metodos_quantitativos_Priscyla_Romanchuc

Prévia do material em texto

Atividade individual
	
	Matriz de análise de viabilidade
	Disciplina: Métodos Quantitativos Aplicados a Corporate Finance
	Módulo: 02
	Aluno: Priscyla Romanchuc
	Turma: Gestão Financeira MQCF-1220-0_3
	Tarefa: Análise de Viabilidade CASO ROLGUIND LTDA.
	INTRODUÇÃO
Apresente as suas considerações iniciais sobre o caso estudado.
	
A Empresa Rolguind Ltda recebeu uma proposta da empresa Tecsol Ltda, para fornecimento e instalação de equipamentos de geração de energia solar, propondo economia com o custo de energia.
O orçamento contempla o fornecimento e instalação de equipamentos para geração de 3.000 KWh/mês no valor total de R$ 90.600,00, podendo ser pago à vista com um desconto de 2%, ou com uma entrada de 30% e mais 36 parcelas iguais e consecutivas com uma taxa de juros efetiva de 1,19% ao mês. 
Este trabalho tem o objetivo analisar a viabilidade de aquisição e instalação de uma microusina de energia solar para Empresa Rolguind Ltda, Fábrica de Roldanas para guindastes.
	Cálculo e interpretação do coeficiente de correlação entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês
	
O coeficiente de relação refere-se ao grau de relação de variáveis quantitativas, de acordo com Assaf Neto (2016, p. 259) “o conceito de correlação visa explicar o grau de relacionamento verificado no comportamento de duas ou mais variáveis. Quando se trata unicamente de duas variáveis, tem-se a correlação simples”.
O Resultado deste cálculo apresentará valores entre o intervalo de -1 a +1, quanto mais próximo ao -1, a correlação é negativa, bem como, se os valores forem mais próximos a +1, a correlação é positiva. Quando o valor apresenta um resultado próximo a 0, negativo ou positivo, a correlação é muito baixa, resultando em 0 não existe correlação entre as variáveis.
Exemplificação POR BRUNO OLIVEIRA (https://operdata.com.br/blog/coeficientes-de-correlacao/):
Abaixo cálculo realizado para identificar a correlação entre o faturamento e o consumo médio mensal de energia elétrica, considerando os dados dos últimos 20 anos:
Fórmula Excel
Com o resultado de 0,998, comprova-se que existe uma forte correlação entre as 2 variáveis analisadas, os seja, o consumo de energia elétrica está correlacionado ao faturamento. Quanto maior a produção, maior o faturamento, bem como, o consumo de energia elétrica.
	Cálculo da equação da reta de regressão linear entre o faturamento e o consumo médio de energia por mês
	A análise regressão linear tem como objetivo entender a relação das variáveis, sendo uma independente, que é representada pelo X, neste caso o Faturamento, e a outra dependente, representada pelo Y, o consumo de energia elétrica. Com isso, pode-se realizar projeções futuras, com base no histórico realizado.
Calculo realizado considerando base histórica realizada dos últimos 20 anos de faturamento, e consumo médio de energia elétrica/mês.
Abaixo gráfico de dispersão:
Com o resultado apresentado, pode-se observar que existe uma correlação positiva entre as variáveis, ou seja, quanto maior a receita, maior o consumo de energia.
Valores obtidos:
y = 0,001716
x = 66,961046
	Projeção do consumo médio de energia por mês para os próximos cinco anos
	
Após obter os resultados do cálculo da equação da reta de regressão linear, entre o faturamento e o consumo de energia, é possível realizar a projeção futura do consumo de energia elétrica, tendo como base o faturamento previsto para os próximos anos.
A expressão de reta ajustada, que o valor de X explicará o valor de Y é “Y = a + bX”:
Y – Variável dependente (valor a projetar – Consumo de Energia)
a – ponto onde a reta corta o eixo Y
b – medida angular, define a intensidade da inclinação da reta de regressão
X – Variável Independente (valor já projetado – Faturamento)
A receita prevista para os próximos 5 anos, tem uma projeção de aumento ano a ano, o que implicará também no aumento de consumo de energia elétrica, na tabela acima, podemos observar o crescimento de ambas as variáveis.
	Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto
Considere o orçamento originalmente apresentado pela Tecsol Ltda.
	Considerado o cenário de aquisição proposto, com valor de R$ 90.600 reais, sendo uma entrada de 30%, e o restante parcelado em em 36 parcelas iguais, com um juros de 1,19%, teremos os valores abaixos considerados para projeção do fluxo de caixa, dos próximos 5 anos, visto que a garania pevista pela Tecsl Ltda que cobre os gastos com manutenções e trocas cobre apenas este período, po decisão da diretoria. O valor residual considerado foi de 10% do valor da aquisição, por serem equipamentos suscetíeis à inovação e tecnologia e queda de preços com o passar dos anos.
Abaixo dados considerados para projeção do fluxo de caixa original:
	Cenário 1
	 
