FUNDAMENTOS DE FINANÇAS

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06/12/2018 Ilumno 
http://ilumno.sgp.starlinetecnologia.com.br/ilumno/schedule/resultcandidatedetailprint/1928874/34cdc7d7-977c-11e8-a84c-0242ac110039/ 1/7 
Aluno: Matrícula: 
Avaliação: A2- Data: 23 de Novembro de 2018 - 08:00 Finalizado 
Local: Sala 1 - Sala de Aula / Andar / Polo Madureira / POLO MADUREIRA - RJ 
Acadêmico: EAD-IL60057-20184A 
 
Correto Incorreto Anulada Discursiva Objetiva Total: 5,00/10,00 
1 Código: 31452 - Enunciado: A correta aplicação e o correto manejo das metodologias de análise de 0,50/ 0,50 investimentos podem 
ser um fator decisivo para o sucesso de uma análise. Já a correta escolha e seleção de informações que construirão as premissas a serem 
utilizadas no processo compõe a parte restante da possibilidade de êxito ou fracasso da análise e posterior aconselhamento ao investidor 
por parte do analista, especialista ou gestor responsável. Nesse contexto, premissas e parâmetros relacionados aos fatores de tempo, taxa 
e valores assumem diferentes posições nas análises. Considerando o resultado de saída (output), identifique os fatores, respectivamente, 
de cada uma das metodologias: Taxa Interna de Retorno (TIR), Valor Presente Líquido (VPL) e o Tempo de Recuperação do Investimento 
(PayBack Descontado): 
 a) Taxa, valor e tempo. 
b) Valor, taxa e tempo. 
c) Taxa, tempo e valor. 
d) Valor, tempo e taxa. 
e) Tempo, taxa e valor. 
 
Alternativa marcada: 
a) Taxa, valor e tempo. 
Justificativa: Resposta correta: Taxa, valor e tempo.Taxa Interna de Retorno (TIR): essa metodologia determina a 
taxa que, ao ser aplicada ao fluxo de caixa, produz o valor presente líquido nulo desse fluxo.Valor Presente Líquido 
(VPL): essa metodologia determina o valor líquido de um fluxo de caixa descontado por uma taxa a uma 
determinada data (data focal).Tempo de Recuperação do Investimento (PayBack Descontado): essa metodologia 
determina o tempo necessário para que o investimento inicial seja recuperado. 
2 Código: 31444 - Enunciado: O estudo de taxas se aplica a diversas categorias profissionais, sejam taxas de juros 0,00/ 0,50 ou de 
correção monetária. Em suas diversas aplicações e formas, um aspecto fundamental a ser observado é o regime de capitalização que está 
sendo aplicado. Em finanças, temos um regime de capitalização no qual, a cada período, calculamos a remuneração do capital baseado em 
seu valor inicial, ou seja, o valor dos juros é o mesmo em todos os períodos. Diante disso, marque a alternativa que indica corretamente o 
regime de capitalização referenciado: 
 a) Juros simples. 
b) Juros aparentes. 
c) Juros reais. 
d) Juros compostos. 
e) Correção monetária. 
 
Alternativa marcada: 
e) Correção monetária. 
Justificativa: Resposta correta: Juros simples. No regime de capitalização simples, os juros de cada período são 
calculados em função do capital inicial empregado; assim, o valor dos juros é o mesmo em todos os períodos, tendo 
sido a taxa aplicada sobre o principal. Distratores:Juros compostos. Errada. Na capitalização composta, os juros de 
cada período são incorporados ao principal para o cálculo dos juros do período seguinte. Dessa forma, há a 
chamada capitalização. Tal sistema é conhecido popularmente como “juros sobre juros” e, 
matematicamente, consiste no cálculo exponencial de juros.Juros aparentes. Errada. É a taxa real calculada por meio do 
expurgo dos efeitos inflacionários.Correção monetária. Errada. Tem por finalidade resgatar o poder de 
compra da moeda ou promover ajustes, como o cambial.Juros reais. Errada. Também chamados de nominais 
nas transações financeiras e comerciais, são aqueles que são fixados nas operações correntes. 
3 Código: 31467 - Enunciado: Com relação às taxas de juros ou de correção monetária, em suas diversas 0,00/ 0,50 aplicações e formas, 
um aspecto fundamental a ser observado é o regime de capitalização que está sendo aplicado. Generalizando taxas de juros, podemos 
dizer que esses regimes podem ser simples ou 
 
