Caderno_de_Exercícios_VPL_e_TIR (Com respostas)

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Mercado Financeiro e Derivativos
Caderno de exercícios
 
Exercícios
1) 
a) Calcule o VPL (Valor Presente Líquido)
b) Calcule o TIR (Taxa Interna de Retorno)
c) Calcule o Payback
Considere os valores:
· Taxa de desconto: 10% a.a. 
· Investimento: - $ 63.000 
· Fluxos de caixa: valores ao ano
Fórmulas:
Em que:
FCn= fluxo de caixa líquido durante o período 𝑛
𝑖 = taxa de desconto (a taxa que seria obtida em um investimento alternativo)
𝑛 = número de períodos (tempo)
𝑁 = número total de períodos
2) 
a) Calcule o VPL (Valor Presente Líquido)
b) Calcule o TIR (Taxa Interna de Retorno)
c) Calcule o Payback
Considere os valores:
· Taxa de desconto: 9% a.a. 
· Investimento: - $ 72.000 
· Fluxos de caixa: valores ao ano
Fórmulas:
Em que:
FCn= fluxo de caixa líquido durante o período 𝑛
𝑖 = taxa de desconto (a taxa que seria obtida em um investimento alternativo)
𝑛 = número de períodos (tempo)
𝑁 = número total de períodos
3) Qual é a definição de Hedge?
4)Qual é a definição de payback simples?
5)Qual é a definição de payback descontado? 
6)Qual é a definição de Valor Presente Líquido?
7)Quando ocorre o TIR maior que a taxa mínima?
8)Quando ocorre o TIR igual que a taxa mínima?
9)Quando ocorre o TIR menor que a taxa mínima?
10) Quando ocorre o VPL maior que zero?
11) Quando ocorre o VPL igual a zero?
12) Quando ocorre o VPL menor que zero?
13)Quais as vantagens de abertura de capital de uma empresa?
14) Qual a definição sobre liquidez em finanças?
GABARITO
1) 
a) Calcule o VPL (Valor Presente Líquido)
b) Calcule o TIR (Taxa Interna de Retorno)
c) Calcule o Payback Simples
Considere os valores:
· Taxa de desconto: 10% a.a. 
· Investimento: - $ 63.000 
· Fluxos de caixa: valores ao ano
Fórmulas:
Em que:
FCn= fluxo de caixa líquido durante o período 𝑛
𝑖 = taxa de desconto (a taxa que seria obtida em um investimento alternativo)
𝑛 = número de períodos (tempo)
𝑁 = número total de períodos
a) Calcule o VPL (Valor Presente Líquido)
Fluxo de caixa – Ano 1: $ 22.000 – VP = 22.000/ (1+0,10) ¹ = 20.000,00
Fluxo de caixa – Ano 2: $ 24.000 – VP = 24.000/ (1+0,10) ² = 19.834,71
Fluxo de caixa – Ano 3: $ 28.000 – VP = 28.000/ (1+0,10) ³ = 21.052,63
Fluxo de caixa – Ano 4: $ 32.000 – VP = 32.000/ (1+0,10) ⁴ = 21.917,80
Fluxo de caixa – Ano 5: $ 46.000 – VP = 46.000/ (1+0,10) ⁵ = 28.571,43
VPL: - 63.000 + 20.000,00 + 19.834,71 + 21.052,63 + 21.917,80 + 28.571,43 = 48.290,34
b) Calcule o TIR (Taxa Interna de Retorno)
Inserir o investimento:
63.000 (tecla CHS) (tecla g) (tecla CF0)
Inserir os fluxos de caixa líquido: 
22.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
24.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
28.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
32.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
46.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
Inserir a taxa de desconto: 
10 (tecla i)
Solicitar cálculo do VPL: 
(tecla f) (tecla NPV)
48.290,34
c) Calcule o Payback Simples
Payback = 2,61 anos.
Payback = 2 anos + Transformando em meses: 
0,61 anos x 12 = 7,32 meses 
7,32 meses
0,32 x 30 dias = 9,6 dias
2 anos, 7 meses e 9 dias
2) 
a) Calcule o VPL (Valor Presente Líquido)
b) Calcule o TIR (Taxa Interna de Retorno)
c) Calcule o Payback Simples
Considere os valores:
· Taxa de desconto: 9% a.a. 