	 
	Investimento
	
	- 90.600 
	Entrada
	30%
	- 27.180 
	Valor Financiado
	
	- 63.420 
	Taxa de Juros
	1,19%
	
	Prestações
	36
	- 2.176 
	Valor Total
	 
	-105.522 
Conforme fluxo de caixa apresentado, no período 0, houve o pagamento do valor de -R$27.180,00, referente aos 30% previstos de entrada, nos meses subsequêntes, o lançamento das pacelas de um valor de -R$2.176,18, durante 36 meses.
O valor de economia considerado é de R$2.580,00 ao mês, do ano 1 ao ano 60, considerados a capacidade de 3.000 KWh/mês do total de placas consideradas na proposta, para atender a demanda média dos últimos anos, multiplicando pelo valor da tarifa pago para a consecionária de R$0,86.
O Fluxo de caixa acumulado, passa a apresentar um valor acumulado positivo a partir do período 41, já o Fluxo de Caixa Descontado Acumulado, a partir do período 48.
	Fluxo de caixa projetado para os cinco anos de vida útil do projeto, considerando a aquisição de mais conjuntos de placas solares de 500 kWh/mês
	
Abaixo apresentado o fluxo de caixa, considerando o cenário de aquisição com uma placa adicional, com o valor total de -R$99.200,00, entrada de 30%, e 36 parcelas iguais a um juros de 1,19% ao mês:
	Cenário 2
	 
	 
	Investimento
	
	- 99.200 
	Entrada
	30%
	- 29.760 
	Valor Financiado
	
	- 69.440 
	Taxa de Juros
	1,19%
	
	Prestações
	36
	- 2.383 
	Valor Total
	 
	-115.539 
Conforme 2º fluxo de caixa apresentado, no período 0, houve o pagamento do valor de -R$29.760,00, referente aos 30% previstos de entrada, nos meses subsequêntes, o lançamento das pacelas de um valor de -R$2.382,75, durante 36 meses.
O valor de economia considerado será de acordo com a projeção de consumo, de acordo com a projeção realizada com base na expectativa de faturamento, abaixo valores:
	 
	Média de Economia/Mês
	1º Ano
	 R$ 2.640,15 
	2º Ano
	 R$ 2.702,80 
	3º Ano
	 R$ 2.765,45 
	4º Ano
	 R$ 2.828,10 
	5º Ano
	 R$ 2.890,74 
 
A capacidade de 3.500 KWh/mês, multiplicando pelo valor da tarifa pago para a consecionária de R$0,86, é de R$3.010,00.
O Fluxo de caixa acumulado deste segundo cenário, passa a apresentar um valor acumulado positivo a partir do período 42, já o Fluxo de Caixa Descontado Acumulado, a partir do período 50.
	Cálculo e interpretação dos indicadores de viabilidade
Calcule todos os indicadores solicitados para cada um dos fluxos de caixa projetados.
	1. Valor presente líquido (VPL)
Valor presente líquido (VPL), segundo Felix Schultz “é basicamente, uma fórmula matemática para calcular todos os movimentos do fluxo de caixa em comparação ao investimento inicial, para obter um verdadeiro valor sobre a renda disponível do empreendimento. ”
Quando o valor do VPL for positivo, ou seja, maior que 0, o projeto é economicamente viável, se o resultado apresentado for 0, significa que o projeto cumpriu os requisitos de rentabilidade sem sobras. Caso o resultado seja negativo, o projeto não é viável.
A fórmula de cálculo realizada para identificar o VPL é:
VPL = (FCx1/(1 + i) 1 + FCx2/(1 + i) 2 + (FCx3/(1 + i)3 + ...) - Investimento InicialCenário 1
	Cenário 2
	VPL
	 R$ 18.302,20 
	 R$ 16.875,90 
De acordo com os valores apresentados, ambos os cenários apresentaram valores positivos, porém, o 1º obteve um VPL superior, com um melhor retorno econômico.
2. Taxa interna de retorno (TIR)
TIR é a taxa interna de retorno de um projeto ou investimento, considerando o mesmo período do fluxo de caixa analisado. 
Neste case, a taxa mínima exigida pela empresa é de 1,48%, ou seja, se o resultado das análises resultarem em um percentual igual ou maior que este, o projeto é considerado viável
A fórmula de cálculo realizada para identificar o TIR é:
TIR = ∑ FCxt/(1 +TIR) t = FCx0
	 
