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12 ANHANGUERA EDUCACIONAL POLO DE APOIO PRESENCIAL DE RIBEIRÃO PRETO/SP TECNOLOGIA EM GESTÃO FINANCEIRA NOME COMPLETO ra ANÁLISE DE UM PROJETO DE EXPANSÃO E OUTRAS ALTERNATIVAS DE INVESTIMENTO RIBEIRÃO PRETO/SP 2021 NOME COMPLETO RA ANÁLISE DE UM PROJETO DE EXPANSÃO E OUTRAS ALTERNATIVAS DE INVESTIMENTO Produção Textual para o Curso Superior de Tecnologia em Gestão Financeira apresentada à Universidade Anhanguera Educacional, como requisito parcial para a obtenção de média nas disciplinas Análise de Crédito, Cobrança e Risco; Elaboração e Análise de Projetos; Planejamento Tributário; Mercado de Capitais; Planejamento Tributário; Capital de Giro e Análise das Demonstrações Financeiras. Tutor(a) à Distância: Aldo Alves de Freitas RIBEIRÃO PRETO/SP 2021 SUMÁRIO 1 INTRODUÇÃO 3 2 DESENVOLVIMENTO 4 2.1 ETAPA 1 4 2.2 ETAPA 2 6 2.3 ETAPA 3 7 2.4 ETAPA 4 12 2.5 ETAPA 5 13 3 CONCLUSÃO 17 REFERÊNCIAS 18 INTRODUÇÃO O Sr. Rodolfo Fernandes é proprietário do restaurante vegano #Vida Natural e acaba de receber uma herança no valor de R$ 200.00,00 e precisa decidir o que fará com o dinheiro, para isso, solicitou ajuda para analisar a situação atual de sua empresa e se com o aporte recebido será mais viável e rentável aplicar o dinheiro no mercado financeiro, expandir o seu negócio ou entrar em sociedade com o seu pai o senhor Marcelo no ramo de roupas e acessórios sustentáveis. A aplicação no mercado financeiro; ampliação de seu negócio, investimento em outro ramo de negócio de roupas e acessórios, até então novo para o Sr. Rodolfo geram dúvidas e incertezas, pelos riscos inerentes de cada projeto. Neste sentido é necessário buscar uma resposta, entre se arriscar em um novo projeto ou não. Neste contexto o objetivo deste relatório será a realização de uma análise contábil e financeira para auxiliar o Sr. Rodolfo a decidir o que fazer com seu dinheiro, utilizando conceitos e técnicas de análise das demonstrações contábeis e financeiras, que irão fornecer as informações sobre a insolvência de sua empresa, auxiliando nas interpretações para a tomada de decisão. . DESENVOLVIMENTO ETAPA 1 Uma das dúvidas do Sr. Rodolfo, é que talvez o dinheiro recebido de herança não seja o suficiente para realizar o seu novo investimento e talvez seja necessário solicitar empréstimo ao banco. Desta forma, Sr. Rodolfo buscou ajuda com o gerente de seu banco afim de antecipadamente verificar se será possível a captação de crédito para aumento de capital. O Gestor neste caso, informou que será necessário enviar as informações patrimoniais e de resultado de sua empresa para o setor de crédito do banco, para que seja realizada uma análise de solvência. O mesmo, sugeriu que seja efetuada a análise de discriminação Linear baseada no modelo de previsão de insolvência de Kanitz como ferramenta para estabelecer o grau de solvência financeira da empresa, pois segundo ele este modelo se adequa perfeitamente ao setor e ramo de atividade da empresa. Tabela 1 – Informações contábeis #Vida Natural INFORMAÇÕES COLETADAS #Vida Natural VALORES Lucro líquido 119.369,00 Patrimônio líquido 75.550,00 Ativo circulante 30.000,00 Ativo realizável a longo prazo 15.500,00 Exigível total = Passivo Circulante + Passivo Não Circulante 65.000,00 Estoque 