PROJETO MULTIDISCIPLINAR DE AMBIENTE FINANCEIRO

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UNIVERSIDADE CRUZEIRO DO SUL
Beatriz Silva Iachitzke
Bruno Rogerio Sabino Isiye
Lucas Ribeiro Souza
Mariana La Serra Martins
Nicole Silveira Manoel
PROJETO MULTIDISCIPLINAR DE AMBIENTE FINANCEIRO
Análise do ambiente financeiro da empresa B3
SÃO PAULO
2019
Beatriz Silva Iachitzke
Bruno Rogerio Sabino Isiye
Lucas Ribeiro Souza
Mariana La Serra Martins
Nicole Silveira Manoel
PROJETO MULTIDISCIPLINAR DE AMBIENTE FINANCEIRO
Análise do ambiente financeiro da empresa B3
Trabalho acadêmico (projeto) apresentado a Universidade Cruzeiro do Sul, como exigência para a conclusão da disciplina Projeto Multidisciplinar – Ambiente Financeiro.
Orientadores: Prof. Rogério Campos e Prof. Wania Rosymaria Simões
SÃO PAULO
2019
RESUMO
O presente projeto apresenta o estudo do ambiente financeiro da empresa B3 – Brasil, Bolsa e Balcão.
Ao longo do trabalho abordaremos os dados para a apresentação da empresa, detalhes da operacionalidade da área financeira, balanços patrimoniais e analises variadas de seus dados financeiros como demonstrativos e orçamentos.
Os dados mostram que referente às análises dos índices de liquidez, na liquidez corrente, imediata e seca, é apresentado uma parte positiva na empresa: um estado de solvência, portanto perante os cálculos e análises, a empresa consegue liquidar suas dívidas com terceiros.
Quanto a área financeira, pode ser observado que no centro do mercado financeiro e de capitais, a B3 está inserida em um que se transforma com rapidez, por isso a disponibilidade e vontade de aprender coisas novas é fundamental. Também prezam muito por um ambiente colaborativo.
Palavras-chave: B3. Bolsa de valores. Balcão. Análise. Balanço patrimonial. Ambiente financeiro.
 
SUMÁRIO
1.Introdução......................................................................................................... 5
2. Apresentação da Empresa.............................................................................. 6
2.1. Denominação e forma de constituição ..........................................................6
2.2. Dados e fatos relevantes da origem da organização................................... 6
2.3. Natureza e ramo de atuação ....................................................................... 7
2.4. Informações sobre o porte da empresa........................................................ 7
2.5. Relação das filiais ........................................................................................ 7
2.6. Número de funcionários................................................................................ 7
2.7. Principais produtos....................................................................................... 7
2.8. Principais fornecedores, insumos, matérias-primas e serviços.................... 7
2.9. Principais mercados e segmentos................................................................ 8
3. Descrição da Área Financeira ......................................................................... 9
3.1. Qual é a estrutura hierárquica do setor......................................................... 9
3.2. Quais são as funções do setor ..................................................................... 9
3.3. Qual é o perfil para atuar no setor .................................................................11
3.4. Dificuldades para atuar no setor ...................................................................12
3.5. Como funciona o controle de contas a pagar e a receber ............................13
3.6. Software de gerenciamento financeiro ..........................................................15
4. Demonstrativos Financeiros ........................................................................... 16
4.1. Balanços Patrimoniais ...................................................................................16
4.2. Demonstração do Resultado do Exercício (DRE)..........................................17
4.3. Demonstrativo do fluxo de caixa (DFC).........................................................18
4.4. Análise dos índices de liquidez .....................................................................19
4.5. Análise vertical e horizontal dos dois últimos balanços.................................20
5. Orçamento Empresarial................................................................................... 23
5.1. Tipos de orçamento existente ........................................................................23
5.2. Tipo de fluxo de caixa.....................................................................................23
5.3. Tipo de Orçamento.........................................................................................23
5.4. Quais são as eventuais dificuldades encontradas e possíveis soluções para tais problemas............................................................................................................ 24
6. Conclusão ....................................................................................................... 25
7. Referências...................................................................................................... 26
2
	
	
	
	
	
	
	
	
	
