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GESTÃO FINANCEIRA DE CURTO PRAZO Prof. Dr. Mauricio Andrade de lima PLANO DE ENSINO 2017 -2 Ementa O Papel da Administração Financeira e do Administrador Financeiro. Análise das demonstrações financeiras. Administração do capital de giro. Administração de caixa. Administração dos estoques. Administração de contas a receber. Fontes de financiamento de curto prazo. PLANO DE ENSINO 2017 -2 Objetivos ¤ Objetivo Geral: Desenvolver conhecimentos e habilidades sobre os elementos da gestão financeira, sobre a gestão financeira de curto prazo, capacitando-o ao desenvolvimento da gestão financeira e a tomada de decisão. ¤ Específicos: Compreender o que é administração financeira qual sua importância para as corporações e como são tomadas as decisões financeiras; Conceituar e compreender os mecanismos de administração do capital de giro; Analisar e dimensionar o volume financeiro necessário para suprir as necessidades financeiras operacionais da empresa; Avaliar a composição da política de crédito das empresas e o reflexo da mudança dos padrões de crédito da empresa sobre o resultado econômico da empresa; Habilidades • Compreender o que é administração financeira e o papel do administrador financeiro. • Conceituar e compreender os mecanismos de administração do capital de giro. • Compreender a gestão do capital de giro. • Compreender os ciclos operacional e de caixa. • Utilizar o fluxo de caixa. • Compreender as ferramentas de administração de estoques. • Aplicar os conceitos necessários para concessão e gestão do crédito. • Identificar as fontes de financiamento de curto disponíveis para as empresas, analisando seus custos e relacionando com as necessidades da empresa. PLANO DE ENSINO 2017-2 Método de desenvolvimento Unidade 1 (2): Introdução à Administração Financeira Esta unidade irá mostrar o que é Administração Financeira, sua evolução, relações com outras ciências, e de forma breve, discutir sobre a realidade das finanças corporativas no ambiente brasileiro. Unidade 2 (3): Administração do capital de giro Esta unidade o fundamentará sobre o que é capital de giro, sua formação, qual a necessidade de capital de giro de uma empresa, seus ciclos operacionais e financeiros e a influência deste no capital de giro das empresas. PLANO DE ENSINO 2017 -2 Método de desenvolvimento Unidade 3 (3): Administração do Caixa Como um dos elementos formadores do capital de giro das empresas o caixa tem uma responsabilidade muito grande da gestão deste. Nessa unidade trabalharemos algumas técnicas de gestão do caixa, com o objetivo de maximizar a sua gestão. Unidade 4 (3): Gestão de Estoques Muitas teorias e técnicas de gestão de estoques vêm sendo difundidas mundo afora, inclusive pregando a inexistência destes. Mas a grande realidade é que os estoques é um ponto nevrálgico nas empresas, pois tem a função de equilibrar os processos produtivos e de vendas das empresas. Apresentam-se nesta unidade conceitos e tipos de estoque, sua função e o tratamento financeiro dado aos estoques, como política de compras, volumes comprados e investimentos neste grupo. PLANO DE ENSINO 2017 -2 Método de desenvolvimento Unidade 5 (2): Gestão do Crédito O crédito é nos dias atuais, uma maneira de alavancar as vendas de qualquer empresa. Mas, estabelecer uma política de crédito não é uma tarefa fácil, pois envolve uma série de variáveis que tem impacto direto no resultado das empresas. A política de crédito das empresas, formas de concessão de crédito, o dimensionamento financeiro da alteração de políticas de crédito, serão assuntos discutidos nesta unidade. PLANO DE ENSINO 2017 -2 Método de desenvolvimento Unidade 6 (1): Fontes de financiamento e investimento de curto prazo Em um país