Resumo - Decisões de Financiamento a Longo Prazo - Administração Financeira

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Mirian Montezino – Administração Financeira – Ciências Contábeis – 2021/5º 
 
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Conceito: Os investimentos de longo prazo segundo 
Braga (1995) “são também denominados gastos de 
capital, que correspondem a desembolsos ou 
comprometimento de recursos cujos benefícios 
deverão perdurar por mais de um ano. 
Segundo Iudícibus et al (2010) os investimentos de 
caráter permanente, isto é, destinados a produzir 
benefícios pela sua permanência na empresa, são 
classificados à parte no balanço patrimonial como 
investimentos. Esse subgrupo de investimentos faz 
parte do ativo não circulante, o qual inclui o ativo 
imobilizado. 
Para Hoji (2003) os investimentos ou dispêndio de 
capital podem ser temporários ou permanentes. Os 
investimentos temporários são valores aplicados 
com intenção de resgate dentro de algum tempo. 
Já os permanentes são ativos que produzem 
resultados no longo prazo, isto é, são valores 
aplicados para manutenção das atividades 
operacionais e com fins estratégicos. 
Portanto, as Empresas dispõem de fontes internas e 
externas de recursos financeiros para financiar suas 
atividades. Em relação as fontes externas, temos as 
seguintes opções 
 
 
Financiamento por meio 
de capital de terceiros: 
Entende-se os debêntures, 
comercial papers, os 
empréstimos bancários, o 
crédito subsidiado, os 
empréstimos externos, 
obtenção de recursos de 
fornecedores e outras formas. 
 
As Empresas recorrem ao Mercado Primário para 
complementar recursos que necessitam, visando o 
financiamento de seus projetos ou seu emprego em 
outras atividades produtivas. 
 
 
O Mercado secundário, é aonde se realiza as 
transferências de um 2º proprietário para um 3º, o 
valor transacionado nesse mercado não é canalizado. 
Portanto, do ponto de vista econômico não 
configuram um aumento ou mesmo diminuição de 
recursos para financiar novos empreendimentos, sua 
função é dar liquidez aos papéis negociados no 
Mercado Primário. 
Fontes de Recursos para o 
Financiamento Empresarial 
Ações: são as menores frações do capital de uma 
empresa, prazo indeterminado e de renda variável 
com participação no controle e lucros da empresa. 
Emitido por Sociedades Anônimas S/A., concede 
Financiamento 
por meio de 
recursos próprios
Retenção de 
Resultados 
Líquidos
Emissões de ações
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direito de recebimento periódico de dividendos, 
confere ainda o direito de fiscalização e 
participação por meio de voto. Sendo, sua 
responsabilidade limitada diante ao preço da 
ação adquirida. Ainda podendo ser vendida à 
terceiros através da transferência. 
Ação Cheia: referem-se à situação de uma ação que 
tenha os benefícios a receber no período, ou seja, que 
será contemplada com os dividendos, bonificações e 
direitos. 
Ação Vazia: é uma ação cujos direitos já foram 
exercidos. 
 
 
 
 
 
 
 
Ação Endossável: é um tipo de ação nominativa que 
pode ser transferida para outro proprietário. 
Ação Escritural: também se refere a uma ação 
nominativa, sem emissão de certificados, mantida na 
conta depósito do seu titular, na instituição 
depositária em que for designada. 
Ação Objeto: são aquelas que se caracterizam como 
referência a opção negociada no pregão de uma 
Bolsa de Valores. 
 
 
 
 
 
 
 
Valor de uma ação se dá através de três elementos: 
 Valor de Mercado: preço da ação no 
mercado 
 Valor Patrimonial: de ação é a o resultado 
da divisão do Patrimônio Líquido versus 
total de ações em circulação. 
 Valor de Reposição: é o custo corretente de 
reposição dos Ativos de uma empresa é a 
relação entre o valor de mercado e o valor 
patrimonial das ações ordinárias. É um 
indicador de sucesso na empresa. Sendo 
que um quociente entre valor de mercado e 
valor patrimonial ou índice de q de Tobin > 
1 indica que a empresa tem tido êxito em 
suas decisões de investimentos. 
𝑞 =
𝑉𝑀𝐴 + 𝑉𝑀𝐷
𝑉𝑅𝐴
 
Onde: VMA= valor de mercado das ações (capital 
próprio), VMD = valor de mercado das dívidas 
(capital de terceiros empregado) e VRA= valor de 
reposição dos ativos da firma. 
 
Debêntures: são uma 
alternativa para a 
obtenção de recursos 
financeiros a longo prazo. 
Na prática: 
Os investidores que adquirem as debêntures 
recebem uma taxa de juros fixa ou variável sobre o 
valor emprestado, além de dividendos. Podendo ou 
Ação com Valor Nominal: tem um valor 
impresso estabelecido pelo estatuto da 
empresa que a emitiu. 
 
Ação Nominativa: é um tipo de ação na qual 
consta o nome do proprietário, sendo que sua 
venda deve ser registrada na empresa que a 
emitiu. 
 
Ação sem Valor Nominal: significa uma ação 
para qual não se convenciona valor de 
emissão, PREVALENCENDO O PREÇO DE 
MERCADO POR OCASÃO DO LANÇAMENTO. 
 
 
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não ser conversíveis em ações e são emitidas 
necessariamente por empresas anônimas. 
Commercial paper: 
Entende-se como 
nota promissória 
emitida por uma 
empresa no mercado externo, ou seja, distinto da 
sede do empreendimento. 
É utilizada para captação de recursos em curto 
prazo. 
Os papéis têm prazo de emissão: 
 De 30 a 180 dias – no caso de companhias 
fechadas; 
 De 30 a 360 dias – no caso de companhias 
abertas. 
Os títulos são mantidos em custódia em nome de 
seus titulares junto ao banco emissor, com emissão 
de recibos de aplicação 
Bônus: caracteriza 
um título emitido por 
uma sociedade 
anônima no limite do 
capital autorizado. 
Conforme, condições constantes no certificado, 
confere ao seu titular o direito de subscrever ações, 
direito que será exercido contra a apresentação do 
bônus a companhia e pagamento do preço de 
emissão de ação.