AULA PRATICA 1

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UNIVERSIDADE SÃO TOMÁS DE MOÇAMBIQUE
FACULDADE DE CIÊNCIAS ECONÓMICAS E EMPRESARIAIS
CURSO DE CONTABILIDADE E AUDITORIA
GESTÃO FINANCEIRA I
AULA PRÁTICA
O Docente: Noé Bambissa, MSc
Outubro/2020
Parte I
1. Aborde:
1.1. Essência da função financeira
1.2. Funções do gestor financeiro
1.3. Objectivos da empresa
1.4. Impacto da inflação na gestão financeira 
2. Diferencie as principais demonstrações financeiras
3. Qual é a diferença entre lucro e cash-flow
4. Qual é o impacto das oscilações da taxa de juro no mercado de capitais. 
Parte II
1. Considere as seguintes demonstrações financeiras da empresa MH, em milhões de meticais:
a) Elabore a demonstração de fluxos de caixa da empresa MH pelos métodos directo e indirecto
2. Considere as seguintes demonstrações financeiras da empresa GF1, em milhões de meticais:
Informações adicionais
· Os custos financeiros refere-se aos juros de longo prazo
· A rubrica letras a pagar refere-se a fornecedores c/títulos a pagar
b) Elabore a Demonstração de Fluxos de Caixa da empresa GF1 pelos dois métodos directo e indirecto
3. Considere a seguinte informação da empresa ACC-213, uma empresa do sector alimentar:
	Demonstração de resultados do ano de 2012 e 2011
 (em milhões de MT)
	
	Rubricas
	2012
	2011
	Vendas líquidas
	3,000.00
	2,850.00
	Custos das mercadorias vendidas
	2,616.20
	2,497.00
	Depreciação
	100.00
	90.00
	Custos operacionais totais
	2,716.20
	2,587.00
	RAJI
	283.80
	263.00
	Despesas de juros[footnoteRef:1] [1: Dos quais 10% sao de curto prazo e 90% de médio e longo prazo
] 
	88.00
	60.00
	RAI
	195.80
	203.00
	IRPC
	78.32
	81.00
	L. Líquido antes de dividendos preferenciais
	117.48
	122.00
	Dividendos preferenciais
	4.00
	4.00
	L. Líquido disponível para detentores de acções ordinárias
	113.48
	118.00
	Dividendos ordinários
	57.50
	53.00
	Adição aos lucros retidos
	56.00
	65.00
	Dados por acção
	 
	
	Preço da acção ordinária
	23.00
	24.00
	Lucro por acção
	2.27
	2.36
	Dividendo por acção
	1.15
	1.06
	Balanço patrimonial de 31/12/2012
	
	
	
	
	2012
	2011
	ACTIVO
	
	Caixa e títulos negociáveis (disponível)
	10.00
	80.00
	Contas a Receber
	375.00
	315.00
	Stocks
	615.00
	415.00
	Total do activo circulante
	1,000.00
	810.00
	Fábrica e equipamentos (líquidos)
	1,000.00
	870.00
	Activo total
	2,000.00
	1.680.00
	PASSIVO E PATRIMONIO LIQUIDO
	
	Fornecedores c/c
	60.00
	30.00
	Títulos a pagar[footnoteRef:2] [2: Refere-se a fornecedores – titulos a pagar] 
	110.00
	60.00
	Outros credores
	140.00
	130.00
	Total do passivo circulante
	310.00
	220.00
	Títulos de longo prazo
	754.00
	580.00
	Passivo total
	1,064.00
	800.00
	Acções preferenciais (400.000 acções)
	40.00
	40.00
	Acções ordinárias (50.000.000 acções)
	130.00
	130.00
	Lucros Retidos
	766.00
	710.00
	Património líquido
	896.00
	840.00
	Passivo total e património líquido
	2,000.00
	1.680.00
1. Elabore para o ano de 2012 a DFC pelo método directo e indirecto
4. Considere a seguinte informação da empresa BETA, uma empresa do sector alimentar:
	Demonstração de resultados do ano de 2012 encerrados em 31/12/2/12
 (em milhões de MT)
	Rubricas
	2012
	Vendas líquidas
	3,000.00
	Custos, excluindo depreciação
	2,616.20
	Depreciação
	100.00
	Custos operacionais totais
	2,716.20
	RAJI
	283.80
	Despesas de juros
	88.00
	RAI
	195.80
	IRPC
	78.32
	L. Líquido antes de dividendos preferenciais
	117.48
	Dividendos preferenciais
	4.00
	L. Líquido disponível para detentores de acções ordinárias
	113.48
	Dividendos ordinários
	57.50
	Adição aos lucros retidos
	56.00
	Dados por acção
	 