que ainda possui taxas de juros extremamente altas, conceder crédito transformou-se um negócio muito lucrativo, para as instituições financeiras. Mas, do outro lado estão as empresas, tomadoras do crédito que, para poderem fazer frente as suas necessidades imediatas de recursos tomar esse crédito a um custo muitas vezes desfavorável se comparados com outras modalidades de financiamento. Esta unidade apresenta alguns instrumentos de captação e aplicação de recursos no mercado financeiro discutindo suas características, vantagens e desvantagens, instrumentalizando-o a decidir pela melhor alternativa para a empresa. PLANO DE ENSINO 2017 -2 Avaliação • De acordo com o Regimento Geral da UNISUL, Art. 89, o processo de avaliação do estudante será realizado por disciplina ou unidade de aprendizagem, com base nas competências por ele desenvolvidas e na frequência. • § 1º O aproveitamento será verificado através do desempenho progressivo do estudante, frente aos objetivos propostos no Plano de Ensino. • § 2º Será considerado aprovado o estudante que obtiver frequência igual ou superior a 75% (setenta e cinco por cento) e aproveitamento igual ou superior a: • a) sete (7,0) numa escala de zero a dez (0 a 10), resultante do processo avaliativo, desenvolvido durante o ciclo letivo; • b) seis (6,0) numa escala de zero a dez (0 a 10), quando submetido a uma avaliação final por não ter alcançado o previsto na alínea "a" deste parágrafo. PLANO DE ENSINO 2017 -2 Avaliação • § 3º O professor registrará no Diário de Classe: • I - a frequência do estudante; • II - as notas atribuídas ao estudante, em cada disciplina ou unidade de aprendizagem, resultantes do processo de avaliação, conforme se expressa a seguir: • a) AD/UA = (SA/NA) >= 7 • AD/UA = Aproveitamento Disciplina ou Unidade de Aprendizagem • SA = Somatório de Avaliações • NA = Número de Avaliações • b) RF = (AD/UA + PF)/2 >= 6 • PF = Prova Final • RF = Resultado Final PLANO DE ENSINO 2017 -2 Instrumentos e Critérios de Avaliação • A avaliação semestral será calculada através de 2 avaliações individuais (AI) e com consulta ao material didático, sendo uma em cada bimestre, bem como através de pequenos estudos de caso (EC) que serão desenvolvidos em grupo no transcorrer da disciplina e entregues ao professor nas datas agendadas.**** PLANO DE ENSINO 2017 -2 PLANO DE ENSINO 2017 - 2 C R O N O G R A M A DATAS CONTEÚDO/UNIDADE 02/08/2017 a 09/08/2017 Unidade 1: Introdução à Administração Financeira 16/08/2017 a 30/08/2017 Unidade 2: Administração do capital de giro 06/09/2017 a 20/09/2017 Unidade 3: Administração do Caixa 27/09/2017 *****AVALIAÇÃO I ***** 04/10/2017 a 18/10/2017 Unidade 4: Gestão de Estoques PLANO DE ENSINO 2017 -2 C R O N O G R A M A DATAS CONTEÚDO/UNIDADE 25/10/2017 a 01/11/2017 Unidade 6: Gestão do Crédito 08/11/2017 Unidade 7: Fontes de financiamento e investimentode curto prazo 22/11/2017 *****AVALIAÇÃO II ***** 29/11/2017 Fechamento da disciplina – Aproveitamento Semestral 06/12/2017 *****AVALIAÇÃO FINAL ***** 08/12/2017 Resultado da Avaliação Final – Sistema Acadêmico BOAS FÉRIAS!!!!! Informações Complementares JUSTIFICATIVAS DE FALTAS, ABONOS E REVISÃO DE PROVA a. Não há abono de faltas, com exceção dos casos amparados pela Lei 4.375/64, Art.60, § 4o., ou seja, o militar convocado para exercícios de manobra ou ato cívico. Ao aluno com incapacidade física -‐ Decreto Lei no 1.044/69. b.1 O aluno pode ter suas faltas justificadas se for portador de afecções congênitas ou adquiridas, traumatismos ou outras condições mórbidas que determinem incapacidade relativa, conforme o Artigo 1o da Lei no 1.044/69. Para tanto, ele deverá solicitar, no Protocolo Acadêmico, a justificação de suas faltas, anexando atestado médico, após o que lhe será facultado