06/12/2018 Ilumno 
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 compostos. Diante disso, marque a alternativa que descreve corretamente os dois regimes de capitalização citados: 
a) São indiferentes os resultados finais da aplicação, a partir de valores iguais de aplicação, sob os dois 
regimes de capitalização, se as taxas forem iguais. 
b) Ambos os regimes produzirão efeitos diferentes ao capital inicialmente investido quando o prazo for 
grande, sendo que o regime de capitalização composto produzirá efeito menor. 
c) No regime de capitalização simples, o crescimento do capital se dá de forma exponencial. No regime de 
capitalização composta, o crescimento do capital se dá de forma linear. 
 d) Na capitalização simples, a taxa recai sobre o principal no momento zero, já no regime de capitalização 
composto, as taxas se aplicam ao montante obtido no período imediatamente anterior (n – 1) ao cálculo. 
 e) Ambos os regimes produzirão efeitos iguais ao capital inicialmente investido quando o prazo for grande, 
ou seja, quando o tempo de aplicação for de muitos anos. 
 
Alternativa marcada: 
c) No regime de capitalização simples, o crescimento do capital se dá de forma exponencial. No regime de capitalização 
composta, o crescimento do capital se dá de forma linear. 
Justificativa: Resposta correta:Na capitalização simples, a taxa recai sobre o principal no momento zero, já no regime de 
capitalização composto, as taxas se aplicam ao montante obtido no período imediatamente anterior 
(n – 1) ao cálculo. Esse é justamente o fundamento que diferencia os dois regimes de capitalização: Simples e 
Composto, a forma como os juros são calculados, se recaem sobre os juros do período anterior ou não. 
Distratores:Ambos os regimes produzirão efeitos iguais ao capital inicialmente investido quando o prazo for 
grande, ou seja, quando o tempo de aplicação for de muitos anos. Errada. No regime de capitalização composto, 
por utilizar na sequência de capitalização, na sua base de cálculo, o valor anterior do capital cresce 
exponencialmente, enquanto no regime de capitalização simples, o crescimento é linear por utilizar na base de 
cálculo sempre o mesmo valor inicial. Logo, com o passar do tempo, o regime composto cresce muito mais que o 
regime simples. No regime de capitalização simples, o crescimento do capital se dá de forma exponencial. No 
regime de capitalização composta, o crescimento do capital se dá de forma linear. Errada. É justamente o oposto. 
No regime de capitalização composto, por utilizar, na sequência de capitalização, na sua base de cálculo, o valor 
anterior do capital cresce exponencialmente, enquanto no regime de capitalização simples, o crescimento é linear, 
por utilizar a base de cálculo sempre o mesmo valor inicial. Logo, com o passar do tempo, o regime composto 
cresce muito mais que o regime simples. São indiferentes os resultados finais da aplicação, a partir de valores 
iguais de aplicação, sob os dois regimes de capitalização, se as taxas forem iguais. Errada. Em função da base sobre 
a qual os juros são calculados, os resultados, valor capitalizado, serão sempre diferentes se os regimes de 
capitalização forem diferentes.Ambos os regimes produzirão efeitos diferentes ao capital inicialmente investido 
quando o prazo for grande, sendo que o regime de capitalização composto produzirá efeito menor. Errada. Está 
correta afirmação quanto à produção de valores capitalizados diferentes, em particular quando os prazos forem 
grandes, em função da base sobre a qual os juros são calculados, os resultados, valor capitalizado, serão sempre 
diferentes, mas, para prazos maiores, o efeito da capitalização composta produzirá mais o efeito no capital, 
diferente do que está sendo afirmado. 
 
06/12/2018 Ilumno 
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Código: 31433 - Enunciado: As séries de pagamentos compõem um fluxo de caixa que também chamamos de 
anuidade. A essa série, que pode também ser formada por recebimentos, sempre corresponderá uma contraparte 
oposta no próprio fluxo de caixa, na forma de valor presente (PV), valor futuro (FV), ou mesmo outra série. Nesse 
contexto, considere que uma empresa tenha no horizonte de perpetuidade um fluxo de caixa operacional 
disponível anual de R$ 1.000,00, sem qualquer reinvestimento e com retorno esperado de 5% a.a. Com base no 
exposto, marque a alternativa que apresenta corretamente a classificação da série de pagamento da empresa 
destacada: 
a) Temporária e diferida. 
b) Variável e não periódica. 
c) Infinita e não periódica. d) Infinita e periódica. 
 e) Temporária e variável. 
 
