrguer, 
empanados e salsichas. 
 Outra medida prevista no acordo foi a venda pela BRF de cadeias completas de produção, 
desde abatedouros até fábricas e centros de distribuição. Este pacote incluía a venda de 10 
9 
 
fábricas de alimentos processados, 2 abatedouros de suínos, 2 abatedouros de aves, 4 fábricas de 
ração, 12 granjas de matrizes de frangos, 2 incubatórios de avese de 8 centros de distribuição. 
 
COMO O RESULTADO PROTEGEU A CONCORRÊNCIA 
 
 No caso da Sadia e Perdigão, o conselho aprovou a união das empresas mas impôs uma série 
de exigências para garantir a concorrência em favor da economia do país e dos consumidores, como 
a suspensão temporária da venda de partes dos produtos da marca Perdigão, suspensão, por quatro 
anos, do comércio de produtos da marca Batavo. A BRF Brasil Foods S/A, empresa que surgiu 
dessa fusão, teve também de vender doze marcas chamadas de Combate (mais baratas que 
costumam concorrer por preço), vender cadeias completas de produção, desde abatedouros até 
fábricas e centros de distribuição como mostra as figuras 2 e 3 a seguir: 
 
 
Figura 2: Acordo de fusão entre Sadia e Perdigão. Fonte: Mirage, 2012¹. 
 
Figura 3: Acordo de fusão entre Sadia e Perdigão. Fonte: Mirage, 2012¹. 
 
10 
 
 Como o CADE age na defesa da concorrência, todas essas restrições e vendas de ativos 
são medidas protetivas tomadas pelo órgão que vão inibir uma concentração maior dessa empresa 
e abrir espaço no mercado, a fim do surgimento de uma nova empresa de porte no mercado 
brasileiro de alimentos processados capaz de concorrer com a BRF e tendo grande capacidade de 
produção anual com a aquisição dos ativos que a BRF teve de se desfazer. 
 
FUSÃO DA BRF E MINERVA 
 
MINERVA FOODS S.A 
 
 A Minerva Foods é uma empresa brasileira de alimentos, referência global na qualidade de 
produção e comercialização de carne in natura, couros, derivados, e na exportação de gado vivo, 
além de atuar no processamento de carnes, iniciada com a aquisição da primeira unidade frigorífica 
na cidade de Barretos, estado de São Paulo, em 1992 pela família Vila de Queiroz. 
 
BRF S/A 
 
 A BRF Foods é uma empresa multinacional brasileira do ramo alimentício que atua nos 
segmentos de aves, suínos, bovinos, massas, margarinas e lácteos, fruto da fusão entre duas das 
principais empresas de alimentos do brasil, Sadia e Perdigão, que encerraram suas atividades como 
empresas tornando – se marcas do portfólio da BRF após a conclusão da operação de fusão. Entre 
suas marcas estão a Sadia, Perdigão, Qualy, Batavo, Elegê, entre outras. 
 Em maio de 2009 foi anunciada a criação da BRF Foods, a partir da fusão das empresas 
Sadia e Perdigão. A Sadia passou a ser uma subsidiaria da Perdigão, e a Perdigão mudou seu nome 
para BRF Brasil Foods, sendo concluída a troca de ações em setembro do mesmo ano. Devido ao 
porte das duas empresas a BRF já surge sendo considerada um dos maiores players globais no setor 
alimentício. 
 A BRF atua nos segmentos de aves, suínos, bovinos, massas, margarinas e lácteos. Entre 
suas marcas estão: Sadia, Perdigão, Qualy, Batavo, Elegê, entre outras. A empresa possui 115 mil 
funcionários distribuídos pelas suas 61 fábricas localizadas no Brasil, e mais 3 no exterior, estando 
elas localizadas na Argentina, Holanda e Reino Unido. A BRFoods em 2010 exportou para mais 
de 140 países, representando assim a terceira maior 
11 
 
 Em 2012, com a conclusão do processo de fusão e com as aquisições de outras empresas 
obtidas na Argentina em 2011, a BRF se tornou uma das maiores companhias de Alimentos do 
mundo. No ano seguinte, com o intuito de se consolidar como uma marca global, alterou sua razão 
social para BRF S/A passando a se apresentar ao mercado como BRF e o logotipo da empresa foi 
remodelado. 
TAMANHO DE MERCADO 
 
