3 fONTES DE FINANCIAMENTOS PARA NOVO NEGÓCIO A PARTIR DE 01 01 2022 1

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FONTES DE FINANCIAMENTOS 
Trabalho semestral proposto para 
grupos de alunos – 2021 2º semestre. 
11/09/2021 
 
Felizmente, há grandes expectativas que, afinal, estamos caminhando 
para o final das restrições sociais mais significativas, impostas pela 
pandemia mundial da Covid 19, às nossas atividades, pessoais e 
profissionais, graças à disseminação da vacinação de nossa população. 
Julgando que possamos ter como marco da nova realidade o início do 
próximo ano, o tema do nosso trabalho semestral será a seleção de 
alternativas de FINANCIAMENTOS EM EMPRESAS DE PEQUENO E 
MÉDIO PORTES, inclusive as novas, surgidas a partir de 
empreendedorismo (as startups). 
Escolha 2 (duas) ALTERNATIVAS DE OBTENÇÃO DE RECURSOS, sendo 
uma para as necessidades de CAPITAL DE GIRO e outra para obtenção 
de recursos financeiros visando INVESTIMENTOS EM ATIVOS, entre as 
modalidades a seguir: 
• Uso de capital próprio; 
• Antecipação de recebíveis; 
• Financiamento bancário ou em instituição financeira; 
• Financiamento junto ao público/Mercado; 
• Leasing; 
• Investimento coletivo. 
• Repasses do BNDES; 
• Repasses de outros Bancos (públicos ou privados) com base em 
linhas de crédito pré-aprovadas, no Brasil e no exterior; 
• Outras (definidas pelo grupo de trabalho). 
 
Escolha o ramo de atividades proposto/imaginado para a empresa. 
Nos COMENTÁRIOS em seu relatório, para cada uma das modalidades 
escolhidas indique, junto com suas outras observações: 
1. O que representam? 
2. Como a escolha se relaciona (qual sua finalidade) com o tipo de 
atuação (segmento de mercado) da empresa? 
3. Há oferta dessas operações no mercado? Pode mencionar 
experiências reais? 
4. Trata-se de suprimento via obtenção de capital próprio ou de 
terceiros? 
5. Como se comportam as obrigações de juros ou remunerações 
desses capitais. 
6. Os recursos financeiros serão perseguidos apenas no início da 
operação da empresa? 
7. Como pode ser calculado o risco dessa operação para a sua 
empresa? 
8. Essas operações podem ser efetuadas somente no mercado 
nacional? 
9. Tal operação pode ser incluída entre as de repasses de órgão 
governamentais? 
10. A operação aumenta o capital de giro ou gera mais imobilização 
de capital para a empresa? 
 
Considerando as duas escolhas, CALCULE o WACC, isto é, o CUSTO 
MÉDIO PONDERADO DE CAPITAL, para a sua empresa. Esse custo será 
o parâmetro para a aceitação de investimentos possíveis de serem 
realizados pela empresa. 
Para tanto, estime os PERCENTUAIS de cada capital obtido pela 
empresa, incluindo a formação do CAPITAL SOCIAL INICIAL, aportado 
pelos alunos/sócios que compõem a equipe de trabalho. 
Realize os cálculos, trabalhando com as seguintes OPÇÕES DE TAXAS 
(CUSTOS) ANUAIS: 
• Taxa Selic: 5% 
• Taxa subsidiada/favorecida (BNDES): 7% 
• Inflação (IPCA): 10% 
• Remuneração (atratividade) esperada pelos atuais e novos 
sócios/acionistas, de acordo com as médias verificadas nos 
mercados de capitais – custo de oportunidade: 24% 
• Lançamentos de debêntures e títulos da dívida, no mercado 
financeiro: 18% 
• Financiamentos em bancos e instituições financeiras, para 
capital de giro: 36% 
• Financiamentos em bancos e instituições financeiras, sem 
destinação específica dos valores: 136% 
• Leasing: 25% 
• Desconto de duplicatas: 26% 
Os valores aqui apresentados são estimativas gerais e não 
correspondem a taxas efetivas, obtidas em pesquisas mais 
consistentes a dados de mercado; 
 
 
O CMPC é obtido pela MÉDIA ARITMÉTICA PONDERADA das 
alternativas de financiamentos: 
CMPC = K_1 *%_1 + K_2*%_2 + ... + K_n*%_n ) 
K_i: custo do financiamento_i 
%_i: percentual do capital_i 
Extraímos dos slides de Estrutura de Capital a formulação 
mais específica desse modelo: 
( . ) ( . ) ( . ) ( . ) ( .
_ _ _ .
_ _ _ .
_ _ _ _ .
d d e e ao ao P ap B B
d
e
ao
ap
CMPC W K W K W K W K W k
W participacao debentures estrutura capital
W participacao emprestimos estrutura capital
W participacao acoes ordinarias estrutura capital
W partici
= + + + +
=
=
=
= _ _ _ _ .
_ .
_ .
_ _ .
_ _ .
d
e
ao
ap
pacao acoes preferenciais estrutura capital
K custo debentures
K custo emprestimos
K custo acoes ordinarias
K custo acoes preferenciais
=
=
=
=
 
O RELATÓRIO FINAL, com ao menos 3 páginas de texto, deverá ser 
postado POR GRUPO DE TRABALHO, em arquivo .DOC (Word) ou .PDF 
(Adobe Acrobat), no MS TEAMS (Arquivos – Tarefas - Trabalho 
Semestral) até 17/11/2021, devendo ser nomeado: 
• RA e nome do Líder do projeto – Fontes de Financiamentos 
– 2021 2. 
Um exemplo de nome de arquivo seria: 
• 438325 Madalena Santos de Oliveira – Fontes de 
Financiamentos – 2021 2. 
Deverão ser explicitados os nomes e os RAs da (o) LÍDER e dos demais 
componentes da equipe de trabalho, na PÁGINA INICIAL DO 
RELATÓRIO. 
O sumário fundamental do RELATÓRIO deve obedecer à seguinte 
padronização: 
• Capa; 
• Integrantes do grupo de trabalho; 
• Caracterização e segmento de atuação da empresa; 
• Distribuição do capital social entre os sócios; 
• Comentários (com as subdivisões escolhidas pelo grupo de 
trabalho): 
• Cálculos do CMPC. 
 
O trabalho terá peso 2 (dois) no total da nota no semestre, isto é, 20% 
da avaliação (a prova semestral terá peso 8- oito - corresponderá a 
80% da avaliação do período). 
 
 
Prof. Claudio Ditticio