contabilidade_financeira_Atividade Individual

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ANÁLISE DE RELATÓRIO CONTÁBIL 
Lojas Americanas 
Abril/2021 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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Elaborado por: Ricardo 
Disciplina: Contabilidade Financeira 
Turma: xxx 
 
 
 
 
 
Introdução 
História da empresa: A Lojas Americanas foi fundada no Rio de Janeiro, em 03 de Setembro de 
1929, por John Lee, Glen Matson, James Marshall, Batson Borger e Max Landesmann. A ideia era 
lançar uma loja com preços baixos, no modelo que já fazia sucesso nos Estados Unidos e na Europa 
no início do século. Na visita ao Rio de Janeiro, John, Glen, James, Batson e Max, perceberam que 
havia muitos funcionários públicos e militares com renda estável, porém com salários modestos, e a 
maioria das lojas não eram destinadas a esse público. As lojas existentes, em geral, vendiam 
mercadorias caras e especializadas, o que obrigava uma dona de casa ir a diferentes estabelecimentos 
para fazer as compras. 
 
No final do primeiro ano, já eram quatro lojas: três no Rio e uma em São Paulo. Em 1940, Lojas 
Americanas se tornou uma sociedade anônima, abrindo assim seu capital. Hoje é uma das principais 
redes varejistas do Brasil, contando com mais de 1300 estabelecimentos. É controlada por um grupo 
de 3 pessoas - Jorge Lemann, Marcel Telles e Carlos Sicupira - que também controla a InBev, e 
atualmente pertence à B2W, grupo que também engloba as empresas Submarino, Shoptime e Sou 
Barato. 
 
Considerando esse histórico promissor das Lojas Americanas, o objetivo do relatório é apresentar as 
análises das demonstrações contábeis da empresa com base nas informações obtidas no Balanço 
Patrimonial (BP) e da Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) considerando os exercícios dos 
anos de 2016 e 2017, e assim avaliar como esta a saúde financeira da empresa. 
 
O relatório irá apresentar as seguintes análises: 
o Análise horizontal; 
o Análise vertical; 
o Cálculo dos índices de liquidez; 
o Cálculo da estrutura de capital; 
o Cálculo da lucratividade; 
o Cálculo da rentabilidade. 
 
 
 
 
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Desenvolvimento 
 
 
Base de análine: 
 
 
 
 
 
 
Com base no Balanço Patrimonial (BP) e Demonstração de Resultado do Exercicio (DRE) acima, 
podemos realizar as análises contábeis e assim identificar as variações e resultados da empresa. 
 
 
 
 
 
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ANÁLISE HORIZONTAL 
A análise horizontal tem por objetivo fazer o comparativo tomando como base dois ou mais exercícios 
sociais, com a finalidade de observar a variação dos componentes. 
 
f: Análise Horizontal: AH = (Valor Atual / Valor Base) – 1 
 
 
ATIVO 2017/2016
CIRCULANTE 51,93%
Disponível 592,00%
Aplicações Financeiras 51,38%
Contas a receber 8,03%
Estoque 11,85%
Tributos a recuperar 20,07%
Despesas antecipadas -3,15%
Outros ativos circulantes 64,54%
NÃO CIRCULANTE 19,52%
Realizável a longo prazo 26,00%
Investimentos 18,00%
Imobilizado 19,65%
Intangível 19,73%
TOTAL DO ATIVO 100%
PASSIVO E PATRIMÔNIO LIQUIDO 2017/2016
PASSIVO CIRCULANTE 27,29%
Obrigações sociais e trabalhistas 69,58%
Fornecedores 10,79%
Obrigações fiscais 3,86%
Empréstimos e financiamentos 75,89%
Dividendos e JCP a pagar -11,54%
Outros passivos operacionais -16,37%
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 12,67%
Empréstimos e financiamentos 11,01%
Passivos com partes relacionadas 155,71%
Provisões fiscais previdenciárias 4,04%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 132,19%
Capital social realizado 173,36%
Reserva de capital 55,14%
Reserva de lucros 23,83%
Ajustes de avaliação patrimonial 29,40%
TOTAL DO PASSIVO + PL 36,27%
Balanço Patrimonial (BP)
 
