Finanças [AVA 3]

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Universidade Veiga de Almeida
MBA em Gestão de Projetos - Finanças (PD013-2020.2.7)
Tutor: André Ladeira Rodrigues Lima
Aluno: Luiz Henrique Ribeiro Seckler
Atividade Discursiva 2 [AVA 3]
Introdução
Dentre as diversas responsabilidades do Sr. Salles na diretoria financeira da Noite Feliz S.A., uma delas consiste em receber, avaliar e emitir um parecer para o Conselho de Administração sobre a viabilidade econômico-financeira de novos projetos. 
A empresa possui R$ 400.000,00 para novos investimentos a serem efetuados. Foram encaminhadas duas propostas para a realização de projetos:
1. O projeto A necessita de um investimento desse valor, com projeção de retornos líquidos de R$ 150.000,00 no primeiro ano, R$ 200.000,00 no segundo ano, R$ 250.000,00 no terceiro ano e R$ 350.000,00 no quarto ano.
1. Já o projeto B também necessita de investimento inicial nesse valor, com projeção de retornos líquidos de R$ 250.000,00 no primeiro ano, R$ 240.000,00 no segundo ano, R$ 150.000,00 no terceiro ano e R$ 120.000,00 no quarto ano.
Os projetos são mutualmente excludentes (ou seja, não é possível aceitar os dois ao mesmo tempo ou parte deles), e a taxa do custo de oportunidade é de 8% ao ano.
Questão
Apresente um relatório financeiro, com cálculos e texto explicativo, com os seguintes itens:
a) Avaliação da viabilidade dos projetos e a escolha dentro do critério do payback.
b) O valor presente líquido – VPL e a taxa interna de retorno – TIR de cada um dos projetos.
c) Conclusão sobre o parecer a ser encaminhado para o Conselho de Administração para a tomada de decisão.
Avaliação da viabilidade dos projetos e a escolha dentro do critério do Payback.
Payback que em português significa “retorno” é uma técnica muito utilizada nas empresas para análise do prazo de retorno do investimento em um projeto. Podemos completar que o PayBack é o tempo de retorno do investimento inicial até o momento no qual o ganho acumulado se iguala ao valor deste investimento. Normalmente este período é medido em meses ou anos.
Payback Simples
Projeto A
	2 Anos / 2 Meses / 12 Dias
	FLUXO DE CAIXA
	0
	1
	2
	3
	4
	R$ -400.000,00
	R$ 150.000,00
	R$ 200.000,00
	R$ 250.000,00
	R$ 350.000,00
	FLUXO DE CAIXA ACUMULADO
	0
	1
	2
	3
	4
	R$ -400.000,00
	R$ -250.000,00
	R$ -50.000,00
	R$ 200.000,00
	R$ 550.000,00
Projeto B
	1 Ano / 7 Meses / 15 Dias
	FLUXO DE CAIXA
	0
	1
	2
	3
	4
	R$ -400.000,00
	R$ 250.000,00
	R$ 240.000,00
	R$ 150.000,00
	R$ 120.000,00
	FLUXO DE CAIXA ACUMULADO
	0
	1
	2
	3
	4
	R$ -400.000,00
	R$ -150.000,00
	R$ 90.000,00
	R$ 240.000,00
	R$ 360.000,00
Payback Descontado
Projeto A
	2 Anos / 5 Meses / 13 Dias
	FLUXO DE CAIXA
	0
	1
	2
	3
	4
	R$ -400.000,00
	R$ 138.889,00
	R$ 171.468,00
	R$ 198.458,00
	R$ 257.260,00
	FLUXO DE CAIXA ACUMULADO
	0
	1
	2
	3
	4
	R$ -400.000,00
	R$ -261.111,00
	R$ -89.643,00
	R$ 108.815,00
	R$ 366.075,00
Projeto B
	1 Ano / 9 Meses / 25 Dias
	FLUXO DE CAIXA
	0
	1
	2
	3
	4
	R$ -400.000,00
	R$ 231.481,00
	R$ 205.761,00
	R$ 119.075,00
	R$ 88.204,00
	FLUXO DE CAIXA ACUMULADO
	0
	1
	2
	3
	4
	R$ -400.000,00
	R$ -168.519,00
	R$ 37.242,00
	R$ 156.317,00
	R$ 244.521,00
Este método tem como principais vantagens:
· O fato de ser bastante simples na sua forma de cálculo e de fácil compreensão.
· Fornece uma ideia do grau de liquidez e de risco do projeto
· Em tempo de grande instabilidade e pela razão anterior, a utilização deste método é uma forma de aumentar a segurança dos negócios da empresa.
· Adequado à avaliação de projetos em contexto de risco elevado.
· Adequado à avaliação de projetos com vida limitada;
Desvantagens do Método PayBack:
· O método do PayBack apresenta o inconveniente de não ter em conta os cash
flows gerados depois do ano de recuperação, tornando-se assim, desaconselhável na avaliação de projetos de longa duração.
· O PayBack valoriza diferentemente os fluxos recebidos em diferentes períodos, mas apenas segundo o critério dualista: antes ou depois do PayBack, sendo indiferente o período em que recebe dentro de cada um destes intervalos.
VPL e a taxa interna de retorno – TIR de cada um dos projetos.
Projeto A
· Taxa Mínima de Atratividade TMA: 8,00%
· Valor Presente Líquido VPL: R$366.075,16
· Taxa Interna de Retorno TIR: 38,75%
 
Projeto B
 
· Taxa Mínima de Atratividade TMA: 8,00%
· Valor Presente Líquido VPL: R$244.521,22
· Taxa Interna de Retorno TIR: 37,51%
Conclusão sobre o parecer a ser encaminhado para o Conselho de Administração para a tomada de decisão.
Com base na TMA de 8% podemos chegar a conclusão após a realização dos cálculos de VPL que ambos Protejo A e Projeto B possuem capacidade de gerar lucro devido ao resultado do VPL positivo. 
Porém para tomada de decisão já que os são mutualmente excludentes (ou seja, não é possível aceitar os dois ao mesmo tempo ou parte deles), podemos concluir que o Projeto A (TIR 38,75%) é mais lucrativo do que o Projeto B (TIR 37,51%) onde os R$ 400.000,00 investidos pela Noite Feliz S.A. renderam no Projeto A R$ 121.553,94 a mais do que o Projeto B.