Alternativa marcada: d) 
Infinita e periódica. 
Justificativa: Resposta correta: Infinitas e periódicas.Infinita porque o enunciado menciona 'horizonte de 
perpetuidade' e periódica porque ele menciona 'fluxo de caixa operacional disponível anual'. 
Distratores:Temporária e diferida. Errada. A série não pode ser classificada como temporária porque uma série é 
temporária quando ocorre por um período de tempo. E não há nenhuma indicação de períodos de carência que 
caracterizem a série como diferida.Variável e não periódica. Errada. O enunciado menciona o valor 
1,50/ 1,50 
 
 disponível anualmente de R$ 1.000,00, que é, portanto, fixo, ou uniforme, e não variável. E também há a indicação 
de periodicidade anual.Infinita e não periódica. Errada. A série pode ser caracterizada como infinita, uma vez que o 
enunciado cita horizonte de perpetuidade, mas não como não periódica, uma vez que há indicação de periodicidade 
anual.Temporária e variável. Errada. A série não pode ser classificada como temporária porque uma série é 
temporária quando ocorre por um período de tempo. E como o enunciado menciona o valor disponível anualmente 
de R$ 1.000,00, ela é, portanto, fixa ou uniforme, e não variável. 
 
5 Código: 31423 - Enunciado: Os componentes de um fluxo ou série de pagamentos devem refletir, pelo critério de 
caixa, as entradas e saídas referentes a operações financeiras ou à soma algébrica de várias movimentações 
seguindo a linha do tempo. Observe o fluxo de caixa a seguir, que representa um processo de capitalização 
uniforme e periódico com o objetivo de resgate ao final. Com base nos dados apresentados, marque a alternativa 
que apresenta as variáveis de interesse envolvidas e necessárias para a realização de cálculos e análises do fluxo: 
 a) Valor presente; valor futuro; valor de parcelas; taxa de juros. 
 b) Valor futuro; número de períodos; valor de parcelas; taxa de juros. 
c) Valor de parcelas; valor futuro; taxa de juros; valor presente. 
d) Taxa de juros; valor de parcelas; valor presente; valor futuro. 
e) Número de períodos; valor de parcelas; valor presente; taxa de juros. 
 
Alternativa marcada: 
d) Taxa de juros; valor de parcelas; valor presente; valor futuro. 
Justificativa: Resposta correta: Valor futuro; número de períodos; valor de parcelas; taxa de juros. As variáveis 
presentes em uma análise de fluxo de caixa, são:n - Número de períodos (tempo), também indicado por “t”.i Taxa 
de juros, também indicado por “r”, “R”.FV - Valor futuro, também indicado como VF e conhecido como 
montante.PMT - Valor de parcelas de um fluxo de caixa uniforme.No caso apresentado, trata-se de um fluxo 
uniforme de pagamentos (valor de parcelas) durante um determinado período (número de períodos), que é 
remunerado por uma taxa (taxa de juros) e que será resgatado ao final (valor futuro). O valor presente não é 
necessário nessa operação, ainda que seja possível que calculá-lo. Distratores: Número de períodos; valor de 
parcelas; valor presente; taxa de juros. Errada. O valor presente não está indicado no fluxo. Taxa de juros; valor 
de parcelas; valor presente; valor futuro. Errada. O valor presente não está indicado no fluxo.Valor presente; 
valor futuro; valor de parcelas; taxa de juros. Errada. O valor presente não está indicado no fluxo.Valor de 
parcelas; valor futuro; taxa de juros; valor presente. Errada. O valor presente não está indicado no fluxo. 
0,00/ 1,50 
06/12/2018 Ilumno 
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6 Código: 31462 - Enunciado: As séries de pagamentos compõem um fluxo de caixa que também chamamos de 
anuidade. A essa série, que pode também ser formada por recebimentos, sempre corresponderá uma contraparte 
oposta no próprio fluxo de caixa, na forma de valor presente (PV), valor futuro (FV), ou mesmo outra série. Neste 
contexto, veja a série representada a seguir. 
 Analisando o exposto, marque a alternativa que indica corretamente a classificação da série apresentada: a) 
Temporárias – Não periódicas – Uniformes – Diferidas. 
b) Temporárias – Não periódicas – Variáveis – Antecipadas. 
c) Infinitas – Periódicas – Variáveis – Diferidas. 
d) Infinitas – Periódicas – Uniformes – Antecipadas. 
 e) Temporárias – Periódicas – Variáveis – Diferidas. 
 