20.000,00 Passivo circulante 50.000,00 Exigível a longo prazo 15.000,00 Fonte: elaborado pelo autor, (2021). X1 - (lucro líquido/patrimônio líquido) 119.369,00 / 75.550,00 = 1,58 X2 - (ativo circulante + ativo realizável a longo prazo) / exigível total) (30.000,00 + 15.500,00) / 65.000,00 = 0,7 X3 - (ativo circulante – estoque) / passivo circulante) (30.000,00 - 20.000,00) / 50.000,00 = 0,2 X4 - (ativo circulante / passivo circulante) 30.000,00 / 50.000,00 = 0,6 X5 - (exigível total / patrimônio líquido 65.000,00 / 75.550,00 = 0,86 Tabela 2 – Índices de Liquidez Índices de Liquidez X1 1,58 Rentabilidade X2 0,7 Liquidez X3 0,2 Liquidez Seca X4 0,6 Liquidez Corrente X5 0,86 Grau de endividamento Fonte: elaborado pelo autor, (2021) Modelo econométrico analítico de discriminação linear Z Kanitz = 0,05 X1 + 1,65 X2 + 3,55 X3 – 1,06 X4 – 0,33 X5 Tabela 3 – Índice de Kanitz Índice de Kanitz (+) 0,05 x1 0,08 (+) 1,65 x2 1,15 (+) 3,55 x3 0,71 (-) 1,06 x4 0,64 (-) 0,33 x5 0,28 Z Kanitz 1,02 Fonte: elaborado pelo autor, (2021) Figua 1 – Indicador do termômetro de Kanitz 1,02 Fonte: elaborado pelo autor (2021). As informações extraídas do BP e da DRE, indicam uma situaçao de alerta em alguns pontos menos expressivos; onde observa-se: Excelente rentabilidade do negócio no exercício atual, visto que o Lucro Líquido obtido foi 1,58 vezes maior que o patrimônio líquido da empresa. Liquidez de 0,7 demonstra inexistência de recursos para a empresa honrar com todas as suas obrigações tanto para o curto prazo, como para longo prazo, se isso fosse imediamente necessário. O Grau de endividamento = 0,86 ou seja, abaixo de 1, indica que o exigível total da empresa, é maior que o Patrimônio Líquido, demonstrando que a origem de capitais de terceiros é maior que os capitais próprios. Pontos de atenção mais preocupantes; os indicadores de Liquidez Corrente e Liquidez Seca, onde ambos demonstraram resultados negativos ou seja abaixo de 1, indicando a incapacidade da empresa honrar seus compromissos de curto prazo, mesmo contabilizando a venda de seus estoques. Os indicadores são obtidos dado o momento atual da empresa pois observa-se também que o exigível total o qual abrange todo passivo da empresa, é maior do que seus realizáveis ou seja o Ativo Circulante + Ativo Realizável, já demonstrados pelos indicadores de Liquidez. A análise realizada pelo modelo de previsão de insolvência de Kanitz, apresenta um resultado de 1,02 ou seja, solvente, e desta forma pode-se ponderar de maneira positiva o empréstimo a ser concedido pelo banco. ETAPA 2 O Sr. Rodolfo, tem em vista a aplicação do dinheiro em renda variável, um investimento de maior risco, entretanto, com um maior potencial de lucros com o mercado de ações. Entre os ativos estudados, Rodolfo considera as ações da Technology e Consultoria S.A. (AGRT3), que possui as seguintes expectativas, segundo os analistas de mercado: β= 2,5. Taxa livre de risco de= 7%. Consenso de expectativa de mercado= 15%. Sendo assim, Rodolfo necessita de auxílio para escolher a melhor alternativa de investimento, determinando a taxa mínima da ação da empresa AGRT3 exigida pelo investidor. Para avaliar este investimento vamos utilizar o cálculo CAPM (Custo do Capital do Acionista), que determina o custo de oportunidade que poderia se ter ao