Trabalho 1 - Lucas Rosa

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Finanças Empresariais
Professor: Alan
Nome: Lucas Amaro da Rosa
1. O que são finanças? Explique como esse campo afeta a vida de todas as pessoas e organizações.
Definido como “a arte e a ciência de administrar o dinheiro”, diz respeito ao processo, instituições, mercados e instrumentos envolvidos na transferência de dinheiro entre pessoas, empresas ou órgãos governamentais. Afeta pessoas físicas e jurídicas que ganham ou levantam, gastam ou investem dinheiro, dando condições de tomar melhores decisões financeiras.
2. O que vem a ser a área de serviços financeiros? Descreva o campo da administração financeira. 
Parte das finanças que se ocupa da concepção e distribuição de serviços de assessoria e produtos financeiros a pessoas físicas, empresas e órgãos governamentais. Envolvem diversas oportunidades de carreira interessantes em instituições bancárias e afins, assessoria financeira pessoal, investimentos, imóveis e seguros.
A administração financeira se refere ao gerenciamento dos assuntos financeiros de qualquer tipo de organização, financeira ou não, pública ou privada, grande ou de pequeno porte, com ou sem fins lucrativos. Tem tarefas como planejamento, concessão de crédito a clientes, avaliação de propostas que envolvam grandes desembolsos e captação de fundos para financiar as operações da empresa.
3. Quais são os tipos jurídicos mais comuns de organização de empresas? Qual é o tipo dominante no que concerne a faturamento e lucro líquido?
Os tipos jurídicos mais comuns são:
- Firma individual: pertence a uma pessoa só, que busca o lucro para si.
- Sociedade de pessoas (partnerships): envolve 2 ou mais proprietários atuando em conjunto com objetivo de obter lucro.
- Sociedade por ações: pessoa jurídica, podendo mover ações judiciais e ser acionada judicialmente, firmar e ser parte em contratos, e adquirir bens em seu nome. Predominam no que concerne a faturamento e lucro líquido.
4. Descreva as funções e o relacionamento entre as partes principais constituintes de uma sociedade por ações: acionistas, conselho de administração e presidente executivo. Como são remunerados os proprietários das sociedades desse tipo?
Acionistas são os proprietários de uma sociedade por ações, representado por ações ordinárias ou preferenciais. Os acionistas elegem o conselho de administração. O conselho de administração costuma ser responsável pelo desenvolvimento de planos e objetivos estratégicos, pelo estabelecimento de políticas gerais, pela orientação dos negócios da empresa, pela aprovação de grandes dispêndios e pela contratação ou demissão, pela remuneração e pelo monitoramento dos principais diretores e executivos. O CEO é responsável pela administração da empresa no dia a dia e pela execução das políticas estabelecidas pelo conselho de administração, devendo apresentar relatórios periódicos aos membros do conselho.
Os proprietários são remunerados por meio de dividendos, que são distribuições periódicas de lucro, ou pela realização de ganhos decorrentes do aumento do preço da ação.
5. Indique e descreva sucintamente alguns tipos de modalidades jurídicas de organização, além das sociedades por ações, que confiram aos seus proprietários responsabilidade limitada.
- Sociedade em comandita (LP): Sociedade em que um ou mais sócios têm responsabilidade limitada, desde que pelo menos um sócio (o comanditado) tenha responsabilidade ilimitada. Os sócios limitados não podem ter voz ativa na gestão da empresa; são investidores passivos.
- Sociedade do tipo S (S Corp): trata -se de uma entidade constituída de acordo com a Seção S do Código Tributário Norte-americano, que permite a certas sociedades por ações com 100 acionistas ou menos optar por serem tributadas como sociedades por cotas.
- Sociedade por ações de responsabilidade limitada (LLC): confere a seus proprietários limitada e tratamento fiscal de uma sociedade por cotas. Mas, ao contrário da S Corp, a LLC pode controlar mais de 80% de outra sociedade por ações, e as sociedades por ações, sociedades por cotas e os não residentes nos Estados Unidos podem possuir ações de LLCs. 
