GABARITO AD2 - FUNDAMENTOS DE FINANÇAS- 2022 1

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Fundação Centro de Ciências e Educação a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
Centro de Educação Superior a Distância do Estado do Rio de Janeiro 
GABARITO DA AVALIAÇÃO A DISTÂNCIA – AD2 
PERÍODO - 2022/1º 
Disciplina: FUNDAMENTOS DE FINANÇAS 
Coordenadora da Disciplina: ANA LUIZA BARBOSA DA COSTA VEIGA 
 
1ª QUESTÃO (2,5 pontos) A Cia Odera emitiu dois tipos de títulos. O primeiro tem taxa de cupom de 6%, valor 
nominal de $ 1.000, 09 anos até o vencimento e preço de mercado de $ 769,63. O retorno até o resgate desses títulos 
corresponde à taxa de desconto aplicável ao outro tipo de título, que paga juros anuais de $90 e será resgatado daqui 
a 14 anos. Determine o valor dos títulos da segunda emissão. (Arredondar a taxa para o nº inteiro mais próximo) 
Calculando o retorno até o vencimento dos títulos da primeira emissão 
Entradas 9 769,63 60 1.000 
 
Funções n PV CHS PMT CHS FV i 
 
Saídas 10 
 
Ou 
Retorno aproximado =
$60 +
$1.000 − $769,63
9
$1.000 + $769,63
2
=
$85,597
$884,815
= 0,0967 = 9,674 = 10% 
Valor dos títulos da segunda emissão 
Entradas 14 10 90 1.000 
Funções n i CHS PMT CHS FV PV 
Saídas 926,33 
 
O valor do título é de aproximadamente $926,33 
 
2ª QUESTÃO (2,5 pontos) A Cia Habto planeja emitir novos títulos para financiar seus planos de expansão. Em seus 
esforços para precificar a emissão, a Cia Habto identificou uma empresa de risco semelhante com uma emissão de 
títulos em circulação que tem uma taxa de cupom de 9% com vencimento de dez anos. Os títulos desta empresa estão 
sendo vendidos atualmente por $ 1.083,34. Se os juros são pagos anualmente para ambos os títulos, qual deve ser a 
taxa de cupom dos novos títulos para que a emissão seja vendida ao par? 
 
Entradas 10 1083,34 90 1.000 
 
Funções n PV CHS PMT CHS FV i 
 Saídas 7,8% 
Ou 
Retorno aproximado =
$90 +
$1.000 − $1.083,34
10
$1.000 + $1.083,34
2
=
$81,666
$1.041,67
= 0,0784 = 7,8% 
A taxa deve ser igual a aproximadamente 7,8% 
 
Valor dos títulos da segunda emissão 
Entradas 10 7,8 78,00 1.000 
Funções n i CHS PMT CHS FV PV 
Saídas 1000 
 
3ª QUESTÃO (2,5 pontos) Uma empresa tem as contas do balanço patrimonial, Ações ordinárias e Ágio na emissão 
de ações, com valores de $1.500.000 e $2.000.000, respectivamente. A empresa tem 100.000 ações ordinárias em 
circulação. Se ação ordinária da empresa tivesse um valor nominal de $15, por quanto a ação foi vendida 
originalmente? 
Resposta 
Ágio = preço de venda - valor nominal 
$20 = preço de venda - $15 → preço de venda = $20 + $15,00 = $35,0 
Preço de venda igual a $35,00 por ação 
 
 
4ª QUESTÃO (2,5 pontos) Suponha que, como gerente de investimentos do plano de previdência da Norte América 
(que é isento de imposto de renda), você deve escolher entre títulos da Taesa SA e ações preferenciais da Petrobras 
SA. Os títulos têm um valor nominal de $ 1.000; vencem em 20 anos; eles pagam $35 a cada 6 meses; eles são 
resgatáveis por opção da Taesa a um preço de $1.150 após 5 anos (dez períodos de 6 meses); e eles estão sendo 
vendidos a um preço de $815,98 por título. A ação preferencial é uma perpetuidade; ela paga um dividendo de $1,50 
a cada trimestre e é vendida por $75 por ação. Suponha que as taxas de juros não mudem. Qual é a taxa de retorno 
efetiva anual (TEA) mais provável sobre o título de maior rendimento. 
 
Resposta: 
Títulos IBM 
P0 = $ 815,98 n = 20 anos PMT = $35 pagos semestralmente 
Preço de resgate, após 05 anos = $1.150,00. 
 
YTM (retorno até o vencimento) 
Entradas 40 815,98 35 1.000 
 
Funções n PV CHS PMT CHS FV i 
 
Saídas 4,5 
 
Taxa de retorno efetiva anual, TEA = (1,045)2 - 1 = 9,2% 
 
Ou 
Retorno aproximado =
$35 +
$1.000 − $815,98
40
$1.000 + $815,98
2
=
$39,600
$907,99
0,044 = 4,4% 
Taxa de retorno efetiva anual, TEA = (1,044)2 - 1 = 9,0% 
 
 
Ação Preferencial 
DP = $1,50 por trimestre Po = $75. 
𝑃𝑃 =
𝐷𝑃
𝑘𝑃
 $75 =
$1,50
𝑘𝑃
 𝑘𝑃 =
$1,50
$75
= 0,02 = 2,0% 𝑎𝑜 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒 
𝑇𝑎𝑥𝑎 𝑒𝑓𝑒𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙, 𝑇𝐸𝐴 = (1 +
𝑖
𝑛
)
𝑛
− 1 𝑟 = (1 +
0,08
4
)
4
− 1 
 𝑟 = (1,02)4 − 1 = 0,08243 = 8,24% 
 
Resposta: A Taesa tem a maior taxa efetiva anual que é igual a 9,2% (ou 9,0% pela fórmula de 
aproximação).