1. INTRODUÇÃO
Neste projeto iremos analisar o ambiente financeiro da B3 – Brasil, Bolsa e Balcão, que é uma das principais empresas de infraestrutura de mercado financeiro no mundo, com atuação em ambiente de bolsa e de balcão. Sociedade de capital aberto – cujas ações (B3SA3) são negociadas no Novo Mercado –, a Companhia integra os índices Ibovespa, IBrX-50, IBrX e Itag, entre outros. A empresa é uma das maiores em valor de mercado, com posição global de destaque no setor de bolsas.
As atividades da empresa mencionada incluem criação e administração de sistemas de negociação, compensação, liquidação, depósito e registro para todas as principais classes de ativos, desde ações e títulos de renda fixa corporativa até derivativos de moedas, operações estruturadas e taxas de juro e de commodities.
Obtivemos as informações contidas no trabalho por meio do site da empresa mencionada e entrevistando funcionários dispostos a contribuir com o nosso projeto.
O objetivo do trabalho é demonstrar como nossas análises, por meio dos dados financeiros, nos possibilitaram identificar que mesmo em um cenário de crise e com alguns períodos críticos, a empresa B3 continuou se estabelecendo no mercado, obtendo um lucro maior do que no ano anterior citado nos dados fornecidos.
2. APRESENTAÇÃO DA EMPRESA
2.1 Denominação e forma de constituição
· Razão Social: B3 S.A – Brasil. Bolsa. Balcão 
· Nome fantasia: B3
· CNPJ: 09.346.601/0001-25
· Data da constituição: 22/03/2017
· Pais de origem: Brasil
· Setor da atividade: Financeiro/ Serviços Financeiro Diversos.
· Descrição da atividade: Administrar Mercados Organizados de Títulos E Valores Mobiliários; Prestar Serviços de Registro. Compensação E Liquidação E de Suporte à Operações de Financiamento
· Tio de Participante: Capital Aberto
· Site: www.b3.com.br
O Capital Social da B3 é de 3.548.655.563,88, tendo um capital de ações Ordinárias de 2.059.138.490, não tendo nenhuma ação preferencial a B3 tem no total 2.059.138.490 ações.
2.2 Dados e fatos relevantes da origem da organização
 Figura 1 - Breve histórico em ordem cronológica da empresa.
Fonte: Apresentação institucional: 3T19.1 
1 Disponível em: https://ri.b3.com.br/ptb/4380/B3%20-%20Apresentao%20triNov-19%20PORT.pdf 
BOVESPA – Bolsa de Valores de São Paulo;
BM&F – Bolsa de Mercadorias e Futuros;
CETIP – Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos.
2.3 Natureza e ramo de atuação
A B3 é do ramo de prestação de serviços, que ajuda a movimentar o mercado financeiro do país.
2.4 Informações sobre o porte da empresa
É uma empresa de grande porte.
2.5 Relação das filiais
A B3 possui 4 filiais no Brasil, sendo 3 no estado de São Paulo e 1 no Rio de Janeiro; uma na China e uma no Reino Unido.
2.6 Número de funcionários
Em torno de 5.000.
2.7 Principais produtos
Comprae venda de ações:
· Ativos de Renda fixa públicos e privados e cotas de fundos (Tesouro direto, Letras de Crédito Imobiliário (LCI), Letras de Crédito do Agronegócio (LCA), fundos de investimento, entre outros).
· Derivativos (instrumentos econômicos cujos valores finais derivam, de forma total ou parcial, dos valores de outros títulos, como moedas e juros. Na B3, são negociados os derivativos de balcão e os derivativos listados)
· Mercados à vista, de renda variável, ouro e câmbio (são realizadas transações de compra e venda de ativos (ações, ouro, câmbio, etc.), cujos valores são estabelecidos em pregão com base na oferta e na demanda)
2.8 Principais fornecedores, insumos, matérias-primas, e serviços por esses fornecidos
A B3 fornece os dados para a bolsa de valores, logo é a própria fornecedora, que conta com alguns distribuidores.
2.9 Principais mercados e segmentos desses mercados em que se encontra o público alvo
O mercado em que atua é o financeiro.
	Instituições Participantes:
· Banco Comercial
· Banco de Câmbio
· Banco de Desenvolvimento / Órgãos Governamentais
· Banco de Investimento
· Banco Múltiplo
· Cooperativa e Banco de Crédito
· Fundo de Investimento
· Investidor Não-Residente
· Leasing, Poupança e Empréstimo
· Pessoa Jurídica Não-Financeira
· Sociedade Corretora
· Sociedade de Crédito Imobiliário
· Sociedade de Crédito, Financiamento e Investimento
· Sociedade Distribuidora
3. DESCRIÇÃO DA ÁREA FINANCEIRA
 