	Cenário 1
	Cenário 2
	TIR
	2,82%
	2,56%
De acordo com o resultado apresentado o TIR do 1º cenário é de 2,82%, e do 2º 2,56%, ou seja, ambos são superiores a expectativa da empresa que é 1,48%, porém, o 1º apresentou um retorno superior. 
3. Payback descontado (PD)
O Objetivo do Payback é analisar os investimentos e identificar em que momento o fluxo de caixa gerado e acumulado pagará o valor investido no projeto.
De acordo com Feuser (2020, p. 75), o payback descontado “evidencia quanto tempo é necessário para que um determinado projeto devolva o capital investido devidamente remunerado pela rentabilidade mínima exigida pelos investidos”.
Para obter o resultado do payback descontado deve-se dividir o último valor negativo do saldo descontado do fluxo de caixa do período seguinte, e somar com o período utilizado:
Com os resultados obtidos, o primeiro cenário apresenta-se viável, pois o tem capacidade de retornar o investimento de custo de oportunidade em aproximadamente 47 meses, antes do período máximo exigido pela empresa que é de 48 meses, já o segundo cenário, apresentou um período superior, sendo inviável, de acordo com a exigência mínima com 50 meses.
	 
	Cenário 1
	Cenário 2
	PB D
	 47 meses
	 50 meses
4. Índice de lucratividade (IL)
Índice de lucratividade apresenta a rentabilidade operacional da empresa, sendo a relação simples entre o resultado operacional e o retorno líquido obtido em um determinado período.
Se o índice de lucratividade for maior que 1, indica que o valor presente líquido é maior que 0, demonstrando que o projeto é viável, aso contrário, apresentando um índice menor que 0, o projeto significa que é inviável.
Calculo para obter o IL:
IL =( VPL + Investimento Inicial) / Investimento Inicial
Com os resultados apresentados na análise do caso, para o 1º cenário, para cada R$1,00 aplicado no investimento o retorno será de R$1,67, já no 2º o retorno será de R$1,57.
	 
	Cenário 1
	Cenário 2
	VPL
	 R$ 18.302,20 
	 R$ 16.875,90 
	Investimento Inicial
	-R$ 27.180,00 
	-R$ 29.760,00 
	IL
	R$ 1,67 
	R$ 1,57 
	CONCLUSÃO 
Finalize o seu texto destacando os principais pontos da sua reflexão sobre o caso.
	
De acordo com todas as análises realizadas, ambos os cenários apresentarem VPL, TIR e IL positivos, e superiores ao mínimo esperado, porém, apenas a proposta original atendeu 100% dos requisitos mínimos exigidos, devido ao resultado obtido com o Payback descontado que é de 48 meses.
Conclui-se então, que a proposta original, é a mais viável, com melhor rentabilidade e retorno para a Cia, entregando um VPL, TIR e IL superiores ao segundo cenário, e prevendo um retorno positivo dentro do prazo esperado, em 47 meses. 
REFERENCIAL TEÓRICO
FEUSER , Carlos E.P. Métodos Quantitativos  aplicados a Corporate Finance. Rio de Janeiro, 2020. 102 p. Apostila do Curso de Métodos Quantitativos  aplicados a Corporate Finance – Fundação Getúlio Vargas. Disponível em <https://ls.cursos.fgv.br/d2l/lor/viewer/viewFile.d2lfile/264637/545581/assets/metodos_quantitativos_aplicados_a_corporate_finance.pdf >. Acesso em 16 janeiro 2021.
OPER, Coeficiente de relação. Disponível em https://operdata.com.br/blog/coeficientes-de-correlacao/ Acesso em: 14 de janeiro 2021.
ASSAF NETO, A. Finanças corporativas e valor. 7. ed. São Paulo: Atlas, 2016.
BOMCONTROLE, VPL, Disponível em https://bomcontrole.com.br/vpl-valor-presente-liquido/ Acesso em 17 de Janeiro 2021.
	