	Preço da acção ordinária
	23.00
	Lucro por acção
	2.27
	Dividendo por acção
	1.15
	
Balanço patrimonial de 31/12/2012
	
	2012
	ACTIVO
	Caixa e títulos negociáveis (disponível)
	10.00
	Contas a Receber
	375.00
	Stocks
	615.00
	Total do activo circulante
	1,000.00
	Fábrica e equipamentos (líquidos)
	1,000.00
	Activo total
	2,000.00
	PASSIVO E PATRIMONIO LIQUIDO
	Contas a Pagar
	60.00
	Títulos a pagar
	110.00
	Provisões
	140.00
	Total do passivo circulante
	310.00
	Títulos de longo prazo
	754.00
	Passivo total
	1,064.00
	Acções preferenciais (400.000 acções)
	40.00
	Acções ordinárias (50.000.000 acções)
	130.00
	Lucros Retidos
	766.00
	Património líquido
	896.00
	Passivo total e património líquido
	2,000.00
Os rácios médios do sector a que pertence são:
	Índice de liquidez corrente
	4.2 vezes
	Índice de liquidez reduzida ou seco
	2.1 vezes
	Giro de stocks
	9 vezes
	Prazo médio de recebimento
	36 dias
	Índice de giro do activo imobilizado
	3 vezes
	Giro dos activos totais
	1.8 vezes
	Índice de endividamento
	40%
	Índice de cobertura de juros
	6 vezes
	Margem líquida
	5%
	Índice do poder de ganho básico
	17.20%
	Retorno sobre os activos totais (ROA)
	9%
	Retorno sobre o património
	15%
	Índice preço/lucro
	12.5 vezes
a) Calcule (demonstre) o lucro por acção e dividendos por acção.
b) Calcule os índices de liquidez, de administração de activos, de endividamento, de lucratividade e de valor de mercado para a empresa BETA. Comente sobre a situação da BETA face a média do ramo.
5. 
Complete o balanço patrimonial e as informações sobre vendas na tabela seguinte para a Isberg Industries usando os seguintes dado:
- Índice de endividamento: 50%, Índice reduzida ou seco: 80%, Índice de giro dos activos totais: 1,5, Prazo médio de recebimento: 36 dias, lucro líquido sobre as vendas (vendas-custos dos produtos vendidos) /vendas: 25%, índice de giro de stock: 5
Balanço Patrimonial
8. Complete o balanço patrimonial e as informações sobre vendas na tabela seguinte para a BETA, Lda usando os seguintes dados financeiros: (6 Valores)
· Índice de endividamento: 50%
· Índice Liquidez seco: 0,80
· Rotação do activo total: 1,5
· Prazo médio de recebimento: 30 dias
· Rendibilidade das vendas: 30%
· Rotação de stocks: 5
	Activo
	Valores
	Passivo e património líquido
	Valores
	Caixa
	?
	Contas a pagar
	?
	Contas a receber
	?
	Emprest. de longo prazo
	50.000
	Inventários
	?
	Acções ordinárias
	?
	Activo tangíveis
	?
	Lucros retidos
	90.500
	Total do activo
	400.000
	Total do Passivo e patr. líquido
	?
	