3. 1. Qual é a estrutura hierárquica do setor?
A área de Regulação de Emissores é composta por quatro superintendências: Acompanhamento de Empresas e Ofertas de Valores Mobiliários de Renda Variável; Ofertas de Valores Mobiliários de Renda Fixa; Acompanhamento de Fundos de Investimento; e Regulação, Orientação e Enforcement de Emissores.
Figura 2 – Área financeira
3. 2. Quais são as funções do setor? 
Acompanhamento de Empresas e Ofertas de Valores Mobiliários de Renda Variável 
Responsável por:
· Processos de Listagem de emissores (exceto fundos), e admissão à negociação dos valores mobiliários de sua emissão na B3, ofertas públicas de distribuição ou de aquisição de valores mobiliários (IPOs, follow ons e OPAs);
· Atuação junto aos emissores, mediante convênio de supervisão firmado com a CVM, na supervisão do cumprimento de obrigações informacionais de emissores listados na B3;
· Supervisão do cumprimento das obrigações dos Regulamentos de Emissores e dos Segmentos Especiais;
· Acompanhamento, análise e cadastramento dos eventos societários e informações periódicas e eventuais;
· Realização e administração da alocação de códigos ISIN aos instrumentos financeiros emitidos no Brasil;
· Atendimento, suporte e treinamentos aos usuários do sistema EmpresasNet; e
· Apoio e suporte aos emissores e assessores legais quanto a eventos societários.
Ofertas de Valores Mobiliários de Renda Fixa
Responsável por:
· Análise, registro e acompanhamento das ofertas de valores mobiliários de renda fixa na B3, tais como: Debêntures, Letra Financeira de Distribuição Pública, Nota Comercial, Certificado de Recebíveis Imobiliários - CRI, Certificado de Recebíveis do Agronegócio - CRA, Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio - CDCA e Cotas de Fundo Fechado;
· Apoio na estruturação de ofertas de valores mobiliários de renda fixa, por meio de consultoria e pré-análise de documentos que suportam as emissões;
· Criação e liberação de código de instrumento financeiro e acompanhamento da distribuição (subscrição e integralização) do título em mercado primário;
· Verificação de enquadramento dos valores mobiliários às instruções e normas CVM e BACEN, adequação à legislação do mercado de capitais, além da observância de regras e normas;
· Manutenção das características dos títulos até seu vencimento;
· Acompanhamento e manutenção do processamento de eventos societários e liquidação financeira; e
· Atendimento e suporte ao mercado financeiro e de capitais.
Acompanhamento de Fundos de Investimentos 
Responsável por:
· Análise de pedidos de listagem, admissão à negociação, cancelamento, migração e ofertas públicas de aquisição (OPAC) de cotas de fundos de investimento na B3;
· Monitoramento e acompanhamento da divulgação de informações periódicas e eventuais, eventos societários e distribuições de proventos; 
· Atuação junto aos emissores, mediante convênio de supervisão firmado com a CVM, na supervisão do cumprimento de obrigações informacionais de emissores listados na B3;
· Promover a adequada aplicação do Regulamento de Emissores da B3;
· Atendimento, suporte e treinamento aos usuários do sistema FundosNet; e
· Representação da B3 em grupos técnicos e comitês formados para desenvolvimento da regulamentação e do mercado de fundos de investimento imobiliário.
Regulação, Orientação e Enforcement de Emissores
Responsável por:
· Elaboração e aprimoramento dos Regulamentos de Emissores e dos Segmentos Especiais, bem como o Regimento do Programa Destaque em Governança de Estatais;
· Participação de discussões com a CVM e com participantes do mercado sobre os regulamentos de listagem da B3 e sobre governança corporativa;
· Participação de processos de listagem e de ofertas públicas de distribuição ou de aquisição de valores mobiliários (IPOs, follow ons e OPAs);
· Análise de casos para a aplicação de sanções relativas aos descumprimentos dos Regulamentos de Emissores e dos Segmentos Especiais; e
· Acompanhamento de casos concretos relacionados às regras constantes dos Regulamentos de Emissores e dos Segmentos Especiais, tais como free float, alienação e aquisição de controle. 
3.3. Qual é o perfil para atuar no setor?
Entre habilidades técnicas e comportamentais, o que é indispensável para quem trabalha na bolsa de valores brasileira. 