desenvolver atividades domiciliares. b.2 À aluna gestante -‐ Lei no 6.202/75. A aluna gestante tem direito a ser assistida pelo regime de atividades domiciliares, a partir do 8o mês de gestação. Para tanto, a aluna deve requerer ao Coordenador do Curso,através do Protocolo Acadêmico, o atendimento acadêmico especial, anexando o competente atestado médico que comprove o mês de gestação e estipule o prazo de afastamento (Lei no 6.202/75) PLANO DE ENSINO 2017-2 Informações Complementares c. É facultado ao aluno o pedido de revisão de provas, no prazo de 48 horas a contar da publicação do resultado. Para requerer a revisão da avaliação final, o aluno também dispõe de 48 horas úteis, após a publicação do resultado, para encaminhar requerimento de revisão de prova, devendo o pedido ser dirigido ao Coordenador do Curso, através do Protocolo Acadêmico. As provas de 2a chamada serão realizadas aos SÁBADOS -‐ conforme agendamento acordado entre aluno e professor. DOS ATRASOS: Os alunos que chegarem após 20 minutos de aula decorridas terão suas presenças reduzidas em 50% naquele dia. Em caso de prova/avaliação o aluno que chegar após este tempo não poderá realizar a avaliação/prova. O disposto neste Plano de ensino está sujeito a alterações, inclusive no que se refere as regras e datas, em função de fatos e atos alheios a vontade das partes, que porventura venham a ocorrer ao longo do semestre letivo de 2017 -‐ 1. PLANO DE ENSINO 2017 -2 PLANO DE ENSINO 2017 -2 Bibliografia ASSAF NETO, Alexandre. Curso de administração financeira. 3. São Paulo Atlas 2014 ISBN 9788522485185. Disponível em: <https://aplicacoes.unisul.br/pergamum/biblioteca_s/php/login_usu.php?flagminhabibli oteca_redirect.php>. Acesso em: 11 fev. 2015. Acesso restrito via Minha Biblioteca. ASSAF NETO, Alexandre. Matemática financeira e suas aplicações. 12. ed. São Paulo: Atlas, 2012. ISBN 9788522484935. Disponível em: <https://aplicacoes.unisul.br/pergamum/biblioteca_s/php/login_usu.php?flagminhabibliote ca_redirect.php>. Acesso em: 11 fev. 2015. Acesso restrito via Minha Biblioteca. BERK, Jonathan; DEMARZO, Peter. Finanças empresariais: essencial. Porto Alegre: Bookman, 2010. ISBN 9788577806140. Disponível em: <https://aplicacoes.unisul.br/pergamum/biblioteca_s/php/login_usu.php?flagminhabibliote ca_redirect.php>. Acesso em: 11 fev. 2015. Acesso restrito via Minha Biblioteca. PLANO DE ENSINO 2017 -2 Bibliografia BRITO, Osias. Mercado financeiro: estruturas, produtos, serviços, riscos, controle gerencial. 2. ed. São Paulo: Saraiva, 2013. ISBN 9788502205529. Disponível em: <https://aplicacoes.unisul.br/pergamum/biblioteca_s/php/login_usu.php?flagminhabi blioteca_redirect.php>. Acesso em: 11 fev. 2015. Acesso restrito via Minha Biblioteca DAMORADAN, Aswath. Finanças corporativas: teoria e prática. 2. ed. Porto Alegre: Bookman, 2007. ISBN 9788577800353. Disponível em: <https://aplicacoes.unisul.br/pergamum/biblioteca_s/php/login_usu.php?flagminhabi blioteca_redirect.php>. Acesso em: 11 fev. 2015. Acesso restrito via Minha Biblioteca. ROGERS, Steven. Finanças e estratégias de negócios para empreendedores. 2. ed. Porto Alegre: Bookman, 2011. ISBN 9788540700406. Disponível em: <https://aplicacoes.unisul.br/pergamum/biblioteca_s/php/login_usu.php?flagminhabi blioteca_redirect.php>. Acesso em: 11 fev. 2015. Acesso restrito via Minha Biblioteca. PLANO DE ENSINO 2017 -2 Bibliografia WERNKE, Rodney. Gestão financeira: ênfase em aplicações e casos nacionais. São Paulo: Saraiva, 2008. ISBN 9788502117013. Disponível em: <https://aplicacoes.unisul.br/pergamum/biblioteca_s/php/login_usu.php?flagminhabi blioteca_redirect.php>. Acesso em: 11 fev. 2015. Acesso restrito via Minha Biblioteca. VIEIRA, José Carlos. Gestão financeira I: livro didático. 