Trabalho - AVALIAÇÃO ECONÔMICA EM PROJETOS RENOVÁVEIS

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ 
MBA EM GESTÃO DE ENERGIAS RENOVÁVEIS 
 
 
Resenha Crítica de Caso 
Luiz Paulo Oliveira Branco Gazola 
 
 
 
Trabalho da disciplina Avaliação Econômica em Projetos Renováveis 
Tutor: Prof. Marcio Jorge Gomes Vicente 
 
 
Brasília - DF 
2020 
 
 
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AVALIAÇÃO ECONÔMICA E DE RISCO DE UM PROJETO DE 
IMPLEMENTAÇÃO DE UM SISTEMA SOLAR FOTOVOLTAICO 
 
 
Referência: RUARO, Laura J; ETGES Ana P.B.S.; Avaliação Econômica e de 
Risco de um Projeto de Implementação de um Sistema Solar Fotovoltaico; VII 
Congresso Brasileiro de Energia Solar – Gramado, 17 a 20 de abril de 2018. 
 
 
O artigo Avaliação Econômica e de Risco de um Projeto de Implementação de um 
Sistema Solar Fotovoltai, publicado no VII Congresso Brasileiro de Energia Solar em 
Gramado no ano de 2017, apresenta um levantamento de viabilidade técnica e 
econômica da instalação de um sistema de energia solar fotovoltaica em uma 
indústria de beneficiamento de vidro de pequeno porte localizada em Porto 
Alegre/RS. 
 
Com o crescimento da demanda global de energia e o aumento da preocupação 
com o meio ambiente, as autoras trazem a preocupação com a matriz energética 
Brasileira, que atualmente, é predominantemente derivada de energia hídrica e com 
a crise hídrica no país nos últimos anos, o sistema mostrou-se incapaz de suprir a 
demanda de energia, tendo necessidade de aumentar os despachos das 
termoelétricas, aumentando o custo da energia. 
 
O fenômeno supra cima citado, foi o ponto de partida para que investimentos cada 
vez maiores fossem feitos para ampliar a contribuição percentual de outras fontes de 
energias, com o foco em energias limpas e renováveis. Com isso houve um salto 
considerável de projetos de usinas fotovoltaicas. 
 
O principal marco para a difusão de sistemas fotovoltaico no Brasil foi a resolução nº 
687 da Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL), trouxe facilidade ao processo 
 
 
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de conexão destes sistemas à rede de distribuição de energia. Segundo as autoras, 
estes sistemas ainda apresentam custos elevados, sendo um grande obstáculo para 
se tornar competitivo e ser difundido em maior escala. 
 
O artigo inicia contextualizando seus referenciais teóricos para o estudo, 
introduzindo o contexto de Energia Solar Fotovoltaica, Tarifa de Energia e os 
Métodos de análise econômica de investimento em projetos e Análise de Risco. 
As autoras citam como um fator importante a instalação dos módulos solares 
fotovoltaicos, que o bom funcionamento está ligado à escolha do ângulo de 
inclinação e do ângulo de orientação, conhecido como ângulo azimutal. Para o 
projeto dados importantes são: área do painel solar, estimativa de geração de 
energia, fator de capacidade e incidência da radiação. 
 
Como a estimativa do valor futuro da tarifa de energia é muito incerta, no estudo 
apresentado, foram consideradas quatro fontes de dados para este cálculo: preço de 
eletricidade históricos, preços antecipados, modelos de simulação de oferta e 
demanda e opiniões de especialistas. 
 
O artigo apresenta também os principais métodos utilizados para avaliar a 
viabilidade econômica de um projeto, sendo eles: Valor Presente Líquido (VPL), 
Taca Interna de Retorno (TIR) e o Payback. 
 
Para a aplicação prática, as autoras mencionam a escolha de um módulo 
fotovoltaico credenciado no BNDS, para possibilitar a simulação de financiamento 
por meio de linha de crédito do FINAME. Calculada a área disponível, estimativa do 
custo de energia, foi escolhido um projeto com 322 painéis com potência estimada 
em 48,3 kWp; fator de capacidade de 14,88% com uma geração média anual de 
62.710,74 no primeiro ano de análise. O valor total de investimento foi de R$ 
475.458,51. Para a primeira análise, obteve-se os seguintes resultados da análise 
econômico: VPL = R$-222.518,81; TIR real = 7,97% e Payback descontado acima 
de 25 anos. 
 
 
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Devido as grandes incertezas de algumas variáveis utilizados no cálculo, como o 
custo da energia futuro, foram inseridas algumas variáveis de parâmetros por meio 
de uma análise de risco, com isso obteve-se a probabilidade negativa do VLP de 
71,5%. 
 
O artigo apresentado conclui que um projeto fotovoltaico no Rio Grande do Sul é 
inviável devido à grande possibilidade de se obter um VLP negativo. A principal 
causa apresentada pelas autoras é o elevado custo para implantação do sistema e o 
principal fator de risco é a incerteza para o cálculo do custo de energia. Tendo em 
vista que o artigo foi publicado no início de 2018 com base de dados de anos 
anteriores, esse estudo se torna totalmente desatualizado devido à grande redução 
dos custos de implantação de sistema solares nos últimos anos. Há um crescimento 
muito grande de novos sistema em instalação, mostrando viabilidade econômica e 
melhoria na aplicabilidade.