	1
	10 
	
	
	
	11
PeríodoEntradaPrestação
Economia de
Energia em R$
Consumo
Energia 
Previsto em 
R$
Valor Residual
do 
Equipamento
 Fluxo de Caixa 
Fluxo de Caixa
Acumulado
Fluxo de Caixa
Descontado
Fluxo de Caixa
Descontado
Acumulado
0
27.180,00-R$ 
27.180,00-R$ 27.180,00-R$ 27.180,00-R$ 27.180,00-R$ 
1
-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.640,15R$ 
R$ 403,8226.776,18-R$ R$ 397,9326.782,07-R$ 
2-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.640,15R$ 
R$ 403,8226.372,36-R$ R$ 392,1326.389,94-R$ 
3-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.640,15R$ 
R$ 403,8225.968,54-R$ R$ 386,4126.003,53-R$ 
4
-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.640,15R$ 
R$ 403,8225.564,72-R$ R$ 380,7725.622,76-R$ 
5-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.640,15R$ 
R$ 403,8225.160,90-R$ R$ 375,2225.247,54-R$ 
6-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.640,15R$ 
R$ 403,8224.757,08-R$ R$ 369,7524.877,79-R$ 
7
-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.640,15R$ 
R$ 403,8224.353,26-R$ R$ 364,3524.513,44-R$ 
8-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.640,15R$ 
R$ 403,8223.949,44-R$ R$ 359,0424.154,40-R$ 
9-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.640,15R$ 
R$ 403,8223.545,62-R$ R$ 353,8023.800,59-R$ 
10
-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.640,15R$ 
R$ 403,8223.141,80-R$ R$ 348,6423.451,95-R$ 
11-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.640,15R$ 
R$ 403,8222.737,98-R$ R$ 343,5623.108,39-R$ 
12-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.702,80R$ 
R$ 403,8222.334,16-R$ R$ 338,5522.769,84-R$ 
13
-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.702,80R$ 
R$ 403,8221.930,34-R$ R$ 333,6122.436,23-R$ 
14-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.702,80R$ 
R$ 403,8221.526,52-R$ R$ 328,7522.107,48-R$ 
15-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.702,80R$ 
R$ 403,8221.122,70-R$ R$ 323,9521.783,53-R$ 
16
-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.702,80R$ 
R$ 403,8220.718,88-R$ R$ 319,2321.464,30-R$ 
17-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.702,80R$ 
R$ 403,8220.315,06-R$ R$ 314,5721.149,73-R$ 
18-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.702,80R$ 
R$ 403,8219.911,24-R$ R$ 309,9820.839,74-R$ 
19
-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.702,80R$ 
R$ 403,8219.507,42-R$ R$ 305,4620.534,28-R$ 
20-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.702,80R$ 
R$ 403,8219.103,60-R$ R$ 301,0120.233,27-R$ 
21-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.702,80R$ 
R$ 403,8218.699,78-R$ R$ 296,6219.936,65-R$ 
22
-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.702,80R$ 
R$ 403,8218.295,96-R$ R$ 292,2919.644,36-R$ 
23-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.702,80R$ 
R$ 403,8217.892,14-R$ R$ 288,0319.356,33-R$ 
24-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.702,80R$ 
R$ 403,8217.488,32-R$ R$ 283,8319.072,50-R$ 
25
-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.765,45R$ 
R$ 403,8217.084,50-R$ R$ 279,6918.792,81-R$ 
26-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.765,45R$ 
