Macro - Aula 01

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Macroeconomia
Aplicada
Professor:
EUCLIDES PEDROZO
euclides.junior@docente.unip.br
AULA 01
Inflação, Desemprego 
e Expectativas
O que determina o nível do produto agregado e outras variáveis- chave, como inflação e desemprego?
Demanda Agregada
Produto Potencial
Determinantes de longo prazo da oferta agregada
Todas as três respostas estão corretas: cada uma para um horizonte distinto:
Curto prazo  a demanda agregada determina os movimentos do produto agregado, pois as firmas podem produzir o que for demandado sem alterar o nível de preços
Médio prazo  a oferta agregada predomina e o produto tende a oscilar em torno do produto potencial
Longo prazo  predomina o produto potencial, cujos determinantes são o estoque de capital, a tecnologia e a força de trabalho.
Questão chave da macroeconomia
Modelo IS-LM
Determinação do produto no curto prazo
Mercado de Bens
Mercado Monetário
Baseado nas decisões de consumo e investimento das firmas e famílias
Curva IS
Baseado no mercado de títulos públicos e moeda
Curva LM
Taxa de Juros 
Produto da Economia
Preços dados no curto prazo
Se preços constantes taxa de juro real = taxa de juro nominal
4
4
Combinação das relações IS e LM
IS: 
LM: 
A
Ponto A: ponto de equilíbrio entre os mercados de bens e de ativos financeiros
(equilíbrio dos mercados financeiros)
(equilíbrio dos mercados de bens)
Modelo IS-PC-MR
Determinação do Produto a Médio Prazo
Modelo standard novo-keynesiano que introduz curva de Phillips e regras monetárias
Demanda Agregada 
(ou IS)
Comportamento da 
Autoridade Monetária
Baseado nas decisões de consumo e investimento das firmas e famílias
Resposta da taxa de juros nominal às mudanças nas condições econômicas
Taxa de Juros Real 
Comportamento de fixação 
de preços pelas firmas 
Curva de Oferta 
New Keynesian 
Phillips' Curve 
6
6
Combinação das relações AS e AD
AS: , onde 
AD: 
A
Ponto A: Produto é igual a seu Produto Natural
(a relações da oferta agregada a deslocamentos da demanda)
(efeito do nível de produto sobre o nível de preços)
AS: Pt = Pe  (1 + ) F(1  Yt/L,Z), onde: Pe = Pt  1
AD: Y = Yt(M/Pt, G, T, z)
Modelo AS-AD
Juntando todos os mercados
P
Y
Yt
Pt
ASt
ADt
Yn
Pet
P
Y
Yt
Pt + 1
ASt+1
AD
Yn
Pet + 1
+
+

A
B
A
B
A'
B'
ASt
O que ocorre entre t e t + 1:
Como em t o produto está acima do nível natural, o nível de preços está acima do esperado
No ano t + 1, o preço esperado é maior, o que eleva o preço em t + 1
Um preço maior reduz o estoque de moeda real  aumenta o nível de juros e reduz a demanda por bens em t + 1
Enquanto o produto corrente for maior que o natural, o nível de preços continua crescendo e o produto continua decrescendo até que Y alcance Yn e não haja mais pressão sobre os preços
Conclusão:
No curto prazo: Y > ou < Yn
No médio prazo: o produto retorna ao seu nível natural, com ajuste via preços
Modelo AS-AD
Dinâmica do Produto e do Preço
Modelo AS-AD
Efeito de uma Expansão Monetária
M > 0  deslocamento da LM para baixo, reduzindo a taxa de juros e aumentando o produto
Com o tempo, o nível de preços aumenta, deslocando a LM de volta para cima até que o produto retorne a seu nível natural
Modelo AS-AD
Efeito de uma Redução no Déficit Fiscal
G < 0  no curto prazo, há queda do produto e da taxa de juros
No longo prazo, o produto volta ao seu nível natural, enquanto que a taxa de juros decresce ainda mais
Médio prazo  uma sequência de eventos altera o nível de preços e afeta o produto agregado
Oferta Agregada
Resumo dos modelos
Ciclos Econômicos:
Flutuações do produto em torno de sua tendência 
A economia é constantemente afetada por choques na oferta agregada, na demanda agregada ou em ambas
Propagação do choque:
Cada choque tem efeitos dinâmicos sobre o produto e seus componentes
Expansão:
Choque de demanda: M > 0  deslocamento de preços e quantidades ao longo da curva de oferta  Emprego (temporário)  Pe (contantes)
Propagação:
A expansão de esgota quando os preços convergem de volta par ao valor esperado.
Choques com média zero gerariam oscilações de Emprego em torno da taxa natural .
Choques e Mecanismos de Propagação
Exemplo  Tentativa e sustentação da expansão monetária a partir de uma nova regra ( + )
Conversão de um choque temporário de demanda em um choque permanente 
Curva de oferta desloca-se para o alto e para esquerda, via correção das expectativas  A taxa natural de emprego permanece constante (neutralidade da moeda) e o nível de preços sobe de forma permanente
Salários e preços subiriam provocados pela tentativa de usar estímulo monetário para alterar a taxa natural de desemprego. 
Correções de expectativas
Correções de expectativas
YiPYiP
D
M
 > 0

00

D
G
 < 0

0

Curto Prazo Médio Prazo
Política