ANÁLISE ATRAVÉS DE ÍNDICES

Prévia do material em texto

ANÁLISE ATRAVÉS DE ÍNDICES
Prof.ª Mestra Karla Karolyne B Rocha Melo
Análise das demonstrações contábeis ou financeiras ou análise de balanços
Análise contábil (técnica)
Demonstrações contábeis
Objetivo
Objeto
finalidade
Decomposição, comparação e interpretação das demonstrações contábeis, por meio de indicadores
Avaliar o perfil econômico, financeiro, patrimonial e de desempenho da entidade
Papel dos Índices de Balanço
Índice é a relação entre contas ou grupo de contas das Demonstrações Financeiras, que visa evidenciar determinado aspecto da situação econômica ou financeira de uma empresa.
UM ÍNDICE É COMO UMA VELA ACESA NUM QUARTO ESCURO (MATARAZZO, 2019).
Papel dos Índices de Balanço
Os índices constituem a técnica mais empregada.
Servem de medida dos diversos aspectos econômicos e financeiros das empresas.
Entretanto, um indicador de endividamento muito alto não significa que esteja à beira da insolvência. 
Outros fatores são relevantes para mostrar o por que do índice de endividamento elevado. O índice, porém, é um alerta.
Quantos Índices são Necessários para uma Boa Análise
O importante não é o cálculo de grande número de índices, mas de um conjunto de índices que permite conhecer a situação da empresa, segundo o grau de profundidade desejada da análise. 
Entretanto, a análise de índices é do tipo que começa muito bem e vai perdendo fôlego à medida que se acrescentam novos índices.
Lei dos Rendimentos Decrescentes
Quantos Índices são Necessários para uma Boa Análise
O aumento da quantidade de índices é também aumento de custos; portanto, a análise de índices entra em rendimentos decrescentes a partir de certo ponto. 
A análise de empresas industriais e comerciais através de índices tradicionais de ter no mínimo, 4, e não é preciso estender-se além de 11 índices.
Análise das demonstrações contábeis ou financeiras ou análise de balanços
Principais usuários: gestores empresariais
Importante: não é uma ciência exata, pois não há forma científica comprovada de relacionar tais resultados de maneira a se dar um diagnóstico irrefutável do perfil econômico, financeiro e de desempenho da entidade portadora das demonstrações analisadas (FERRARI, 2011).
Principais processos de análise: horizontal, vertical e quocientes.
ANÁLISE HORIZONTAL ou de evolução ou de crescimento
Objetivo: estudar a evolução dos elementos componentes das demonstrações contábeis ao longo dos exercícios sociais, através do cálculo de números índices, sendo estes obtidos a partir de um exercício social tomado como base, onde todos os itens são fixados em 1 ou 100%. (FERRARI, 2011)
TIPOS: de evolução nominal e de evolução real
Análise horizontal de evolução nominal: não são considerados os efeitos da variação do poder aquisitivo da moeda (inflação ou deflação).
Análise horizontal de evolução real: são considerados os efeitos da variação do poder aquisitivo da moeda (inflação ou deflação).
	BALANÇO PATRIMONIAL				
	ATIVO/PASSIVO	2007	AH	2008	AH
	Ativo Circulante	100.000	100	110.000	110
ANÁLISE HORIZONTAL ou de evolução ou de crescimento
ANALISANDO A ANÁLISE HORIZONTAL - BP
Verificar a evolução dos ativos (investimentos) e passivos (financiamentos) de curto prazo:
	a) se aumentou – folga financeira
	b) se diminuiu – aperto financeiro
Evolução do ativo permanente produtivo: 
Evolução da estrutura de capital: como a empresa está financiando seus investimentos em ativos. 
ANALISANDO A ANÁLISE HORIZONTAL - DRE
Procura analisar a evolução dos custos e despesas em relação ao volume de vendas, e seus reflexos sobre os resultados do exercício. 
ANÁLISE VERTICAL ou de estrutura ou de composição
Objetivo: estudo da estrutura das demonstrações contábeis, através do cálculo de coeficientes de participação, os quais são obtidos pela comparação entre itens homogêneos (ativo com ativo, passivo com passivo, etc.) extraídos das demonstrações contábeis com totais referentes às mesmas (FERRARI, 2011)
Comparação das partes com o todo
Cálculo: Divide-se a conta analisada pelo ativo total ou passivo total e multiplica por 100%
Quando feito em DRE, deve-se fazer o padrão com a Receita Líquida em 100% ou como alguns analistas preferem pela Receita Bruta em 100%.
ANÁLISE VERTICAL ou de estrutura ou de composição
AJUSTES PARA ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
SIMPLIFICAÇÃO, ajuste voltado para a adoção de procedimentos capazes de apresentar as informações contábeis da maneira mais simples possível, com agrupamento de contas ou elementos de uma mesma natureza, por exemplo, de modo a facilitar a sua decomposição e interpretação; 
PADRONIZAÇÃO, ajuste implementado com vista a preparar as demonstrações para a análise da mesma forma que um paciente que vai se submeter a um exame médico, onde devem ser feitas: 
Ajustes para análise das demonstrações contábeis
conversões dos valores para uma única moeda e de uma mesma data, cuja uniformização é necessária para efeito de comparações; 
B) agrupamento de saldos de contas e transferências de certas contas de um grupo ou subgrupo para outro, em função da natureza de seus saldos; 
C) apresentação dos valores de forma reduzida, em milhares ou milhões de unidades monetárias, para facilitar os cálculos; 
Ajustes para análise das demonstrações contábeis
RECLASSIFICAÇÃO DE CONTAS:
- objetivo: atingir um alto grau de precisão nas classificações de contas, evitando classificações de elementos fora de seus grupos ou subgrupos originais, o que pode causar distorções nos resultados da análise, como por exemplo, investimentos permanentes classificados no ativo circulante, etc.
Ajustes para análise das demonstrações contábeis
Identificação de Erros: somas feitas de forma errada ou lançamentos feitos em contas diferentes.
Duplicatas descontadas: é uma conta retificadora do ativo devendo ficar no passivo circulante ou exigível a longo prazo dependendo do prazo. Esse valor é somado. Isso ocorre pelo em caso do cliente não liquidar a duplicata no banco, torna-se uma obrigação da empresa com terceiros, pois o seu valor já havia sido adiantado.
Participações de empregados e diretores no resultados da empresa: devem ser consideradas como despesas operacionais no demonstrativo de resultados.