	
	
	
	Vendas
	?
	Custo das Mercadorias vendidas
	?
6. Complete o balanço patrimonial e as informações sobre vendas na tabela seguinte para a CONTAB, Lda. usando os seguintes dados financeiros: 
ELEMENTOS DE RESULATDOS (MILHÕES DE MT)
Informações adicionais relativas ao ano 2016
· Vendas 63,000.00
· CMVC 48,000.00
Outras Informações
· Rotação de Stock 6 vezes
· Liquidez Corrente 1.7 vezes
· Rotação do Activo Total 0.9 vezes
· PMR 40 dias
a) Complete o Balanço Patrimonial 
Parte III
1. Distinga uma obrigação de uma acção.
2. Qual é o impacto da inflação no mercado de capitais (mercado onde são transaccionadas as acções e obrigações). Explique o mecanismo de transmissão.
3. Calcular o valor actual duma obrigação no momento da emissão de 80.000 obrigações com o valor nominal de 1000 USD, tendo prometido pagar juros anuais à taxa de 15%. A emissão foi em Janeiro de 2010 devendo vencer em Janeiro de 2025.
4. Admitamos que 1.368,31 USD é o preço da obrigação a prémio que paga 150 USD de cupão por ano e é resgatável daqui a 4 anos à taxa de resgate de 7,39%. Qual é o preço de resgate dessa obrigação?
5. As obrigações da MK emitidas em 03/07/2011, com o prazo de maturação inicial de 5 anos, pagam juros anualmente, têm um valor ao par de USD 1000 e uma taxa de cupão de 8%. Você pagaria um ano após a sua emissão USD 975 por uma dessas obrigações, se a sua taxa de retorno necessária fosse 10%?
Fundamente a sua resposta, atendendo ao retorno que o investimento lhe proporcionaria. 
6. A Pennington Corporation emitiu uma nova série de obrigações em 1 de Janeiro de 1970. Os títulos foram vendidos ao par por $1.000, têm um cupão de 12% e vencem em 30 anos, em 31 de Dezembro de 1999. Os pagamentos dos cupões são feitossemestralmente (em 30 de Junho e 31 de Dezembro).
a) Qual foi a YTM dos títulos da Pennington Corporation em 1 de Janeiro de 1970?
b) Qual foi o preço do título em 1 de Janeiro de 1975, cinco anos mais tarde, presumindo que o nível das taxas de juro havia caído para 10%.
c) Em 1 de Julho de 1993, os títulos da Pennington Corporation foram vendidos a $916,42. Qual foi a YTM nessa data?
7. A ABC emitiu uma série de obrigações em 1 de Janeiro de 1969 no valor nominal de 100.000 contos a uma taxa de cupão 15%, vencendo em 31 de Dezembro de 2014. Os pagamentos dos cupões são feitos bimestralmente.
a) Você pagaria 150.000 contos a 1 de Julho de 1980 por uma dessas obrigações, se a taxa de juro for de 9%? 
8. A Empresa Jota, S.A. está actualmente a pagar um dividendo de 5,20 MT por acção. Espera-se que os dividendos cresçam a uma taxa anual de 5% durante os próximos anos. O retorno exigido pelos accionistas é de 12%.
a. Qual será o dividendo no ano 6?
b. Como estará avaliada esta acção hoje?
c. Por quanto compraria esta acção daqui a 6 anos?
9. O preço corrente das acções da Ewald Company é de $36 e seu último dividendo foi de $2,40. Em vista da forte posição financeira da Ewald e do seu consequente baixo risco, sua taxa de retorno exigida é de apenas 12%. Se é esperado que os dividendos cresçam a uma taxa constante, no futuro, e que Ks, fique em 12%, qual a expectativa da Ewald para o preço da acção daqui a 5 anos, a partir de hoje.
10. Um amigo propôs-lhe a venda daqui a um ano de uma acção da COMEC, SARL, por 20 contos. O último dividendo foi de 2 contos, e espera-se que os lucros e os dividendos por acção da COMEC, SARL, cresçam a uma taxa de 5% no primeiro ano, 6% no segundo ano 8% no terceiro ano e depois a uma taxa constante de 10%. A sua taxa de retorno necessária é de 20%.
a) Determine o preço da acção hoje.
