PIM V finalizado

Prévia do material em texto

UNIVERSIDADE PAULISTA – UNIP 
 
ANDERSON TASSO VICENTE 
RA 2048249 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR V 
Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
UNIVERSIDADE PAULISTA - UNIP 
2021
UNIVERSIDADE PAULISTA – UNIP 
 
ANDERSON TASSO VICENTE 
RA 2048249 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
PROJETO INTEGRADO MULTIDISCIPLINAR V 
Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. 
 
Projeto Integrado Multidisciplinar V para o 
curso de Gestão Financeira apresentado 
à Universidade Paulista – UNIP. 
 
Orientador: Prof. Fabio Arten 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
UNIVERSIDADE PAULISTA - UNIP 
2021
RESUMO 
 
O seguinte trabalho apresenta a importância das análises de demonstrações 
financeiras, de um bom planejamento tributário e da matemática financeira para a 
empresa. Sendo os principais norteadores nos momentos de decisões e 
responsáveis pela maior eficiência da organização. Através das análises de 
demonstrações financeiras iremos apresentar a situação econômica e a capacidade 
de geração de caixa da empresa. Já no planejamento tributário teremos uma análise 
de todas as estratégias utilizadas pela empresa para que suas margens líquidas 
continuem em uma crescente evolução no passar dos anos. A Partir do estudo da 
matemática financeira ressaltamos a sua importância no controle de endividamento, 
alavancagem e investimentos escolhidos pela companhia. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Palavras-chave: Demonstração Financeira, Planejamento, Matemática Financeir 
SUMÁRIO 
 
1. INTRODUÇÃO ........................................................................................................ 5 
2. DESCRIÇÃO ORGANIZACIONAL ........................... Erro! Indicador não definido. 
3. ANÁLISE DE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS . Erro! Indicador não definido. 
4. PLANEJAMNETO TRIBUTÁRIO .......................................................................... 15 
5. MATEMÁTICA FINANCEIRA ................................................................................ 17 
6. CONCLUSÃO ........................................................................................................ 18 
7. REFERÊNCIAS ..................................................................................................... 19 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
5 
 
1 INTRODUÇÃO 
 
O setor de energia elétrica é um dos maiores setores do mundo, e continua 
em uma crescente demanda, especialmente aqueles focados em energias 
renováveis. No ano de 2020 o consumo de energia elétrica no Brasil somou 474.231 
GWh, uma demanda crescente no passar dos anos, sendo puxada pelo aumento de 
produtos movidos a eletricidade, é um setor com muito potencial no futuro, levando 
em consideração as medidas que estão sendo adotadas para a diminuição da 
poluição global. 
Esta pesquisa realizada sobre a empresa Taesa tem como finalidade 
apresentar o comparativo das práticas utilizadas e aplicadas nas disciplinas de 
Análise das Demonstrações Financeiras, Planejamento Tributário e Matemática 
Financeira. 
Foi adotada a metodologia de estudo de caso da empresa, e a busca de 
informações no site oficial de relação com o investidor, fazendo uma coleta de 
dados e informações relevantes para a elaboração do trabalho. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
6 
 
2 DESCRIÇÃO ORGANIZACIONAL 
 
A Taesa ou Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. é uma empresa 
listada em bolsa, pelos códigos TAEE11, TAEE3 e TAEE4. Atua em um dos setores 
mais perenes e constantes da B3 (Brasil Bolsa Balcão),o setor de energia elétrica. A 
totalidade de suas receitas advém da transmissão de energia elétrica. Fundada no 
ano de 2000, é hoje um dos maiores grupos privados de transmissão de energia do 
Brasil, tem operações em 18 estados brasileiros e no DF. Possui 39 concessões 
espalhadas pelo Brasil, além de possuir 9,5% de toda a Receita Anual Permitida 
(RAP) do mercado brasileiro. 
 Possui uma composição acionária dividida em 21,7% pertencentes à 
Companhia Energética de Minas Gerais S.A, 14,9% pertencente à ISA Capital do 
Brasil S.A, ambas detêm o controle acionário, já os 63,4% restantes estão 
distribuídos no mercado de capitais. 
A companhia possui uma crescente evolução nas suas receitas, sem nunca 
fechar um ano com prejuízo desde que foi listada em bolsa, seu faturamento líquido 
no ano de 2020 foi de 1.5 Bilhões de Reais com uma margem EBITDA de 81,9%. 
 Considerada uma grande empresa segundo classificação adotada pelo 
BNDES, a Taesa tem suas atividades concentradas no setor de prestação de 
serviços, onde presta serviços para gigantes do ramo de geração e distribuição de 
energia elétrica. 
Seu principal serviço prestado é a transmissão de gerenciamento de redes de 
alta tensão, onde possui uma eficiência operacional na casa dos 99,99% de 
disponibilidade das redes. 
 