Alternativa marcada: 
e) Temporárias – Periódicas – Variáveis – Diferidas. 
Justificativa: Resposta correta:Temporárias – Periódicas – Variáveis – Diferidas. Correta, pois é finita, portanto 
temporária. Possui sequência contínua de pagamentos, portanto periódica. Os pagamentos são diferentes, portanto 
variáveis. Por possuir carência, é diferida. Distratores:Infinitas – Periódicas – Uniformes – Antecipadas. Errada: é 
uma série finita, terminando no 9º período, mas não é uniforme, possuindo valores diferentes de 
pagamentos.Temporárias – Não periódicas – Variáveis – Antecipadas. Errada: é periódica, possuindo sempre um 
pagamento de forma sequencial, mas é diferida por possuir um período de carência.Temporárias – Não periódicas – 
Uniformes – Diferidas. Errada: é periódica, possuindo sempre um pagamento de forma sequencial, mas não é 
uniforme, possuindo valores diferentes de pagamentos.Infinitas – Periódicas – Variáveis – Diferidas. Errada: é uma 
série finita, terminando no 9º período. 
1,50/ 1,50 
7 
 
0,00/ 2,50 
Código: 31429 - Enunciado: O valor presente e líquido – VPL consiste em descontar o fluxo de caixa a determinada 
taxa, que deve ser implantada pelo analista após seus estudos e pesquisas, e carregar todos os valores ao período 
inicial – zero. Tal metodologia demanda cuidado no estudo e na construção do fluxo de caixa e a aplicação de dados 
corretos e bem apurados, sendo que também se mostra importante a correta determinação da taxa de desconto a 
ser utilizada e a duração da análise, isto é, quantos períodos serão considerados. A partir do exposto, uma 
empresa de eventos deseja saber se um determinado projeto é sustentável financeiramente e projetou o seguinte 
fluxo de caixa: NOTA: considere uma taxa mínima de atratividade de 6% ao ano. Formulário: VPL = - I + [FCF1 / 
(1+i)] + [FCF2 / (1+i)2] + ... + [FCFn / (1+i)n] Onde: I = Investimento inicial. FCF1, FCF2,FCFn = Fluxo de caixa líquido (free 
cash flow) nos períodos 1,2 e n. i = Taxa de desconto ou de oportunidade a ser aplicada ao fluxo de caixa. Com 
base nos dados apresentados, faça o que se pede nos itens a seguir. a) Calcule o valor presente e líquido – VPL 
desse projeto. b) Analisando os dados, podese afirmar que o projeto é viavel financeiramente? Justifique sua 
resposta. 
Resposta: 
Justificativa: Expectativa de resposta: a) VPL = - I + [FCF1 / (1+i)] + [FCF2 / (1+i)^2] + ... + [FCFn / 
(1+i)^n]VPL=-12000+[2000/(1,06)]+[2900/(1,06^2)]+[4100/(1,06^3)]+[3500/(1,06^4)]+ 
[2000/(1,06^5)]VPL=-12000+12959,02VPL= 959,02b) Sim, o projeto é viável. O VPL > 0 indica que a sua geração de 
riqueza monetária ao longo do período observado foi suficiente para o pagamento do investimento e seu custo e ainda 
resultou em um resultado positivo,líquido, devendo o projeto, portanto, ser aceito. 
8 Código: 31457 - Enunciado: O estudo dos pontos de equilíbrio da atividade operacional de uma empresa ou 1,50/ 1,50 negócio 
fornece a analistas importantes informações sobre a qualidade dos resultados de um negócio. Diante disso, esclareça os critérios: 
ponto de equilíbrio operacional, ponto de equilíbrio contábil e ponto de equilíbrio econômico. 
Resposta: 
Justificativa: Expectativa de resposta: O ponto de equilíbrio operacional, também conhecido como ponto de 
equilíbrio financeiro, pode ser definido algebricamente como o nível de atividade em que as receitas totais da 
operação da empresa se igualam aos custos totais. É expresso em unidades produzidas ou vendidas, mas estas 
refletem necessariamente valores totais de receita e custo. O ponto de equilíbrio contábil tem similar abordagem 
algébrica em relação ao financeiro, porém, a partir de dados originados das demonstrações contábeis, são 
considerados todos os custos e despesas incorridos pela empresa no período estudado ou para fins de projeção, 
inclusive despesas de depreciação de ativos, rateadas ou não, provisões e similares. O ponto de equilíbrio 
econômico é o ponto de equilíbrio contábil, acrescentado do custo de oportunidade do capital próprio da empresa. 
 
06/12/2018 Ilumno 
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06/12/2018 Ilumno 
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06/12/2018 Ilumno 
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