- Sociedade por cotas de responsabilidade limitada (LLP): Todos os sócios têm responsabilidade limitada. São legalmente responsáveis por seus próprios atos de imperícia, mas não pelos dos demais sócios. A LLP é tributada como uma partnership. 
6. Por que o estudo da administração financeira é importante para a sua vida profissional, independentemente de sua área de atuação na empresa? Por que é importante para sua vida pessoal?
Administração financeira na vida profissional é importante para conhecer as relações entre as funções de contabilidade e finanças na empresa; para entender a organização da empresa; para conhecer as formas jurídicas, objetivo da empresa, remuneração dos administradores, ética; para saber como as atividades que você desenvolve serão afetadas pelas finanças e para entender a função de finanças.
Na vida pessoal pode ser usado para: transações de compra e venda, na obtenção de empréstimos, ao poupar e investir para atingir objetivos financeiros. Essas atividades exigem interação com instituições e mercados financeiros. Impacto dos impostos em seus cálculos financeiros e ajudá-lo a gerenciar melhor suas finanças pessoais.
7. Qual o princípio fundamental da teoria econômica usado na administração financeira?
É a análise marginal custo-benefício, segundo o qual decisões financeiras devem ser tomadas e atos têm de ser praticados somente quando os benefícios adicionais superarem os custos adicionais. Quase todas as decisões financeiras se referem, em última análise, a uma avaliação de seus benefícios e custos marginais.
8. Quais as principais diferenças entre a contabilidade e as finanças no que se refere à ênfase dada aos fluxos de caixa e à tomada de decisões?
Com relação aos fluxos de caixa a função primordial do contabilista é desenvolver e relatar dados para mensurar o desempenho da empresa, avaliar sua situação financeira, atender aos requisitos dos reguladores de títulos e apresentar os relatórios por eles exigidos, além de registrar e pagar impostos. Abordagem conhecida como regime de competência: na elaboração de demonstrações financeiras, reconhece a receita no momento da venda e as despesas quando são incorridas. O administrador financeiro, por outro lado, enfatiza os fluxos de caixa, as entradas e saídas de dinheiro. Ele mantém a empresa solvente, planejando os fluxos de caixa necessários para que ela honre suas obrigações e adquira os ativos necessários para realizar suas metas, conhecido como regime de caixa.
Com relação a tomada de decisões, os contabilistas dedicam a maior parte de seus esforços à coleta e apresentação de dados financeiros. Os administradores financeiros avaliam as demonstrações contábeis, desenvolvem mais dados e tomam decisões com base na análise marginal resultante.
9. Quais as duas principais atividades do administrador financeiro relacionadas com o balanço patrimonial da empresa?
As principais atividades dos administradores financeiros são tomar decisões de investimento e de financiamento. As decisões de investimento determinam a combinação e os tipos dos ativos que a empresa detém (ativos circulante e imobilizado). As de financiamento determinam a combinação e os tipos de financiamento por ela usados (passivo circulante e dívidas de longo prazo e patrimônio líquido).
10. Quais são os três motivos básicos para a maximização de lucro ser incompatível com a maximização da riqueza?
Os motivos são: desconsidera o momento de ocorrência dos retornos; os fluxos de caixa disponíveis para os acionistas e o risco.
11. O que é risco? Por que tanto o risco como o retorno devem ser considerados pelo administrador financeiro ao avaliar uma alternativa de decisão ou ação?
Risco é a probabilidade de que os resultados reais possam diferir dos resultados esperados. Risco e retorno devem ser considerados pelo administrador financeiro, pois os investidores que procuram evitar risco sempre exigirão retornos maiores em troca da aceitação de um risco maiselevado. Além disso, O retorno e o risco são as principais determinantes do preço da ação, que representa a riqueza que os proprietários têm investida na empresa.