 
 
 
 
 
 
 
7 
 
3 ANALISE DE DEMONTRAÇÕES FINANCEIRAS 
 
As demonstrações financeiras são elaboradas utilizando como principal base 
de dados os registros contábeis realizados periodicamente pela empresa. São 
importantes quando se quer obter financiamentos, investimentos externos ou 
aportes de organizações diversas. 
Somente por meio das demonstrações financeiras a empresa pode provar sua 
capacidade de cumprir com as dívidas e a saúde do negócio. 
Essa análise tem o objetivo de pesquisar sobre a situação econômica da 
empresa, através de relatórios gerados pela contabilidade e outras informações 
consideradas essenciais à análise. O produto da análise é esclarecido em formato 
de relatório que abrange uma análise da estrutura e a conclusão do analista que foi 
formada através da composição patrimonial e dos índices que foram estudados 
cuidadosamente. 
Será necessário conhecer todos os demonstrativos financeiros para que haja 
uma análise sólida e bem elaborada. 
. Balanço patrimonial; 
. Demonstrativo da mutação do patrimônio líquido; 
. Demonstração do resultado do exercício; 
. Demonstrativo do fluxo de caixa; 
. Demonstrativo do valor adicionado. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
8 
 
Balanço patrimonial. 
 
O Balanço patrimonial é a mais importante demonstração financeira, pois é 
nele que se pode ver como está o patrimônio da empresa, em um determinado 
período de tempo, que geralmente é de um ano, mas pode haver variação conforme 
as necessidades do negócio ou determinações de legislação. Sendo composto por 
três elementos básicos e obrigatórios conforme determina a legislação vigente. São 
eles: 
. Ativo: Bens e Direitos; 
. Passivo: Obrigações para com terceiros; 
. Patrimônio líquido: Diferença entre ativo e passivo, isto é, valor líquido. 
Segundo Assaf Neto (2007), patrimônio significa o conjunto de bens 
pertencentes a uma pessoa ou empresa. Compõe-se também de valores a receber. 
Portanto será apresentado o Balanço Patrimonial da Transmissora Aliança de 
Energia Elétrica S.A 
 
9 
 
 
Fonte: Taesa ri 2020 (https://ri.taesa.com.br) 
 
https://ri.taesa.com.br/
10 
 
Demonstração mutação do patrimônio liquido 
 
O demonstrativo de mutação do patrimônio líquido é um relatório contábil, que 
demonstra as mudanças no patrimônio líquido de uma empresa em um determinado 
período de tempo, que geralmente é de um ano. As movimentações dos recursos da 
empresa estão indicadas dentro da demonstração, tornando possível o 
entendimento, de forma clara e objetiva, a origem e o destino dos recursos durante o 
exercício. As principais funções do demonstrativo são acompanhar a evolução do 
patrimônio da organização, o monitoramento e influência deste patrimônio no 
mercado e determinação de estratégias para o crescimento da organização no 
mercado. 
 
 
Fonte: Taesa ri, 2020 (https://ri.taesa.com.br) 
 
 
Demonstração do resultado de exercício. 
 