aplicar um capital em diferentes investimentos em paralelo ao seu risco. Para calcular este custo de oportunidade, temos a seguinte fórmula: CAPM = Rf + [B x (Rm – Rf)] Onde: RF = taxa livre de risco β = Beta da empresa (é uma medida para volatilidade do preço de uma ação em relação a uma carteira teórica ou referencial). RM = Taxa de retorno esperada pelo mercado acionário CAPM= 7 + [(2,5 x (15-7)] CAPM= 7 + (20) CAPM= 7 + 20 CAPM= 27% A taxa mínima de retorno esperada para o investimento deve ser de 27% dentro das condições e riscos estabelecidos. ETAPA 3 Sr. Rodolfo avalia a possibilidade de ampliar seu negócio e colocar em atividade o Food Truck #GranVeganos, para isso, é necessário realizar uma análise do projeto de expansão e o investimento a ser empregado em seu novo negócio; através dos conceitos do Valor Presente Líquido (VPL) e a Taxa Interna de Retorno (TIR), que darão suporte a sua tomada de decisão. Nesta alternativa, será necessário investir o valor de R$ 30.000,00 em um novo veículo, com vida útil de 5 anos, sem valor residual. Rodolfo ainda prevê que vendará 800 combos por mês, com preço de venda médio de R$ 40,00 por unidade. Com custos variáveis de R$ 13,00 por unidade, e um custo fixo total é de R$ 4.000,00 mensais(Gastos com limpeza, gás, seguro, manutenção e outros.). Para isso, elaboramos a estrutura da DRE projetada, para avaliarmos qual será o fluxo de caixa mensal estimado, e assim determinar o VPL (valor presente líquido) e a TIR (taxa interna de retorno), considerando o período de exploração do negócio de 5 anos. A depreciação como linear em 60 meses, e como Taxa Mínima de Atratividade, utiliza-se ainda a taxa encontrada pelo modelo CAPM de 27%, que pode ser considerado o menor retorno esperado para o investimento em renda variável. Tabela 4 - DRE projetada para Food Truck #GranVeganos DRE Projeção Receita Bruta (PV x Quantidade) R$ 32.000,00 (-) Impostos sobre o faturamento (8%) R$ 2.560,00 (=) Receita líquida R$ 29.440,00 (-) CV total (CV x Quantidade) R$ 10.400,00 (=) Margem de contribuição R$ 19.040,00 (-) Custos fixos totais R$ 4.000,00 (-) Depreciação mensal 500,000 (=) LAIR R$ 14.540,00 (-) Impostos sobre o lucro (5% sobre a LAIR) 727,00 (=) Lucro líquido R$ 13.813,00 (+) Depreciação mensal R$ 500,00 (=) Fluxo de caixa mensal R$ 14.313 Fonte: elaborado pelo autor, (2021). O Valor Presente Líquido (VPL) é calculado para se conhecer qual o valor atual de um investimento, bem como a sua rentabilidade. O cálculo do VPL é feito com o fluxo de caixa descontado ao longo dos períodos, utilizando uma taxa de desconto no cálculo conhecida como Taxa Mínima de Atratividade (TMA). A fórmula para o cálculo da VPL é a seguinte: FC = Fluxo de caixa TMA = Taxa mínima de atratividade j = período de cada fluxo de caixa Para identificar se o projeto de investimento será viável e atender as metas estabelecidas pelos gestores, é fundamental conhecer os índices retratados pela Taxa Interna de Retorno (TIR) na viabilidade do resultado financeiro apresentada em forma de taxa. A interpretação desta é por meio de comparação com a TMA, se o resultado da TIR for maior ou igual à TMA, significa que o investimento é viável, dentro dos parâmetros estabelecidos pelos gestores. O cálculo é feito somando-se cada entrada do fluxo de caixa