12. Qual é o objetivo da empresa e, portanto, de todos os seus administradores e funcionários? Discuta como se mede a realização desse objetivo.
Maximização de lucro: as sociedades por ações costumam medir sua lucratividade em termos de lucros por ação (LPA), que representam o montante ganho a cada período para cada ação ordinária em circulação. O LPA é calculado dividindo -se o lucro total do período disponível para os acionistas ordinários da empresa pelo número de ações ordinárias em circulação.
Maximização da riqueza do acionista: o objetivo da empresa e de todos os seus administradores e funcionários, consiste em maximizar a riqueza dos proprietários em cujo nome é operada. A riqueza dos proprietários das sociedades por ações se mede pelo preço da ação, que, por sua vez, baseia -se no momento de ocorrência, na magnitude e no risco dos retornos (fluxos de caixa).
13. O que é governança corporativa? Como a Lei Sarbanes -Oxley a afetou? Explique.
Governança corporativa é o sistema usado para dirigir e controlar uma empresa. Define os direitos e responsabilidades dos principais agentes da empresa, estabelece os procedimentos decisórios e determina como a empresa fixará, atingirá e monitorará seus objetivos. A Sarbanes -Oxley tem por objetivo eliminar os muitos problemas de divulgação e conflitos de interesses. Aplica -se aos relatórios financeiros das empresas e às relações entre sociedades por ações, analistas, auditores, advogados, membros do conselho, diretores executivos e acionistas.
14. Descreva o papel das políticas e diretrizes de ética empresarial e discuta a relação que se crê existir entre comportamento ético e preço da ação.
Ética empresarial se refere aos padrões de conduta ou julgamento moral aplicáveis a quem se dedica a atividades comerciais. A maioria dos líderes empresariais acredita que manter padrões éticos elevados reforça a posição competitiva de seus negócios. Um programa eficaz de ética eleve o valor da empresa, gerarando uma série de benefícios: reduzir a ocorrência de litígios e os custos judiciais; manter uma imagem corporativa positiva; aumentar a confiança dos acionistas; e conquistar a lealdade, o comprometimento e o respeito dos diversos grupos de interesse vinculados ao negócio. Tais atos, ao preservar e ampliar o fluxo de caixa e reduzir a percepção de risco, podem afetar favoravelmente o preço da ação da empresa.
15. Defina custos de agency e explique sua relação com a estrutura de governança corporativa das empresas. De que modo o esquema de remuneração de executivos pode ajudar a diminuir problemas de agency? Qual é a visão corrente de muitos planos de remuneração?
Custos de agency são custos incorridos pelos acionistas para manter uma estrutura de governança que minimize os problemas de agency e contribua para a maximização da riqueza dos proprietários. Os planos de incentivo tendem a atrelar a remuneração dos administradores ao preço da ação. A forma mais comum de plano de incentivo é a outorga de opções de compra de ações. Essas opções permitem que eles comprem ações da empresa ao preço de mercado estabelecido no momento da outorga. Então, os planos de incentivo são planos de remuneração de executivos que tendem a vincular salários ao preço da ação da empresa; o plano de incentivo mais popular consiste na outorga de opções de compra de ações.
16. Quem são os principais participantes nas transações das instituições financeiras? Quem são os fornecedores líquidos e os demandantes líquidos de fundos?
Os principais participantes são as pessoas físicas, as empresas e os órgãos governamentais. As pessoas físicas como um todo são ofertantes líquidos para as instituições financeiras: poupam mais do que tomam emprestado. Os órgãos governamentais, assim como as empresas, costumam ser demandantes líquidos de fundos: normalmente tomam mais do que poupam.
17. Que papel os mercados financeiros desempenham em nossa economia? O que são mercados primários e mercados secundários? Que relação existe entre instituições financeiras e mercados financeiros?