Há uma busca por candidatos com atitudes de protagonismo na carreira. “Damos as oportunidades para que nossos profissionais se desenvolvam sempre por aqui, mas é preciso que cada um assuma a responsabilidade por sua carreira e esteja sempre disposto a evoluir e a aprender” explica Jennifer, estagiária na B3. 
No centro do mercado financeiro e de capitais, a B3 está inserida em um mercado que se transforma com rapidez, por isso a disponibilidade e vontade de aprender coisas novas é fundamental. Também prezam muito por um ambiente colaborativo. Aqui as relações realmente importam, então é essencial também que as pessoas que queiram trabalhar aqui tenham a preocupação de construir e manter bons relacionamentos, sempre de maneira aberta e colaborativa, para que a troca de feedbacks e reconhecimentos seja constante, criaram uma plataforma online de reconhecimento que gera milhas conforme o uso. Essas milhas podem ser trocadas por oportunidades de desenvolvimento. 
Para crescer lá dentro, por sua vez, outro fator bastante valorizado é a qualidade na entrega. 
O que pesa na seleção 
Seguindo uma tendência de valorização de habilidades que compõem a inteligência emocional, na B3, quando há dois candidatos empatados na parte técnica, os quesitos comportamentais e aderência aos valores ajudam no desempate. “Para nós a atitude correta e ética é inegociável, assim como a proximidade e o foco no cliente – interno e externo. 
Da mesma forma que ocorre com as competências técnicas, a seleção não se restringe à Economia e às Engenharias. Embora esses profissionais estejam presentes, a gerente de Carreira e Diversidade explica que há espaço para diversos backgrounds. “Temos muitas áreas de tecnologia, áreas de risco que incluem cursos de Matemática, Estatística, Física e outras áreas que incluem diversas formações, como Administração, Direito, Comunicação, Psicologia e outras. ” 
3.4. Dificuldades para atuar no setor 
Como é a rotina de uma estagiária da B3 
Como estagiária de Produtos de Informação na companhia, Jennifer faz parte da equipe de desenvolvimento do DATAWISE – em suma, em suma, uma plataforma interativa que contêm análises descritivas do mercado e têm como objetivo auxiliar nas 
tomadas de decisõesdos clientes (que são os grandes bancos e corretoras) sobre investimentos. Seu time utiliza como insumos o grande número de dados gerados nas atividades da B3. 
“Tenho como funções auxiliar no desenvolvimento de novos produtos, explorar novas fontes de dados para enriquecer as análises dos nossos produtos, prestar suporte à equipe de analytics focada em montar os dados que serão divulgados pela imprensa, além de manter contato com diversas áreas da empresa, como o a área de Jurídico e Compliance. ” 
Terminando a faculdade de Estatística, Jennifer conta que a primeira coisa que faz no expediente de seis horas de estágio é organizar o dia e anotar tarefas, verificar horários de reuniões e responder e-mails. Durante o dia, dá andamento nas atividades definidas junto ao gerente de projetos. 
“Aqui na nossa área usamos o método Ágil, então quinzenalmente planejamos quais serão as entregas dos próximos 15 dias”, conta. “O que eu mais gosto no meu trabalho é que apesar de ter algumas atividades fixas, sempre existem tarefas pontuais para entregar para o time ou para áreas parceiras, então todo dia é um desafio novo que sempre me ensina algo. ”  
As particularidades de atuar na bolsa  
“Como minha graduação tem base muito técnica e teórica, o que eu conhecia do mercado era baseado em atividades extracurriculares que fiz durante a faculdade e estudos em casa com vídeos e livros da internet. Foi uma boa base, mas ainda assim tudo muito superficial. Nesses 7 meses na B3 pude aprender estratégias de mercado, para desenvolver melhores produtos, fiz visita a clientes externos, o que me proporcionou a oportunidade de ter um olhar das duas pontas do mercado financeiro e também entender melhor a necessidade do cliente”, conta Jennifer. 
Entre os conhecimentos técnicos que desenvolveu, a estagiária destaca ferramentas de Analytics (Tableau), softwares como RStudio, linguagens de programação (SQL) e boas práticas para trabalhar com Big Data. 
Além dos aprendizados particulares que a única bolsa de valores do país pode passar, a jovem conta que se sente impactada com a competência, solidez e abertura para colaboração do time. “Outro ponto importante é que por mais que seja estagiária nunca me senti menos ouvida, muito pelo contrário, sempre fui incentivada a expor minhas opiniões e ideias”, relata. 
 