menos o investimento inicial, em que este valor seja igual a zero, através da fórmula: FC = Fluxos de caixa i = período de cada investimento N = período final do investimento Uma das maiores vantagens do VPL é que considera o custo do capital e permite verificar o montante dos fluxos de caixas projetados corrigidos pela TMA. Lapponi (1996: 36) ressalta que VPL positivo indica que o capital investido será recuperado; remunerado na taxa de juros que mede o custo de capital do projeto k; gerará um ganho extra, na data 0, igual ao VPL. Se VPL > 0 Aceita Projeto; Se VPL < 0 Rejeita Projeto. A TIR é um método que reflete a taxa dos fluxos de caixa líquidos periódicos, ou seja, as entradas de caixa menos as saídas, dentro de um determinado período, normalmente um ano, calculado para todo o investimento. Segundo Hoji (2010), a TIR é conhecida também como taxa de desconto do fluxo de caixa, é uma taxa de juros implícita numa série de pagamentos (saídas) e recebimentos (entradas). Quando utilizada como taxa de desconto resulta em Valor Presente Líquido (VPL) igual a zero. Tabela 5 – Cálculo de VPL e TIR # GranVeganos Períodos Fluxo de Caixa Fluxo descontados 1 R$ 14.313,00 R$ 11.270,08 2 R$ 14.313,00 R$ 8.874,08 3 R$ 14.313,00 R$ 6.987,46 4 R$ 14.313,00 R$ 5.501,94 5 R$ 14.313,00 R$ 4.332,24 6 R$ 14.313,00 R$ 3.411,21 7 R$ 14.313,00 R$ 2.685,99 8 R$ 14.313,00 R$ 2.114,95 9 R$ 14.313,00 R$ 1.665,32 10 R$ 14.313,00 R$ 1.311,27 11 R$ 14.313,00 R$ 1.032,50 12 R$ 14.313,00 R$ 812,99 13 R$ 14.313,00 R$ 640,15 14 R$ 14.313,00 R$ 504,06 15 R$ 14.313,00 R$ 396,89 16 R$ 14.313,00 R$ 312,52 17 R$ 14.313,00 R$ 246,07 18 R$ 14.313,00 R$ 193,76 19 R$ 14.313,00 R$ 152,57 20 R$ 14.313,00 R$ 120,13 21 R$ 14.313,00 R$ 94,59 22 R$ 14.313,00 R$ 74,48 23 R$ 14.313,00 R$ 58,65 24 R$ 14.313,00 R$ 46,18 25 R$ 14.313,00 R$ 36,36 26 R$ 14.313,00 R$ 28,63 27 R$ 14.313,00 R$ 22,54 28 R$ 14.313,00 R$ 17,75 29 R$ 14.313,00 R$ 13,98 30 R$ 14.313,00 R$ 11,01 31 R$ 14.313,00 R$ 8,67 32 R$ 14.313,00 R$ 6,82 33 R$ 14.313,00 R$ 5,37 34 R$ 14.313,00 R$ 4,23 35 R$ 14.313,00 R$ 3,33 36 R$ 14.313,00 R$ 2,62 37 R$ 14.313,00 R$ 2,07 38 R$ 14.313,00 R$ 1,63 39 R$ 14.313,00 R$ 1,28 40 R$ 14.313,00 R$ 1,01 41 R$ 14.313,00 R$ 0,79 42 R$ 14.313,00 R$ 0,63 43 R$ 14.313,00 R$ 0,49 44 R$ 14.313,00 R$ 0,39 45 R$ 14.313,00 R$ 0,31 46 R$ 14.313,00 R$ 0,24 47 R$ 14.313,00 R$ 0,19 48 R$ 14.313,00 R$ 0,15 49 R$ 14.313,00 R$ 0,12 50 R$ 14.313,00 R$ 0,09 51 R$ 14.313,00 R$ 0,07 52 R$ 14.313,00 R$ 0,06 53 R$ 14.313,00 R$ 0,05 54 R$ 14.313,00 R$ 0,04 55 R$ 14.313,00 R$ 0,03 56 R$ 14.313,00 R$ 0,02 57 R$ 14.313,00 R$ 0,02 58 R$ 14.313,00 R$ 0,01 59 R$ 14.313,00 R$ 0,01 60 R$ 14.313,00 R$ 0,01 Fluxos descontados totais R$ 53.011,08 Investimento Inicial -R$ 30.000,00 VPL R$ 23.011,08 TIR 47,11% Fonte: elaborado pelo autor, (2021). Os valores encontrados são superiores aos ganhos esperados de no investimento de renda variável do mercado financeiro. A VPL encontrada foi positiva em R$ 23.011,08 e a TIR de 47,71, bem acima que o retorno nos papeis da ARGT3. ETAPA 4 A escolha correta do regime tributário é um dos passos mais importantes, que pode definir entre o sucesso e o fracasso de uma empresa. Uma opção inadequada nesta etapa do processo pode gerar prejuízos por causa de pagamento de impostos não adequado para