 
 
 
 
 
2017/2016
RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA 6,05
Custo das mercadorias vendidas 6,49%
LUCRO BRUTO 5,25%
Despesas operacionais 7,93%
Vendas 7,62%
Gerais e administrativas 23,99%
Resultado de equivalência patrimonial -13,77%
Outras receitas e despesas operacionais 4,18%
LUCRO OPERACIONAL (EFETIVO) 0,93%
Receitas financeiras 18,95%
Despesas financeiras -0,53%
LUCRO ANTES IR 33,15%
Imposto de renda e contribuição social 86,09%
LUCRO LÍQUIDO 12,27%
Demonstração de resultado do Exercicio (DRE)
 
 
Com base na análise horizontal do balanço Patromonial, conclui-se que o ativo das Lojas Americadas 
apresentou um aumento de 36,27%, na comparação dos exercícios de 2016 com 2017, tendo como 
principais influência a linha de capital disponível (caixas e bancos) que representou um aumento de 
592%, seguida por aplicações financeiras com um crescimento de 51,4%. 
Enquanto no passível pode-se observar que há um crescimento no endividamento da empresa 
impucionado pelas linhas de empréstimos e financiamentos com o crescimento de 75,89% e 
Obrigações Sociais e trabalhistas com 69,58%. O patrimônio líquido também teve uma grande 
variação, com índice de 132,19% de crescimento, motivado pelo alto índice de aplicação de capital 
social. 
 
Ao realizar a análise horizontal no DRE apura-se a evolução da Receita Operacional Líquida 
em 6,05% de um exercício para o outro, crescimento de 18,95% de Receitas financeiras gerando um 
Lucro Líquido de 12,27%. 
 
 
 
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ANÁLISE VERTICAL 
A análise vertical, por sua vez, compara a participação (%) das linhas em relação ao somatório do 
total do grupo, considerando o mesmo período. 
Com esse instrumento, pode-se visualizar, de modo objetivo e direto, a representatividade de cada 
componente das demonstrações contábeis, identificando aqueles que mais contribuem oara a 
formação do conjunto objeto da análise. 
 
f: Análise Vertical: AV = Valor da conta / Valor total do grupo de contas 
 
ATIVO 2016 2017
CIRCULANTE 51,66% 57,60%
Disponível 2,30% 11,66%
Aplicações Financeiras 15,60% 17,33%
Contas a receber 11,33% 8,98%
Estoque 16,81% 13,80%
Tributos a recuperar 2,67% 2,35%
Despesas antecipadas 0,19% 0,14%
Outros ativos circulantes 2,77% 3,34%
NÃO CIRCULANTE 48,34% 42,40%
Realizável a longo prazo 6,15% 5,69%
Investimentos 20,87% 18,33%
Imobilizado 18,38% 16,15%
Intangível 2,94% 2,23%
TOTAL DO ATIVO 100% 100%
PASSIVO E PATRIMÔNIO LIQUIDO 2016 2017
PASSIVO CIRCULANTE 33,96% 31,72%
Obrigações sociais e trabalhistas 0,37% 0,46%
Fornecedores 19,08% 15,51%
Obrigações fiscais 1,82% 1,39%
Empréstimos e financiamentos 9,66% 12,47%
Dividendos e JCP a pagar 0,90% 0,58%
Outros passivos operacionais 2,12% 1,30%
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 50,45% 41,72%
Empréstimos e financiamentos 49,39% 40,24%
Passivos com partes relacionadas 0,60% 1,13%
Provisões fiscais previdenciárias 0,46% 0,35%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 15,59% 26,56%
Capital social realizado 11,29% 22,57%
Reserva de capital 0,36% 0,41%
Reserva de lucros 3,78% 3,43%
Ajustes de avaliação patrimonial 0,16% 0,15%
TOTAL DO PASSIVO + PL 100,00% 100,00%
Balanço Patrimonial (BP)
 
 
 