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Ajustes para análise das demonstrações contábeis
Ajustes para análise das demonstrações contábeis
Despesa de exercício seguinte: é uma conta do ativo circulante que deve ser reclassificada para o patrimônio líquido, porque não se realiza no período, logo não se transformará em dinheiro e essa despesa irá reduzir o resultado do exercício seguinte, então deve se deduzir no presente exercício.
Leasing: é tratado como uma despesa de aluguel pela legislação brasileira, mas para fins de análise deve ser reclassificado para o ativo Não Circulante, fazendo-se o cálculo da depreciação e sua dívida contabilizada no passivo exigível.
Análise de quocientes
Liquidez
Endividamento
Rotatividade ou atividade
Rentabilidade 
Outros quocientes simples
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
PRINCIPAIS ASPECTOS REVELADOS PELOS ÍNDICES FINANCEIROS
Situação Financeira
ESTRUTURA
LIQUIDEZ
RENTABILIDADE
Situação Econômica
Análise por liquidez
Finalidade: medir a capacidade da empresa pagar suas dívidas a curto e/ou longo prazos, utilizando os recursos aplicados no ativo.
Interessados: credores da empresa
Interpretação: quanto maior for o valor dos índices, maior capacidade de pagar suas dívidas e melhor sua situação financeira.
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por liquidez
Divisão:
Imediata: Capacidade imediata da empresa pagar suas obrigações a curto prazo. 
	FORMULA: disponibilidades / PC
b) Corrente: capacidade da empresa pagar suas dividas a curto prazo, utilizando os recursos aplicados no ativo circulante.
	FORMULA: AC / PC
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por liquidez
Divisão:
c) Seca: capacidade da empresapagar suas dívidas a curto prazo, utilizando-os recursos aplicados no ativo circulante sem contar com seus estoques 
	FORMULA: AC - estoques / PC
d) Geral: capacidade da empresa pagar suas dividas a curto prazo e longo prazo, utilizando os recursos aplicados no ativo circulante e do realizável a longo prazo.
	FORMULA: AC + RLP / PC + PELP
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por liquidez
Divisão:
e) Solvência ou Margem de Garantia: capacidade da empresa pagar suas dividas a curto prazo e longo prazo, utilizando os recursos totais aplicados no ativo.
É preciso excluir no cálculo contas que não possam ser convertidas em disponibilidades tais como despesas antecipadas . 
	FORMULA: Ativo Total – Despesas antecipadas – despesas diferidas/ PC + PELP
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Solvência versus Liquidez 
Liquidez :
	a) Posição Patrimonial 
	b) o Conceito Estático 
Solvência:
	a) o Capacidade de Pagamento 
	b) o Conceito Dinâmico 
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por Endividamento ou estrutura de capitais 
Objetivo: avaliar, sobretudo, o grau de dependência da empresa em relação aos capitais de terceiros, através da medição da relação entre capitais próprios (patrimônio líquido), capitais de terceiros (passivo exigível) e capitais aplicados (ativo). 
Em outras palavras, tais quocientes revelam a política de obtenção de recursos da empresa. 
Quanto menor, melhor
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por Endividamento ou estrutura de capitais 
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
ENDIVIDAMENTO TOTAL: 
É o principal quociente (ou índice) de endividamento. Mede a parcela do ativo financiada por capitais de terceiros. Assim, pode-se calcular o endividamento de uma empresa da seguinte forma:
Fórmula = PASSIVO EXIGÍVEL / ATIVO TOTAL
NOTA: Alguns autores e bancas elaboradas de concursos têm considerado como endividamento a relação entre o capital de terceiros e o capital próprio, ou seja:
ENDIVIDAMENTO = PASSIVO EXIGÍVEL / PL
Análise por Endividamento ou estrutura de capitais 
ENDIVIDAMENTO também pode ser chamado de PARTICIPAÇÃO DO CAPITAL DE TERCEIROS (PCT). Assim:
 PCT (em relação ao total do passivo) = PC + PELP / Passivo
Ou
PCT (em relação ao capital próprio) = PC + PELP /PL
INTERPRETAÇÃO: 62,5% dos recursos aplicados no ativo são financiados por capitais de terceiros e 37,5% por capitais próprios.
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por Endividamento ou estrutura de capitais 
Imobilização do Capital Próprio
IMOBILIZAÇÃO = ATIVO PERMANENTE
 PATRIMÔNIO LÍQUIDO
“No caso de ser menor que 1, mede a parcela do patrimônio líquido necessária para financiar todo o ativo permanente, ou, no caso de ser maior que 1, mede a parcela do ativo permanente financiada pelo patrimônio líquido e, por conseguinte, a parcela do ativo permanente financiada por capitais de terceiros”
70% do capital próprio financiam todo o ativo permanente
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por Endividamento ou estrutura de capitais 
Imobilização dos Recursos Não- Correntes
IRÑC = ___ATIVO PERMANENTE_____
 PELP + REF + PL
Os recursos correntes de uma empresa correspondem ao passivo circulante
Recursos Não- Correntes = Exigível a Longo Prazo + Patrimônio Líquido
O índice (ou quociente) de Imobilização dos Recursos Não-Correntes indica o percentual dos Recursos Não-Correntes aplicados no ativo permanente. 
42% dos recursos não- correntes financiam todo o ativo permanente.
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por quociente de ROTATIVIDADE
OBJETIVO: Utilizados para medir a velocidade de renovação de estoques, o recebimento de clientes ou o pagamento de fornecedores.
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por quociente de ROTATIVIDADE
ROTAÇÃO DE ESTOQUE:
RE = Custo das Mercadorias Vendidas (CMV) 		Estoque Médio (EM) 
CMV = Estoque Inicial (EI) + Compras – Estoque Final (EF)
INTERPRETAÇÃO: Ao longo do exercício social de X2, a empresa renovou 6 vezes os seus estoques, isto é, comprou mercadorias para revenda e as vendeu integralmente 6 vezes. Ou dito de outra forma girou 6 vezes o seu estoque durante o ano de X2.
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por quociente de ROTATIVIDADE
Prazo Médio de Rotação de Estoques (PMRE)
Supondo que o ano tenha 360 dias:
PMRE = 360 / RE
Interpretação: A cada 60 das (em média) a empresa renova todo o seu estoque, isto é, vende o seu estoque e adquire novamente mercadorias para revenda.
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por quociente de ROTATIVIDADE
ROTAÇÃO DE CLIENTES
 