· Investimento: - $ 72.000 
· Fluxos de caixa: valores ao ano
a) Calcule o VPL (Valor Presente Líquido)
Fluxo de caixa – Ano 1: $ 18.000 – VP = 18.000/ (1+0,09) ¹ = 16.513,76
Fluxo de caixa – Ano 2: $ 22.000 – VP = 22.000/ (1+0,09) ² = 22.000 / 1,1881 = 18.516,96
Fluxo de caixa – Ano 3: $ 26.000 – VP = 26.000/ (1+0,09) ³ = 26.000 / 1,2950= 20.077,22
Fluxo de caixa – Ano 4: $ 36.000 – VP = 36.000/ (1+0,09) ⁴ = 36.000 / 1,4116= 25.502,98
Fluxo de caixa – Ano 5: $ 39.000 – VP = 39.000/ (1+0,09) ⁵ = 39.000 / 1,5386= 25.347,72
VPL: - 72.000 + 16.513,76 + 18.487,40 + 20.000,00 + 25.531,91 + 25.324,67 = 33.958,12
Uso da calculadora financeira HP12C
72.000 (tecla CHS) (tecla g) (tecla CF0)
Inserir os fluxos de caixa líquido: 
18.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
22.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
26.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
36.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
39.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
Inserir a taxa de desconto: 
9 (tecla i)
Solicitar cálculo do VPL: 
(tecla f) (tecla NPV)
33.958,12
b) Calcule o TIR (Taxa Interna de Retorno)
Inserir o investimento:
72.000 (tecla CHS) (tecla g) (tecla CF0)
Inserir os fluxos de caixa líquido: 
18.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
22.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
26.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
36.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
39.000 (tecla g) (tecla 𝐶F𝑗) 
Solicitar cálculo do TIR: 
(tecla f) (tecla IRR) 
TIR = 23,41%
c) Calcule o Payback Simples
Payback = 3,17 anos.
3) Qual é a definição de Hedge?
Trata-se de uma operação com derivativos (mercado futuro, a termo, swap ou mercado de opções) que elimina a possibilidade de perdas futuras (e de ganhos), mantendo o preço do bem garantido e fixado. Para se proteger do risco cambial, a empresa pode fazer a cobertura de sua posição, ou seja, fazer uma operação de hedge no mercado futuro. As empresas cobrem seus riscos de câmbio para ter a certeza de que terão caixa suficiente para financiar seu crescimento, ou ainda para reduzir custos e aumentar a probabilidade de que não deixem de saldar suas dívidas.
4)Qual é a definição de payback simples?
È o número de períodos que a empresa leva para recuperar o seu Investimento.
5)Qual é a definição de payback descontado? 
Calcula o tempo de PAYBACK ajustando os fluxos de caixa por uma taxa de desconto.
6)Qual é a definição de Valor Presente Líquido?
É o resultado da diferença entre o valor dos Fluxos de Caixa trazidos ao período inicial e o valor do Investimento
7)Quando ocorre o TIR maior que a taxa mínima?
Quando a empresa está obtendo uma taxa de retorno maior que a taxa de retorno mínima exigida; aprovaria o projeto;
8)Quando ocorre o TIR igual que a taxa mínima?
Quando a empresa está obtendo uma taxa de retorno exatamente igual à taxa de retorno mínima exigida; seria indiferente em relação ao projeto
9)Quando ocorre o TIR menor que a taxa mínima?
Quando a empresa estaria obtendo uma taxa de retorno menor que a taxa de retorno mínima exigida; reprovaria o projeto
10) Quando ocorre o VPL maior que zero?
Quando a empresa estaria obtendo um retorno maior que o retorno mínimo exigido; a recomendação seria aprovar o projeto.
11) Quando ocorre o VPL igual a zero?
Quando a empresa estaria obtendo um retorno exatamente igual ao retorno mínimo exigido; seria indiferente a aprovação ou não projeto.
12) Quando ocorre o VPL menor que zero?
Quando a empresa estaria obtendo um retorno menor que o retorno mínimo exigido; a recomendação seria reprovar o projeto
13)Quais as vantagens de abertura de capital de uma empresa?
Em relação as vantagens, a abertura de capital faz com que os acionistas controladores aumentem a liquidez do seu patrimônio, através da oportunidade de negociação de sua participação na empresa, que tende a se valorizar ao longo do tempo pela diversificação de compradores, sobretudo investidores institucionais, nacionais ou estrangeiros. Além disso à empresa um maior acesso a capital e diversificação de negócio e de financiamento. 
14) Qual a definição sobre liquidez em finanças?
Liquidez em finanças possui o sentido de rápida conversão do ativo ou da aplicação em dinheiro.
Na bolsa de valores, ativos com muita liquidez costumam ser a preferência por investidores que operam com maior frequência, pois precisam comprar e vender o tempo todo.
O risco de operar ações com baixa liquidez é o de comprarmos e depois não termos pra quem vender, já que existem poucas ordens de compra e venda e, geralmente, quem compra ações com baixa liquidez é porque visa o longo prazo nessa empresa, e espera se beneficiar de dividendos, juros e futuros movimentos de alta nos preços.
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