R$ 403,8216.680,68-R$ R$ 275,6118.517,20-R$ 
27-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.765,45R$ 
R$ 403,8216.276,86-R$ R$ 271,5918.245,61-R$ 
28
-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.765,45R$ 
R$ 403,8215.873,04-R$ R$ 267,6317.977,98-R$ 
29-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.765,45R$ 
R$ 403,8215.469,22-R$ R$ 263,7317.714,25-R$ 
30-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.765,45R$ 
R$ 403,8215.065,40-R$ R$ 259,8817.454,37-R$ 
31
-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.765,45R$ 
R$ 403,8214.661,58-R$ R$ 256,0917.198,28-R$ 
32-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.765,45R$ 
R$ 403,8214.257,76-R$ R$ 252,3616.945,93-R$ 
33-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.765,45R$ 
R$ 403,8213.853,94-R$ R$ 248,6816.697,25-R$ 
34
-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.765,45R$ 
R$ 403,8213.450,12-R$ R$ 245,0516.452,20-R$ 
35-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.765,45R$ 
R$ 403,8213.046,30-R$ R$ 241,4716.210,73-R$ 
36-R$ 2.176,182.580,00R$ 2.765,45R$ 
R$ 403,8212.642,48-R$ R$ 237,9515.972,77-R$ 
37
2.580,00R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.580,0010.062,48-R$ R$ 1.498,1114.474,67-R$ 
382.580,00R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.580,007.482,48-R$ R$ 1.476,2612.998,41-R$ 
392.580,00R$2.828,10R$ 
R$ 2.580,004.902,48-R$ R$ 1.454,7311.543,68-R$ 
40
2.580,00R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.580,002.322,48-R$ R$ 1.433,5110.110,17-R$ 
412.580,00R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.580,00257,52R$ R$ 1.412,618.697,56-R$ 
422.580,00R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.580,002.837,52R$ R$ 1.392,007.305,56-R$ 
43
2.580,00R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.580,005.417,52R$ R$ 1.371,705.933,86-R$ 
442.580,00R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.580,007.997,52R$ R$ 1.351,704.582,16-R$ 
452.580,00R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.580,0010.577,52R$ R$ 1.331,983.250,18-R$ 
46
2.580,00R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.580,0013.157,52R$ R$ 1.312,561.937,62-R$ 
472.580,00R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.580,0015.737,52R$ R$ 1.293,42644,20-R$ 
482.580,00R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.580,0018.317,52R$ R$ 1.274,55630,35R$ 
49
2.580,00R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.580,0020.897,52R$ R$ 1.255,961.886,31R$ 
502.580,00R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.580,0023.477,52R$ R$ 1.237,653.123,96R$ 
512.580,00R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.580,0026.057,52R$ R$ 1.219,604.343,56R$ 
52
2.580,00R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.580,0028.637,52R$ R$ 1.201,815.545,37R$ 
532.580,00R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.580,0031.217,52R$ R$ 1.184,286.729,65R$ 
542.580,00R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.580,0033.797,52R$ R$ 1.167,017.896,66R$ 
55
2.580,00R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.580,0036.377,52R$ R$ 1.149,999.046,65R$ 
