Para entender o que caracteriza a execução orçamentária, é importante saber que ela se refere à fase em que as receitas e despesas previstas no orçamento são efetivamente realizadas. Analisando as alternativas: a) O planejamento das despesas governamentais - Isso se refere à fase de planejamento, não à execução. b) A previsão de arrecadação de tributos - Isso também é parte do planejamento, não da execução. c) A realização efetiva das despesas e receitas conforme o orçamento aprovado - Esta opção descreve exatamente o que é a execução orçamentária, que é a implementação do que foi planejado. d) A formulação de metas fiscais - Isso é parte do planejamento e não da execução. e) O controle de gastos de todas as esferas de governo - Embora importante, isso não define a execução orçamentária em si. Portanto, a alternativa correta é: c) A realização efetiva das despesas e receitas conforme o orçamento aprovado.