a empresa, comprometendo a saúde financeira da empresa, ou até mesmo gerando problemas fiscais. Neste contexto, apresenta-se os regimes tributários convencionalmente mais utilizados no Brasil: Simples Nacional - Este regime é indicado para microempresas ou empresas de pequeno porte. A sua proposta é simplificar a burocracia para estas organizações, de forma a reduzir a carga tributária e unificaros impostos em uma única guia a pagar, tanto Municipais, quanto Estaduais e Federais. O valor do faturamento para enquadramento no Simples Nacional até 31.12.2017 era de R$ 3.600.000,00 anual. A partir de 2018, o limite da receita bruta passou para R$ 4.800.000,00 por ano. A opção pelo Simples é possível para empresas que já estão em atividade somente poderá ser realizada até o último dia útil do mês de janeiro. Para empresas que iniciaram sua atividade em outro mês diferente de janeiro, poderão aderir em qualquer mês, desde que não ultrapasse 180 dias da liberação do cadastro de CNPJ. Para se enquadrar nesse regime, além da avaliação do faturamento anual da empresa e o obedecimento do prazo para adoção, é preciso verificar se o tipo de atividade da empresa é permitido pelo Simples e se o sócio não possui restrição que impeça de aderir ao regime. Lucro Real - A apuração dos impostos pelas empresas que optam por este regime é baseada no faturamento mensal ou trimestral da empresa, e o cálculo dos impostos incide sobre o lucro efetivo da mesma. A apuração dos resultados se baseia no cálculo das receitas subtraindo as despesas e custos. Uma diferença que podemos observar entre ela e os demais regimes é que o PIS e COFINS são respectivamente 1,65 e 7,60% Para alguns tipos de empresas a opção por este regime se torna obrigatória em razão da atividade exercida, negócios como: bancos comerciais, sociedades de créditos, corretoras de Títulos, factoring, investimentos e financiamentos. Incluindo também aquelas empresas cujo Faturamento Bruto Anual seja superior a R$ 48 milhões. Diferente do SIMPLES, este regime não tem a proposta de simplificar a apuração dos tributos e as declarações. As alíquotas dos impostos não possuem seus valores reduzidos, sendo alíquotas diferenciadas para cada operação com guias para recolhimento dos impostos individualizadas. Ao escolher este regime, o empresário deve estar atento para o cumprimento das obrigações acessórias e deve se preocupar em manter todos os lançamentos financeiros de receitas e despesas contábeis em dia e comprovados. Esse fato se dá pelo motivo da Receita Federal exigir que, neste regime, o Lucro apurado seja declarado por meio das obrigações acessórias como o SPED Contábil, LALUR, Inventário, Demonstrativo de Resultados (DRE), Relatório de Lançamentos no Caixa, ECF, entre outras declarações. Lucro Presumido - Neste regime, visando simplificar o cálculo dos impostos, é utilizado um valor de “Lucro Presumido” como o próprio nome sugere. Resumidamente, a Receita Federal presume qual será o Lucro da empresa baseado na atividade exercida, gerando um valor médio de lucro e alíquota que estas empresas teriam que pagar. Uma vez que a legislação estabelece as alíquotas a serem usadas para os cálculos baseados no faturamento da empresa e por atividade exercida. O percentual do PIS e COFINS neste regime são