562.580,00R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.580,0038.957,52R$ R$ 1.133,2210.179,87R$ 
572.580,00R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.580,0041.537,52R$ R$ 1.116,6911.296,57R$ 
58
2.580,00R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.580,0044.117,52R$ R$ 1.100,4112.396,97R$ 
592.580,00R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.580,0046.697,52R$ R$ 1.084,3613.481,33R$ 
602.580,00R$ 2.890,74R$ 9.060,00R$ 
11.640,00R$ 58.337,52R$ R$ 4.820,8718.302,20R$ 
PeríodoEntradaPrestação
Economia de
Energia em R$
Consumo
Energia 
Previsto em 
R$
Valor Residual
do 
Equipamento
 Fluxo de Caixa 
Fluxo de Caixa
Acumulado
Fluxo de Caixa
Descontado
Fluxo de Caixa
Descontado
Acumulado
0
29.760,00-R$ 
29.760,00-R$ 29.760,00-R$ 29.760,00-R$ 29.760,00-R$ 
1
-R$ 2.382,752.640,15R$ 2.640,15R$ 
R$ 257,4129.502,59-R$ R$ 253,6529.506,35-R$ 
22.382,75-R$ 2.640,15R$ 2.640,15R$ 
R$ 257,4129.245,19-R$ R$ 249,9529.256,40-R$ 
32.382,75-R$ 2.640,15R$ 2.640,15R$ 
R$ 257,4128.987,78-R$ R$ 246,3129.010,09-R$ 
4
2.382,75-R$ 2.640,15R$ 2.640,15R$ 
R$ 257,4128.730,38-R$ R$ 242,7128.767,38-R$ 
52.382,75-R$ 2.640,15R$ 2.640,15R$ 
R$ 257,4128.472,97-R$ R$ 239,1728.528,20-R$ 
62.382,75-R$ 2.640,15R$ 2.640,15R$ 
R$ 257,4128.215,57-R$ R$ 235,6928.292,51-R$ 
7
2.382,75-R$ 2.640,15R$ 2.640,15R$ 
R$ 257,4127.958,16-R$ R$ 232,2528.060,27-R$ 
82.382,75-R$ 2.640,15R$ 2.640,15R$ 
R$ 257,4127.700,76-R$ R$ 228,8627.831,40-R$ 
92.382,75-R$ 2.640,15R$ 2.640,15R$ 
R$ 257,4127.443,35-R$ R$ 225,5227.605,88-R$ 
10
2.382,75-R$ 2.640,15R$ 2.640,15R$ 
R$ 257,4127.185,95-R$ R$ 222,2427.383,64-R$ 
112.382,75-R$ 2.640,15R$ 2.640,15R$ 
R$ 257,4126.928,54-R$ R$ 218,9927.164,65-R$ 
122.382,75-R$ 2.702,80R$ 2.702,80R$ 
R$ 320,0526.608,49-R$ R$ 268,3226.896,33-R$ 
13
2.382,75-R$ 2.702,80R$ 2.702,80R$ 
R$ 320,0526.288,44-R$ R$ 264,4126.631,92-R$ 
142.382,75-R$ 2.702,80R$ 2.702,80R$ 
R$ 320,0525.968,38-R$ R$ 260,5526.371,37-R$ 
152.382,75-R$ 2.702,80R$ 2.702,80R$ 
R$ 320,0525.648,33-R$ R$ 256,7526.114,62-R$ 
16
2.382,75-R$ 2.702,80R$ 2.702,80R$ 
R$ 320,0525.328,28-R$ R$ 253,0125.861,61-R$ 
172.382,75-R$ 2.702,80R$ 2.702,80R$ 
R$ 320,0525.008,23-R$ R$ 249,3225.612,29-R$ 
182.382,75-R$ 2.702,80R$ 2.702,80R$ 
R$ 320,0524.688,17-R$ R$ 245,6825.366,61-R$ 
19
2.382,75-R$ 2.702,80R$ 2.702,80R$ 
R$ 320,0524.368,12-R$ R$ 242,1025.124,51-R$ 
202.382,75-R$ 2.702,80R$ 2.702,80R$ 
R$ 320,0524.048,07-R$ R$ 238,5724.885,94-R$ 
212.382,75-R$ 2.702,80R$ 2.702,80R$ 
R$ 320,0523.728,02-R$ R$ 235,0924.650,85-R$ 
22
2.382,75-R$ 2.702,80R$ 2.702,80R$ 
R$ 320,0523.407,96-R$ R$ 231,6624.419,19-R$ 
232.382,75-R$ 2.702,80R$ 2.702,80R$ 
R$ 320,0523.087,91-R$ R$ 228,2824.190,91-R$ 
242.382,75-R$ 2.702,80R$ 2.702,80R$ 
R$ 320,0522.767,86-R$ R$ 224,9523.965,96-R$ 
25
2.382,75-R$ 2.765,45R$ 2.765,45R$ 
R$ 382,7022.385,16-R$ R$ 265,0623.700,90-R$ 
262.382,75-R$ 2.765,45R$ 2.765,45R$ 
R$ 382,7022.002,46-R$ R$ 261,2023.439,70-R$ 
272.382,75-R$ 2.765,45R$ 2.765,45R$ 
R$ 382,7021.619,76-R$ R$ 257,3923.182,31-R$ 
28
2.382,75-R$ 2.765,45R$ 2.765,45R$ 
R$ 382,7021.237,06-R$ R$ 253,6322.928,68-R$ 
292.382,75-R$ 2.765,45R$ 2.765,45R$ 
R$ 382,7020.854,36-R$ R$ 249,9322.678,75-R$ 
302.382,75-R$ 2.765,45R$ 2.765,45R$ 