b) Do ponto de vista da valoração deve ou não comprar a acção proposta pelo seu amigo? Porquê?
11. A Snyder Computer Chips Inc. está a passer por um período de rápido crescimento. Espera-se que os lucros e os dividendos cresçam a uma taxa de 15% durante os próximos dois anos, a 13% no terceiro ano e a uma taxa constante de 6% a partir de então. O último dividendo da empresa foi de $1.15 e a taxa de retorno requerida da acção é de 12%.
a. Calcule o valor da acção hoje.
b. Calcule o preço da acção no ano 1 e no ano 2.
c. Calcule a taxa de retorno do dividendo e a rentabilidade dos ganhos de capital para os anos 1, 2 e 3.
12. A ABC está a passar por um período de rápido crescimento. Espera-se que os lucros e os dividendos cresçam a uma taxa de 10% no 1° ano, 6% no 2° ano, 8% no 3° ano, 10% no 4° ano e depois a uma taxa constante de 5%. O último dividendo pago foi de 2.000,00MT e sua taxa de retorno necessária é de 15%.
a) Determine o preço da acção hoje? 
b) Determine o preço da acção no ano 1, 2 e 3? 
Bom trabalho!
9
MAPA DE RESULTADOS DE 2012
Vendas300,000.00
Custo das mercadorias vendidas(260,000.00)
Despesas de Administração e vendas(10,000.00)
Amortizações(10,000.00)
Resultados Antes de Imposto20,000.00
IRPC(8,000.00)
Resultados líquidos12,000.00
BALANCOS SUCESSIVOS
Activo20112012
Caixa e Bancos10,000.005,000.00
Clientes15,000.0020,000.00
Existencias25,000.0035,000.00
Activos tangíveis150,000.00175,000.00
Depreciações acumuladas(40,000.00)(50,000.00)
Activos intangíveis25,000.0015,000.00
Activo total185,000.00200,000.00
Passivo e PL
Fornecedores10,000.006,000.00
Credores diversos15,000.0010,000.00
Empréstimo a curto prazo10,000.0014,000.00
Empréstimo a longo prazo60,000.0070,000.00
Capital60,000.0060,000.00
Lucros acumulados30,000.0040,000.00
Passivo total e PL185,000.00200,000.00
Rubricas2016
Vendas750,000.00 
Custo dos Inventários Vendidos ou Consumidos600,000.00 
Custos de Administ. Vendas78,000.00 
RAJI72,000.00 
Custos de Financiamento17,000.00 
RAI55,000.00 
IRPC22,000.00 
L. Líquido33,000.00 
Dividendos9,000.00 
Lucro a Reter24,000.00 
MAPA DE RESULTADOS
Rubricas20152016
Caixa10,000.00 15,000.00 
Contas a Receber85,000.00 128,000.00 
Inventários100,000.00 150,000.00 
Activo Circulante195,000.00 293,000.00 
Imobilizado150,000.00 225,000.00 
Activo Total345,000.00 518,000.00 
Contas a Pagar40,000.00 60,000.00 
Letras a Pagar10,000.00 19,000.00 
Acréscimo de Custos e Proveitos Diferidos25,000.00 38,000.00 
Passivo Corrente75,000.00 117,000.00 
Títulos Financeiros72,000.00 142,000.00 
Capital150,000.00 187,000.00 
Lucros Retidos48,000.00 72,000.00 
Passivo Total345,000.00 518,000.00 
BALANÇOS SUCESSIVOS
ACTIVO
PASSIVO
Activo Valor
Caixa
Contas a receber
Existencias
Activos permanentes
Activo Total300,000.00
PassivoValor
Contas a pagar 
Exigivel de longo prazo60,000.00
Accoes ordinarias
Lucros retidos97,500.00
Passivo e patrimonio liquido
Vendas
Custo das mercadorias vendidas
Rubricas20162015
Caixa225.00 150.00 
Títulos de Curto Prazo2,250.00 1,800.00 
Clientes?2,250.00 
Mercadorias?4,500.00 
Matérias primas4,725.00 5,250.00 
Total do Activo Circulante?13,950.00 
Construções?15,000.00 
Equipamentos16,500.00 18,000.00 
Outros Activos Tangíveis13,500.00 12,000.00 
Imobilizações Financeiras4,500.00 6,000.00 
Activo Total?64,950.00 
Fornecedores6,000.00 13,950.00 
Credores Diversos1,000.00 7,500.00 
Empréstimos Bancários de Curto Prazo?3,000.00 
Total do Exigível de Curto Prazo?24,450.00 
Empréstimos Obrigacionistas?12,000.00 
Capital28,000.00 22,500.00 
Lucros Retidos5,000.00 6,000.00 
Passivo Total?64,950.00 
BALANÇOS SUCESSIVOS
ACTIVO
PASSIVO