 A Minerva Foods é a segunda maior empresa de carne bovina do Brasil e do Uruguai, e 
atualmente, é a maior exportadora de carne bovina do Paraguai, Colômbia e a Argentina, 
comercializando seus produtos para mais de 100 países. 
 A Minerva opera 26 plantas de abate e desossa (11 no Brasil, 3 no Paraguai, 2 no Uruguai, 1 
na Colômbia e 5 na Argentina) e três plantas de processamento. Nos últimos doze meses findos em 
31 de março de 2018, a Companhia apresentou uma receita bruta de vendas de R$ 14,4 bilhões, 
43% acima da receita bruta do mesmo período de 2017. 
 A Minerva apresenta significativa participação nos países em que opera como mostra a 
imagem logo abaixo, sendo líder no mercado de exportações de carne bovina no Paraguai e na 
colômbia. 
 
Figura 4: Participação da Minerva em diversos países. Fonte: Mirage, 2012¹. 
 A BRF possui 115 mil funcionários distribuídos pelas suas 61 fábricas localizadas no Brasil, 
e mais 3 no exterior, estando elas localizadas na Argentina, Holanda e Reino Unido. Na imagem a 
seguir, nota – se que a empresa, nos anos de 2009 a 2015, teve uma participação de mercado acima 
50% nas principais categorias (alimentos processados, alimentos congelados, margarina). 
https://pt.wikipedia.org/wiki/Brasil
https://pt.wikipedia.org/wiki/Paraguai
https://pt.wikipedia.org/wiki/Uruguai
https://pt.wikipedia.org/wiki/Uruguai
https://pt.wikipedia.org/wiki/Col%C3%B4mbia
https://pt.wikipedia.org/wiki/Col%C3%B4mbia
https://pt.wikipedia.org/wiki/Argentina
12 
 
 
 
Figura 5: Participação BRF no mercado. Fonte: Mirage, 2012¹. 
 
PROCESSO E RESULTADO DO CADE 
 
 O Conselho Administrativo de Defesa Econômica – CADE – aprovou, com restrições, a 
aquisição, pela Minerva S/A, de unidades de abate de bovinos da BRF S/A localizadas nos 
municípios de Várzea Grande e Mirassol do oeste de Mato Grosso (AC 08700.000658/2014-40). 
Como parte do pagamento, a BRF passará a deter participação societária de 16,77% no Minerva. 
 O tribunal do órgão, seguindo o entendimento da Superintendência – Geral considerou que a 
operação de aquisição é potencialmente pró – competitiva no mercado de carne bovina in natura 
porque a transferência das plantas objeto do ato de concentração permitirá ao Minerva melhores 
condições de concorrência com a JBS, líder absoluta desse seguimento. 
 Por outro lado, foi verificado que a entrada minoritária da BRF no capital do Minerva 
apresenta potencial de gerar efeitos anticompetitivos em alguns mercados de alimentos processados 
e que a participação conjunta das empresas em alguns segmentos ( quibes e almôndegas, 
processados de frango, frios saudáveis - peito de peru- e bacon), mostrou – se muito elevada, 
chegando a patamares de 80% em alguns casos 
 Também foi posto em julgamento o fato de que a presença já relevante das empresas nesses 
segmentos aliada à ausência de condições de entrada e de rivalidade suficientes nos mercados 
problemáticos inviabilizaria que a operação que a operação fosse aprovada. Além disso, havia a 
necessidade de continuar impedindo o aumento do poder de mercado da BRF decorrentes de fusões 
http://sei.cade.gov.br/sei/institucional/pesquisa/processo_exibir.php?g3XpuoWYp-7HVPth0qfy4BTnTQGB-1fZe5x7Wj6r2vsL6tU0iWUCUOPYA-BKDg6vqJLXgJTKf9kg3H1Ry2bJ7g,,
http://sei.cade.gov.br/sei/institucional/pesquisa/processo_exibir.php?g3XpuoWYp-7HVPth0qfy4BTnTQGB-1fZe5x7Wj6r2vsL6tU0iWUCUOPYA-BKDg6vqJLXgJTKf9kg3H1Ry2bJ7g,,
http://sei.cade.gov.br/sei/institucional/pesquisa/processo_exibir.php?g3XpuoWYp-7HVPth0qfy4BTnTQGB-1fZe5x7Wj6r2vsL6tU0iWUCUOPYA-BKDg6vqJLXgJTKf9kg3H1Ry2bJ7g,,
http://sei.cade.gov.br/sei/institucional/pesquisa/processo_exibir.php?g3XpuoWYp-7HVPth0qfy4BTnTQGB-1fZe5x7Wj6r2vsL6tU0iWUCUOPYA-BKDg6vqJLXgJTKf9kg3H1Ry2bJ7g,,
13 
 