O DRE é uma demonstração contábil extremamente essencial, poisé um tipo 
de demonstração que tem como princípio selecionar as informações financeiras da 
empresa com finalidade de formar o resultado líquido do exercício, ou seja, informar 
se o resultado da operação foi o lucro ou o prejuízo. 
https://ri.taesa.com.br/
11 
 
 
Fonte: Taesa ri, 2020 (https://ri.taesa.com.br) 
 
 
Demonstração de fluxo de caixa 
 
A Demonstração do fluxo de caixa tem a função de indicar a saída e entrada 
de dinheiro no caixa da empresa e quais os resultados oriundos desse fluxo. Ele 
também ajuda na análise e compreensão da capacidade de geração de caixa da 
empresa em um determinado período, através dos recebimentos e pagamentos, 
sendo possível saber qual a origem dos recursos obtidos pela empresa e quais 
foram as aplicações de recursos. A DFC passou a ser obrigatória para todas as 
https://ri.taesa.com.br/
12 
 
sociedades de capital aberto ou com patrimônio líquido superior ao valor de 2 
Milhões de reais. 
Abaixo está exposto o demonstrativo de fluxo de caixa da Taesa ou 
Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. 
 
 
13 
 
 
Fonte: Taesa ri, 2020 (https://ri.taesa.com.br) 
 
 
Demonstrativo do valor adicionado 
 
Utilizando a demonstração de valor adicionado ou DVA ,é possível realizar o 
valor gerado pela empresa em determinado período de tempo. Ele também contribui 
para a distinção de quem contribuiu para gerar esse valor e como ele foi distribuído 
entre os setores que foram responsáveis ,diretos ou indiretos, na produção dos 
resultados. 
 
 
 
https://ri.taesa.com.br/
14 
 
 
 
Fonte: Taesa ri, 2020 (https://ri.taesa.com.br) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
https://ri.taesa.com.br/
15 
 
4 PLANEJAMENTO TRIBUTÁRIO 
 
É inegável que a maior e mais importante parcela dos custos que recaem 
sobre as empresas são provenientes de tributos, chegando a inviabilizar 
determinadas transações comerciais. Porém há formas legais em que a 
administração da empresa possui formas legais para minimizar as cargas tributárias, 
utilizando o planejamento tributário não tendo necessidade de recorrer a formas 
ilegais chamadas de sonegação fiscal. 
 
É de extrema importância que a empresa faça todo o planejamento tributário 
de maneira legal e coerente, podendo assim podendo assim utilizá-lo para tomada 
de decisões e obtenção de ônus fiscal sobre operações ou produtos. 
O Brasil possui diferentes tipos de classificações fiscais. Sendo que cada um 
possui suas atribuições e são classificados conforme o faturamento da organização. 
Na classificação feita é levado em consideração o faturamento bruto anual. 
 
 
 
16 
 
A Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. utiliza de sua eficiência fiscal 
como diferencial competitivo gerador de valor para o negócio. Sendo hoje 100% de 
suas controladas pertencentes ao regime de tributação de lucro real.Lucro Real é 
um regime de tributação no qual o cálculo do Imposto de Renda da Pessoa Jurídica 
(IRPJ) e da Contribuição Social Sobre o Lucro Líquido (CSLL) é feito com base no 
lucro real da empresa – receitas menos despesas –, com ajustes previstos em lei. 
Sendo um regime atrativo, pois se a empresa registrar prejuízo no período de 
tributação não será necessário pagar o imposto sobre o lucro obtido. Além disso, 
sua gestão está sempre buscando por benefícios fiscais em projetos que estão 
sendo construídos. Por ser uma prestadora de serviços do setor elétrico, que é um 
serviço essencial para a população, ela acaba tendo muitos incentivos fiscais. 
Também costuma utilizar ao máximo a distribuição de proventos na forma de 
juros sobre capital próprio (JCP ou JSCP), essa forma de distribuição dos lucros da 
empresa é realizada antes do lucro líquido e são considerados como despesa, 
fazendo com que a empresa não pague imposto de renda sobre ele, mas a 
tributação do IR recai sobre os acionistas. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
17 
 