respectivamente 0,65% e 3,00% Considerando-se o porte e o faturamento projetado para o Food Truck #Granveganos, o regime tributário mais indicado seria o Simples Nacional, por apresentar menor alíquota, além da facilidade de recolhimento dos impostos em uma única guia. ETAPA 5 Rodolfo avalia também a possibilidade de se tornar sócio do seu pai Marcelo, proprietário da “SÓ ECOLÓGICOS”, uma pequena fábrica de roupas e acessórios sustentáveis, que para crescer necessita de novos investimentos. Entretanto, para tomar uma decisão ele depende da avaliação dos índices financeiros e patrimoniais da empresa de seu pai, com base na DRE e no BP. De acordo com Assaf Neto (2007), a análise de balanço, pretende expor, de acordo com as demonstrações contábeis da organização, a sua devida posição tanto econômica quanto financeira, as causas que determinaram sua evolução ou não, e suas tendências futuras. Tabela 6 – DRE da SÓ ECOLÓGICOS Demonstrativo de Resultado de Exercício 2020 Receita Operacional Bruta 4.000.000,00 (-) Deduções de Receitas (100.000,00) (=) Receita Operacional Líquida (Vendas) 3.900.000,00 (-) (Custo dos serviços prestados) (2.800.000,00) (=) Lucro Bruto / Resultado em Vendas 1.100.000,00 (-) Despesas operacionais/Custos Fixos (520.000,00) (=) Lucro Operacional 580.000,00 (+) Receitas Financeiras / não operacionais 8.000,00 (-) Despesas Financeiras / não operacionais (3.000,00) (=) Lucro antes do IR 585.000,00 (-) IR (27,5%) (160.875,00) (=) Lucro Líquido 424.125,00 Fonte: elaborado pelo autor, (2021) Tabela 7 – Balanço Patrimonial “SÓ ECOLÓGICOS” Balanço Patrimonial 2020 ATIVO PASSIVO Circulante R$ 1.535.000,00 Circulante R$ 1.300.000,00 Disponível R$ 100.000,00 Empréstimos Bancários R$ 300.000,00 Aplicações Financeiras R$ 65.000,00 Impostos e Obrigações R$ 50.000,00 Outros Créditos R$ 20.000,00 Fornecedores R$ 700.000,00 Duplicatas a Receber R$ 1.000.000,00 Outras Obrigações R$ 250.000,00 Estoques R$ 350.000,00 Não Circulante R$ 815.000,00 Não Circulante R$ 500.000,00 Realizável a Longo Prazo R$ 120.000,00 Financiamentos R$ 500.000,00 Investimento R$ 150.000,00 Patrimônio Líquido R$ 550.000,00 Imobilizado R$ 450.000,00 Capital + Reservas R$ 300.000,00 Intangível R$ 95.000,00 Lucros Acumulados R$ 250.000,00 TOTAL ATIVO R$ 2.350.000,00 TOTAL PASSIVO R$ 2.350.000,00 Fonte: elaborado pelo autor, (2021) Com base nos dados apresentados calcula-se os indicadores financeiros: Capital Circulante Líquido (CCL) CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante CCL = 1.535.000,00 – 1.300.000,00 CCL= 235.000,00 Margem Líquida LUCRO LÍQUIDO / RECEITA TOTAL X 100 Margem Liquida = (424.125,00 / 4.000.000) x 100 = 10,60% Margem Bruta LUCRO BRUTO / RECEITA TOTAL X 100 Margem Bruta = (1.100.000,00 / 4.000.000) x 100 = 27,5% Margem Bruta LUCRO BRUTO / RECEITA TOTAL X 100 Margem Bruta = (1.100.000,00 / 4.000.000) x 100 = 27,5% Margem Operacional Lucro Operacional / Receita Líquida x 100 Margem Operacional = (580.000,00 / 3.900.000,00) x 100 = 14,87% Índice de Liquidez Corrente Liquidez corrente = ativo circulante / passivo circulante Liquidez corrente = 1.535.000,00 / 1.300.000,00 Liquidez corrente = 1,18 Índice de Liquidez Seca Liquidez seca = (ativo circulante – estoque) / passivo circulante Liquidez seca = (1.535.000,00 – 350.000,00) / 1.300.000,00 