e aquisições, de acordo com decisão do CADE proferida no julgamento da operação que deu 
origem a BRF. 
 Para sanar os problemas concorrenciais identificados, o Tribunal do CADE determinou que 
as empresas alienem ativos de modo que a operação não resulte em aumento de participação de 
mercado da BRF na produção de alimentos processados. A medida estrutural foi firmada por meio 
de Acordo em Controle de Concentração – ACC com as partes envolvidas no ato de concentração 
e é confidencial. O Conselho também determinou que BRF e Minerva deverão se manterindependentes até que as obrigações previstas no ACC sejam cumpridas. 
COMO O RESULTADO PROTEGEU A CONCORRÊNCIA 
 
 O CADE tem as atribuições de analisar e aprovar ou não os atos de concentração econômica, 
de investigar condutas prejudiciais à livre concorrência e, se for o caso, aplicar punições aos 
infratores, e de disseminar a cultura da livre concorrência. No caso do (AC 08700.000658/2014-
40), que trada da compra de unidades de abate de bovinos da BRF S/A, o CADE considerou a 
operação potencialmente pró – competitiva para o mercado de carne bovina in natura porque a 
transferência das plantas, objetos do ato de concentração, daria a possibilidade de uma outra 
empresa, no caso a Minerva, melhores condições de concorrência com a JBS, líder absoluto nesse 
seguimento, além da necessidade de diminuição do poder de mercado da BRF decorrentes de 
fusões anteriores. Então, na visão do CADE, haveria uma empresa capaz de aumentar a 
concorrência com a realização dessa operação. 
 Também foi determinado que as empresas envolvidas na operação alienassem ativos para 
evitar que a operação resulte em aumento de participação de mercado por parte da BRF na produção 
de alimentos processados o que abre espaço para a entrada de uma nova empresa aumentando assim 
a concorrência nesse mercado. 
FUSÃO DA MATABOI E JBL 
 
MATABOI 
 A Mataboi é subsidiária integral da holding Mataboi Participações, que, à época da 
operação, era denominada Fratelli Dorazio Investimentos Ltda. A Mataboi se encontrava em 
recuperação judicial desde 2011, mas já estava recuperada. O faturamento da empresa, em 2013, 
ano anterior à operação, foi superior a R$ 750 milhões no Brasil. 
http://sei.cade.gov.br/sei/institucional/pesquisa/processo_exibir.php?g3XpuoWYp-7HVPth0qfy4BTnTQGB-1fZe5x7Wj6r2vsL6tU0iWUCUOPYA-BKDg6vqJLXgJTKf9kg3H1Ry2bJ7g,,
http://sei.cade.gov.br/sei/institucional/pesquisa/processo_exibir.php?g3XpuoWYp-7HVPth0qfy4BTnTQGB-1fZe5x7Wj6r2vsL6tU0iWUCUOPYA-BKDg6vqJLXgJTKf9kg3H1Ry2bJ7g,,
http://sei.cade.gov.br/sei/institucional/pesquisa/processo_exibir.php?g3XpuoWYp-7HVPth0qfy4BTnTQGB-1fZe5x7Wj6r2vsL6tU0iWUCUOPYA-BKDg6vqJLXgJTKf9kg3H1Ry2bJ7g,,
http://sei.cade.gov.br/sei/institucional/pesquisa/processo_exibir.php?g3XpuoWYp-7HVPth0qfy4BTnTQGB-1fZe5x7Wj6r2vsL6tU0iWUCUOPYA-BKDg6vqJLXgJTKf9kg3H1Ry2bJ7g,,
http://sei.cade.gov.br/sei/institucional/pesquisa/processo_exibir.php?g3XpuoWYp-7HVPth0qfy4BTnTQGB-1fZe5x7Wj6r2vsL6tU0iWUCUOPYA-BKDg6vqJLXgJTKf9kg3H1Ry2bJ7g,,
14 
 
