AVA2 - Gestão Financeira

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Impresso por Larissa Braga Pinheiro, CPF 147.967.177-06 para uso pessoal e privado. Este material pode ser protegido por direitos autorais e não pode ser reproduzido ou repassado para terceiros. 04/06/2021 09:40:20
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[AVA2] Gestão Financeira
Universidade Veiga de Almeida
Larissa Braga Pinheiro Ornelas - 20183302151
Estamos então interessados em, antes de implementar o projeto, conhecer sobre seus futuros resultados, ou estamos interessados em escolher além de projetos viáveis, o melhor projeto entre algumas alternativas?
As ferramentas de análise de viabilidade financeira nos permitem observar, sob diversos olhares (rentabilidade, ganho, tempo etc.), essa melhor alternativa, e o fazem por meio de métodos matemáticos.
Saber escolher a metodologia mais adequada a um determinado cenário a ser analisado e, acima de tudo, interpretar corretamente as medidas calculadas trona-se um importante momento da análise de viabilidade financeira de projetos.
A questão que se propõe apresenta dois projetos (azul e vermelho) representados pelo gráfico VPL x taxa de desconto abaixo:
1. Quais ensinamentos poderíamos obter da leitura gráfica que se apresenta?
2. Qual o melhor projeto? Por quê?
3. Devo escolher o melhor projeto pela maior TIR? Por quê?
4. Para uma taxa de desconto de 16%, qual o melhor projeto?
Respostas:
1. A primeira observação, e a mais óbvia, é que quanto maior é a taxa de desconto menor é o VPL dos dois projetos. Até a taxa de 13%, onde ambos os projetos têm o mesmo VPL, o projeto vermelho tem um VPL maior e depois dessa taxa o azul segue com o maior VPL. Vale ressaltar também que ambos têm um limite do VPL positivo (taxa interna), aproximadamente 18,5% no projeto vermelho e 20% no projeto azul. 
2. Para definir qual é o melhor projeto é preciso saber o critério escolhido. Se olharmos somente qual projeto tem o maior valor de TIR, o projeto azul é o melhor. Caso a escolha seja pelo maior valor presente, é preciso se atentar na taxa de desconto, o projeto azul é melhor com taxas acima de 13% e o vermelho com taxas abaixo, no caso da taxa de 13% são iguais.
 
3. Apesar de ser um critério de escolha, não é recomendado. Levando em consideração que a TIR precisa ser igual ou maior que a TMA para a viabilização do projeto, o projeto vermelho necessita uma taxa de desconto menor para se tornar inviável, pois sua TIR é menor. Entretanto o azul só se tornará inviável com uma TMA acima de 20%. Mas nem sempre a TIR define qual é o melhor projeto, pois é necessário considerar características como custo de oportunidade, liquidez e risco do negócio. Muitas vezes, é mais vantagem investir em um projeto que possui uma TIR menor, mas que também oferece menos riscos.
4. Para essa taxa de desconto o projeto azul é a melhor opção, pois o valor presente líquido nessa taxa é maior.