3.5. Como funciona o controle de contas a pagar e a receber 
O controle de contas a pagar e receber são feitos via sistema chamado SINACOR que são separados em 5 categorias: 
NEGOCIAÇÃO 
Controle de ordens do Segmento BM&FBOVESPA 
Controla e trata ordens de compra e venda de valores mobiliários ou de direitos a eles inerentes, em todos os tipos de mercado e nas condições que os clientes especificarem. Associar as execuções de outras ordens (casamento), calcular o financeiro do cliente e confirmar as execuções. Enviar e receber informações para a clearing e para outros participantes do mercado de ações, mercado de derivativos e de opções do Segmento BM&FBOVESPA. 
NEGOCIAÇÃO E FINANCEIRO 
Faturamento do Segmentos BM&FBOVESPA 
Consolida as movimentações do cliente realizadas em ambiente de negociação de ativos, derivativos e de balcão, gerando a integração para os módulos financeiro e contábil. 
Faturamento de BTC 
Consolida as movimentações do cliente realizadas por meio dos contratos e das ofertas oriundas do BTC (Banco de Títulos), gerando a integração para os módulos financeiro e contabilidade. 
Tesouraria 
Efetuar a liquidação financeira do cliente e da corretora. 
FINANCEIRO 
Contas a pagar 
Tem a função de controlar o agendamento das despesas, frequentes ou não, da corretora integrando-o aos módulos de tesouraria e contabilidade. 
Contas correntes 
Centraliza todas as operações que geram lançamentos a débito ou a crédito nas contas correntes dos clientes. 
ADMINISTRATIVO 
Apuração de resultados 
Apuração das movimentações de ativos dos clientes da carteira própria no segmento de renda variável realizados no âmbito do Segmento BM&FBOVESPA – Demonstrativo para cálculo de IR. 
Informações financeiras trimestrais 
Processamento e remessa do documento Informações Financeiras Trimestrais -  IFT, no prazo de até 45 dias após o encerramento de cada trimestre (normas do Banco Central do Brasil). 
Custódia 
Controla fisicamente as posições dos clientes, disponíveis e/ou bloqueadas por local e carteira de custódia. Controlar Saldos disponíveis e projetados, bem como contratos de termo e BTC (Banco de Títulos). 
Cadastros básicos e de clientes 
Controla e identifica o cliente, determinando as características Necessárias para cada tipo de operação. Controlar a documentação legal e obrigatória de acordo com as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) 
ADMINISTRATIVO E NEGOCIAÇÃO 
Acompanhamento de limites 
Acompanhar e atualizar posições e operações dos clientes com a última cotação conhecida de cada ativo, comparando com os limites cadastrados. Calcular e demonstrar a utilização do limite operacional da corretora. 
3.6. Software de gerenciamento financeiro 
Eles utilizam internamente um sistema homologado pela BOVESPA, este sistema é o SINACOR. O sistema SINACOR controla toda a movimentação de valores, as operações de bolsa, conta corrente e custódia de ativos. 
4. DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS
4.1 Balanços Patrimoniais
Figura 3 – Dois últimos balanços patrimoniais
Fonte: http://www.b3.com.br/pt_br/
4.2 Demonstração do Resultado do Exercício (DRE)
Figura 4 - Demonstração do Resultado do Exercício (DRE)
Fonte: http://www.b3.com.br/pt_br/
4.3 Demonstrativo do fluxo de caixa (DFC)
Figura 4 - Demonstração do Resultado do Exercício (DRE)
Fonte: http://www.b3.com.br/pt_br/
4.4 Análise dos índices de liquidez:
Liquidez Corrente: 
2018 = 1,02 = Estado de solvência
AC / PC = 6.578.955 / 6.469.185 = 1,02
2017 = 1,41 = Estado de solvência
AC / PC = 7.119.974 / 5.064.241 = 1,41
Liquidez Imediata: 
2018 = 45,11
Disponíveis / PC = 291.812 / 6.469.185 = 45,11
2017 = 137,99
Disponíveis / PC = 698.806 / 5.064.241 = 137,99
Liquidez Geral: 
2018 = 0,67
AC + AR Longo prazo/PC + PÑC = 6.578.955 + 2.286.165 / 6.469.185 + 6.718.880= 
8.865.120 / 13.188.065 = 0,67
2017 = 0,60
AC + AR Longo prazo/PC + PÑC = 7.119.974 + 1.278.297 / 5.064.241 + 8.845.543= 
8.398.271 / 13.909.784 = 0,60
Liquidez Seca: 
2018 = 0,97
AC – Estoques / PC = 6.578.955 – 291.812 / 6.469.185 = 6.287.143 / 6.469.185 = 0,97
2017 = 1,27
AC – Estoques / PC = 7.119.974 – 698.806 / 5.064.241 = 6.421.168 / 5.064.241 = 1,27
4.5 Análise Vertical e Horizontal dos dois últimos balanços.
Tabela 1 - Análise Vertical e Horizontal dos dois últimos balanços.
	