 À época da operação, dezembro de 2014, a Mataboi atuava, e permanece atuando, no ramo 
de abate de gado e de comercialização de carne bovina in natura e subprodutos do abate (couro 
não beneficiado e despojo). 
JBJ AGRO 
 A JBJ Agro é controlada pelo Sr. José Batista Júnior, que, por sua vez, é o controlador do 
Grupo JBJ. Em 2013, o Grupo JBJ teria auferiu faturamento acima de R$ 75 milhões, no Brasil. 
 À época da operação, o Grupo JBJ desenvolvia atividades de criação de gado para corte e de 
comercialização no varejo (açougue) de carne bovina e suína, bem como aves e peixes. Atualmente, 
suas empresas desenvolvem atividades de criação de gado para corte, cultivo de cereais, como 
silagem de milho e soja, abate de gado, comercialização de carne in natura e de subprodutos do 
abate, varejo de carnes diversas, bebidas nacionais e importadas e investimentos no setor 
imobiliário, incluindo incorporações imobiliárias. 
TAMANHO DE MERCADO 
 
 A Mataboi ocupava o 4º lugar no ranking dos frigoríficos que mais exportavam no Brasil. 
A companhia exportava cerca de 70% de seus produtos para 30 países, atendendo, em média, 150 
clientes no mercado internacional. Os principais mercados eram a Europa, Oriente médio e Ásia. 
A empresa possui mais de 1.500 clientes no país, em diversos segmentos como supermercados, 
distribuidores, restaurantes e indústrias. 
 A JBJ Agro se estende por dez fazendas sediadas nos estados de Goiás, Tocantins, Mato 
Grosso e São Paulo, totalizando mais de 80 mil hectares e 200 mil cabeças de giro anual. 
 
PROCESSO DO CADE E DECISÃO FINAL 
 
 Em 12 de novembro de 2016 foi notificada ao CADE a aquisição da Mataboi pela JBJ Agro, 
realizada por meio de contrato de compra e venda de participação societária firmado em 22 de 
dezembro de 2014. 
 O caso foi enviado pela Superintendência – Geral do Conselho Administrativo de Defesa 
Econômica - CADE para a análise do Tribunal do órgão da operação referente à aquisição, pela 
JBJ Agropecuária Ltda., da totalidade do capital social da Fratelli Dorazio Investimentos 
15 
 
(atualmente denominada Mataboi Participações Ltda.) e de sua subsidiária integral, a Mataboi 
Alimentos Ltda. (Ato de Concentração 08700.007553/2016-83 ). 
 Em sua afirmação, O relator do caso, conselheiro Alexandre Cordeiro, considerou que a 
operação implicaria numa integração vertical nos mercados de criação de gado, no qual a JBJ Agro 
atua; no de abate de bovinos, que compreende a atividade desenvolvida pela Mataboi em Goiás, 
Minas Gerais e Mato Grosso; no de comercialização de carne bovina in natura desossada para o 
atacado, no qual a Mataboi atua; e no de comercialização de carne in natura no varejo em Goiânia, 
Goiás, onde o grupo JBJ atua. 
 Também foi considerado no processo a relação de parentesco entre o proprietário da JBJ, o 
empresário José Batista Júnior, com os controladores da JBS, empresa líder no mercado nacional 
de abate e comercialização in natura e, embora não haja uma relação societária entre a JBS e a JBJ, 
a relação de parentesco e as ações dos controladores das duas empresas, como a indicação recente 
de José Batista Júnior para assumir a presidência da JBS na ausência dos atuais controladores, 
evidenciam uma potencial atuação coordenada entre as empresas após a conclusão da operação, o 
que resultaria em atos de concentrações horizontais em duas etapas da cadeia: nos mercados de 
abate de gado em Goiás, Minas Gerais e Mato Grosso e no de comercialização no atacado de carne 
bovina in natura desossada no Brasil. 
 Conforme o conselho, pelo fato de a operação gerar riscos significativos à concorrência e 
por não haver meios estruturais e comportamentais capazes de mitiga – los, em 18 / 10 / 2017, o 
Tribunal de Conselho Administrativo de Defesa Econômica – CADE, decidiu, por unanimidade, 
pela reprovação da compra da totalidade do capital social da Fratelli Dorazio Investimentos Ltda. 
( atual Mataboi participações Ltda. ) e de sua subsidiária integral, a Mataboi Alimentos Ltda., pela 
JBJ Agropecuária Ltda. ( Ato de Concentração 08700.007553/2016-83 ) 
 
