Atividade 5 - Derivativos Financeiros

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Derivativos Financeiros
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3. 15A121
4. Aula 05 - Contratos a termo e preços dos contratos a termo e futuros
5. Atividade 05
	Iniciado em
	quinta, 10 Jun 2021, 20:45
	Estado
	Finalizada
	Concluída em
	quinta, 10 Jun 2021, 21:09
	Tempo empregado
	24 minutos 18 segundos
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Questão 1
Correto
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Texto da questão
Se, hoje, um investidor compra o título, e ao mesmo tempo, vende um contrato futuro, (considera-se que o volume de títulos e o tamanho dos contratos futuros sejam ajustados), a posição dele em T pode ser descrita como:
F1 – P . (1 + i)T
(    ) Isto é, ele receberá F1 e gastou P (1 + i)T; e, se F1 > P . (1 + i)T, haverá lucro na carteira do investidor, já que o contrato a termo ou futuro foi vendido, e apresenta valor superior ao do preço do título capitalizado pela taxa de juros do período da operação.
Escolha uma opção:
Verdadeiro 
Falso
Questão 2
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Texto da questão
Consideremos, como exemplo, que um contrato futuro de Ibovespa vença em dois meses. As ações que compõem a carteira pagarão dividendos de 1,5% no período. O valor atual do Ibovespa é de 38 000 pontos. Suponhamos que a taxa de juros seja 1,839% no período. Então, o preço do contrato futuro do índice da Bovespa deveria ser:
Consideremos que um investidor decida fazer uma arbitragem entre o Ibovespa futuro e Ibovespa à vista. Ele dispõe das seguintes informações:
· Ibovespa à vista: 38 000 pontos;
· Ibovespa futuro: 38 900 pontos;
· Taxa de juros no período da arbitragem: 1,80%;
· Não haverá dividendos no período da arbitragem;
· A carteira à vista é composta de ações que, em conjunto, se aproximariam
· do Ibovespa, mas com coeficiente beta igual a 1,10;
· O valor atual da carteira é de 1 milhão de reais.
Qual arbitragem o investidor deve fazer?
Escolha uma opção:
Xa. Taxa de retorno na arbitragem = R$1.020.247,37/1.000.000,00 = 2,0247%. 
b. Se a distribuição de dividendos fosse igual a 1,55%, o novo preço futuro de equilíbrio seria dado por: F1 = 38.000 . (1 + 0,018 – 0,0155) e, F1 = 38.095.
c. Número de contratos futuros = 1.000.000,00 . 1,10 / 38.000 = 28,947 contratos, ou seja, 29 contratos futuros Ibovespa devem ser vendidos.
d. O índice futuro que anularia a arbitragem deveria ser 38.684 no caso
sem dividendos e 38.095 no caso com dividendos.
Questão 3
Correto
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Texto da questão
Na relação de não arbitragem com índices de ações, podemos considerar que a carteira de ações seja um título que rende dividendos periodicamente. Como temos diversas ações na carteira, os dividendos poderiam ser vistos como uma média destes valores ao longo do ano. A relação de não arbitragem seria, então, dada por:
F1 = P . (1 + i – q) T
Logo:
Consideremos, como exemplo, que um contrato futuro de Ibovespa vença em dois meses. As ações que compõem a carteira pagarão dividendos de 1,5% no período. O valor atual do Ibovespa é de 36 000 pontos. Suponhamos que a taxa de juros seja 1,850% no período. Então, o preço do contrato futuro do índice da Bovespa deveria ser:
F1 = 36.000 . (1 + 0,01850 – 0,0150)
ou, F1 = R$38.128,82
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Verdadeiro
Falso  X
Questão 4
Incorreto
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Texto da questão
A taxa de câmbio que levaria à igualdade de retorno entre aplicar no Brasil e nos EUA, conforme equação, é dada por:
E1 = (1+i) . E0 / (1+i*+λ)
Assim, a taxa de câmbio E1 deve ser igual a (1,125) . (2,3) / (1 + 2,5% + 4,5%), ou seja, igual a R$2,4182/US$. Se a taxa de câmbio final (ao fim do investimento) for R$2,4182/US$, as aplicações nos dois países gerarão o mesmo retorno em dólares.
Retorno em dólares no Brasil (cupom cambial no Brasil): 1,07% (= 2,3 . 1,125 / 2,4182), ou 7%.
Retorno em dólares nos EUA, já considerando o risco Brasil: 1,07% (= 1 + 2,5% + 4,5%), ou 7%.
Escolha uma opção:
Verdadeiro
Falso 
Questão 5
Incorreto
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Texto da questão
Suponhamos, como exemplo, que uma mercadoria apresenta custo de carrego igual a 10% de seu preço, e que o convenience yield dela representa 5% de seu preço. Qual o preço futuro que deve vigorar no mercado se o preço da mercadoria é 100?
Considere o prazo como sendo igual a 1.
Se o mercado estiver em equilíbrio, isto é, sem oportunidades de arbitragem devemos ter, F1 = 100 . (1 + 0,1 – 0,05) = 105.
Suponhamos que o mercado futuro esteja com cotação igual a 106,00.
Qual seria a maneira de aproveitar a oportunidade de arbitragem apresentada?
A estratégia para aproveitar a oportunidade de arbitragem seria:
(       ) (1) Vender os contratos futuros da mercadoria a 106,00; (2) Comprar a mercadoria por 100,00; (3) Pagar os custos líquidos, 5; (4) Vender a mercadoria com os contratos futuros e obter 1 de lucro.
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Falso  X
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