	2018
	AV %
	
	2017
	AV%
	AH%
	ATIVO CIRCULANTE
	6.578.955
	17,21
	
	7.119.974
	18,63
	8,0-
	DISPONIBILIDADES
	291.812
	0,76
	
	698.806
	1,82
	59,0-
	APLICAÇÕES FINANCEIRAS
	5.639.356
	14,75
	
	5.560.397
	14,55
	1,42
	INSTRUMENTOS FINANCEIROS
	24.839
	0,06
	
	9.381
	0,02
	164,77
	CONTAS A RECEBER
	318.378
	0,83
	
	273.861
	0,71
	16,25
	TRIBUTOS A COMPENSAR
	228.163
	0,59
	
	482.399
	1,26
	52,70 -
	DESPESAS ANTECIPADAS
	43.471
	0,11
	
	40.617
	0,1
	7,02
	OUTROS CRÉDITOS
	18.058
	0,04
	
	49.967
	0,13
	63,86-
	AÑC DISPONIVEL PARA VENDA
	14.878
	0,03
	
	4.546
	0,01
	227,27
	 
	 
	 
	
	
	
	
	ATIVO NÃO CIRCULANTE
	31.642.079
	82,78
	
	31.089.504
	81,36
	1,77
	R.L.P
	2.286.165
	5,98
	
	1.278.297
	3,34
	78,84
	APLICAÇÕES FINANCEIRAS
	1.653.205
	4,32
	
	914.694
	2,39
	80,73
	INSTRUMENTOS FINANCEIROS
	257.185
	0,67
	
	6.200
	0,01
	4,048
	DEPÓSITOS JUDICIAIS
	363.379
	0,95
	
	346.431
	0,9
	4,89
	DESPESAS ANTECIPADAS
	12.396
	0,03
	
	10.972
	0,02
	12,97
	OUTROS CRÉDITOS
	0
	0
	
	0
	0
	0
	INVESTIMENTOS
	1.596.286
	4,17
	
	1.348.498
	0,02
	18,37
	PARTICIPAÇÕES EM CONTROL.
	1.596.286
	4,17
	
	1.348.498
	0,02
	18,37
	PROPRIEDADES PARA INVEST.
	0
	0
	
	0
	0
	0
	IMOBILIZADO
	625.598
	1,63
	
	571.088
	1,49
	9,54
	INTANGIVEL
	27.134.030
	70,99
	
	27.891.621
	72,99
	2,71-
	ÁGIO
	22.338.799
	58,44
	
	22.338.876
	58,46
	0,03-SOFTWARES, PROJETOS ETC
	4.795.231
	12,54
	
	5.552.745
	14,53
	13,64-
	TOTAL DO ATIVO
	38.221.034
	100
	
	38.209.478
	100
	0,03
	 
	 
	 