2. ed. rev. e atual. Palhoça: UnisulVirtual, 2007. ISBN 9788578170219. Disponível em: <http://busca.unisul.br/pdf/88801_Jose.pdf>. Acesso em: 6 out. 2007. CURRICULUM E-mail: mauricio.lima@unisul.br PLANO DE ENSINO 2017 -2 DÚVIDAS, CRÍTICAS, OPINIÕES, ESCLARECIMENTOS SUGESTÕES…… O Papel da administração Financeira e do administrador Financeiro ¤ Identificar os objetivos e as responsabilidades atuais da administração financeira; ¤ Descrever as funções da administração financeira e também compreender a abrangência das duas grandes decisões financeiras: investimento e financiamento; ¤ Tratar a relação da administração financeira com o objetivo da empresa e jusjtificar o foco do administrador financeiro na maximização da riqueza dos proprietários e na preservação da riqueza dos stakeholders; ¤ Os conflitos de interesse que podem sugir entre administradores e proprietários de empresa; ¤ Abordar a dinâmica das decisões financeiras de acordo com a realidade brasileira O Papel da administração Financeira e do administrador Financeiro ¤ O estudo de finanças das empresas evoluiu muito, exigindo do administrador a compreensão de um contexto maior e mais complexo. ¤ São inseridos nestas exigências uma sofisticada avaliação de riscos, novas formas de atuação no mercado, gestão baseada no valor, governança corporativa, fatores jurídicos, entre outros assuntos importantes. ¤ A Gestão financeira é uma das principais funções da gestão dentro das organizações, onde a utilização das informações geradas por ela tem um significado expressivo e estratégico para a continuidade e o crescimento sustentável das organizações em geral O Papel da administração Financeira e do administrador Financeiro ¤ Mas afinal o que é finanças e ou Finanças Corporativas? Áreas de atuação? Estuda o comportamento dos mercadosseus vários títulos e valores mobiliários negociados e as instituições financeiras que atuam neste segmento (Markowitz, 1952) Portifolio selection (retorno and Risco) Estuda os processos e as tomadas e decisões nas organizações referentes a maximização da riqueza do acionista (Modligliani e Miller, 1958) The cost of Capital, corporation finance and the theory of investiment. (estrutura de capital e política de dividendos) Estuda os investimentos e financiamentos das pessoas físicas, encontrando alta relação com a área do mercado financeiro O Papel da administração Financeira e do administrador Financeiro ¤ Mas afinal o que é finanças e ou Finanças Corporativas? Áreas de atuação? ¤ Em um nível macro, “finanças” é o estudo das instituições financeiras e dos mercados financeiros e como eles operam dentro do sistema financeiro nas economias local e global. ¤ Em um nível micro pode ser considerado como a arte e a ciência de administrar recursos financeiros para maximizar a riqueza dos acionistas. O Papel da administração Financeira e do administrador Financeiro ¤ Qual a relação da administração financeira e o objetivo da empresa. ¤ O ponto de partida para nossa discussão é se o objetivo da empresa deve estar voltado para a satisfação do retorno exigido por seus proprietários ou por algum parâmetro de desempenho mais abrangente, que incorpora o bem estar da sociedade. ¤ Fundamentalmente, a Administração Financeira está voltada para a criação de riqueza, e a orientação básica das decisões financeiras das empresas segue o objetivo principal de maximizacão da riqueza de seus proprietários. O Papel da administração Financeira e do administrador Financeiro O Papel da administração Financeira e do administrador Financeiro ¤ A relação da administração financeira (funções) e o objetivo da empresa. ¤ Planejamento Financeiro: busca evidenciaras demandas para o crescimento da organização, assim como identificar eventutais dificuldades e