RC = Vendas a Prazo/Média dos Clientes
Interpretação: Ao longo do exercício social de X2, a empresa realizou 3 vendas a prazo completas, isto é, vendeu a prazo e recebeu as respectivas vendas de seus clientes 3 vezes durante o exercício de X2.
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por quociente de ROTATIVIDADE
Prazo Médio de Rotação de Clientes (PMRC)
PMRC = 360/ RC
Interpretação: A cada 120 dias ( em média) a empresa realiza uma venda completa, isto é, vende a prazo e recebe as duplicatas referentes a essa venda em 120 dias (em média).
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por quociente de ROTATIVIDADE
ROTAÇÃO DE FORNECEDORES
 RF = Compras a Prazo / Média dos Fornecedores
Prazo Médio de Rotação de Fornecedores 
PMRF = 360 / RF
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Ciclo Operacional Total = PMEmp + PMF + PMV + PMC
É composto de todas as fases operacionais da empresa
Ciclo Financeiro = (PMEmp + PMF + PMV + PMC) – PMPF
Identifica a necessidade de recursos da empresa 
 Ciclo Econômico = PMEmp + PMF + PMV
Engloba toda a base de produção da empresa
CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por quociente de RENTABILIDADE ou LUCRATIVIDADE
OBJETIVO: Servem para medir a capacidade econômica da empresa, isto é, evidenciam o grau de êxito econômico obtido pelo capital investido na empresa.
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por quociente de RENTABILIDADE ou LUCRATIVIDADE
Os Conceitos de Margem e Giro : 
MARGEM: Lucratividade 
GIRO: Eficiência na utilização dos ativos
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por quociente de RENTABILIDADE ou LUCRATIVIDADE
Giro do Ativo 
 