	
	
	
	
	PASSIVO CIRCULANTE
	6.469.185
	16,92
	
	5.064.241
	13,25
	27,74
	GARANTIAS RECEBIDAS
	2.110.933
	5,52
	
	2.171.449
	5,68
	90,02-
	PROVENTOS E DIREITOS
	59.850
	0,15
	
	63.127
	0,16
	5,19-
	FORNECEDORES
	188.655
	0,49
	
	133.113
	0,34
	41,72
	OBRIGAÇÕES SALARIAIS
	325.385
	0,85
	
	267.378
	0,69
	21,69
	IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES
	116.194
	0,3
	
	169.048
	0,44
	31,26-
	EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS
	3.171.823
	8,29
	
	1.631.472
	4,26
	94,41
	INSTRUMENTOS FINANCEIROS
	7.288
	0,01
	
	21.345
	0,05
	65,85-
	DIVIDENDOS E JUROS
	370.203
	0,96
	
	464.063
	1,21
	20,22-
	RECEITAS A APROPRIAR
	43.601
	0,11
	
	38.093
	0,09
	14,45
	OUTRAS OBRIGAÇÕES
	75.253
	0,19
	
	105.153
	0,27
	1,028-
	 
	 
	 
	
	 
	
	
	PASSIVO NÃO CIRCULANTE
	6.718.880
	17,57
	
	8.845.543
	23,15
	24,04-
	EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS
	2.585.445
	6,76
	
	5.063.787
	13,25
	48,94-
	IMPOSTO DE RENDA
	3.344.459
	8,75
	
	3.081.020
	8,06
	8,55
	PROVISÕES PARA RISCOS
	714.145
	1,86
	
	634.258
	1,65
	12,59
	RECEITAS A APROPRIAR
	47.606
	0,7
	
	39.392
	0,1
	20,85
	OUTRAS ORBIGAÇÕES
	27.225
	0,07
	
	27.086
	0,07
	0,51
	 
	 
	 
	
	 
	 
	