2016 2017
RECEITA OPERACIONAL LIQUIDA 100% 100%
Custo das mercadorias vendidas -64,37% -64,64%
LUCRO BRUTO 35,63% 35,36%
Despesas operacionais -22,00% -22,39%
Vendas -14,33% -14,54%
Gerais e administrativas -4,10% -4,79%
Resultado de equivalência patrimonial -2,67% -2,17%
Outras receitas e despesas operacionais -0,90% -0,88%
LUCRO OPERACIONAL (EFETIVO) 13,64% 12,98%
Receitas financeiras 3,90% 4,37%
Despesas financeiras -14,69% -13,78%
LUCRO ANTES IR 2,85% 3,57%
Imposto de renda e contribuição social -0,80% -1,41%
LUCRO LÍQUIDO 2,04% 2,16%
Demonstração de resultado do Exercicio (DRE)
 
 
Com base na análise vertical do Balanço Patromonial, nota-se um aumento do ativo circulantes de 
51,66% para 57,60% e a redução do ativo não circulante de 50,45% para 41,72%, indicando um 
aumento em sua liquidez. A variação de maior impacto do ativo foi no capital disponível (caixas e 
bancos) que passou de 2,3% para 11,66%. 
Já no passivo nota-se uma mudança relevante no item empréstimos e financiamentos que apresentou 
queda de 49,39% no exercício de 2016 para 40,24% no exercício de 2017. No Capital Social da 
empresa nota-se um aumento de 11,29% em 2016 para22,57% em 2017, ïncluenciando 
positivamente para o aumento do patrimônio líquido de 15,59% em 2016 para 26,56% em 2017. 
No DRE com a análise Vertical pode-se concluir que não houve grandes variações de um exercício 
para o outro. Apura-se um aumentando no lucro líquido de 0,12%, saindo de 2,04% em 2016 para 
2,16% em 2017. 
 
 
 
 
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Cálculo de Índice de Liquidez 
Os índices de liquidez apontam a capacidade financeira da empresa para honrar os compromissos com 
terceiros, liquidar suas dívidas. 
Índices de Liquidez 2016 2017
Liquidez imediata (f: DISP/PC) 0,07 0,37
Líquidez corrente (f: AC/PC) 1,52 1,82
Liquidez Seca (f: AC-EST-DESP/PC) 1,02 1,38
Grau de dependência do estoque (f: LC-LS/LC) 32,90% 24,20%
Liquidez Geral (f: AC+RLP/PC+PNC) 0,68 0,86 
 
A empresa apresentou uma liquidez imediata de 0,07 em 2016 e 0,37 em 2017, o que indica que o 
dinheiro ficou parado sem investimento. A liquidez corrente apresentou aumento de 0,30 na 
comparação dos exercícios, saindo de 0,52 em 2016 para 0,82 em 2017, o que demonstra boa 
capacidade de solvência. 
O índice de liquidez seca cresceu 0,36, o que indica uma redução da dependência de seu estoque. 
Entretando o percentual (%) de dependência do estoque ainda está elevado com índice superior a 
24%. 
Nota-se que apesar do aumento de 0,20 no índice de liquidez geral passando de 0,68 em 2016 para 
0,86 em 2017, o volume ainda é inferior a 1,0, o que indica baixa solvência da empresa. 
 
 
Cálculo Estrutura de Capital 
Os índices de estrutura de capital indicam se a empresa depende de capital próprio ou de terceiros 
para pagar suas dívidas. 
 
Estrutura de capital 2016 2017
Endividamento Geral (f: PC+PNC/AT) 0,84 0,73
Composição da Dívida (f: PC/PC+PNC) 0,40 0,43
Imobilização do Capital Próprio (f: ATNC-RLP/PL) 2,71 1,38
Imobilização Recursos Não correntes (f: ATNC-RLP/PNC+PL) 0,64 0,54
Passivo oneroso sobre ativo (f: PCF+PNC/AT) 0,62 0,56 
 