Liquidez seca = (1.535.000,00 – 350.000,00) / 1.300.000,00 Liquidez seca = 1.185.000,00 / 1.300.000,00 Liquidez seca = 0,91 ROA ROA = Lucro Líquido / Ativo Total x 100 ROA = (424.125,00 / 2.350.000,00) X 100 ROA = (424.125,00 / 2.350.000,00) X 100 ROA = 18,04% ROE ROE = Lucro Líquido / Patrimônio Líquido X 100 ROE = 424.125,00 / 550.000,00 X 100 ROE = 0,77 X 100 ROE = 77% Como podemos observar, em análise dos indicadores, a situação da empresa “SÓ ECOLÓGICOS” é POSITIVA, uma vez que, a empresa possui capital de giro circulante, e liquidez corrente positiva, o que indica sua capacidade de honrar todas as suas obrigações a curto prazo. A liquidez seca apresentou-se negativa, porém algo não preocupante, afinal desconta-se neste índice o valor dos ativos de estoques. Todos os indicadores de Margem positivos, e o ROE chama muito a atenção na ordem de 77% que indica que a empresa é rentável e tem capacidade de repassar lucros aos seus acionistas. CONCLUSÃO O Grau de solvência encontrado do restaurante “#Vida Natural” foi de 1,02 portanto a empresa encontra-se na área solvente do indicador de Kanitz. Pondera-se de maneira POSITIVA a liberação do empréstimo a ser concedido pelo banco. Conforme consenso do mercado, a possibilidade de ganho com ações tem uma expectativa de 27% podendo oscilar de acordo com a variação β do ativo. O investimento fé minimamente atrativo, pois o retorno de 15% é igual ao cálculo CAPM. O VPL encontrada no projeto de expansão do Food Truck #GranVeganos foi positiva em R$ 23.011,08 e uma TIR de 47,71%. Qualquer valor de VPL acima de 0, demonstraque um projeto é viável, e a TIR encontrada é superior a TMA (taxa mínima de atratividade) que é de 27%. O regime tributário mais adequado seria o SIMPLES NACIONAL, considerando o porte e faturamento do Food Truck #GranVeganos. A Empresa SÓ ECOLÓGICOS, apresenta uma situação atrativa para investimento, pois demonstra existência de capital para curto e longo prazo. Seus Indicadores financeiros, de liquidez e de retorno são todos favoráveis, reforçando assim a condição POSITIVA em suas contas. Todas alternativas de investimento são interessantes para Rodolfo Fernandes, porém ficar sócio da SÓ ECOLÓGICOS seria uma boa escolha, considerando-se que o Lucro Líquido da empresa é bem superior que o lucro projetado do Food Truck. REFERÊNCIAS ASSAF NETO, A. Estrutura e análise de balanços: um enfoque econômico-financeiro. 8. ed. São Paulo: Atlas, 2007. BRIGHAM, E. F. & EHRHARDT, M. C. Administração financeira: teoria e prática. 13ª. Edição. São Paulo: Thomson Learning, 2012. CARDOSO JÚNIOR, Leuter Duarte. Análise de crédito, cobrança e risco – 1. Ed. - Londrina: Editora e Distribuidora Educacional S.A., 2015 FRANÇA, Clévia Israel Faria. Elaboração e Análise de Projetos – 1. Ed. - Londrina: Editora e Distribuidora Educacional S.A., 2016. HOJI, M. Administração financeira e orçamentária: matemática financeira aplicada, estratégias financeiras, orçamento empresarial. 8ª Edição. São Paulo: Atlas, 2010. MARQUEZAN, Luíz Henrique Figueira. Análise de Investimentos. Revista Eletrônica de Contabilidade. Vol. III. N°1. Jun.2006. SINATORA, José Roberto Pereira. Mercado de Capitais – 1. Ed. - Londrina: Editora e Distribuidora Educacional S.A., 2016.
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