R$ 382,7020.471,66-R$ R$ 246,2922.432,46-R$ 
31
2.382,75-R$ 2.765,45R$ 2.765,45R$ 
R$ 382,7020.088,96-R$ R$ 242,7022.189,76-R$ 
322.382,75-R$ 2.765,45R$ 2.765,45R$ 
R$ 382,7019.706,26-R$ R$ 239,1621.950,60-R$ 
332.382,75-R$ 2.765,45R$ 2.765,45R$ 
R$ 382,7019.323,56-R$ R$ 235,6721.714,94-R$ 
34
2.382,75-R$ 2.765,45R$ 2.765,45R$ 
R$ 382,7018.940,86-R$ R$ 232,2321.482,70-R$ 
352.382,75-R$ 2.765,45R$ 2.765,45R$ 
R$ 382,7018.558,16-R$ R$ 228,8521.253,86-R$ 
362.382,75-R$ 2.765,45R$ 2.765,45R$ 
R$ 382,7018.175,46-R$ R$ 225,5121.028,35-R$ 
37
2.828,10R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.828,1015.347,36-R$ R$ 1.642,1719.386,18-R$ 
382.828,10R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.828,1012.519,27-R$ R$ 1.618,2217.767,97-R$ 
392.828,10R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.828,109.691,17-R$ R$ 1.594,6216.173,35-R$ 
40
2.828,10R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.828,106.863,08-R$ R$ 1.571,3614.601,99-R$ 
412.828,10R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.828,104.034,98-R$ R$ 1.548,4413.053,55-R$ 
422.828,10R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.828,101.206,88-R$ R$ 1.525,8611.527,68-R$ 
43
2.828,10R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.828,101.621,21R$ R$ 1.503,6110.024,08-R$ 
442.828,10R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.828,104.449,31R$ R$ 1.481,688.542,40-R$ 
452.828,10R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.828,107.277,41R$ R$ 1.460,077.082,33-R$ 
46
2.828,10R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.828,1010.105,50R$ R$ 1.438,785.643,55-R$ 
472.828,10R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.828,1012.933,60R$ R$ 1.417,794.225,76-R$ 
482.828,10R$ 2.828,10R$ 
R$ 2.828,1015.761,69R$ R$ 1.397,122.828,65-R$ 
49
2.890,74R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.890,7418.652,44R$ R$ 1.407,241.421,41-R$ 
502.890,74R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.890,7421.543,18R$ R$ 1.386,7134,70-R$ 
512.890,74R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.890,7424.433,93R$ R$ 1.366,491.331,79R$ 
52
2.890,74R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.890,7427.324,67R$ R$ 1.346,562.678,35R$ 
532.890,74R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.890,7430.215,41R$ R$ 1.326,924.005,27R$ 
542.890,74R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.890,7433.106,16R$ R$ 1.307,575.312,84R$ 
55
2.890,74R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.890,7435.996,90R$ R$ 1.288,506.601,34R$ 
562.890,74R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.890,7438.887,64R$ R$ 1.269,717.871,05R$ 
572.890,74R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.890,7441.778,39R$ R$ 1.251,199.122,24R$ 
58
2.890,74R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.890,7444.669,13R$ R$ 1.232,9410.355,19R$ 
592.890,74R$ 2.890,74R$ 
R$ 2.890,7447.559,87R$ R$ 1.214,9611.570,15R$ 
602.890,74R$ 2.890,74R$ 9.920,00R$ 
12.810,74R$ 60.370,62R$ R$ 5.305,7516.875,90R$ 
VPLTIRPB DIL
1º CenárioE. 27.180 /36 x 2.176 /1,19% a.m18.302R$ 2,82%47 Meses1,67R$ 
2º CenárioE. 29.760 /36 x 2.383 /1,19% a.m16.876R$ 2,56%50 Meses1,57R$