Os mercados financeiros são fóruns em que ofertantes e demandantes de fundos podem negociar diretamente. Enquanto as instituições financeiras concedem empréstimos e realizam investimentos sem o conhecimento direto dos ofertantes (poupadores) de fundos, nos mercados financeiros os ofertantes sabem a quem seus recursos foram emprestados ou onde foram investidos. Os dois principais mercados financeiros são o mercado monetário e o mercado de capitais. Transações em obrigações de curto prazo, ou títulos negociáveis, ocorrem no mercado monetário. Títulos de longo prazo — ações e obrigações — são negociados no mercado de capitais.
18. O que é o mercado de capitais? Quais são os principais títulos nele negociados?
Mercado de capitais é aquele que possibilita a realização de transações por ofertantes e demandantes de fundos de longo prazo. Os principais títulos dos mercados de capitais são as obrigações (dívida de longo prazo) e as ações ordinárias e preferenciais (títulos de participação acionária, ou propriedade).
19. O que são mercados de corretagem? O que são mercados de distribuição? Em que diferem?
Mercado de corretagem: as bolsas de títulos nas quais os dois lados de uma transação, comprador e vendedor, reúnem -se para negociar títulos. Mercado de corretagem: as bolsas de títulos nas quais os dois lados de uma transação, comprador e vendedor, reúnem -se para negociar títulos. A principal diferença entre os mercados de corretagem e de distribuição é um aspecto técnico que se refere à maneira como as transações se realizam, por exemplo, bolsas de valores ou market makers.
20. O que é um mercado eficiente? O que determina o preço de um título num mercado como esse?
Mercado eficiente é um mercado que aloca os fundos aos seus usos mais produtivos em consequência da competição entre investidores que desejam maximizar sua riqueza, que determina e divulga preços tidos como próximos do seu verdadeiro valor. O preço de um título qualquer é determinado pelas forças de demanda e oferta. 
21. Descreva o tratamento fiscal de resultados ordinários e de ganhos de capital. Qual é a diferença entre a alíquota média e a alíquota marginal de imposto?
Os resultados ordinários de uma sociedade por ações são aqueles obtidos por meio da venda de bens e serviços e para isso existe a bitributação que se dá quando os lucros já tributados de uma empresa são distribuídos como dividendos em dinheiro aos acionistas, que devem pagar sobre eles imposto de renda a uma alíquota de até 15%. Ganho de capital é diferença a maior entre o preço de venda de um ativo e seu preço de aquisição original. Para as sociedades por ações, os ganhos de capital são somados ao resultado ordinário e tributados às alíquotas normais, com alíquota marginal máxima de 39%. Para simplificar os cálculos apresentados no texto, admitiremos que sejam aplicáveis aos ganhos de capital das sociedades por ações uma alíquota fixa de 40%. 
Alíquota média é o imposto total devido pela empresa, dividido por seu lucro tributável, já a alíquota marginal acontece quando o resultado adicional é tributado.
22. Como o tratamento tributário aplicado aos dividendos recebidos pelas empresas atenua os efeitos da bitributação?
No processo de apuração do resultado tributável, quaisquer juros recebidos pela empresa são considerados parte do resultado ordinário. Os dividendos recebidos, contudo, recebem tratamento diferente. Esse tratamento atenua o efeito da bitributação, que se dá quando os lucros já tributados de uma empresa são distribuídos como dividendos em dinheiro aos acionistas, que devem pagar sobre eles imposto de renda a uma alíquota de até 15%. Dessa forma, os dividendos que a empresa recebe por deter ações ordinárias e preferenciais de outras empresas, e que representem uma participação inferior a 20%, permitem um abatimento de 70% para finsfiscais.7 Esse abatimento elimina a maior parte do efeito fiscal em potencial que acompanha os dividendos recebidos pela segunda empresa e por quaisquer outras na sequência.