desajustes futuros. Busca também selecior, com maior segurança, os ativos mais rentáveis e alinhados com o core business da empresa; ¤ Controle Financeiro: acompanhamento e avaliação do desempenho organizacional, como custos, despesas, margens, volume de vendas, liquidez, nível de endividamento, entre outros. O Papel da administração Financeira e do administrador Financeiro ¤ A relação da administração financeira (funções) e o objetivo da empresa. ¤ Administração de ativos: busca obter a melhor estrutura em termos de risco e retorno, dos investimentos (ativos) e ter uma gestão eficiente de seus valores. Além da gestão do capital de giro ¤ Administração de passivos: tem como objetivo a aquisição de fundos (financiamentos) e o gerenciamento de sua composição (próprio X terceiros) com o objetivo de definir qual melhor estrutura de capital mais eficiente em termos de liquidez, reducão de custos e risco financeiro. O Papel da administração Financeira e do administrador Financeiro ¤ A relação da administração financeira (funções) e o objetivo da empresa. ¤ Para a empresa dois fatores devem ser levados em consideração para a sua viabilidade: a. Econômico: com base na relação entre o retorno do investimento e o custo total dos recursos aplicados. Lucro Operacional > custo total de capital = Valor econômico b. Financeiro: identificação da sincronização entre a capacidade de geração de caixa dos negócios e o fluxo de desembolsos exigidos pelos passivos. Deve haver a maturidade das decisões de investimento (compatibilidade) com as decisões de financiamento. O Papel da administração Financeira e do administrador Financeiro Risco Econômico Risco Financeiro Risco Financeiro Fonte: ASSAF NETO, A. ; LIMA, F. G. (2011) O Papel da administração Financeira e do administrador Financeiro ¤ A relação da administração financeira (funções) e o objetivo da empresa. ¤ Portanto, a Administração Financeira prioriza sua atenção nas decisões de investimento e financiamento, de maneira a promover a riqueza de seus acionistas, minimizando os riscos (financeiros e econômicos) e tornando mais eficazes os recursos alocados. ¤ Ao perseguirem esse objetivo, as decisões financeiras não somente beneficiam os investidores das empresas, mas também permitem identicamente que se reflita sobre os recursos econômicos da sociedade, maximizando a riqueza de toda a economia. O Papel da administração Financeira e do administrador Financeiro ¤ A administração financeira e a medição do objetivo da empresa. ¤ “Maximização da riqueza do acionista e sustentabilidade” “São esses parâmetros decisórios – fluxo econômico de caixa, risco e taxa de atratividade – definidos com base na expectativas do investidor com relação ao desempenho econômico esperado e ao seu grau de aversão ao risco que determinam o valor econômico de uma empresa. Essas espectativas podem alterar-se ao longo do tempo e, geralmente, o fazem ditadas pricipalmente por variações nas taxas de juros e no comportamento da economia”. (Assaf Neto, 2011) E quanto aos grupos de interesse (stakeholders)? ¤ Embora a meta principal seja a maximização da riqueza do acionista, muitas empresas ampliam seu foco para os grupos de interesse; ¤ Os grupos de interesse podem ser compostos por funcionários, clientes, fornecedores, credores, proprietários e outros que possuam vínculo econômico direto com a empresa; ¤ Porém, esse ponto de vista não muda o objetivo de maximização da riqueza dos acionistas, incluindo também a preocupação com o bem-estar dos grupos de interesse na maneira de agir da empresa; ¤ Introduz o conceito de responsabilidade social da empresa. O papel da ética ¤ Define-se ética empresarial como os padrões de conduta ou julgamento moral que os envolvidos na atividade da empresa devem seguir