Vamos analisar cada uma das alternativas em relação ao conceito de Grau de Alavancagem Financeira (GAF): A) O GAF é calculado pela variação da receita operacional bruta dividida pela variação do lucro operacional bruto. - Esta definição está incorreta. O GAF é calculado pela variação do lucro operacional em relação à variação das vendas, não pela receita operacional bruta. B) Um GAF igual a 4 indica que a empresa está próxima do ponto de equilíbrio operacional, o que representa risco elevado. - Um GAF igual a 4 indica que para cada 1% de variação nas vendas, o lucro operacional varia 4%. Isso não necessariamente indica que a empresa está próxima do ponto de equilíbrio, mas sim que ela tem uma alta alavancagem, o que pode representar risco elevado. C) O GAF está diretamente relacionado ao custo fixo da empresa, aumentando conforme os custos fixos crescem. - Esta afirmação é verdadeira. O GAF aumenta com o aumento dos custos fixos, pois a alavancagem financeira é influenciada pela estrutura de custos da empresa. D) Um GAF abaixo de 1 indica que o capital de terceiros está absorvendo o patrimônio da empresa, reduzindo-o. - Esta afirmação está incorreta. Um GAF abaixo de 1 indica que a empresa não está utilizando alavancagem financeira de forma significativa, mas não significa que o capital de terceiros está absorvendo o patrimônio. Com base na análise, a alternativa correta é: C) O GAF está diretamente relacionado ao custo fixo da empresa, aumentando conforme os custos fixos crescem.

• Alternativa A (Incorreta): Essa fórmula corresponde ao Grau de Alavancagem Operacional (GAO), não ao GAF.
• Alternativa B (Incorreta): O valor do GAF não está relacionado diretamente ao ponto de equilíbrio operacional, mas sim à estrutura de capital e ao impacto do financiamento sobre o lucro líquido.
• Alternativa C (Incorreta): O GAF não tem relação direta com o custo fixo, que é um componente do GAO.
• Alternativa D (Correta): Um GAF abaixo de 1 indica que o uso de capital de terceiros está comprometendo o patrimônio líquido da empresa, o que pode representar risco financeiro.