COMO O RESULTADO PROTEGEU A CONCORRÊNCIA 
 
 Para compreender como a decisão final do CADE protegeu a concorrência, precisamos 
entender os dois tipos de concentração nos quais as empresas envolvidas no processo incorreram. 
Em um primeiro momento trata - se de Concentração Vertical, que consiste na integração, numa 
mesma empresa, de fases da produção, desde a obtenção da matéria prima, até a venda do produto. 
Exemplificando, seria como uma empresa e suas concorrentes fossem fornecedora de matéria 
http://sei.cade.gov.br/sei/institucional/pesquisa/processo_exibir.php?tzuQpynClZls_rHQcc3fMu8I2htJ1ahuckyi_C139hSr5xRRPIr5f4Of8HpEwSb9RWIm8KKoPCsn4Ojo-NnTZA,,
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16 
 
prima e que fornecem matérias primas a uma indústria de produção de um bem qualquer ( carros, 
aparelhos de eletro domésticos, roupas etc,), se essa empresa que fornece matéria prima adquire 
para se aquela indústria de produção de tais bens, as demais empresas fornecedoras sofreriam 
efeitos concorrenciais negativos diretos, pois perderiam espaço naquele mercado de fornecimento 
de matérias primas ou teriam que as condições de preços sob total controle da empresa adquirente. 
 No caso, a JBJ Agropecuária é uma empresa produtora de animais para o abate, ou seja, 
ela cria animais para o abate e possui fazendas em alguns estados do Brasil, enquanto a Mataboi é 
uma empresa frigorífica que atua no abate, também presente em alguns estados onde a JBJ exerce 
suas atividades. Ao adquirir a empresa frigorífica Mataboi para se, a JBJ Agropecuária concentra 
numa única empresa duas etapas da produção, causando, como efeito negativo para as 
concorrentes, suas retiradas daquele mercado ou tendo maior influência no controle dos preços e é 
isso que se caracteriza como concentração de mercado e é contra isso que o CADE age para cumprir 
sua função. 
 Depois, em um segundo momento, considerando a participação da JBS, uma outra empresa 
que atua no ramo de alimentos processados, devido a relação de parentesco do proprietário da JBJ 
com os controladores da JBS, havia a possibilidade de a operação resultar em atos de concentração 
horizontal em alguns estados onde essas empresas atuam, o que é ainda mais prejudicial à 
concorrência que a primeira, pois teríamos duas empresas concentrando todas as fases de produção. 
 Isso ocorreria porque a JBS é uma empresa de processamento de alguns tipos de carne 
(bovina, suína, ovina e de frango) estando presente nos estados onde a JBJ atua, e a JBJ é uma 
empresa que produz animais para o abate. Caso a operação fosse aprovada, essa última ficaria com 
uma produção verticalizada em duas etapas (produção e abates de animais) e, devido a relação de 
parentesco entre proprietários e controladores dessas empresas, ambas poderiam atuar para 
convergir suas participações no mercado configurando com isso um ato de concentração horizontal. 
 O CADE, percebendo os riscos significativos que a operação oferecia à concorrência e sem 
meios estruturais e comportamentais capazes de mitigá-los, decidiu pela reprovação da operação 
como única medida protetiva da livre concorrência evitando os tipos de concentrações que a 
operação poderia ter gerado. 
 
 
17 
 
CONCLUSÃO 
 
 Portanto, por meio deste estudo é possível entender os atos de concentração de mercado e 
sua relevância para a atividade econômica, como a forte concentração de alguns produtos e serviços 
pode gerar riscos de não haver competição e consequentemente a disponibilidade de menos 
produtos e empresas disponíveis aos consumidores, obrigando os indivíduos a aceitar os preços 
ofertados por essas empresas. 
 Outro aspecto importante é a ação governamental, por meio de seu órgão antitruste (CADE), 
visa contribuir para o bom funcionamento da economia brasileira, com objetivo de manter e 
melhorar a concorrência na economia, fundamentos microeconômicos básicos para o 
funcionamento de qualquer economia capitalista em que estamos inseridos, tanto de forma nacional 
como de forma global. 
 Isso faz com que o órgão de controle do governo avalie toda a situação, tendo participação 
em todo o processo. Em uma fusão, como no caso, da sadia e perdigão, é avaliado pelo CADE se 
isso vai causar uma forte concentração, se sim, será analisado os meios de sanar esse efeito; como 
por exemplo restrições, vendas de ativos, que a empresa envolvida não lance novos produtos 
substitutos daquele que teve de abrir mão como condição para que tal operação seja aprovada. 
A BRF, empresa resultante da fusão sadia e perdigão, teve de vender várias outras marcas e ativos 
da empresa como condição imposta pelo CADE para a aprovação dessa operação, assim como 
suspender a comercialização de alguns de seu produto, foi impedida de lançar outros que os 
substituísse. Quando há riscos de haver uma concentração e o Conselho Administrativo de Defesa 
Econômica não encontra uma solução que amenize seus efeitos, ela reprova a operação como uma 
medida protetiva da concorrência e dos consumidores. Isso ocorreu no caso da compra Mataboi 
pela JBJ. 
 