5 MATEMÁTICA FINANCEIRA 
 
A matemática financeira pode ser compreendida como uma ferramenta muito 
utilizada no dia a dia, capaz de cuidar das contas empresariais e pessoais, sendo 
imprescindível para o planejamento e escolha de alternativas disponíveis no 
mercado de financiamento e investimentos. 
Segundo Rovina (2009,p. 5) a matemática financeira é “incompreendida por 
muitos e amada por poucos'', Todavia, como já visto, não podemos negar sua 
utilidade, tanto para empresas, grandes corporações quanto para pessoas comuns. 
Sendo então indispensável para uma melhor arrecadação de capital, pois 
qualquer erro na forma de captação, seja na venda de ativos, na forma de 
financiamento ou na busca por investidores, pode ocasionar um elevado 
endividamento da empresa resultando em uma quebra prematura. 
Algo extremamente importante na matemática financeira é que podemos 
descobrir, através de análise e cálculos, o custo de um financiamento. A Taesa 
utiliza como fonte de financiamento as debêntures incentivadas, que são um tipo de 
aplicação financeira na qual o investidor “empresta” dinheiro para que grandes 
empresas possam custear as suas operações e investimentos em obras e serviços 
de infraestrutura para o país. Em troca, o comprador do ativo é remunerado com 
juros, e possui o benefício de seu lucro não ser tributado. Esse tipo de financiamento 
é muito mais vantajoso para a empresa do que um financiamento bancário, pois ele 
geralmente é pago no longo prazo, sendo assim permite que a empresa finalize suas 
obras e consiga gerar caixa suficiente para cumprir com a obrigação de liquidar a 
dívida. 
 
 
 
 
 
 
 
 
18 
 
6 CONCLUSÃO 
 
Através do estudo sobre a Taesa, pode-se concluir que sua gestão é 
competente e completamente alinhada com o plano estratégico escolhido. 
Observando suas demonstrações financeiras temos a certeza de que ela está numa 
constante evolução patrimonial, e aumento dos lucros, não tendo que alavancar-se 
de maneira arriscada. Sua área de atuação é considerada uma das mais perenes, 
exemplo disso foram os resultados apresentados pela Taesa em meio a uma crise 
mundial de saúde onde várias empresas foram à falência ou tiveram altos prejuízos. 
Nas questões de tributação, ela aproveita de todos os meios possíveis para 
que consiga manter uma excelente performance. Seus meios de financiamento são 
os melhores para seu ramo de atuação, pois além de serem baratos, ainda são de 
longo prazo chegando a ter algumas debêntures com vencimento para 25 anos. 
Sendo assim não vejo pontos negativos, pois no decorrer da elaboração do 
trabalho tive a oportunidade de aprender muito sobre a respectiva empresa, e tive a 
conclusão de que ela é extremamente eficiente e rentável, faz seus relatórios de 
maneira clara e objetiva sendo possível o entendimento por qualquer pessoa. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
19 
 
REFERÊNCIAS 
 
REDAÇÃO, Sem Titulo. Além da Energia. Disponível 
em:<https://www.alemdaenergia.com.br/consumo-nacional-de-energia-eletrica-tem-
crescimento-de-35-em-novembro. > Acesso em 15/04/2021 
 
https://ri.taesa.com.br/divulgacao-ao-mercado/ acesso em 15/04/2021 
 
TIME DA RICO. Debentures incentivadas: Guia Completo Para Investir. Blog Rico. 
Disponível em https://blog.rico.com.vc/debentures-incentivadas-o-que-
sao#:~:text=Deb%C3%AAntures%20incentivadas%20s%C3%A3o%20um%20tipo,as
%20deb%C3%AAntures%20funcionam%20dessa%20forma. Acesso em 15/04/2021 
UNIP INTERATIVA,apostila 1ºbimestre, Matemática Financeira,p12 
https://www.alemdaenergia.com.br/consumo-nacional-de-energia-eletrica-tem-crescimento-de-35-em-novembro
https://www.alemdaenergia.com.br/consumo-nacional-de-energia-eletrica-tem-crescimento-de-35-em-novembro
https://ri.taesa.com.br/divulgacao-ao-mercado/
https://blog.rico.com.vc/debentures-incentivadas-o-que-sao#:~:text=Deb%C3%AAntures%20incentivadas%20s%C3%A3o%20um%20tipo,as%20deb%C3%AAntures%20funcionam%20dessa%20forma.
https://blog.rico.com.vc/debentures-incentivadas-o-que-sao#:~:text=Deb%C3%AAntures%20incentivadas%20s%C3%A3o%20um%20tipo,as%20deb%C3%AAntures%20funcionam%20dessa%20forma.https://blog.rico.com.vc/debentures-incentivadas-o-que-sao#:~:text=Deb%C3%AAntures%20incentivadas%20s%C3%A3o%20um%20tipo,as%20deb%C3%AAntures%20funcionam%20dessa%20forma.