	PATRIMÔNIO LIQUIDO
	25.032.969
	65,49
	
	24.299.694
	63,59
	3,01
	CAPITAL SOCIAL
	3.548.655
	9,28
	
	3.198.655
	8,37
	10,94
	RESERVA DE CAPITAL
	18.066.178
	47,26
	
	18.399.366
	48,15
	1,81-
	RESERVAS DE REAVALIAÇÃO
	18.431
	0,04
	
	19.018
	0,04
	3,08-
	RESERVAS DE LUCROS
	3.523.443
	9,21
	
	2.870.412
	7,51
	22,75
	AÇÕES EM TESOURARIA
	-165.635
	0,43
	
	-221.759
	0,58
	92,51-
	OUTROS RESULTADOS 
	41.897
	0,1
	
	34.002
	0,08
	23,21
	 
	25.032.969
	65,49
	
	24.299.694
	63,59
	3,01
	TOTAL DO PSV E PATR. LIQUIDO
	38.221.034
	100
	
	38.209.478
	100
	0,03
Referente as análises dos índices de liquidez, liquidez corrente, imediata e seca, apresenta uma parte positiva da empresa: um estado de solvência, portanto perante os cálculos e as análises a empresa consegue liquidar suas dívidas com terceiros
Somente a análise de liquidez geral que apresenta um estado negativo chamado estado de insolvência onde podemos constatar que perante esta analise a empresa não consegue liquidar as suas dívidas com terceiros.
Já nas análises vertical e horizontal, podemos observar em diversos momentos da empresa referente um ano a outro, períodos de ganho e período de queda, como por exemplo o ganho nas aplicações financeiras referente os anos citados, já no passivo não circulante observamos que no ano de 2017 observamos que a empresa obteve mais despesa com empréstimos e financiamentos do que 2018, algo bem positivo para a empresa
Nos custos e despesas vemos nitidamente que a empresa conseguiu se reerguer e verificar as causas para evitar um ano para outro, pois mostra que a empresa vivenciou períodos críticos, mas já no ano seguinte a empresa já conseguiu se manter.
Já no lucro, capital social inicia com uma maior quantidade do que o ano de 2017 algo bem positivo, valores de venda também aumentam, realmente a empresa conseguiu se estabelecer.
5. ORÇAMENTO EMPRESARIAL
5.1. Tipos de orçamento existente
De acordo com as informações recebidas o orçamento utilizado pela empresa é Orçamento de Base Zero (OBZ), uma ferramenta estratégica para um determinado período a partir de uma base zerada, onde não se leva em consideração os custos, despesas, receitas e investimentos dos dias, meses ou anos anteriores. Dessa forma a empresa elabora o seu orçamento considerando que todos os gastos do último exercício serão novamente necessários e que todas as metas de receitas projetadas serão alcançadas. Podendo não ser uma verdade, pois acaba gerando um orçamento inchado e desalinhado, para combater este problema a empresa optou por usar o OBZ dessa forma as necessidades estratégicas da empresa é analisada hipoteticamente com a função de cada despesa, custo, investimento ou receita, levando em consideração os planos e necessidades estratégicas da empresa sem a utilização dos dados históricos ou índices de reajuste.
5.2. Tipo de fluxo de caixa
De acordo com as informações obtidas através da empresa o fluxo de caixa utilizado é o projetado. Onde é feito uma estimativa de quantidade de dinheiro que poderá passar pela empresa em um determinado período. Desta forma a empresa saberá antecipadamente se precisará de um financiamento ou terá recursos suficientes para realizar novas operações. A empresa optou pelo fluxo de caixa projetado para ter reais condições de novos investimentos como outras sedes.
5.3. Tipo de Orçamento
Por se tratar de uma empresa de grande porte e com muitos setores dentro de cada filial, optou-se por cada departamento ter o seu próprio orçamento. Pois desta forma planeja as Receitas, Custos, Despesas e Investimos individualmente.
5.4 Quais são as eventuais dificuldades encontradas e possíveis soluções para tais problemas
A importância das pequenas e médias empresas para a economia do país, bem como os desafios que enfrentam para encontrar formas de financiamento sustentáveis, fez com que representantes do governo e do setor privado se unissem para discutir alternativas que fomentem o crescimento dessas empresas via mercado de capitais. As captações menores atendem às necessidades dessas empresas e podem financiar seus projetos de crescimento.
A B3, a Agência Brasileira de Desenvolvimento Industrial (ABDI), o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e a Agência Brasileira da Inovação (FINEP) criaram o Comitê Técnico de Ofertas Menores (Comitê Técnico), que propôs iniciativas que contribuem para a utilização do mercado de capitais como fonte de financiamento dessas empresas.
O Comitê Técnico contou ainda com as seguintes instituições: ANBIMA, Banco do Brasil, BNDESpar, Bradesco BBI, Brasil Plural, BTG Pactual, FAMA Investimentos, General Atlantic, Grupo DGF, Grupo Stratus, IBGC, Ibmec, Itaú BBA, Leblon Equities, Nutriplant, PREVI, Secretaria de Política Econômica (SPE) do Ministério da Fazenda, Senior Solution, Taler, Votorantim e XP Investimentos.
O objetivo do Comitê Técnico foi reunir várias sugestões e elaborar propostas conjuntas de mudança. A diversidade dos integrantes contribuiu imensamente com as discussões e gerou um conjunto de 12 propostas, que já foram encaminhadas ao governo e a entidades privadas para análise. 
O que foi feito? 
Análise internacional: Após analisar os principais mercados do mundo, foram selecionadas sete experiências consideradas relevantes em termos de financiamento de pequenas e médias empresas por meio de ações: Inglaterra, Polônia, Espanha, Canadá, Austrália, Coreia do Sul e China. Os grupos de trabalho visitaram esses mercados com o objetivo de entender como o tema é tratado internacionalmente. Foram realizadas entrevistas com representantes de bolsas, reguladores, bancos de investimento, corretoras, emissores, investidores, advogados, auditores e consultores.
Elaboração de um diagnóstico conjunto: As experiências internacionais originaram um diagnóstico baseado nos dados obtidos. Esse trabalho teve como objetivo auxiliar na elaboração de sugestões para mudança do mercado brasileiro.
6. CONCLUSÃO
A
7. REFERENCIAS
	
	
	
	
	
	
Fonte: www.b3.com.br