No cálculo de endividamento geral podemos notar que a empresa teve uma redução de 0,11 na 
compraração do exercício de 2016 (0,84) para 2017 (0,73), o que indica uma redução da dependencia 
de capital de terceiros. Já a composição de dívida cresceu 3%, passando de 40% em 2016 para 43% 
em 2017. 
A imobilização do capital próprio apresentou uma queda significativa saindo de 2,71 em 2016 para 
1,38 em 2017, mostrando a diminuição na dependência de recursos de terceiros para financiar suas 
dívidas. 
A imobilização de recursos não correntes teve uma redução de 10% de um exercício para o outro, o 
que indica que a empresa precisou de recursos de terceiros de curto e longo prazo. O que é reforçado 
com base na redução do passivo oneroso de 62% para 56% em 2017. 
 
 
 
Cálculo de Índice de Lucratividade 
São indicadores usados para avaliar as margens auferidas no resultado da empresa, relacionados a 
produto ou a eficiência do negócio. 
 
Indicadores de Lucratividade 2016 2017
Margem Bruta (f: LB/ROLx100) 35,63% 35,36%
Margem Operacional (f: LO/ROLx100) 3,90% 4,37%
Margem Líquida (f: LL/ROLx100) 2,04% 2,16% 
 
A margem bruta de 2017 (35,63%) obteve queda de 0,33% em relação ao exercício de 2016 
(35,63%), demonstrando que há uma parcela menor da receita para pagamentos de despesas, 
tributos e 
geração de lucros. Enquando a margem operacional apresenta aumento de 0,47%, na comparação 
entre os exercícios, saindo de 3,90% em 2016 para 4,37% em 2017. 
 
 
 
Cálculo de Índice de Rentabilidade 
Os índices de rentabilidade mostram se a empresa é ou não rentável, podendo ser entendida como 
grau de remuneração de um negócio. 
 
Indicadores de Rentabilidade 2016 2017
ROI (f: LL/AT X100) 1,66% 1,37%
PAYBACK (f: PC+PNC+PL/LL) 60 anos 73 anos
ROE (f: LL/PL X100) 10,63% 5,14%
Giro do ativo (f: VL/AT) 0,81 0,63 
 
Os resultados apresentados pelos índices de rentabilidade apontam que a empresa teve redução em 
todos os indicadores de rentabilidade, além do aumento no Payback, o que indica maior período 
para recuperar os seus investimentos totais. 
 
 
 
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Conclusão 
Com base nas análises contábeis do Balanços Patrimoniais (BP) e Demonstração de Resultado do 
Exercicio (DRE) nos exercícios de 2016 e 2017, conclui-se que a Lojas Americanas apresentou 
crescimento econômico e financeiro, além de alavancar sua liquidez, aumentando a capacidade de 
pagamento das obrigações e diminuindo seu endividamento a curto e longo prazo. Entretanto, nota-
se também que existe a dependência de Capital de Terceiros para garantir o cumprimento de todas as 
obrigações financeiras. 
 
Os índices de rentabilidade da empresa preocupam devido a queda de todos os indicadores na 
comparação dos exercícios, e aumento significativo de 13 anos do payback, reforçando a necessidade 
de uma análise estratégica financeira de curto e longo prazo, a fim de identificar como aumentar os 
lucros, intensificar os infestimentos e reduzir as despesas e custos. 
 
 
 
Referências bibliográficas 
https://www.ponterioniteroi.com.br/conteudo/b3bbccd6c008e727785cb81b010a0a00187a5c15 
Acesso em: 08 de Abril de 2021. 
 
https://canaltech.com.br/empresa/lojas-americanas/ - Acesso em: 08 de Abril de 2021. 
 
LIMEIRA, André Luis Fernandes; SILVA, Carlos Alberto dos Santos; VIEIRA, Carlos; SILVA, Raimundo 
Nonato Souza, [et al.]. Gestão contábil financeira. – 2. Ed. – Rio de Janeiro: EDITORA FGV, 2015. 
 
 
 
 
https://www.ponterioniteroi.com.br/conteudo/b3bbccd6c008e727785cb81b010a0a00187a5c15
https://canaltech.com.br/empresa/lojas-americanas/