 Evidencia a proporção existente entre o volume das vendas e os investimentos totais efetuados na empresa, isto é, quanto a empresa vendeu para cada real de investimento total. 
 A interpretação deste quociente deve ser direcionada para verificar se o volume das vendas realizadas no período foi adequada em relação ao Capital Total investido na empresa.
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por quociente de RENTABILIDADE ou LUCRATIVIDADE
Fórmula: Vendas Líquidas / Ativo Total 
 
Interpretação: Quanto maior este quociente, melhor. 
 
Pontos importantes a considerar: 
 
• O volume de vendas ideal para cada empresa é o que permite a obtenção de lucratividade suficiente para cobrir todos os gastos, oferecendo ainda boa margem de lucro. 
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por quociente de RENTABILIDADE ou LUCRATIVIDADE
 Margem Líquida 
 
Revela a margem de lucratividadeobtida pela empresa em função do seu faturamento, isto é, quanto a empresa obteve de lucro líquido para cada real vendido. 
 
Interpretação: verificar a margem de lucro da empresa em relação às vendas. 
Fórmula: Lucro Líquido / Vendas Líquidas 
Análise por quociente de RENTABILIDADE ou LUCRATIVIDADE
Rentabilidade do Patrimônio Líquido 
 
Qual foi a taxa de rentabilidade obtida pelo Capital Próprio investido na empresa, isto é, quanto a empresa ganhou de lucro líquido para cada real de Capital Próprio investido. 
 
Interpretação : verificar qual é o tempo necessário para obter o retorno do Capital Próprio investido na empresa, ou seja, quantos anos serão necessários para que os proprietários obtenha de volta o valor do Capital que investiram na empresa. 
 
Fórmula: Lucro Líquido / Patrimônio Líquido 
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
Análise por quociente de RENTABILIDADE ou LUCRATIVIDADE
Rentabilidade do Ativo 
 
Evidencia o potencial de geração de lucros por parte da empresa, isto é, quanto a empresa obteve de lucro líquido para cada real de investimento totais. 
 
Interpretação: verificar o tempo necessário para que haja retorno dos Capitais Totais (Próprios e de Terceiros) investidos na empresa. 
 
Fórmula: Lucro Líquido / Ativo Total 
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
FATOR DE INSOLVÊNCIA
FATOR DE INSOLVÊNCIA – 
X1 = (LUCRO LÍQUIDO / PATRIMÔNIO LÍQUIDO) X 0,05 
X2 = LIQUIDEZ GERAL X 1,65 
X3 = LIQUIDEZ SECA X 3,55 
X4 = LIQUIDEZ CORRENTE X 1,06 
X5 = (EXIGÍVEL TOTAL / PATRIMÔNIO LÍQUIDO) X 0,33 
FATOR DE INSOLVÊNCIA = X1 + X2 + X3 - X4 - X5
PROFª ANDREA MENDONÇA DA SILVA	 2013.2	 FAMA
EsperaCompra (Pedido)Armazenagem
(Recebimento)
Fabricação
(início de)
Armazenagem
(início de)
VendaCobrançaPME
MP
PMFPME
ou
PMV
PT
PMCCiclo Operacional TotalCiclo EconômicoPMPFCiclo de Caixa (Financeiro)