 
 
 
 
 
 
18 
 
REFERÊNCIAS 
 
BRASIL. Lei n. 6404, 15 de dezembro de 1976. Dispõe sobre as Sociedades por Ações. Diário 
Oficial da União, Brasília, DF, 17 dez. 1976. Disponível em: 
<planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L6404consol.htm>. Acesso em: 02 de maio de 2020. 
BRASIL. Lei nº 12.529, de 30 de novembro de 2011. Estrutura o Sistema Brasileiro de Defesa 
da Concorrência; dispõe sobre a prevenção e repressão às infrações contra a ordem econômica; 
altera a Lei no 8.137, de 27 de dezembro de 1990, o Decreto-Lei no 3.689, de 3 de outubro de 
1941 - Código de Processo Penal, e a Lei no 7.347, de 24 de julho de 1985; revoga dispositivos 
da Lei no 8.884, de 11 de junho de 1994, e a Lei no 9.781, de 19 de janeiro de 1999; e dá outras 
providências. Disponível em: 
<http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato20112014/2011/Lei/L12529.htm>. Acesso em: 08 
maio 2020. 
BRASIL. Lei nº 8.884, de 11 de junho de 1994. Transforma o Conselho Administrativo de 
Defesa Econômica (CADE) em Autarquia, dispõe sobre a prevenção e a repressão às infrações 
contra a ordem econômica e dá outras providências. Disponível em: 
<http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l8884.htm>. Acesso em: 02 de junho de 2020. 
CARDOSO DA SILVA, Samantha Nunes. Estudo de Caso Sadia – Perdigão. São Paulo, 
2012. 38p. Monografia – Faculdade de Economia e Administração. Insper Instituto de Ensino e 
Pesquisa. 
CADE. Conselho administrativo de defesa econômica. 2020. Disponível em: 
<http://www.cade.gov.br/>. Acesso em: 02 de junho de 2020. 
JUS BRASIL. Análise dos atos de concentração econômica: horizontais, verticais, 
conglomerados, totais e parciais. 2014. Disponível 
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JUS BRASIL. A fusão empresarial. 2014. Disponível em: 
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https://marciomorena.jusbrasil.com.br/artigos/121944023/a-fusao-empresarial
https://marciomorena.jusbrasil.com.br/artigos/121944023/a-fusao-empresarial
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19 
 
PORTAL G1. Veja os principais pontos do acordo para a fusão sadia e perdigão. 2011. 
Disponível em: <http://g1.globo.com/economia/negocios/noticia/2011/07/veja-os-
principaispontos-do-acordo-para-fusao-sadia-perdigao.html>. Acesso em: 02 de junho de 2020. 
PERDIGÃO. A perdigão. 2020. Disponível em: https://www.perdigao.com.br/a-perdigao/>. 
Acesso em: 02 de junho de 2020. 
SADIA. A sadia. 2020. Disponível em: <https://www.sadia.com.br/sadia>. Acesso em: 02 de 
junho de 2020. 
WIKIPÉDIA. Conselho Administrativo de Defesa Econômica. 2020. Disponível em: 
<https://pt.wikipedia.org/wiki/Conselho_Administrativo_de_Defesa_Econ%C3%B4mica>. 
Acesso em: 02 de junho de 2020. 
 
Figuras: 
¹ Disponível em: <http://hdl.handle.net/11224/109>. Acesso em: 02 de junho de 2020. 
http://g1.globo.com/economia/negocios/noticia/2011/07/veja-os-principais-pontos-do-acordo-para-fusao-sadia-perdigao.html
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https://www.perdigao.com.br/a-perdigao/
https://www.perdigao.com.br/a-perdigao/
https://www.perdigao.com.br/a-perdigao/
https://www.perdigao.com.br/a-perdigao/
https://www.sadia.com.br/sadia
https://pt.wikipedia.org/wiki/Conselho_Administrativo_de_Defesa_Econ%C3%B4mica
https://pt.wikipedia.org/wiki/Conselho_Administrativo_de_Defesa_Econ%C3%B4mica
https://pt.wikipedia.org/wiki/Conselho_Administrativo_de_Defesa_Econ%C3%B4mica
http://hdl.handle.net/11224/109
http://hdl.handle.net/11224/109