segundo as políticas da empresa; ¤ A finalidade desses padrões é motivar as empresas e os participantes do mercado a obedecer quanto ao conteúdo quanto ao espírito das leis e normas da prática empresarial e profissional; ¤ Indiretamente há o fortalecimento de sua posição ao manter padrões éticos elevados. Ética e o valor da empresa ¤ Um programa eficaz de ética eleva o valor da empresa porque: ¤ Reduz a ocorrência de litígios e conseqüentemente custos judiciais; ¤ Mantém uma imagem positiva da empresa; ¤ Aumenta a confiança dos acionistas, conquistando a lealdade, o comprometimento e respeito dos diversos grupos de interesse vinculados à empresa; ¤ Tais ações, se ao menos preservarem o fluxo de caixa, afetarão favoravelmente o preço da ação. O problema de agency ¤ Num sentido mais amplo, pode-se dizer que os administradores são agentes dos proprietários, contratados por eles com a tarefa de gerir a empresa; ¤ Na teoria, a maioria dos administradores concordaria com a maximização da riqueza dos proprietários, porém, na prática, eles também se preocupam com a própria riqueza, com a segurança no emprego e com benefícios indiretos. O problema de agency ¤ Fatores minimizadores: ¤ Forças de mercado: os acionistas importantes exercem maior pressão sobre a administração através do conselho de administração; ¤ Custos de agency: são os custos de monitoramento do comportamento dos administradores, proteção contra os atos desonestos por parte deles e concessão de incentivos pecuniários (planos de incentivo) a esses profissionais para maximizar o preço da ação. O problema de agency ¤ GOVERNANÇA CORPORATIVA ¤ Sistema usado para dirigir e controlar uma sociedade. • Define direitos e deveres dos principais agentes da empresa; • Estabelece procedimentos decisórios; • Determina como a empresa fixará, atingirá e monitorará seus objetivos. ¤ Investidores Individuais. ¤ Investidores Institucionais. ¤ A Lei Sarbanes-Oxley (2002). SOBRE OS TEXTOS... TEXTO I GERÊNCIA FINANCEIRA NA PRÁTICA: O papel do Gestor Financeiro dentro das Pequenas e Médias Empresas no Brasil. Luciana Cristina Machado Santos; Ines Teresa Lyra Gaspar da Costa3 TEXTO II GESTÃO FINANCEIRA DE CURTO PRAZO: Características, Instrumentos e Pr áticas Adotadas por Micro e Pequenas Empresas Lucas Maia dos Santos; Marco Aurélio Marques Ferreira; Evandro Rodrigues de Faria SOBRE OS TEXTOS... 1. Do que trata o Texto I (objetivo) ? E o texto II (objetivo)? Existe uma relação entre eles? Qual? Vc podeira destacar em poucas palavras estas relações, se é que elas existem? 2. Quais são os argumentos que dão sustentação ao objetivo do Texto I? Explicite e explique. 3. Em relação a evolução das finanças no mundo empresarial tando no mundo com no Brasil foram iguais? Destaque alguns pontos que vc achou relevante. 4. Qual foi ou marco que influenciou o que se considera hoje, as finanças modernas? Explique. 5. É possivel destacar alguns pontos sobre o impacto das transformações de ordem econômica sobre o funcionamento do departamento financeiro? 6. Aponte quais são os maiores desafios do gestor financeiro nas PME`s? Explique. 7. Quais são as principais concluções dos autores sobre o tema? SOBRE OS TEXTOS... 1. Qual o contexto em linhas gerais e a importancia do Tema? Explique. 2. Quais são os argumentos que dão sustentação ao objetivo do Texto II? Explicite e explique. 3. Como se caracteriza a gestão financeira de curto prazo nas PME`s? 4. Em relação aos resultados da pesquisa quais os pontos que vc achou mais relevante? Explique. 5. Em relação aos Instrumentos, ferramentas e metodologias de controle financeiro como os resultados se apresentaram? 6. Quais são as principais concluções dos autores sobre a pesquisa?
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